※ 財(cái)經(jīng)概述

財(cái)經(jīng)事件

1、10月LPR報(bào)價(jià)出爐，其中，1年期LPR為3.10%，5年期以上LPR為3.60%，均下降25個(gè)基點(diǎn)。這是今年以來LPR第三次下降，也是降幅最大的一次。LPR下降，將有利于促進(jìn)社會(huì)融資成本進(jìn)一步降低，降低居民房貸利息支出。

2、中共中央、國務(wù)院發(fā)布關(guān)于深化產(chǎn)業(yè)工人隊(duì)伍建設(shè)改革的意見提出，力爭(zhēng)到2035年，培養(yǎng)造就2000名左右大國工匠、10000名左右省級(jí)工匠、50000名左右市級(jí)工匠；提高產(chǎn)業(yè)工人經(jīng)濟(jì)收入，探索對(duì)大國工匠、高技能人才實(shí)行年薪制、協(xié)議工資制和股權(quán)激勵(lì)等。

3、美聯(lián)儲(chǔ)卡什卡利重申，他傾向于在未來幾個(gè)季度放慢降息步伐。他支持美聯(lián)儲(chǔ)上個(gè)月幅度大于常規(guī)的降息，但表示預(yù)計(jì)未來會(huì)議的降息幅度較小。

4、歐洲央行管委會(huì)成員Gediminas Simkus表示，如果歐洲通脹降溫趨勢(shì)能夠持續(xù)，歐洲央行將會(huì)降息，但12月不一定采取行動(dòng)。

※ 股指國債

股指期貨

A股主要指數(shù)昨日普遍收漲。三大指數(shù)沖高回落，至尾盤小幅收漲。截至收盤，上證指數(shù)漲0.2%，深證成指漲1.09%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.69%。滬深兩市成交額持續(xù)處于萬億水平。板塊多數(shù)上漲，國防軍工板塊持續(xù)高漲。國內(nèi)方面，宏觀基本面，9月份社會(huì)零售總額、規(guī)模以上工業(yè)增加值增速均較上月加快，房地產(chǎn)投資、銷售降幅亦有一定程度收窄，經(jīng)濟(jì)基本面呈現(xiàn)企穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)。政策層面，LPR大幅調(diào)降25個(gè)基點(diǎn)，降息落地對(duì)市場(chǎng)情緒起到利好刺激。個(gè)股層面，10月份，A股三季度財(cái)報(bào)將開始陸續(xù)披露，市場(chǎng)密切關(guān)注上市公司基本面情況。本周，國內(nèi)市場(chǎng)進(jìn)入數(shù)據(jù)真空期，市場(chǎng)圍繞政策進(jìn)行交易，在此前的政策刺激陸續(xù)落地后，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好預(yù)計(jì)持續(xù)回升，同時(shí)，宏觀基本面也將在政策帶動(dòng)下企穩(wěn)復(fù)蘇，股指具備上漲動(dòng)能。策略上，單邊建議輕倉逢低買入，期權(quán)可嘗試構(gòu)建牛市價(jià)差組合。

國債期貨

周一央行公開市場(chǎng)凈投放邊際大增，資金利率小幅上行；國債現(xiàn)券期貨均窄幅波段，長(zhǎng)強(qiáng)短弱，10Y收益率下行至2.105%，國債期貨大多收漲。LPR如期調(diào)降25bp，有助于穩(wěn)定房地產(chǎn)，未來LPR利率仍有調(diào)降空間，具體還要結(jié)合政策效果，顧內(nèi)外平衡。年內(nèi)剩余地方政府專項(xiàng)債額度將在10月底發(fā)行完成，明年部分“兩重”建設(shè)項(xiàng)目清單和中央預(yù)算內(nèi)投資計(jì)劃也將在本月底提前下達(dá)，四季度固定資產(chǎn)投資增速有望持續(xù)加快。美國通脹趨勢(shì)整體穩(wěn)定，美聯(lián)儲(chǔ)11月降息的可能性繼續(xù)削減，大選臨近，謹(jǐn)慎情緒或持續(xù)壓制人民幣匯率反彈。昨日中金達(dá)成互換便利操作的首筆質(zhì)押式回購交易，質(zhì)押券為2024年第一期互換便利央行債券持，按照互換費(fèi)率及質(zhì)押利率來推算，綜合資金成本約為2%-2.35%，顯著低于紅利資產(chǎn)股息率，將持續(xù)為權(quán)益市場(chǎng)注入活力，債市吸引力相對(duì)減弱。當(dāng)前10Y-1Y利差處于偏高水平，政策效果觀察期內(nèi)長(zhǎng)端收益進(jìn)一步上行的可能性較低，短期內(nèi)資金面及供給沖擊有限，長(zhǎng)債或區(qū)間震蕩，國債期貨可波段操作。關(guān)注財(cái)政政策力度、四季度經(jīng)濟(jì)修復(fù)程度和持續(xù)性。

美元/在岸人民幣

周一晚間在岸人民幣兌美元收?qǐng)?bào)7.1189，較前一交易日貶值174個(gè)基點(diǎn)。當(dāng)日人民幣兌美元中間價(jià)報(bào)7.0982，調(diào)升292個(gè)基點(diǎn)。最新數(shù)據(jù)顯示，美國9月零售銷售月率錄得0.4%，增幅略高于預(yù)期，支持了經(jīng)濟(jì)在第三季保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)的觀點(diǎn)，這也強(qiáng)化僅降息25個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期。據(jù)CME工具顯示，美聯(lián)儲(chǔ)到11月降25個(gè)基點(diǎn)的概率為86.8%，維持當(dāng)前利率不變的概率為13.2%，增強(qiáng)了人們對(duì)美國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的希望，軟著陸即通脹放緩而經(jīng)濟(jì)不陷入衰退的可能性較大。國內(nèi)方面，宏觀政策頻頻加碼，存量房貸新政正式落地，一行一局一會(huì)發(fā)布一系列重磅政策，主要涉及貨幣政策，地產(chǎn)，股市等領(lǐng)域，釋放強(qiáng)烈穩(wěn)增長(zhǎng)的政策意圖。而支持“兩新”工作的3000億元超長(zhǎng)期特別國債資金已全面下達(dá)，消費(fèi)品以舊換新領(lǐng)域1500億元國債資金已于8月初開始全部下達(dá)到地方，消費(fèi)動(dòng)能有望在更大范圍內(nèi)被激活。綜上，美聯(lián)儲(chǔ)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁的同時(shí)，我國擴(kuò)內(nèi)需政策也不斷加碼加力，此消彼長(zhǎng)下，人民幣幣值料寬幅震蕩為主。

美元指數(shù)

截至周二，美元指數(shù)漲0.51%報(bào)103.99，非美貨幣普遍下跌，歐元兌美元跌0.49%報(bào)1.0814，英鎊兌美元跌0.52%報(bào)1.2984，澳元兌美元跌0.72%報(bào)0.6659，美元兌日元漲0.89%報(bào)150.85。

昨日美元指數(shù)隨著美國國債收益率上升而上漲，增強(qiáng)了美元的利率差優(yōu)勢(shì)，并創(chuàng)下兩個(gè)月半以來的新高。主要原因是美聯(lián)儲(chǔ)的鷹派言論加速了美元的漲勢(shì)。達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席洛根表示支持美聯(lián)儲(chǔ)逐步下調(diào)利率；明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)主席卡什卡利同樣表示預(yù)計(jì)未來幾個(gè)季度將“溫和降息”。相較之下，美國9月領(lǐng)先經(jīng)濟(jì)指標(biāo)環(huán)比意外略微下降。

歐元區(qū)方面，德國9月生產(chǎn)者價(jià)格PPI跌幅超出預(yù)期，為歐洲央行的鴿派政策提供了依據(jù)。此外，歐洲央行管理委員會(huì)成員辛庫斯周一表示“很明顯”歐洲央行將進(jìn)一步降息，偏鴿派言論進(jìn)一步打壓了歐元。日元繼續(xù)下跌，主要源于上周五的報(bào)道指出日本央行官員認(rèn)為本月會(huì)議上不急于加息的必要，同時(shí)隨著美國國債收益率上升，日元在周一進(jìn)一步擴(kuò)大跌幅。此外日本將在10月27日舉行大選。雖然民意調(diào)查對(duì)自民黨將贏得多少席位的預(yù)測(cè)不一，但市場(chǎng)認(rèn)為自民黨及其伙伴公明黨將勝出。

展望未來，在中東緊張局勢(shì)升級(jí)或持續(xù)高企的情況下，加上距離美國大選只有兩周時(shí)間，市場(chǎng)可能因緊張情緒而調(diào)整倉位。短期看美元或因此受支撐。

集運(yùn)指數(shù)(歐線)

