展望后市，浮法玻璃復(fù)產(chǎn)點(diǎn)火穩(wěn)步增加，高利潤(rùn)推動(dòng)國內(nèi)浮 法玻璃行業(yè)日熔量升至歷史高位區(qū)間，利潤(rùn)尚可的情況下，玻璃 產(chǎn)線出現(xiàn)大規(guī)模放水冷修的概率不大，但日熔量繼續(xù)增加的空間 亦有限。而房地產(chǎn)行業(yè)的整體表現(xiàn)依然是決定玻璃需求變動(dòng)的重 要因素，目前房企資金面依然偏緊，從銷售角度考慮當(dāng)下仍形成 對(duì)整個(gè)地產(chǎn)鏈條偏負(fù)面的循環(huán)，房企資金很難得到快速回流，反 過來將牽制保交樓或項(xiàng)目竣工。玻璃下游深加工企業(yè)回款困難， 資金問題普遍存在，中下游企業(yè)資金問題仍限制玻璃需求釋放高 度，這是產(chǎn)銷難以長(zhǎng)時(shí)間維持高位的主要因素。2023 年房地產(chǎn)新 開工出現(xiàn)較大幅度負(fù)增長(zhǎng)，也遠(yuǎn)期利空玻璃的裝配需求，未來玻 璃價(jià)格運(yùn)行方向仍取決于地產(chǎn)政策力度，若地產(chǎn)政策超預(yù)期，房 屋竣工面積增速拐點(diǎn)或再度延遲，若無明顯的實(shí)質(zhì)性利好，房屋 竣工面積增速或從 2024 年一季度開始明顯下降，玻璃需求增速也 將由正轉(zhuǎn)負(fù)，利空玻璃需求。今年春節(jié)后整體開工啟動(dòng)偏晚，中 下游提貨積極性一般，但階段性的利空因素正逐步被消化，后市 盤面或呈震蕩格局，關(guān)注新一輪補(bǔ)庫力度對(duì)價(jià)格的影響。

研究員：蔡躍輝

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