展望 8 月，國(guó)際宏觀，美聯(lián)儲(chǔ)官員態(tài)度轉(zhuǎn)鴿，高息環(huán)境對(duì)經(jīng)濟(jì)的抑 制作用開(kāi)始逐步顯化，降息預(yù)期再次得以提振。國(guó)內(nèi)方面，中共中央二十屆三中全 會(huì)后，更多經(jīng)濟(jì)政策舉措將逐步推出并在各地區(qū)落實(shí)，經(jīng)濟(jì)目標(biāo)有望實(shí)現(xiàn)，預(yù)期偏 暖?；久嫔?，礦端由于主要進(jìn)口國(guó)幾內(nèi)亞進(jìn)入雨季整體進(jìn)口量收斂，國(guó)內(nèi)礦大規(guī) 模復(fù)產(chǎn)仍未有明確信號(hào)，礦端偏緊預(yù)期仍將延續(xù)。氧化鋁方面，由于前期停產(chǎn)檢修 項(xiàng)目已陸續(xù)在 7 月復(fù)產(chǎn)，電解鋁廠新增產(chǎn)能的投入，出現(xiàn)供需雙增、緊平衡態(tài)勢(shì)。 電解鋁下游，因 8 月仍處消費(fèi)淡季，整體下游需求延續(xù)偏弱，或在中下旬隨著宏觀 政策的落地及鋁價(jià)現(xiàn)貨的下行，下游需求逐步提振、企穩(wěn)回溫。整體來(lái)看，電解鋁 基本面處于供強(qiáng)需弱局面。

研究員:王福輝

期貨從業(yè)資格號(hào) F03123381

期貨投資咨詢從業(yè)證書號(hào) Z0019878

助理研究員：

陳思嘉 期貨從業(yè)資格證 F03118799

王凱慧 期貨從業(yè)資格號(hào) F03100511 

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