周一集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨價(jià)格多數(shù)收漲，主力合約收漲14.67%，其余合約收漲6-11%不等。繼馬士基、赫伯羅特、達(dá)飛宣漲11月運(yùn)價(jià)后，地中海航運(yùn)緊隨其后，自2024年11月1日起上調(diào)所有亞洲港口（包括日本、韓國和東南亞）到北歐線路的運(yùn)費(fèi)。最新SCFIS歐線結(jié)算運(yùn)價(jià)指數(shù)為2204.58點(diǎn)，較上周下降186.46點(diǎn)，環(huán)比下降7.8%，降幅繼續(xù)收窄。主流船公司現(xiàn)艙報(bào)價(jià)短期內(nèi)維穩(wěn)，船公司巨頭逐步宣漲運(yùn)價(jià)。哈馬斯領(lǐng)導(dǎo)人被殺，中東局勢(shì)再度惡化，紅海復(fù)航時(shí)點(diǎn)仍在不斷延后，共同提振期價(jià)上行。但從基本面來看，四季度作為航運(yùn)傳統(tǒng)淡季，需求預(yù)期水平較低，疊加目前運(yùn)力依舊偏高，因此運(yùn)價(jià)難以大幅上漲，并且最新數(shù)據(jù)顯示，歐盟經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇道路始終坎坷，活躍度仍舊處于階段性低位，在需求端打擊航運(yùn)業(yè)景氣度。綜上，船公司宣漲運(yùn)價(jià)，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)再度上升，包括中東局勢(shì)混亂，仍對(duì)運(yùn)價(jià)有一定支撐，然而歐洲經(jīng)濟(jì)衰退不改、現(xiàn)貨端表現(xiàn)不及預(yù)期、四季度航運(yùn)景氣或較低，疊加漲價(jià)最終能否順利落地存在尚存疑問，不利于運(yùn)價(jià)上行。而近月合約EC2410因基差收斂邏輯小幅上行。目前交易難度大幅提升，建議投資者謹(jǐn)慎做多，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險(xiǎn)控制。

中證商品期貨指數(shù)

周一中證商品期貨價(jià)格指數(shù)漲0.39%報(bào)1412.85，呈震蕩上行態(tài)勢(shì)；最新CRB現(xiàn)貨指數(shù)跌0.38%，在530至540區(qū)間震蕩。晚間國內(nèi)商品期貨夜盤收盤，能源化工品普遍上漲，純堿漲4.01%，玻璃漲1.87%，PTA漲1.66%，原油漲1.38%。黑色系全線下跌，鐵礦石跌1.57%，熱卷跌1.14%。農(nóng)產(chǎn)品漲跌不一，棕櫚油漲0.91%。基本金屬多數(shù)收跌，滬銅跌0.71%。貴金屬全線上漲，滬金漲0.08%，滬銀漲1.53%。

國內(nèi)方面，昨日央行對(duì)稱下調(diào)LPR報(bào)價(jià)25個(gè)基點(diǎn)，為年內(nèi)最大降幅，降息利好市場(chǎng)。9月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體較上月好轉(zhuǎn)，9月份社會(huì)零售總額、規(guī)模以上工業(yè)增加值增速均較8月加快，房地產(chǎn)投資、銷售降幅亦有一定程度收窄，經(jīng)濟(jì)基本面呈現(xiàn)企穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)。此外，上周五的2024金融街論壇年會(huì)10月18日開幕式上，多位監(jiān)管部門高層均表示將出臺(tái)政策，大力支持經(jīng)濟(jì)，央行行長(zhǎng)潘功勝表示，年內(nèi)將擇機(jī)進(jìn)一步降息降準(zhǔn)，金融監(jiān)管總局局長(zhǎng)李云澤表示將引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)持續(xù)加大金融供給，全力支持經(jīng)濟(jì)回升向好。政策利好同樣推動(dòng)市場(chǎng)情緒好轉(zhuǎn)。具體來看，受歐佩克、EIA下調(diào)原油需求增長(zhǎng)預(yù)測(cè)，加上中東局勢(shì)有所緩和，油價(jià)整體承壓，多數(shù)能化品跟隨油價(jià)下跌；金屬方面，黑色、有色在政策利好和宏觀基本面回暖的推動(dòng)下震蕩回升，貴金屬受美元指數(shù)走弱影響有所走高；農(nóng)產(chǎn)品方面，國內(nèi)供應(yīng)仍偏寬松，價(jià)格走勢(shì)偏弱。整體來看，9月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有所好轉(zhuǎn)，在國內(nèi)大規(guī)模增量政策的支持下，預(yù)計(jì)持續(xù)企穩(wěn)回升。后續(xù)隨著整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不斷恢復(fù)，商品指數(shù)預(yù)計(jì)震蕩回升。

※ 農(nóng)產(chǎn)品

豆一

隔夜豆一上漲0.05%，東北產(chǎn)區(qū)的大豆收割工作進(jìn)入尾部階段，黑龍江東部剩余少量大豆未收割完畢。隨著大豆收割進(jìn)入尾聲，售糧高峰結(jié)束，支撐農(nóng)戶挺價(jià)惜售情緒，同時(shí)市場(chǎng)期待收儲(chǔ)政策，部分企業(yè)入市采購，現(xiàn)貨價(jià)格有所企穩(wěn)。不過下游企業(yè)采購心態(tài)依舊偏謹(jǐn)慎，建倉信心還未恢復(fù)，大豆市場(chǎng)還未真正好轉(zhuǎn)，價(jià)格預(yù)計(jì)以低位震蕩為主 。

豆二

隔夜豆二上漲0.73%，美國干旱天氣利于美豆收割推進(jìn)，收割進(jìn)度快于往年，USDA作物進(jìn)展報(bào)告顯示，截至10月13日，大豆收獲進(jìn)度為67%，高于去年同期的57%，也高于五年均值51%。巴西的降雨天氣以及未來十天的降雨預(yù)報(bào)有利于補(bǔ)充土壤水分，播種進(jìn)度有望加快，截至10月11日，巴西2024/25年度大豆播種進(jìn)度為8.2%，高于一周前的4.1%，美國大豆的季節(jié)性收獲壓力以及最大大豆生產(chǎn)國巴西的降雨緩解土壤干燥的影響，CBOT大豆承壓回落。

豆粕

周一美豆上漲0.64%，美豆粕上漲0.73%，豆粕下跌0.27%，從供應(yīng)面來看，9月進(jìn)口大豆進(jìn)口總量為1137.10萬噸，同比去年增加58.95%，進(jìn)口量連續(xù)兩月大幅超出預(yù)估，開機(jī)率短暫下降后預(yù)計(jì)大幅回升，壓榨產(chǎn)能持續(xù)，豆粕去庫任重道遠(yuǎn)。從需求來看，飼料企業(yè)豆粕庫存較低，下游飼料企業(yè)仍有剛性補(bǔ)庫需求，豆粕提貨積極性稍有提高，油廠提貨量稍有增加，但美國大豆的季節(jié)性收獲壓力以及最大大豆生產(chǎn)國巴西的降雨緩解土壤干燥的影響，CBOT大豆持續(xù)承壓，加之終端養(yǎng)殖利潤(rùn)不佳，飼料需求不及預(yù)期，且當(dāng)前國內(nèi)大豆、豆粕供應(yīng)寬松，現(xiàn)貨市場(chǎng)購銷情緒一般，豆粕預(yù)計(jì)震蕩偏弱 。

豆油

周一美豆上漲0.64%，美豆油上漲1.2%，豆油上漲0.73%，供應(yīng)面方面，通常國內(nèi)豆油會(huì)于每年9月份開始逐漸去庫，但數(shù)據(jù)顯示今年庫存仍處于較高水平，去庫跡象并不明顯，后續(xù)國內(nèi)豆油供給充足。美國大豆的季節(jié)性收獲壓力以及最大大豆生產(chǎn)國巴西的降雨緩解土壤干燥的影響，CBOT大豆持續(xù)承壓。不過市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示馬棕目前產(chǎn)量下滑且出口強(qiáng)勁提振棕櫚油市場(chǎng)價(jià)格以及反傾銷政策還未落地，市場(chǎng)繼續(xù)消化反傾銷情緒帶來的影響，未來菜籽到港量收緊，對(duì)油脂有所支撐，但豆油供給充足，供強(qiáng)需弱，對(duì)油脂行情有所脫累。

棕櫚油

周一馬棕上漲0.01%，棕櫚上漲0.91%，據(jù)南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(huì)（SPPOMA）數(shù)據(jù)顯示，2024年10月1-15日馬來西亞油棕鮮果串單產(chǎn)減少7.39%，出油率增加0.07%，棕櫚油產(chǎn)量減少7.60%。同時(shí)船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)（SGS）公布的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞10月1-15日棕櫚油產(chǎn)品出口量為712323噸，較9月1-15日出口的560270噸增加27.1%。產(chǎn)地馬來西亞棕櫚油出口強(qiáng)勁且產(chǎn)量下調(diào)，一定程度上支撐馬棕價(jià)格。從國內(nèi)情況來看，棕櫚油進(jìn)口成本價(jià)格跟隨產(chǎn)地報(bào)價(jià)大幅上漲，產(chǎn)地報(bào)價(jià)處于高位，到港量較低，同時(shí)終端下游采購心態(tài)一般，剛性采購為主，成交量有限，庫存水平有所提升，豆棕價(jià)差倒掛維持，預(yù)計(jì)棕櫚油高位震蕩，重點(diǎn)關(guān)注產(chǎn)地政策及產(chǎn)量出口數(shù)據(jù)變化。

