※ 財(cái)經(jīng)概述

財(cái)經(jīng)事件

1、十四屆全國(guó)人大常委會(huì)第十二次會(huì)議舉行第二次全體會(huì)議。會(huì)議聽(tīng)取了中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)潘功勝受?chē)?guó)務(wù)院委托作的關(guān)于金融工作情況的報(bào)告。會(huì)議審議了國(guó)務(wù)院關(guān)于2023年度國(guó)有資產(chǎn)管理情況的綜合報(bào)告，聽(tīng)取了財(cái)政部部長(zhǎng)藍(lán)佛安受?chē)?guó)務(wù)院委托作的關(guān)于2023年度行政事業(yè)性國(guó)有資產(chǎn)管理情況的專(zhuān)項(xiàng)報(bào)告。

2、國(guó)務(wù)院總理李強(qiáng)出席第七屆中國(guó)國(guó)際進(jìn)口博覽會(huì)開(kāi)幕式并發(fā)表主旨演講。李強(qiáng)提出，中國(guó)將進(jìn)一步擴(kuò)大制度型開(kāi)放，積極對(duì)接國(guó)際高標(biāo)準(zhǔn)經(jīng)貿(mào)規(guī)則，深入實(shí)施自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)提升戰(zhàn)略。

3、美國(guó)9月貿(mào)易帳逆差844億美元，創(chuàng)2022年5月以來(lái)新高，預(yù)期逆差841億美元，前值從逆差704億美元修正為逆差708億美元。其中，出口2679億美元，前值2718億美元；進(jìn)口3523億美元，前值3422億美元。

4、加拿大央行會(huì)議紀(jì)要顯示，管委會(huì)成員考慮過(guò)將政策利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)的利弊，普遍達(dá)成共識(shí)支持采取更大幅度的行動(dòng)；擔(dān)心大幅降息可能改變市場(chǎng)預(yù)期；中性利率前景存在不確定性。

※ 股指國(guó)債

股指期貨

A股主要指數(shù)昨日集體大幅收漲。截至收盤(pán)，上證指數(shù)漲2.32%，深證成指漲3.22%，創(chuàng)業(yè)板指漲4.75%。滬深兩市成交額持續(xù)處于萬(wàn)億水平。板塊全數(shù)上漲，國(guó)防軍工、計(jì)算機(jī)、非銀金融板塊領(lǐng)漲。國(guó)內(nèi)方面，10月份制造業(yè)、非制造業(yè)及綜合PMI處于榮枯線上，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)擴(kuò)張，對(duì)市場(chǎng)有拉動(dòng)效果。重點(diǎn)關(guān)注11月4日至11月8日召開(kāi)的人大常委會(huì)會(huì)議對(duì)增量財(cái)政政策規(guī)模的確定，市場(chǎng)對(duì)此抱有較高預(yù)期，或提前消化部分利好。海外方面，美國(guó)大選將于美東時(shí)間10月5日進(jìn)行投票，目前，特朗普與哈里斯支持率不相上下，美元兌人民幣匯率走弱，提振國(guó)內(nèi)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，但須警惕特朗普勝選對(duì)市場(chǎng)帶來(lái)對(duì)沖擊。大選后，美聯(lián)儲(chǔ)也將召開(kāi)議息會(huì)議，目前交易員依舊押注美聯(lián)儲(chǔ)降息25個(gè)基點(diǎn)。整體來(lái)看，國(guó)內(nèi)政策刺激預(yù)計(jì)持續(xù)提升市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，股指中長(zhǎng)期看多邏輯不變。策略上，中長(zhǎng)線上逢低做多。

國(guó)債期貨

周二國(guó)債現(xiàn)券期貨震蕩走強(qiáng)，超長(zhǎng)端相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，30Y國(guó)債活躍券收益率下行1.5bp至2.29%，國(guó)債期貨集體收漲，TL主力合約上漲0.39%。月初資金面寬松，資金利率維持穩(wěn)定。隨著政策持續(xù)發(fā)力，10月制造業(yè)PMI重回?cái)U(kuò)張區(qū)間，財(cái)新服務(wù)業(yè)PMI錄得52，為3個(gè)月以來(lái)最高，市場(chǎng)需求止跌回穩(wěn)。地產(chǎn)數(shù)據(jù)邊際回暖，二手房?jī)r(jià)格小幅上漲，后續(xù)公積金利率或下調(diào)。若金融數(shù)據(jù)再超市場(chǎng)預(yù)期，將再度提升市場(chǎng)信心。人大常委會(huì)通過(guò)增加地方政府債務(wù)限額來(lái)置換地方存量隱性債務(wù)，或啟用特殊再融資債。明年的計(jì)劃可能在中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議上公布，其他領(lǐng)域的支出計(jì)劃或在2025年3月全國(guó)人大全體會(huì)議上明確。海外方面，全球市場(chǎng)靜待美國(guó)大選落地。美聯(lián)儲(chǔ)11月降息幾無(wú)懸念，在岸、離岸人民幣對(duì)美元維持相對(duì)穩(wěn)定。澳洲聯(lián)儲(chǔ)維持關(guān)鍵利率不變，符合市場(chǎng)預(yù)期。央行表示要加大貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)力度，預(yù)計(jì)年內(nèi)還有一次降準(zhǔn)，資金面整體無(wú)憂，對(duì)短債端有一定支撐。若本次人大常委會(huì)只確定增加地方政府債務(wù)限額，長(zhǎng)債端情緒可能有所修復(fù)。關(guān)注財(cái)政政策預(yù)期差、一二線城市新房庫(kù)存。

美元/在岸人民幣

周二晚間在岸人民幣兌美元收?qǐng)?bào)7.1047，較前一交易日貶值52個(gè)基點(diǎn)。當(dāng)日人民幣兌美元中間價(jià)報(bào)7.1016，調(diào)升187個(gè)基點(diǎn)。最新數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)10月新增非農(nóng)就業(yè)崗位大幅下滑，僅增1.2萬(wàn)，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期的11.3萬(wàn)，但主要原因是美國(guó)接連遭遇颶風(fēng)“海倫妮”、“米爾頓”，和波音機(jī)師罷工的影響，對(duì)降息預(yù)期未有改變。據(jù)CME工具顯示，美聯(lián)儲(chǔ)到11月降25個(gè)基點(diǎn)的概率為98.9%，增強(qiáng)了人們對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的希望，軟著陸即通脹放緩而經(jīng)濟(jì)不陷入衰退的可能性較大。國(guó)內(nèi)方面，宏觀政策頻頻加碼，存量房貸新政正式落地，一行一局一會(huì)發(fā)布一系列重磅政策，主要涉及貨幣政策，地產(chǎn)，股市等領(lǐng)域，釋放強(qiáng)烈穩(wěn)增長(zhǎng)的政策意圖。而支持“兩新”工作的3000億元超長(zhǎng)期特別國(guó)債資金已全面下達(dá)，消費(fèi)品以舊換新領(lǐng)域1500億元國(guó)債資金已于8月初開(kāi)始全部下達(dá)到地方，消費(fèi)動(dòng)能有望在更大范圍內(nèi)被激活。綜上，美聯(lián)儲(chǔ)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁的同時(shí)，我國(guó)擴(kuò)內(nèi)需政策也不斷加碼加力，此消彼長(zhǎng)下，人民幣幣值料寬幅震蕩為主。

美元指數(shù)

截至周三，美元指數(shù)跌0.47%報(bào)103.41，非美貨幣多數(shù)上漲，歐元兌美元漲0.46%報(bào)1.0930，英鎊兌美元漲0.66%報(bào)1.3042，澳元兌美元跌1.94%報(bào)0.6639，美元兌日元跌0.34%報(bào)151.61。

昨日美元指數(shù)由于美國(guó)總統(tǒng)大選戰(zhàn)況激烈、美元因多頭平倉(cāng)而承壓，觸及兩周半以來(lái)的低點(diǎn)。此外，美國(guó)9月貿(mào)易逆差高于預(yù)期，給第三季度GDP和美元帶來(lái)負(fù)面影響。不過(guò)，10月ISM服務(wù)業(yè)指數(shù)意外上升至兩年多來(lái)的高點(diǎn)，為美元提供了一些支撐。大選方面，特朗普和哈里斯之間競(jìng)爭(zhēng)焦灼。如果新總統(tǒng)所屬政黨同時(shí)控制國(guó)會(huì)，可能會(huì)引發(fā)極端的匯率波動(dòng)。而對(duì)于明后兩天舉行的美聯(lián)儲(chǔ)FOMC會(huì)議，市場(chǎng)已幾乎完全預(yù)期降息25個(gè)基點(diǎn)，關(guān)注力轉(zhuǎn)向美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)暗示可能跳過(guò)12月的降息。

歐元和日元也繼續(xù)走強(qiáng)。日元兌美元上漲至一周半高點(diǎn)，但漲幅受限，因10年期日本國(guó)債收益率周二降至三周半低點(diǎn)，削弱了日元的利率差優(yōu)勢(shì)。此外，日本國(guó)民民主黨黨首玉木昨日發(fā)表鴿派言論，建議日本央行保持貨幣政策不變，不加息，令日元承壓。

展望未來(lái)，由于美國(guó)大選競(jìng)爭(zhēng)激烈，可能需要一些時(shí)間才能得出結(jié)果，市場(chǎng)可能會(huì)因投票進(jìn)展的消息而波動(dòng)加劇。同時(shí)在以服務(wù)業(yè)為首的強(qiáng)勁經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和疲軟的就業(yè)報(bào)告背景下，美聯(lián)儲(chǔ)更多的是預(yù)防性降息。短期內(nèi)美元指數(shù)偏下方波動(dòng)。

集運(yùn)指數(shù)(歐線)

