2022 年螺紋鋼及熱卷期現(xiàn)貨整體呈現(xiàn)“N”型走勢。其中一季度受 2022 年國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）預(yù)期增長 5.5%，疊加俄烏沖突升級，市場 風(fēng)險偏好回升支撐鋼價走高；二、三季度則整體走弱，因國內(nèi)疫情多點 散發(fā)，疊加美聯(lián)儲持續(xù)加息，推高美元打壓鋼材在內(nèi)的大宗商品價格； 四季度中后期再度迎來反彈行情，由于房地產(chǎn)行業(yè)迎利好政策，疊加美 聯(lián)儲放緩加息預(yù)期增強，美元指數(shù)高位回落，支撐鋼材在內(nèi)的大宗商品 價格止跌反彈。

 展望 2023 年，螺紋鋼及熱卷價格或重心上移。首先供應(yīng)方面，2023 年在碳達(dá)峰、碳中和背景下，控產(chǎn)政策對粗鋼供給的影響將持續(xù)存在， 但由政策主導(dǎo)的供給波動幅度將再度減弱。其次需求方面，四季度一系 列房地產(chǎn)利好政策或支撐遠(yuǎn)期樓市回暖，將增加鋼材現(xiàn)貨需求，另外中 共中央、國務(wù)院印發(fā)了《擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要（2022－2035 年）》，市 場高度關(guān)注 2023 年擴(kuò)大內(nèi)需對螺紋鋼及熱卷現(xiàn)貨需求。最后季節(jié)性因素 仍是我們參與投資及套保的重要參考指標(biāo)，春節(jié)前冬儲行為將令鋼價保 持震蕩偏強格局；而 2-3 月份隨著庫存達(dá)到峰值，需求釋放緩慢，鋼價 將階段性承壓，進(jìn)入二季度在需求推動下重心將逐步上移，三季度鋼廠 產(chǎn)量將推升到高位，供需格局偏于寬松，存回落可能，四季度再次關(guān)注 環(huán)保政策對鋼廠的影響及尋找低庫存環(huán)境下的投資機(jī)會。我們預(yù)測 2023 年螺紋鋼期價運行期間或處在 3200-5300 元/噸；熱卷期價運行期間或處 在 3300-5500 元/噸。對于鋼材貿(mào)易企業(yè)應(yīng)合理配置對沖措施，對于鋼材 生產(chǎn)企業(yè)則應(yīng)該做好合理的利潤套保。

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