生豬現(xiàn)貨價(jià)格已經(jīng)連續(xù)半個(gè)月都穩(wěn)定在 19 元/公斤之上，意味著近月生豬價(jià)格 波動(dòng)區(qū)間進(jìn)入一個(gè)新的階段。今年 4 月以前能繁母豬存欄量連續(xù)下降，根據(jù)能繁母 豬到生豬出欄的理論周期推斷，在不考慮壓欄的條件下，今年 8 月至明年 1 月生豬 存欄量理論上將繼續(xù)減少，進(jìn)口占比下降，且反傾銷調(diào)查事件或使得進(jìn)口量進(jìn)一步 縮減，市場(chǎng)對(duì)近月行情較為樂(lè)觀，且養(yǎng)殖利潤(rùn)良好，支撐規(guī)模養(yǎng)殖控重壓欄的信心， 市場(chǎng)推漲情緒積極，價(jià)格重心有望繼續(xù)上移。不過(guò)入伏后氣溫較高，而且適逢學(xué)生 暑假，預(yù)計(jì) 8 月上中旬需求難有明顯改善，這期間隨著價(jià)格的走高，市場(chǎng)抵觸心理 或有所抬升，主流開(kāi)工率保持低位，從而掣肘生豬價(jià)格的上漲節(jié)奏，加之二次育肥 短周期加劇生豬價(jià)格的波動(dòng)，生豬價(jià)格上行將一波三折，消費(fèi)需求可能到 8 月末 9 月初學(xué)校開(kāi)學(xué)才會(huì)有所好轉(zhuǎn)。從能繁母豬的存欄變化推算，2024 年 5-6 月能繁母豬 存欄的增加決定明年 2 月至 3 月生豬存欄開(kāi)始恢復(fù)，遠(yuǎn)月供應(yīng)增加，且適逢春節(jié)后 消費(fèi)淡季，遠(yuǎn)月期貨合約價(jià)格表現(xiàn)難言樂(lè)觀。 

研究員：柳瑜萍

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