周二集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨價(jià)格大幅上漲，主力合約收漲8.4%，其余合約收漲3-16%不等。達(dá)飛已發(fā)出調(diào)漲11月中旬亞歐航線FAK費(fèi)率的公告函，可能在之后引領(lǐng)其他主流船公司同樣宣漲，疊加市場(chǎng)交易情緒升溫，共同支撐運(yùn)價(jià)上行。最新SCFIS歐線結(jié)算運(yùn)價(jià)指數(shù)為2558.51點(diǎn)，較上周上升50.64點(diǎn)，環(huán)比上漲2.3%，漲幅小幅走闊，但基差依舊顯著，近月合約價(jià)格偏高，存在收斂邏輯。主流船公司現(xiàn)艙報(bào)價(jià)短期內(nèi)維穩(wěn)，船公司巨頭逐步宣漲運(yùn)價(jià)。?；鹫勁羞M(jìn)程的推進(jìn)，使得地緣沖突有望得到緩和，紅海境遇或在這一進(jìn)程推動(dòng)下好轉(zhuǎn)，遠(yuǎn)月合約期價(jià)支撐因素減弱。從基本面來(lái)看，四季度作為航運(yùn)傳統(tǒng)淡季，需求預(yù)期水平較低，疊加目前運(yùn)力依舊偏高，因此運(yùn)價(jià)難以大幅上漲，并且最新數(shù)據(jù)顯示，歐盟經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇道路始終坎坷，活躍度仍舊處于階段性低位，在需求端打擊航運(yùn)業(yè)景氣度。綜上，船公司宣漲運(yùn)價(jià)，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)短期下調(diào)，運(yùn)價(jià)波動(dòng)較為劇烈，然而歐洲經(jīng)濟(jì)衰退不改、現(xiàn)貨端表現(xiàn)不及預(yù)期、四季度航運(yùn)景氣或較低，疊加漲價(jià)最終能否順利落地存在尚存疑問(wèn)，不利于運(yùn)價(jià)上行。目前交易難度大幅提升，建議投資者謹(jǐn)慎為主，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險(xiǎn)控制。

中證商品期貨指數(shù)

周二中證商品期貨價(jià)格指數(shù)漲0.24%報(bào)1431.6，呈寬幅震蕩態(tài)勢(shì)；最新CRB商品價(jià)格指數(shù)漲0.32%，連續(xù)兩個(gè)交易日走高，維持在280上方。晚間國(guó)內(nèi)商品期貨夜盤(pán)收盤(pán)，能源化工品遍上漲，玻璃漲2.13%，純堿漲1.64%，橡膠漲1.21%，原油漲0.49%。黑色系漲跌不一，鐵礦石漲0.51%，熱卷跌0.19%。農(nóng)產(chǎn)品多數(shù)下跌，菜油跌0.69%，棕櫚油跌0.54%?；窘饘俣鄶?shù)收漲，滬鎳漲2.02%。貴金屬全線上漲，滬金漲0.11%，滬銀漲0.7%。

海外方面，美國(guó)總統(tǒng)大選已開(kāi)始投票，選情仍十分膠著，兩位總統(tǒng)候選人在7個(gè)搖擺州的支持率不相上下，大選結(jié)果有待觀察。國(guó)內(nèi)方面，10月份制造業(yè)PMI時(shí)隔5個(gè)月重回?cái)U(kuò)張區(qū)間，制造業(yè)景氣擴(kuò)張，對(duì)大宗商品需求有利好效果。具體來(lái)看，OPEC+推遲增產(chǎn)，但需求整體疲軟，原油價(jià)格呈現(xiàn)寬幅震蕩，多數(shù)能化品跟隨油價(jià)波動(dòng)；金屬方面，黑色、有色在政策利好的推動(dòng)下震蕩回升，貴金屬在通脹和避險(xiǎn)情緒的催化下，整體多頭趨勢(shì)不改；農(nóng)產(chǎn)品方面，國(guó)內(nèi)供應(yīng)仍偏寬松，價(jià)格走勢(shì)偏弱。目前，國(guó)內(nèi)人大常委會(huì)會(huì)議正在召開(kāi)，市場(chǎng)對(duì)此預(yù)期普遍較高，海外，美聯(lián)儲(chǔ)將在11月8日凌晨公布利率決議，美國(guó)總統(tǒng)大選依舊充滿(mǎn)不確定性。密切關(guān)注上述事件對(duì)市場(chǎng)的影響。

※ 農(nóng)產(chǎn)品

豆一

隔夜豆一上漲0.03%，國(guó)產(chǎn)豆方面，由于政策補(bǔ)貼支持，預(yù)計(jì)2024年大豆產(chǎn)量2000萬(wàn)噸左右，較2023年增加50萬(wàn)噸左右，增幅2.56%；陳豆庫(kù)存繼續(xù)拍賣(mài)，成交率偏低，陳豆供應(yīng)未充分消化，壓制大豆價(jià)格。從需求方面來(lái)看，中儲(chǔ)糧開(kāi)庫(kù)收購(gòu)對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)提供了支撐，但受限于倉(cāng)容有限且收購(gòu)價(jià)格低于預(yù)期，政策收儲(chǔ)支撐力度有限；在豆制品消費(fèi)需求縮減以及新季大豆價(jià)格持續(xù)走低的背景下，下游市場(chǎng)建倉(cāng)積極性不佳，不過(guò)下游壓榨企業(yè)存在一定的低蛋白采購(gòu)需求，對(duì)價(jià)格有所支撐?？傮w來(lái)看，大豆供強(qiáng)需弱，購(gòu)銷(xiāo)清淡，價(jià)格以穩(wěn)為主。

豆二

隔夜豆二下跌0.08%，從美豆方面來(lái)看，大豆收獲步伐快速推進(jìn)，產(chǎn)量有望創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄，出口好于預(yù)期，對(duì)價(jià)格有所支持，但集中性供應(yīng)壓力令支撐力度有限；南美大豆維持豐產(chǎn)預(yù)期，巴西干旱天氣緩解，播種進(jìn)度順利推進(jìn)，阿根廷產(chǎn)量維持預(yù)估，銷(xiāo)售步伐加快，阿根廷中心農(nóng)業(yè)帶預(yù)計(jì)正常推進(jìn)播種進(jìn)度?？傮w來(lái)看，全球大豆維持較為寬松格局，豆二供應(yīng)壓力依舊。

豆粕

周二美豆上漲0.63%，美豆粕下跌0.07%，豆粕下跌0.1%，國(guó)內(nèi)10月大豆到港量減少，原料大豆庫(kù)存下滑，豆粕庫(kù)存亦有所下降，但是從后期進(jìn)口大豆到港預(yù)估來(lái)看，11、12月大豆進(jìn)口預(yù)估分別為1000、1070萬(wàn)噸，隨著美豆銷(xiāo)售旺季到來(lái)，年末進(jìn)口量將再度回升，導(dǎo)致去庫(kù)節(jié)奏將受阻，后期豆粕供應(yīng)或維持寬松。從需求來(lái)看，終端養(yǎng)殖利潤(rùn)不佳，飼料需求整體縮量，下游飼料企業(yè)提貨意愿不佳。總體來(lái)看，全球大豆供應(yīng)寬松格局下，美豆上行空間有限，中下游企業(yè)或仍維持剛需補(bǔ)庫(kù)為主，連粕仍承壓運(yùn)行。

豆油

周二美豆上漲0.63%，美豆油下跌1.05%，豆油下跌0.07%，從供應(yīng)面來(lái)看，通常國(guó)內(nèi)豆油會(huì)于每年的 4-8 月份階段性累庫(kù)，今年累庫(kù)到10月份，11-12月大豆進(jìn)口量或再度回升，后市豆油供應(yīng)寬松格局維持。需求端，受?chē)?guó)際緊張局勢(shì)影響，原油行情寬幅震蕩，馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量疲軟且?guī)齑嫦陆?，且受到?qiáng)勁需求的支撐，棕油領(lǐng)漲油脂板塊，但豆油基本面較弱，對(duì)油脂行情有所托累。

棕櫚油

周二馬棕下跌0.29%，棕櫚油下跌0.54%，從高頻數(shù)據(jù)來(lái)看，馬棕10月產(chǎn)量意外減產(chǎn)，且11-12月是傳統(tǒng)的減產(chǎn)周期，加之出口需求有所好轉(zhuǎn)，后期有去庫(kù)的可能。從印尼的情況來(lái)看，印尼出口需求降幅大于產(chǎn)量，結(jié)果庫(kù)存反而下降，表明國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求轉(zhuǎn)好，提振行情。從印度的情況來(lái)看，印度進(jìn)口下降明顯，庫(kù)存處于歷史較低水平，存在一定的補(bǔ)庫(kù)需求。從國(guó)內(nèi)情況來(lái)看，近期棕櫚油進(jìn)口成本價(jià)格跟隨產(chǎn)地報(bào)價(jià)大幅上漲，產(chǎn)地報(bào)價(jià)處于高位，導(dǎo)致棕櫚油進(jìn)口有所下降，剛性采購(gòu)為主，庫(kù)存相對(duì)處于低位，不過(guò)豆棕價(jià)差深度倒掛下，后期進(jìn)口和港口庫(kù)存或有所回升。綜合來(lái)看，高頻數(shù)據(jù)顯示，馬來(lái)西亞棕櫚油后期去庫(kù)可能性較大，且印尼和印度庫(kù)存水平都有所下降，提振價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，即使國(guó)內(nèi)豆棕價(jià)差深度倒掛，但短期庫(kù)存相對(duì)處于低位，價(jià)格仍有沖高的可能。后期關(guān)注產(chǎn)地產(chǎn)量和進(jìn)出口需求情況。

