※ 財(cái)經(jīng)概述

財(cái)經(jīng)事件

1、國(guó)新辦舉行新聞發(fā)布會(huì)，介紹促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展有關(guān)情況。會(huì)上，央行副行長(zhǎng)陶玲表示，央行會(huì)同有關(guān)部門(mén)正在抓緊研究，允許政策性銀行、商業(yè)銀行向有條件的企業(yè)發(fā)放貸款，收購(gòu)房企存量土地，央行提供必要的專(zhuān)項(xiàng)再貸款支持。

2、10月18日起多個(gè)國(guó)家大行將再度下調(diào)人民幣存款掛牌利率，此次下調(diào)存款利率涉及活期和定期等多種類(lèi)。這是繼7月后，時(shí)隔不到3個(gè)月大行再度下調(diào)存款利率，也將是自2022年9月以來(lái)大行第六次主動(dòng)下調(diào)存款利率。

3、歐洲央行宣布，將存款機(jī)制利率、主要再融資利率和邊際貸款利率均下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，符合市場(chǎng)預(yù)期。本次降息是歐洲央行年內(nèi)第三次降息，也是繼9月非對(duì)稱(chēng)降息后連續(xù)第二次降息，降息后三大關(guān)鍵利率分別降至3.25%、3.40%、3.65%。

4、美國(guó)財(cái)長(zhǎng)耶倫：美國(guó)的GDP增長(zhǎng)強(qiáng)勁，失業(yè)率接近歷史低點(diǎn)，通貨膨脹顯著下降；政府不支持廣泛的關(guān)稅；即便通脹接近美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)，高生活成本依然困擾美國(guó)家庭。

※ 股指國(guó)債

股指期貨

A股主要指數(shù)昨日多數(shù)收跌。三大指數(shù)沖高回落，上證失守3200點(diǎn)。截至收盤(pán)，上證指數(shù)跌1.05%，深證成指跌0.74%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.32%。滬深兩市成交額持續(xù)處于萬(wàn)億水平。板塊多數(shù)下跌，房地產(chǎn)板塊大幅回調(diào)。國(guó)內(nèi)方面，五部門(mén)召開(kāi)聯(lián)合發(fā)布會(huì)，針對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)后續(xù)發(fā)展措施做了政策說(shuō)明，但股市對(duì)發(fā)布會(huì)反應(yīng)整體較為有限。個(gè)股層面，10月份，A股三季度財(cái)報(bào)將開(kāi)始陸續(xù)披露，市場(chǎng)密切關(guān)注上市公司基本面情況。目前，9月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)依舊較弱，但在大規(guī)模增量政策的刺激下，后續(xù)預(yù)計(jì)企穩(wěn)回升，市場(chǎng)整體處于弱現(xiàn)實(shí)，強(qiáng)預(yù)期的環(huán)境，短期預(yù)計(jì)維持震蕩整理。關(guān)注本月人大常委會(huì)會(huì)議對(duì)增量財(cái)政政策規(guī)模的明確。策略上，建議暫時(shí)觀望。

國(guó)債期貨

周四國(guó)新辦關(guān)于房地產(chǎn)的發(fā)布會(huì)增量信息有限，將白名單項(xiàng)目的信貸規(guī)模增加至4萬(wàn)億元，年內(nèi)剩余近2萬(wàn)億元的新增額度，將提振優(yōu)質(zhì)房企；貨幣化安置100萬(wàn)套城中村和危舊房相比近幾年的力度增強(qiáng)，但不及2015年棚改貨幣化力度；大規(guī)模政府收儲(chǔ)預(yù)期落空。權(quán)益市場(chǎng)走弱，國(guó)債現(xiàn)券集體走強(qiáng)，10Y活躍券收益率接近2.1%；國(guó)債期貨全線(xiàn)回暖，TL漲0.6%。9月經(jīng)濟(jì)及金融數(shù)據(jù)持續(xù)偏弱，隨著政策持續(xù)加碼穩(wěn)定預(yù)期，有利于金融周期企穩(wěn)，四季度數(shù)據(jù)或有所改善，預(yù)計(jì)10月地產(chǎn)數(shù)據(jù)將取得較為樂(lè)觀的結(jié)果。歐洲央行如期下調(diào)基準(zhǔn)利率25個(gè)基點(diǎn)；美國(guó)通脹趨勢(shì)整體穩(wěn)定，美聯(lián)儲(chǔ)11月降息的可能性繼續(xù)削減，但是整體不改變降息的大趨勢(shì)。離岸人民幣對(duì)美元匯率繼續(xù)回落，人民幣或?qū)⒈３趾侠硭缴想p向波動(dòng)。國(guó)內(nèi)財(cái)政政策轉(zhuǎn)向明確，若財(cái)政政策要根據(jù)美國(guó)大選作出調(diào)整則可能推遲至11月份落地。當(dāng)前10Y-1Y利差處于偏高水平，政策效果觀察期內(nèi)長(zhǎng)端收益進(jìn)一步上行的可能性較低，且理財(cái)贖回沖擊減弱、資金面轉(zhuǎn)松，短期內(nèi)將提振債市，國(guó)債期貨建議波段操作。關(guān)注央行預(yù)期引導(dǎo)及財(cái)政政策力度。

美元/在岸人民幣

周四晚間在岸人民幣兌美元收?qǐng)?bào)7.1236，較前一交易日貶值44個(gè)基點(diǎn)。當(dāng)日人民幣兌美元中間價(jià)報(bào)7.1220，調(diào)貶29個(gè)基點(diǎn)。最新數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)9月零售銷(xiāo)售月率錄得0.4%，增幅略高于預(yù)期，支持了經(jīng)濟(jì)在第三季保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)的觀點(diǎn)，這也強(qiáng)化僅降息25個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期。據(jù)CME工具顯示，美聯(lián)儲(chǔ)到11月降25個(gè)基點(diǎn)的概率為90.6%，維持當(dāng)前利率不變的概率為9.4%，增強(qiáng)了人們對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的希望，軟著陸即通脹放緩而經(jīng)濟(jì)不陷入衰退的可能性較大。國(guó)內(nèi)方面，宏觀政策頻頻加碼，存量房貸新政正式落地，一行一局一會(huì)發(fā)布一系列重磅政策，主要涉及貨幣政策，地產(chǎn)，股市等領(lǐng)域，釋放強(qiáng)烈穩(wěn)增長(zhǎng)的政策意圖。而支持“兩新”工作的3000億元超長(zhǎng)期特別國(guó)債資金已全面下達(dá)，消費(fèi)品以舊換新領(lǐng)域1500億元國(guó)債資金已于8月初開(kāi)始全部下達(dá)到地方，消費(fèi)動(dòng)能有望在更大范圍內(nèi)被激活。綜上，美聯(lián)儲(chǔ)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁的同時(shí)，我國(guó)擴(kuò)內(nèi)需政策也不斷加碼加力，此消彼長(zhǎng)下，人民幣幣值料寬幅震蕩為主。

美元指數(shù)

截至周五，美元指數(shù)漲0.24%報(bào)103.78，非美貨幣多數(shù)下跌，歐元兌美元跌0.28%報(bào)1.0831，英鎊兌美元漲0.19%報(bào)1.3015，澳元兌美元漲0.45%報(bào)0.6696，美元兌日元漲0.39%報(bào)150.22。

周四發(fā)布的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)大多優(yōu)于預(yù)期，包括每周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)、9月零售銷(xiāo)售、10月NAHB房市指數(shù)和10月費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)，促使美國(guó)債券收益率上升，支撐了美元的上漲。9月工業(yè)生產(chǎn)環(huán)比意外下降0.3%，被認(rèn)為是可能是由于罷工和颶風(fēng)等特殊因素所致。此外，因?yàn)闅W洲央行昨日決定降息，導(dǎo)致歐元疲軟也提振了美元。市場(chǎng)現(xiàn)在預(yù)計(jì)今年將降息42個(gè)基點(diǎn)，低于一周前的54個(gè)基點(diǎn)。

歐元區(qū)9月CPI的下調(diào)增強(qiáng)了對(duì)歐洲央行鴿派政策的預(yù)期，且歐洲央行行長(zhǎng)拉加德表示經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨下行風(fēng)險(xiǎn)，不利于歐元。日元因日本疲軟的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)下跌至兩個(gè)月半以來(lái)的低點(diǎn)。日本9月的貿(mào)易數(shù)據(jù)不及預(yù)期、8月第三產(chǎn)業(yè)活動(dòng)指數(shù)出現(xiàn)五個(gè)月以來(lái)的最大降幅。此外，由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)強(qiáng)于預(yù)期推高了美債收益率，日元進(jìn)一步承壓。

展望未來(lái)，由于美國(guó)零售貿(mào)易和勞動(dòng)力市場(chǎng)數(shù)據(jù)比預(yù)期的更具韌性，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)降息的前景不再那么確定。美元指數(shù)在經(jīng)濟(jì)軟著陸的預(yù)期提振下獲得支撐。

集運(yùn)指數(shù)(歐線(xiàn))

