國(guó)際市場(chǎng)而言，美國(guó)玉米單產(chǎn)下調(diào)幅度不及預(yù)期，且種植面積有所調(diào)增，美國(guó)玉米產(chǎn)量意外上調(diào)。國(guó)際市場(chǎng)供需轉(zhuǎn)松，繼續(xù)壓制玉米市場(chǎng)價(jià)格。且國(guó)際價(jià)格明顯低于國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格，貿(mào)易導(dǎo)向下，國(guó)內(nèi)價(jià)格有向國(guó)際價(jià)格靠攏的傾向。國(guó)內(nèi)方面，隨著隨著華北和東北玉米集中上量，階段性供應(yīng)壓力大幅增加。且定向飼用稻谷拍賣(mài)成交較好，陸續(xù)出庫(kù)流向飼企，繼續(xù)擠占玉米飼用需求。不過(guò)，生豬產(chǎn)能去化緩慢，且小麥價(jià)格優(yōu)勢(shì)減弱，玉米需求支撐仍存。另外，政策性導(dǎo)向利好支撐下，市場(chǎng)底部支撐偏強(qiáng)?？偟膩?lái)看，階段性供應(yīng)壓力較大，基本面相對(duì)偏弱，玉米期價(jià)后期仍有下跌可能，不過(guò)，跌幅預(yù)期有限。

淀粉受原料玉米價(jià)格影響較大，基本呈正相關(guān)性，玉米淀粉的價(jià)格走勢(shì)隨玉米而波動(dòng)。就其自身基本面而言，盡管天氣逐步轉(zhuǎn)涼，淀粉糖行業(yè)轉(zhuǎn)入淡季，需求將有明顯下滑，但造紙包裝、食品等行業(yè)需求將有所恢復(fù)。且國(guó)慶后臨近雙十一，下游各行業(yè)客戶(hù)尤其是造紙包裝行業(yè)客戶(hù)仍有備貨補(bǔ)庫(kù)需求。淀粉需求端支撐仍存，且企業(yè)庫(kù)存偏緊，基本面情況相對(duì)良好，淀粉或有一定抗跌性。

研究員：柳瑜萍

期貨從業(yè)資格號(hào)  F0308127

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助理研究員： 謝程珙

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