7月5日，證監(jiān)會發(fā)布通知稱，8月9日尿素期貨合約在鄭州商品交易所正式掛牌上市，為了讓一些對尿素期貨感興趣的投資者更直觀地了解尿素，本文從尿素的基本屬性、尿素的生產(chǎn)、尿素的需求、尿素的貿(mào)易、尿素的進出口五個方面對尿素現(xiàn)貨市場進行了綜述，并在最后一部分簡單介紹了尿素期貨合約草案及相關(guān)內(nèi)容，希望能對各位讀者有所幫助。

在介紹尿素之前，我們先來簡單的了解一下化肥。化肥是化學(xué)肥料的簡稱，是以礦石、酸、合成氨等為原料經(jīng)化學(xué)及機械加工制成的肥料?；什粌H能提高土壤肥力，而且是提高作物單位面積產(chǎn)量的重要保障。據(jù)FAO統(tǒng)計，化肥在農(nóng)作物增產(chǎn)的總份額中占40—60%。我國能以世界7%的耕地養(yǎng)活世界22%的人口，可以說化肥起到舉足輕重的作用?；手饕譃槿箢悾旱?、磷肥和鉀肥。在氮磷鉀三大基礎(chǔ)肥中，氮肥占的比例最大，在氮肥中，尿素占的比例最大，所以說尿素是最大的化肥品種，尿素產(chǎn)量大約占我國化肥總產(chǎn)量的42%。下面來具體介紹尿素的相關(guān)知識。

一、尿素的基本屬性

尿素，又稱脲、碳酰胺或碳酰二胺，是最常用的脫水氮肥產(chǎn)品。它的分子式為CO(NH2)2，呈白色或微黃色結(jié)晶或顆粒，無嗅無味，稍有清涼感，熔點為132.7℃，加熱溫度超過熔點即分解。尿素有一定的吸濕性，與溫濕度的變化有密切關(guān)系：常溫下，相對濕度小于70%時，吸濕性不大，但當(dāng)溫度超過20℃，相對濕度大于80%時，一個月內(nèi)就會融化成液體。尿素易溶于水，水溶液呈中性，屬于中性化學(xué)肥料，是我國最主要的化肥品種。我國尿素生產(chǎn)技術(shù)成熟、產(chǎn)品同質(zhì)性強，不同企業(yè)、不同裝置、不同原料生產(chǎn)的尿素，品質(zhì)基本上無差別。

依據(jù)國標(biāo)，尿素可安用途、等級和粒度進行分類。根據(jù)用途，可分為農(nóng)業(yè)用和工業(yè)用，農(nóng)用尿素占比為70%。根據(jù)等級，可分為優(yōu)等品和合格品，主要依據(jù)尿素的含氮量、水分、縮二脲等指標(biāo)進行界定，市場上流通的尿素優(yōu)等品占比在90%以上。根據(jù)粒度大小，可分為大、中、小顆粒尿素，尿素國家標(biāo)準(zhǔn)中，對粒徑范圍的規(guī)定共有四個，分別為：0.85mm—2.80mm，1.18mm—3.35mm，2.00mm—4.75mm，4.00mm—8.00mm。目前市場上流通的尿素主要為小顆粒尿素（0.85mm—2.80mm）、中顆粒尿素（1.18mm—3.35mm）和大顆粒尿素（2.00mm—4.75mm）,粒徑更大的尿素統(tǒng)稱為尿素丸，市場流通極少。

二、尿素的生產(chǎn)情況

1.生產(chǎn)原料

尿素的生產(chǎn)原料主要為煤和天然氣，“富煤貧油少氣”的能源狀況決定了我國的尿素生產(chǎn)以煤炭為主，天然氣為輔。2017年，全國尿素產(chǎn)能8200萬噸，以煤為原料的尿素（簡稱煤頭尿素）產(chǎn)能6068萬噸，占比74%，其中以無煙煤為原料的尿素產(chǎn)能約占50%，以煙煤、褐煤為原料的尿素產(chǎn)能約占24%；以天然氣為原料的尿素（簡稱氣頭尿素）產(chǎn)能1084萬噸，占比22%；此外，還有少部分尿素產(chǎn)能以焦?fàn)t氣為原料，約占總產(chǎn)能的4%。我國“十三五”期間關(guān)停尿素產(chǎn)能1300萬噸，嚴(yán)格淘汰開工率低、連年虧損、半停產(chǎn)及負(fù)債率大于100%的企業(yè)，整體產(chǎn)能退出約 15%，2017年尿素開工率為 56.92%，其中煤頭尿素企業(yè)開工率為 58.28%，氣頭尿素企業(yè)開工率為 27.6%。由于環(huán)保限氣等原因，氣頭開工創(chuàng)新低。

我國尿素企業(yè)大致分為煤頭尿素企業(yè)和氣頭尿素企業(yè)兩種。煤頭尿素的原料煤主要有無煙煤和煙煤（褐煤）兩大類，無煙煤主要分布在我國山西、貴州和河南等省份，煙煤（褐煤）等煤種主要分布在內(nèi)蒙古、新疆、山西等傳統(tǒng)煤炭大省。