菜油

洲際交易所（ICE）油菜籽期貨周一連續(xù)第四個(gè)交易日上漲，尾隨全球植物油市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)。隔夜菜油2501合約收跌0.55%。因加籽生長(zhǎng)末期天氣狀況較為干旱，市場(chǎng)人士猜測(cè)加拿大各省的產(chǎn)量預(yù)估普遍低于加拿大統(tǒng)計(jì)局的官方數(shù)據(jù)。加籽產(chǎn)量存下調(diào)預(yù)期。不過，USDA報(bào)告維持上月產(chǎn)量預(yù)估值，疊加加籽收割接近尾聲，出口壓力增強(qiáng)，牽制其價(jià)格表現(xiàn)。其他方面，高頻數(shù)據(jù)顯示，馬棕產(chǎn)量下滑而出口明顯提升，支撐馬棕市場(chǎng)價(jià)格。國內(nèi)方面，宏觀政策良好，且四季度也是油脂消費(fèi)旺季，對(duì)市場(chǎng)價(jià)格有所提振。不過，短期而言，國內(nèi)菜籽供應(yīng)依舊充裕，菜油庫存也略有回升。另外，加拿大政府允許企業(yè)申請(qǐng)減免對(duì)中國電動(dòng)汽車等加征的關(guān)稅，中加貿(mào)易矛盾得以緩和，反傾銷題材情緒有所轉(zhuǎn)弱。盤面來看，受加拿大貿(mào)易態(tài)度緩和影響，菜油偏弱震蕩，市場(chǎng)波動(dòng)加劇，短線參與為主。

菜粕

芝加哥期貨交易所（CBOT）美豆期貨周一上漲，因低價(jià)刺激了美豆的需求。隔夜菜粕2501合約收跌0.94%。美豆收獲進(jìn)展順利，產(chǎn)量有望創(chuàng)記錄，供應(yīng)端壓力較大。另外，StoneX估計(jì)，由于今年發(fā)生拉尼娜氣候的可能性較低，2024/25年度巴西南部和阿根廷大豆作物面臨干旱的風(fēng)險(xiǎn)較低。且巴西大豆產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)大范圍降雨，改善大豆種植前景，南美大豆產(chǎn)量預(yù)估向好，美豆繼續(xù)承壓，成本傳到下，拖累國內(nèi)粕價(jià)。不過，國際豆價(jià)已低于種植成本，繼續(xù)走低空間或有限。國內(nèi)市場(chǎng)而言，隨著溫度下滑，菜粕進(jìn)入季節(jié)性淡季，剛需支撐減弱。同時(shí)，加拿大政府允許企業(yè)申請(qǐng)減免對(duì)中國電動(dòng)汽車等加征的關(guān)稅，中加貿(mào)易矛盾得以緩和，反傾銷題材情緒有所轉(zhuǎn)弱。不過，四季度是豆粕傳統(tǒng)需求旺季，短期提貨情況較好，對(duì)菜粕市場(chǎng)有所提振。盤面來看，受加拿大貿(mào)易態(tài)度緩和影響，菜粕偏弱震蕩，短期波動(dòng)加劇，短線參與為主。

玉米

芝加哥期貨交易所（CBOT）玉米期貨周一收高，因國際需求增加。隔夜玉米2501合約收跌0.28%。隨著美玉米收割推進(jìn)，且產(chǎn)量將創(chuàng)歷史新高，階段性供應(yīng)壓力繼續(xù)牽制美玉米市場(chǎng)價(jià)格。國內(nèi)方面，東北地區(qū)新季玉米收獲面積逐步擴(kuò)大,新糧上市高峰期，吉林、黑龍江新糧陸續(xù)上市供應(yīng)市場(chǎng)，開秤的加工企業(yè)增多，下游需求低迷，企業(yè)建庫意愿不強(qiáng)，深加工企業(yè)潮糧到貨增多，維持壓價(jià)收購，部分企業(yè)繼續(xù)下調(diào)價(jià)格。不過東北直屬庫收儲(chǔ)正式展開，對(duì)市場(chǎng)心態(tài)有一定支撐，且四季度進(jìn)口玉米到貨減少，價(jià)格底部支撐增強(qiáng)。盤面來看，階段性供應(yīng)壓力持續(xù)牽制下，玉米現(xiàn)貨偏弱調(diào)整，期價(jià)也震蕩收跌，后續(xù)關(guān)注政策支撐力度。

淀粉

隔夜淀粉2501合約收漲0.23%。新季玉米上市階段原料供應(yīng)寬松，加之行業(yè)利潤(rùn)好轉(zhuǎn)，玉米淀粉行業(yè)開機(jī)率季節(jié)性升高，產(chǎn)出壓力增加。不過，近期受到局部原料玉米底部反彈影響，同時(shí)家電購買補(bǔ)貼與傳統(tǒng)電商節(jié)備貨支撐玉米淀粉下游造紙與民用市場(chǎng)簽單提貨良好，玉米淀粉價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺且行業(yè)庫存明顯下降。截至10月16日，全國玉米淀粉企業(yè)淀粉庫存總量81.6萬噸，較上周下降9.20萬噸，周降幅10.13%，月降幅7.69%；年同比增幅37.37%。盤面來看，在玉米走弱拖累下，淀粉期價(jià)同步收跌，短期暫且觀望。

生豬

雖然標(biāo)肥價(jià)差倒掛擴(kuò)大，但是終端需求表現(xiàn)一般，對(duì)價(jià)格上漲接受度較低，導(dǎo)致二次育肥入場(chǎng)謹(jǐn)慎，加之規(guī)模場(chǎng)加快出欄計(jì)劃，出欄均重上浮，供應(yīng)端壓力仍然較大，而需求暫無利好表現(xiàn)，供需偏松格局施壓價(jià)格表現(xiàn)。LH2501合約受到萬五關(guān)口支撐，但上方壓力重重，壓力位關(guān)注15500元/噸，短線預(yù)計(jì)震蕩偏弱運(yùn)行，建議短線偏空交易。

雞蛋

氣溫下降，雞蛋質(zhì)量較好，也有利于雞蛋存儲(chǔ)，且節(jié)后蛋價(jià)下滑后，貿(mào)易環(huán)節(jié)有抄底跡象，支撐蛋價(jià)小幅反彈?，F(xiàn)貨價(jià)格回彈，對(duì)期價(jià)也有所提振。不過，天氣轉(zhuǎn)涼，蛋雞產(chǎn)蛋率回升，市場(chǎng)蛋供應(yīng)充足，大趨勢(shì)進(jìn)入傳統(tǒng)性淡季不變，且近期蔬菜價(jià)格有所回落，后續(xù)蛋價(jià)或有再度下跌的風(fēng)險(xiǎn)。盤面來看，在產(chǎn)能壓力和現(xiàn)貨向好博弈下，期價(jià)短期或維持低位震蕩。

蘋果

新產(chǎn)季晚富士上市量逐漸增加，西部產(chǎn)區(qū)客商以謹(jǐn)慎挑揀好貨收購為主，一般質(zhì)量貨源訂購積極性一般，部分果農(nóng)陸續(xù)開始被動(dòng)入庫；山東產(chǎn)區(qū)交易氛圍尚可，現(xiàn)階段多以客商收購入庫或發(fā)市場(chǎng)為主，果農(nóng)入庫尚未展開。銷區(qū)市場(chǎng)，廣東三大市場(chǎng)到車明顯增多，但由于新果上市增加，批發(fā)市場(chǎng)成交一般，二三級(jí)批發(fā)商拿貨積極性不高，除了低價(jià)貨源走貨尚可，其余多數(shù)貨源成交情況欠佳。操作上，建議蘋果2501合約逢高拋空思路對(duì)待。

紅棗

新季紅棗陸續(xù)進(jìn)入吊干期，預(yù)計(jì)在10月23日霜降后下樹，據(jù)產(chǎn)區(qū)消息反饋，少量訂園及零星下數(shù)，收購價(jià)格微幅上調(diào)。據(jù) Mysteel 農(nóng)產(chǎn)品調(diào)研數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止2024年10月17日紅棗本周36家樣本點(diǎn)物理庫存在4234噸，較上周減少117噸，環(huán)比減少2.69%，同比減少49.34%，本周樣本點(diǎn)紅棗庫存繼續(xù)下降，市場(chǎng)貨源持續(xù)供應(yīng)，持貨商積極出貨整體成交尚可，內(nèi)地客商陸續(xù)前往新疆產(chǎn)區(qū)備戰(zhàn)新季。現(xiàn)階段多觀望采購積極性一般，市場(chǎng)到零星新貨，關(guān)注產(chǎn)區(qū)收購動(dòng)態(tài)。操作上，建議鄭棗2501合約短期暫且觀望。

棉花

洲際交易所(ICE)棉花期貨周一上漲，盤中觸及一周多以來高位，受到其他商品漲勢(shì)激勵(lì)。交投最活躍的ICE 12月期棉收漲1.21美分或1.70%，結(jié)算價(jià)報(bào)72.20美分/磅。國內(nèi)市場(chǎng)：供應(yīng)端，今年新疆棉花豐產(chǎn)基本成定局，新季棉花吐絮相對(duì)早于往年，開秤價(jià)格大幅低于去年同期，加工進(jìn)度較快。由于市場(chǎng)對(duì)新季棉花預(yù)售價(jià)格不高，大部分棉農(nóng)未出現(xiàn)惜售情緒而選擇順價(jià)銷售為主。截止當(dāng)前新疆棉花累計(jì)加工量超60萬噸，較去年同期增加逾100%。另外據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2024年9月我國棉花進(jìn)口總量約12萬噸，環(huán)比減少3萬噸，同比減少12萬噸或50%，9月棉花進(jìn)口量環(huán)比、同比均減少。消費(fèi)端，新舊年度交接之際，性價(jià)比高的合適資源較為緊張，企業(yè)僅剛需采購，總體原料庫存小幅下降。截至9月30日，紡織企業(yè)在庫棉花工業(yè)庫存量為78.5萬噸，環(huán)比減少6.4萬噸，同比減少7.2萬噸?？傮w上，當(dāng)前需求與傳統(tǒng)銀十存在較大差距，且隨著新棉供應(yīng)增加，市場(chǎng)流通價(jià)格將繼續(xù)下降可能，短期棉價(jià)暫且無支撐。操作上，建議鄭棉2501合約短期偏空為主。

