11 月，滬鋅期價(jià)寬幅震蕩，滬鋅主力合約漲幅 0.3%?？傮w來(lái)看，宏觀面美 國(guó)公布經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體好于預(yù)期，疊加特朗普當(dāng)選美國(guó)總統(tǒng)，美聯(lián)儲(chǔ)長(zhǎng)期降息進(jìn) 度可能放慢，美元指數(shù)走強(qiáng)；中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)缺乏亮點(diǎn)，內(nèi)需乏力依舊是主要矛 盾，但刺激政策出臺(tái)仍有偏樂(lè)觀預(yù)期?；久嫔?，上游鋅礦進(jìn)口缺乏增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi) 外鋅礦加工費(fèi)維持低位水平，國(guó)內(nèi)原料緊張以及常規(guī)檢修，導(dǎo)致精煉鋅維持減 產(chǎn)狀態(tài)。進(jìn)口窗口開(kāi)啟，刺激精鋅進(jìn)口繼續(xù)增加，為國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供應(yīng)帶來(lái)一定補(bǔ) 充。需求端，下游進(jìn)入傳統(tǒng)需求旺季，下游加工企業(yè)開(kāi)工率小幅提升，并且供應(yīng) 收緊預(yù)期下，下游采購(gòu)備貨積極性提升，庫(kù)存先升后降。終端方面，汽車產(chǎn)銷繼 續(xù)上升；房地產(chǎn)市場(chǎng)仍處探底階段，不過(guò)基建投資存在發(fā)力預(yù)期，有助于帶動(dòng)需 求改善回暖。預(yù)計(jì) 12 月份，滬鋅價(jià)格震蕩偏強(qiáng)，運(yùn)行區(qū)間 25000-27500 元/噸。

研究員:王福輝

期貨從業(yè)資格號(hào) F03123381

期貨投資咨詢從業(yè)證書(shū)號(hào) Z0019878

助理研究員：

陳思嘉 期貨從業(yè)資格證 F03118799

王凱慧 期貨從業(yè)資格號(hào) F03100511 

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