菜油

洲際交易所（ICE）油菜籽期貨周二收低，跟隨植物油價(jià)格跌勢(shì)。隔夜菜油2501合約收跌0.69%。因加籽生長(zhǎng)末期天氣狀況較為干旱，市場(chǎng)人士擔(dān)心加拿大的油菜籽產(chǎn)量可能低于加拿大統(tǒng)計(jì)局預(yù)測(cè)的近1900萬(wàn)噸。且俄羅斯和烏克蘭的油菜籽產(chǎn)量減少，支撐了加拿大油菜籽市場(chǎng)。不過(guò)，加籽收割接近尾聲，出口壓力增強(qiáng)，牽制其價(jià)格表現(xiàn)。其他方面，高頻數(shù)據(jù)顯示，馬棕產(chǎn)量下滑而出口明顯提升，且后續(xù)產(chǎn)地棕櫚油即將步入季節(jié)性減產(chǎn)，為馬棕市場(chǎng)價(jià)格提供支撐。國(guó)內(nèi)方面，四季度是油脂消費(fèi)旺季，菜油需求也有所向好。且棕櫚油市場(chǎng)偏強(qiáng)，也同樣提振菜油市場(chǎng)。不過(guò)，短期而言，國(guó)內(nèi)菜籽供應(yīng)依舊充裕，菜油庫(kù)存維持相對(duì)高位。盤(pán)面來(lái)看，馬棕獲利了結(jié)，高位滯漲回調(diào)，拖累國(guó)內(nèi)油脂集體回落，菜油因基本面不佳，表現(xiàn)弱于豆棕，總體維持高位震蕩，市場(chǎng)波動(dòng)加劇，短線參與為主。

菜粕

芝加哥期貨交易所（CBOT）美豆期貨周二上漲，受空頭回補(bǔ)提振。隔夜菜粕2501合約收跌0.04%。美豆收獲進(jìn)展順利，產(chǎn)量有望創(chuàng)記錄，季節(jié)性供應(yīng)壓力較大。且巴西大豆產(chǎn)區(qū)種植前景改善，南美大豆產(chǎn)量預(yù)估向好，美豆繼續(xù)承壓。不過(guò)，國(guó)際豆價(jià)已低于種植成本，且出口需求的回升，支撐美豆底部市場(chǎng)價(jià)格。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)而言，隨著溫度下滑，菜粕進(jìn)入季節(jié)性淡季，剛需支撐減弱。且短期菜籽、菜粕庫(kù)存均較高，供應(yīng)較為充裕。豆粕而言，進(jìn)口大豆卸船政策趨嚴(yán)，或?qū)е麓蠖惯M(jìn)廠時(shí)間延后，部分工廠有停產(chǎn)和減產(chǎn)的情況，短期供應(yīng)或有趨緊，支撐豆粕市場(chǎng)價(jià)格。盤(pán)面來(lái)看，菜粕維持偏弱震蕩，短線參與為主。

玉米

芝加哥期貨交易所（CBOT）玉米期貨周二上漲，受出口需求支撐。隔夜玉米2501合約收漲0.23%。隨著美玉米收割推進(jìn)，且產(chǎn)量將創(chuàng)歷史新高，階段性供應(yīng)壓力繼續(xù)給美玉米市場(chǎng)帶來(lái)壓力。不過(guò)，出口需求向好，對(duì)市場(chǎng)價(jià)格有所支撐。國(guó)內(nèi)方面，東北地區(qū)隨著氣溫逐漸下降，基層種植戶(hù)惜售挺價(jià)心理趨強(qiáng), 賣(mài)糧積極性一般，局部區(qū)域有雨雪天氣，基層玉米上量有所減少，購(gòu)銷(xiāo)依然偏清淡，糧庫(kù)全面開(kāi)收以及部分貿(mào)易商開(kāi)始建立庫(kù)存, 深加工企業(yè)及飼料企業(yè)維持剛需采購(gòu)，收購(gòu)價(jià)格窄幅震蕩。季節(jié)性供應(yīng)壓力仍存。不過(guò)，深加工企業(yè)逐步進(jìn)入消費(fèi)旺季，替代谷物優(yōu)勢(shì)減弱，飼用玉米性?xún)r(jià)比提升，用糧主體陸續(xù)開(kāi)始補(bǔ)庫(kù)，需求略有好轉(zhuǎn)。盤(pán)面來(lái)看，在政策利好和供應(yīng)壓力博弈下，玉米維持低位震蕩。

淀粉

隔夜淀粉2501合約收跌0.27%。新季玉米上市階段原料供應(yīng)寬松，加之行業(yè)利潤(rùn)好轉(zhuǎn)，玉米淀粉行業(yè)開(kāi)機(jī)率季節(jié)性升高，產(chǎn)出壓力增加，庫(kù)存也略有回升。截至10月30日，全國(guó)玉米淀粉企業(yè)淀粉庫(kù)存總量82.4萬(wàn)噸，較上周增加2.90萬(wàn)噸，周增幅3.65%，月降幅10.07%；年同比增幅34.20%。不過(guò)，目前市場(chǎng)暫無(wú)明顯供應(yīng)壓力，供需基本面表現(xiàn)良好。盤(pán)面來(lái)看，近期淀粉期價(jià)維持震蕩，短期暫且觀望。

生豬

月初養(yǎng)殖端出欄量可能縮量，不過(guò)由于行業(yè)產(chǎn)能恢復(fù)周期，后期供應(yīng)壓力猶存，對(duì)遠(yuǎn)月合約制約持續(xù)存在；需求端，屠宰率連續(xù)兩周增加，說(shuō)明天氣轉(zhuǎn)涼，生豬需求出現(xiàn)改善跡象。此外，標(biāo)肥價(jià)差持續(xù)擴(kuò)大，有利于提振二次育肥積極性，也對(duì)生豬價(jià)格構(gòu)成一定支撐?？傮w來(lái)說(shuō)，預(yù)計(jì)月初供需短期縮緊，價(jià)格有望平穩(wěn)偏強(qiáng)運(yùn)行，但是考慮到后市養(yǎng)殖端按計(jì)劃出欄、需求增幅有限，價(jià)格反彈持續(xù)性和空間受限。建議在15000-15750元/噸高拋低吸，止損各200元/噸。

雞蛋

氣溫下降，雞蛋質(zhì)量較好，也有利于雞蛋存儲(chǔ)，且受電商平臺(tái)雙十一提前大促影響，電商平臺(tái)走貨較好，貿(mào)易商拿貨情況良好，產(chǎn)區(qū)走貨較快，支撐現(xiàn)貨市場(chǎng)蛋價(jià)，對(duì)期價(jià)也有所提振。不過(guò)，天氣轉(zhuǎn)涼，蛋雞產(chǎn)蛋率回升，市場(chǎng)雞蛋供應(yīng)充足，大趨勢(shì)進(jìn)入傳統(tǒng)性淡季不變，且蔬菜價(jià)格回落，豬肉價(jià)格持續(xù)疲軟，終端市場(chǎng)對(duì)高價(jià)蛋抵觸情緒增強(qiáng)，對(duì)蛋價(jià)有所不利。盤(pán)面來(lái)看，在高基差提振下，近日雞蛋期價(jià)有所回升，不過(guò)，產(chǎn)能壓力仍存，或限制上漲空間。

蘋(píng)果

隨著霜降結(jié)束，主產(chǎn)區(qū)新季晚熟富士?jī)r(jià)格出現(xiàn)兩極分化，產(chǎn)地優(yōu)質(zhì)貨源價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺，一般貨源隨著質(zhì)量下滑，價(jià)格偏弱運(yùn)行。西部產(chǎn)區(qū)晚富士地面交易基本結(jié)束，余量相對(duì)有限，價(jià)格出現(xiàn)翹尾表現(xiàn)，個(gè)別冷庫(kù)少量出貨。山東產(chǎn)區(qū)蘋(píng)果交易進(jìn)入中后期，客商拿貨相對(duì)積極，果農(nóng)自行入庫(kù)量相對(duì)較多，外調(diào)貨源少量流入。銷(xiāo)區(qū)市場(chǎng)蘋(píng)果成交氛圍仍一般，但性?xún)r(jià)比較高的高端貨源走貨較好。當(dāng)前新季晚熟富士冷庫(kù)最終入庫(kù)量是后市交易的主要邏輯之一。關(guān)注入庫(kù)結(jié)構(gòu)及數(shù)量。操作上，建議蘋(píng)果2501合約短期逢回調(diào)買(mǎi)入多單。

紅棗

新季紅棗下樹(shù)推遲供應(yīng)滯后，市場(chǎng)成交多為新疆來(lái)貨（舊季）及本地庫(kù)存貨源為主，關(guān)注產(chǎn)區(qū)收購(gòu)進(jìn)度及收購(gòu)主體。據(jù) Mysteel 農(nóng)產(chǎn)品調(diào)研數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止2024年10月31日紅棗本周36家樣本點(diǎn)物理庫(kù)存在4075噸，較上周減少49噸，環(huán)比減少1.19%，同比減少53.66%，本周樣本點(diǎn)庫(kù)存繼續(xù)下降，內(nèi)地客商多已前往新疆產(chǎn)區(qū)備戰(zhàn)新季，棗農(nóng)挺價(jià)情緒偏強(qiáng)，收購(gòu)商多觀望試探性少量收購(gòu)，其中阿克蘇、阿拉爾及喀什等灰棗下樹(shù)進(jìn)展較慢，少量成交，買(mǎi)賣(mài)雙方處于博弈階段。操作上，建議鄭棗2501合約短期暫且觀望。

棉花

洲際交易所(ICE)棉花期貨周二小幅上漲，市場(chǎng)靜候USDA供需報(bào)告。交投最活躍的ICE 12月期棉收漲0.02美分或0.10%，結(jié)算價(jià)報(bào)69.95美分/磅。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：供應(yīng)端，北疆籽棉收購(gòu)基本結(jié)束，南疆機(jī)采將進(jìn)入集中上市期，籽棉收購(gòu)成本逐漸固化。據(jù)中國(guó)棉花信息網(wǎng)知，截止10月28日，新疆棉花采摘進(jìn)度83%，較前一周增加13個(gè)百分點(diǎn)。消費(fèi)端，傳統(tǒng)金九銀十旺季不旺，紡企訂單持續(xù)性不佳，多以散單、小單為主，紗價(jià)呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)。另外，當(dāng)前紡企采購(gòu)棉花意愿不強(qiáng)，棉花原料庫(kù)存基本維持在一個(gè)月左右。市場(chǎng)對(duì)后市信心仍不足，但短期新棉成本固化及現(xiàn)貨價(jià)格仍有支撐，向下空間有限，關(guān)注后期需求情況。操作上，建議鄭棉2501合約短期暫且觀望。

