※ 財(cái)經(jīng)概述

財(cái)經(jīng)事件

1、十四屆全國(guó)人大常委會(huì)第十一次會(huì)議將于9月10日至13日在北京舉行。會(huì)議將審議國(guó)防教育法修訂草案、統(tǒng)計(jì)法修正草案、傳染病防治法修訂草案、能源法草案、反洗錢法修訂草案。

2、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，受高溫多雨天氣等因素影響，8月CPI同比上漲0.6%，漲幅比上月擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)。受市場(chǎng)需求不足及部分國(guó)際大宗商品價(jià)格下行等因素影響，PPI同比下降1.8%，降幅比上月擴(kuò)大1個(gè)百分點(diǎn)。

3、紐約聯(lián)儲(chǔ)最新調(diào)查顯示，人們對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)的預(yù)期好壞參半，總體穩(wěn)定，對(duì)未來(lái)1年和5年的通脹預(yù)期穩(wěn)定，但3年通脹預(yù)期上升，對(duì)通脹的不確定性增加。

4、日本政府小幅下調(diào)今年第二季度實(shí)際GDP，環(huán)比增速由0.8%下調(diào)至0.7%，同比增速由3.1%下調(diào)至2.9%。分析認(rèn)為，此次調(diào)整不改日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢(shì)，日本央行今年晚些時(shí)候依然可能再次加息。

※ 股指國(guó)債

股指期貨

A股主要指數(shù)昨日普遍收跌。截至收盤，上證指數(shù)跌1.06%，深證成指跌0.83%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.06%。滬深兩市成交額連續(xù)持續(xù)不足6000億。全市場(chǎng)超3000支個(gè)股下跌；從板塊看，多數(shù)板塊收跌，煤炭、石油石化板塊漲跌幅居前。國(guó)內(nèi)方面，宏觀上，8月份CPI同比漲幅較上月有所擴(kuò)大，PPI同比繼續(xù)下滑，二者均不及預(yù)期，通脹持續(xù)保持低位運(yùn)行。海外方面，美國(guó)8月非農(nóng)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)9月降息信心得到增強(qiáng)，同時(shí)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期也進(jìn)一步強(qiáng)化，市場(chǎng)賣出降息預(yù)期，全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)普跌。整體來(lái)看，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面仍然偏弱，在中報(bào)披露完畢后，市場(chǎng)暫無(wú)明顯驅(qū)動(dòng)，成交持續(xù)低迷，流動(dòng)性拐點(diǎn)尚未出現(xiàn)。策略上，單邊建議輕倉(cāng)逢高沽空，期權(quán)可嘗試構(gòu)建熊市價(jià)差。

國(guó)債期貨

周一資金面緊平衡，銀行間資金利率大多上行，DR001逼近1.8%；國(guó)債現(xiàn)券多數(shù)走強(qiáng)，30Y收益率觸及2.29%下方，50Y收益率新低；國(guó)債期貨縮量上漲，超長(zhǎng)端較強(qiáng)，TL上漲0.31%。8月CPI同比上漲0.6%，環(huán)比上漲0.4%，低于市場(chǎng)預(yù)期，其中，豬肉價(jià)格環(huán)比大幅回落；核心CPI走弱，消費(fèi)持續(xù)偏弱。8月PPI環(huán)比下跌0.7%，同比下跌1.8%，降幅超預(yù)期。市場(chǎng)有效需求不足，物價(jià)上漲動(dòng)能持續(xù)偏弱，政策加大逆周期調(diào)節(jié)必要性上升。8月標(biāo)普全球制造業(yè)PMI為47.9，投資者對(duì)全球經(jīng)濟(jì)前景信心下降。海外繼續(xù)交易9月美聯(lián)儲(chǔ)降息節(jié)奏，人民幣中間價(jià)保持相對(duì)穩(wěn)定。穩(wěn)增長(zhǎng)壓力加大，寬松預(yù)期下債市大幅回調(diào)可能性較低，短期內(nèi)降息受銀行凈息差收窄制約，降準(zhǔn)幅度相對(duì)有限，央行或增加國(guó)債買賣來(lái)調(diào)控中長(zhǎng)期流動(dòng)性，也有助于維持向上傾斜的利率曲線。近期短端利率債與資金成本倒掛，政府債發(fā)行高峰期已過(guò)，隨著存款回表壓力緩解，預(yù)計(jì)在季末沖擊后，存單利率和資金價(jià)格將回落。銀行、保險(xiǎn)、理財(cái)對(duì)于債券的配置需求仍然較強(qiáng)，長(zhǎng)債調(diào)整是機(jī)會(huì)。關(guān)注債券供給節(jié)奏和資金面。

美元/在岸人民幣

周一晚間在岸人民幣兌美元收?qǐng)?bào)7.1133，較前一交易日貶值257個(gè)基點(diǎn)。當(dāng)日人民幣兌美元中間價(jià)報(bào)7.0989，調(diào)貶64個(gè)基點(diǎn)。最新數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)8月ADP就業(yè)人數(shù)錄得增加9.9萬(wàn)人，創(chuàng)2021年1月以來(lái)最小增幅；8月ISM制造業(yè)PMI錄得47.2，低于預(yù)期的47.5，新訂單指數(shù)降至2023年5月以來(lái)最低。兩項(xiàng)PMI和7月營(yíng)建支出數(shù)據(jù)均不及預(yù)期，市場(chǎng)重燃美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩擔(dān)憂。此前“美聯(lián)儲(chǔ)降息交易”再添重磅信號(hào)，總體趨勢(shì)仍未改變，但可能以25個(gè)基點(diǎn)而不是50個(gè)基點(diǎn)的速度降息。據(jù)CME工具顯示，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)9月降息25個(gè)基點(diǎn)的可能性為70%，降息50個(gè)基點(diǎn)的可能性為30%。國(guó)內(nèi)方面，國(guó)家發(fā)改委、財(cái)政部正式出臺(tái)文件，安排3000億元左右超長(zhǎng)期特別國(guó)債資金，加力支持大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新。綜上，隨著美聯(lián)儲(chǔ)降息時(shí)點(diǎn)的臨近以及我國(guó)擴(kuò)內(nèi)需政策逐步落地，美元支撐因素減弱，人民幣幣值大概率上漲。本周需要關(guān)注周三將公布的8月份美國(guó)消費(fèi)者物價(jià)數(shù)據(jù)和周四的生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)。

美元指數(shù)

截至周二，美元指數(shù)漲0.46%報(bào)101.64，非美貨幣普遍下跌，歐元兌美元跌0.46%報(bào)1.1035，英鎊兌美元跌0.44%報(bào)1.3073，澳元兌美元跌0.15%報(bào)0.6660，美元兌日元漲0.61%報(bào)143.17。

美元指數(shù)由于昨日強(qiáng)于預(yù)期的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)而上漲。7月批發(fā)銷售環(huán)比增長(zhǎng)1.1%，遠(yuǎn)高于預(yù)期的0.3%，并創(chuàng)下5個(gè)月來(lái)的最大增幅。7月消費(fèi)者信貸遠(yuǎn)超預(yù)期增加了254.52億美元，創(chuàng)下1年半以來(lái)的新高。此外，8月紐約聯(lián)儲(chǔ)1年通脹預(yù)期較前值略有上升，導(dǎo)致市場(chǎng)減少了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)大幅降息的預(yù)期。市場(chǎng)預(yù)計(jì)下周美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議上降息50個(gè)基點(diǎn)的概率由上周五就業(yè)報(bào)告公布后的50%降至31%。昨日股票市場(chǎng)的走強(qiáng)也減少了對(duì)美元的流動(dòng)性需求。

非美國(guó)家貨幣方面，強(qiáng)勢(shì)美元和歐元區(qū)9月Sentix投資者信心指數(shù)意外下跌至8個(gè)月低點(diǎn)，給歐元帶來(lái)壓力。此外，市場(chǎng)預(yù)期歐洲央行將在周四的政策會(huì)議上降息25個(gè)基點(diǎn)，也對(duì)歐元構(gòu)成拖累。日本第二季度GDP意外下調(diào)、日本7月貿(mào)易帳逆差意外擴(kuò)大化令日元承壓。同時(shí)，周一美國(guó)國(guó)債收益率上升也給日元帶來(lái)壓力。

展望未來(lái)，最新的增長(zhǎng)數(shù)據(jù)顯示美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)雖放緩但總體經(jīng)濟(jì)仍顯韌性，短期內(nèi)美元獲支撐波動(dòng)上行。

集運(yùn)指數(shù)(歐線)

周一集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨價(jià)格集體多數(shù)下行，主力合約EC2412收跌8.78%，創(chuàng)五個(gè)月內(nèi)新低，其余合約收得-6-3%。最新SCFIS歐線結(jié)算運(yùn)價(jià)指數(shù)為4566.27點(diǎn)，較上周下降543.80點(diǎn)，環(huán)比下降10.6%，降幅進(jìn)一步走闊；上周五公布的SCFI歐線運(yùn)價(jià)指數(shù)報(bào)于3459美元/TEU，環(huán)比下降10.76%。達(dá)飛將9月中下旬運(yùn)價(jià)再度下調(diào)至2980美元/TEU和5560美元/FEU，較上周調(diào)降逾10%；馬士基大柜的現(xiàn)艙報(bào)價(jià)已跌破5000美元。主流船公司現(xiàn)艙報(bào)價(jià)再度下調(diào)，帶動(dòng)期價(jià)整體下行。加沙?；鹫勁姓呦蚱屏?，以色列70萬(wàn)人、游行示威呼吁?；穑t海地區(qū)真正的復(fù)航遙遙無(wú)期，影響市場(chǎng)情緒。但從基本面來(lái)看，三季度作為航運(yùn)傳統(tǒng)旺季，出運(yùn)需求增加，疊加目前港口準(zhǔn)班率下降，運(yùn)力不足的局面也得到一定緩解，因此目前近遠(yuǎn)月合約價(jià)格差距正不斷縮小。今明兩年仍將有大量集裝箱船新船下水供應(yīng)壓力增加，需關(guān)注船廠交付速度以及歐美補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏，集運(yùn)景氣度需繼續(xù)觀察。綜上，現(xiàn)貨指數(shù)降幅均大幅走闊，期價(jià)支撐減少，疊加持續(xù)了一個(gè)月的“降價(jià)潮”仍未停止，眾多船公司頻頻下調(diào)運(yùn)價(jià)， 其中馬士基自7月以來(lái)已多次調(diào)降運(yùn)費(fèi)，其余聯(lián)盟船司也陸續(xù)跟進(jìn)，合約價(jià)格持續(xù)回落，交易難度提升，建議投資者保持謹(jǐn)慎，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險(xiǎn)控制。