周四集運(yùn)指數(shù)（歐線(xiàn)）期貨價(jià)格表現(xiàn)分化，主力合約收跌3.79%，其余合約收得-4-3%不等。繼馬士基、赫伯羅特、達(dá)飛宣漲11月運(yùn)價(jià)后，地中海航運(yùn)緊隨其后，自2024年11月1日起上調(diào)所有亞洲港口（包括日本、韓國(guó)和東南亞）到北歐線(xiàn)路的運(yùn)費(fèi)。最新SCFIS歐線(xiàn)結(jié)算運(yùn)價(jià)指數(shù)為2391.04點(diǎn)，較上周下降271.71點(diǎn)，環(huán)比下降10.2%，有所收窄但基差始終偏大，EC2410仍然存在收斂邏輯。主流船公司現(xiàn)艙報(bào)價(jià)短期內(nèi)維穩(wěn)，船公司巨頭逐步宣漲運(yùn)價(jià)。中東局勢(shì)愈加混亂，紅海復(fù)航時(shí)點(diǎn)仍在不斷延后。但從基本面來(lái)看，四季度作為航運(yùn)傳統(tǒng)淡季，需求預(yù)期水平較低，疊加目前運(yùn)力依舊偏高，因此運(yùn)價(jià)難以大幅上漲，并且最新數(shù)據(jù)顯示，歐盟經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇道路始終坎坷，活躍度仍舊處于階段性低位，在需求端打擊航運(yùn)業(yè)景氣度。綜上，船公司宣漲運(yùn)價(jià)，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)再度上升，包括中東局勢(shì)混亂，仍對(duì)運(yùn)價(jià)有一定支撐，然而歐洲經(jīng)濟(jì)衰退不改、現(xiàn)貨端表現(xiàn)不及預(yù)期、四季度航運(yùn)景氣或較低，疊加漲價(jià)最終能否順利落地存在尚存疑問(wèn)，不利于運(yùn)價(jià)上行。而近月合約EC2410因基差收斂邏輯小幅上行。目前交易難度大幅提升，建議投資者保持謹(jǐn)慎，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險(xiǎn)控制。

中證商品期貨指數(shù)

周四中證商品期貨價(jià)格指數(shù)跌1.97%報(bào)1391.45，呈大幅走弱態(tài)勢(shì)；最新CRB現(xiàn)貨指數(shù)漲0.08%，在530至540區(qū)間震蕩。晚間國(guó)內(nèi)商品期貨夜盤(pán)收盤(pán)，能源化工品多數(shù)下跌，玻璃跌5.98%，純堿跌5.07%，橡膠漲1.85%。黑色系全線(xiàn)下跌，螺紋鋼跌3.18%，熱卷跌2.43%，鐵礦石跌2.39%。農(nóng)產(chǎn)品普遍下跌，豆粕跌1.94%，白糖跌1.05%。基本金屬全線(xiàn)收跌，滬鎳跌2.05%。貴金屬漲跌不一，滬金漲0.73%，滬銀跌0.39%。

海外方面，美國(guó)9月零售銷(xiāo)售環(huán)比升0.4%，預(yù)期升0.3%，前值升0.1%；上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)為24.1萬(wàn)人，預(yù)期26萬(wàn)人。消費(fèi)和勞動(dòng)市場(chǎng)保持韌性，強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)保持強(qiáng)勁的預(yù)期，數(shù)據(jù)公布后美元指數(shù)走強(qiáng)。國(guó)內(nèi)方面，昨日，住建部、自然資源部、央行、財(cái)政部、國(guó)家金融監(jiān)管總局五部門(mén)召開(kāi)聯(lián)合發(fā)布會(huì)，針對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)后續(xù)發(fā)展措施做了政策說(shuō)明，但市場(chǎng)對(duì)此反應(yīng)較為有限。具體來(lái)看，受歐佩克下調(diào)原油需求增長(zhǎng)預(yù)測(cè)，以及非歐佩克國(guó)家增產(chǎn)，油價(jià)回落，多數(shù)能化品跟隨油價(jià)下跌；金屬方面，黑色系在無(wú)更多政策利好的情況下維持震蕩，有色金屬、貴金屬在美元指數(shù)走強(qiáng)的影響下回落；農(nóng)產(chǎn)品方面，國(guó)內(nèi)供應(yīng)仍偏寬松，價(jià)格整體承壓。整體來(lái)看，9月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)依舊較弱，但在國(guó)內(nèi)大規(guī)模增量政策的支持下，后續(xù)預(yù)計(jì)企穩(wěn)，關(guān)注周五公布的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。目前，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面復(fù)蘇的預(yù)期仍存，但在經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升前，商品指數(shù)預(yù)計(jì)維持震蕩整理。

※ 農(nóng)產(chǎn)品

豆一

隔夜豆一下跌0.48%，東北新季大豆上量增多，陳豆庫(kù)存繼續(xù)拍賣(mài)，成交率偏低，大豆價(jià)格持續(xù)偏弱。從需求方面來(lái)看，新季大豆供應(yīng)量充足，下游采購(gòu)積極性稍顯一般，市場(chǎng)購(gòu)銷(xiāo)活躍度較差，不過(guò)目前國(guó)產(chǎn)大豆的性?xún)r(jià)比顯現(xiàn)，大型收購(gòu)企業(yè)入市采購(gòu)增多，有利于后續(xù)價(jià)格企穩(wěn)?？傮w來(lái)看，短期新季大豆貨源供應(yīng)充足，但市場(chǎng)購(gòu)銷(xiāo)活躍度偏差，價(jià)格或以低位調(diào)整為主。

豆二

隔夜豆二下跌1.95%，美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的全國(guó)作物進(jìn)展周報(bào)顯示，美國(guó)大豆收獲完成47%，高于歷史均值，美國(guó)大豆收獲進(jìn)展順利，產(chǎn)量有望創(chuàng)紀(jì)錄，加上全球大豆供應(yīng)充足，持續(xù)抑制大豆價(jià)格。同時(shí)，巴西天氣預(yù)報(bào)顯示下周將迎來(lái)季風(fēng)降雨天氣，干旱影響緩解，預(yù)計(jì)巴西大豆播種節(jié)奏將加快。而美國(guó)大豆出口銷(xiāo)售步伐有所放緩，截至10月3日當(dāng)周，美國(guó)2024/25年度大豆凈銷(xiāo)售量為126萬(wàn)噸，低于上周的144萬(wàn)噸，疊加美國(guó)中西部天氣較好，利于收割，新豆陸續(xù)上市量增加，供應(yīng)壓力凸顯，有可能考驗(yàn)前期低點(diǎn)支撐。

豆粕

周四美豆上漲1.2%，美豆粕上漲1.66%，豆粕下跌1.94%，巴西天氣預(yù)報(bào)顯示下周將迎來(lái)季風(fēng)降雨天氣，干旱影響緩解，預(yù)計(jì)巴西大豆播種節(jié)奏將加快。而美國(guó)大豆出口銷(xiāo)售步伐有所放緩，截至10月3日當(dāng)周，美國(guó)2024/25年度大豆凈銷(xiāo)售量為126萬(wàn)噸，低于上周的144萬(wàn)噸，疊加美國(guó)中西部天氣較好，利于收割，新豆陸續(xù)上市量增加，供應(yīng)壓力凸顯，美豆持續(xù)承壓。從國(guó)內(nèi)方面看，8月進(jìn)口1214萬(wàn)噸大豆，進(jìn)口量創(chuàng)出新高，9月大豆進(jìn)口量預(yù)計(jì)有所下降，但進(jìn)口量仍處高位，大豆供應(yīng)充足；節(jié)后補(bǔ)貨表現(xiàn)積極，成交較好，庫(kù)存有所下降，且由于供應(yīng)壓力油廠被迫停機(jī)，開(kāi)機(jī)率有所下降，豆粕開(kāi)始緩慢去庫(kù)，不過(guò)豆粕庫(kù)存仍處高位，下游需求尚需時(shí)日恢復(fù)，豆粕預(yù)計(jì)震蕩偏弱。

豆油

周四美豆上漲1.2%，美豆油上漲2.13%，豆油下跌0.51%，巴西天氣預(yù)報(bào)顯示下周將迎來(lái)季風(fēng)降雨天氣，干旱影響緩解，預(yù)計(jì)巴西大豆播種節(jié)奏將加快。而美國(guó)大豆出口銷(xiāo)售步伐有所放緩，截至10月3日當(dāng)周，美國(guó)2024/25年度大豆凈銷(xiāo)售量為126萬(wàn)噸，低于上周的144萬(wàn)噸，疊加美國(guó)中西部天氣較好，利于收割，新豆陸續(xù)上市量增加，供應(yīng)壓力凸顯，美豆持續(xù)承壓。供應(yīng)面方面，通常國(guó)內(nèi)豆油會(huì)于每年的 4-8 月份階段性累庫(kù)，今年目前仍處于累庫(kù)階段，在進(jìn)口大豆仍處于較高水平下，豆油庫(kù)存處于高位，去庫(kù)較為艱難，后續(xù)國(guó)內(nèi)豆油供給充足。雖然國(guó)內(nèi)宏觀政策利好以及原油受中東局勢(shì)影響上漲對(duì)油脂有所支撐，但節(jié)后市場(chǎng)需求并未有較大改善，因此基本面仍偏弱。

棕櫚油

周四馬棕上漲0.35%，棕櫚油下跌0.18%，盡管9月馬來(lái)西亞棕櫚油意外減產(chǎn)，且出口好于預(yù)期，但是該國(guó)國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求較弱，導(dǎo)致庫(kù)存累庫(kù)，MPOB報(bào)告影響溫和偏空，短期抑制馬棕價(jià)格。10月產(chǎn)量或達(dá)到傳統(tǒng)峰值，不過(guò)出口表現(xiàn)亦有可圈可點(diǎn)的表現(xiàn)，馬棕供需博弈仍在繼續(xù)。從國(guó)內(nèi)情況來(lái)看，近期棕櫚油進(jìn)口成本價(jià)格跟隨產(chǎn)地報(bào)價(jià)大幅上漲，產(chǎn)地報(bào)價(jià)處于高位，到港量較低，同時(shí)剛性采購(gòu)為主，成交量有限，庫(kù)存水平有所提升，多頭持倉(cāng)有所減少，注冊(cè)倉(cāng)單增加，豆棕價(jià)差倒掛下，棕櫚油上方壓力仍存。