白糖

洲際期貨交易所（ICE）原糖期貨周二下跌，由于近期降雨后巴西下一年甘蔗收成前景改善。交投最活躍的ICE 3月原糖期貨合約收盤(pán)收跌0.03美分或0.10%，結(jié)算價(jià)每磅21.90美分。巴西糖庫(kù)存同比下降明顯，短期對(duì)原糖期價(jià)仍有支撐。巴西農(nóng)業(yè)和畜牧業(yè)部公布的數(shù)據(jù)顯示，巴西中南部24/25榨季截止10月上半月糖庫(kù)存為1046萬(wàn)噸，同比下降31%，其中原糖庫(kù)存約610萬(wàn)噸，同比下降36%。國(guó)內(nèi)市場(chǎng):新榨季南方糖廠少量開(kāi)榨，截止11月4日不完全統(tǒng)計(jì)，云南累計(jì)有2家糖廠開(kāi)榨，同比持平，開(kāi)榨糖廠計(jì)劃投產(chǎn)產(chǎn)能合計(jì)在0.73萬(wàn)噸/日。新糖預(yù)計(jì)在11月上旬上市銷(xiāo)售，集中開(kāi)榨時(shí)間在12月份。加之下游消費(fèi)漸入淡季，市場(chǎng)耗糖進(jìn)度將明顯放緩。整體上，外糖當(dāng)前價(jià)格漲跌對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)影響力逐漸減弱，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)更多關(guān)注新陳糖價(jià)格的回歸，考慮到供應(yīng)增加，需求淡季，預(yù)計(jì)后市仍震蕩偏弱運(yùn)行。操作上，建議鄭糖2501合約短期暫且觀望為主。

花生

供應(yīng)端，今年預(yù)計(jì)全國(guó)花生種植面積增加8-10%，產(chǎn)量有所增加，新作花生大量上市，供應(yīng)趨于寬松；進(jìn)口處于淡季，花生進(jìn)口量減少，預(yù)計(jì)保持下降趨勢(shì)；需求端，出口需求增幅明顯，油廠壓榨利潤(rùn)好轉(zhuǎn)，開(kāi)機(jī)意愿或有所提升，陸續(xù)開(kāi)始入市采購(gòu)，農(nóng)戶(hù)挺價(jià)惜售。另外，馬來(lái)西亞棕櫚油意外減產(chǎn)且出口表現(xiàn)良好，提振油脂盤(pán)面，間接支撐花生行情。總體來(lái)說(shuō)，新作花生大量上市，油廠陸續(xù)入市采購(gòu)，市場(chǎng)氛圍有所轉(zhuǎn)好，但今年種植面積和產(chǎn)量增加，供應(yīng)趨于寬松，花生預(yù)計(jì)以低位震蕩走勢(shì)為主。

※ 化工品

原油

美國(guó)非農(nóng)就業(yè)報(bào)告意外疲軟，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)11月降息25個(gè)基點(diǎn)，美國(guó)大選結(jié)果仍存不確定性，美元指數(shù)偏弱調(diào)整；中國(guó)11月制造業(yè)活動(dòng)六個(gè)月來(lái)首次擴(kuò)張。歐佩克聯(lián)盟將自愿減產(chǎn)措施延長(zhǎng)至12月底；哈馬斯拒絕最新?；鹛嶙h，報(bào)道稱(chēng)伊朗正準(zhǔn)備從伊拉克領(lǐng)土對(duì)以色列發(fā)動(dòng)報(bào)復(fù)性打擊，中東地緣局勢(shì)動(dòng)蕩反復(fù)；美國(guó)原油處于紀(jì)錄高位，全球需求放緩憂慮壓制市場(chǎng)，短線原油期價(jià)呈現(xiàn)震蕩。技術(shù)上，SC2412合約考驗(yàn)5日均線支撐，上方測(cè)試540區(qū)域壓力，短線呈現(xiàn)震蕩回升走勢(shì)。操作上，建議短線交易為主。

燃料油

歐佩克聯(lián)盟決定將增產(chǎn)計(jì)劃推遲一個(gè)月，中東地緣局勢(shì)動(dòng)蕩反復(fù)，國(guó)際原油偏強(qiáng)震蕩；新加坡燃料油市場(chǎng)回落，低硫與高硫燃料油價(jià)差升至123美元/噸。LU2501合約與FU2501合約價(jià)差為1031元/噸，較上一交易日回落7元/噸；國(guó)際原油震蕩回升，低高硫期價(jià)價(jià)差小幅縮窄，燃料油期價(jià)呈現(xiàn)震蕩。前20名持倉(cāng)方面，F(xiàn)U2501合約多空增倉(cāng)，凈空單呈現(xiàn)回落。技術(shù)上，F(xiàn)U2501合約測(cè)試3150區(qū)域壓力，建議短線交易為主。LU2502合約下方測(cè)試五日線支撐，短線呈現(xiàn)偏強(qiáng)震蕩走勢(shì)。

瀝青

歐佩克聯(lián)盟決定將增產(chǎn)計(jì)劃推遲一個(gè)月，中東地緣局勢(shì)動(dòng)蕩反復(fù)，國(guó)際原油偏強(qiáng)震蕩；瀝青廠家裝置開(kāi)工小幅上升，貿(mào)易商庫(kù)存繼續(xù)下降；山東地區(qū)部分煉廠復(fù)產(chǎn)瀝青，各品牌資源競(jìng)爭(zhēng)增大，下游按需采購(gòu)低價(jià)資源為主，降溫天氣影響下游施工，山東現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格下調(diào)。國(guó)際原油震蕩回升，瀝青社會(huì)庫(kù)存下降，短線瀝青期價(jià)呈現(xiàn)寬幅震蕩。技術(shù)上，BU2501合約期價(jià)考驗(yàn)3280區(qū)域支撐，短線呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)。操作上，短線交易為主。

LPG

華南液化氣市場(chǎng)穩(wěn)中上漲，主營(yíng)煉廠補(bǔ)漲，珠三角碼頭成交小幅推漲，低價(jià)出貨良好，但高位出貨清淡。沙特12月CP預(yù)估價(jià)小幅回落，港口庫(kù)存出現(xiàn)增加；華南國(guó)產(chǎn)氣價(jià)格小幅上漲，LPG2412合約期貨較華南現(xiàn)貨貼水為547左右。LPG2412合約多空減倉(cāng)，凈空單出現(xiàn)增加。技術(shù)上，PG2412合約考驗(yàn)4450區(qū)域支撐，上方測(cè)試10日均線壓力，短期液化氣期價(jià)呈現(xiàn)震蕩整理走勢(shì)，操作上，短線交易為主。

甲醇

近期內(nèi)地甲醇企業(yè)高位開(kāi)工，長(zhǎng)約貿(mào)易商提貨緩慢，企業(yè)庫(kù)存小幅增加。港口方面，上周外輪卸貨情況正常，港口主流社會(huì)庫(kù)提貨略有提升，甲醇港口庫(kù)存繼續(xù)累庫(kù)，短期外輪到港量預(yù)計(jì)較為充足，加之港口與內(nèi)地套利空間持續(xù)開(kāi)啟，港口甲醇庫(kù)存或繼續(xù)累積。上周烯烴裝置暫無(wú)計(jì)劃內(nèi)檢修或者重啟，個(gè)別企業(yè)裝置負(fù)荷窄幅波動(dòng)，烯烴開(kāi)工高位震蕩。MA2501合約短線關(guān)注2510附近壓力，建議在2450-2510區(qū)間交易。

塑料

國(guó)際油價(jià)走強(qiáng)帶動(dòng)油化工商品上漲，夜盤(pán)L2501收漲于8226元/噸。供應(yīng)端，由于重啟裝置影響天數(shù)擴(kuò)大，上周產(chǎn)量環(huán)比+3.69%至53.60萬(wàn)噸、產(chǎn)能利用率環(huán)比+3.06%至81.2%。需求端，上周PE下游制品開(kāi)工率環(huán)比-0.10%，其中農(nóng)膜開(kāi)工率環(huán)比+0.26%、增速放緩。庫(kù)存方面，生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存環(huán)比-12.61%至44.08萬(wàn)噸，社會(huì)庫(kù)存環(huán)比-4.12%至52.16萬(wàn)噸，維持去化趨勢(shì)。本周部分小規(guī)模裝置停車(chē)檢修，中化泉州40萬(wàn)噸短停裝置及前期停車(chē)的寶來(lái)利安德35萬(wàn)噸裝置已重啟，預(yù)計(jì)產(chǎn)量、產(chǎn)能利用率小幅下降。從訂單表現(xiàn)看，農(nóng)膜訂單天數(shù)漲勢(shì)停滯，即將由旺轉(zhuǎn)淡；包裝膜下游剛需為主，訂單天數(shù)小幅下滑。LLDPE供需表現(xiàn)較平淡，國(guó)際油價(jià)受OPEC+延長(zhǎng)減產(chǎn)、颶風(fēng)等因素影響偏強(qiáng)對(duì)LLDPE存在支撐。L2501下方關(guān)注8080附近支撐，上方關(guān)注8300附近壓力。

