9 月份，鄭州甲醇期貨價(jià)格呈區(qū)間震蕩態(tài)勢(shì)。沿海烯烴重啟預(yù)期下，港口表需增加，疊加節(jié)前集中備貨，市場(chǎng)氛圍得到提振，貿(mào)易商積極采貨，企業(yè)出廠價(jià)格及貿(mào)易轉(zhuǎn)單價(jià)格均上調(diào)出貨，帶動(dòng)期貨價(jià)格在上中旬表現(xiàn)較強(qiáng)。然而，隨著假期臨近，部分企業(yè)排庫(kù)需求下積極下調(diào)報(bào)價(jià)出貨，加上港口庫(kù)存高位，下旬期價(jià)承壓回落，當(dāng)月主力合約跌幅接近 5%。相比之下，現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)較為平穩(wěn)，較上月同期變化不大。

展望后市，國(guó)內(nèi)甲醇裝置開工率回升，旺季預(yù)期下，后續(xù)甲醇企業(yè)檢修不多，隨著部分裝置陸續(xù)恢復(fù)，甲醇供應(yīng)或有增量。原料端來(lái)看，多地煤礦安監(jiān)、整頓將使得煤礦整體產(chǎn)量受影響，且從季節(jié)性看，十月中旬以后煤炭消費(fèi)逐漸增加，短期煤炭?jī)r(jià)格或延續(xù)偏強(qiáng)走勢(shì)。海外方面，雖然伊朗受運(yùn)力緊張影響 9 月裝船量偏少，影響到 10 月份到貨量，但非伊貨源預(yù)期增加，因此預(yù)估10 月份進(jìn)口量仍屬于高位水平。目前港口可流通庫(kù)存達(dá)到近年來(lái)絕對(duì)高位，部分庫(kù)區(qū)罐容緊張的情況開始顯現(xiàn)。傳統(tǒng)需求旺季尾聲，烯烴需求額外增量有限，在內(nèi)地開工率高位以及高進(jìn)口的背景下，預(yù)計(jì)庫(kù)存繼續(xù)累積。考慮到近端甲醇價(jià)格回調(diào)后利潤(rùn)壓縮明顯，成本端對(duì)價(jià)格有所支撐，且秋冬季節(jié)甲醇存在環(huán)保限產(chǎn)、國(guó)內(nèi)外限氣等因素支撐，預(yù)計(jì)期價(jià)持續(xù)下跌空間有限，整體或呈區(qū)間波動(dòng)。

研究員：蔡躍輝

期貨從業(yè)資格號(hào)  F0251444

期貨投資咨詢從業(yè)證書號(hào)  Z0013101

助理研究員：

尤正宇 期貨從業(yè)資格號(hào)  F03111199

鄭嘉嵐 期貨從業(yè)資格號(hào)  F03110073

免責(zé)聲明：本報(bào)告中的信息均來(lái)源于公開可獲得資料，瑞達(dá)期貨股份有限公司力求準(zhǔn)確可靠，但對(duì)這些信息的準(zhǔn)確性及完整性不做任何保證，據(jù)此投資，責(zé)任自負(fù)。本報(bào)告不構(gòu)成個(gè)人投資建議，客戶應(yīng)考慮本報(bào)告中的任何意見或建議是否符合其特定狀況。本報(bào)告版權(quán)僅為我公司所有，未經(jīng)書面許可，任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得以任何形式翻版、復(fù)制和發(fā)布。如引用、刊發(fā)，需注明出處為瑞達(dá)期貨股份有限公司研究院，且不得對(duì)本報(bào)告進(jìn)行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。

......詳情請(qǐng)點(diǎn)擊右上角下載

手機(jī)登錄請(qǐng)點(diǎn)擊此處下載期貨云開戶APP