中證商品期貨指數(shù)

周一中證商品期貨價(jià)格指數(shù)跌0.63%報(bào)1313.23，呈先抑后揚(yáng)、觸底反彈態(tài)勢(shì)；最新CRB現(xiàn)貨指數(shù)跌2.02%，跌破530支撐位。晚間國(guó)內(nèi)商品期貨夜盤收盤，能源化工品表現(xiàn)分化，橡膠漲1.51%，PTA跌1.58%。黑色系全線上漲，鐵礦石漲2.29%，熱卷漲1.98%，螺紋鋼漲1.85%。農(nóng)產(chǎn)品多數(shù)下跌，白糖跌0.39%?；窘饘贊q跌不一，滬銅漲1.08%。貴金屬漲跌不一，滬金漲0.18%，滬銀跌0.18%。

美國(guó)8月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加14.2萬(wàn)人，低于預(yù)期的16萬(wàn)人，同時(shí)，6月、7月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)大幅下修；此外，失業(yè)率終結(jié)連續(xù)四個(gè)月上升，下降至4.2%。勞動(dòng)市場(chǎng)疲軟使得美聯(lián)儲(chǔ)9月降息已是板上釘釘，市場(chǎng)開始賣出降息預(yù)期，全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)普跌。國(guó)內(nèi)方面，8月份CPI同比漲幅較上月有所擴(kuò)大，PPI同比繼續(xù)下滑，二者均不及預(yù)期，通脹持續(xù)保持低位運(yùn)行。由于，PPI與商品指數(shù)之間因果關(guān)系較強(qiáng)預(yù)計(jì)后續(xù)商品指數(shù)仍有下跌可能。具體來(lái)看，美元指數(shù)探底回升，全球原油需求放緩，油價(jià)震蕩下行，其余能化品跟隨油價(jià)回落；金屬方面，需求依舊疲軟加上鋼廠維持減產(chǎn)，黑色系維持低位，美聯(lián)儲(chǔ)降息已基本確定，市場(chǎng)賣出降息的舉動(dòng)令有色金屬、貴金屬承壓；農(nóng)產(chǎn)品方面，供應(yīng)依舊寬松，價(jià)格弱勢(shì)震蕩。整體來(lái)看，市場(chǎng)賣出美聯(lián)儲(chǔ)9月降息，加上國(guó)內(nèi)宏觀基本面依舊偏弱，商品指數(shù)預(yù)計(jì)持續(xù)承壓。

※ 農(nóng)產(chǎn)品

豆一

隔夜豆一下跌0.35%，東北拍賣的陳豆貨源仍較充足，價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)激烈，需求端恢復(fù)緩慢，市場(chǎng)壓力仍相對(duì)偏大，蘇豫魯皖產(chǎn)區(qū)大豆購(gòu)銷基本趨于結(jié)束，湖北大豆上市量增加，國(guó)產(chǎn)大豆供需延續(xù)寬松格局，現(xiàn)貨市場(chǎng)弱勢(shì)格局短期難以轉(zhuǎn)變；隨著9月開學(xué)季的到來(lái)，學(xué)校食堂等機(jī)構(gòu)的采購(gòu)需求有所增加，銷區(qū)市場(chǎng)走貨情況相比之前略有改善，但未達(dá)到往年同期水平，后期關(guān)注終端需求和拍賣成交狀況；同時(shí)進(jìn)口大豆價(jià)格上漲，對(duì)國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格或有一定支撐?？傮w來(lái)看，豆一還是以弱勢(shì)震蕩為主，缺乏大幅上漲的動(dòng)力。

豆二

隔夜豆二下跌0.57%，USDA干旱報(bào)告顯示，截至9月3日美大豆產(chǎn)區(qū)約有19%的區(qū)域受到干旱影響，較前一周的12%增加7%，USDA作物進(jìn)展報(bào)告顯示，截至2024年9月1日當(dāng)周，大豆優(yōu)良率為65%，比前一周下降了兩個(gè)百分點(diǎn)，但高于上年同期的53%，雖然干旱天氣可能會(huì)對(duì)一些地區(qū)的作物造成負(fù)面影響，但對(duì)美豆產(chǎn)量影響有限，美豆豐產(chǎn)前景限制出口需求提振的反彈幅度。隨著美豆豐產(chǎn)預(yù)期逐步落實(shí)，市場(chǎng)焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向南美天氣，目前南美正值播種季，巴西的干旱天氣或?qū)е麓蠖共シN延遲，預(yù)期會(huì)發(fā)生的拉尼娜氣候亦會(huì)給阿根廷大豆主產(chǎn)區(qū)帶來(lái)干旱的風(fēng)險(xiǎn)，天氣升水溢價(jià)對(duì)CBOT大豆有支撐作用，但全球供應(yīng)寬松格局未變，美豆短期預(yù)計(jì)低位震蕩為主。國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆庫(kù)存有所下降，但仍高于五年同期平均水平，供應(yīng)較為充足，豆二預(yù)計(jì)上漲空間有限。

豆粕

周一美豆上漲1.42%，美豆粕上漲0.37%，豆粕下跌0.1%，USDA干旱報(bào)告顯示，截至9月3日美大豆產(chǎn)區(qū)約有19%的區(qū)域受到干旱影響，較前一周的12%增加7%，USDA作物進(jìn)展報(bào)告顯示，截至2024年9月1日當(dāng)周，大豆優(yōu)良率為65%，比前一周下降了兩個(gè)百分點(diǎn)，但高于上年同期的53%，雖然干旱天氣可能會(huì)對(duì)一些地區(qū)的作物造成負(fù)面影響，但對(duì)美豆產(chǎn)量影響有限，美豆豐產(chǎn)前景限制出口需求提振的反彈幅度。隨著美豆豐產(chǎn)預(yù)期逐步落實(shí)，市場(chǎng)焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向南美天氣，目前南美正值播種季，巴西的干旱天氣或?qū)е麓蠖共シN延遲，預(yù)期會(huì)發(fā)生的拉尼娜氣候亦會(huì)給阿根廷大豆主產(chǎn)區(qū)帶來(lái)干旱的風(fēng)險(xiǎn)，天氣升水溢價(jià)對(duì)CBOT大豆有支撐作用，但全球供應(yīng)寬松格局未變，美豆短期預(yù)計(jì)低位震蕩為主。因商務(wù)部對(duì)加菜籽展開反傾銷調(diào)查提振菜籽盤面，也加速了豆粕遠(yuǎn)月的成交，豆粕成交環(huán)比增加，但國(guó)內(nèi)油廠開機(jī)率居高不下，庫(kù)存雖小幅下降，卻仍處高位，脹庫(kù)壓力依舊，預(yù)計(jì)價(jià)格維持弱勢(shì)震蕩走勢(shì)。

豆油

周一美豆上漲1.42%，美豆油上漲2.19%，豆油上漲0.34%，USDA干旱報(bào)告顯示，截至9月3日美大豆產(chǎn)區(qū)約有19%的區(qū)域受到干旱影響，較前一周的12%增加7%，USDA作物進(jìn)展報(bào)告顯示，截至2024年9月1日當(dāng)周，大豆優(yōu)良率為65%，比前一周下降了兩個(gè)百分點(diǎn)，但高于上年同期的53%，雖然干旱天氣可能會(huì)對(duì)一些地區(qū)的作物造成負(fù)面影響，但對(duì)美豆產(chǎn)量影響有限，美豆豐產(chǎn)前景限制出口需求提振的反彈幅度。隨著美豆豐產(chǎn)預(yù)期逐步落實(shí)，市場(chǎng)焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向南美天氣，目前南美正值播種季，巴西的干旱天氣或?qū)е麓蠖共シN延遲，預(yù)期會(huì)發(fā)生的拉尼娜氣候亦會(huì)給阿根廷大豆主產(chǎn)區(qū)帶來(lái)干旱的風(fēng)險(xiǎn)，天氣升水溢價(jià)對(duì)CBOT大豆有支撐作用，但全球供應(yīng)寬松格局未變，美豆短期預(yù)計(jì)低位震蕩為主。因商務(wù)部對(duì)加菜籽展開反傾銷調(diào)查，市場(chǎng)對(duì)后期菜籽供應(yīng)擔(dān)憂情緒推動(dòng)菜系上漲，菜油帶動(dòng)油脂市場(chǎng)，但油廠大豆壓榨開機(jī)產(chǎn)能持續(xù)高位，國(guó)內(nèi)供應(yīng)尚且充足，同時(shí)中下游成交謹(jǐn)慎，市場(chǎng)成交減少，因此豆油短期基本面偏弱。

棕櫚油

周一馬棕下跌0.15%，棕櫚油上漲0.38%，據(jù)南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示， 2024年8月1-31日馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比持平，油棕鮮果串單產(chǎn)下滑0.07%，出油率上升0.03%，馬棕產(chǎn)量不變，根據(jù)船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)公布的數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)馬來(lái)西亞8月1-31日棕櫚油出口量為1347619噸，較上月同期出口的1486834噸減少9.36%，在產(chǎn)量變化不大且出口疲軟下預(yù)計(jì)馬棕 8 月累庫(kù)幾率較大。國(guó)內(nèi)方面，商務(wù)部對(duì)加菜籽展開反傾銷調(diào)查，市場(chǎng)對(duì)后期菜籽供應(yīng)擔(dān)憂情緒推動(dòng)菜系上漲，菜油帶動(dòng)油脂市場(chǎng)；棕櫚油基本面變化不大，庫(kù)存小幅下降，下游成交仍以剛需采購(gòu)為主， 雖有中秋節(jié)日備貨提振，但整體走貨同比去年相差較多。預(yù)計(jì)短期內(nèi)棕櫚油穩(wěn)中偏弱運(yùn)行。

