2022 年國(guó)內(nèi)天然橡膠市場(chǎng)受制于供應(yīng)端穩(wěn)定增長(zhǎng)而需求端恢 復(fù)不及預(yù)期，疊加公共衛(wèi)生事件持續(xù)擾動(dòng)，以及美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)大 宗商品的打壓，價(jià)格整體呈現(xiàn)出震蕩下行態(tài)勢(shì)。

展望，2023 年， 供應(yīng)方面，2010-2012 年的橡膠樹(shù)種植高峰，由于天然橡膠是多年 生農(nóng)作物，從開(kāi)始種植到開(kāi)割需要 7 年，這就意味著種植高峰期 的橡膠樹(shù)集中在 2017 年-2019 年開(kāi)割，旺產(chǎn)年份則會(huì)相應(yīng)延續(xù) 3- 5 年，則意味著供應(yīng)高峰將延續(xù)到 2022-2025 年，2023 年產(chǎn)能依 然處于高位，在天氣正常的情況下，2023 年全球的總供應(yīng)能力預(yù) 計(jì)維持在偏高水平。

需求方面，2023 年全球經(jīng)濟(jì)面臨較大的下行 壓力。內(nèi)需方面，隨著國(guó)家穩(wěn)經(jīng)濟(jì)扶持政策、精準(zhǔn)防控、科學(xué)防 控等相關(guān)政策的落地實(shí)施，投資和消費(fèi)的利好將實(shí)質(zhì)性傳導(dǎo)到公 路運(yùn)輸市場(chǎng)和重卡市場(chǎng)，物流需求有望恢復(fù)。另外，疫情管控方 向的調(diào)整，使得內(nèi)需受到疫情擾動(dòng)幅度預(yù)計(jì)有所降低。但考慮到 防疫支出所帶來(lái)的的財(cái)政壓力可能會(huì)拖累地方政府推進(jìn)基建投資 和消費(fèi)以提振當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的進(jìn)程，預(yù)計(jì)輪胎配套市場(chǎng)難有大幅回 暖。

外需方面，全球 PMI 進(jìn)入下降周期，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中多個(gè)前 瞻指標(biāo)暗示衰退，美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)將大幅上升。歐洲在高通 脹的同時(shí)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期不如美國(guó)?？紤]到全球衰退風(fēng)險(xiǎn)和多個(gè) 經(jīng)濟(jì)體貨幣政策持續(xù)收緊，2023 年國(guó)內(nèi)輪胎出口壓力將逐步加 大。

整體來(lái)看，2023 年天然橡膠市場(chǎng)仍受制于供需偏弱的基本面 格局，考慮到天然橡膠的季節(jié)性特點(diǎn)和非標(biāo)套利對(duì)價(jià)格的影響， 預(yù)計(jì) 2023 年天然橡膠價(jià)格呈低位寬幅震蕩。滬膠指數(shù)預(yù)計(jì)在 11000-15500 區(qū)間運(yùn)行；20 號(hào)膠指數(shù)預(yù)計(jì)在 8000-12500 區(qū)間運(yùn) 行。另外，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注全球宏觀、海外需求恢復(fù)以及下一割膠季 產(chǎn)區(qū)氣候變化和產(chǎn)量的釋放。 

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