白糖

洲際期貨交易所（ICE）原糖期貨周一收低，盤中觸及一個(gè)月低點(diǎn)。交投最活躍的ICE 3月原糖期貨合約收盤收跌0.35美分或1.60%，結(jié)算價(jià)每磅21.83美分。巴西航運(yùn)機(jī)構(gòu)Williams發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至10月16日當(dāng)周巴西港口等待裝運(yùn)食糖的船只數(shù)量為75艘，此前一周為80艘。港口等待裝運(yùn)的食糖數(shù)量為288.64萬噸，此前一周為334.89萬噸。當(dāng)周等待裝運(yùn)出口的食糖船只數(shù)量小幅減少。國內(nèi)市場(chǎng):24/25榨季廣西最早將于11月初開榨，今年廣西糖料蔗實(shí)行二次聯(lián)動(dòng)，對(duì)制糖成本和下榨季種植意愿均有所影響。另外據(jù)海關(guān)總署的數(shù)據(jù)顯示，2024年9月份，我國食糖進(jìn)口量為40萬噸，環(huán)比減少33萬噸，同比減少14萬噸，9月食糖進(jìn)口量環(huán)比、同比均減少，且處于近五年同期低位水平，進(jìn)口供應(yīng)減少?？傮w上，國內(nèi)新榨季增產(chǎn)預(yù)期與當(dāng)前食糖、糖漿的進(jìn)口及部分結(jié)轉(zhuǎn)庫存，新榨季國內(nèi)供應(yīng)相對(duì)寬松，且甜菜糖因價(jià)格優(yōu)勢(shì)對(duì)甘蔗糖及加工糖造成一定壓力，預(yù)計(jì)糖價(jià)弱勢(shì)震蕩。

花生

供應(yīng)端，自9月開始新季花生陸續(xù)上市，供應(yīng)量增加，拖累行情，但市場(chǎng)反饋受前期天氣影響，單產(chǎn)有所下降，對(duì)盤面有所支撐；需求端，雖然市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示馬棕目前產(chǎn)量下滑且出口強(qiáng)勁提振棕櫚油價(jià)格，支撐油脂盤面，同時(shí)油廠壓榨利潤(rùn)扭虧為盈，開機(jī)意愿有所提升，但大豆進(jìn)口量仍超過往年水平，現(xiàn)壓榨產(chǎn)能和庫存依舊處于高位，豆油基本面較弱，拖累油脂行情，加之豆粕庫存高于歷史同期水平，國內(nèi)油脂蛋白粕板塊基本面偏弱，花生壓榨副產(chǎn)品價(jià)格維持弱勢(shì)?？傮w來說，季節(jié)性供應(yīng)壓力顯現(xiàn)，供需格局趨于寬松，花生行情弱勢(shì)整理為主。

※ 化工品

原油

美國零售銷售增幅略超預(yù)期，強(qiáng)化美聯(lián)儲(chǔ)適度降息預(yù)期，美元指數(shù)處于11周高位。歐佩克聯(lián)盟將自愿減產(chǎn)措施延長(zhǎng)至11月底；國際能源署（IEA）表示，全球供應(yīng)增加可能導(dǎo)致明年出現(xiàn)過剩，歐佩克聯(lián)盟將從12月開始分階段恢復(fù)部分關(guān)閉的產(chǎn)能。色列對(duì)真主黨發(fā)動(dòng)新的軍事襲擊，以色列已經(jīng)發(fā)誓要報(bào)復(fù)伊朗在10月初的導(dǎo)彈襲擊，中東局勢(shì)緊張對(duì)供應(yīng)構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)。中國下調(diào)基準(zhǔn)貸款利率，提振市場(chǎng)對(duì)中國需求預(yù)期。地緣緊張局勢(shì)及中國需求預(yù)期提振，原油價(jià)格小幅反彈。技術(shù)上，SC2412合約考驗(yàn)520區(qū)域支撐，上方測(cè)試5日均線壓力，短線呈現(xiàn)震蕩整理走勢(shì)。操作上，建議短線交易為主。

燃料油

中東緊張局勢(shì)疊加中國下調(diào)基準(zhǔn)貸款利率提振市場(chǎng)對(duì)中國需求預(yù)期，油價(jià)小幅反彈；新加坡燃料油市場(chǎng)小幅上漲，低硫與高硫燃料油價(jià)差降至123美元/噸。LU2501合約與FU2501合約價(jià)差為970元/噸，較上一交易日回落11元/噸；國際原油寬幅整理，低高硫期價(jià)價(jià)差呈現(xiàn)縮窄，燃料油期價(jià)呈現(xiàn)整理。前20名持倉方面，F(xiàn)U2501合約多空減倉，凈空單出現(xiàn)回落。技術(shù)上，F(xiàn)U2501合約考驗(yàn)2900區(qū)域支撐，建議短線交易為主。LU2501合約考驗(yàn)3900區(qū)域支撐，短線呈現(xiàn)震蕩整理走勢(shì)。操作上，短線交易為主。

瀝青

以色列襲擊伊朗石油設(shè)施的可能性減弱，全球需求放緩憂慮壓制市場(chǎng)，國際原油下跌；瀝青廠家裝置開工小幅回落，貿(mào)易商庫存呈現(xiàn)下降；北方地區(qū)資源供應(yīng)緊張局面緩解，部分高價(jià)資源穩(wěn)中下調(diào)，降溫天氣影響下游施工，山東、華北現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格下調(diào)。國際原油寬幅整理，瀝青社會(huì)庫存下降，短線瀝青期價(jià)呈現(xiàn)寬幅震蕩。技術(shù)上，BU2412合約期價(jià)考驗(yàn)3200區(qū)域支撐，短線呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)。操作上，短線交易為主。

LPG

華南液化氣市場(chǎng)穩(wěn)中下調(diào)，主營(yíng)煉廠高位補(bǔ)跌，珠三角碼頭跟跌出貨，市場(chǎng)購銷較為清淡。沙特11月CP預(yù)估價(jià)小幅回落，國際原油回落整理影響市場(chǎng)氛圍；華南國產(chǎn)氣價(jià)格小幅下調(diào)，LPG2412合約期貨較華南現(xiàn)貨貼水為388左右。LPG2412合約多空增倉，凈空單呈現(xiàn)回落。技術(shù)上，PG2412合約考驗(yàn)4600區(qū)域支撐，上方測(cè)試5日均線壓力，短期液化氣期價(jià)呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)，操作上，短線交易為主。

甲醇

近期內(nèi)地甲醇企業(yè)高位開工，市場(chǎng)持續(xù)走弱，企業(yè)整體簽單不佳，整體企業(yè)庫存小幅增加。港口方面，上周外輪卸貨順利，且全部卸入華東區(qū)域，華東地區(qū)甲醇港口庫存大幅增加帶動(dòng)甲醇港口庫存繼續(xù)累庫，短期外輪到港量仍較為充足，加之港口與內(nèi)地套利空間持續(xù)開啟，港口甲醇庫存或繼續(xù)累積。近期華東烯烴企業(yè)負(fù)荷稍有提升，其他地區(qū)裝置運(yùn)行穩(wěn)定，維持行業(yè)開工高位震蕩。MA2501合約短線建議在2350-2450區(qū)間交易。

塑料

夜盤L2501震蕩偏強(qiáng)，收于8101元/噸。供應(yīng)端，上周中韓石化等裝置集中檢修，PE產(chǎn)量環(huán)比-4.75%至50.71萬噸，產(chǎn)能利用率環(huán)比-3.83%至76.65%。需求端，上周PE下游制品開工率環(huán)比+0.25%，其中農(nóng)膜開工率環(huán)比+1.4%。下游農(nóng)膜進(jìn)入旺季，棚膜訂單逐漸積累，支撐下游需求提升。庫存方面，節(jié)后部分上游裝置停車檢修，下游市場(chǎng)心態(tài)偏空、消化低價(jià)庫存為主，生產(chǎn)企業(yè)庫存-2.46%至53.89萬噸，社會(huì)庫存-3.31%至58.07萬噸，總庫存壓力偏高。本周暫無計(jì)劃?rùn)z修裝置，鎮(zhèn)海煉化、中海殼牌、蘭州石化等裝置計(jì)劃重啟，預(yù)計(jì)產(chǎn)量、產(chǎn)能利用率環(huán)比上升。下游農(nóng)膜需求持續(xù)偏強(qiáng)；網(wǎng)上購物旺季臨近，包裝膜終端存在利好。預(yù)計(jì)本周LLDPE供應(yīng)、需求均存在增量，LLDPE受原油成本影響波動(dòng)。預(yù)計(jì)L2501震蕩為主，區(qū)間在7930-8220附近。

