展望后市，隨著兩大新增產能投產，純堿行業(yè)已跨過產能過剩的周期拐點。但需求端增速有限，浮法玻璃復產點火穩(wěn)步增加，高利潤推動國內浮法玻璃行業(yè)日熔量升至歷史高位區(qū)間，給純堿需求提供剛需支撐；但光伏玻璃產能擴張帶來了一定的供需壓力，在產日熔量開始下降，在高庫存，低利潤，裝機預期減緩的情況下，光伏玻璃投產量或較為有限。后市來看，國內純堿產能達產后，整體供應端增速將高于需求端增速，市場供需格局或由偏緊向寬松發(fā)展，中長期趨勢面臨承壓。短期來看，由于目前純堿期價大幅上漲已修補基差，且主力合約估值已高于氨堿法成本，加上春節(jié)效應下純堿生產企業(yè)會有一定庫存累積，節(jié)后價格
壓力仍較為明顯。但當?shù)统杀镜奶烊粔A和相對低成本的聯(lián)堿新產能投放后，純堿價格一旦跌破氨堿成本，則可能促使氨堿企業(yè)被迫檢修以及下游階段性補庫，進而對純堿價格形成階段性的利好，預計后市純堿價格趨弱，但下行空間或有限。

研究員：蔡躍輝

期貨從業(yè)資格號  F0251444

期貨投資咨詢從業(yè)證書號  Z0013101

助理 研究員：

尤正宇 期貨從業(yè)資格號  F03111199

鄭嘉嵐 期貨從業(yè)資格號  F03110073

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