2023 年，國(guó)內(nèi)花生種植面積有所提升，進(jìn)口量也出現(xiàn)明顯上漲，花生需求隨供應(yīng)量下降有所縮減，且下降幅度比供應(yīng)量更大一些，花生供需格局整體改善，壓制花生行情，隨后低位震蕩。

展望 2024 年，供應(yīng)方面，2023/24 產(chǎn)季花生上市后改善供應(yīng)偏緊的格局，今年花生價(jià)格處于低位，農(nóng)民收益不像去年那樣可觀，對(duì)于農(nóng)民明年的種植意愿利空，同時(shí)由于今年的產(chǎn)量下滑也受到生長(zhǎng)期惡劣天氣的影響，若明年天氣正常，單產(chǎn)也將得到恢復(fù)，總體來看，由于今年種植收益不理想，預(yù)計(jì)明年種植面積下降，但單產(chǎn)恢復(fù)，產(chǎn)量預(yù)計(jì)不會(huì)發(fā)生較大變化。進(jìn)口方面，2023 年進(jìn)口較去年有所增加，但從下半年的進(jìn)口情況來看，目前進(jìn)口利潤(rùn)較低，進(jìn)口花生米沒有明顯性價(jià)比，疊加主要進(jìn)口國(guó)花生期末庫存減少，預(yù)計(jì)明年進(jìn)口將會(huì)下降。需求方面，花生油粕價(jià)格處于低位，預(yù)計(jì)隨著養(yǎng)殖利潤(rùn)的好轉(zhuǎn)，需求隨之改善，疊加原料花生處于低位，有利于壓榨利潤(rùn)好轉(zhuǎn)，目前開機(jī)率處于低位，壓榨需求受到抑制，若壓榨利潤(rùn)好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)壓榨需求將緩慢恢復(fù)；食品需求則較為剛性，加上食用植物油供需格局寬松程度有所收緊，花生油替代品的替代作用減弱，預(yù)計(jì)整體而言花生需求改善。

整體而言，新季花生上市供應(yīng)量增加已成為事實(shí)，也對(duì)于花生價(jià)格起著一定壓制作用，但這一信息已被市場(chǎng)消化，加上明年進(jìn)口將會(huì)下降，因此預(yù)計(jì)明年花生市場(chǎng)供應(yīng)格局趨于平衡。但低位的花生原料價(jià)格提振壓榨需求，預(yù)計(jì)壓榨需求的好轉(zhuǎn)會(huì)使得花生需求整體改善，因此 2024 年花生需求或?qū)⒅饾u改善，花生價(jià)格重心上移。

研究員： 許方莉

期貨從業(yè)資格號(hào)  F3073708

期貨投資咨詢從業(yè)證  Z0017638

助理研究員：謝程珙

期貨從業(yè)資格證號(hào)  F03117498

免責(zé)聲明：本報(bào)告中的信息均來源于公開可獲得資料，瑞達(dá)期貨股份有限公司力求準(zhǔn)確可靠，但對(duì)這些信息的準(zhǔn)確性及完整性不做任何保證，據(jù)此投資，責(zé)任自負(fù)。本報(bào)告不構(gòu)成個(gè)人投資建議，客戶應(yīng)考慮本報(bào)告中的任何意見或建議是否符合其特定狀況。本報(bào)告版權(quán)僅為我公司所有，未經(jīng)書面許可，任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得以任何形式翻版、復(fù)制和發(fā)布。如引用、刊發(fā)，需注明出處為瑞達(dá)期貨股份有限公司研究院，且不得對(duì)本報(bào)告進(jìn)行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。

......詳情請(qǐng)點(diǎn)擊右上角下載

手機(jī)登錄請(qǐng)點(diǎn)擊此處下載期貨云開戶APP