菜油

洲際交易所（ICE）油菜籽期貨周一收高，因產(chǎn)量低于平均水平。隔夜菜油2501合約收漲0.25%。中國(guó)對(duì)加拿大菜籽發(fā)起反傾銷調(diào)查，市場(chǎng)擔(dān)憂中國(guó)需求的大幅下滑會(huì)明顯降低其國(guó)內(nèi)出口，繼續(xù)影響加籽價(jià)格。不過(guò)，分析師預(yù)計(jì)，因單產(chǎn)低于預(yù)期，加拿大2024/25年度油菜籽產(chǎn)量將不足1900萬(wàn)噸。其它方面，印度8月棕櫚油采購(gòu)量下滑，且MPOB報(bào)告前，分析師預(yù)估馬來(lái)西亞8月末棕櫚油庫(kù)存將增加至六個(gè)月高位，拖累棕櫚油市場(chǎng)價(jià)格。另外，國(guó)際油價(jià)下跌，也拖累油脂市場(chǎng)走勢(shì)。國(guó)內(nèi)方面，目前國(guó)內(nèi)油脂基本面變化不大，菜油短期供應(yīng)仍然較為充裕。不過(guò)，商務(wù)部發(fā)布了關(guān)于對(duì)原產(chǎn)于加拿大的進(jìn)口油菜籽進(jìn)行反傾銷立案調(diào)查的公告，繼續(xù)支撐菜油價(jià)格。另外，中秋和國(guó)慶備貨需求仍存，且后續(xù)溫度下降，需求或有所好轉(zhuǎn)。盤面來(lái)看，反傾銷調(diào)查正式立案，菜油期價(jià)繼續(xù)獲得支撐，市場(chǎng)波動(dòng)加劇，短線參與為主。

菜粕

芝加哥期貨交易所（CBOT）美豆期貨周一收高，因美國(guó)中西部作物帶干燥以及巴西種植開始的不確定性。隔夜菜粕2501合約收漲0.24%。美豆優(yōu)良率保持高位，豐產(chǎn)預(yù)期較好，價(jià)格持續(xù)承壓。不過(guò)，近來(lái)美豆銷售良好，且目前巴西幾乎所有州的土壤墑情下降且氣溫偏高，市場(chǎng)擔(dān)憂大豆播種能否順利進(jìn)行，提振國(guó)際豆價(jià)，支撐國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)而言，商務(wù)部發(fā)布關(guān)于對(duì)原產(chǎn)于加拿大的進(jìn)口油菜籽進(jìn)行反傾銷立案調(diào)查的公告。自本公告發(fā)布之日起，商務(wù)部對(duì)原產(chǎn)于加拿大的進(jìn)口油菜籽進(jìn)行反傾銷立案調(diào)查，本次調(diào)查確定的傾銷調(diào)查期為2023年1月1日至2023年12月31日，產(chǎn)業(yè)損害調(diào)查期為2021年1月1日至2023年12月31日。公告的發(fā)布再度刺激市場(chǎng)情緒好轉(zhuǎn)，支撐菜系市場(chǎng)價(jià)格。同時(shí)，因菜粕市場(chǎng)對(duì)加拿大方面存在更高的依存度，故而菜粕漲勢(shì)更為顯著。豆粕市場(chǎng)而言，進(jìn)口大豆到港持續(xù)處于高位，油廠高開機(jī)水平下，豆粕庫(kù)存居高不下。短期國(guó)內(nèi)粕類市場(chǎng)基本面無(wú)明顯變化。盤面來(lái)看，反傾銷調(diào)查正式立案，短期市場(chǎng)維持情緒性波動(dòng)，短線參與為主。

玉米

芝加哥期貨交易所（CBOT）玉米期貨周一收高，受大豆升勢(shì)帶動(dòng)。隔夜玉米2411合約收跌0.89%。USDA報(bào)告前，分析師平均預(yù)期美玉米單產(chǎn)將有所下調(diào)。不過(guò)，美玉米優(yōu)良率持續(xù)良好，調(diào)降幅度相對(duì)有限，產(chǎn)量仍維持高位，持續(xù)牽制其市場(chǎng)價(jià)格。國(guó)際玉米價(jià)格比價(jià)優(yōu)勢(shì)良好，繼續(xù)牽制國(guó)內(nèi)市場(chǎng)情緒。國(guó)內(nèi)方面，東北地區(qū)部分持糧主體受第三方資金壓力而著急出貨，部分主體因玉米減產(chǎn)預(yù)期而繼續(xù)觀望，而中儲(chǔ)糧持續(xù)投放，深加工企業(yè)承接能力有限，收購(gòu)價(jià)格延續(xù)弱勢(shì)。華北黃淮產(chǎn)區(qū)春玉米上市量逐步增加，貿(mào)易商對(duì)新玉米收購(gòu)較為謹(jǐn)慎，觀望心態(tài)較重。庫(kù)存持續(xù)下降，加工企業(yè)采購(gòu)積極性偏低，等待新糧大量上市再建庫(kù),多數(shù)企業(yè)根據(jù)上量情況動(dòng)態(tài)調(diào)整收購(gòu)價(jià)格。盤面來(lái)看，供應(yīng)壓力下，玉米期價(jià)繼續(xù)下跌，短線參與為主。

淀粉

隔夜玉米淀粉2411合約收跌0.72%。受到玉米淀粉行業(yè)虧損嚴(yán)重的影響，北方生產(chǎn)企業(yè)階段性檢修繼續(xù)進(jìn)行,行業(yè)整體開機(jī)率繼續(xù)下滑。且中秋假期臨近，市場(chǎng)提貨積極，行業(yè)庫(kù)存繼續(xù)回降。截至9月4日，全國(guó)玉米淀粉企業(yè)淀粉庫(kù)存總量92.2萬(wàn)噸，較上周下降8.10萬(wàn)噸，周降幅8.08%，月降幅8.08%；年同比增幅15.25%?，F(xiàn)貨市場(chǎng)氛圍有所好轉(zhuǎn)。不過(guò)，玉米現(xiàn)貨仍然偏弱，成本端支撐下滑。盤面來(lái)看，受玉米市場(chǎng)拖累，淀粉期價(jià)同步下跌。

生豬

供應(yīng)端，中秋節(jié)前規(guī)模養(yǎng)殖出欄大豬節(jié)奏加快，生豬存欄均重增加。需求端，天氣轉(zhuǎn)涼，屠宰開工率小幅提高，中秋國(guó)慶節(jié)日效應(yīng)，需求將有好轉(zhuǎn)。總體來(lái)說(shuō)，供應(yīng)和需求雙增，只是需求恢復(fù)初期增幅不及供應(yīng)，導(dǎo)致價(jià)格承壓，不過(guò)出欄和二次育肥節(jié)奏變化可能導(dǎo)致后市供需博弈加劇，預(yù)計(jì)價(jià)格頻繁波動(dòng)。建議進(jìn)行生豬2411和2501合約正套操作，注意設(shè)置止損。

雞蛋

雞蛋處于傳統(tǒng)需求旺季，中秋節(jié)前仍有一定備貨需求，小碼蛋需求偏高，價(jià)格大幅上漲帶動(dòng)中大碼蛋走貨，下游市場(chǎng)接貨積極性較高，貿(mào)易商采購(gòu)積極，市場(chǎng)走貨明顯加快，局部貨源略顯緊張,現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)走高。不過(guò)，蛋價(jià)水平偏高，限制下游部分需求，且冷庫(kù)陸續(xù)出貨，也對(duì)蛋價(jià)造成沖擊。另外，老雞淘汰不及預(yù)期，蛋雞產(chǎn)能整體仍處同期偏高水平，雞蛋供應(yīng)整體壓力仍較往年偏高，持續(xù)牽制期價(jià)表現(xiàn)。盤面來(lái)看，在產(chǎn)能壓力以及宏觀氛圍偏弱影響下，昨日期價(jià)明顯走弱，短期觀望。

蘋果

西部早熟陸續(xù)上量，山東紅將軍開始零星交易，主產(chǎn)區(qū)均出現(xiàn)上色差的問(wèn)題，客商采購(gòu)轉(zhuǎn)向庫(kù)存富士，在一定程度上支撐市場(chǎng)。據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截至2024年9月5日，全國(guó)主產(chǎn)區(qū)蘋果冷庫(kù)庫(kù)存量為42.24萬(wàn)噸，較上周減少9.05萬(wàn)噸。山東產(chǎn)區(qū)庫(kù)容比為8.01%，較上周減少1.11%；陜西產(chǎn)區(qū)庫(kù)容比為1.35%，較上周減少1.05%。山東產(chǎn)區(qū)庫(kù)內(nèi)發(fā)貨以電商走貨及批發(fā)市場(chǎng)中秋備貨為主，中秋禮盒包裝較去年略減。目前庫(kù)存壓力多集中于客商貨居多的棲霞東部鄉(xiāng)鎮(zhèn)，客商貨源多順價(jià)銷售。陜西貨源主要集中在洛川產(chǎn)區(qū)。早熟富士受近期高溫影響上色情況不佳，好貨量少價(jià)堅(jiān)，部分客商選擇更具性價(jià)比的庫(kù)存富士貨源，疊加中秋節(jié)日備貨提振，產(chǎn)地整體走貨情況尚可。操作上，建議蘋果2410合約暫且觀望為主。

紅棗

據(jù) Mysteel 農(nóng)產(chǎn)品調(diào)研數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止2024年9月5日紅棗本周36家樣本點(diǎn)物理庫(kù)存在4980噸，較上周減少139噸，環(huán)比減少2.72%，同比減少45.93%，本周樣本點(diǎn)庫(kù)存繼續(xù)下降，市場(chǎng)貨源供應(yīng)充足以新疆到貨為主，持貨商小幅讓利積極出貨，現(xiàn)貨價(jià)格震蕩下調(diào)。中秋備貨支持下市場(chǎng)成交情況較好，但由于節(jié)日備貨接近尾聲，成交量預(yù)計(jì)有所下降。操作上，鄭棗主力合約價(jià)格短期偏空思路對(duì)待。

