國際市場而言，全球玉米產(chǎn)量維持歷史高位，期末庫存預(yù)期回升至 五年最高位，市場供需格局明顯轉(zhuǎn)松。且現(xiàn)階段巴西二茬玉米種植進(jìn)度 較快，產(chǎn)量有調(diào)升的預(yù)期，增強(qiáng)國際市場供應(yīng)壓力，繼續(xù)壓制玉米市場 價(jià)格。使得進(jìn)口玉米價(jià)格優(yōu)勢持續(xù)向好，貿(mào)易導(dǎo)向下，國內(nèi)市場買船積 極性提升，潛在供應(yīng)壓力增加。國內(nèi)方面，東北地區(qū)中儲(chǔ)糧陸續(xù)啟動(dòng)玉 米儲(chǔ)備收購，還加大收購數(shù)量，疊加對(duì)于新季玉米和大豆的補(bǔ)貼方面， 政策也更偏向于大豆，這將限制玉米種植面積增量，政策面存在利好支 撐。不過，3 月作為年后的集中上量期，隨著溫度回升，整體供應(yīng)壓力仍 存。且現(xiàn)階段玉米售糧進(jìn)度在六成左右，總體進(jìn)度略慢于去年同期，市 場賣壓存在后移。另外，現(xiàn)階段終端養(yǎng)殖利潤并未有明顯改善，需求端 支撐有限，對(duì)國內(nèi)玉米價(jià)格仍有所牽制。整體來看，玉米市場階段性供 應(yīng)仍然較為充裕，或限制后期玉米價(jià)格漲幅，但政策面利好也使得價(jià)格 底部支撐增強(qiáng)，后期后期玉米價(jià)格有望維持窄幅震蕩。

研究員：許方莉

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助理研究員：

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