6月，宏觀面，美聯(lián)儲(chǔ)降息時(shí)點(diǎn)預(yù)期不斷更改，但美聯(lián)儲(chǔ)官員 發(fā)言均偏“鷹”；國(guó)內(nèi)多省市落實(shí)樓市新政，房地產(chǎn)回暖預(yù)期增強(qiáng)。基 本面上，國(guó)內(nèi)礦山在每年上半年礦供應(yīng)都較為緊缺；海外方面，短期內(nèi) 鋅礦無明顯產(chǎn)量釋放，國(guó)內(nèi)鋅精礦進(jìn)口量下滑，海內(nèi)外鋅礦緊缺局面未 改，加工費(fèi)已到歷史地位，后市或持續(xù)走弱。不過鋅價(jià)和副產(chǎn)品價(jià)格高 位運(yùn)行，冶煉廠基本能維持正常生產(chǎn)，但冶煉廠原料問題仍將限制其產(chǎn) 量。需求方面，高鋅價(jià)影響下游企業(yè)訂單，鋅價(jià)若維持高位運(yùn)行，鋅下 游企業(yè)開工或無明顯改善，加上淡季影響，預(yù)計(jì)后續(xù)開工率仍將偏弱， 1 鋅錠庫存后續(xù)或有繼續(xù)累庫的風(fēng)險(xiǎn)，警惕后續(xù)滬鋅沖高回落的可能性。 

研究員 ： 王福輝

期貨從業(yè)資格證號(hào) F03123381

投資咨詢證號(hào) Z0019878

助理研究員： 

王凱慧 期貨從業(yè)資格號(hào)F03100511 

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