棉花

洲際交易所(ICE)棉花期貨周一收跌，受美元走強(qiáng)打壓，交易商密切關(guān)注熱帶風(fēng)暴對(duì)棉花主要種植區(qū)的天氣影響。交投最活躍的ICE 12月期棉收跌0.19美分或0.20%，結(jié)算價(jià)報(bào)67.68美分/磅。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，新季棉花生長(zhǎng)良好，預(yù)計(jì)處于增產(chǎn)年份。加之新棉即將上市，部分棉企開始預(yù)售新棉，關(guān)注開秤價(jià)格情況。軋花廠企業(yè)開機(jī)有所回升，進(jìn)口棉庫(kù)存高位，后期新舊棉疊加，陳棉銷售仍繼續(xù)承壓。紡織企業(yè)紡紗即期利潤(rùn)回升至800元/噸附近，利潤(rùn)有所改善，加之下游需求出現(xiàn)季節(jié)性回暖，部分訂單數(shù)量增加。整體紡企開機(jī)持穩(wěn)回升，但對(duì)于后期持續(xù)性信心仍不足，多維持觀望態(tài)度，關(guān)注“金九銀十”消費(fèi)情況。操作上，建議鄭棉2501合約短期偏空思路對(duì)待。

白糖

洲際期貨交易所（ICE）原糖期貨周一收跌，盤中觸及兩周低點(diǎn)，關(guān)注巴西產(chǎn)區(qū)降雨預(yù)測(cè)。交投最活躍的ICE 10月原糖期貨合約收盤收低0.08美分或0.40%，結(jié)算價(jià)每磅18.83美分。巴西甘蔗產(chǎn)區(qū)發(fā)生大規(guī)?；馂?zāi)推動(dòng)原糖價(jià)格快速回升，但市場(chǎng)仍在繼續(xù)評(píng)估火災(zāi)帶來(lái)的影響。8月上半月壓榨數(shù)據(jù)公布，產(chǎn)糖量311萬(wàn)噸，低于市場(chǎng)預(yù)期。另外國(guó)際糖業(yè)組織ISO預(yù)測(cè)顯示，2024/25年度全球食糖供需缺口為358萬(wàn)噸，市場(chǎng)預(yù)期巴西糖產(chǎn)量下滑，繼續(xù)調(diào)整供需缺口。不過(guò)當(dāng)前巴西供應(yīng)仍處于高峰期，原糖價(jià)格繼續(xù)反彈空間或有限。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，現(xiàn)貨價(jià)格小幅下調(diào)，8月甘蔗糖銷售情況較差。隨著中秋備貨結(jié)束，加工糖廠降價(jià)意愿減弱，食糖銷售節(jié)奏有所放緩，貿(mào)易商存貨情緒不高，終端市場(chǎng)按需采購(gòu)為主，成交相對(duì)一般，預(yù)計(jì)后市糖價(jià)震蕩偏弱為主。

花生

供應(yīng)端，9月花生集中上市，新季花生供應(yīng)量增加，拖累行情，但市場(chǎng)反饋受前期天氣影響，單產(chǎn)有所下降，對(duì)盤面有所支撐；需求端，商務(wù)部對(duì)加菜籽展開反傾銷調(diào)查，市場(chǎng)對(duì)后期菜籽供應(yīng)擔(dān)憂情緒推動(dòng)菜系上漲，菜油帶動(dòng)油脂市場(chǎng)，但加拿大油菜籽產(chǎn)量穩(wěn)定豐產(chǎn)，數(shù)據(jù)預(yù)期偏空，且菜油基本面偏弱，高庫(kù)存導(dǎo)致菜油上行壓力大，同時(shí)豆油基本面不變，現(xiàn)壓榨產(chǎn)能和庫(kù)存依舊處于高位，油脂回落風(fēng)險(xiǎn)增加，同時(shí)豆粕庫(kù)存高于歷史同期水平，國(guó)內(nèi)油脂蛋白粕板塊基本面偏弱，花生壓榨副產(chǎn)品價(jià)格維持弱勢(shì)，油廠壓榨利潤(rùn)短時(shí)間將繼續(xù)保持深度虧損，開機(jī)積極性不高，在新陳交替階段，需方以消耗庫(kù)存、隨買隨用陳米為主，對(duì)新米保持觀望態(tài)度?？傮w來(lái)說(shuō)，新作花生隨著天氣好轉(zhuǎn)，上市供應(yīng)量逐漸增加，供需格局偏向?qū)捤?，花生行情承壓運(yùn)行。

※ 化工品

原油

美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)略于預(yù)期，市場(chǎng)關(guān)注8月CPI數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲(chǔ)9月降息25個(gè)基點(diǎn)預(yù)期升溫，美元指數(shù)小幅回升。歐佩克聯(lián)盟將自愿減產(chǎn)措施延長(zhǎng)至11月底；以哈加沙?；鹫勁腥猿式┚?，胡塞武裝襲擊紅海油輪，中東地緣局勢(shì)動(dòng)蕩反復(fù)；消息稱利比亞石油生產(chǎn)和出口暫停的爭(zhēng)端有望達(dá)成協(xié)議，歐佩克聯(lián)盟推遲10月增產(chǎn)計(jì)劃，多個(gè)產(chǎn)油國(guó)表示將進(jìn)行補(bǔ)償性減產(chǎn)，美國(guó)墨西哥灣沿岸颶風(fēng)帶來(lái)潛在供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)，沙特下調(diào)亞洲原油官方售價(jià)，全球需求放緩憂慮壓制市場(chǎng)，短線原油期價(jià)呈現(xiàn)震蕩整理。技術(shù)上，SC2411合約考驗(yàn)500區(qū)域支撐，上方測(cè)試5日均線壓力，短線呈現(xiàn)震蕩整理走勢(shì)。操作上，建議短線交易為主。

燃料油

美國(guó)墨西哥灣沿岸颶風(fēng)帶來(lái)潛在供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)，且多個(gè)產(chǎn)油國(guó)表示將進(jìn)行補(bǔ)償性減產(chǎn)，國(guó)際原油市場(chǎng)小幅反彈；新加坡燃料油市場(chǎng)下跌，低硫與高硫燃料油價(jià)差降至181美元/噸。LU2411合約與FU2411合約價(jià)差為1196元/噸，較上一交易日回落83元/噸；國(guó)際原油低位整理，低高硫期價(jià)價(jià)差回落，燃料油期價(jià)呈現(xiàn)震蕩。前20名持倉(cāng)方面，F(xiàn)U2411合約多單增倉(cāng)，凈空單出現(xiàn)回落。技術(shù)上，F(xiàn)U2411合約考驗(yàn)2600區(qū)域支撐，建議短線交易為主。LU2412合約考驗(yàn)3700區(qū)域支撐，短線呈現(xiàn)震蕩整理走勢(shì)。操作上，短線交易為主。

瀝青

美國(guó)墨西哥灣沿岸颶風(fēng)帶來(lái)潛在供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)，且多個(gè)產(chǎn)油國(guó)表示將進(jìn)行補(bǔ)償性減產(chǎn)，國(guó)際原油市場(chǎng)小幅反彈；廠家裝置開工下降，貿(mào)易商庫(kù)存呈現(xiàn)回落；北方地區(qū)資源供應(yīng)充裕，部分低價(jià)合同有所沖擊，下游剛需采購(gòu)為主，西南、東北現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格小幅下調(diào)。國(guó)際原油低位整理，下游需求緩慢恢復(fù)，短線瀝青期價(jià)呈現(xiàn)震蕩。技術(shù)上，BU2411合約期價(jià)考驗(yàn)3100區(qū)域支撐，短線呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)。操作上，短線交易為主。

LPG

華南液化氣市場(chǎng)上漲，主營(yíng)煉廠補(bǔ)漲，碼頭成交穩(wěn)中上漲，市場(chǎng)購(gòu)銷一般。國(guó)際原油下跌影響氛圍，化工需求有所放緩，港口庫(kù)存增加；華南國(guó)產(chǎn)氣價(jià)格上漲，LPG2410合約期貨較華南現(xiàn)貨貼水為357元/噸左右，較寧波國(guó)產(chǎn)氣貼水為117元/噸左右。LPG2410合約空單減幅大于多單，凈空單出現(xiàn)回落。技術(shù)上，PG2410合約考驗(yàn)4750區(qū)域支撐，上方測(cè)試5日均線壓力，短期液化氣期價(jià)呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)，操作上，短線交易為主。

甲醇

近期國(guó)內(nèi)甲醇恢復(fù)涉及產(chǎn)能產(chǎn)出量多于檢修、減產(chǎn)涉及產(chǎn)能產(chǎn)出量，整體產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率增加。上周內(nèi)地因運(yùn)輸車輛仍較少，運(yùn)費(fèi)上漲，部分企業(yè)提貨速度緩慢，企業(yè)庫(kù)存有所增加。港口方面，上周個(gè)別船只故障等問(wèn)題對(duì)卸貨速度稍有影響，但主流庫(kù)區(qū)提貨仍較一般，外輪補(bǔ)充下港口庫(kù)存積累。需求方面，上周延長(zhǎng)中煤榆林、恒有能源烯烴裝置負(fù)荷稍有提升，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)甲醇制烯烴企業(yè)裝置開工率環(huán)比增加；江浙地區(qū)MTO裝置產(chǎn)能利用率小幅增加，江蘇MTO裝置窄幅調(diào)整，其他維持前期負(fù)荷運(yùn)行為主。MA2501合約期價(jià)短線或繼續(xù)尋求支撐，建議觀望為主，不宜盲目追空。

塑料

L2501震蕩偏強(qiáng)，夜盤收于7947元/噸。上周上海石化25萬(wàn)噸重啟，鎮(zhèn)海煉化30萬(wàn)噸、中化泉州30萬(wàn)噸停車檢修，聚乙烯產(chǎn)能利用率環(huán)比-0.22%至80.89%，產(chǎn)量環(huán)比-0.26%至53.09萬(wàn)噸。需求端，上周農(nóng)膜開工率環(huán)比+2.93%；受包裝膜、中空、注塑開工拖累，PE下游制品平均開工率環(huán)比-0.06%。庫(kù)存方面，截至9月4日，聚乙烯生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存環(huán)比+3.81%至44.15萬(wàn)噸，社會(huì)庫(kù)存環(huán)比-1.70%至67.66萬(wàn)噸，總庫(kù)存環(huán)比+0.40%至111.81萬(wàn)噸，總庫(kù)存壓力仍偏高。本周停車產(chǎn)能較少，魯清石化20萬(wàn)噸、鎮(zhèn)海煉化30萬(wàn)噸、中化泉州30萬(wàn)噸計(jì)劃重啟，預(yù)計(jì)產(chǎn)能利用率環(huán)比上升。需求方面，下游訂單持續(xù)季節(jié)性改善；LLDPE主要下游農(nóng)膜開工持續(xù)復(fù)蘇；中秋假日臨近，月餅包裝膜需求存在剛需利好。庫(kù)存預(yù)計(jì)去化緩慢，短期內(nèi)庫(kù)存壓力仍偏高。預(yù)計(jì)L2501在7830-8000區(qū)間波動(dòng)。

