2023 年 10 月貴金屬價(jià)格先抑后揚(yáng)，本月月初各項(xiàng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示整體經(jīng)濟(jì)韌性尚存，非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)大超預(yù)期，薪資增速雖有所放緩但勞動(dòng)力缺口尚存。通脹水平則在能源價(jià)格及勞動(dòng)力成本上升的影響下持續(xù)回升。然而在月中時(shí)，巴以沖突爆發(fā)，以色列當(dāng)前對(duì)巴勒斯坦進(jìn)行陸面進(jìn)軍，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒飆升，貴金屬價(jià)格得到相應(yīng)提振。

往后看，當(dāng)前巴以沖突持續(xù)，以色列對(duì)巴勒斯坦開(kāi)始第二次陸面進(jìn)軍，短期內(nèi)地緣沖突不確定性尚存，避險(xiǎn)情緒或難以大幅回落。在在美國(guó)公布三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)后，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)軟著陸預(yù)期有所抬升，長(zhǎng)端美債收益率在階段性下降后再次上漲，長(zhǎng)端美債定價(jià)或難言見(jiàn)頂?？偟膩?lái)看，短期內(nèi)貴金屬價(jià)格或持續(xù)受到避險(xiǎn)情緒支撐，然而中長(zhǎng)期來(lái)看，貴金屬價(jià)格與長(zhǎng)端國(guó)債收益率走勢(shì)關(guān)系脫軌，未來(lái)避險(xiǎn)情緒回落后貴金屬價(jià)格在強(qiáng)美元及高收益率環(huán)境下或有所回落。

研究員 ： 許方莉

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助理研究員：

廖宏斌 期貨從業(yè)資格號(hào)  F3082507

王世霖 期貨從業(yè)資格號(hào)  F03118150

曾奕蓉 期貨從業(yè)資格號(hào)  F03105260

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