上半年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)分化，外需強(qiáng)內(nèi)需弱，制造業(yè)強(qiáng)、基建投資放緩，地產(chǎn)是 拖累項(xiàng)，央行在兼顧穩(wěn)匯率、防資金空轉(zhuǎn)、防利率風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，還要穩(wěn)定總需求， 貨幣政策沒(méi)有大水漫灌，資金利率水平不低，綜合融資成本有待進(jìn)一步降低。實(shí)際 融資需求偏弱，流動(dòng)性充裕，機(jī)構(gòu)普遍欠配，積極配置國(guó)債，向久期要收益，非銀 機(jī)構(gòu)投交易屬性偏強(qiáng)，債市走牛。

研究員：

許方莉 期貨從業(yè)資格號(hào)： F3073708

期貨投資咨詢從業(yè)證書號(hào): Z0017638

助理研究員: 

廖宏斌 期貨從業(yè)資格號(hào): F3082507

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