聚丙烯

PP2501震蕩偏弱，夜盤收于7312元/噸。上周中沙天津、浙江石化臨時(shí)停車，疊加前期停車裝置影響天數(shù)擴(kuò)大，聚丙烯產(chǎn)量環(huán)比-2.66%至67.39萬(wàn)噸，產(chǎn)能利用率環(huán)比-2.03%至75.37%。需求端，上周PP下游開工率環(huán)比+0.55%至49.96%，其中塑編開工率受化肥袋、水泥袋需求增長(zhǎng)環(huán)比+1.9%，PP無(wú)紡布受衛(wèi)生用品需求增長(zhǎng)環(huán)比+1.13%。庫(kù)存方面，截至9月4日，中國(guó)聚丙烯商業(yè)庫(kù)存總量環(huán)比+6.19%至72.18萬(wàn)噸。本周暫無(wú)計(jì)劃停車裝置，中韓石化、浙江石化、北方華錦等裝置重啟，預(yù)計(jì)產(chǎn)量、產(chǎn)能利用率環(huán)比上升。下游需求持續(xù)恢復(fù)，塑編訂單受農(nóng)業(yè)備肥影響上升，無(wú)紡布訂單受秋季衛(wèi)生用品需求提振，預(yù)計(jì)本周PP下游開工率環(huán)比提升。庫(kù)存預(yù)計(jì)去化緩慢，庫(kù)存壓力中性偏高。預(yù)計(jì)PP2501合約在7260-7370區(qū)間波動(dòng)。

苯乙烯

EB2410“十字”震蕩，夜盤收于8847元/噸。供應(yīng)端，上周華東部分裝置負(fù)荷提升，苯乙烯產(chǎn)能利用率環(huán)比+1.69%至70.06%，產(chǎn)量環(huán)比+2.45%至30.51萬(wàn)噸。需求端，上周苯乙烯下游開工率漲跌互現(xiàn)；EPS、PS、ABS消費(fèi)量環(huán)比+0.05%至22.09萬(wàn)噸。庫(kù)存方面，上周中國(guó)苯乙烯工廠樣本庫(kù)存量環(huán)比+9.32%至16.70萬(wàn)噸；華東港口庫(kù)存環(huán)比-29.16%至2.94萬(wàn)噸；華南港口庫(kù)存環(huán)比+60.92%至1.4萬(wàn)噸。本周暫無(wú)計(jì)劃停車裝置，北方華錦17.7萬(wàn)噸裝置計(jì)劃重啟，預(yù)計(jì)產(chǎn)量、產(chǎn)能利用率小幅波動(dòng)、變化不大。需求方面，雖進(jìn)入“金九”旺季，但由于下游EPS、PS、ABS庫(kù)存仍偏高，PS、ABS裝置虧損，EPS利潤(rùn)尚可但成交訂單欠佳，預(yù)計(jì)下游開工率難以得到明顯提升?？値?kù)存壓力預(yù)計(jì)維持中性偏高。綜合考慮，短期內(nèi)苯乙烯基本面難以改善、持續(xù)偏空。預(yù)計(jì)EB2410在8780-8930區(qū)間運(yùn)行。

PVC

V2501下跌反彈，夜盤收于5377元/噸。供應(yīng)端，上周山西恒瑞20萬(wàn)噸電石法裝置停車檢修，部分電石法裝置提高負(fù)荷，乙烯法裝置受利潤(rùn)走低影響降低負(fù)荷，PVC產(chǎn)能利用率環(huán)比-0.14%至74.68%。需求端，9月2日至6日PVC管材、型材制品開工率小幅提振，但仍處于偏低水平。庫(kù)存方面，截至9月5日，PVC社會(huì)庫(kù)存量環(huán)比-4.35%至51.64萬(wàn)噸。檢修裝置增加，疊加下游消耗提升，社會(huì)庫(kù)存環(huán)比下降，總庫(kù)存小幅去化但壓力仍偏高。本周前期停車的泰州聯(lián)成、海平面、新疆天業(yè)等裝置將重啟，預(yù)計(jì)產(chǎn)能利用率環(huán)比上升。國(guó)內(nèi)需求方面，PVC下游硬制品開工有提升跡象，但在房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)明顯改善前謹(jǐn)慎看待。海外需求方面，海外需求好轉(zhuǎn)有限，出口氛圍平淡。供應(yīng)端預(yù)期增量，需求端改善尚未確認(rèn)，庫(kù)存雖有去化但壓力仍偏高。綜合考慮預(yù)計(jì)V2501在5270-5470區(qū)間波動(dòng)。

燒堿

SH2501震蕩偏弱，夜盤收于2491元/噸。上周濰坊亞星、山西恒瑞等裝置停車檢修，前期重啟裝置影響天數(shù)擴(kuò)大，產(chǎn)能利用率環(huán)比+2.9%至81.4%。截至9月5日，全國(guó)20萬(wàn)噸及以上液堿樣本企業(yè)廠庫(kù)庫(kù)存環(huán)比-2.61%至28.69萬(wàn)噸(濕噸)。下游消耗增加，庫(kù)存延續(xù)去化，庫(kù)存壓力不大。截至9月5日，下游粘膠短纖產(chǎn)能利用率較上周維穩(wěn)在85.64%，江浙印染企業(yè)開機(jī)率在63.68%較上周持平。9月9日山東32%液堿折百價(jià)在2594元/噸附近。本周暫無(wú)新增停車裝置，前期停車的新疆天業(yè)、海平面、中鹽紅四方等裝置將重啟，產(chǎn)能利用率存上升預(yù)期。需求端，鋁行業(yè)終端需求受基建利好，但氧化鋁開工仍受原料鋁土礦供應(yīng)制約；非鋁需求方面，本周新疆部分粘膠短纖企業(yè)檢修接近尾聲，需求或有小幅增量；秋冬季服裝剛需季節(jié)性提升，內(nèi)外貿(mào)訂單持續(xù)改善，印染廠開工負(fù)荷預(yù)期上升。供應(yīng)、需求博弈或?qū)⒓觿。P面預(yù)計(jì)呈寬幅震蕩走勢(shì)。SH2501預(yù)計(jì)在區(qū)間2450-2620波動(dòng)。

對(duì)二甲苯

隔夜PX震蕩走勢(shì)。目前PXN價(jià)差至226美元/噸附近。供應(yīng)方面，周內(nèi)PX產(chǎn)量為72.49萬(wàn)噸，環(huán)比-1.75%。國(guó)內(nèi)PX周均產(chǎn)能利用率86.43%，環(huán)比-1.54%。9月初東營(yíng)威聯(lián)100萬(wàn)噸PX裝置計(jì)劃?rùn)z修10天，浙石化200萬(wàn)噸PX裝置計(jì)劃?rùn)z修12天。需求方面，PTA產(chǎn)能利用率83.89%。本周PTA恒力石化5#預(yù)期重啟，恒力石化3#、寧波臺(tái)化1#預(yù)期檢修。近日國(guó)內(nèi)PX檢修計(jì)劃，預(yù)計(jì)產(chǎn)量和開工負(fù)荷下降，下游PTA檢修增加，PX供需雙減格局，受成本端拖累，以及商品情緒低迷，PX期貨謹(jǐn)慎偏空。

PTA

隔夜PTA震蕩走勢(shì)。成本方面，當(dāng)前PTA加工差至293元/噸附近。供應(yīng)方面，PTA產(chǎn)能利用率83.89%。周內(nèi)PTA產(chǎn)量為145.15萬(wàn)噸，較上周+2.37萬(wàn)噸，較同期+13.93萬(wàn)噸。國(guó)內(nèi)PTA周均產(chǎn)能利用率至84.30%，環(huán)比+1.36%，同比+3.77%。需求方面，國(guó)內(nèi)聚酯行業(yè)產(chǎn)能利用率為86.36%。庫(kù)存方面，周內(nèi)PTA工廠庫(kù)存在4.61天，較上周+0.24天，較同期+0.42天。聚酯工廠PTA原料庫(kù)存在9.55天，較上周+0.85天，較同期+2.75天。上游成本端對(duì)PTA支撐偏弱，近期恒力石化3#、寧波臺(tái)化1#預(yù)期檢修，且華南地區(qū)開工受到臺(tái)風(fēng)影響，PTA供應(yīng)預(yù)期下滑，下游聚酯開工回暖，原料備貨意愿上升，短期PTA供需格局邊際改善，累庫(kù)壓力仍然較大，預(yù)計(jì)PTA震蕩偏弱運(yùn)行，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

乙二醇

隔夜乙二醇震蕩偏弱。供應(yīng)方面，周內(nèi)乙二醇裝置周度產(chǎn)量在34.73萬(wàn)噸，較上周提升1.56%。總產(chǎn)能利用率58.08%，環(huán)比提升0.91%。周內(nèi)石腦油制和煤制生產(chǎn)利潤(rùn)上漲。周內(nèi)預(yù)計(jì)煤化工陽(yáng)煤、永城重啟、通遼停車，浙石化短停。需求方面，國(guó)內(nèi)聚酯行業(yè)產(chǎn)能利用率為86.36%。庫(kù)存方面，截至9月9日，華東主港地區(qū)MEG港口庫(kù)存總量58.43萬(wàn)噸，較上一統(tǒng)計(jì)周期去庫(kù)0.62萬(wàn)噸。近期乙二醇國(guó)內(nèi)供應(yīng)上升，下周預(yù)計(jì)到港量升高，預(yù)計(jì)總體供應(yīng)增加，下游聚酯開工上升，預(yù)計(jì)乙二醇形成供需雙增格局，價(jià)格走勢(shì)震蕩為主。EG2501合約下方關(guān)注4400附近支撐，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