菜油

洲際交易所（ICE）油菜籽期貨周四上漲，受美豆油價(jià)格上漲帶動(dòng)。隔夜菜油2501合約收跌0.93%。因加籽生長(zhǎng)末期天氣狀況較為干旱，市場(chǎng)人士猜測(cè)加拿大各省的產(chǎn)量預(yù)估普遍低于加拿大統(tǒng)計(jì)局的官方數(shù)據(jù)。加籽產(chǎn)量存下調(diào)預(yù)期。不過(guò)，USDA報(bào)告維持上月產(chǎn)量預(yù)估值，疊加加籽收割接近尾聲，出口壓力增強(qiáng)，牽制其價(jià)格表現(xiàn)。其他方面，高頻數(shù)據(jù)顯示，馬棕產(chǎn)量下滑而出口明顯提升，支撐馬棕市場(chǎng)價(jià)格。不過(guò)，國(guó)際油價(jià)下跌，加上美豆豐產(chǎn)預(yù)期強(qiáng)烈，也將繼續(xù)牽制油脂市場(chǎng)。國(guó)內(nèi)方面，宏觀政策良好，且中加貿(mào)易矛盾持續(xù)影響下，后期菜籽進(jìn)口到港量或減少。另外，四季度也是油脂消費(fèi)旺季，對(duì)市場(chǎng)價(jià)格有所提振。不過(guò)，短期而言，國(guó)內(nèi)菜籽供應(yīng)依舊充裕，菜油庫(kù)存也略有回升。盤(pán)面來(lái)看，前期大幅上漲后，近日高位波動(dòng)加劇，短線(xiàn)參與為主。

菜粕

芝加哥期貨交易所（CBOT）美豆期貨周四反彈，關(guān)注收割進(jìn)度及美豆出口情況。隔夜菜粕2501合約收跌2.53%。USDA報(bào)告顯示，美國(guó)2024/25年度大豆產(chǎn)量預(yù)估為45.82億蒲式耳，單產(chǎn)為每英畝53.1蒲式耳。盡管美豆產(chǎn)量略有下調(diào)，但依然創(chuàng)下歷史最高值。且隨著美豆收割進(jìn)程繼續(xù)推進(jìn)，供應(yīng)端壓力逐步加大。另外，StoneX估計(jì)，由于今年發(fā)生拉尼娜氣候的可能性較低，2024/25年度巴西南部和阿根廷大豆作物面臨干旱的風(fēng)險(xiǎn)較低。南美大豆產(chǎn)量預(yù)估向好，美豆繼續(xù)承壓，成本傳到下，拖累國(guó)內(nèi)粕價(jià)。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)而言，隨著溫度下滑，菜粕進(jìn)入季節(jié)性淡季，剛需支撐減弱。同時(shí)，油廠開(kāi)機(jī)率維持高位，產(chǎn)出壓力仍存，使得菜粕庫(kù)存繼續(xù)累積。不過(guò)，豆粕短期提貨情況較好，對(duì)菜粕市場(chǎng)有所提振。盤(pán)面來(lái)看，隔夜菜粕低開(kāi)震蕩，短期波動(dòng)加劇，短線(xiàn)參與為主。

玉米

芝加哥期貨交易所（CBOT）玉米期貨周四小幅上漲，受出口需求帶動(dòng)。隔夜玉米2501合約收跌0.86%。美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布供需報(bào)告表示，美國(guó)2024/25年度玉米產(chǎn)量預(yù)估為152.03億蒲式耳，平均單產(chǎn)為每英畝183.8蒲式耳，高于9月預(yù)測(cè)的151.86億蒲式耳和183.6蒲式耳/英畝。此收成將成為歷史次高，報(bào)告整體偏空。且隨著美玉米收割推進(jìn)，階段性供應(yīng)壓力繼續(xù)牽制美玉米市場(chǎng)價(jià)格。國(guó)內(nèi)方面，主產(chǎn)區(qū)新季玉米上市期，高水分糧源供應(yīng)充足，需求略有回暖，但難有明顯增量，用糧企業(yè)及貿(mào)易主體采購(gòu)心態(tài)謹(jǐn)慎，玉米價(jià)格繼續(xù)承壓運(yùn)行。不過(guò)東北直屬庫(kù)收儲(chǔ)正式展開(kāi)，對(duì)市場(chǎng)心態(tài)有一定支撐，且四季度進(jìn)口玉米到貨減少，價(jià)格底部支撐增強(qiáng)。盤(pán)面來(lái)看，國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)對(duì)政策面給予較高期待，期價(jià)也從低位略有回升，不過(guò)，階段性供應(yīng)壓力也持續(xù)牽制其漲幅。在商品普遍下跌影響下，隔夜玉米震蕩走弱，后續(xù)關(guān)注政策支撐力度。

淀粉

隔夜淀粉2501合約收跌0.73%。新季玉米上市階段原料供應(yīng)寬松，加之行業(yè)利潤(rùn)好轉(zhuǎn)，玉米淀粉行業(yè)開(kāi)機(jī)率季節(jié)性升高，產(chǎn)出壓力增加。不過(guò)，近期受到局部原料玉米底部反彈影響，同時(shí)家電購(gòu)買(mǎi)補(bǔ)貼與傳統(tǒng)電商節(jié)備貨支撐玉米淀粉下游造紙與民用市場(chǎng)簽單提貨良好，玉米淀粉價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺且行業(yè)庫(kù)存明顯下降。截至10月16日，全國(guó)玉米淀粉企業(yè)淀粉庫(kù)存總量81.6萬(wàn)噸，較上周下降9.20萬(wàn)噸，周降幅10.13%，月降幅7.69%；年同比增幅37.37%。盤(pán)面來(lái)看，在玉米走弱拖累下，淀粉期價(jià)同步收跌，短期暫且觀望。

生豬

有機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示10月重點(diǎn)省份養(yǎng)殖企業(yè)計(jì)劃出欄量比9月實(shí)際出欄量高，供應(yīng)增加預(yù)期施壓價(jià)格。不過(guò)近期價(jià)格連續(xù)下跌，二次育肥零星入場(chǎng)以及市場(chǎng)扛價(jià)情緒再度升溫，現(xiàn)貨價(jià)格下跌步伐有放緩跡象，只是需求表現(xiàn)欠佳，價(jià)格缺乏實(shí)質(zhì)性動(dòng)力，生豬價(jià)格整體以震蕩偏弱行情為主，2501合約技術(shù)上承壓系統(tǒng)均線(xiàn)，向萬(wàn)五關(guān)口靠近，建議短線(xiàn)偏空交易。

雞蛋

天氣轉(zhuǎn)涼，蛋雞產(chǎn)蛋率回升，市場(chǎng)蛋供應(yīng)充足，大趨勢(shì)進(jìn)入傳統(tǒng)性淡季不變，終端采購(gòu)積極性一般。不過(guò)，氣溫下降，雞蛋質(zhì)量較好，也有利于雞蛋存儲(chǔ)，加之蔬菜價(jià)格較高，替代效應(yīng)依舊明顯，市場(chǎng)挺價(jià)情緒向好，節(jié)后現(xiàn)貨價(jià)格跌幅不大。盤(pán)面來(lái)看，在產(chǎn)能壓力和現(xiàn)貨向好博弈下，期價(jià)短期或維持低位震蕩。

蘋(píng)果

晚富士陸續(xù)上市交易，新產(chǎn)季商品率整體優(yōu)于去年，但客商收購(gòu)多數(shù)持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度。新產(chǎn)季晚富士國(guó)慶之后陸續(xù)上市，客商多青睞新季果發(fā)周邊市場(chǎng)，老富士走貨相對(duì)緩慢。目前剩余庫(kù)存集中在棲霞等地，電商對(duì)高價(jià)蘋(píng)果銷(xiāo)售熱情下降，少量采購(gòu)具有性?xún)r(jià)比的老富士，終端市場(chǎng)需求仍無(wú)明顯好轉(zhuǎn)。后市關(guān)注優(yōu)果優(yōu)價(jià)情緒。操作上，建議蘋(píng)果2501合約逢高拋空思路對(duì)待。

紅棗

新季紅棗陸續(xù)進(jìn)入吊干期，預(yù)計(jì)在10月23日霜降后逐漸集中下樹(shù)。據(jù) Mysteel 農(nóng)產(chǎn)品調(diào)研數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止2024年10月10日紅棗本周36家樣本點(diǎn)物理庫(kù)存在4351噸，較上周減少101噸，環(huán)比減少2.27%，同比減少49.13%，本周樣本點(diǎn)庫(kù)存繼續(xù)下降，市場(chǎng)貨源供應(yīng)充足。另外距離新季下樹(shù)時(shí)間將近，持貨商積極出貨，節(jié)日過(guò)后市場(chǎng)走貨氛圍減弱，下游多按需采購(gòu)。操作上，建議鄭棗2501合約短期暫且觀望。

棉花

洲際交易所(ICE)棉花期貨周四下跌，受美元走強(qiáng)打壓。交投最活躍的ICE 12月期棉收跌0.50美分或0.70%，結(jié)算價(jià)報(bào)70.76美分/磅。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：供應(yīng)端，全國(guó)籽棉收購(gòu)進(jìn)度逐步加快，加工量高于去年同期，其中新疆籽棉收購(gòu)價(jià)格呈現(xiàn)小幅回落，南疆機(jī)采棉少量收購(gòu)。隨著新棉上市量增加，棉企陳棉庫(kù)存銷(xiāo)售壓力預(yù)期增加。進(jìn)口棉港口庫(kù)存穩(wěn)中小降，主要因?yàn)楣?jié)后紡織企出現(xiàn)小量備貨提貨，港口出入庫(kù)量有所分化。消費(fèi)端，下游紡織廠采購(gòu)謹(jǐn)慎，詢(xún)單問(wèn)價(jià)居多，實(shí)際成交較少，市場(chǎng)觀望氛圍濃厚?？傮w上，宏觀情緒降溫，價(jià)格回歸基本面，供應(yīng)格局仍寬松，下游新單有限，后市棉價(jià)相對(duì)震蕩偏弱可能。