就尿素用煤技術(shù)來說，作為尿素生產(chǎn)原料的煤炭，根據(jù)煤氣化技術(shù)的不同而有所區(qū)別。煤氣化技術(shù)經(jīng)過150多年的發(fā)展，有代表性的工業(yè)化煤氣技術(shù)有：固定床、流化床和氣流床。固定床塊煤氣化是一項傳統(tǒng)的煤氣化技術(shù)，爐內(nèi)氣體流速較慢，煤粒靜止；用煤要求具有高活性、高灰熔點、高熱穩(wěn)定性的無煙塊煤或焦炭，塊煤粒度為25—75mm。目前應(yīng)用較少，主要在小合成氨企業(yè)使用。流化床粉煤氣化：爐內(nèi)氣體流速較大，煤粒懸浮于氣流中做相對運動，呈沸騰狀，有明顯床層界限；原料要求具有高活性、高灰熔點的褐煤、低化學(xué)活性的煙煤和無煙煤，煤粒度1—5mm。該技術(shù)飛灰量大、對環(huán)境污染大，適合于就地或就近有煤炭資源的中小型氮肥廠。氣流床水煤漿氣化：爐內(nèi)氣體流速最大，煤粒與氣流作同向運動；原料煤種適應(yīng)性寬，對大氣污染小。國內(nèi)多數(shù)企業(yè)應(yīng)用的都是該技術(shù)。

就尿素用煤來源地來說，中國尿素企業(yè)煤炭原料采購主要采取就近原則。具體而言，煤炭富裕省份自用本省貨源，較少有采購?fù)馐∶禾楷F(xiàn)象。華北、華東、華中部分非煤炭主產(chǎn)區(qū)的省份主要采購山西、河南煤炭作為尿素生產(chǎn)原料。西南尿素企業(yè)受運輸不暢及運距較遠(yuǎn)影響，所用煤炭以周邊區(qū)域為主，但部分地區(qū)煤炭品質(zhì)較差，優(yōu)質(zhì)煤炭仍需從山西或河南地區(qū)采購。

氣頭尿素的原材料主要為天然氣，氣頭尿素生產(chǎn)企業(yè)主要分布在西北和西南等天然氣資源比較豐富的地區(qū)。整體來說，我國天然氣資源較為稀缺，為了緩解天然氣供需矛盾，優(yōu)化天然氣使用結(jié)構(gòu)，促進節(jié)能減排。經(jīng)國務(wù)院同意，2007年8月國家發(fā)改委首次制定并實施了《天然氣利用政策》，并于2012年12月對該政策進行調(diào)整，城市燃?xì)?、分布式能源等被列入?yōu)先類，將獲得用地、融資等方面扶持政策。與此同時，發(fā)改委表示將研究推行差別性氣價政策。目前，該政策已成為我國天然氣產(chǎn)業(yè)發(fā)展及使用的重要指導(dǎo)。近年來，化肥用天然氣名義上享受價格優(yōu)惠政策，但以天然氣為原料的氮肥企業(yè)計劃內(nèi)用氣量不能滿足生產(chǎn)的需求，為了實現(xiàn)生產(chǎn)裝置的經(jīng)濟運行，企業(yè)不得不接受部分高價氣源作為補充。

2.生產(chǎn)成本

尿素生產(chǎn)成本中原料占比70%左右，制造費用占20%，直接人工成本占約10%，因此，尿素的生產(chǎn)成本主要取決于原料的價格，即煤炭或天然氣的價格。由于我國“富煤貧油少氣”的能源結(jié)構(gòu)，煤頭尿素相比氣頭尿素具有較強的成本優(yōu)勢。

煤頭尿素的生產(chǎn)成本主要由“兩煤一電”組成，“兩煤”是原料煤和燃料煤，原料煤就是前面所提到的無煙煤和煙煤（褐煤），燃料煤是為生產(chǎn)提供動力的動力煤。當(dāng)前煤頭尿素的生產(chǎn)裝置主要分為兩類，一類是以無煙煤為原料的流化床裝置；另一類是以煙煤為原料的航天爐裝置和四噴嘴氣化爐裝置。在以無煙煤為原料的裝置下，生產(chǎn)1噸尿素，需要消耗無煙煤（標(biāo)準(zhǔn)7000大卡）1噸左右、動力煤（通常使用4500—5000大卡，5000大卡為主流）0.1噸、耗電量1000度左右。在以煙煤為原料的裝置下，生產(chǎn)1噸尿素，航天爐裝置消耗煙煤1.3—1.5噸，耗電量700—1000度；四噴嘴氣化爐裝置消耗煙煤0.75—0.79噸，耗電量140—200度。通過成本換算，以煙煤為原料的航天爐裝置生產(chǎn)尿素的成本為1100—1200元/噸，要比以無煙煤為原料的生產(chǎn)成本低100—200元/噸，四噴嘴氣化爐裝置生產(chǎn)成本更低，因此近幾年以煙煤（褐煤）為生產(chǎn)原料的尿素企業(yè)越來越多。