聚丙烯

夜盤PP2501震蕩偏強(qiáng)，收于7459元/噸。供應(yīng)端，上周中韓石化等裝置停車檢修，少量裝置重啟，PP產(chǎn)量環(huán)比-0.4%至69.22萬噸，產(chǎn)能利用率環(huán)比-0.32%至77.54%。需求端，下游行業(yè)平均開工率環(huán)比+0.54%至51.74%，其中塑編開工環(huán)比+0.40%，主因電商活動(dòng)臨近，包裝袋需求有所提升。截至10月16日PP商業(yè)庫存環(huán)比-7.3%至79.32萬噸，庫存壓力中性偏高。節(jié)后上游企業(yè)積極去庫，廠庫階段性大幅去化；下游剛需采購，貿(mào)易商庫存窄幅去化；出口貿(mào)易受阻，疊加進(jìn)口資源到港不多，港口庫存去化顯著。本周寧波金發(fā)40萬噸裝置計(jì)劃重啟，金能化學(xué)45萬噸檢修裝置影響擴(kuò)大，預(yù)計(jì)產(chǎn)量、產(chǎn)能利用率窄幅波動(dòng)。終端大米袋、玉米袋、包裝袋需求利好，塑編訂單持續(xù)上升，但短期內(nèi)下游采購偏謹(jǐn)慎、剛需為主。短期內(nèi)PP隨原油成本波動(dòng)，預(yù)計(jì)震蕩為主，區(qū)間在7370-7600附近。

苯乙烯

EB2411夜盤跳空高開，漲1.07%收于8537元/噸。供應(yīng)端，上周停車、重啟裝置并存，產(chǎn)量環(huán)比-1.7%至30.13萬噸，產(chǎn)能利用率環(huán)比-2.67%至67.7%。需求端，下游開工以漲為主，EPS、PS、ABS消費(fèi)環(huán)比+6.97%至23.79萬噸。庫存方面，上周工廠庫存累庫，華東、華南港口庫存去化，總庫存偏高。本周重啟裝置影響天數(shù)擴(kuò)大，預(yù)計(jì)產(chǎn)量、產(chǎn)能利用率環(huán)比上升。下游EPS、PS、ABS開工恢復(fù)性提升基本完成，裝置利潤(rùn)較好，預(yù)計(jì)開工窄幅變動(dòng)、維穩(wěn)運(yùn)行。非一體化成本在8655元/噸附近。整體來看，苯乙烯供需矛盾不大，成本支撐偏弱。短期內(nèi)價(jià)格預(yù)計(jì)震蕩為主，EB2411預(yù)計(jì)在8280-8740區(qū)間運(yùn)行。苯乙烯主力即將換月至12月，EB2412預(yù)計(jì)在8200-8630區(qū)間運(yùn)行。

PVC

夜盤V2501震蕩偏強(qiáng)，收于5383元/噸。供應(yīng)端，上周山東信發(fā)70萬噸、陜西金泰30萬噸裝置停車檢修，伊犁南崗12萬噸裝置重啟，產(chǎn)能利用率環(huán)比-1.03%至78.00%。需求端，節(jié)后下游管材、型材開工回升，略高于節(jié)前水平。終端房地產(chǎn)政策利好，然下游制品以銷定產(chǎn)、開工提升有限。庫存方面，截至10月17日國內(nèi)PVC社會(huì)庫存（21家樣本）環(huán)比上周-0.93%至47.96萬噸，維持節(jié)后去化趨勢(shì)，庫存壓力仍偏高。本周新疆中泰20萬噸、德州實(shí)華60萬噸裝置計(jì)劃停車檢修，預(yù)計(jì)產(chǎn)能利用率環(huán)比下降。內(nèi)需方面，短期內(nèi)下游制品訂單難以出現(xiàn)大幅好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)需求提升有限。外需方面，出口市場(chǎng)表現(xiàn)清淡，印度反傾銷關(guān)稅政策不確定性持續(xù)影響國內(nèi)出口信心。宏觀預(yù)期偏弱，現(xiàn)實(shí)端改善或新政策加碼之前價(jià)格難有較大上漲空間。下方關(guān)注5200附近支撐，上方關(guān)注5520附近壓力。

燒堿

市場(chǎng)開始交易淡季預(yù)期，夜盤SH2501跌1.85%收于2703元/噸。供應(yīng)端，上周山東信發(fā)等共150萬噸裝置停車檢修，產(chǎn)能利用率環(huán)比-2.1%至81.6%。下游氧化鋁方面，氧化鋁廠積極補(bǔ)貨，采購價(jià)多次調(diào)漲；非鋁需求方面，周內(nèi)粘膠短纖裝置維穩(wěn)運(yùn)行，產(chǎn)能利用率持平在86.11%；印染訂單總體上表現(xiàn)一般，江浙印染開機(jī)率穩(wěn)定在64.61%。截至10月17日，全國20萬噸及以上液堿樣本企業(yè)廠庫庫存環(huán)比+6.46%至35.43萬噸，庫存壓力不大。本周停車裝置預(yù)計(jì)增加，雖有部分裝置或因利潤(rùn)較好提高負(fù)荷，但總體上產(chǎn)能利用率下降預(yù)期明確。下游氧化鋁廠采購持續(xù)，價(jià)格支撐仍存。非鋁需求表現(xiàn)平淡，對(duì)價(jià)格影響較小。短期內(nèi)液堿裝置檢修、訂單較好支撐液堿價(jià)格，中長(zhǎng)期看11月淡季累庫預(yù)期對(duì)價(jià)格產(chǎn)生壓力。預(yù)計(jì)SH2501運(yùn)行區(qū)間在2600-2900附近。

對(duì)二甲苯

隔夜PX價(jià)格上漲。目前PXN價(jià)差至188美元/噸附近。供應(yīng)方面，周內(nèi)PX產(chǎn)量為69.4萬噸，環(huán)比-1.15%。國內(nèi)PX周均產(chǎn)能利用率82.75%，環(huán)比-0.96%。浙江石化重整已經(jīng)正常運(yùn)行。需求方面，PTA開工率80.81%，周內(nèi)PTA產(chǎn)量為140.65萬噸，較上周-2.40萬噸，PTA周均產(chǎn)能利用率至81.65%，環(huán)比-1.41%，同比+6.69%。近期PTA裝置檢修，總體需求下滑，PX供需雙弱，自身供需矛盾不大，PX預(yù)計(jì)跟隨成本端偏弱運(yùn)行。

PTA

隔夜PTA價(jià)格上漲。成本方面，當(dāng)前PTA加工差至336/噸附近。供應(yīng)方面，PTA目前產(chǎn)能利用率為80.81%。周內(nèi)PTA產(chǎn)量為140.65萬噸，較上周-2.40萬噸，PTA周均產(chǎn)能利用率至81.65%，環(huán)比-1.41%，同比+6.69%。需求方面，國內(nèi)聚酯行業(yè)產(chǎn)能利用率為88.14%。庫存方面，PTA工廠庫存在4.76天，較上周+0.06天，較同期-0.28天，聚酯工廠PTA原料庫存在8.30天，較上周+0.20天，較同期+1.11天。近期聚酯開工回升，織造訂單和備貨有望提升，PTA累庫壓力仍存，預(yù)計(jì)PTA跟隨成本端偏弱運(yùn)行。

乙二醇

隔夜乙二醇震蕩偏強(qiáng)。供應(yīng)方面，乙二醇裝置周度產(chǎn)量在37.23萬噸，較上周降低1.01%。乙二醇總產(chǎn)能利用率62.27%，環(huán)比-0.63%。需求方面，國內(nèi)聚酯行業(yè)產(chǎn)能利用率為88.14%。庫存方面，截至10月21日，華東主港地區(qū)MEG港口庫存總量60.55萬噸，較上一統(tǒng)計(jì)周期增加5.45萬噸。本周吉林有重啟計(jì)劃，乙二醇總體供應(yīng)預(yù)計(jì)上升，成本端支撐偏弱，短期乙二醇跟隨成本端主邏輯，港口庫存低位繼續(xù)回升，拖累市場(chǎng)心態(tài)。

短纖

隔夜短纖價(jià)格上行。目前短纖產(chǎn)銷70.08%，較上一交易日上升13.33%。供應(yīng)方面，周內(nèi)滌綸短纖產(chǎn)量為15.40萬噸，環(huán)比增加0.07萬噸，環(huán)比增幅為0.46%；產(chǎn)能利用率平均值為75.63%，環(huán)比增加0.35%。需求方面，周內(nèi)滌綸短纖工廠平均產(chǎn)銷率為44.71%，較上期減少16.17%。純滌紗行業(yè)平均開工率在78.46%，環(huán)比持平。宏觀利好氛圍降溫，短纖下游訂單和備貨情緒平穩(wěn)，紗企備貨水平下降，截至10月17日，純滌紗行業(yè)周均庫存在16.54天，較上期下降0.42天。紗企自身訂單疲軟以剛需為主，預(yù)計(jì)短纖價(jià)格震蕩走勢(shì)，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

紙漿

隔夜紙漿震蕩，SP2501報(bào)收于5878元/噸。針葉漿國內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格走弱，基差走弱。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示8月紙漿進(jìn)口量提升，針葉漿進(jìn)口量上漲。需求端，紙廠利潤(rùn)有所修復(fù)，按需采購為主，周內(nèi)紙漿下游成品紙開工總體提升，白卡紙環(huán)比+1.9%，雙膠紙環(huán)比+0.24%，銅版紙環(huán)比+0.74%，生活紙環(huán)比-0.27%。截止2024年10月17日，中國紙漿主流港口樣本庫存量：165萬噸，較上期下降7.9萬噸，環(huán)比下降4.6%，庫存量在本周呈現(xiàn)去庫的走勢(shì)，港口庫存連續(xù)五周呈現(xiàn)去庫走勢(shì)。目前港口庫存處于年內(nèi)中性水平，外盤價(jià)格維持高位并繼續(xù)漲價(jià)，紙漿下游整體需求處于從旺季進(jìn)入淡季過程，后續(xù)注意紙漿進(jìn)口情況，預(yù)計(jì)短期震蕩。SP2501合約建議下方關(guān)注5700附近支撐，上方6000附近壓力，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

