菜籽方面，美國(guó)農(nóng)業(yè)部繼續(xù)上調(diào)全球油菜籽產(chǎn)量預(yù)期，供應(yīng)增加相 對(duì)確定，國(guó)際油菜籽市場(chǎng)由緊轉(zhuǎn)松。且澳大利亞油菜籽豐收，將對(duì)加拿 大的出口構(gòu)成有力的競(jìng)爭(zhēng)。油菜籽市場(chǎng)上方壓力明顯。目前主力菜籽合 約成交清淡，不建議操作。

 菜油方面，全球油菜籽產(chǎn)量增產(chǎn)預(yù)期較為明朗，市場(chǎng)供應(yīng)增加，國(guó) 際油菜籽價(jià)格上方壓力較大。且巴西大豆集中出口季的到來(lái)，國(guó)際大豆 承壓。不過(guò)，馬來(lái)和印尼棕櫚油庫(kù)存均下滑，且馬來(lái)產(chǎn)量不佳而出口增 加，總體利好油脂市場(chǎng)，對(duì)菜油亦有所提振。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)而言，菜籽進(jìn)入 消費(fèi)淡季，市場(chǎng)清庫(kù)為新籽做準(zhǔn)備，整體供需雙弱。菜籽表現(xiàn)不佳情況 下，菜油價(jià)格難有好的表現(xiàn)。且油菜籽進(jìn)口保持高位，菜油供應(yīng)保障堅(jiān) 實(shí)。另外，進(jìn)口大豆到港量將明顯增加，豆油供應(yīng)呈增長(zhǎng)趨勢(shì)。油脂供 應(yīng)壓力增加。不過(guò)，五一節(jié)前備貨對(duì)油脂需求有所提振，支撐菜油價(jià)格。 總的來(lái)看，在供應(yīng)壓力下，菜油上方壓力較大，中長(zhǎng)期仍將表現(xiàn)偏弱。 短期而言，前期壓力集中釋放后，市場(chǎng)有望趨于平穩(wěn)。

 菜粕方面，隨著巴西大豆集中出口季的到來(lái)，以及美豆新季種植面 積預(yù)期增加，國(guó)際大豆價(jià)格上方壓力增大，成本傳導(dǎo)下，國(guó)內(nèi)粕價(jià)易跌 難漲。同時(shí)，進(jìn)口大豆到港量增加，豆粕供應(yīng)改善，而生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)不 佳，飼用需求未有起色。聯(lián)動(dòng)作用下，利空菜粕。菜粕自身方面來(lái)看， 國(guó)際油菜籽下跌，進(jìn)口成本下降明顯，成本支撐減弱，且加籽進(jìn)口持續(xù) 保持高位，菜粕市場(chǎng)供應(yīng)量顯著增加，且進(jìn)口菜粕可用于交割，菜粕供應(yīng)壓力仍存。不過(guò)，隨著溫度升高，南方水產(chǎn)養(yǎng)殖逐步啟動(dòng)，且豆菜粕價(jià)差相對(duì)較高，菜粕替代優(yōu)勢(shì)明顯，推動(dòng)養(yǎng)殖企業(yè)縮減豆粕用量，提振 菜粕需求情況。總的來(lái)看，多重壓力下，菜粕上方壓力較為明顯，期價(jià) 有望繼續(xù)偏弱震蕩。 

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