白糖

洲際期貨交易所（ICE）原糖期貨周四小幅回升，因美元上漲限制升幅。交投最活躍的ICE 3月原糖期貨合約收盤(pán)收漲0.16美分或0.70%，結(jié)算價(jià)每磅22.16美分。國(guó)內(nèi)市場(chǎng):截止9月全國(guó)累計(jì)銷(xiāo)售食糖960.6萬(wàn)噸，同比增加107.45萬(wàn)噸，增幅12.6%；累計(jì)銷(xiāo)糖率96.41%，同比加快1.34個(gè)百分點(diǎn)。9月全國(guó)單月銷(xiāo)糖74.5萬(wàn)噸，同比增加30.5萬(wàn)噸，單月銷(xiāo)量同比增加，產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù)好于去年同期，短期支撐糖價(jià)。不過(guò)新榨季增產(chǎn)預(yù)期，加之當(dāng)前食糖、糖漿的進(jìn)口及結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存，市場(chǎng)供應(yīng)仍寬松。另外由于新糖增產(chǎn)預(yù)期，需加快壓榨進(jìn)度，預(yù)計(jì)新榨季甘蔗糖提前開(kāi)榨可能。隨著新糖上市與當(dāng)前價(jià)格形成壓力，預(yù)計(jì)后市糖價(jià)上行動(dòng)能不足。

花生

供應(yīng)端，自9月開(kāi)始新季花生陸續(xù)上市，供應(yīng)量增加，拖累行情，但市場(chǎng)反饋受前期天氣影響，單產(chǎn)有所下降，對(duì)盤(pán)面有所支撐；需求端，雖然國(guó)內(nèi)宏觀政策利好以及原油受中東局勢(shì)影響上漲對(duì)油脂有所支撐，但大豆進(jìn)口量創(chuàng)出新高，現(xiàn)壓榨產(chǎn)能和庫(kù)存依舊處于高位，豆油基本面較弱，油脂有回落風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)豆粕庫(kù)存高于歷史同期水平，國(guó)內(nèi)油脂蛋白粕板塊基本面偏弱，花生壓榨副產(chǎn)品價(jià)格維持弱勢(shì)，開(kāi)機(jī)積極性不高，在新陳交替階段，需方以消耗庫(kù)存、隨買(mǎi)隨用陳米為主，對(duì)新米保持觀望態(tài)度?？傮w來(lái)說(shuō)，上市供應(yīng)量逐漸增加，供需格局偏向?qū)捤?，花生行情弱?shì)整理為主。

※ 化工品

原油

美國(guó)9月零售銷(xiāo)售增幅略超預(yù)期，強(qiáng)化美聯(lián)儲(chǔ)適度降息預(yù)期，歐洲央行降息25個(gè)基點(diǎn)，美元指數(shù)升至11周高位。歐佩克聯(lián)盟將自愿減產(chǎn)措施延長(zhǎng)至11月底；10月初伊朗對(duì)以色列發(fā)動(dòng)大規(guī)模導(dǎo)彈襲擊，消息稱(chēng)以色列計(jì)劃打擊伊朗的軍事目標(biāo)，而非石油或核設(shè)施目標(biāo)，中東地緣局勢(shì)升級(jí)風(fēng)險(xiǎn)有所緩和，EIA周報(bào)顯示美國(guó)原油及成品油庫(kù)存下降，歐佩克、IEA下調(diào)全球原油需求增長(zhǎng)預(yù)估，全球需求放緩憂(yōu)慮抑制市場(chǎng)，短線(xiàn)原油期價(jià)呈現(xiàn)寬幅震蕩。技術(shù)上，SC2412合約考驗(yàn)525區(qū)域支撐，上方測(cè)試5日均線(xiàn)壓力，短線(xiàn)呈現(xiàn)震蕩整理走勢(shì)。操作上，建議短線(xiàn)交易為主。

燃料油

EIA周報(bào)顯示美國(guó)原油及成品油庫(kù)存下降，國(guó)際原油小幅回升；新加坡燃料油市場(chǎng)小幅整理，低硫與高硫燃料油價(jià)差降至130美元/噸。LU2501合約與FU2501合約價(jià)差為1020元/噸，較上一交易日回落29元/噸；國(guó)際原油寬幅整理，低高硫期價(jià)價(jià)差小幅縮窄，燃料油期價(jià)呈現(xiàn)震蕩整理。前20名持倉(cāng)方面，F(xiàn)U2501合約多空增倉(cāng)，凈空單呈現(xiàn)增加。技術(shù)上，F(xiàn)U2501合約考驗(yàn)2900區(qū)域支撐，建議短線(xiàn)交易為主。LU2501合約考驗(yàn)40日均線(xiàn)支撐，短線(xiàn)呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)。操作上，短線(xiàn)交易為主。

瀝青

EIA周報(bào)顯示美國(guó)原油及成品油庫(kù)存下降，國(guó)際原油小幅回升；瀝青廠家裝置開(kāi)工小幅回落，廠家及貿(mào)易商庫(kù)存呈現(xiàn)下降；山東地區(qū)資源供應(yīng)偏低，部分煉廠控量出貨，下游終端剛需采購(gòu)尚可，華北現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格上調(diào)。國(guó)際原油寬幅整理，瀝青庫(kù)存連續(xù)下降，短線(xiàn)瀝青期價(jià)呈現(xiàn)寬幅震蕩。技術(shù)上，BU2412合約期價(jià)考驗(yàn)3200區(qū)域支撐，短線(xiàn)呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)。操作上，短線(xiàn)交易為主。

LPG

華南液化氣市場(chǎng)持穩(wěn)為主，主營(yíng)煉廠及碼頭成交穩(wěn)中整理，下游觀望情緒，市場(chǎng)購(gòu)銷(xiāo)氛圍偏弱。沙特11月CP預(yù)估價(jià)持平，國(guó)際原油回落整理影響市場(chǎng)氛圍；華南國(guó)產(chǎn)氣價(jià)格小幅上調(diào)，LPG2412合約期貨較華南現(xiàn)貨貼水為399左右。LPG2412合約多空增倉(cāng)，凈空單呈現(xiàn)回落。技術(shù)上，PG2412合約考驗(yàn)4680區(qū)域支撐，上方測(cè)試5日均線(xiàn)壓力，短期液化氣期價(jià)呈現(xiàn)寬幅震蕩走勢(shì)，操作上，短線(xiàn)交易為主。

甲醇

近期內(nèi)地甲醇企業(yè)高位開(kāi)工，市場(chǎng)持續(xù)走弱，企業(yè)整體簽單不佳，整體企業(yè)庫(kù)存小幅增加。港口方面，本周外輪卸貨順利，且全部卸入華東區(qū)域，華東地區(qū)甲醇港口庫(kù)存大幅增加帶動(dòng)甲醇港口庫(kù)存繼續(xù)累庫(kù)。中東地緣戰(zhàn)爭(zhēng)惡化，伊朗作為國(guó)內(nèi)甲醇最大進(jìn)口來(lái)源國(guó)，伊朗與以色列間的地緣沖突或加劇市場(chǎng)對(duì)于后市伊朗進(jìn)口貨源的擔(dān)憂(yōu)，但短期外輪到港量仍較為充足，加之港口與內(nèi)地套利空間持續(xù)開(kāi)啟，港口甲醇庫(kù)存或繼續(xù)累積。近期華東烯烴企業(yè)負(fù)荷稍有提升，其他地區(qū)裝置運(yùn)行穩(wěn)定，維持行業(yè)開(kāi)工高位震蕩。MA2501合約短線(xiàn)建議在2400-2470區(qū)間交易。

塑料

夜盤(pán)L2501小幅震蕩收于8107元/噸。供應(yīng)端，本周中韓石化、蘭州石化、勁?；さ妊b置集中檢修，PE產(chǎn)量環(huán)比-4.75%至50.71萬(wàn)噸，產(chǎn)能利用率環(huán)比-3.83%至76.65%。需求端，本周PE下游制品開(kāi)工率環(huán)比+0.25%，其中農(nóng)膜開(kāi)工率環(huán)比+1.4%。下游農(nóng)膜進(jìn)入旺季，棚膜訂單逐漸積累，對(duì)價(jià)格存在支撐。庫(kù)存方面，節(jié)后部分上游裝置停車(chē)檢修，下游市場(chǎng)心態(tài)偏空、消化低價(jià)庫(kù)存為主，生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存-2.46%至53.89萬(wàn)噸，社會(huì)庫(kù)存-1.87%至60.6萬(wàn)噸，總庫(kù)存壓力偏高。成本方面，近期國(guó)際油價(jià)偏弱，削弱PP成本支撐。檢修利好邊際減弱，宏觀預(yù)期偏弱、庫(kù)存壓力偏高對(duì)價(jià)格產(chǎn)生壓力，短期內(nèi)L2501難有較大上漲空間，運(yùn)行區(qū)間預(yù)計(jì)在7930-8200附近。

聚丙烯

夜盤(pán)PP2501小幅震蕩收于7482元/噸。供應(yīng)端，本周中韓石化、大榭石化裝置停車(chē)檢修，PP產(chǎn)量環(huán)比-0.4%至69.22萬(wàn)噸。需求端，上周PP下游行業(yè)平均開(kāi)工率環(huán)比+0.17%至51.20%，其中塑編開(kāi)工受下游包裝袋、水泥袋利好環(huán)比+0.3%。秋季農(nóng)作物陸續(xù)收獲，大米袋、玉米袋等需求增加，塑編在終端利好下開(kāi)工有上升預(yù)期。截至10月16日PP商業(yè)庫(kù)存環(huán)比-7.3%至79.32萬(wàn)噸，庫(kù)存壓力中性偏高。成本方面，近期國(guó)際油價(jià)偏弱，削弱PP成本支撐。檢修利好邊際減弱，宏觀預(yù)期偏弱、庫(kù)存壓力偏高對(duì)價(jià)格產(chǎn)生壓力，短期內(nèi)PP2501難有較大上漲空間，運(yùn)行區(qū)間預(yù)計(jì)在7300-7590附近。

