展望后市，隨著新增產(chǎn)能的投產(chǎn)和釋放，疊加西南氣頭裝置的復(fù)產(chǎn)，國(guó)內(nèi)尿素日產(chǎn)量逐步增加，并達(dá)到了近五年的最高水平且仍有進(jìn)一步增加的趨勢(shì)。而需求方面，臨近春節(jié)，隨著復(fù)合肥開工率的下降，以及板材停工放假，下游工業(yè)剛需減弱，農(nóng)業(yè)多為儲(chǔ)備需求為主，下游多逢低采購(gòu)為主。雖然節(jié)后臨近春耕用肥，基層低庫(kù)存狀態(tài)下可能有集中補(bǔ)貨需求釋放，加上工業(yè)開工恢復(fù)，需求面將會(huì)迎來(lái)向好預(yù)期，尿素或存在階段性上漲行情。但進(jìn)入 2 月份尿素日產(chǎn)將繼續(xù)增加，高供應(yīng)背景下剛需回升帶來(lái)的漲幅預(yù)計(jì)有限。節(jié)后重點(diǎn)關(guān)注下游工業(yè)復(fù)產(chǎn)情況以及政策面調(diào)整情況。

研究員：蔡躍輝

期貨從業(yè)資格號(hào)  F0251444

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助理 研究員：

尤正宇 期貨從業(yè)資格號(hào)  F03111199

鄭嘉嵐 期貨從業(yè)資格號(hào)  F03110073

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