純堿

近期國內(nèi)純堿企業(yè)暫無檢修計(jì)劃，個(gè)別企業(yè)波動(dòng)，整體運(yùn)行相對(duì)穩(wěn)定，市場(chǎng)供應(yīng)依然充足。下游采購仍維持剛需，市場(chǎng)觀望情緒加重，成交量表現(xiàn)一般，需求無明顯起色下市場(chǎng)或以觀望為主。近期出貨緩慢，個(gè)別企業(yè)庫存增加，大部分企業(yè)產(chǎn)銷維持，整體企業(yè)庫存出現(xiàn)增加。SA2501合約短線建議在1430-1580區(qū)間交易。

玻璃

近期國內(nèi)浮法玻璃部分產(chǎn)線存在放水計(jì)劃，供應(yīng)量小幅下滑。月初受情緒提振，國內(nèi)浮法玻璃現(xiàn)貨市場(chǎng)成交氣氛較好，多廠產(chǎn)銷持續(xù)過百，庫存明顯下降，但隨著集中補(bǔ)庫結(jié)束，沙河地區(qū)降溫明顯，其余多地產(chǎn)銷也有所下滑，前期備貨的中下游也陸續(xù)進(jìn)入消化階段，上周中下游情緒波動(dòng)，產(chǎn)銷不一，部分企業(yè)庫存去化，預(yù)計(jì)短期浮法玻璃庫存增加概率較大。FG2501合約短線建議在1200-1330區(qū)間交易。

天然橡膠

近期隨著天氣擾動(dòng)減弱，海外產(chǎn)區(qū)季節(jié)性上量預(yù)期較強(qiáng)。國內(nèi)云南產(chǎn)區(qū)割膠工作正常開展，膠水逐步上量，但膠水價(jià)格仍維持高位。本周期青島總庫存呈現(xiàn)去庫，保稅倉庫小幅累庫，一般貿(mào)易庫去庫幅度較大，因部分大廠推遲10月船期，中國到港量仍有不足，入庫率不高；而下游在回調(diào)時(shí)按需少量補(bǔ)倉，整體出庫量呈現(xiàn)增加態(tài)勢(shì)，進(jìn)而帶動(dòng)青島總庫存整體去庫。上周半鋼胎個(gè)別假期檢修企業(yè)排產(chǎn)恢復(fù)，帶動(dòng)整體產(chǎn)能利用率小幅提升；全鋼胎檢修企業(yè)排產(chǎn)逐步恢復(fù)至常規(guī)水平，帶動(dòng)產(chǎn)能利用率明顯提升，漲價(jià)消息影響下，近期企業(yè)整體出貨較為順暢。當(dāng)前國內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)流動(dòng)性依舊偏緊，低庫存對(duì)膠價(jià)仍有支撐。ru2501合約短線建議在17850-19000區(qū)間交易；nr2412合約短線建議在14000-15000區(qū)間交易。

合成橡膠

國內(nèi)丁二烯供方價(jià)格回落，外盤價(jià)格下調(diào)，下游詢盤有限；順丁橡膠出廠價(jià)格持穩(wěn)，現(xiàn)貨市場(chǎng)大幅下調(diào)，主流報(bào)盤普遍大幅倒掛，華北及華東部分民營(yíng)資源報(bào)盤明顯走低，下游詢盤有限，出貨阻力仍存。順丁橡膠裝置開工回落，高順順丁橡膠庫存增加；輪胎行業(yè)開工上升，半鋼胎企業(yè)復(fù)產(chǎn)，下游渠道走貨回升。上游丁二烯及順丁現(xiàn)貨下調(diào)，高價(jià)原料抑制需求加劇震蕩。技術(shù)上，BR2501合約考驗(yàn)14800區(qū)域支撐，上方測(cè)試5日均線壓力，短線呈現(xiàn)寬幅震蕩走勢(shì)。操作上，短線交易為主。

尿素

近期部分裝置停車，國內(nèi)尿素日產(chǎn)量小幅下降，本周預(yù)計(jì)2家企業(yè)計(jì)劃?rùn)z修，2-3家停車企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)，整體產(chǎn)量小幅波動(dòng)延續(xù)高位。秋季市場(chǎng)進(jìn)入尾聲，尿素農(nóng)需不足；上周國內(nèi)復(fù)合肥產(chǎn)能利用率繼續(xù)下滑，小麥肥掃尾后，市場(chǎng)需求轉(zhuǎn)向冬儲(chǔ)，企業(yè)檢修增多，預(yù)計(jì)本周產(chǎn)能利用率繼續(xù)下滑。尿素需求不及預(yù)期，雖然主產(chǎn)銷區(qū)部分企業(yè)可以產(chǎn)銷平衡，但部分外發(fā)為主的尿素企業(yè)庫存壓力上行，上周尿素企業(yè)庫存繼續(xù)高位增加，近日尿素企業(yè)收單好轉(zhuǎn)，加之秋季肥市場(chǎng)收尾階段或出現(xiàn)一波鋪貨加速，預(yù)計(jì)短期庫存或小幅下降。UR2501合約短線建議在1760-1880區(qū)間交易。

瓶片

隔夜瓶片價(jià)格上漲。供應(yīng)方面，國內(nèi)聚酯行業(yè)產(chǎn)能利用率為88.14%。周內(nèi)聚酯瓶片產(chǎn)量為33.2萬噸，較上周增加1.17萬噸或+3.6%; 國內(nèi)聚酯瓶片產(chǎn)能利用率均值為79.74%，較上周提升2.8個(gè)百分點(diǎn)。出口方面，2024年9月中國聚酯瓶片出口43.53萬噸，較上月減少6.75萬噸，或-13.44%。目前聚酯瓶片處于凈出口減少階段。10月三房巷一套75萬噸瓶片裝置存投產(chǎn)預(yù)期，產(chǎn)量增長(zhǎng)或集中在10月中旬后。華東某工廠40萬噸裝置存重啟預(yù)期?？紤]國內(nèi)外需求季節(jié)性下滑的影響，下游需求維持逢低補(bǔ)貨，瓶片累庫壓力較大，預(yù)計(jì)瓶片價(jià)格以震蕩偏弱為主，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

※ 有色黑色

貴金屬

夜盤滬市貴金屬普遍收漲，滬銀漲幅較大。昨日公布的美國9月諮商會(huì)領(lǐng)先指標(biāo)環(huán)比降0.5%，預(yù)期降0.3%，前值從降0.2%修正為降0.3%，美國軟數(shù)據(jù)持續(xù)走弱或暗示經(jīng)濟(jì)增速仍存在一定放緩空間。在前期非農(nóng)及通脹數(shù)據(jù)接連走強(qiáng)后，美聯(lián)儲(chǔ)卡什卡利昨日于公開演講中重申，他傾向于在未來幾個(gè)季度放慢降息步伐。他支持美聯(lián)儲(chǔ)上個(gè)月幅度大于常規(guī)的降息，但表示預(yù)計(jì)未來會(huì)議的降息幅度較小，整體基調(diào)相較鷹派。非美國家方面，德國PPI數(shù)據(jù)持續(xù)走弱，整體經(jīng)濟(jì)需求或仍相較薄弱，而歐洲央行管委會(huì)成員Gediminas Simkus則表示，如果歐洲通脹降溫趨勢(shì)能夠持續(xù)，歐洲央行將會(huì)降息，但12月不一定采取行動(dòng)，整體基調(diào)相對(duì)中性。往后看，短期內(nèi)地緣沖突持續(xù)或使避險(xiǎn)情緒保持于高位，同時(shí)美債收益率及美元指數(shù)在美聯(lián)儲(chǔ)官員持續(xù)放鴿的情況下或進(jìn)一步得到支撐，短期內(nèi)貴金屬價(jià)格或相對(duì)承壓。操作上建議，日內(nèi)輕倉試空，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

滬銅

隔夜滬銅主力合約震蕩走弱走勢(shì)，持倉量減少，現(xiàn)貨貼水，基差走弱。國際方面，美國利率期貨市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)11月降息25個(gè)基點(diǎn)的可能性為95%，暫停降息或?qū)⒙?lián)邦基金利率區(qū)間維持在4.75%-5%的可能性為5%。本周四公布的美國經(jīng)濟(jì)狀況褐皮書或?qū)槭袌?chǎng)提供更多走向參考。國內(nèi)方面，國家統(tǒng)計(jì)局：中國前三季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)中有進(jìn)，向好因素累積增多。前三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）949746億元，按不變價(jià)格計(jì)算，同比增長(zhǎng)4.8%。三季度GDP增長(zhǎng)4.6%，9月多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)明顯改善?；久嫔?，銅礦端TC費(fèi)用仍處于低位區(qū)間但已略有改善，短期內(nèi)礦端預(yù)期仍偏緊但有逐步緩解的跡象。供給方面，國內(nèi)生產(chǎn)情況因原料偏緊及部分檢修計(jì)劃的實(shí)施而產(chǎn)量將有所下降，進(jìn)口方面電解銅陸續(xù)到港，將對(duì)下降部分有所補(bǔ)足，整體國內(nèi)現(xiàn)貨供應(yīng)相對(duì)充足。需求方面，上游在升水較多、情緒偏悲觀的情況下出貨意愿強(qiáng)，但下游相比而言更為謹(jǐn)慎，多以按需采買，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交情況表現(xiàn)一般。庫存方面，社會(huì)庫存在前期快速去庫后，近期有小幅積累，整體庫存仍處于中低區(qū)間。期權(quán)方面，平值期權(quán)持倉購沽比為0.88，環(huán)比-0.007，期權(quán)市場(chǎng)情緒偏空，隱含波動(dòng)率略升。操作建議，輕倉逢低短多交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)。

