7 月份，滬鋅期價大幅下跌，滬鋅主力合約下跌 8.8%?？傮w來看，宏觀面美聯(lián) 儲 9 月降息預(yù)期基本被消化，而中美經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)較弱，使得市場對經(jīng)濟前景信心 減弱，仍需關(guān)注后續(xù)數(shù)據(jù)表現(xiàn)?；久嫔希Ｍ怃\礦減產(chǎn)有所加劇，國內(nèi)進(jìn)口同比 下降明顯，原料緊缺開始逐漸影響至冶煉端，散單 TC 生產(chǎn)利潤已經(jīng)虧損，疊加冶 煉廠的常規(guī)檢修，導(dǎo)致精煉鋅產(chǎn)量預(yù)計將明顯下降。下游來看，當(dāng)前處在傳統(tǒng)消費 淡季，出口因東南亞雨季需求下降，導(dǎo)致國內(nèi)鍍鋅廠訂單減少、開工率下降；近期 鋅價大幅回落，刺激下游采購備貨積極性增加，但持續(xù)性不足。終端方面，汽車產(chǎn) 銷同比增速放慢；房地產(chǎn)市場依舊低迷，不過基建投資存在發(fā)力預(yù)期，有助于帶動 需求改善回暖。預(yù)計 8 月份，滬鋅價格呈現(xiàn)先抑后揚走勢，運行區(qū)間 21700-23300。 

研究員:王福輝

期貨從業(yè)資格號 F03123381

期貨投資咨詢從業(yè)證書號 Z0019878

助理研究員：

陳思嘉 期貨從業(yè)資格證 F03118799

王凱慧 期貨從業(yè)資格號 F03100511 

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