10月份，鎳不銹鋼價格震蕩下行，滬鎳主力合約下跌約3.58%；不銹鋼主力合約跌幅較小，下跌約0.14%。宏觀面，歐美日制造業(yè)PMI持續(xù)低于榮枯線，全球主要央行加息進入尾聲，預(yù)計將持續(xù)維持高利率水準；國內(nèi)方面，財政政策大力支持經(jīng)濟，預(yù)計對終端需求有所提振，國內(nèi)宏觀環(huán)境利好市場?；久妫坡少e方面11月即將進入雨季，鎳礦進口及庫存預(yù)計下滑，國內(nèi)精煉鎳產(chǎn)量仍在高位，但鎳價已跌破電積鎳生產(chǎn)成本，煉廠將專注于現(xiàn)有產(chǎn)能達產(chǎn)目標；鎳鐵進口量高位回落，產(chǎn)量同樣減少，不銹鋼原料供應(yīng)趨緊；鋼廠減產(chǎn)規(guī)模擴大，不銹鋼產(chǎn)量將持續(xù)下滑；終端需求恢復(fù)有限；庫存方面，精煉鎳庫存預(yù)計持續(xù)積累，不銹鋼庫存受鋼廠減產(chǎn)影響或?qū)⒂兴?，后續(xù)關(guān)注終端行業(yè)復(fù)蘇力度對不銹鋼需求影響。總體而言，宏觀情緒較好，精煉鎳供給依舊過剩，不銹鋼產(chǎn)能有所去化，預(yù)計鎳、不銹鋼走勢分化，鎳價震蕩偏弱，不銹鋼窄幅震蕩。

研究員：蔡躍輝

期貨從業(yè)資格號F0251444

期貨投資咨詢從業(yè)證書號Z0013101

助理研究員：

李秋榮期貨從業(yè)資格號F03101823

王凱慧期貨從業(yè)資格號F03100511

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