苯乙烯

夜盤(pán)EB2411沖高回落，收于8453元/噸。供應(yīng)端，本周雖有北方華錦17.7萬(wàn)噸、吉林石化32萬(wàn)噸裝置重啟，但由于部分裝置開(kāi)工負(fù)荷下降疊加上周停車(chē)裝置影響天數(shù)擴(kuò)大，產(chǎn)量、產(chǎn)能利用率環(huán)比下降。需求端，本周苯乙烯下游開(kāi)工率以漲為主，其中EPS開(kāi)工環(huán)比+8.76%，UPR開(kāi)工環(huán)比+10%。庫(kù)存方面，截至10月10日工廠庫(kù)存環(huán)比+7.38%至17.02萬(wàn)噸；截至10月14日華東港口庫(kù)存環(huán)比-7.76%至4.16萬(wàn)噸，華南港口庫(kù)存-42.59%至1.55萬(wàn)噸。總庫(kù)存壓力不大。上游成本下跌顯著，苯乙烯價(jià)格支撐削弱明顯。受成本偏弱、宏觀預(yù)期偏弱影響，短期內(nèi)苯乙烯仍缺乏上行動(dòng)力，預(yù)計(jì)EB2411在8300-8660區(qū)間波動(dòng)。

PVC

V2501夜盤(pán)跌2.06%收于5428元/噸。供應(yīng)端，上周河南聯(lián)創(chuàng)40萬(wàn)噸裝置停車(chē)檢修，蘇州華蘇13萬(wàn)噸裝置重啟，另有部分裝置負(fù)荷提升，產(chǎn)能利用率較節(jié)前+0.39%至79.03%。需求端，國(guó)慶期間終端房地產(chǎn)市場(chǎng)回溫明顯，節(jié)后管材、型材開(kāi)工率高于節(jié)前水平。庫(kù)存方面，截至10月10日，國(guó)內(nèi)PVC社會(huì)庫(kù)存較節(jié)前+1.02%至48.41萬(wàn)噸，庫(kù)存壓力偏高。本周金昱元40萬(wàn)噸、山東信發(fā)70萬(wàn)噸裝置停車(chē)檢修，供應(yīng)端預(yù)計(jì)縮量。下游開(kāi)工回升迅速，然目前制品產(chǎn)成品累庫(kù)，壓制下游需求上升空間。宏觀預(yù)期偏弱，PVC價(jià)格存在壓力，預(yù)計(jì)V2501在區(qū)間5300-5610附近波動(dòng)。

燒堿

夜盤(pán)SH2501沖高回落，漲1.84%收于2713元/噸。供應(yīng)端，本周西北、華北、華中地區(qū)均存在新增檢修裝置，雖有部分裝置負(fù)荷提升，但整體上產(chǎn)能利用率環(huán)比-2.1%至81.6%。下游氧化鋁方面，鋁土礦供應(yīng)問(wèn)題仍存，制約氧化鋁開(kāi)工率上升。非鋁需求方面，周內(nèi)粘膠短纖裝置維穩(wěn)運(yùn)行，產(chǎn)能利用率持平在86.11%；印染訂單總體上表現(xiàn)一般，江浙印染開(kāi)機(jī)率穩(wěn)定在64.61%。截至10月17日，全國(guó)20萬(wàn)噸及以上液堿樣本企業(yè)廠庫(kù)庫(kù)存環(huán)比+6.46%至35.43萬(wàn)噸，處于同期中性水平。短期內(nèi)液堿裝置檢修、訂單較好支撐液堿價(jià)格走強(qiáng)，中長(zhǎng)期看11月淡季累庫(kù)預(yù)期對(duì)價(jià)格產(chǎn)生壓力，預(yù)計(jì)后市SH2501寬幅震蕩。

對(duì)二甲苯

隔夜PX震蕩偏強(qiáng)。目前PXN價(jià)差至190美元/噸附近。供應(yīng)方面，周內(nèi)PX產(chǎn)量為69.4萬(wàn)噸，環(huán)比-1.15%。國(guó)內(nèi)PX周均產(chǎn)能利用率82.75%，環(huán)比-0.96%。浙江石化重整已經(jīng)正常運(yùn)行。需求方面，PTA開(kāi)工率78.91%，周內(nèi)PTA產(chǎn)量為140.65萬(wàn)噸，較上周-2.40萬(wàn)噸，PTA周均產(chǎn)能利用率至81.65%，環(huán)比-1.41%，同比+6.69%。近期PTA裝置檢修，總體需求下滑，PX供需雙弱，自身供需向上驅(qū)動(dòng)一般，PX預(yù)計(jì)跟隨成本端偏弱震蕩。

PTA

隔夜PTA偏強(qiáng)震蕩。成本方面，當(dāng)前PTA加工差至442元/噸附近。供應(yīng)方面，PTA目前產(chǎn)能利用率為80.81%。周內(nèi)PTA產(chǎn)量為140.65萬(wàn)噸，較上周-2.40萬(wàn)噸，PTA周均產(chǎn)能利用率至81.65%，環(huán)比-1.41%，同比+6.69%。本周恒力惠州2#停車(chē)，已減停裝置延續(xù)檢修。 需求方面，國(guó)內(nèi)聚酯行業(yè)產(chǎn)能利用率為88.14%。庫(kù)存方面，PTA工廠庫(kù)存在4.76天，較上周+0.06天，較同期-0.28天，聚酯工廠PTA原料庫(kù)存在8.30天，較上周+0.20天，較同期+1.11天。節(jié)后聚酯開(kāi)工回升，織造訂單和備貨有望提升，PTA累庫(kù)壓力仍存，預(yù)計(jì)PTA跟隨成本端偏弱震蕩。

乙二醇

隔夜乙二醇偏強(qiáng)震蕩。供應(yīng)方面，乙二醇裝置周度產(chǎn)量在37.23萬(wàn)噸，較上周降低1.01%。乙二醇總產(chǎn)能利用率62.27%，環(huán)比-0.63%。需求方面，國(guó)內(nèi)聚酯行業(yè)產(chǎn)能利用率為88.14%。庫(kù)存方面，截至10月17日，華東主港地區(qū)MEG港口庫(kù)存總量55.1萬(wàn)噸，較上一統(tǒng)計(jì)周期增加3.58萬(wàn)噸。下周來(lái)看，通遼重啟、建元重啟出料疊加榆能有重啟計(jì)劃。乙二醇總體供應(yīng)預(yù)計(jì)上升，港口庫(kù)存低位小幅回升，成本端支撐偏弱，短期乙二醇跟隨成本端主邏輯偏強(qiáng)震蕩。

短纖

隔夜短纖震蕩偏強(qiáng)。目前短纖產(chǎn)銷(xiāo)41.16%，較上一交易日上升0.5%。供應(yīng)方面，周內(nèi)滌綸短纖產(chǎn)量為15.40萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.07萬(wàn)噸，環(huán)比增幅為0.46%；產(chǎn)能利用率平均值為75.63%，環(huán)比增加0.35%。需求方面，周內(nèi)滌綸短纖工廠平均產(chǎn)銷(xiāo)率為44.71%，較上期減少16.17%。純滌紗行業(yè)平均開(kāi)工率在78.46%，環(huán)比持平。宏觀利好氛圍降溫，短纖下游訂單和備貨情緒平穩(wěn)，紗企備貨水平下降，截至10月17日，純滌紗行業(yè)周均庫(kù)存在16.54天，較上期下降0.42天。紗企自身訂單疲軟以剛需為主，預(yù)計(jì)短纖價(jià)格震蕩走勢(shì)，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

紙漿

隔夜紙漿震蕩走強(qiáng)，SP2501報(bào)收于5832元/噸。針葉漿國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格走弱，基差走弱。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示8月紙漿進(jìn)口量提升，針葉漿進(jìn)口量上漲。需求端，紙廠利潤(rùn)有所修復(fù)，按需采購(gòu)為主，周內(nèi)紙漿下游成品紙開(kāi)工總體提升，白卡紙環(huán)比+1.9%，雙膠紙環(huán)比+0.24%，銅版紙環(huán)比+0.74%，生活紙環(huán)比-0.27%。截止2024年10月17日，中國(guó)紙漿主流港口樣本庫(kù)存量：165萬(wàn)噸，較上期下降7.9萬(wàn)噸，環(huán)比下降4.6%，庫(kù)存量在本周呈現(xiàn)去庫(kù)的走勢(shì)，港口庫(kù)存連續(xù)五周呈現(xiàn)去庫(kù)走勢(shì)?，F(xiàn)貨有支撐，期貨預(yù)期偏弱，基差走強(qiáng)。目前港口庫(kù)存處于年內(nèi)中性水平，外盤(pán)價(jià)格維持高位，紙漿下游整體需求處于從旺季進(jìn)入淡季過(guò)程，后續(xù)注意紙漿進(jìn)口情況，預(yù)計(jì)短期震蕩偏弱。SP2501合約建議下方關(guān)注5700附近支撐，上方6000附近壓力，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

純堿

近期國(guó)內(nèi)純堿企業(yè)暫無(wú)檢修計(jì)劃，個(gè)別企業(yè)波動(dòng)，整體運(yùn)行相對(duì)穩(wěn)定，市場(chǎng)供應(yīng)依然充足。下游采購(gòu)仍維持剛需，市場(chǎng)觀望情緒加重，成交量表現(xiàn)一般，需求無(wú)明顯起色下市場(chǎng)或以觀望為主。近期出貨緩慢，個(gè)別企業(yè)庫(kù)存增加，大部分企業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)維持，整體企業(yè)庫(kù)存出現(xiàn)增加。SA2501合約短線(xiàn)建議在1370-1520區(qū)間交易。

