9 月份，鐵礦石期現(xiàn)貨價(jià)格沖高回調(diào)。由于房地產(chǎn)利好政策頻發(fā)，同時(shí)國(guó)內(nèi)維持寬松貨幣政策，另外鋼廠高爐開(kāi)工率維持高位，而鐵礦石港口庫(kù)存重心下降，多項(xiàng)利好一度支撐礦價(jià)重心逐步上移。但隨著美聯(lián)儲(chǔ)主席發(fā)表鷹派言論，同時(shí)鋼廠減產(chǎn)預(yù)期提升導(dǎo)致礦價(jià)高位承壓。 

10 月份鐵礦石價(jià)格或先抑后揚(yáng)。由于鋼廠利潤(rùn)微薄，將向上擠壓爐料價(jià)格，同時(shí)粗鋼平控進(jìn)入關(guān)鍵期，鋼廠若提高減產(chǎn)力度，將減少鐵礦石現(xiàn)貨需求。只是當(dāng)前國(guó)內(nèi)宏觀仍積極向好，同時(shí)港口庫(kù)存處在內(nèi)年低位，另外期貨貼水現(xiàn)貨較深，或限制鐵礦石期價(jià)下行空間。

中線策略：I2401 合約可考慮于 870-880 附近建立空單，止損參考900 元/噸。

套利策略：9 月 26 日 I2401 與 I2405 合約價(jià)差為 47 元/噸。當(dāng)前國(guó)內(nèi)宏觀利好政策頻發(fā)，市場(chǎng)預(yù)期較強(qiáng)，近遠(yuǎn)月價(jià)差或拉大。操作上建議，鐵礦石 1-5 合約價(jià)差于 25 附近考慮多近空遠(yuǎn)，目標(biāo) 60，止損 5。

研究員：蔡躍輝

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助理研究員：

李秋榮

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王凱慧

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