從供應(yīng)來(lái)看，從高頻數(shù)據(jù)來(lái)看，馬棕產(chǎn)量有所恢復(fù)，符合季節(jié)性增產(chǎn)的規(guī)律； 不過(guò)出口表現(xiàn)較好，給馬棕一定的空間。印尼方面，受出口表現(xiàn)不佳的影響，印尼 有一定的累庫(kù)的跡象，增加市場(chǎng)的壓力。今年可能天氣方面面臨厄爾尼諾轉(zhuǎn)向拉尼 娜的氣候，氣候的不確定性可能對(duì)產(chǎn)量有一定的影響。從國(guó)內(nèi)的供應(yīng)方面來(lái)看，雖 然 7 月進(jìn)口船貨有所增加，不過(guò)目前進(jìn)口利潤(rùn)依然表現(xiàn)不佳，限制遠(yuǎn)期的進(jìn)口預(yù)期。 加上國(guó)內(nèi)的庫(kù)存持續(xù)處在低位，對(duì)棕櫚油價(jià)格有所支撐。其它油脂方面，豆油和菜 油后期還是面臨累庫(kù)的壓力，棕櫚油在油脂中應(yīng)該屬于庫(kù)存壓力較小的一個(gè)，不過(guò) 在其它油脂累庫(kù)的背景下，預(yù)計(jì)也有一定的壓力。綜合來(lái)看，棕櫚油進(jìn)入增產(chǎn)季， 產(chǎn)量預(yù)計(jì)增加，不過(guò)馬棕出口表現(xiàn)較好，加上來(lái)自印度的需求提振，國(guó)內(nèi)棕櫚油的 庫(kù)存壓力也有限，對(duì)棕櫚油的壓力總體有限。

研究員：柳瑜萍

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