10 月份，鄭州玻璃期貨價格呈區(qū)間波動態(tài)勢。節(jié)后國內浮法玻璃現(xiàn)貨市場整體上行。由于國慶節(jié)前多數(shù)下游原片儲備水平低，而假期企業(yè)提漲情緒高漲，部分企業(yè)庫存低位，帶動下游節(jié)后補貨，生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)銷較高，企業(yè)庫存下降明顯。然而由于供應面繼續(xù)增加，終端訂單雖有量但受資金問題影響，下游整體接單有限，多數(shù)下游維持剛需補貨，階段性出貨減緩下，部分企業(yè)開始執(zhí)行優(yōu)惠政策促進銷售。不過西北市場正值趕工期，需求尚可下少數(shù)企業(yè)價格提漲，當月玻璃價格重心下移，震蕩運行。

展望后市，玻璃利潤推動前期冷修的產(chǎn)線陸續(xù)恢復生產(chǎn)，帶來日熔量的增加，供應量還將呈現(xiàn)增長趨勢，但考慮部分高齡產(chǎn)線進行冷修的影響，年內供應增量相對有限。原料端煤炭均表現(xiàn)較強，后期北方進入采暖季，天然氣價格也有上漲的預期，成本端對玻璃價格有所支撐。需求方面，房地產(chǎn)后端數(shù)據(jù)維持了高景氣的發(fā)展區(qū)間，將持續(xù)推動竣工面積同比正增長，房地產(chǎn)行業(yè)雖環(huán)比結束了二季度的行業(yè)寒冬期，但效果弱于預期，金融機構對房地產(chǎn)開發(fā)環(huán)節(jié)的風險擔憂仍未緩解，房企資金面依然偏緊，從銷售角度考慮當下仍形成對整個地產(chǎn)鏈條偏負面的循環(huán)，房企資金很難得到快速回流，反過來將牽制保交樓或項目竣工。玻璃下游深加工企業(yè)回款困難問題有所凸顯，資金問題普遍存在，采購備貨意向仍偏低，加工企業(yè)根據(jù)自己訂單情況逢低補庫為主。隨著原片企業(yè)陸續(xù)開始有優(yōu)惠推出，采購或將更趨于謹慎。而今年房地產(chǎn)新開工出現(xiàn)較大幅度負增長，也遠期利空玻璃的裝配需求。從庫存角度看，當前玻璃企業(yè)庫存壓力不大，在沒有明顯累庫的情況下，玻璃廠也不會進行大規(guī)模的降價促銷行為，但進一步上漲也缺乏強有力的驅動，預計后市玻璃期價或呈區(qū)間震蕩態(tài)勢。后期需關注政策寬松對地產(chǎn)鏈條信心的修復以及居民買房能否出現(xiàn)改善。

研究員：蔡躍輝

期貨從業(yè)資格號 F0251444

期貨投資咨詢從業(yè)證書號  Z0013101

助理研究員：

尤正宇 期貨從業(yè)資格號  F03111199

鄭嘉嵐 期貨從業(yè)資格號  F03110073

免責聲明：本報告中的信息均來源于公開可獲得資料，瑞達期貨股份有限公司力求準確可靠，但對這些信息的準確性及完整性不做任何保證，據(jù)此投資，責任自負。本報告不構成個人投資建議，客戶應考慮本報告中的任何意見或建議是否符合其特定狀況。本報告版權僅為我公司所有，未經(jīng)書面許可，任何機構和個人不得以任何形式翻版、復制和發(fā)布。如引用、刊發(fā)，需注明出處為瑞達期貨股份有限公司研究院，且不得對本報告進行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。

......詳情請點擊右上角下載

手機登錄請點擊此處下載期貨云開戶APP