聚丙烯

國(guó)際油價(jià)走強(qiáng)帶動(dòng)油化工商品上漲，夜盤(pán)PP2501收漲7490元/噸。供應(yīng)端，上周東華能源停車(chē)檢修，前期停車(chē)裝置影響擴(kuò)大，產(chǎn)量環(huán)比-2.02%至67萬(wàn)噸，產(chǎn)能利用率環(huán)比-1.55%至75.05%。需求端，上周下游開(kāi)工環(huán)比+0.16%至51.97%，其中塑編開(kāi)工維穩(wěn)在46.10%。截至10月30日，PP商業(yè)庫(kù)存環(huán)比-7.61%至70.81萬(wàn)噸，去化顯著，庫(kù)存壓力不大。本周受大連恒力、大連石化、揚(yáng)子石化停車(chē)檢修影響，預(yù)計(jì)產(chǎn)量、產(chǎn)能利用率環(huán)比下降。短期來(lái)看下游訂單表現(xiàn)較好，只是部分下游原料庫(kù)存偏高，采購(gòu)受到抑制；中長(zhǎng)期看下游需求存季節(jié)性偏弱預(yù)期。成本方面，國(guó)際油價(jià)受OPEC+延長(zhǎng)減產(chǎn)、颶風(fēng)等因素影響偏強(qiáng)，對(duì)PP存在支撐。下方關(guān)注7400附近支撐，上方關(guān)注7600附近壓力。

苯乙烯

受?chē)?guó)際油價(jià)走強(qiáng)提振，夜盤(pán)EB2412收漲于8516元/噸。供應(yīng)端，浙石化180萬(wàn)噸裝置如期停車(chē)檢修，上周產(chǎn)量環(huán)比-2.94%至30.4萬(wàn)噸，產(chǎn)能利用率環(huán)比-2.07%至68.31%。需求端，下游開(kāi)工漲跌互現(xiàn)；下游EPS、PS、ABS消費(fèi)環(huán)比-0.91%至24.07萬(wàn)噸。庫(kù)存方面，上周工廠庫(kù)存環(huán)比-6.37%至16.43萬(wàn)噸，仍處于同期高位。華東港口庫(kù)存環(huán)比-26.06%至3.53萬(wàn)噸；華南港口庫(kù)存環(huán)比-7.14%至1.3萬(wàn)噸，港口庫(kù)存處于偏低水平。11月河北旭陽(yáng)30萬(wàn)噸裝置有檢修計(jì)劃但停車(chē)時(shí)間尚不確定，前期停車(chē)的浙石化180萬(wàn)噸裝置影響持續(xù)，預(yù)計(jì)本周供應(yīng)端維持在偏低水平。本周EPS、PS存在重啟裝置，ABS利潤(rùn)較好、當(dāng)前開(kāi)工負(fù)荷偏高，需求有望得到增長(zhǎng)。短期內(nèi)苯乙烯供需改善，只是純苯現(xiàn)貨仍偏寬松、成本支撐偏弱。下方關(guān)注8290附近支撐，上方關(guān)注8800附近壓力。

PVC

夜盤(pán)V2501“十字”震蕩，收于5450元/噸。供應(yīng)端，上周鹽湖鎂業(yè)、河南聯(lián)創(chuàng)、廣州東曹等裝置重啟，產(chǎn)能利用率環(huán)比+1.95%至79.19%。需求端，銀十旺季結(jié)束，管材開(kāi)工-0.63%至38.44%，型材開(kāi)工-0.25%至41.9%。庫(kù)存方面，截至10月31日，國(guó)內(nèi)PVC社會(huì)庫(kù)存（21家樣本）環(huán)比-0.77%至47.45萬(wàn)噸，維持去化趨勢(shì)，庫(kù)存壓力仍偏高。本周山東信發(fā)70萬(wàn)噸、LG化學(xué)40萬(wàn)噸裝置有檢修計(jì)劃，前期重啟裝置影響擴(kuò)大，預(yù)計(jì)產(chǎn)能利用率小幅下降。國(guó)內(nèi)需求方面，目前下游制品訂單清淡，終端房地產(chǎn)、基建需求在入冬后步入淡季，預(yù)計(jì)提升有限。國(guó)外需求方面，印度擬實(shí)施臨時(shí)反傾銷(xiāo)稅，出口市場(chǎng)受到打壓。需求偏弱對(duì)價(jià)格存在壓力，但市場(chǎng)對(duì)重要會(huì)議出臺(tái)刺激政策存在預(yù)期。下方關(guān)注5200附近支撐，上方關(guān)注5600附近壓力。

燒堿

夜盤(pán)SH2501收于2596元/噸。供應(yīng)端，上周德州實(shí)華、新疆天業(yè)、新疆中泰等裝置重啟，產(chǎn)能利用率環(huán)比+3.4%至82.4%。下游氧化鋁方面，氧化鋁廠積極補(bǔ)貨，部分企業(yè)采購(gòu)價(jià)持續(xù)調(diào)漲；非鋁需求方面，部分粘膠短纖裝置負(fù)荷提升，開(kāi)工率+0.13%至88.15%；印染廠訂單呈下降趨勢(shì)，開(kāi)工率持平在64.61%。截至10月31日，全國(guó)20萬(wàn)噸及以上液堿樣本企業(yè)廠庫(kù)庫(kù)存環(huán)比-3.43%至29.04萬(wàn)噸（濕噸），庫(kù)存偏低。燒堿集中檢修已結(jié)束，后市雖有零星停車(chē)計(jì)劃但供應(yīng)端增量預(yù)期明確。下游氧化鋁供需仍偏緊，目前氧化鋁廠尚未有季節(jié)性降負(fù)跡象，主力采購(gòu)價(jià)仍有上調(diào)可能。非鋁需求步入淡季，對(duì)液堿價(jià)格影響逐漸減弱。下方關(guān)注2500附近支撐，上方關(guān)注2800附近壓力。

對(duì)二甲苯

隔夜PX震蕩偏強(qiáng)。目前PXN價(jià)差至172美元/噸附近。供應(yīng)方面，周內(nèi)PX產(chǎn)量為73.5萬(wàn)噸，環(huán)比+0.42%。國(guó)內(nèi)PX周均產(chǎn)能利用率87.64%，環(huán)比+0.37%。本周PX裝置運(yùn)行穩(wěn)定，福建聯(lián)合和寧波大榭延續(xù)檢修。需求方面，PTA開(kāi)工率80.52%，周內(nèi)PTA產(chǎn)量為138.64萬(wàn)噸，較上周-0.62萬(wàn)噸，較去年同期+14.52萬(wàn)噸。國(guó)內(nèi)PTA周均產(chǎn)能利用率至80.56%，環(huán)比-0.25%，同比+3.33%。近期PX供應(yīng)變動(dòng)不大，PTA需求上升，PX供需格局邊際好轉(zhuǎn)，原油成本端尚有支撐，PX短期預(yù)計(jì)跟隨成本端運(yùn)行，上方關(guān)注7100附近壓力，下方關(guān)注6700附近支撐，區(qū)間操作。

PTA

隔夜PTA震蕩偏強(qiáng)。成本方面，當(dāng)前PTA加工差至305元/噸附近。供應(yīng)方面，PTA目前產(chǎn)能利用率為80.52%。周內(nèi)PTA產(chǎn)量為80.52%，周內(nèi)PTA產(chǎn)量為138.64萬(wàn)噸，較上周-0.62萬(wàn)噸，較去年同期+14.52萬(wàn)噸。國(guó)內(nèi)PTA周均產(chǎn)能利用率至80.56%，環(huán)比-0.25%，同比+3.33%。需求方面，國(guó)內(nèi)聚酯行業(yè)產(chǎn)能利用率為88.70%。庫(kù)存方面，PTA工廠庫(kù)存在4.36天，較上周-0.02天，較同期-0.76天，聚酯工廠PTA原料庫(kù)存在8.25天，較上周-0.10天，較同期+1.12天。本周逸盛寧波3#、鳳鳴1#計(jì)劃重啟，虹港石化2#計(jì)劃短休。PTA整體供應(yīng)預(yù)計(jì)環(huán)比上升。近期聚酯開(kāi)工回升，織造訂單和備貨有望提升，上游PX走勢(shì)偏弱，PTA加工費(fèi)尚可，PTA工廠開(kāi)工意愿上升，庫(kù)存壓力仍存，預(yù)計(jì)PTA跟隨成本端震蕩運(yùn)行。

乙二醇

隔夜乙二醇價(jià)格上行。供應(yīng)方面，乙二醇裝置周度產(chǎn)量在37.9萬(wàn)噸，較上周提升0.64%。乙二醇總產(chǎn)能利用率63.4%，環(huán)比+0.4%。需求方面，國(guó)內(nèi)聚酯行業(yè)產(chǎn)能利用率為88.70%。庫(kù)存方面，截至11月4日，華東主港地區(qū)MEG港口庫(kù)存總量52.54萬(wàn)噸，較上一統(tǒng)計(jì)周期減少5.74萬(wàn)噸。本周天業(yè)、遠(yuǎn)東聯(lián)有重啟計(jì)劃、美錦檢修。乙二醇整體產(chǎn)量有上調(diào)預(yù)期。海外裝置重啟和停車(chē)并存，成本端支撐尚可，短期乙二醇跟隨成本端主邏輯，港口庫(kù)存偏低，乙二醇震蕩偏強(qiáng)看待。

短纖

隔夜短纖震蕩偏強(qiáng)。目前短纖產(chǎn)銷(xiāo)75.48%，較上一交易日上升20.11%。供應(yīng)方面，周內(nèi)滌綸短纖產(chǎn)量為15.40萬(wàn)噸，環(huán)比持平；產(chǎn)能利用率平均值為75.63%，環(huán)比持平。需求方面，周內(nèi)滌綸短纖工廠平均產(chǎn)銷(xiāo)率為61.79%，較上期減少3.63%。純滌紗行業(yè)平均開(kāi)工率在78.46%，環(huán)比持平。截至10月31日，中國(guó)滌綸短纖工廠權(quán)益庫(kù)存13.13天，較上期下降0.77天。純滌紗原料備貨平均8.82天，較上期下滑0.23天。短期受成本端支撐，短纖產(chǎn)銷(xiāo)好轉(zhuǎn)，但紗企自身訂單疲軟以剛需為主，預(yù)計(jì)短纖價(jià)格震蕩走勢(shì)，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

