展望 2 月，美國四季度 GDP 增幅高于預(yù)期，中國降準(zhǔn)傳遞穩(wěn)增長積極信號，美聯(lián)儲 1 月會議預(yù)計(jì)將維持利率不變，市場對于美聯(lián)儲二季度降息預(yù)期上升，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好有所改善。供應(yīng)端，歐佩克聯(lián)盟部分產(chǎn)油國將在一季度自愿削減供應(yīng)約 220 萬桶/日，其中，沙特將自愿減產(chǎn) 100 萬桶/日延長至 3 月，俄羅斯將自愿削減石油出口 50 萬桶/日，寒潮天氣影響美國原油產(chǎn)量短暫下降。需求端，中國原油加工量高位有所放緩，歐美國家高利率對能源需求構(gòu)成不利影響。整體上，歐佩克聯(lián)盟額外減產(chǎn)，中東紅海及俄烏等地緣局勢動蕩，潛在沖擊能源運(yùn)輸及供應(yīng)，提升原油風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)；而美國煉廠春季檢修增加，全球經(jīng)濟(jì)放緩抑制能源需求前景，油市高位震蕩幅度加劇，原油期價(jià)呈現(xiàn)強(qiáng)勢震蕩走勢。預(yù)計(jì)布倫特原油主力合約價(jià)格處于 78 美元/桶至 88 美元/桶區(qū)間運(yùn)行。上海原油對布倫特原油呈現(xiàn)小幅升貼水，預(yù)計(jì)上海原油期貨主力合約處于 560-625 元/桶區(qū)間運(yùn)行。

研究員：蔡躍輝

期貨從業(yè)資格號  F0251444

期貨投資咨詢從業(yè)證書號  Z0013101

助理 研究員：

尤正宇 期貨從業(yè)資格號  F03111199

鄭嘉嵐 期貨從業(yè)資格號  F03110073

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