2023 年上半年，CBOT 大豆走出了先跌，后價(jià)格重心有所回升的走勢。1-2 月 CBOT 大 豆震蕩回落，主要因巴西主產(chǎn)區(qū)干旱天氣迎來有利降雨，天氣改善緩解了市場對巴西大豆 產(chǎn)量的擔(dān)憂。另外，美國農(nóng)業(yè)部展望論壇數(shù)據(jù)顯示 2024 年美國大豆播種面積將達(dá)到 8750 萬英畝，高于去年的 8360 萬英畝，也令市場承壓。其三是出口需求數(shù)據(jù)不佳，并且來自 巴西大豆的供應(yīng)擠壓，令 CBOT 承壓運(yùn)行。3 月，CBOT 大豆總體上漲，但幅度有限。3 月以 來巴西升貼水的報(bào)價(jià)明顯上漲，一定程度上支撐大豆期價(jià)反彈。3 月底到 4 月，CBOT 大豆 再度回落，隨著巴西大豆的收割推進(jìn)，來自南美的競爭壓力施壓美豆，令美豆走弱，5 月 初，CBOT 大豆快速上漲，主要受到來自巴西暴雨，市場擔(dān)憂巴西進(jìn)一步減產(chǎn)的擔(dān)憂。隨后， 在巴西天氣持續(xù)擔(dān)憂，市場高位震蕩。6 月，隨著巴西天氣升水的回落，以及美豆種植天氣 良好，美豆再度轉(zhuǎn)弱。 

研究員：

許方莉 期貨從業(yè)資格號 F3073708

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助理研究員：

謝程珙 期貨從業(yè)資格證號 F0311749

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