氣頭尿素的生產(chǎn)成本主要由天然氣價格、電費和加工費組成。前些年，氣頭尿素企業(yè)一直享受化肥用氣價格優(yōu)惠政策，但隨著化肥用氣價格全面開放，國內(nèi)氣頭尿素企業(yè)面臨天然氣價格持續(xù)上漲的壓力，生產(chǎn)成本提高，盈利低下。目前西北地區(qū)部分企業(yè)依靠較低的天然氣價格，成本相對偏低，生產(chǎn)1噸尿素，消耗600—800立方米天然氣，100度左右電，通過成本換算，每噸尿素的成本區(qū)間為1300—1500元/噸。

3.產(chǎn)能與產(chǎn)量

1964年之前，我國沒有尿素生產(chǎn)裝置；1964年至20世紀(jì)70年代中期，我國自主研發(fā)的尿素裝置有少量生產(chǎn)，但由于技術(shù)原因產(chǎn)量一直很低。到20世紀(jì)70年代后期，我國引進的大型化肥裝置逐步投產(chǎn)以后，我國尿素產(chǎn)能規(guī)模發(fā)展迅速，產(chǎn)量增長較快。進入21世紀(jì)，我國新建、擴建的尿素裝置逐步投產(chǎn)，尿素產(chǎn)能及產(chǎn)量大幅增加。

2010年后尿素新建、擴建產(chǎn)能集中釋放，尿素產(chǎn)能及產(chǎn)量快速增加。目前，我國已成為世界上第一大尿素生產(chǎn)國。2015年尿素總產(chǎn)能達到8700萬噸，產(chǎn)量增長至7444萬噸，均達到歷史最高值，整個行業(yè)出現(xiàn)產(chǎn)能嚴(yán)重過剩。2016年后受供給側(cè)改革及下游需求影響，尿素產(chǎn)量持續(xù)下降，2018年尿素產(chǎn)量約為5000萬噸，去產(chǎn)能初見成效。

近年我國尿素產(chǎn)能產(chǎn)量維持高速增長態(tài)勢，但煤頭、氣頭產(chǎn)能產(chǎn)量卻出現(xiàn)分化。2015年以前，得益于煤炭價格持續(xù)走低，煤頭尿素產(chǎn)能產(chǎn)量雙重增長趨勢明顯。2011年煤頭尿素產(chǎn)能產(chǎn)量分別為4900萬噸和4240萬噸，2015年分別增加到6841萬噸和5529萬噸。2015年之后隨著供給側(cè)改革和環(huán)保因素的影響，煤炭價格逐步提升，落后的煤頭尿素裝置逐步淘汰，煤頭尿素產(chǎn)能產(chǎn)量持續(xù)下降，2017年分別為5980萬噸和3958萬噸。氣頭尿素受制于國內(nèi)有限的天然氣資源，產(chǎn)能與產(chǎn)量保持相對穩(wěn)定。隨著2016年國家化肥用氣價格的全面開放，受天然氣價格上漲、環(huán)保和氣源不足等多重因素影響，氣頭尿素裝置開工率偏低，產(chǎn)量逐步下滑，2017年氣頭尿素的產(chǎn)能和產(chǎn)量分別為1978萬噸和1304萬噸。 

4.行業(yè)集中度

我國尿素產(chǎn)能主要集中在華北和西北地區(qū)，2017年華北地區(qū)產(chǎn)能約3252萬噸，占全國總產(chǎn)能的39.7%。西北地區(qū)憑借豐富的原料資源優(yōu)勢，新增尿素產(chǎn)能不斷釋放，2017年產(chǎn)能達2093萬噸，占全國總產(chǎn)能的25.5%。此外，西南、華中、華東、東北和華南地區(qū)尿素產(chǎn)能分別占全國總產(chǎn)能的10%、8%、5%、5%、5%和2.7%。

我國尿素產(chǎn)能與產(chǎn)量分布大體一致，主要集中在山東、河南、山西、內(nèi)蒙古、新疆、河北等華北、西北地區(qū)，2017年上述區(qū)域產(chǎn)量合計3346萬噸，占全國總產(chǎn)量的60.72%。

2017年，我國共有尿素生產(chǎn)企業(yè)123家，尿素產(chǎn)能在百萬噸以上的企業(yè)達到23家，產(chǎn)能總和達到3516萬噸，占總產(chǎn)能42.88%；產(chǎn)能在50—100萬噸之間的中型企業(yè)39家，總產(chǎn)能2682萬噸，占全國總量的32.71%；50萬噸以下小型企業(yè)61家，產(chǎn)能占24.41%。目前，隨著化肥行業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整和行業(yè)自身的發(fā)展?fàn)顩r，尿素企業(yè)呈現(xiàn)大型化、集團化的態(tài)勢。

尿素行業(yè)現(xiàn)有的大型生產(chǎn)集團主要有晉煤集團、湖北宜化、陽煤集團、中石油、中國兵器集團和云天化集團等。從近幾年的情況來看，尿素受上游影響較大，煤頭企業(yè)中，晉煤集團產(chǎn)能居第一位。2017年晉煤集團、湖北宜化、陽煤集團、中石油等前七大尿素企業(yè)集團總產(chǎn)能為3510萬噸，占全國總產(chǎn)能的42.8%，產(chǎn)能及占比較往年略有下滑。從未來發(fā)展看，受西北大規(guī)模新增產(chǎn)能投放的影響，我國各大尿素集團產(chǎn)能、產(chǎn)量占比將繼續(xù)下滑，同時因為多數(shù)集團下屬30萬噸以下尿素企業(yè)較多，落后產(chǎn)能淘汰的影響將會繼續(xù)。