短纖

隔夜短纖價(jià)格下跌。目前短纖產(chǎn)銷55.84%，較上一交易日上升0.21%。供應(yīng)方面，周內(nèi)滌綸短纖產(chǎn)量為14.26萬(wàn)噸，環(huán)比減少0.10萬(wàn)噸，環(huán)比跌幅為0.70%；產(chǎn)能利用率平均值為70.02%，環(huán)比下滑0.48%。近期四川吉興將復(fù)工。需求方面，近一周純滌紗行業(yè)平均開工率在74%，較上期數(shù)值持平。庫(kù)存方面，滌綸短纖工廠權(quán)益庫(kù)存13.56天，較上期上升0.1天，純滌紗原料備貨平均8天，較上期上漲0.05天。短纖開工率和產(chǎn)量小幅下滑，原料價(jià)格低位，紗企備貨水平稍有上升，短纖庫(kù)存壓力仍存，預(yù)計(jì)短纖價(jià)格震蕩為主，上游成本支撐偏弱，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

紙漿

隔夜紙漿震蕩偏弱，SP2501報(bào)收于5772元/噸。針葉漿國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)，基差持平。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示7月紙漿進(jìn)口量繼續(xù)走低，針葉漿進(jìn)口量小幅上漲。需求端，紙廠存在成本壓力，按需采購(gòu)為主，周內(nèi)紙漿下游成品紙開工漲跌互現(xiàn)，白卡紙環(huán)比0.8%，雙膠紙環(huán)比-0.2%，銅版紙環(huán)比-0.3%，生活紙環(huán)比+1.1%。截止2024年9月5日，中國(guó)紙漿主流港口樣本庫(kù)存量：190.3萬(wàn)噸，較上期上漲5.4萬(wàn)噸，環(huán)比上漲2.9%。目前港口庫(kù)存處于年內(nèi)中位偏高水平，外盤價(jià)格維持高位，國(guó)內(nèi)下游需求處于淡季，注意紙漿進(jìn)口情況，預(yù)計(jì)短期震蕩。SP2501合約建議下方關(guān)注5700附近支撐，上方6100附近壓力，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

純堿

近期國(guó)內(nèi)純堿裝置檢修相對(duì)集中，產(chǎn)量及開工下降，但隨著個(gè)別企業(yè)檢修結(jié)束，負(fù)荷將逐步提升。月初企業(yè)接單一般，現(xiàn)貨價(jià)格不穩(wěn)，成交相對(duì)靈活。下游需求一般，采購(gòu)不積極，按需為主，情緒較弱，浮法玻璃價(jià)格下降，部分產(chǎn)線進(jìn)入虧損，冷修產(chǎn)線增多；光伏玻璃虧損加大，庫(kù)存壓力下產(chǎn)線冷修也出現(xiàn)增加，整體需求減弱，國(guó)內(nèi)純堿整體庫(kù)存處于高位水平。SA2501合約期價(jià)短線或繼續(xù)尋求支撐，建議觀望為主，不宜盲目追空。

玻璃

近期國(guó)內(nèi)浮法玻璃日產(chǎn)量小幅下降，整體仍維持高位，上周日度平均產(chǎn)銷率偏弱，全國(guó)浮法玻璃行業(yè)延續(xù)累庫(kù)狀態(tài)。華北市場(chǎng)整體出貨有所好轉(zhuǎn)，累庫(kù)幅度放緩；華東市場(chǎng)企業(yè)間出貨不一，多數(shù)延續(xù)累庫(kù)狀態(tài)；華中市場(chǎng)多數(shù)原片企業(yè)出貨欠佳，庫(kù)存增加；華南區(qū)域除少數(shù)企業(yè)月初出貨較高庫(kù)存下降，多數(shù)企業(yè)庫(kù)存仍呈增加態(tài)勢(shì)。下游深加工訂單天數(shù)繼續(xù)下降，采購(gòu)積極性一般，后市關(guān)注終端地產(chǎn)情況以及玻璃深加工企業(yè)資金和訂單情況是否能得到有效改善。FG2501合約期價(jià)短線或繼續(xù)尋求支撐，建議觀望為主，不宜盲目追空。

天然橡膠

近期全球產(chǎn)區(qū)處于季節(jié)性上量階段，近日國(guó)內(nèi)海南、云南產(chǎn)區(qū)受臺(tái)風(fēng)影響較大，云南產(chǎn)區(qū)中勐臘縣暴雨持續(xù)，部分加工廠處于停工停產(chǎn)防風(fēng)抗汛狀態(tài)。上周青島地區(qū)庫(kù)存繼續(xù)去庫(kù)，其中一般貿(mào)易庫(kù)存量去庫(kù)幅度擴(kuò)大，海外產(chǎn)區(qū)天氣擾動(dòng)，到港量仍維持低位，青島倉(cāng)庫(kù)入庫(kù)率呈現(xiàn)環(huán)比縮減態(tài)勢(shì)。上周國(guó)內(nèi)半鋼胎企業(yè)排產(chǎn)穩(wěn)定，整體產(chǎn)能利用率延續(xù)高位運(yùn)行；全鋼胎企業(yè)因前期檢修復(fù)工復(fù)產(chǎn)，對(duì)整體產(chǎn)能利用率形成一定拉動(dòng)。ru2501合約、nr2411合約短線關(guān)注前期高點(diǎn)附近壓力，不宜盲目追漲，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

合成橡膠

國(guó)內(nèi)丁二烯供方價(jià)格持穩(wěn)，外盤價(jià)格上調(diào)，部分船貨到港補(bǔ)充，下游詢盤謹(jǐn)慎；順丁橡膠出廠價(jià)格持穩(wěn)，現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中有漲，部分業(yè)者報(bào)盤上調(diào)，下游采購(gòu)有所跟進(jìn)。順丁橡膠裝置開工小幅上升，高順順丁橡膠庫(kù)存增加；輪胎行業(yè)開工穩(wěn)中提升，輪胎庫(kù)存較為充足，下游拿貨情緒不高。上游丁二烯高位震蕩，順丁現(xiàn)貨上調(diào)，剛需買盤壓價(jià)采購(gòu)，高價(jià)原料抑制需求加劇震蕩。技術(shù)上，BR2411合約測(cè)試15200區(qū)域壓力，下方考驗(yàn)20日均線支撐，短線呈現(xiàn)寬幅震蕩走勢(shì)。操作上，短線交易為主。

尿素

前期檢修裝置陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，國(guó)內(nèi)尿素日產(chǎn)量有所回升，本周預(yù)計(jì)1家企業(yè)檢修，2-3家停車企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)，考慮到短時(shí)的企業(yè)故障發(fā)生，產(chǎn)量繼續(xù)增加概率較大。當(dāng)前農(nóng)業(yè)剛需處于淡季狀態(tài)，局部少量有農(nóng)業(yè)備肥，多數(shù)逢低采補(bǔ)；下游復(fù)合肥走貨依舊不溫不火，多數(shù)企業(yè)產(chǎn)銷暫不平衡，上周國(guó)內(nèi)復(fù)合肥產(chǎn)能利用率小幅下降，成品庫(kù)存偏高將限制開工率提升幅度，隨著秋季肥鋪貨時(shí)間逐漸推進(jìn)，開工率有提升的可能；三聚氰胺開工率有所提升，采購(gòu)多剛需跟進(jìn)，維持隨用隨采。近期市場(chǎng)剛需推進(jìn)緩慢，市場(chǎng)心態(tài)偏悲觀，尿素企業(yè)出貨放緩，多數(shù)企業(yè)產(chǎn)銷暫不能平衡，整體企業(yè)庫(kù)存增加。UR2501合約期價(jià)短線或繼續(xù)尋求支撐，建議觀望為主，不宜盲目追空。

瓶片

隔夜瓶片震蕩偏弱，目前瓶片現(xiàn)貨環(huán)比下跌50-90元/噸。供應(yīng)方面，國(guó)內(nèi)聚酯行業(yè)產(chǎn)能利用率為86.36%。周內(nèi)聚酯瓶片產(chǎn)量為28.61萬(wàn)噸，較上周增加0.55萬(wàn)噸或1.96%。國(guó)內(nèi)聚酯瓶片產(chǎn)能利用率均值為70.86%，較上周提升1.36個(gè)百分點(diǎn)。預(yù)計(jì)9月瓶片將有 125萬(wàn)噸新產(chǎn)能投放。出口方面，2024年7月中國(guó)聚酯瓶片出口51.44萬(wàn)噸，較上月減少1.75萬(wàn)噸，或-3.29%。目前聚酯瓶片仍處于凈出口體量增加階段。軟飲料占瓶片內(nèi)需近7成，臨近夏旺季尾聲，下游需求支撐偏弱，PTA和乙二醇成本端支撐有限，考慮瓶片行業(yè)仍處于產(chǎn)能擴(kuò)張周期，供需過(guò)剩格局難改，預(yù)計(jì)瓶片走勢(shì)偏弱。

※ 有色黑色

貴金屬

夜盤滬市貴金屬漲跌不一，滬金收漲，滬銀收跌。昨日公布的美國(guó)8月諮商會(huì)就業(yè)趨勢(shì)指數(shù)109.04，略高于修正后的前值108.71，呼應(yīng)前期非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)走強(qiáng)顯示勞動(dòng)力市場(chǎng)能保有一定韌性。除此之外，美國(guó)7月批發(fā)銷售環(huán)比升1.1%，較修正后前值顯著回升，疊加庫(kù)存數(shù)回落，側(cè)面體現(xiàn)美國(guó)消費(fèi)或有所回暖。在近期美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)再次走強(qiáng)的狀況下，前期較為樂觀的降息預(yù)期或受到一定影響，利率預(yù)期回升或?qū)е沦F金屬價(jià)格相對(duì)承壓。操作上建議，日內(nèi)逢高做空，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