玻璃

供應(yīng)端來(lái)看，近期部分產(chǎn)線(xiàn)存在放水計(jì)劃，供應(yīng)量小幅下滑。月初受情緒提振，國(guó)內(nèi)浮法玻璃現(xiàn)貨市場(chǎng)成交氣氛較好，多廠產(chǎn)銷(xiāo)持續(xù)過(guò)百，庫(kù)存明顯下降，但隨著集中補(bǔ)庫(kù)結(jié)束，沙河地區(qū)降溫明顯，其余多地產(chǎn)銷(xiāo)也有所下滑，前期備貨的中下游也陸續(xù)進(jìn)入消化階段，本周中下游情緒波動(dòng)，產(chǎn)銷(xiāo)不一，部分企業(yè)庫(kù)存去化，預(yù)計(jì)短期浮法玻璃庫(kù)存增加概率較大。FG2501合約短線(xiàn)建議在1130-1250區(qū)間交易。

天然橡膠

近期海外原料整體高位運(yùn)行，隨著天氣擾動(dòng)減弱，產(chǎn)區(qū)季節(jié)性上量預(yù)期較強(qiáng)。國(guó)內(nèi)云南產(chǎn)區(qū)產(chǎn)區(qū)收膠工作正常開(kāi)展，原料膠水價(jià)報(bào)價(jià)小幅下調(diào)。前期入庫(kù)預(yù)報(bào)逐漸兌現(xiàn)，本周期青島保稅及一般貿(mào)易倉(cāng)庫(kù)小幅累庫(kù)，帶動(dòng)整體青島現(xiàn)貨庫(kù)存整體出現(xiàn)累庫(kù)。本周半鋼胎個(gè)別假期檢修企業(yè)排產(chǎn)恢復(fù)，帶動(dòng)整體產(chǎn)能利用率小幅提升；全鋼胎檢修企業(yè)排產(chǎn)逐步恢復(fù)至常規(guī)水平，帶動(dòng)產(chǎn)能利用率明顯提升，漲價(jià)消息影響下，近期企業(yè)整體出貨較為順暢。當(dāng)前國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)流動(dòng)性依舊偏緊，低庫(kù)存對(duì)膠價(jià)仍有支撐。ru2501合約短線(xiàn)建議在17400-18400區(qū)間交易；nr2412合約短線(xiàn)建議在13900-14700區(qū)間交易。

合成橡膠

國(guó)內(nèi)丁二烯供方價(jià)格回落，外盤(pán)價(jià)格持平，下游詢(xún)盤(pán)有限；順丁橡膠出廠價(jià)格持穩(wěn)，現(xiàn)貨市場(chǎng)偏弱整理，貿(mào)易商關(guān)注供價(jià)政策，報(bào)盤(pán)重心走低，市場(chǎng)觀望氣氛濃厚，實(shí)單成交阻力較大。順丁橡膠裝置開(kāi)工小幅上升，高順順丁橡膠庫(kù)存增加；輪胎行業(yè)開(kāi)工小幅回升，下游渠道走貨略顯放緩。上游丁二烯高位整理，天然橡膠期價(jià)高位整理聯(lián)動(dòng)，高價(jià)原料抑制需求加劇震蕩。技術(shù)上，BR2501合約考驗(yàn)15000區(qū)域支撐，上方測(cè)試10日均線(xiàn)壓力，短線(xiàn)呈現(xiàn)寬幅震蕩走勢(shì)。操作上，短線(xiàn)交易為主。

尿素

近期部分裝置停車(chē)，國(guó)內(nèi)尿素日產(chǎn)量小幅下降，下個(gè)周期預(yù)計(jì)2家企業(yè)計(jì)劃?rùn)z修，2-3家停車(chē)企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)，整體產(chǎn)量小幅波動(dòng)延續(xù)高位。秋季市場(chǎng)進(jìn)入尾聲，尿素農(nóng)需不足；本周?chē)?guó)內(nèi)復(fù)合肥產(chǎn)能利用率繼續(xù)下滑，小麥肥掃尾后，市場(chǎng)需求轉(zhuǎn)向冬儲(chǔ)，企業(yè)檢修增多，預(yù)計(jì)下周期產(chǎn)能利用率繼續(xù)下滑。尿素需求不及預(yù)期，雖然主產(chǎn)銷(xiāo)區(qū)部分企業(yè)可以產(chǎn)銷(xiāo)平衡，但部分外發(fā)為主的尿素企業(yè)庫(kù)存壓力上行，本周尿素企業(yè)庫(kù)存繼續(xù)高位增加，近日尿素企業(yè)收單好轉(zhuǎn)，加之秋季肥市場(chǎng)收尾階段或出現(xiàn)一波鋪貨加速，預(yù)計(jì)下周庫(kù)存或小幅下降。UR2501合約短線(xiàn)建議在1760-1850區(qū)間交易。

瓶片

隔夜瓶片震蕩偏強(qiáng)。供應(yīng)方面，國(guó)內(nèi)聚酯行業(yè)產(chǎn)能利用率為88.14%。周內(nèi)聚酯瓶片產(chǎn)量為33.2萬(wàn)噸，較上周增加1.17萬(wàn)噸或+3.6%; 國(guó)內(nèi)聚酯瓶片產(chǎn)能利用率均值為79.74%，較上周提升2.8個(gè)百分點(diǎn)。出口方面，2024年8月中國(guó)聚酯瓶片出口50.29萬(wàn)噸，較上月減少1.15萬(wàn)噸，或-2.23%。目前聚酯瓶片仍處于凈出口體量增加階段。10月三房巷一套75萬(wàn)噸瓶片裝置存投產(chǎn)預(yù)期，產(chǎn)量增長(zhǎng)或集中在10月中旬后。華東某工廠40萬(wàn)噸裝置存重啟預(yù)期?？紤]國(guó)內(nèi)需求季節(jié)性下滑的影響，部分裝置或提前進(jìn)入檢修季，供應(yīng)端預(yù)計(jì)增量有限。下游需求維持逢低補(bǔ)貨，預(yù)計(jì)瓶片價(jià)格以震蕩偏弱為主，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

※ 有色黑色

貴金屬

夜盤(pán)滬市貴金屬漲跌不一，滬金收漲，滬銀收跌。近期地緣沖突持續(xù)，但以色列擊殺哈馬斯領(lǐng)導(dǎo)辛瓦爾或有望促成?；鹫勁?，未來(lái)避險(xiǎn)情緒或?qū)⒂兴徑狻＝?jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)為24.1萬(wàn)人，低于預(yù)期的26萬(wàn)人，而前值則自25.8萬(wàn)人修正至26萬(wàn)人，整體失業(yè)申請(qǐng)金有所回落或暗示勞動(dòng)力市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)同樣下降。除就業(yè)數(shù)據(jù)外，美國(guó)9月零售銷(xiāo)售環(huán)比升0.4%，高于預(yù)期的0.3%，前值升0.1%，美國(guó)零售數(shù)據(jù)表現(xiàn)優(yōu)異同樣側(cè)面反映經(jīng)濟(jì)仍保有一定韌性，未來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)大幅降息的可能性或持續(xù)回落。往后看，短期內(nèi)全球多國(guó)央行陸續(xù)降息或持續(xù)削弱法定貨幣的貨幣價(jià)值，疊加避險(xiǎn)情緒猶存，貴金屬整體價(jià)格在貨幣屬性及避險(xiǎn)需求的提振下或?qū)⒌玫揭欢ㄖ?。操作上建議，日內(nèi)輕倉(cāng)做多，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

滬銅

隔夜滬銅主力合約震蕩偏弱，持倉(cāng)量減少，現(xiàn)貨升水，基差走強(qiáng)。國(guó)際方面，高盛預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將在2024年11月至2025年6月期間連續(xù)降息25個(gè)基點(diǎn)，最終利率區(qū)間將達(dá)到3.25%-3.5%。國(guó)內(nèi)方面，商務(wù)部：全國(guó)家電以舊換新申請(qǐng)和購(gòu)買(mǎi)人數(shù)分別突破2000萬(wàn)和1000萬(wàn)人。截至10月15日， 8大類(lèi)家電產(chǎn)品享受131.7億元中央補(bǔ)貼，帶動(dòng)銷(xiāo)售690.9億元?；久嫔?，銅礦端TC費(fèi)用仍處于低位區(qū)間，短期內(nèi)偏緊預(yù)期仍存。供給方面，因部分冶煉廠的長(zhǎng)期檢修計(jì)劃國(guó)內(nèi)產(chǎn)量預(yù)計(jì)將有所影響，加之受原料供應(yīng)趨緊的影響，冶煉廠投產(chǎn)速度放緩。需求方面，受宏觀情緒的提振作用，銅價(jià)快速走強(qiáng)，加之下游加工廠節(jié)前已逐步備貨完畢，在高銅價(jià)及備貨充足的背景下，下游補(bǔ)貨采買(mǎi)意愿不強(qiáng)，令現(xiàn)貨市場(chǎng)成交偏淡。庫(kù)存方面，國(guó)內(nèi)庫(kù)存經(jīng)歷前期快速去庫(kù)后，有小幅積累，庫(kù)存整體運(yùn)行在偏低區(qū)間。期權(quán)方面，平值期權(quán)持倉(cāng)購(gòu)沽比為0.93，環(huán)比+0.04，期權(quán)市場(chǎng)情緒偏空，隱含波動(dòng)率略降。操作建議，輕倉(cāng)逢低短多交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)。