三、尿素的需求情況

我國尿素下游需求分為農(nóng)業(yè)需求和工業(yè)需求。其中農(nóng)業(yè)需求為農(nóng)作物直接施用和生產(chǎn)復(fù)合肥后間接施用（注：有的把復(fù)合肥劃為工業(yè)需求，認(rèn)為用于生產(chǎn)的都屬于工業(yè)需求），直接施用主要以玉米、水稻等大田農(nóng)作物為主。工業(yè)需求主要分為脲醛樹脂、三聚氰胺、三聚氰酸（又名氰尿酸）、煙氣脫硝和精細(xì)化工等領(lǐng)域。

我國是世界上最大的尿素消費國，2017年我國工農(nóng)總需求量5527萬噸，其中農(nóng)業(yè)領(lǐng)域消費3965萬噸，占比71.7%；工業(yè)領(lǐng)域消費1562萬噸，占比28.3%。

1.需求分布

尿素的需求主要是農(nóng)用需求，因此需求分布從某種意義上來說是尿素農(nóng)業(yè)需求的分布。需求分布又分為地域性需求分布和時間性需求分布。

（1）地域性需求分布。尿素的消費主要集中于黃河中下游、長江中下游的農(nóng)業(yè)主產(chǎn)省及內(nèi)蒙古、新疆等地。從各區(qū)域消費量分析，華北地區(qū)工農(nóng)業(yè)需求發(fā)達，為傳統(tǒng)的尿素生產(chǎn)與消費地，全年需求超過1300萬噸，占全國總消費量的27%，位列第一，其中山東、河南的年需求分別超過500萬噸和400萬噸，合計占全國總消費量的18%。尿素消費排名第二和第三的區(qū)域分別為西北和華中地區(qū)，以農(nóng)業(yè)消費為主，全年尿素需求在950萬噸左右。 

從各省情況看，尿素消費量排名前十的?。ㄗ灾螀^(qū)）分別是：山東、河南、江蘇、安徽、湖北、四川、河北、新疆、內(nèi)蒙古和湖南，上述?。ㄗ灾螀^(qū)）的消費量合計3251萬噸，占我國尿素消費總量的58.8%。

（2）時間性需求分布，又稱季節(jié)性需求分布。我國尿素呈“全年生產(chǎn)、季節(jié)使用”的特點，工業(yè)用尿素消費季節(jié)性差異較小，需求保持穩(wěn)定，但農(nóng)業(yè)用尿素有明顯的淡旺季特征。整體來看，我國農(nóng)業(yè)需求旺季集中于3—10月，3月初北方小麥啟動追肥，隨后南方局部水稻追肥，5月初東北地區(qū)水稻開始用肥，6—7月北方多數(shù)地區(qū)玉米追肥、南方地區(qū)水稻追肥，9—10月北方局部地區(qū)小麥底肥用肥。

以2017年我國尿素市場工農(nóng)業(yè)季節(jié)性需求為例，1—4月為傳統(tǒng)的春耕季節(jié)，需求總量為1780萬噸左右，占全國總消費量的32.20%；5—7月為傳統(tǒng)的用肥旺季，南北方大田作物用肥開始，同時工業(yè)需求較為旺盛，需求總量月2400萬噸，占全國總消費量的43.42%；8—12月，尤其10月份以后，農(nóng)業(yè)消費進入淡季，需求量減少至1347萬噸，占全國總消費量的24.37%。

2.農(nóng)用需求

（1）直接施用。近兩年隨著化肥利用率的提高和科學(xué)施肥的普及，化肥用量出現(xiàn)負(fù)增長，提前實現(xiàn)國家提倡的化肥使用零增長的目標(biāo)。尿素是最大的化肥品種，近幾年我國尿素的農(nóng)業(yè)需求也呈現(xiàn)振蕩減少的趨勢，2017年農(nóng)業(yè)用尿素需求為3965萬噸，成為近幾年的最低點。尿素在農(nóng)業(yè)上的施用因作物、地區(qū)發(fā)展水平及農(nóng)民施肥習(xí)慣的不同而不同，因此不同作物、不同地區(qū)間尿素消費量的差異很大。近幾年的情況是：玉米和稻谷對尿素的需求量最大，分別占全國尿素農(nóng)業(yè)總需求量的20%左右，其次是小麥，占15%—16%，最后是一些經(jīng)濟類作物。

從未來趨勢看，農(nóng)用尿素有兩大趨勢：一是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)多元化發(fā)展態(tài)勢，十三五期間，氮肥企業(yè)提高了對新型肥料的認(rèn)識，增值肥料、液體肥料和硝基類肥料等有了一定發(fā)展；而是國家大力提倡發(fā)展生態(tài)農(nóng)業(yè)，要求逐步控制化肥用量，農(nóng)業(yè)部提出“2020年花費施用量零增長行動”及“化肥減量增效”，并編制了一系列行動方案，這將使尿素農(nóng)業(yè)需求量逐步減少至一定量后保持穩(wěn)定。

