供應(yīng)端方面，1 月棉花商業(yè)庫存環(huán)比增加不到 5 萬噸，累庫速度放緩 明顯，但考慮到庫存已達(dá)峰值狀態(tài)，供應(yīng)壓力較大，限制棉花反彈。截 至 1 月全國棉花商業(yè)庫存總量為 556.7 萬噸，環(huán)比增加 3.7 萬噸，同比 增加 44.83 萬噸。競(jìng)品方面，考慮到節(jié)日期間企業(yè)雖有庫存累積，但節(jié) 前訂單仍在執(zhí)行中，物流恢復(fù)之后，企業(yè)庫存或出現(xiàn)明顯下滑，屆時(shí)滌 綸、粘膠短纖廠家或有提漲意愿。需求方面，紗線成品庫存水平下滑明 顯，且處于相對(duì)低位水平。另外，下游即將迎來傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，預(yù)計(jì)紡 企補(bǔ)貨意愿有所提升，利多棉市。

研究員：許方莉

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助理研究員：

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