豆一：

  今年的種植補(bǔ)貼要高于往年，這在一定程度上降低了農(nóng)戶的種植成本，降低了農(nóng)戶賣糧的價格，對遠(yuǎn)期價格有一定的壓力。

  新豆上市，可能還有收購的政策，一定程度上支撐豆一。

  目前總體的陳豆庫存有限，加上 9 月開學(xué)以及中秋國慶等需求的支撐，也支撐國產(chǎn)豆的價格。

  從進(jìn)口豆的沖擊來看，9-10 月份，預(yù)計(jì)進(jìn)口豆量偏少，對國產(chǎn)豆供應(yīng)的沖擊較小。總體預(yù)計(jì)，豆一維持偏強(qiáng)震蕩為主。

豆二：

  從美豆的情況來看，USDA 報(bào)告調(diào)低了美豆的單產(chǎn)，以及庫存，基本奠定了新一年度美豆供應(yīng)偏緊的基礎(chǔ)。

  Pro-farmer 正在進(jìn)行美豆的田間巡查，對單產(chǎn)預(yù)計(jì)也將有一定的預(yù)估。

  從美豆的壓榨情況來看，高于市場的預(yù)期，在美豆供應(yīng)偏緊的背景下，壓榨表現(xiàn)良好，也支撐美豆的價格。

  從巴西的出口方面來看，已經(jīng)連續(xù)下降，后期的出口壓力有限。

  從阿根廷方面來看，阿根廷仍維持偏慢的銷售

豆粕：

  從供應(yīng)端來看，9-10 月的大豆到港量預(yù)計(jì)有限，限制豆粕的供應(yīng)

  從需求上來看，生豬的去產(chǎn)能繼續(xù)偏慢，總體對飼料的剛性需求較強(qiáng)，支撐豆粕的需求。

  從替代品來看，目前豆菜粕的價差處在相對平穩(wěn)的位置，兩者均表現(xiàn)為供應(yīng)偏緊的狀態(tài)，替代作用有限。

豆油：

  從供應(yīng)面來看， 9-10 月的大豆到港量預(yù)計(jì)有限，限制豆油的供應(yīng)。

  后期隨著開學(xué)，節(jié)假日的臨近，預(yù)計(jì)需求有所好轉(zhuǎn)

  原油方面，10 月以后沙特能否延長自愿減產(chǎn)尚不確定，同時美國燃油消費(fèi)高峰期退潮，預(yù)計(jì)原油市場基本面將出現(xiàn)惡化。

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