11 月份，主產(chǎn)地礦區(qū)發(fā)生重大事故，造成多人傷亡，其余地區(qū)煤礦也頻發(fā)事故，煤礦端自查加嚴(yán)，山西地區(qū)安全監(jiān)管升級(jí)，呂梁離石、中陽、柳林等地均出現(xiàn)區(qū)域性煤礦停產(chǎn)、減產(chǎn)現(xiàn)象，開工率下滑明顯；焦炭雖進(jìn)行兩輪提漲，但焦炭漲幅遠(yuǎn)不及原料煤，虧損持續(xù)，開工下滑，加上 4.3 米焦?fàn)t淘汰完成，雙焦供應(yīng)均有縮減。需求方面，下游進(jìn)入冬儲(chǔ)行情，人民幣升值，宏觀多發(fā)利好支撐終端行業(yè)，鋼廠利潤修復(fù)，補(bǔ)庫需求較強(qiáng)，雙焦呈現(xiàn)供需偏緊，盤面強(qiáng)勢。展望后市，供應(yīng)方面，在如今安全形勢高壓的大背景之下，煤礦停產(chǎn)恐將持續(xù)較長時(shí)間，多數(shù)市場從業(yè)者預(yù)計(jì) 2023 年年內(nèi)復(fù)產(chǎn)概率不大， Mysteel 預(yù)計(jì)山西煉焦煤的產(chǎn)量恢復(fù)可能將推遲春節(jié)假期之后，12 月焦煤供應(yīng)維持偏緊；焦企開工預(yù)計(jì)持穩(wěn)，在供需偏強(qiáng)的格局下，12 月焦炭三輪提漲有望落地，不過此舉將擠壓鋼廠利潤，若成材成交依然只能在宏觀利好的刺激下間歇性回暖，無持續(xù)性改善，鐵水產(chǎn)量回落速度或加快，縮減焦炭采購需求。出口方面，全球經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定恢復(fù)的特征顯現(xiàn)，持續(xù)通脹壓力和地緣政治沖突繼續(xù)困擾著全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，焦炭出口需求或?qū)⒗^續(xù)保持承壓?？傮w而言，供應(yīng)偏緊而剛需較強(qiáng)，焦煤期現(xiàn)有望維持震蕩偏強(qiáng)，但焦炭漲勢受鋼廠低利潤限制，或出現(xiàn)沖高回落，需關(guān)注鋼材的成交情況和鋼廠利潤。

研究員：蔡躍輝

期貨從業(yè)資格號(hào)  F0251444

期貨投資咨詢從業(yè)證書號(hào)  Z0013101

助理研究員：

李秋榮 期貨從業(yè)資格號(hào)  F03101823

王凱慧 期貨從業(yè)資格號(hào)  F03100511

免責(zé)聲明：本報(bào)告中的信息均來源于公開可獲得資料，瑞達(dá)期貨股份有限公司力求準(zhǔn)確可靠，但對(duì)這些信息的準(zhǔn)確性及完整性不做任何保證，據(jù)此投資，責(zé)任自負(fù)。本報(bào)告不構(gòu)成個(gè)人投資建議，客戶應(yīng)考慮本報(bào)告中的任何意見或建議是否符合其特定狀況。本報(bào)告版權(quán)僅為我公司所有，未經(jīng)書面許可，任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得以任何形式翻版、復(fù)制和發(fā)布。如引用、刊發(fā)，需注明出處為瑞達(dá)期貨股份有限公司研究院，且不得對(duì)本報(bào)告進(jìn)行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。

......詳情請(qǐng)點(diǎn)擊右上角下載

手機(jī)登錄請(qǐng)點(diǎn)擊此處下載期貨云開戶APP