2022 年，雙焦期現(xiàn)貨均呈現(xiàn)沖高回落態(tài)勢，上半年，隨著鋼廠復產(chǎn)預期增強，原料采購需求增加，春節(jié)后焦炭連續(xù)提漲六輪，雙 焦期現(xiàn)偏均偏強勢。而后隨著美聯(lián)儲連續(xù)加息，大宗商品承壓較重，加上疫情多點散發(fā)，疫情對經(jīng)濟擾動因素加大，終端實際需求不及預期，雙焦又呈現(xiàn)回落。下半年，雙焦價格主要受預期及宏觀 影響，七、八月份，終端淡季，原料弱勢，焦鋼廠限產(chǎn)，市場觀望 情緒發(fā)酵，九月份旺季預期開始主導盤面，九月下旬，備貨補庫進 一步抬高交易情緒，國慶前到達階段性期價高位。四季度，雖然樓 市仍在筑底、弱現(xiàn)實格局不改、終端需求疲軟，但宏觀暖風頻吹， 在穩(wěn)經(jīng)濟的基調(diào)下，市場預期階段性呈現(xiàn)先改善后回歸理性，盤面 價格也跟隨區(qū)間震蕩。

展望2023 年，經(jīng)濟復蘇勢頭將更加強勁，且基建投資是接下來 穩(wěn)經(jīng)濟政策的主要著力點和領(lǐng)域，隨著鋼廠利潤修復，產(chǎn)能回升， 將帶動原料成交走強，雙焦呈現(xiàn)供需雙強格局。供應(yīng)方面，原煤將 保持增長，煉焦煤供應(yīng)也有一定增量，隨著終端需求好轉(zhuǎn)，產(chǎn)業(yè)鏈利潤改善，焦企也將提產(chǎn)，焦炭供應(yīng)小幅增加。

進口方面，由于海 外焦化項目增多，國內(nèi)焦炭出口將呈現(xiàn)減少。需求方面，房市或迎 來下行拐點，終端需求修復帶動建材成交好轉(zhuǎn)，鋼廠生產(chǎn)積極性提升，對原料采購增加?？紤]到雙碳目標不改，粗鋼產(chǎn)量壓減是鋼鐵 行業(yè)的長期目標，雙焦整體增量有限，價格上行空間有一定限制。 預計 2023 年焦煤焦炭期貨價格呈現(xiàn)沖高回落。焦煤期價運行區(qū) 間預估在 1700-3200 元/噸之間，焦炭期價波動區(qū)間預估在 2500- 4600 元/噸之間

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