上半年，滬鋅期價(jià)重心上移，6 月有所回落。宏觀面，隨著市 場交易美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期，且國內(nèi)不斷釋放利好政策提振需求，利好有色 金屬。而 Nyrstar 由于能源價(jià)格及鋅價(jià)持續(xù)低迷效益欠佳影響，將暫停其 Budel 鋅冶煉廠、韓國 YP 公司削減了 Seokpo 鋅冶煉廠五分之一的產(chǎn)量 等消息刺激，及礦緊缺的情況較難緩解，鋅精礦加工費(fèi)下跌至歷史低位， 冶煉廠利潤倒掛，煉廠檢修增多；而國內(nèi)利好房地產(chǎn)及汽車等政策頻發(fā)， 如 “以舊換新”等政策，鋅價(jià)持續(xù)走強(qiáng)且創(chuàng)今年以來的新高。6 月，美聯(lián) 儲(chǔ)降息時(shí)點(diǎn)和空間不斷后移，其充滿不確定性使得宏觀情緒走弱，加上 高鋅價(jià)壓制下游成交情緒，接貨意愿較差，加上進(jìn)入消費(fèi)淡季等多方影 響，鋅價(jià)有所回落。

研究員:王福輝 

期貨從業(yè)資格號 F03123381

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助理研究員：王凱慧 

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