（2）加工成復(fù)合肥后的間接施用。2017年，復(fù)合肥尿素需求量1300萬噸左右，占全年尿素需求量的23%，僅次于直接施用。從消費地區(qū)來看，華北地區(qū)復(fù)合肥企業(yè)全年尿素需求總量300萬噸左右，占全國復(fù)合肥尿素需求總量的23.07%，山東、河南、河北等傳統(tǒng)復(fù)合肥產(chǎn)區(qū)用量相對較大，其中山東需求總量140余萬噸，占山東省全年總需求的10.7%；其次是華中和西南地區(qū)，復(fù)合肥尿素需求量分別為213萬噸和128萬噸，占全國復(fù)合肥脲尿素需求量的16.38%和9.8%。從需求季節(jié)來看，復(fù)合肥企業(yè)1—4月多數(shù)進行復(fù)合肥冬儲生產(chǎn)，開工率較高，對尿素需求量較大，2017年此階段內(nèi)需求總量380萬噸，占全年總量的30%。5—7月，復(fù)合肥企業(yè)需求量同樣較為可觀，本階段集中進行高氮肥生產(chǎn)，備戰(zhàn)三季度的玉米、水稻用肥，占全年符合肥用量近35%。

3.工用需求

工業(yè)用尿素需求量相對來說比較大的事人造板行業(yè)和三聚氰胺行業(yè)。

（1）人造板行業(yè)尿素需求。我國人造板生產(chǎn)省區(qū)集中度較高，但企業(yè)規(guī)模較小，產(chǎn)業(yè)集中度低。從消費區(qū)域分析，華北地區(qū)人造板企業(yè)較多，尿素需求量最大。華北全年人造板消耗尿素242萬噸，占人造板需求量的33.8%，其中山東人造板企業(yè)年尿素消費量超120萬噸，占全年主要工農(nóng)業(yè)需求總量的23.4%。其次是華南、華中和華東地區(qū)，人造板年尿素消費量分別為138萬噸、121.6萬噸和109萬噸，分別占人造板尿素消費總量的19.2%、17%和15.2%。一般來說，相對農(nóng)業(yè)及復(fù)合肥需求，人造板全年需求較為穩(wěn)定且持續(xù)性較高，是尿素消費淡季緩解尿素生產(chǎn)企業(yè)銷售壓力的一大方式。人造板企業(yè)尿素需求以中小顆粒為主，采購原則為低價原則，無品牌區(qū)分，對尿素指標(biāo)基本無嚴(yán)格要求。尿素生產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)過程中的次品和板結(jié)貨品也多由人造板企業(yè)消耗。

（2）三聚氰胺行業(yè)需求。三聚氰胺企業(yè)需求量受到行情和開工率的影響，冬季部分氣頭生產(chǎn)企業(yè)供氣不足，導(dǎo)致產(chǎn)量有限。采購方面，部分三聚氰胺企業(yè)擁有尿素生產(chǎn)裝置自用，外采部分對尿素指標(biāo)無特殊要求，符合國標(biāo)即可，企業(yè)一般就近采購。2017年三聚氰胺消耗尿素總量330萬噸左右，占其全年總消費量的5.4%。從消費區(qū)域來看，華北地區(qū)是三聚氰胺企業(yè)消費尿素最多的地區(qū)，占全國三聚氰胺總尿素需求量的52%；西南地區(qū)位居第二，年用尿素量84萬噸以上，占25.3%。

四、尿素的貿(mào)易情況

我國尿素企業(yè)銷售模式主要有直銷和代銷兩種，直銷方式主要針對工業(yè)客戶；代銷則主要針對農(nóng)業(yè)消費，生產(chǎn)企業(yè)將產(chǎn)品批發(fā)給貿(mào)易商，貿(mào)易商再進行二次銷售給地方的經(jīng)銷商、農(nóng)資超市和農(nóng)民等終端用戶。近年來，在尿素行情日趨低迷的情況下，越來越多的生產(chǎn)企業(yè)開始延伸直營渠道，在工廠周邊300公里以內(nèi)，可直接銷售配送至鄉(xiāng)鎮(zhèn)級別的農(nóng)資超市，縮減中間貿(mào)易環(huán)節(jié)，節(jié)省流通成本。

我國尿素貿(mào)易流向總體來看，呈“西向東、北向南”的貿(mào)易格局。尿素生產(chǎn)主要集中在北方地區(qū)，南方屬于尿素凈調(diào)入?yún)^(qū)，尿素貿(mào)易流向呈“北向南”格局；而西北地區(qū)組作為尿素主產(chǎn)區(qū)之一，但需求量有限，尿素主要外運至東北、華北地區(qū)，呈“西向東”貿(mào)易格局。

從各省理論調(diào)出量分析，2017年，山西、河南、新疆、內(nèi)蒙古等主產(chǎn)區(qū)為主要調(diào)出地，其中山西省因供應(yīng)充足而極其有限，調(diào)出量約為450萬噸，居全國之最；河南省銷量較大，調(diào)出量少于山西，調(diào)出量為337萬噸位居第二；新疆供需情況與山西類似，需求極少，調(diào)出量為245萬噸位居第三。從調(diào)入地來看，調(diào)入量較大的區(qū)域主要集中在華南、華東以及東北地區(qū)，其中湖南、廣東分別因農(nóng)業(yè)和工業(yè)需求旺盛，當(dāng)?shù)責(zé)o尿素企業(yè)，位居第一、第二；華東和東北地區(qū)也為純調(diào)入地區(qū)，調(diào)入量居全國前列。

