聚酯化工板塊9月價格呈現(xiàn)沖高回落走勢。供應(yīng)方面，PTA月內(nèi)嘉興石化1#、恒力石化3#、虹港石化2重啟，福化、東營威聯(lián)提負(fù)，已減停裝置延續(xù)檢修。月開工有所上升。后市來看，在加工利潤持續(xù)走弱及新裝置投產(chǎn)預(yù)期下，APTA開工負(fù)荷預(yù)計有所回落，以平衡新增產(chǎn)量，整體供應(yīng)預(yù)計有所縮緊。乙二醇供應(yīng)方面，本月國內(nèi)乙二醇裝置開工負(fù)荷及產(chǎn)量小幅下滑。月內(nèi)通遼金煤重啟，四川石化、內(nèi)蒙古建元和揚子石化等停車檢修，月內(nèi)總損失量在32.03萬噸。后市來看，10月份新疆中昆以及榆能化學(xué)有投產(chǎn)計劃，國內(nèi)供應(yīng)預(yù)計有所寬松。短纖供應(yīng)方面，月初山力20萬噸/年設(shè)備檢修，后半月儀征化纖新增產(chǎn)能投放，月內(nèi)短纖裝置檢修與投產(chǎn)并存，總體產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率小幅下滑。

需求方面，月內(nèi)受亞運會影響，部分聚酯裝置停機(jī)減產(chǎn)，雖有新裝置投產(chǎn)，但月開工負(fù)荷及產(chǎn)量仍舊回落。后市來看，新裝置存投產(chǎn)計劃仍存，節(jié)前停機(jī)減產(chǎn)裝置多計劃8-9號重啟，聚酯行業(yè)整體開工負(fù)荷預(yù)計有所回升。截止9月底，江浙地區(qū)化纖織造綜合開工率為65.16%，較8月底上升0.56%。月底終端織造訂單天數(shù)平均水平為14.95天，訂單接近往年同期水平。月內(nèi)受傳統(tǒng)“金九銀十”旺季預(yù)期提振，終端織造企業(yè)產(chǎn)供銷數(shù)據(jù)有所好轉(zhuǎn)。后市來看，海外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易溫度降溫及訂單外流的趨勢難改，但國內(nèi)市場受剛需支撐，年內(nèi)需求緩慢恢復(fù)。

下月聚酯系走勢以偏強(qiáng)震蕩為主。操作上，TA2401合約建議于6100-64000區(qū)間交易；EG2401合約建議4050-40300區(qū)間交易；PF2311合約建議7500-7900區(qū)間交易；PX2405合約建議8900-9300區(qū)間交易。

研究員：蔡躍輝

期貨從業(yè)資格號F0251444

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助理研究員：

尤正宇期貨從業(yè)資格號F03111199

鄭嘉嵐期貨從業(yè)資格號

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