滬銅

隔夜銅主力合約震蕩走勢(shì)，持倉(cāng)量減少，現(xiàn)貨貼水，基差走弱。國(guó)際方面，美國(guó)8月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加14.2萬(wàn)人，創(chuàng)今年6月來(lái)最大增幅；失業(yè)率結(jié)束四連增，小幅降至4.2%。多位聯(lián)儲(chǔ)官員表示，準(zhǔn)備開始降息進(jìn)程，普遍共識(shí)將是進(jìn)行多次降息。國(guó)內(nèi)方面，商務(wù)部表示，將加強(qiáng)新開放舉措宣介力度，給予外資企業(yè)國(guó)民待遇，實(shí)現(xiàn)用高水平的對(duì)外開放促進(jìn)深層次的改革、推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展?；久?，由于近期礦端擾動(dòng)事件影響，TC現(xiàn)貨價(jià)格再度小幅回落。供給方面，國(guó)內(nèi)精煉銅生產(chǎn)維持相對(duì)穩(wěn)定，供應(yīng)量級(jí)保持相對(duì)充足局面。需求方面，由于近期現(xiàn)貨價(jià)格走弱，下游逢低采買意愿得到提升，令現(xiàn)貨市場(chǎng)成交逐步轉(zhuǎn)暖。加之，傳統(tǒng)消費(fèi)旺季“金九銀十”對(duì)預(yù)期的提振作用，終端消費(fèi)穩(wěn)中有增。庫(kù)存方面，去庫(kù)拐點(diǎn)得到確認(rèn)，隨著需求的不斷增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)庫(kù)存持續(xù)下降。整體來(lái)看，滬銅基本面處于供給充足，需求漸暖，預(yù)期偏暖的局面。期權(quán)方面，平值期權(quán)持倉(cāng)購(gòu)沽比為0.73，環(huán)比-0.05，期權(quán)市場(chǎng)多空情緒偏空，隱含波動(dòng)率略降。操作建議，輕倉(cāng)逢低短多交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)。

氧化鋁

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走勢(shì)，持倉(cāng)量減少，現(xiàn)貨貼水，基差走弱。宏觀方面，國(guó)商務(wù)部表示，將加強(qiáng)新開放舉措宣介力度，給予外資企業(yè)國(guó)民待遇，實(shí)現(xiàn)用高水平的對(duì)外開放促進(jìn)深層次的改革、推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展?；久妫戏矫娲竺娣e復(fù)產(chǎn)仍未有明確信號(hào)。氧化鋁供給端，國(guó)內(nèi)部分地區(qū)因原料供應(yīng)問(wèn)題及設(shè)備檢修而出現(xiàn)小幅開工下滑，預(yù)計(jì)供應(yīng)量方面將有所收緊；需求端，近期由于高溫天氣，部分產(chǎn)區(qū)由于限電問(wèn)題造成一定開工擔(dān)憂，但實(shí)際影響暫不顯著，電解鋁廠需求仍保持穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)?？傮w來(lái)看，氧化鋁基本面仍處于供需相對(duì)緊平衡的狀態(tài)，現(xiàn)貨價(jià)格保持高位運(yùn)行，氧化鋁期價(jià)或?qū)⒕S持寬幅震蕩局面。操作建議，輕倉(cāng)逢低短多交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)。

滬鋁

隔夜滬鋁主力合約反彈，持倉(cāng)量減少，現(xiàn)貨升水，基差走弱。國(guó)際方面，美國(guó)8月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加14.2萬(wàn)人，創(chuàng)今年6月來(lái)最大增幅；失業(yè)率結(jié)束四連增，小幅降至4.2%。多位聯(lián)儲(chǔ)官員表示，準(zhǔn)備開始降息進(jìn)程，普遍共識(shí)將是進(jìn)行多次降息。國(guó)內(nèi)方面，商務(wù)部表示，將加強(qiáng)新開放舉措宣介力度，給予外資企業(yè)國(guó)民待遇，實(shí)現(xiàn)用高水平的對(duì)外開放促進(jìn)深層次的改革、推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展?；久婀┙o端由于氣候原因令部分主產(chǎn)區(qū)在高峰用電階段限電，據(jù)悉該擾動(dòng)暫未造成顯著影響，電解鋁整體供應(yīng)量上仍保持相對(duì)充足的穩(wěn)增長(zhǎng)局面；需求方面，隨著傳統(tǒng)消費(fèi)旺季的來(lái)臨，消費(fèi)預(yù)期和信心逐步復(fù)蘇，下游需求得以提振，電解鋁社會(huì)庫(kù)存去化。整體來(lái)看，電解鋁供需處于供需雙增、預(yù)期偏暖的階段，滬鋁期價(jià)或?qū)⒂兴巍Ｆ跈?quán)方面，購(gòu)沽比為0.78，環(huán)比+0.031，期權(quán)市場(chǎng)情緒偏空，隱含波動(dòng)率略降。操作建議，輕倉(cāng)逢低短多交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)。

滬鉛

夜盤滬鉛主力合約期價(jià)跌幅1.42%。宏觀面，美國(guó)8月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)低于預(yù)期；失業(yè)率與預(yù)期持平但有所下降，而薪資增速則小幅回升，整體勞動(dòng)力市場(chǎng)再次走強(qiáng)，降息預(yù)期不確定性增強(qiáng)導(dǎo)致美元及美債收益率回升?；久?，鉛精礦供應(yīng)缺口仍在，加工費(fèi)處于低位下，影響鉛冶煉利潤(rùn)，原生鉛煉廠生產(chǎn)積極性下降，部分企業(yè)主動(dòng)下調(diào)生產(chǎn)計(jì)劃及檢修增加；上周再生鉛開工率仍繼續(xù)下降，河南地區(qū)個(gè)別煉廠檢修，廢電瓶拆解量受到影響，地區(qū)開工率小幅下滑，河南地區(qū)的減量有所體現(xiàn)；當(dāng)前下游鉛酸蓄電池消費(fèi)旺季不旺，加上鉛價(jià)持續(xù)下行，再生鉛煉廠虧損擴(kuò)大，需關(guān)注后續(xù)再生鉛煉廠是否會(huì)進(jìn)一步加大減停產(chǎn)規(guī)?！，F(xiàn)貨方面，據(jù)SMM：昨日滬鉛弱勢(shì)不改，持貨商普遍以貼水報(bào)價(jià)同時(shí)期現(xiàn)價(jià)差擴(kuò)大，倉(cāng)單貨出貨情況相對(duì)好轉(zhuǎn)。期間煉廠廠提貨源貼水較上周五有所收窄，但下游采購(gòu)積極性不高，觀望情緒較為濃厚。另新一批進(jìn)口鉛流入國(guó)內(nèi)，報(bào)價(jià)對(duì)滬鉛2409合約貼水400元/噸，較國(guó)產(chǎn)再生精鉛的價(jià)格優(yōu)勢(shì)上升，成交方面較上周稍好。操作上建議，滬鉛主力合約短期震蕩偏空為主，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險(xiǎn)控制。

滬鋅

宏觀面，美聯(lián)儲(chǔ)本月的降息50基點(diǎn)可能性下降，美元指數(shù)有所回升?；久?，鋅礦端延續(xù)偏緊格局，加工費(fèi)TC降至低位，原料緊張緩慢傳導(dǎo)至冶煉端；冶煉端因原料緊缺和常規(guī)檢修造成減產(chǎn)，目前冶煉廠原料緊張的壓力上升，產(chǎn)量還將維持較低水平。終端房地產(chǎn)疲軟拖累，目前訂單依舊偏弱，開工率相對(duì)偏低，近期宏觀市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)弱，下游采購(gòu)備貨意愿轉(zhuǎn)淡，鋅庫(kù)存止降轉(zhuǎn)增。預(yù)計(jì)鋅價(jià)震蕩調(diào)整。技術(shù)面，滬鋅持倉(cāng)減量，多頭氛圍減弱，跌破MA60支撐。操作上，建議暫時(shí)觀望。

滬鎳

宏觀面，美聯(lián)儲(chǔ)本月的降息50基點(diǎn)可能性下降，美元指數(shù)有所回升?；久?，原料端印尼RKAB審批緩慢，且菲律賓降雨影響鎳礦運(yùn)輸，因此鎳礦成本處在偏高水平。冶煉端國(guó)內(nèi)各大冶煉廠維持正常生產(chǎn)，產(chǎn)量穩(wěn)中有升；但印尼鎳鐵產(chǎn)能受限制較大，產(chǎn)量出現(xiàn)明顯下降，鎳鐵價(jià)格偏強(qiáng)。三元前驅(qū)體淡季階段，企業(yè)訂單依舊較弱。不銹臨近需求旺季，鋼廠有意提高排產(chǎn)，不過(guò)目前接單不理想，且生產(chǎn)利潤(rùn)面臨虧損，增產(chǎn)存在難度，因此需求端前景仍缺乏信心。技術(shù)面，滬鎳持倉(cāng)增量，空頭氛圍偏強(qiáng)，承壓日均線。操作上，建議輕倉(cāng)空單持有。

不銹鋼

原料端，印尼RKAB審批進(jìn)度偏慢，鎳礦成本偏高，使得鎳鐵廠保持較低開工率，鎳鐵價(jià)格再度呈現(xiàn)走強(qiáng)；供應(yīng)端，不銹鋼臨近傳統(tǒng)需求旺季，鋼廠有意提高排產(chǎn)量，但目前訂單情況不佳，并且原料成本堅(jiān)挺，使得鋼廠生產(chǎn)利潤(rùn)倒掛，增產(chǎn)存在一定難度。需求端，建筑行業(yè)夏季尾聲項(xiàng)目開工有望回升，但目前訂單不理想，需求前景難言樂觀。當(dāng)前不銹鋼市場(chǎng)供需兩弱局面，近期價(jià)格企穩(wěn)，下游進(jìn)行采購(gòu)備貨，庫(kù)存有所下降。預(yù)計(jì)近期不銹鋼價(jià)格偏弱調(diào)整。技術(shù)面，不銹鋼持倉(cāng)增量，空頭氛圍升溫，承壓日均線。操作上，建議輕倉(cāng)空單持有。

滬錫

宏觀面，美聯(lián)儲(chǔ)本月的降息50基點(diǎn)可能性下降，美元指數(shù)有所回升?；久嫔?，供給端，緬甸錫礦庫(kù)存供應(yīng)增加，但礦山生產(chǎn)依舊沒有恢復(fù)，后續(xù)進(jìn)口供應(yīng)仍受限；冶煉端，國(guó)內(nèi)精錫煉廠原料供應(yīng)趨緊對(duì)冶煉生產(chǎn)壓力增大，后續(xù)減產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)逐漸升高。國(guó)內(nèi)進(jìn)口窗口仍關(guān)閉，進(jìn)口錫錠暫時(shí)未能補(bǔ)充國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。需求端，長(zhǎng)期終端電子產(chǎn)品需求前景偏樂觀，但目前消費(fèi)旺季臨近，而下游訂單情況仍較弱，市場(chǎng)多以逢低采購(gòu)為主，近期庫(kù)存呈現(xiàn)下降。技術(shù)面，滬錫持倉(cāng)增量，多頭氛圍回升，關(guān)注MA60阻力。操作上，建議逢低輕倉(cāng)做多，區(qū)間關(guān)注245000-265000。