從尿素的運輸方式來看，尿素的主要運輸方式為汽車運輸，所占比例約為56%，汽運輻射半徑多為300公里以內(nèi)，部分時期輻射半徑可達600—700公里。鐵路運輸比例次之，約為40%，長距離多采用火運，輻射范圍可達上千公里。南方局部市場水資源豐富，水路運輸僅南方部分企業(yè)采用，約占4%。東北地區(qū)以鐵路運輸為主，占比約為65%；華東、華中和西南均以汽運為主，其中，西南西區(qū)鐵路運輸相對困難，汽運比例高達66%；華北、西北地區(qū)汽運和火運比較平均，各為50%左右；另外，華南地區(qū)由于水運發(fā)達，且距離主產(chǎn)區(qū)較遠(yuǎn)，水運運費比較低，因此水運占比較高。

從運費來看，以2017年運費為例，華北地區(qū)發(fā)往東北市場運費150—200元/噸，發(fā)往華東市場運費為80—120元/噸，發(fā)往華南市場運費約為280元/噸；華東地區(qū)發(fā)往華南地區(qū)運費為150—220元/噸；華中地區(qū)發(fā)往華南地區(qū)運費為130—170元/噸；西北地區(qū)（如新疆）發(fā)往山東地區(qū)，運費為380元/噸左右。水運運費相對較低，市場沒有統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)。

五、尿素的進出口情況

我們國家尿素的進出口可以分成兩個階段，1997年之前以進口為主，2000年之后出口為主。

1.尿素進口情況

1997年之前，我國尿素生產(chǎn)無法滿足國內(nèi)需求，每年都需要進口一定量的尿素，而且為了鼓勵進口，國家還出臺了一系列對進口尿素的優(yōu)惠政策。1997年之后，我國尿素生產(chǎn)量不斷增長，為保護國內(nèi)化肥產(chǎn)業(yè)，國家暫停尿素進口，1998—2001年尿素進口量很少進口尿素對國內(nèi)尿素市場不構(gòu)成影響。2001年12月，我國加入世貿(mào)組織，根據(jù)有關(guān)承諾和《化肥進口關(guān)稅配額管理暫行辦法》，國家經(jīng)貿(mào)委會同海關(guān)總署實施化肥進口配額制度，嚴(yán)控化肥進口總量。該辦法頒布后的2002年，尿素進口達到歷年峰值79萬噸，此后，尿素進口呈現(xiàn)逐年下降的態(tài)勢。2018年，我國尿素的進口量為16萬噸。從進口季節(jié)來說，進口尿素一般集中在上半年的消費旺季，其余時間段受國內(nèi)尿素供應(yīng)影響，進口量較少。

從進口來源國分析，2013年以前，我國尿素的主要進口國為烏茲別克斯坦，主要因為新疆地區(qū)農(nóng)需較多，烏茲別克臨近我國，其尿素貨源由新疆進入我國；2016年以后，我國尿素進口來源國以阿曼和美國為主，這些國家的尿素生產(chǎn)成本較低，在國際市場有較強的競爭優(yōu)勢。

2.尿素出口情況

在過去很長一段時間里，由于我國尿素產(chǎn)量不能滿足國內(nèi)需求，尿素基本不出口，在1994年以后才達到了萬噸級水平。自1997年國家停止尿素進口以后，國產(chǎn)尿素產(chǎn)量不斷增加，不但滿足了國內(nèi)的需要，而且從2000年下半年起，我們國家的尿素開始走出國門，大規(guī)模出口。隨著國內(nèi)尿素裝置的不斷投產(chǎn)，內(nèi)貿(mào)競爭壓力增大，出口成為緩解供貨壓力的重要方式，2015年國家取消尿素出口淡旺季分別關(guān)稅政策，出口關(guān)稅同意按80元/噸征收，使得2015年尿素出口創(chuàng)新高，到達1375萬噸。2016年后，隨著國際新產(chǎn)能的投放，國際市場尿素供過于求的格局愈加凸顯，行業(yè)競爭更加激烈，我國尿素生產(chǎn)成本一直高于國際水平，出口價格在國際上并不占優(yōu)勢，加上伊朗、中東等低價尿素沖擊，我國尿素出口面臨巨大的壓力。2018年，尿素出口量僅為246萬噸。從目前的情況來說，我們國家進出口尿素都占少數(shù)，還是自己生產(chǎn)自己消費的模式占主流。

從出口目的國分析，近幾年我國主要出口國為印度、美國（大顆粒為主）和墨西哥等地。上述國家需求量大，部分地區(qū)如印度、巴基斯坦不定期以招標(biāo)的方式進行大批采購，招標(biāo)采購也稱為我國輸出貨源的一大方式。2013—2015年我國出口貿(mào)易量占世界總貿(mào)易量的30%左右，是世界第一大出口國，但2016年后，隨著國際新產(chǎn)能的投放，國際市場尿素供過于求的格局愈加凸顯，國產(chǎn)尿素因成本劣勢出口量逐漸減少，但出口目的國仍以傳統(tǒng)的印度、美國和墨西哥等為主。