紙漿

隔夜紙漿震蕩，SP2501報(bào)收于5786元/噸。針葉漿國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格持平，基差走強(qiáng)。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示9月紙漿進(jìn)口量下降，針葉漿進(jìn)口量下降。需求端，紙廠利潤(rùn)有所修復(fù)，按需采購(gòu)為主，周內(nèi)紙漿下游成品紙開(kāi)工各有漲跌，白卡紙環(huán)比+3.2%，雙膠紙環(huán)比-3%，銅版紙環(huán)比-5.5%，生活紙環(huán)比+0.9%。截止2024年10月31日，中國(guó)紙漿主流港口樣本庫(kù)存量：173.8萬(wàn)噸，較上期上漲0.1萬(wàn)噸，環(huán)比上漲0.1%，庫(kù)存量在本周期內(nèi)變動(dòng)不大，趨勢(shì)呈現(xiàn)小幅累庫(kù)。目前港口庫(kù)存處于年內(nèi)中性水平，外盤(pán)價(jià)格維持高位并繼續(xù)漲價(jià)，紙漿下游整體需求處于從旺季進(jìn)入淡季過(guò)程，后續(xù)注意紙漿進(jìn)口情況，預(yù)計(jì)短期震蕩。SP2501合約建議下方關(guān)注5700附近支撐，上方6000附近壓力，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

純堿

近期國(guó)內(nèi)純堿個(gè)別企業(yè)短?；蛟O(shè)備問(wèn)題，開(kāi)工及產(chǎn)量窄幅下降，但市場(chǎng)供應(yīng)依然充足。下游采購(gòu)仍維持剛需，市場(chǎng)觀望情緒加重，成交量表現(xiàn)一般，需求無(wú)明顯起色下市場(chǎng)或以觀望為主。近期出貨緩慢，個(gè)別企業(yè)庫(kù)存增加，大部分企業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)維持，整體企業(yè)庫(kù)存繼續(xù)增加。SA2501合約短線建議在1470-1630區(qū)間交易。

玻璃

近期國(guó)內(nèi)浮法玻璃產(chǎn)線冷修增加，日熔量繼續(xù)下降，但整體供應(yīng)量依然較高。隨著北方趕工需求的增加，上周?chē)?guó)內(nèi)浮法玻璃企業(yè)庫(kù)存整體下降。華北地區(qū)產(chǎn)銷(xiāo)前高后低，周初市場(chǎng)情緒提振疊加下游剛需補(bǔ)貨，沙河廠家出貨有所減緩，整體區(qū)域庫(kù)存仍環(huán)比下降；華中市場(chǎng)白玻供應(yīng)端產(chǎn)量下滑明顯，多廠產(chǎn)銷(xiāo)持續(xù)過(guò)百，庫(kù)存去化。地產(chǎn)政策提振玻璃需求預(yù)期，后市關(guān)注落地情況和實(shí)際帶來(lái)的增量。FG2501合約短線建議在1340-1470區(qū)間交易。

天然橡膠

近期隨著天氣擾動(dòng)減少，海外產(chǎn)區(qū)季節(jié)性上量預(yù)期較強(qiáng)，膠價(jià)成本支撐偏弱。國(guó)內(nèi)云南產(chǎn)區(qū)割膠工作正常開(kāi)展，保持正常上量節(jié)奏，原料價(jià)格小幅回落。近期青島總庫(kù)存呈現(xiàn)繼續(xù)累庫(kù)趨勢(shì)，保稅倉(cāng)庫(kù)維持小幅去庫(kù)，一般貿(mào)易庫(kù)繼續(xù)累庫(kù)，海外混合到港量維持增加態(tài)勢(shì)，現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊預(yù)期降溫，下游采購(gòu)基本剛需為主，整體出庫(kù)量不多，使得青島現(xiàn)貨庫(kù)存繼續(xù)累庫(kù)。上周半鋼胎企業(yè)產(chǎn)能利用率小幅波動(dòng)，各企業(yè)維持高開(kāi)工狀態(tài)；全鋼胎各企業(yè)排產(chǎn)情況表現(xiàn)不一，檢修企業(yè)開(kāi)工逐步恢復(fù)，帶動(dòng)整體產(chǎn)能利用率小幅提升。ru2501合約短線建議在17550-18400區(qū)間交易；nr2501合約短線建議在14150-14600區(qū)間交易。

合成橡膠

國(guó)內(nèi)丁二烯供方價(jià)格下跌，外盤(pán)價(jià)格持平，港口庫(kù)存增量，下游詢(xún)盤(pán)不佳；順丁橡膠出廠價(jià)格下調(diào)，現(xiàn)貨市場(chǎng)偏弱整理，多數(shù)報(bào)盤(pán)倒掛幅度加深，下游謹(jǐn)慎觀望。順丁橡膠裝置開(kāi)工上升，高順順丁橡膠庫(kù)存增加；輪胎行業(yè)開(kāi)工小幅提升，下游渠道按需采購(gòu)。上游丁二烯回落整理，順丁橡膠資源供應(yīng)充足，高價(jià)原料抑制需求加劇震蕩。技術(shù)上，BR2501合約考驗(yàn)14200區(qū)域支撐，上方測(cè)試5日均線壓力，短線呈現(xiàn)震蕩整理走勢(shì)。操作上，短線交易為主。

尿素

近期部分裝置檢修，國(guó)內(nèi)尿素日產(chǎn)量小幅下降，但整體供應(yīng)仍處于高位。秋季肥市場(chǎng)收尾，上周?chē)?guó)內(nèi)復(fù)合肥產(chǎn)能利用率繼續(xù)下滑，企業(yè)下周期排產(chǎn)不足，產(chǎn)能利用率維持低位，短期關(guān)注冬儲(chǔ)推進(jìn)情況，若無(wú)強(qiáng)勢(shì)利好，需求或繼續(xù)延后。尿素需求不及預(yù)期，上周?chē)?guó)內(nèi)尿素企業(yè)庫(kù)存繼續(xù)增加，部分外發(fā)企業(yè)庫(kù)存高位，少數(shù)企業(yè)因裝置停車(chē)庫(kù)存下降，另外部分企業(yè)僅維持產(chǎn)銷(xiāo)平衡，去庫(kù)依舊緩慢。UR2501合約短線建議在1830-1890區(qū)間交易。

瓶片

隔夜瓶片震蕩偏強(qiáng)。供應(yīng)方面，周內(nèi)聚酯瓶片產(chǎn)量為33.62萬(wàn)噸，較上周增加0.15萬(wàn)噸或0.4%。國(guó)內(nèi)聚酯瓶片產(chǎn)能利用率均值為80.75%，較上周上升0.45個(gè)百分點(diǎn)。出口方面，2024年9月中國(guó)聚酯瓶片出口43.53萬(wàn)噸，較上月減少6.75萬(wàn)噸，或-13.44%。目前聚酯瓶片處于凈出口減少階段。三房巷興業(yè)塑化75萬(wàn)噸/年新裝置存投產(chǎn)預(yù)期，考慮內(nèi)貿(mào)需求減少，預(yù)計(jì)有裝置降負(fù)。瓶片供應(yīng)壓力仍然偏大。下游需求維持逢低補(bǔ)貨，瓶片累庫(kù)壓力較大，預(yù)計(jì)瓶片價(jià)格以震蕩偏弱為主，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

※ 有色黑色

貴金屬

夜盤(pán)滬市貴金屬普遍收漲， 滬銀漲幅較大。昨日公布的美國(guó)9月貿(mào)易帳逆差844億美元，創(chuàng)2022年5月以來(lái)新高，預(yù)期逆差841億美元，前值從逆差704億美元修正為逆差708億美元。其中，出口2679億美元，前值2718億美元；進(jìn)口3523億美元，前值3422億美元，整體貿(mào)易逆差持續(xù)走闊或給予美元匯率一定壓力。美國(guó)10月ISM非制造業(yè)PMI為56，創(chuàng)2022年8月以來(lái)新高，預(yù)期53.8，前值54.9，服務(wù)業(yè)經(jīng)濟(jì)活躍度再創(chuàng)新高側(cè)面體現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)韌性猶存的狀況，未來(lái)相關(guān)職位需求或難以于短期內(nèi)顯著回落。往后看，當(dāng)前市場(chǎng)將持續(xù)聚焦于美國(guó)大選結(jié)果，若特朗普如期上臺(tái)，再通脹預(yù)期回升或使貴金屬再次上漲。操作上建議，日內(nèi)輕倉(cāng)做多，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

滬銅

滬銅主力合約沖高回落，持倉(cāng)量增加，現(xiàn)貨貼水，基差走強(qiáng)。國(guó)際方面，美國(guó)10月ISM制造業(yè)PMI為46.5，預(yù)期47.6，前值47.2。市場(chǎng)預(yù)計(jì)11月6日至7日的美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策會(huì)議可能將決定再次降息25個(gè)基點(diǎn)，降至4.6%左右。國(guó)內(nèi)方面，國(guó)務(wù)院國(guó)資委黨委召開(kāi)擴(kuò)大會(huì)議，要求切實(shí)抓好各項(xiàng)政策措施的落實(shí)落地，確保中央企業(yè)全年改革發(fā)展目標(biāo)任務(wù)圓滿(mǎn)完成?；久嫔希┙o端來(lái)看，由于銅精礦供應(yīng)仍偏緊，冶煉廠的部分檢修計(jì)劃，令精煉銅供給方面出現(xiàn)一定程度的緊張；需求方面來(lái)看，下游整體需求更多維持在剛需采買(mǎi)以及小幅備貨的階段，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交活躍度依舊不高。庫(kù)存方面，由于精煉銅供應(yīng)有一定缺口，社會(huì)庫(kù)存重回去庫(kù)狀態(tài)，以緩解供應(yīng)偏緊狀態(tài)。期權(quán)方面，平值期權(quán)持倉(cāng)購(gòu)沽比為1.1，環(huán)比+0.07，期權(quán)市場(chǎng)情緒偏多，隱含波動(dòng)率上升。操作建議，輕倉(cāng)逢低短多交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)。