氧化鋁

隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏弱，持倉(cāng)量減少，現(xiàn)貨升水，基差走弱。宏觀方面，商務(wù)部：全國(guó)家電以舊換新申請(qǐng)和購(gòu)買(mǎi)人數(shù)分別突破2000萬(wàn)和1000萬(wàn)人。截至10月15日， 8大類(lèi)家電產(chǎn)品享受131.7億元中央補(bǔ)貼，帶動(dòng)銷(xiāo)售690.9億元?；久嫔?，鋁土礦原料端國(guó)內(nèi)復(fù)產(chǎn)偏緩，海外價(jià)格偏高進(jìn)口窗口持續(xù)關(guān)閉，礦端偏緊情況仍存。氧化鋁供應(yīng)方面，國(guó)內(nèi)多地氧化鋁廠因技改、原料供應(yīng)偏緊而停減產(chǎn)，導(dǎo)致氧化鋁產(chǎn)量下降，供應(yīng)偏緊預(yù)期走強(qiáng)，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)走高。需求方面，國(guó)內(nèi)電解鋁廠由于產(chǎn)能已逐步臨近“天花板”， 產(chǎn)量保持相對(duì)穩(wěn)定的小幅增長(zhǎng)。整體來(lái)看，氧化鋁處于供給收緊，需求穩(wěn)增的階段。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線(xiàn)位于0軸上方，綠柱走擴(kuò)。操作建議，輕倉(cāng)震蕩交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)。

滬鋁

隔夜滬鋁主力合約震蕩走弱，持倉(cāng)量減少，現(xiàn)貨貼水，基差走弱。國(guó)際方面，高盛預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將在2024年11月至2025年6月期間連續(xù)降息25個(gè)基點(diǎn)，最終利率區(qū)間將達(dá)到3.25%-3.5%。國(guó)內(nèi)方面，商務(wù)部：全國(guó)家電以舊換新申請(qǐng)和購(gòu)買(mǎi)人數(shù)分別突破2000萬(wàn)和1000萬(wàn)人。截至10月15日， 8大類(lèi)家電產(chǎn)品享受131.7億元中央補(bǔ)貼，帶動(dòng)銷(xiāo)售690.9億元?；久?，電解鋁方面供應(yīng)端，國(guó)內(nèi)新增產(chǎn)能較為零星，由于部分新增產(chǎn)能的陸續(xù)通電，整體產(chǎn)量維持小幅增長(zhǎng)的局面。需求端，當(dāng)前仍處于下游加工的旺季，下游材料整體開(kāi)工情況較好。庫(kù)存方面，社會(huì)庫(kù)存持續(xù)去化，庫(kù)存拐點(diǎn)逐步確認(rèn)。終端方面，隨著國(guó)內(nèi)消費(fèi)預(yù)期的逐步走強(qiáng)，疊加氧化鋁及鋁土礦等原料端成本的高企，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨仍將受到支撐偏強(qiáng)運(yùn)行。期權(quán)方面，購(gòu)沽比為0.71，環(huán)比+0.0070，期權(quán)市場(chǎng)情緒偏空，隱含波動(dòng)率略升。操作建議，輕倉(cāng)震蕩交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)。

滬鉛

夜盤(pán)滬鉛主力合約期價(jià)跌幅0.90%。宏觀面，美聯(lián)儲(chǔ)官員戴利于公開(kāi)演講中整體基調(diào)相對(duì)中性?；久?，原生鉛與再生鉛煉廠均有檢修結(jié)束復(fù)產(chǎn)的情況，但廢電瓶供應(yīng)偏緊，再生鉛煉廠復(fù)產(chǎn)對(duì)廢電瓶采購(gòu)需求增加，支撐廢電瓶?jī)r(jià)格，下游方面汽車(chē)蓄電池市場(chǎng)消費(fèi)相對(duì)好轉(zhuǎn)，下游開(kāi)工有所回升?，F(xiàn)貨方面，據(jù)SMM：昨日滬鉛呈盤(pán)整態(tài)勢(shì)，持貨商隨行出貨，報(bào)價(jià)偏貼水，再生鉛煉廠挺價(jià)出貨，下游企業(yè)保持按需采購(gòu)，散單市場(chǎng)成交平淡。操作上建議，滬鉛主力合約短期震蕩為主，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險(xiǎn)控制。

滬鋅

宏觀面，美國(guó)零售銷(xiāo)售數(shù)據(jù)和初請(qǐng)數(shù)據(jù)均好于預(yù)期，支持了經(jīng)濟(jì)在第三季保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)的觀點(diǎn)，美元指數(shù)延續(xù)強(qiáng)勢(shì)。基本面 ，鋅礦端呈現(xiàn)偏緊格局，加工費(fèi)TC降至低位，不過(guò)四季度鋅礦供應(yīng)有改善趨勢(shì)；冶煉端因原料緊缺和常規(guī)檢修造成減產(chǎn)，但部分冶煉廠原料庫(kù)存小幅緩解，且前期檢修也陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，精鋅產(chǎn)量逐漸回升。終端房地產(chǎn)疲軟拖累，目前訂單依舊偏弱，開(kāi)工率相對(duì)偏低。下游傳統(tǒng)旺季，需求有所回暖但不及預(yù)期，市場(chǎng)逢低采購(gòu)為主，近期庫(kù)存呈現(xiàn)回升，供需兩弱趨勢(shì)，鋅價(jià)上行動(dòng)能減弱。技術(shù)面，滬鋅持倉(cāng)減量，多頭減弱，跌破MA10支撐。操作上，暫時(shí)觀望。

滬鎳

宏觀面，美國(guó)零售銷(xiāo)售數(shù)據(jù)和初請(qǐng)數(shù)據(jù)均好于預(yù)期，支持了經(jīng)濟(jì)在第三季保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)的觀點(diǎn)，美元指數(shù)延續(xù)強(qiáng)勢(shì)。基本面 ，原料端印尼RKAB審批數(shù)量大幅增加，預(yù)計(jì)對(duì)鎳礦供應(yīng)帶來(lái)較大增量，未來(lái)鎳礦價(jià)格預(yù)計(jì)承壓下行。冶煉端國(guó)內(nèi)各大冶煉廠維持正常生產(chǎn)，產(chǎn)量穩(wěn)中有升；印尼鎳鐵產(chǎn)能隨著鎳礦供應(yīng)恢復(fù)，產(chǎn)量也將逐步回升。下游不銹鋼廠生產(chǎn)利潤(rùn)虧損，產(chǎn)量持穩(wěn)略降；新能源三元需求增長(zhǎng)乏力，市場(chǎng)采購(gòu)較為謹(jǐn)慎，因此鎳庫(kù)存增長(zhǎng)趨勢(shì)。技術(shù)上，持倉(cāng)增量，空頭氛圍略增，關(guān)注MA10支撐。操作上，暫時(shí)觀望，或輕倉(cāng)做空。

不銹鋼

原料端，印尼RKAB審批大幅增加，鎳礦供應(yīng)預(yù)計(jì)沖擊市場(chǎng)，使得鎳鐵廠開(kāi)工率有望逐步回升，鎳鐵價(jià)格預(yù)計(jì)繼續(xù)下行；供應(yīng)端，不銹鋼原料成本有所下調(diào)，但鋼廠生產(chǎn)利潤(rùn)較低甚至倒掛，因此雖然那進(jìn)入傳統(tǒng)需求旺季，但鋼廠壓力較大，產(chǎn)量未如預(yù)期增加，300系產(chǎn)量持穩(wěn)略降。需求端，當(dāng)前不銹鋼市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩局面有所緩解，下游進(jìn)行采購(gòu)備貨，庫(kù)存進(jìn)入去化周期。終端建筑行業(yè)依舊表現(xiàn)疲軟，不過(guò)利好政策加快出臺(tái)，財(cái)政政策端有助于改善需求，市場(chǎng)樂(lè)觀預(yù)期較強(qiáng)。技術(shù)上，持倉(cāng)持穩(wěn)，多頭氛圍下降，跌破MA10支撐。操作上，暫時(shí)觀望。

滬錫

宏觀面，美國(guó)零售銷(xiāo)售數(shù)據(jù)和初請(qǐng)數(shù)據(jù)均好于預(yù)期，支持了經(jīng)濟(jì)在第三季保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)的觀點(diǎn)，美元指數(shù)延續(xù)強(qiáng)勢(shì)?；久嫔?，供給端，緬甸錫礦復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)度受市場(chǎng)關(guān)注，但目前仍未證實(shí)生產(chǎn)恢復(fù)，后續(xù)進(jìn)口供應(yīng)仍受限;冶煉端，國(guó)內(nèi)精錫煉廠原料供應(yīng)趨緊對(duì)冶煉生產(chǎn)壓力增大，9月份大幅減產(chǎn)，預(yù)計(jì)將延續(xù)至年底。國(guó)內(nèi)進(jìn)口窗口仍關(guān)閉， 進(jìn)口錫錠暫時(shí)未能補(bǔ)充國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。需求端，長(zhǎng)期終端電子產(chǎn)品需求前景偏樂(lè)觀，下游進(jìn)入傳統(tǒng)旺季，焊錫開(kāi)工率緩慢回升。市場(chǎng)逢低采購(gòu)為主，關(guān)注近期庫(kù)存去化表現(xiàn)。技術(shù)上，持倉(cāng)下降，多空謹(jǐn)慎，關(guān)注MA60支撐。操作上，暫時(shí)觀望，區(qū)間關(guān)注256000-270000。

