展望 5 月，國(guó)際原油高位寬幅震蕩，外盤丁二烯價(jià)格高于內(nèi)盤，國(guó)內(nèi)部分貨源出口及檢修裝置計(jì)劃重啟，丁二烯供方價(jià)格高位整理，順丁橡膠利潤(rùn)倒掛，成本端構(gòu)成支撐。供應(yīng)端，國(guó)內(nèi)順丁橡膠產(chǎn)量環(huán)比下降，4 月順丁橡膠行業(yè)開工率先降后升。需求方面，輪胎企業(yè)開工高位有所回落，半鋼胎企業(yè)開工表現(xiàn)好于全鋼胎，山東輪胎成品庫(kù)存回升；終端汽車產(chǎn)銷環(huán)比增長(zhǎng)，新能源汽車保持較快增長(zhǎng)。整體上，上游丁二烯高位支撐成本，順丁裝置開工偏低，下游輪胎企業(yè)檢修增加，供需表現(xiàn)平淡，預(yù)計(jì)合成橡膠市場(chǎng)呈現(xiàn)寬幅震蕩走勢(shì)，主力合約有望處于 12600-13600 區(qū)間波動(dòng)。

研究員：蔡躍輝

期貨從業(yè)資格號(hào)  F0251444

期貨投資咨詢從業(yè)證書號(hào)  Z0013101

助理 研究員：鄭嘉嵐

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