氧化鋁

氧化鋁主力合約震蕩偏強(qiáng)，持倉量增加，現(xiàn)貨升水，基差走強(qiáng)。宏觀方面，國家統(tǒng)計(jì)局：中國前三季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)中有進(jìn)，向好因素累積增多。前三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）949746億元，按不變價(jià)格計(jì)算，同比增長(zhǎng)4.8%。三季度GDP增長(zhǎng)4.6%，9月多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)明顯改善?；久嫔希X土礦原料端國內(nèi)復(fù)產(chǎn)進(jìn)程較緩慢，海外礦石季節(jié)性收斂將逐漸顯現(xiàn)，礦端偏緊情況仍存。氧化鋁供應(yīng)方面，原料方面的供應(yīng)限制加之國內(nèi)各地陸續(xù)有檢修事件，令國內(nèi)氧化鋁產(chǎn)量受限。進(jìn)口方面，海外氧化鋁價(jià)格高企，令進(jìn)口窗口持續(xù)關(guān)閉，氧化鋁國內(nèi)供給量相對(duì)偏緊；需求方面，由于現(xiàn)有產(chǎn)能逐漸接近“天花板”，需求增量方面僅保持小幅增長(zhǎng)。整體來看，氧化鋁或處于供給收斂，需求持穩(wěn)的階段。操作建議，輕倉震蕩偏多交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)。

滬鋁

滬鋁主力合約震蕩走勢(shì)，持倉量增加，現(xiàn)貨升水，基差走強(qiáng)。國際方面，美國利率期貨市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)11月降息25個(gè)基點(diǎn)的可能性為95%，暫停降息或?qū)⒙?lián)邦基金利率區(qū)間維持在4.75%-5%的可能性為5%。本周四公布的美國經(jīng)濟(jì)狀況褐皮書或?qū)槭袌?chǎng)提供更多走向參考。國內(nèi)方面，國家統(tǒng)計(jì)局：中國前三季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)中有進(jìn)，向好因素累積增多。前三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）949746億元，按不變價(jià)格計(jì)算，同比增長(zhǎng)4.8%。三季度GDP增長(zhǎng)4.6%，9月多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)明顯改善。基本面，電解鋁供應(yīng)端，冶煉廠成本因氧化鋁價(jià)格走強(qiáng)而有所提升，產(chǎn)量上由于逐漸臨近產(chǎn)能上限而增速放緩；需求端，下游整體開工情況穩(wěn)定，開工率小幅回暖。終端方面，近期地產(chǎn)方面政策利好頻出，整體預(yù)期有所提振，終端發(fā)力亦將對(duì)下游需求起到正向作用。總體來看，滬鋁或?qū)⑻幱诠┙o穩(wěn)定，需求漸暖，消費(fèi)預(yù)期向好的局面。期權(quán)方面，購沽比為0.73，環(huán)比+0.0112，期權(quán)市場(chǎng)情緒偏空，隱含波動(dòng)率略升。操作建議，輕倉逢低短多交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)。

滬鉛

夜盤滬鉛主力合約期價(jià)跌幅0.66%。宏觀面，近期美聯(lián)儲(chǔ)官員公開演講中整體基調(diào)相對(duì)中性?；久妫谠U與再生鉛煉廠均有檢修結(jié)束復(fù)產(chǎn)的情況，上周部分地區(qū)再生鉛冶煉企業(yè)因環(huán)保因素結(jié)束檢修以及復(fù)產(chǎn)后爬產(chǎn)，開工率持續(xù)上升，鉛錠供應(yīng)階段性增加。下游方面，因汽車消費(fèi)季節(jié)性開啟疊加“以舊換新”等政策利好，鉛酸蓄電池銷售訂單轉(zhuǎn)好，電池生產(chǎn)企業(yè)開工情緒提振，下游開工有所回升?？偟膩碚f，供需雙增下，短期鉛價(jià)或震蕩為主?，F(xiàn)貨方面，據(jù)SMM：昨日滬鉛呈偏強(qiáng)震蕩，持貨商報(bào)價(jià)隨行就市，維持小貼水;煉廠方面則因庫存不多，多是挺價(jià)升水出貨，下游企業(yè)按需采購不變，散單市場(chǎng)高價(jià)成交稍顯困難。操作上建議，滬鉛主力合約短期震蕩為主，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險(xiǎn)控制。

滬鋅

宏觀面，明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)主席卡什卡利等官員支持逐步降息，市場(chǎng)削減大幅降息押注，美元指數(shù)再度走強(qiáng)。基本面 ，鋅礦端呈現(xiàn)偏緊格局，加工費(fèi)TC降至低位，不過四季度鋅礦供應(yīng)有改善趨勢(shì)；冶煉端因原料緊缺和常規(guī)檢修造成減產(chǎn)，但部分冶煉廠原料庫存小幅緩解，且前期檢修也陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，精鋅產(chǎn)量逐漸回升。終端房地產(chǎn)疲軟拖累，目前訂單依舊偏弱，開工率相對(duì)偏低。下游傳統(tǒng)旺季，需求有所回暖但不及預(yù)期，市場(chǎng)逢低采購為主，近期庫存呈現(xiàn)回升，供需兩弱趨勢(shì)，鋅價(jià)上行動(dòng)能減弱。技術(shù)面，滬鋅持倉減量，多空分歧較大，關(guān)注MA10爭(zhēng)奪。操作上，暫時(shí)觀望。

滬鎳

宏觀面，明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)主席卡什卡利等官員支持逐步降息，市場(chǎng)削減大幅降息押注，美元指數(shù)再度走強(qiáng)?；久?，原料端印尼RKAB審批數(shù)量大幅增加，預(yù)計(jì)對(duì)鎳礦供應(yīng)帶來較大增量，未來鎳礦價(jià)格預(yù)計(jì)承壓下行。冶煉端國內(nèi)各大冶煉廠維持正常生產(chǎn)，產(chǎn)量穩(wěn)中有升；印尼鎳鐵產(chǎn)能隨著鎳礦供應(yīng)恢復(fù)，產(chǎn)量也將逐步回升。下游不銹鋼廠生產(chǎn)利潤(rùn)虧損，產(chǎn)量持穩(wěn)略降；新能源三元需求增長(zhǎng)乏力，市場(chǎng)采購較為謹(jǐn)慎，因此鎳庫存增長(zhǎng)趨勢(shì)。技術(shù)上，持倉增量，空頭氛圍較重，關(guān)注MA60支撐。操作上，暫時(shí)觀望。

不銹鋼

原料端，印尼RKAB審批大幅增加，鎳礦供應(yīng)預(yù)計(jì)沖擊市場(chǎng)，使得鎳鐵廠開工率有望逐步回升，鎳鐵價(jià)格預(yù)計(jì)繼續(xù)下行；供應(yīng)端，不銹鋼原料成本有所下調(diào)，但鋼廠生產(chǎn)利潤(rùn)較低甚至倒掛，因此雖然那進(jìn)入傳統(tǒng)需求旺季，但鋼廠壓力較大，產(chǎn)量未如預(yù)期增加，300系產(chǎn)量持穩(wěn)略降。需求端，當(dāng)前不銹鋼市場(chǎng)供應(yīng)過剩局面有所緩解，下游進(jìn)行采購備貨，庫存進(jìn)入去化周期。終端建筑行業(yè)依舊表現(xiàn)疲軟，不過利好政策加快出臺(tái)，財(cái)政政策端有助于改善需求，市場(chǎng)樂觀預(yù)期較強(qiáng)。技術(shù)上，持倉持穩(wěn)，多頭氛圍下降，關(guān)注MA60支撐。操作上，暫時(shí)觀望。

滬錫

原料端，印尼RKAB審批大幅增加，鎳礦供應(yīng)預(yù)計(jì)沖擊市場(chǎng)，使得鎳鐵廠開工率有望逐步回升，鎳鐵價(jià)格預(yù)計(jì)繼續(xù)下行；供應(yīng)端，不銹鋼原料成本有所下調(diào)，但鋼廠生產(chǎn)利潤(rùn)較低甚至倒掛，因此雖然那進(jìn)入傳統(tǒng)需求旺季，但鋼廠壓力較大，產(chǎn)量未如預(yù)期增加，300系產(chǎn)量持穩(wěn)略降。需求端，當(dāng)前不銹鋼市場(chǎng)供應(yīng)過剩局面有所緩解，下游進(jìn)行采購備貨，庫存進(jìn)入去化周期。終端建筑行業(yè)依舊表現(xiàn)疲軟，不過利好政策加快出臺(tái)，財(cái)政政策端有助于改善需求，市場(chǎng)樂觀預(yù)期較強(qiáng)。技術(shù)上，持倉持穩(wěn)，多頭氛圍下降，關(guān)注MA60支撐。操作上，暫時(shí)觀望。