氧化鋁

氧化鋁主力合約震蕩偏強(qiáng)，持倉(cāng)量增加，現(xiàn)貨貼水，基差走強(qiáng)。宏觀方面，國(guó)務(wù)院國(guó)資委黨委召開(kāi)擴(kuò)大會(huì)議，要求切實(shí)抓好各項(xiàng)政策措施的落實(shí)落地，確保中央企業(yè)全年改革發(fā)展目標(biāo)任務(wù)圓滿(mǎn)完成；要指導(dǎo)企業(yè)用好用足相關(guān)支持政策，全力做好擴(kuò)大有效投資工作；要更加注重防范生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)，牢牢守住不發(fā)生重大風(fēng)險(xiǎn)底線。基本面上，氧化鋁供給端，鋁土礦供應(yīng)偏緊對(duì)氧化鋁廠產(chǎn)能提升的影響仍在，加之部分環(huán)保問(wèn)題令所在區(qū)域氧化鋁產(chǎn)開(kāi)啟檢修計(jì)劃，氧化鋁供應(yīng)量或?qū)⒂兴諗俊Ｐ枨蠖?，電解鋁廠對(duì)原料需求穩(wěn)定且有小幅提升，備庫(kù)意愿仍強(qiáng)。整體來(lái)看氧化鋁或處于供給減少、需求穩(wěn)增的階段。操作建議，輕倉(cāng)震蕩偏多交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)。

滬鋁

滬鋁主力合約沖高回落，持倉(cāng)量增加，現(xiàn)貨貼水，基差走弱。國(guó)際方面，美國(guó)10月ISM制造業(yè)PMI為46.5，預(yù)期47.6，前值47.2。市場(chǎng)預(yù)計(jì)11月6日至7日的美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策會(huì)議可能將決定再次降息25個(gè)基點(diǎn)，降至4.6%左右。國(guó)內(nèi)方面，國(guó)務(wù)院國(guó)資委黨委召開(kāi)擴(kuò)大會(huì)議，要求切實(shí)抓好各項(xiàng)政策措施的落實(shí)落地，確保中央企業(yè)全年改革發(fā)展目標(biāo)任務(wù)圓滿(mǎn)完成?；久嫔希娊怃X供給方面，國(guó)內(nèi)電解鋁開(kāi)工率小幅增長(zhǎng)，隨著此前因技改減停產(chǎn)項(xiàng)目陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，但由于產(chǎn)能已逐漸接近行業(yè)上限，預(yù)計(jì)供應(yīng)方面仍將保持相對(duì)充足但增速或?qū)⒙杂蟹啪彛恍枨蠓矫?，下游鋁材加工企業(yè)因環(huán)保等問(wèn)題出現(xiàn)間歇性減產(chǎn)，加之傳統(tǒng)淡季的臨近令企業(yè)到手訂單量預(yù)計(jì)回落，加上鋁價(jià)偏高，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交情緒或?qū)⑥D(zhuǎn)淡。整體來(lái)看，滬鋁或?qū)⑻幱诠┙o充足需求偏淡的局面，期價(jià)受淡季影響上有壓力，而成本端又提供下方支撐。期權(quán)方面，購(gòu)沽比為0.56，環(huán)比-0.0104，期權(quán)市場(chǎng)情緒偏空，隱含波動(dòng)率略升。操作建議，輕倉(cāng)逢低短多交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)。

滬鉛

夜盤(pán)滬鉛主力合約期價(jià)跌幅0.71%。宏觀面，美國(guó)10月標(biāo)普全球制造業(yè)PMI終值為48.5，預(yù)期47.8，初值47.8，整體PMI數(shù)據(jù)有所回升或表明制造業(yè)經(jīng)濟(jì)活躍度有所好轉(zhuǎn)?；久妫谖廴咎鞖忸l發(fā)，多地區(qū)發(fā)布重污染天氣省級(jí)橙色預(yù)警消息，因環(huán)保管控帶來(lái)的再生鉛煉廠減停產(chǎn)增加，再生鉛煉廠周度開(kāi)工率呈下滑狀態(tài)。下游近期成交多處于觀望狀態(tài)，弱消費(fèi)下鉛錠社會(huì)庫(kù)存仍小增?？偟膩?lái)說(shuō)，鉛市場(chǎng)短期供需矛盾不突出，短期鉛價(jià)或震蕩為主?，F(xiàn)貨方面，據(jù)SMM：昨日滬鉛呈偏強(qiáng)震蕩，部分持貨商下調(diào)貼水出貨，而電解鉛煉廠廠提貨源報(bào)價(jià)依然堅(jiān)挺，再生精鉛則多以升水出貨，下游企業(yè)維持按需采購(gòu)，且剛需偏向原生鉛，散單市場(chǎng)成交尚可。操作上建議，滬鉛主力合約短期震蕩為主，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險(xiǎn)控制。

滬鋅

宏觀面，美國(guó)總統(tǒng)大選結(jié)果臨近出爐，市場(chǎng)謹(jǐn)慎關(guān)注，美元指數(shù)承壓回調(diào)；中國(guó)10月PMI數(shù)據(jù)回暖，利好風(fēng)險(xiǎn)情緒?；久?，鋅礦端呈現(xiàn)偏緊格局，加工費(fèi)TC降至低位，不過(guò)四季度鋅礦供應(yīng)有改善趨勢(shì)；冶煉端因原料緊缺和常規(guī)檢修造成減產(chǎn)，但部分冶煉廠原料庫(kù)存小幅緩解，且前期檢修也陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，精鋅產(chǎn)量小幅回升。澳洲Century鋅礦暫停運(yùn)行至11月中旬，海外煉廠預(yù)期外減產(chǎn)；國(guó)內(nèi)進(jìn)口窗口關(guān)閉，未來(lái)進(jìn)口量預(yù)計(jì)大幅下降。目前加工企業(yè)開(kāi)工率相對(duì)偏低，下游逢低采購(gòu)為主，近期國(guó)內(nèi)庫(kù)存有所下降。技術(shù)面，滬鋅持倉(cāng)減量，多空分歧，關(guān)注MA10爭(zhēng)奪。操作上，擇機(jī)逢低輕倉(cāng)做多。

滬鎳

宏觀面，美國(guó)總統(tǒng)大選結(jié)果臨近出爐，市場(chǎng)謹(jǐn)慎關(guān)注，美元指數(shù)承壓回調(diào)；中國(guó)10月PMI數(shù)據(jù)回暖，利好風(fēng)險(xiǎn)情緒?；久?，原料端印尼RKAB審批數(shù)量大幅增加，預(yù)計(jì)對(duì)鎳礦供應(yīng)帶來(lái)較大增量。冶煉端國(guó)內(nèi)各大冶煉廠維持正常生產(chǎn)，產(chǎn)量穩(wěn)中有升；印尼鎳鐵產(chǎn)能隨著鎳礦供應(yīng)恢復(fù)，產(chǎn)量也將逐步回升。下游不銹鋼廠生產(chǎn)利潤(rùn)虧損，產(chǎn)量持穩(wěn)略降；新能源三元需求增長(zhǎng)乏力，市場(chǎng)采購(gòu)較為謹(jǐn)慎，因此鎳庫(kù)存增長(zhǎng)趨勢(shì)。技術(shù)上，滬鎳合約持倉(cāng)增量，多空分歧增加，上破MA10日均線。操作上，輕倉(cāng)空單謹(jǐn)慎持有，止損128000，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

不銹鋼

原料端，印尼RKAB審批大幅增加，鎳礦供應(yīng)預(yù)計(jì)沖擊市場(chǎng)，使得鎳鐵廠開(kāi)工率有望逐步回升，鎳鐵價(jià)格預(yù)計(jì)繼續(xù)下行；供應(yīng)端，不銹鋼原料成本有所下調(diào)，但鋼廠生產(chǎn)利潤(rùn)較低甚至倒掛，因此雖然那進(jìn)入傳統(tǒng)需求旺季，但鋼廠壓力較大，產(chǎn)量未如預(yù)期增加，300系產(chǎn)量持穩(wěn)略降。下游地產(chǎn)行業(yè)仍處探底階段，市場(chǎng)關(guān)注刺激政策后續(xù)進(jìn)展，近期現(xiàn)貨市場(chǎng)剛需采購(gòu)為主，到貨量有所減少，庫(kù)存錄得下降。當(dāng)前基本面矛盾尚未激化，宏觀邏輯或?qū)⒄贾鲗?dǎo)地位。技術(shù)上，不銹鋼合約持倉(cāng)低位，關(guān)注MA60爭(zhēng)奪，短線行情或有反復(fù)。操作上，空頭離場(chǎng)，暫時(shí)觀望，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

滬錫

宏觀面，美國(guó)總統(tǒng)大選結(jié)果臨近出爐，市場(chǎng)謹(jǐn)慎關(guān)注，美元指數(shù)承壓回調(diào)；中國(guó)10月PMI數(shù)據(jù)回暖，利好風(fēng)險(xiǎn)情緒。基本面上，供給端，緬甸佤邦發(fā)布通知，禁止私采礦山，以及礦山復(fù)工復(fù)產(chǎn)時(shí)將根據(jù)備案數(shù)據(jù)復(fù)核，顯示緬甸對(duì)采礦仍采取較嚴(yán)格措施；冶煉端，國(guó)內(nèi)精錫煉廠原料供應(yīng)趨緊對(duì)冶煉生產(chǎn)壓力增大，9月份大幅減產(chǎn)，預(yù)計(jì)將延續(xù)至年底。國(guó)內(nèi)進(jìn)口窗口仍關(guān)閉，進(jìn)口錫錠暫時(shí)未能補(bǔ)充國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。需求端，長(zhǎng)期終端電子產(chǎn)品需求前景偏樂(lè)觀，下游進(jìn)入傳統(tǒng)旺季，焊錫開(kāi)工率緩慢回升。預(yù)計(jì)錫價(jià)下方存在支撐。技術(shù)上，持倉(cāng)減量，多頭謹(jǐn)慎偏強(qiáng)，關(guān)注MA60支撐。操作上，多頭思路，區(qū)間關(guān)注258000-270000。

