從豬周期來(lái)看，新一輪的豬周期從 2022 年 4 月開(kāi)始，預(yù)計(jì)在明年春 節(jié)過(guò)后的淡季順勢(shì)下行。從養(yǎng)殖利潤(rùn)和飼料成本來(lái)看，飼料成本預(yù)計(jì)仍 處于高位，目前養(yǎng)殖利潤(rùn)有下降趨勢(shì)，對(duì)于養(yǎng)殖端補(bǔ)欄存在抑制作用。

 從供應(yīng)端來(lái)看，無(wú)論是從二次育肥、新生仔豬量還是能繁母豬存欄量來(lái) 看，預(yù)計(jì)未來(lái)供應(yīng)都較為寬松，同時(shí)也要注意到今年強(qiáng)預(yù)期與弱現(xiàn)實(shí)的 強(qiáng)烈對(duì)比可能會(huì)打壓明年的補(bǔ)欄積極性。從需求端來(lái)看，今年旺季不旺， 需求遲遲未見(jiàn)兌現(xiàn)，與豬價(jià)處于高位、疫情管控措施等因素有關(guān)，隨著 疫情管控措施的優(yōu)化，堂食消費(fèi)將會(huì)持續(xù)恢復(fù)，但是目前國(guó)內(nèi)各地疫情 第一波達(dá)峰尚未普遍實(shí)現(xiàn)，需求恢復(fù)的時(shí)間點(diǎn)尚不明朗，可以預(yù)見(jiàn)的是 需求的恢復(fù)將會(huì)對(duì)沖部分供應(yīng)壓力，使得豬價(jià)下滑更為緩和。

從政策層 面來(lái)看，今年保供穩(wěn)價(jià)政策介入頻繁，國(guó)家穩(wěn)定豬價(jià)信心堅(jiān)定，多次約 談?lì)^部豬企探討穩(wěn)價(jià)措施，引導(dǎo)市場(chǎng)情緒，政策效果較好，豬肉是重要 的民生產(chǎn)品，國(guó)家和地方政府在未來(lái)也將密切監(jiān)測(cè)市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，落實(shí)相關(guān) 政策，熨平豬價(jià)波動(dòng)。

 總體來(lái)看，展望 2023 年，生豬供應(yīng)和需求都將恢復(fù)，豬價(jià)在春節(jié)旺 季存在小幅反彈可能，2-4 月供需存在博弈，5 月進(jìn)入淡季，順勢(shì)進(jìn)入豬 周期下行周期，進(jìn)入四季度旺季，此時(shí)豬價(jià)預(yù)計(jì)下降至相對(duì)低位，疫情 管控放松后需求也逐步恢復(fù)，豬價(jià)有回暖可能。整個(gè)過(guò)程中，政府持續(xù) 實(shí)行的保供穩(wěn)價(jià)措施會(huì)盡可能平抑豬價(jià)波動(dòng)，使得豬價(jià)變化相對(duì)平緩。 考慮到養(yǎng)殖成本、結(jié)合往年的波動(dòng)區(qū)間來(lái)看，預(yù)計(jì)生豬現(xiàn)貨價(jià)格在 14-25 元/千克之間運(yùn)行,期貨價(jià)格運(yùn)行區(qū)間在 12000-21000 元/噸。

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