我國尿素市場整體供大于求，市場基本面決定進口量相對有限，未來進口量仍難有較大提升。然而，尿素行業(yè)的出口形勢也不樂觀。受能源和資源的供應(yīng)形勢影響，全球氮肥工業(yè)格局正在發(fā)生著新的變化，氮肥生產(chǎn)向能源價格較低的中東、北美等資源地轉(zhuǎn)移。同時，隨著尿素價格的升高，促使印度、越南等尿素消費國趨向自給戰(zhàn)略，一些生產(chǎn)裝置也正在建設(shè)。在全球范圍內(nèi)，新建大型裝置將會帶來尿素產(chǎn)能近5000萬噸。隨著國際新產(chǎn)能的投放，國際市場尿素供過于求的格局愈加凸顯。競爭加劇，國產(chǎn)尿素因成本劣勢，出口量會逐步減少。

六、尿素期貨相關(guān)知識

1.鄭州商品交易所尿素期貨合約

尿素期貨合約設(shè)計貼近現(xiàn)貨市場實際，遵循期貨市場規(guī)律，兼顧市場發(fā)展與風(fēng)險控制，得到現(xiàn)貨企業(yè)及期貨投資者的認(rèn)可。目前尿素期貨合約還未最終定稿，但基本如下。

2.尿素期貨交割細(xì)則

交割方式：倉庫+廠庫+免檢品牌

交割單位：20噸

交割品級：

基準(zhǔn)交割品：符合《中華人民共和國國家標(biāo)準(zhǔn)尿素》（GB/T2440—2017）農(nóng)業(yè)用優(yōu)等品質(zhì)量指標(biāo)的中小顆粒尿素。

替代交割品及升貼水：符合《中華人民共和國國家標(biāo)準(zhǔn)尿素》（GB/T2440—2017）農(nóng)業(yè)用合格品質(zhì)量指標(biāo)的中小顆粒尿素可作為尿素期貨的替代品進行交割，升貼水標(biāo)準(zhǔn)為-20元/噸。

在滿足上述質(zhì)量等級要求的情況下，鄭商所對尿素交割還實行免檢品牌制度，即符合條件的企業(yè)可申請免檢品牌。免檢品牌一方面直接降低了客戶的交割成本，另一方面期貨市場交割的貨物質(zhì)量有所保證，并且可提升具備交割品牌資質(zhì)的企業(yè)知名度，能夠提高尿素產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的參與積極性。

包裝要求：

尿素期貨交割包裝及標(biāo)識要符合新版國標(biāo)GB/T 2440—2017相關(guān)要求，用符合GB/T 8569規(guī)定的材料進行包裝，外袋為塑料編織袋、內(nèi)袋為聚乙烯薄膜袋組成的雙層袋或復(fù)合塑料編織袋。包裝規(guī)格為50.0kg，每袋凈含量允許范圍為（50±0.5kg），每批產(chǎn)品平均每袋凈含量不得低于50.0kg。尿素每袋包裝上要標(biāo)明生產(chǎn)企業(yè)名稱、地址、產(chǎn)品名稱、凈含量、等級、粒徑范圍等內(nèi)容。采用散裝或集裝袋包裝的貨物不得參與交割。

交割基準(zhǔn)價：

尿素交割基準(zhǔn)價是在基準(zhǔn)交割倉庫出庫時車板交貨的含稅價格，尿素交割基準(zhǔn)地為山東、河南、江蘇、河北和安徽區(qū)域。

交割地點：

尿素期貨交割區(qū)域初期擬設(shè)置在主要產(chǎn)銷區(qū)，采取分步有序設(shè)置倉庫的方式，即首先在山東、河南、江蘇、河北和安徽等地區(qū)設(shè)置倉庫，在市場運行平穩(wěn)的基礎(chǔ)上，再逐步擴展至山西和湖北等尿素產(chǎn)銷區(qū)。

交割流程：

沿用“三日交割法”，與鄭商所大多數(shù)品種保持一致。

3.尿素期貨標(biāo)準(zhǔn)倉單管理辦法

（一）廠庫倉單注冊

尿素廠庫最遲應(yīng)在合約交割月最后交易日前三個交易日下午3點前提交倉單注冊申請。廠庫申請倉單注冊時，必須提供交易所認(rèn)可的銀行履約保函、現(xiàn)金、或交易所認(rèn)可的其他支付保證方式。

（二）倉庫倉單注冊

倉庫倉單注冊主要包括交割預(yù)報、入庫重量質(zhì)量檢驗、注冊等環(huán)節(jié)，主要流程與其他現(xiàn)有工業(yè)品相同。具體如下：

（1）尿素《入庫通知單》有效期40天。

（2）尿素入庫重量、質(zhì)量、包裝及標(biāo)志必須符合期貨交割標(biāo)準(zhǔn)。入庫重量驗收由倉庫負(fù)責(zé)，采用過地磅同時抽包檢斤或單獨抽包檢斤的方式進行；入庫尿素的采樣、制樣、質(zhì)檢由質(zhì)檢機構(gòu)負(fù)責(zé)，按有關(guān)國家標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行，倉庫應(yīng)予協(xié)助，檢驗費用及相關(guān)倉庫配合費用由貨主承擔(dān)。自完成采樣之日起3個工作日內(nèi)，質(zhì)檢機構(gòu)應(yīng)當(dāng)出具檢驗結(jié)果，并通知倉庫。