硅鐵

硅鐵市場(chǎng)偏弱運(yùn)行。供應(yīng)方面，蘭炭上漲后暫穩(wěn)運(yùn)行，前期硅鐵上行修復(fù)廠家利潤(rùn)，當(dāng)前生產(chǎn)積極性尚可，部分廠家有所復(fù)產(chǎn)，企業(yè)庫(kù)存小幅消化。需求方面，鋼價(jià)漲跌互現(xiàn)，宏觀預(yù)期降溫，市場(chǎng)信心不足，黑色板塊大幅回落，供需博弈承壓下行，市場(chǎng)投機(jī)謹(jǐn)慎，目前等待招標(biāo)定價(jià)指引。策略建議：SF2501合約大幅下挫，日MACD指標(biāo)顯示紅色動(dòng)能柱收窄，操作上建議短線(xiàn)維持弱震蕩思路對(duì)待，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

錳硅

錳硅市場(chǎng)偏弱運(yùn)行。原料方面，Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)83家獨(dú)立硅錳企業(yè)樣本（調(diào)研產(chǎn)能全國(guó)占比71.6%）：全國(guó)錳礦廠內(nèi)庫(kù)存均值10.8天，環(huán)比持平，錳礦延續(xù)盤(pán)整，冶金焦六輪提漲落地，化工焦堅(jiān)挺，成本偏強(qiáng)運(yùn)行。產(chǎn)業(yè)方面，云南地區(qū)目前開(kāi)工無(wú)較大變化，但因市場(chǎng)持續(xù)走弱，減停產(chǎn)情況將逐漸增多。需求方面，鋼價(jià)漲跌互現(xiàn)，建材出貨放緩，宏觀預(yù)期降溫，市場(chǎng)信心回落，華東及河北大型鋼廠硅錳招標(biāo)定價(jià)拖延，觀望期現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)。策略建議：SM2501合約大幅下挫，市場(chǎng)交易熱度降溫，操作上建議短線(xiàn)維持弱震蕩思路對(duì)待，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

焦煤

隔夜JM2501合約低位震蕩，焦煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行。供應(yīng)方面，Mysteel統(tǒng)計(jì)523家煉焦煤礦山樣本核定產(chǎn)能利用率為87.2%，環(huán)比增0.2%。原煤日均產(chǎn)量196.6萬(wàn)噸，環(huán)比增0.5萬(wàn)噸，原煤庫(kù)存400.5萬(wàn)噸，環(huán)比增2.4萬(wàn)噸 ，精煤日均產(chǎn)量77.3萬(wàn)噸，環(huán)比增0.7萬(wàn)噸，精煤庫(kù)存260.4萬(wàn)噸，環(huán)比增5.3萬(wàn)噸。需求方面，焦炭六輪提漲落地，焦鋼廠利潤(rùn)修復(fù)后生產(chǎn)積極性提升，鐵水日均產(chǎn)量增多，但部分區(qū)域煤價(jià)前期漲速較快，漲幅較大，隨著下游出貨放緩銷(xiāo)售不暢，線(xiàn)上競(jìng)拍已有部分煤種走弱，宏觀預(yù)期減弱，板塊信心不足，市場(chǎng)交易情緒降溫。策略建議：隔夜JM2501合約低位震蕩，操作上建議以弱震蕩思路對(duì)待，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

焦炭

隔夜J2501合約低位震蕩，焦炭市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行。產(chǎn)業(yè)方面，當(dāng)前焦企利潤(rùn)有效修，生產(chǎn)積極性回升，據(jù)調(diào)研開(kāi)工漲幅多在10-15%，焦炭去庫(kù)較為順暢，廠內(nèi)低庫(kù)存運(yùn)行。需求方面，鋼坯價(jià)格漲跌互現(xiàn)，鐵水產(chǎn)量回升，焦炭六輪提漲落地，兩港貿(mào)易集港量穩(wěn)中有降。宏觀預(yù)期減弱，前期利好兌現(xiàn)，市場(chǎng)信心回落，板塊大幅回調(diào)，投機(jī)需求趨向謹(jǐn)慎，焦炭續(xù)漲空間不足，雖然部分從業(yè)者仍有七輪提漲意愿但下游接受度下降。策略建議：隔夜J2501合約低位震蕩，操作上建議維持以弱震蕩思路對(duì)待，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

鐵礦

夜盤(pán)鐵礦2501合約收盤(pán)754，下跌2.39%，昨日日照港PB粉報(bào)741元/噸，下跌31元/噸。宏觀面，歐洲央行將指標(biāo)利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至3.25%，為今年第三次降息，且是13年來(lái)首次連續(xù)降息，標(biāo)志著歐洲央行的工作重心從降低通脹轉(zhuǎn)向保護(hù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)?；久?，本期鐵礦石到港量大幅增加，環(huán)比增幅44.9%，本期鐵水產(chǎn)量234.36萬(wàn)噸，環(huán)比增1.28萬(wàn)噸，年同比降8.09萬(wàn)噸，本期產(chǎn)量增幅低于預(yù)期。操作上，近期行情波動(dòng)較大，日內(nèi)短線(xiàn)操作為主，支撐關(guān)注737.5，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

螺紋

夜盤(pán)螺紋2501合約收盤(pán)3291，下跌3.18%，昨日杭州現(xiàn)貨報(bào)3480，下跌130元/噸。宏觀情緒影響逐漸褪去，政策短期難有大的增量措施落地，市場(chǎng)交易回歸基本面，趨于理性。產(chǎn)量連續(xù)8周回升，總庫(kù)存下降3.15%，廠庫(kù)本期環(huán)比增加，近期現(xiàn)貨升水期貨較多，市場(chǎng)觀望增加。昨日盤(pán)面跌停，行情波動(dòng)較大，日內(nèi)短線(xiàn)交易為主，支撐關(guān)注3270，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

熱卷

夜盤(pán)熱卷2501合約收盤(pán)3453，下跌2.43%，昨日杭州現(xiàn)貨報(bào)3500，下跌120元/噸。宏觀情緒影響較大，下游剛需采購(gòu)增加觀望，基本面，10月南材對(duì)華東投放普遍打折，后續(xù)到貨速度有所放緩，總庫(kù)存本期延續(xù)下降趨勢(shì)。操作上，近期行情波動(dòng)較大，日內(nèi)短線(xiàn)操作為主，支撐關(guān)注3400，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

工業(yè)硅

工業(yè)硅現(xiàn)貨暫穩(wěn)運(yùn)行。原料方面，木炭需求走弱，價(jià)格小幅回調(diào)，不過(guò)化工焦六輪提漲落地，煤焦偏強(qiáng)運(yùn)行一定程度支撐石油焦挺價(jià)情緒。供應(yīng)方面，SMM華東不通氧553#在11400-11600元/噸；通氧553#在11700-11900元/噸； 521#在11900-12000元/ 噸；441#在11900-12100元/噸；421#在12000~12300元/噸； 421#有機(jī)硅用在12600-12800元/噸；3303#在12600-12800元/噸。昆明、黃埔港、天津港、新疆、四川、福建、上海地區(qū)硅價(jià)持穩(wěn)；枯水期以后西南地區(qū)電價(jià)成本走高，本月底西南地區(qū)硅企預(yù)期停爐較多。需求端，市場(chǎng)延續(xù)觀望態(tài)度，現(xiàn)貨交投平淡，詢(xún)單居多；有機(jī)硅整體補(bǔ)庫(kù)為主，采貨需求較低，詢(xún)盤(pán)壓價(jià)情緒稍濃。技術(shù)上，工業(yè)硅主力合約高開(kāi)低走，多日均線(xiàn)糾纏，操作上仍考慮逢高短空，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

碳酸鋰

碳酸鋰主力合約大幅走弱，持倉(cāng)量增加，現(xiàn)貨升水，基差走強(qiáng)?；久婀┙o端，上游鋰鹽廠整體生產(chǎn)意愿因受宏觀政策提振有所恢復(fù)，隨著現(xiàn)貨價(jià)格上調(diào)，利潤(rùn)有所修復(fù)，進(jìn)口方面智利碳酸鋰9月增量明顯，預(yù)計(jì)到港后國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨供給相對(duì)充足。需求方面，隨著預(yù)期改善，對(duì)后市樂(lè)觀情緒加重，上游鹽廠挺價(jià)情緒走強(qiáng)，下游材料商對(duì)高價(jià)碳酸鋰仍持觀望態(tài)度，令現(xiàn)貨市場(chǎng)成交情況偏淡。庫(kù)存方面，國(guó)內(nèi)碳酸鋰庫(kù)存整體仍處高位，但庫(kù)存拐點(diǎn)已逐步明確，拐點(diǎn)顯現(xiàn)。綜合來(lái)看，碳酸鋰短期內(nèi)或?qū)⑻幱诠┙o充足，需求相對(duì)穩(wěn)定的逐步去庫(kù)存階段，但基本面總體仍較弱。期權(quán)方面，持倉(cāng)量沽購(gòu)比值為26.67%，環(huán)比-1.51%，期權(quán)市場(chǎng)持倉(cāng)情緒偏多。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線(xiàn)位于0軸下方，綠柱走擴(kuò)。操作建議，輕倉(cāng)震蕩偏空交易，注意交易節(jié)奏控制風(fēng)險(xiǎn)。

※ 每日關(guān)注

07:30 日本9月核心CPI年率

09:30 中國(guó)70個(gè)大中城市住宅售價(jià)月報(bào)

10:00 中國(guó)第三季度GDP年率

10:00 中國(guó)9月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比

10:00 中國(guó)9月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比

14:00 英國(guó)9月季調(diào)后零售銷(xiāo)售月率

16:00 歐元區(qū)8月季調(diào)后經(jīng)常帳

20:30 美國(guó)9月新屋開(kāi)工總數(shù)年化

20:30 美國(guó)9月?tīng)I(yíng)建許可總數(shù)

22:00 美聯(lián)儲(chǔ)卡什卡利發(fā)表講話(huà)

次日00:10 美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒發(fā)表講話(huà)

次日01:00 美國(guó)至10月18日當(dāng)周石油鉆井總數(shù)

A股解禁市值為：63.66億

新股申購(gòu)：拉普拉斯、科力股份