9 月，聚乙烯價格沖高回落。認(rèn)房不認(rèn)貸、房貸降息、央行降準(zhǔn)等一系列政策組合拳陸續(xù)落地，原油、煤炭價格走強，9 月中上旬在成本端支撐以及宏觀利好推動下聚丙烯價格快速拉漲。9 月下旬短期利好盡出，原油價格高位調(diào)整，成端出現(xiàn)松動，疊加小長假臨近，盤面部分多頭獲利了結(jié)，聚乙烯價格出現(xiàn)較大回撤。

展望后市，下半年宏觀利好政策密集落地，政策端發(fā)力仍值得期待。10 月仍處于“金九銀十”的傳統(tǒng)消費旺季，農(nóng)膜、包裝膜等下游均有持續(xù)增長預(yù)期。另一方面，聚乙烯成本端支撐的仍然強勢，在 OPEC+的減產(chǎn)以及出口禁令下，市場對于原油供應(yīng)不足的擔(dān)憂壓過了經(jīng)濟(jì)下行導(dǎo)致原油需求不足的擔(dān)憂，多家機構(gòu)上調(diào)對原油價格的預(yù)測。當(dāng)前油制聚乙烯生產(chǎn)企業(yè)虧損較嚴(yán)重，后市有估值修復(fù)空間。目前生產(chǎn)企業(yè)庫存相對較低，但隨著檢修裝置重啟，新落地裝置產(chǎn)量上升，市場供應(yīng)恢復(fù)，國內(nèi)外聚乙烯貨源均有增加，市場將面臨較大的供應(yīng)壓力。多空交織下，預(yù)計節(jié)后聚乙烯價格存在底部支撐，仍有一定上行空間，但漲幅有限，寬幅震蕩預(yù)期。

研究員：蔡躍輝

期貨從業(yè)資格號 F0251444

期貨投資咨詢從業(yè)證書號  Z0013101

助理研究員：

尤正宇 期貨從業(yè)資格號  F03111199

鄭嘉嵐 期貨從業(yè)資格號  F03110073

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