2024 年上半年，LLDPE 價(jià)格整體呈震蕩上行走勢(shì)。1 月，中東地緣局 勢(shì)動(dòng)蕩疊加中美經(jīng)濟(jì)預(yù)期向好，原油價(jià)格上行，LLDPE 期價(jià)在經(jīng)歷技術(shù)性 回調(diào)后跟隨油價(jià)走強(qiáng)。2 月上旬，隨著春節(jié)臨近業(yè)者陸續(xù)離市，成交量收 縮；雖預(yù)期在政策激勵(lì)下向好，但市場(chǎng)有價(jià)無市，致使春節(jié)后幾天價(jià)格大 幅回調(diào)。節(jié)后隨著下游薄膜、管材復(fù)工復(fù)產(chǎn)，疊加國際地緣局勢(shì)動(dòng)蕩推高 油價(jià)，LLDPE 價(jià)格震蕩偏強(qiáng)。3 月，國內(nèi)部分裝置利潤修復(fù)，開工上行、 供應(yīng)壓力加大，LLDPE 雖處于傳統(tǒng)旺季但漲幅有限。4 月，美國通脹數(shù)據(jù) 反彈，市場(chǎng)削減美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期，油價(jià)高位回落；LLDPE 由于部分裝置檢 修提前，疊加下游需求偏強(qiáng)，期價(jià)震蕩上行。LLDPE 與原油價(jià)格走勢(shì)出現(xiàn) 分化，油制利潤修復(fù)。5 月，裝置檢修損失量居高不下，下游旺季已過開 工走低，LLDPE 進(jìn)入供需兩弱的局面。5 月上旬期價(jià)漲勢(shì)放緩，震蕩整理； 下旬央行發(fā)布住房信貸新政策，在宏觀利好刺激下 LLDPE 期價(jià)大幅上漲。 進(jìn)入 6 月，利好消息逐漸消化，前期檢修裝置集中回歸，供應(yīng)壓力加劇， LLDPE 由“強(qiáng)預(yù)期”回歸“弱現(xiàn)實(shí)”，期價(jià)在經(jīng)歷大幅下跌后呈震蕩整理 的趨勢(shì)。

研究員：

蔡躍輝 期貨從業(yè)資格號(hào) F0251444

期貨投資咨詢從業(yè)證書號(hào) Z0013101

助理研究員： 

龔子弦 期貨從業(yè)資格號(hào) F03129328

徐天澤 期貨從業(yè)資格號(hào) F03133092

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