硅鐵

硅鐵市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行。硅石蘭炭持穩(wěn)，南方電價(jià)上漲預(yù)期明確，生產(chǎn)成本高位，廠家供應(yīng)變化不大，全國(guó)136家獨(dú)立硅鐵企業(yè)樣本：開(kāi)工率（產(chǎn)能利用率）全國(guó)39.78%，較上期持平；日均產(chǎn)量16585噸，較上期持平，全國(guó)硅鐵產(chǎn)量（周供應(yīng)）：11.60萬(wàn)噸，部分產(chǎn)區(qū)價(jià)格已接近成本線，貿(mào)易商近期有囤貨計(jì)劃，市場(chǎng)觀望增量政策落地，基本面對(duì)價(jià)格壓制較大，多空博弈激烈，盤(pán)面震蕩。策略建議：SF2501合約寬幅震蕩，操作上建議短線維持震蕩思路對(duì)待，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

錳硅

錳硅市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行。供應(yīng)方面，從錳礦到港成本來(lái)看，多數(shù)仍是倒掛狀態(tài)，大部分礦商暫不考慮低價(jià)出貨，有一定挺價(jià)意愿，化工焦波動(dòng)不大，錳硅成本暫穩(wěn)，Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)187家獨(dú)立硅錳企業(yè)樣本：開(kāi)工率（產(chǎn)能利用率）全國(guó)44.75%，較上周減0.15%；全國(guó)硅錳產(chǎn)量（周供應(yīng)99%）：190400噸，環(huán)比上周增1.82%，南方電費(fèi)開(kāi)始上調(diào)，北方工廠開(kāi)工較為積極，南北生產(chǎn)格局將進(jìn)一步分化，北方多數(shù)鋼廠暫未開(kāi)啟新一輪招標(biāo)，以觀望市場(chǎng)為主。下游需求小幅回落，成材去庫(kù)放緩，但鐵水仍在相對(duì)高位。策略建議：SM2501合約震蕩偏強(qiáng)，多日均線糾纏，操作上建議短線維持震蕩思路對(duì)待，關(guān)注6550附近壓力，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

焦煤

隔夜JM2501合約震蕩偏弱，焦煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行。產(chǎn)業(yè)方面，華北地區(qū)個(gè)別大礦發(fā)生礦難致停產(chǎn)，疊加河南及山西晉中個(gè)別煤礦生產(chǎn)方面不正常，整體開(kāi)工率小幅下降，部分煤種價(jià)格仍有調(diào)整，入爐成本小幅下降，主流供應(yīng)商利潤(rùn)空間有限，拿貨謹(jǐn)慎。需求方面，宏觀預(yù)期仍存，鋼坯價(jià)格反彈，市場(chǎng)觀望情緒濃。關(guān)注鋼價(jià)走勢(shì)及下游利潤(rùn)變化。策略建議：隔夜JM2501合約震蕩偏弱，多空博弈，操作上建議日內(nèi)區(qū)間交易，關(guān)注1325附近支撐，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

焦炭

隔夜J2501合約震蕩偏弱，焦炭市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行。全國(guó)30家獨(dú)立焦化廠均噸焦盈利32元/噸，鋼廠利潤(rùn)情況改善且鐵水產(chǎn)量高位，短期內(nèi)焦炭需求支撐較強(qiáng)，焦企利潤(rùn)尚可，開(kāi)工率小幅回升，獨(dú)立焦企全樣本產(chǎn)能利用率為73.68% 減 0.28%；焦炭日均產(chǎn)量66.62萬(wàn)噸，環(huán)比減0.25萬(wàn)噸，焦炭庫(kù)存81.28萬(wàn)噸，環(huán)比增3.39萬(wàn)噸，煉焦煤總庫(kù)存913.71萬(wàn)噸，環(huán)比減9.58萬(wàn)噸，焦炭庫(kù)存維持低位運(yùn)行。宏觀財(cái)政政策加碼預(yù)期仍存，市場(chǎng)增量方案?jìng)餮圆粩?，鐵水產(chǎn)量高位，短期剛需暫穩(wěn)，多空博弈激烈。策略建議：隔夜J2501合約震蕩偏弱，操作上建議短線維持震蕩思路對(duì)待，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

鐵礦

夜盤(pán)鐵礦2501合約收盤(pán)791.5，上漲0.51%，昨日青島港PB粉報(bào)778，上漲10元/噸。宏觀面，美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)將在11月6-7日開(kāi)會(huì)時(shí)再次降息25BP?；久妫?yīng)維持寬松，鐵水需求季節(jié)性回落，本期鐵水產(chǎn)量235.47萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.22萬(wàn)噸，年同比降5.93萬(wàn)噸。驅(qū)動(dòng)方面，宏觀托底，市場(chǎng)交易增量預(yù)期，鐵礦跟隨成材波動(dòng)為主。技術(shù)上，4小時(shí)周期K線位于20和60均線上方，操作上，震蕩偏多，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

螺紋

夜盤(pán)螺紋2501合約收盤(pán)3430，上漲0.00%，昨日杭州現(xiàn)貨報(bào)3550，上漲40元/噸。宏觀方面，人大常委會(huì)會(huì)議審議了國(guó)務(wù)院關(guān)于提請(qǐng)審議增加地方政府債務(wù)限額置換存量隱性債務(wù)的議案，市場(chǎng)期待較高?；久?，供需雙弱，產(chǎn)量結(jié)束9周回升趨勢(shì)有所下降，需求小幅回落，庫(kù)存連續(xù)2周增加，但庫(kù)存仍在同期低位。情緒方面，宏觀會(huì)議預(yù)期疊加美國(guó)大選，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好下降。技術(shù)上，4小時(shí)周期K線位于20和60均線上方，操作上，震蕩偏多，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

熱卷

夜盤(pán)熱卷2501合約收盤(pán)3589，下跌0.19%，昨日杭州現(xiàn)貨報(bào)3610，上漲30元/噸。宏觀面，十四屆全國(guó)人大常委會(huì)第十二次會(huì)議將于11月4日至8日在北京舉行，宏觀托底，市場(chǎng)短期多空反復(fù)?；久妫B續(xù)5周去庫(kù)，產(chǎn)量小幅回落，需求雖然小幅下降但是總體韌性較好，趨穩(wěn)，本期總庫(kù)存延續(xù)下降趨勢(shì)。技術(shù)上，4小時(shí)周期K線位于20和60均線上方，操作上，震蕩偏多，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

工業(yè)硅

工業(yè)硅現(xiàn)貨暫穩(wěn)運(yùn)行。產(chǎn)業(yè)方面，北方硅廠開(kāi)工高穩(wěn)，部分廠家還有增產(chǎn)計(jì)劃；枯水期到來(lái)，川滇地區(qū)部分硅企在虧損預(yù)期下將陸續(xù)批量關(guān)停爐子。需求方面，有機(jī)硅成交價(jià)格重心下移；多晶硅累庫(kù)，硅下游用戶(hù)心態(tài)較為穩(wěn)定，貿(mào)易商操作偏謹(jǐn)慎，硅價(jià)波動(dòng)幅度有限，基本面延續(xù)供需偏寬。技術(shù)上，工業(yè)硅主力合約震蕩下行，操作上建議以弱震蕩思路對(duì)待，關(guān)注12550附近支撐，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

碳酸鋰

盤(pán)面上，碳酸鋰主力合約震蕩偏強(qiáng)，截止收盤(pán)漲幅0.65%。持倉(cāng)量環(huán)比減少，現(xiàn)貨貼水，基差走強(qiáng)?；久嫔?，鋰礦端由于礦企的挺價(jià)情緒強(qiáng)烈，需求方雖有買(mǎi)貨意愿但更多集中在詢(xún)價(jià)，對(duì)高價(jià)鋰礦接受度較低，鋰礦現(xiàn)貨市場(chǎng)交易表現(xiàn)平淡。碳酸鋰供給端，上游冶煉廠挺價(jià)意愿較強(qiáng)且有減產(chǎn)計(jì)劃，整體供應(yīng)量上預(yù)計(jì)將有小幅收斂。需求端，下游需求排產(chǎn)較為樂(lè)觀，拉動(dòng)碳酸鋰消耗量上行。部分下游材料廠存剛需采買(mǎi)或是備庫(kù)需求。庫(kù)存方面，庫(kù)存仍處中高位水平，但較之前已明顯去化。期權(quán)方面，持倉(cāng)量沽購(gòu)比值為22.54%，環(huán)比+0.0148%，期權(quán)市場(chǎng)認(rèn)購(gòu)持倉(cāng)占據(jù)優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)情緒偏多頭，隱含波動(dòng)率略有上升。技術(shù)方面，60分鐘MACD，雙線位于0軸上方，紅柱略有收斂。操作建議，輕倉(cāng)逢高拋空交易，注意交易節(jié)奏控制風(fēng)險(xiǎn)。

※ 每日關(guān)注

待定 國(guó)內(nèi)成品油開(kāi)啟新一輪調(diào)價(jià)窗口

16:50 法國(guó)10月服務(wù)業(yè)PMI終值

16:55 德國(guó)10月服務(wù)業(yè)PMI終值

17:00 歐元區(qū)10月服務(wù)業(yè)PMI終值

18:00 歐元區(qū)9月PPI月率

23:00 美國(guó)10月全球供應(yīng)鏈壓力指數(shù)

23:30 美國(guó)至11月1日當(dāng)周EIA原油庫(kù)存

23:30 美國(guó)至11月1日當(dāng)周EIA庫(kù)欣原油庫(kù)存

23:30 美國(guó)至11月1日當(dāng)周EIA戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備庫(kù)存

A股解禁市值為：186.08億

新股申購(gòu)：無(wú)