2023年9月滬鉛市場(chǎng)展望分析
時(shí)間：2023-09-06 15:13瀏覽次數(shù)：8256來(lái)源：本站
利多：美國(guó) 7 月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口、失業(yè)率及平均每小時(shí)工資同比均低于預(yù)期，市場(chǎng)減少對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步加息的押注；美國(guó) 7 月 CPI 同樣低于預(yù)期；國(guó)內(nèi)庫(kù)存低位，“金九銀十”即將到來(lái)，下游消費(fèi)較好。
利空：美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要讓市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)接下來(lái)加息預(yù)期升高；歐洲主要經(jīng)濟(jì)體 PMI 數(shù)據(jù)仍在下降；穆迪及標(biāo)普全球下調(diào)了美國(guó)多家銀行的評(píng)級(jí)；鉛價(jià)高位下游采買謹(jǐn)慎。
小結(jié)：8 月份國(guó)內(nèi)滬鉛期貨上行。宏觀面，后市美聯(lián)儲(chǔ)是否加息仍存較大爭(zhēng)議，穆迪及標(biāo)普全球下調(diào)了美國(guó)多家銀行的評(píng)級(jí)，市場(chǎng)仍對(duì)銀行業(yè)有所擔(dān)憂；國(guó)內(nèi)利好消費(fèi)政策頻發(fā)，國(guó)內(nèi)宏觀氛圍較暖?；久嫔希U精礦進(jìn)口仍偏緊，原生鉛供應(yīng)略為緊張，再生鉛煉廠成本壓力較大；鉛蓄電池方面，近期消費(fèi)緩慢好轉(zhuǎn)，電池替換需求逐步兌現(xiàn)增量。庫(kù)存上，海內(nèi)外低位。總的來(lái)說(shuō)，國(guó)內(nèi)宏觀環(huán)境氛圍較好，基本面上廢電瓶?jī)r(jià)格仍高位運(yùn)行，成本端對(duì)鉛價(jià)支撐，加上消費(fèi)預(yù)期向好，滬鉛較為強(qiáng)勢(shì)。
展望： 9 月，美聯(lián)儲(chǔ)暫停加息的概率目前最大，會(huì)后鮑威爾講話較為重要；國(guó)內(nèi)方面消費(fèi)利好政策對(duì)情緒的利好刺激仍在?；久嫔?，鉛精礦供應(yīng)偏緊，原生鉛冶煉廠部分企業(yè)檢修因素仍存，供應(yīng)略為緊張，再生鉛煉廠原料供應(yīng)偏緊價(jià)格高位；需求上，進(jìn)入鉛消費(fèi)旺季，電池替換需求增加，帶動(dòng)蓄電池企業(yè)開(kāi)工率逐步提升，加上國(guó)內(nèi)政策利好消費(fèi)，市場(chǎng)對(duì)未來(lái)消費(fèi)有較好期待，但近期原料價(jià)格仍然上漲加上鉛價(jià)高企，下游市場(chǎng)普遍觀望，蓄企接貨意愿受到限制，或制約鉛價(jià)上行空間，因此，預(yù)計(jì)滬鉛主力合約 pb2310 震蕩偏強(qiáng)，以區(qū)間做多思路為主。
參考入場(chǎng)點(diǎn)位區(qū)間：建議滬鉛 2310 合約震蕩做多思路為主，參考入場(chǎng)點(diǎn)位區(qū)間 16000-16800 元/噸。止損設(shè)置：根據(jù)個(gè)人風(fēng)格和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬比進(jìn)行設(shè)定，此處建議，滬鉛 2310 合約止損參考各 200 元/噸。
研究員 ： 蔡躍輝
期貨從業(yè)資格號(hào) F0251444
期貨投資咨詢從業(yè)證書(shū)號(hào) Z0013101
助理研究員：
李秋榮 期貨從業(yè)資格號(hào) F03101823
王凱慧 期貨從業(yè)資格號(hào) F03100511
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