菜籽方面，全球各主要油菜籽生產(chǎn)國產(chǎn)量均表現(xiàn)出不同程度的增加， 國際油菜籽市場由緊轉(zhuǎn)松。同時，加籽到港量維持高位，且中央一號文 件繼續(xù)提倡加大油籽種植，我國新季油菜籽種植面積增加，產(chǎn)量有望如 期增長，油菜籽市場價格繼續(xù)承壓。目前主力菜籽合約成交清淡，不建 議操作。 

菜油方面，全球及我國油菜籽產(chǎn)量增產(chǎn)預期較為明朗，市場供應增 加，油菜籽價格壓力較大，成本拖累下，菜油價格難有好的表現(xiàn)。且后 期巴西大豆出口時間窗口打開，國際大豆價格承壓，拖累豆油市場。國 內(nèi)而言，隨著俄羅斯和加拿大菜籽收獲結(jié)束，油菜籽和菜籽油進口同步 增加，菜油供應相對充裕，且油脂步入需求淡季的大趨勢中，消費需求 提升的絕對量有限。不過，進口大豆及棕櫚油到港預期降低，豆棕供應 壓力減弱，對菜油亦有所支撐。總的來看，預計菜油期價短期有望維持 區(qū)間震蕩，中長期存下跌傾向。

 菜粕方面，隨著巴西大豆出口時間窗口打開，以及美豆新季產(chǎn)量預 期增加，國際大豆價格承壓，成本傳導下，利空國內(nèi)粕價。菜粕自身方 面來看，隨著進口加籽集中到港，油廠恢復開機，菜粕市場供應量顯著 增加，且進口菜粕可用于交割，菜粕供應壓力加大。不過，隨著溫度升 高，南方水產(chǎn)養(yǎng)殖逐步啟動，且豆菜粕價差相對較高，菜粕替代優(yōu)勢明 顯，推動養(yǎng)殖企業(yè)縮減豆粕用量，提振菜粕需求情況。總的來看，供應 壓力下，菜粕有望由高位震蕩后轉(zhuǎn)為偏空格局。

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