硅鐵

硅鐵市場(chǎng)偏弱運(yùn)行。供應(yīng)方面，煤炭市場(chǎng)走弱，蘭炭?jī)r(jià)格松動(dòng)，內(nèi)蒙古主流電石企業(yè)下調(diào)蘭炭小料采購價(jià)格，降幅50元/噸，廠家生產(chǎn)壓力略有緩解，但由于期現(xiàn)均大幅下滑，利潤(rùn)仍受擠壓，Mysteel統(tǒng)計(jì)全國136家獨(dú)立硅鐵企業(yè)樣本：開工率（產(chǎn)能利用率）全國39.73%，較上期增0.67%；日均產(chǎn)量16615噸，較上期增630噸。需求方面，鐵水產(chǎn)量增加，隨著建材成交走弱，鋼廠利潤(rùn)收窄，打壓原料意愿增強(qiáng)，廠家前期套保后訂單壓力減弱，貿(mào)易商報(bào)價(jià)漲跌互現(xiàn)。當(dāng)前庫存水平較為中性，疊加鋼招邊際改善需求及減產(chǎn)預(yù)期，價(jià)格尚存一定支撐，但隨著下游走弱，負(fù)反饋增加，合金將繼續(xù)承壓回調(diào)。策略建議：SF2501合約震蕩偏弱，日MACD指標(biāo)顯示紅色動(dòng)能柱變?yōu)榫G色動(dòng)能柱，操作上建議短線維持弱震蕩思路對(duì)待，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

錳硅

錳硅市場(chǎng)偏弱運(yùn)行。供應(yīng)方面，錳礦弱勢(shì)震蕩，化工焦偏弱運(yùn)行，但期價(jià)連續(xù)下行廠家生產(chǎn)壓力仍在增加，主產(chǎn)地寧夏內(nèi)蒙部分工廠檢修結(jié)束，開工增加，南方地區(qū)廠家即將進(jìn)入枯水期有減產(chǎn)預(yù)期，近期產(chǎn)量增量不多。需求方面，宏觀預(yù)期減弱，盤面波動(dòng)下行，鋼招價(jià)格走低，主流鋼招定價(jià)6200元/噸，較詢盤持平，環(huán)比上月漲220元/噸，貿(mào)易市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)較少，成交情況一般，市場(chǎng)投機(jī)情緒趨向謹(jǐn)慎，關(guān)注鐵水產(chǎn)量變化。策略建議：SM2501合約震蕩偏弱，操作上建議考慮逢高布空，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

焦煤

隔夜JM2501合約沖高回落，焦煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行。產(chǎn)業(yè)方面，煤礦庫存壓力漸顯，下游接受度下降，線上競(jìng)拍情緒回落，高價(jià)資源流拍現(xiàn)象增加，部分新成交價(jià)格下滑，焦炭七輪提漲預(yù)期降溫，原料端信心不足。需求方面，前期煤價(jià)上漲擠壓下游利潤(rùn)較多，焦鋼廠博弈持續(xù)，短期由于上下游維持一定生產(chǎn)節(jié)奏，剛需尚存，但建材去庫放緩，宏觀預(yù)期減弱，對(duì)爐料負(fù)反饋增加，市場(chǎng)觀望蔓延，焦炭提漲預(yù)期或轉(zhuǎn)為提降，短期煤價(jià)或震蕩為主，月底或隨著終端消費(fèi)季節(jié)性轉(zhuǎn)弱進(jìn)一步下行。策略建議：隔夜JM2501合約沖高回落，操作上考慮逢高布空，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

焦炭

隔夜J2501合約沖高回落，焦炭市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行。產(chǎn)業(yè)方面，Mysteel統(tǒng)計(jì)獨(dú)立焦企全樣本產(chǎn)能利用率為74.24% ，環(huán)比增0.72%；焦炭日均產(chǎn)量67.13萬噸，環(huán)比增0.66萬噸，焦企利潤(rùn)修復(fù)明顯，全國30家獨(dú)立焦化廠噸焦平均盈利51元/噸，環(huán)比增加21元/噸，焦企生產(chǎn)積極性提升，但隨著下游去庫放緩，板塊情緒逐步下降，市場(chǎng)觀望心態(tài)漸濃，據(jù)調(diào)研，247家鋼廠高爐日均鐵水產(chǎn)量 234.36萬噸，環(huán)比增加1.28萬噸，同比減少8.08萬噸，鋼廠利潤(rùn)下滑后下游采購節(jié)奏逐漸以剛需為主，焦炭七輪提漲預(yù)期或轉(zhuǎn)為提降，市場(chǎng)交易回歸理性。后續(xù)關(guān)注成材的消費(fèi)持續(xù)性及鋼廠復(fù)產(chǎn)情況，注意月末季節(jié)性影響減弱進(jìn)一步導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)需求收縮。策略建議：隔夜J2501合約沖高回落，日MACD指標(biāo)顯示紅色動(dòng)能柱變?yōu)榫G色動(dòng)能柱，操作上考慮反彈逢高布空，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

鐵礦

夜盤鐵礦2501合約收盤754，下跌1.57%，昨日日照港PB粉報(bào)760元/噸，上漲7元/噸。宏觀面，高盛預(yù)計(jì)標(biāo)普500指數(shù)未來十年的年化名義總回報(bào)率將僅略高于3%，過去十年這個(gè)數(shù)值為13%。基本面，供應(yīng)維持寬松，本期鐵水產(chǎn)量234.36萬噸，環(huán)比增1.28萬噸，年同比降8.09萬噸，本期鐵水產(chǎn)量增幅低于預(yù)期。操作上，日內(nèi)區(qū)間運(yùn)行對(duì)待，支撐關(guān)注746，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

螺紋

夜盤螺紋2501合約收盤3326，下跌0.83%，昨日杭州現(xiàn)貨報(bào)3490，上漲20元/噸。10月21日央行再次降LPR，年內(nèi)累計(jì)降60BP，除少數(shù)一線城市，全國首套房房貸利率將進(jìn)入“2”字頭時(shí)期。產(chǎn)量連續(xù)8周回升，總庫存下降3.15%，下游采購偏謹(jǐn)慎，廠庫本期環(huán)比增加。操作上，日內(nèi)區(qū)間運(yùn)行對(duì)待，支撐關(guān)注3284，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

熱卷

夜盤熱卷2501合約收盤3482，下跌1.14%，午后杭州現(xiàn)貨報(bào)3520，下跌10元/噸。宏觀增量預(yù)期落空，市場(chǎng)交易回歸基本面，趨于理性，疊加美國大選臨近，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好下降。基本面，10月南材對(duì)華東投放普遍打折，后續(xù)到貨速度有所放緩，總庫存本期延續(xù)下降趨勢(shì)。操作上，日內(nèi)區(qū)間運(yùn)行對(duì)待，支撐關(guān)注3435，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

工業(yè)硅

工業(yè)硅現(xiàn)貨暫穩(wěn)運(yùn)行。產(chǎn)業(yè)方面，北方廠家復(fù)產(chǎn)增多，積極參與套保；南方枯水期臨近，后續(xù)開工將有明顯下滑，云南部分區(qū)域廠家開工較為穩(wěn)定，預(yù)計(jì)到11月云南區(qū)域產(chǎn)量將會(huì)集中在保山區(qū)域。需求方面，多晶硅價(jià)格持穩(wěn)，下游拉晶廠處于虧損狀態(tài)，對(duì)于多晶硅價(jià)格壓價(jià)明顯；有機(jī)硅下游維持剛需采購，鋁合金也暫無增產(chǎn)計(jì)劃，工業(yè)硅延續(xù)供需偏寬格局，市場(chǎng)關(guān)注枯水期廠家減產(chǎn)對(duì)價(jià)格的支撐作用，但在高庫存背景下難有趨勢(shì)性反彈。技術(shù)上，工業(yè)硅主力合約弱勢(shì)震蕩，操作上仍考慮逢高短空，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

碳酸鋰

碳酸鋰主力合約震蕩下行，持倉量減少，現(xiàn)貨升水，基差走弱。基本面上，鋰礦端礦商因資金需求壓力降價(jià)出貨意愿提升，令鋰礦報(bào)價(jià)方面有所下降。供給端上游鋰鹽廠由于前期出貨情況較好，暫無過多的庫存壓力而選擇挺價(jià)惜售，整體生產(chǎn)情況將略有收斂，進(jìn)口方面隨著智利發(fā)運(yùn)的陸續(xù)到港將有明顯增量，因此國內(nèi)碳酸鋰供應(yīng)量上仍將充足。需求方面，下游材料加工廠對(duì)當(dāng)下鋰價(jià)仍覺得偏高，觀望情緒嚴(yán)重。市場(chǎng)情緒仍顯悲觀，現(xiàn)貨市場(chǎng)情況由于上游挺價(jià)，下游謹(jǐn)慎而成交較平淡。期權(quán)方面，持倉量沽購比值為26.6%，環(huán)比-0.09%，期權(quán)市場(chǎng)持倉情緒偏多。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸下方，紅柱走擴(kuò)。操作建議，輕倉震蕩交易，注意交易節(jié)奏控制風(fēng)險(xiǎn)。

※ 每日關(guān)注

21:00 IMF公布全球經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告

21:25 英國央行行長(zhǎng)貝利發(fā)表講話

22:00 美國10月里奇蒙德聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)

次日02:30 紐約原油11月期貨完成場(chǎng)內(nèi)最后交易

次日04:30 美國至10月18日當(dāng)周API原油庫存

A股解禁市值為：19.27億

新股申購：科拜爾