（3）入庫時尿素生產(chǎn)日期距最近倉單退出日的時間不得超過150個自然日。

（4）尿素倉單注冊環(huán)節(jié)與現(xiàn)有品種相同，其中，最遲注冊時間為交割月最后交易日下午3點。

（三）標(biāo)準(zhǔn)倉單非通用

目前期貨市場上各參與主體普遍對非通用倉單比較支持和認(rèn)可。標(biāo)準(zhǔn)倉單非通用有幾個優(yōu)勢：一是有利于賣方對自由貨物和貨權(quán)的控制，避免出現(xiàn)倉單通用情況下，貨物被其他倉單持有者提走，有利于倉單作為有價證券所涉及的“倉單融資、倉單租借、倉單串換，倉單回購轉(zhuǎn)讓”等各項功能的實現(xiàn)；二是增加了在配對交割時買方對貨物的可選擇性和確定性；三是降低了發(fā)生集中到某一倉庫或廠庫提貨現(xiàn)象的可能性。 

（四）標(biāo)準(zhǔn)倉單有效期

尿素倉庫倉單和廠庫倉單有效期最長為4個月。具體規(guī)定為：每年2、6、10月的第12個交易日（不含該日）之前注冊的廠庫和倉庫標(biāo)準(zhǔn)倉單，應(yīng)該在當(dāng)月的第15個交易日（含該日）之前全部注銷。

（五）倉庫倉單注銷及提貨

倉庫倉單的注銷、提貨流程與現(xiàn)有采用倉庫交割的品種相同。

尿素出庫時，出現(xiàn)包裝霉變、嚴(yán)重污染、真結(jié)塊的，交割倉庫應(yīng)當(dāng)承擔(dān)賠償責(zé)任。出庫數(shù)量發(fā)生損耗造成減少的，交割倉庫應(yīng)及時補足。不能及時補足的，交割倉庫按《提貨通知單》開具至日前（含當(dāng)日）尿素期貨最近交割月最高交割結(jié)算價核算短少商品價款，賠償買方貨主。

（六）廠庫倉單注銷及提貨

 廠庫倉單的注銷、提貨流程與現(xiàn)有采用廠庫交割的品種相同。

（1）尿素出庫時，重量驗收由提貨人與廠庫共同實施，以廠庫檢重為準(zhǔn)，足量出庫。質(zhì)量驗收以出廠檢驗報告為準(zhǔn)，不另行驗收。

（2）尿素交貨時，廠庫向貨主提供符合交割標(biāo)準(zhǔn)的《產(chǎn)品質(zhì)量證明書》，并在提貨人監(jiān)督下在貨物裝運到買方運輸工具前進行抽樣，經(jīng)雙方確認(rèn)后共同簽封。樣品一式三份，一份由貨主保存，兩份由廠庫保存，廠庫應(yīng)將樣品保留至發(fā)貨后30個日歷日，作為發(fā)生質(zhì)量爭議時的處理依據(jù)。

4.尿素期貨風(fēng)險控制管理辦法

（一）漲跌停板制度

尿素期貨合約每日漲跌停板幅度為前一交易日結(jié)算價的±4%。

（二）保證金制度

尿素期貨合約的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)按照期合約上市交易的時間分期間依次管理，實行三段制，與現(xiàn)有其他品種合約保持一致。也就是說自合約掛牌至交割月前一個月第15個日歷日，最低交易保證金為5%；交割月前第16個日歷交易日至交割月前一個月最后一個日歷日，最低保證金為10%；交割月的最低保證金為20%。

（三）限倉制度

尿素期貨合約實施比例限倉，對期貨公司會員不限倉，對非期貨公司會員和客戶的限倉規(guī)定如下：

（1）自合約掛牌至交割月前一個月第15個日歷期間，當(dāng)合約的單邊持倉量大于或等于一定規(guī)模時，分期貨公司會員和客戶按單邊持倉量的10%確定限倉數(shù)額；當(dāng)合約的單邊持倉量小于一定規(guī)模時，非期貨公司會員和客戶按絕對量方式確定限倉數(shù)額。具體限倉標(biāo)準(zhǔn)如下。

當(dāng)合約的單邊持倉量大于或等于一定規(guī)模時，非期貨公司會員和客戶按單邊持倉量的10%確定限倉數(shù)額。當(dāng)合約的單邊持倉量小于一定規(guī)模時，非期貨公司會員和客戶按絕對量10000手（20萬噸）標(biāo)準(zhǔn)限倉。

（2）自交割月前一個月第16個日歷日至交割月限倉標(biāo)準(zhǔn)見下表：

交割月前一個月第16個日歷日至交割月前一個月最后一個日歷日期間的限倉為3000手。交割月限倉數(shù)額為1000手（20000噸）。

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