硅鐵

硅鐵市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行。原料方面，神木兩家企業(yè)出現(xiàn)檢修情況，檢修時(shí)長(zhǎng)15-20天，影響日產(chǎn)280-300元/噸，內(nèi)蒙古主流電石采購(gòu)企業(yè)上調(diào)蘭炭采購(gòu)價(jià)格，蘭炭小料上漲。供應(yīng)方面，Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)136家獨(dú)立硅鐵企業(yè)樣本：開工率（產(chǎn)能利用率）全國(guó)39.66%，較上期降0.18%；日均產(chǎn)量15240噸，較上期增230噸，部分前期停產(chǎn)廠家復(fù)工復(fù)產(chǎn)，Mysteel硅鐵FeS75-B絕對(duì)價(jià)格指數(shù) (周) ：6175.31元/噸，環(huán)比降0.29%，廠家利潤(rùn)收窄，挺價(jià)意愿增強(qiáng)。需求方面，鋼材成交疲軟，鋼廠盈利低位，采購(gòu)控制成本，復(fù)產(chǎn)謹(jǐn)慎，硅鐵出口表現(xiàn)一般，旺季預(yù)期或落空，盤面情緒弱。策略建議：SF2410合約低開震蕩，早盤一度跌超2.5%，30分鐘MACD指標(biāo)顯示綠色動(dòng)能柱收窄，操作上建議短線仍以弱震蕩思路對(duì)待，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

錳硅

錳硅市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行。供應(yīng)方面，化工焦提漲一輪，錳礦價(jià)格盤整，錳硅成本支撐一般，西北產(chǎn)區(qū)暫無(wú)明顯停產(chǎn)意愿，南方地區(qū)開工率延續(xù)低位，廣西地區(qū)硅錳開工率6％左右，基本僅剩一家大廠維持生產(chǎn)。需求方面，終端表現(xiàn)延續(xù)萎靡，近期部分鋼招定價(jià)圍繞5950-6030元，壓價(jià)心態(tài)較濃，鋼廠盈利率4.33%，環(huán)比增0.43%，利潤(rùn)修復(fù)有限，復(fù)產(chǎn)緩慢，采購(gòu)原料謹(jǐn)慎，市場(chǎng)觀望新一輪鋼招指引。策略建議：SM2501合約探底回升，30分鐘MACD指標(biāo)顯示綠色動(dòng)能柱擴(kuò)散，操作上建議短線維持弱震蕩思路對(duì)待，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

焦煤

隔夜JM2501合約震蕩偏強(qiáng)，焦煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行。陜西前期停產(chǎn)煤礦逐步復(fù)產(chǎn)，產(chǎn)地?zé)捊姑好旱V報(bào)價(jià)上探，中間環(huán)節(jié)投機(jī)情緒增加，洗煤廠開工率明顯提升，線上競(jìng)拍掛拍煤種較多，成交漲跌互現(xiàn)，下游焦鋼企業(yè)前期集中補(bǔ)庫(kù)，短期需求釋放空間不多，貿(mào)易企業(yè)信心不足，口岸成交冷清，焦炭八輪提降開啟，下游補(bǔ)庫(kù)放緩，煉焦煤線上競(jìng)拍流拍率大幅升高，市場(chǎng)情緒弱勢(shì)，觀望氛圍濃。策略建議：隔夜JM2501合約震蕩偏強(qiáng)，操作上建議短線延續(xù)震蕩思路對(duì)待，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

焦炭

隔夜J2501合約震蕩偏強(qiáng)，焦炭市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行。產(chǎn)業(yè)方面，焦炭連續(xù)降價(jià)，部分煤種探漲，噸焦虧損進(jìn)一步擴(kuò)大，Mysteel煤焦事業(yè)部調(diào)研全國(guó)30家獨(dú)立焦化廠噸焦盈利情況，全國(guó)平均噸焦盈利-96元/噸；山西準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-70元/噸，山東準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-62元/噸，內(nèi)蒙二級(jí)焦平均盈利-177元/噸，河北準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-17元/噸，焦企開工繼續(xù)小幅下滑。需求方面，鋼材成交延續(xù)疲態(tài)，鐵水產(chǎn)量222.61萬(wàn)噸，環(huán)比微增，鋼坯價(jià)格接連下跌抑制下游采購(gòu)需求，市場(chǎng)空頭氛圍濃，焦炭八輪提降開啟，9日天津、邢臺(tái)等地區(qū)部分鋼廠對(duì)濕熄焦炭下調(diào)50元/噸、干熄焦炭下調(diào)55元/噸，9月10日零點(diǎn)執(zhí)行，爐料市場(chǎng)承壓較重。策略建議：隔夜J2501合約震蕩偏強(qiáng)，30分鐘MACD指標(biāo)顯示紅綠動(dòng)能柱交錯(cuò)，操作上建議暫以震蕩思路對(duì)待，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

鐵礦

夜盤鐵礦2501收盤691，上漲2.29%，昨日青島港PB粉礦61.5%報(bào)687元/噸，下跌1元/噸。宏觀面，大宗商品情緒偏空，近期文華商品指數(shù)連續(xù)下挫?；久?，本期鐵水止跌回升，環(huán)比增加1.72萬(wàn)噸，鋼廠消耗自身庫(kù)存為主，港口庫(kù)存延續(xù)回升趨勢(shì)。驅(qū)動(dòng)方面，鋼廠控產(chǎn)主動(dòng)去舊標(biāo)庫(kù)存，鐵礦跟隨成材波動(dòng)為主。技術(shù)上，日K在10日和20日均線下方，小時(shí)K在10日和20日均線上方，操作上，日內(nèi)震蕩思路對(duì)待，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

螺紋

夜盤螺紋2501收盤3088，上漲1.85%，昨日杭州現(xiàn)貨報(bào)3140元/噸，上漲10元/噸。宏觀面，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，8月份，全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格（PPI）同比下降1.8%，主要行業(yè)中，8月黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價(jià)格同比下降8.0%?；久妫S持去庫(kù)趨勢(shì)，符合預(yù)期，但是本期復(fù)產(chǎn)增多，抑制市場(chǎng)信心。成本支撐方面，9月9日，焦炭開啟第八輪提降，河北、天津部分鋼廠提降50-55元/噸不等。技術(shù)方面，日K線在10日和20日均線下方，小時(shí)K線在10日和20日均線上方，操作上，日內(nèi)震蕩思路對(duì)待，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

熱卷

夜盤熱卷2501收盤3143，上漲1.98%，昨日杭州現(xiàn)貨報(bào)3070元/噸，下跌上漲20元/噸。宏觀面，商務(wù)部9日印發(fā)通知，將于今年9月9日至10月31日組織開展第二屆“全國(guó)一刻鐘便民生活節(jié)”活動(dòng)，推動(dòng)家電產(chǎn)品以舊換新、家裝廚衛(wèi)“煥新”等多項(xiàng)惠民服務(wù)進(jìn)社區(qū)?；久?，供需相對(duì)均衡，但是本期產(chǎn)量的增加降低市場(chǎng)信心。技術(shù)上，日K線在10日和20日均線下方，小時(shí)K線在10日和20日均線上方，操作上，日內(nèi)震蕩思路對(duì)待，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

工業(yè)硅

工業(yè)硅現(xiàn)貨暫穩(wěn)運(yùn)行。原料方面，下游采購(gòu)需求疲軟，寧夏地區(qū)硅煤價(jià)格小幅松動(dòng)。供應(yīng)方面，大廠調(diào)價(jià)后下游接受意愿不高，市場(chǎng)成交重回冷清，廠家承壓運(yùn)行，西南區(qū)域枯水期前基本減產(chǎn)意愿很低，小部分硅企在虧損壓力下停減產(chǎn)并表示暫無(wú)復(fù)產(chǎn)計(jì)劃，8月實(shí)際產(chǎn)量縮減有限，廠家利潤(rùn)倒掛但市場(chǎng)供應(yīng)依舊處于高位。需求方面，硅料產(chǎn)量出現(xiàn)小幅下滑，有機(jī)硅剛需成交為主，鋁硅合金下游市場(chǎng)需求回升幅度不明顯，鋁價(jià)成交重心下移，上下游僵持，成交平淡。技術(shù)上，工業(yè)硅主力合約大幅下行，日MACD指標(biāo)顯示紅色動(dòng)能柱收窄，操作上建議以弱震蕩思路對(duì)待，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

碳酸鋰

碳酸鋰主力合約尾盤強(qiáng)勢(shì)上行，持倉(cāng)量減少，現(xiàn)貨貼水，基差走弱。基本面，礦端貿(mào)易商挺價(jià)意愿仍偏強(qiáng)，鋰礦跌價(jià)幅度有限，冶煉廠心理價(jià)格與礦商報(bào)價(jià)不匹配，令市場(chǎng)成交偏冷淡。碳酸鋰供給方面，冶煉廠對(duì)于后市旺季消費(fèi)預(yù)期較樂觀，生產(chǎn)意愿提升，供給量方面穩(wěn)中有增。需求方面，下游加工企業(yè)對(duì)于“金九銀十”的傳統(tǒng)消費(fèi)旺季預(yù)期亦較強(qiáng)，排產(chǎn)積極下游材料方面產(chǎn)量或?qū)⒂兴鲩L(zhǎng)。庫(kù)存方面，碳酸鋰產(chǎn)業(yè)整體庫(kù)存仍處于較高位，從近期表現(xiàn)來(lái)看，產(chǎn)業(yè)鏈已有小幅去庫(kù)出現(xiàn)，后續(xù)或隨著消費(fèi)季的來(lái)臨逐步拉動(dòng)有效需求，令庫(kù)存拐點(diǎn)逐步顯化。綜上所述，碳酸鋰將處于供需雙增的局面，偏多的產(chǎn)業(yè)庫(kù)存隨著需求的增長(zhǎng)而緩步去化。期權(quán)方面，持倉(cāng)量沽購(gòu)比值為28.24%，環(huán)比-0.93%，期權(quán)市場(chǎng)持倉(cāng)情緒偏多。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸下方，DIF上穿DEA，紅柱初現(xiàn)。操作建議，輕倉(cāng)震蕩交易，注意交易節(jié)奏控制風(fēng)險(xiǎn)。

※ 每日關(guān)注

待定 中國(guó)8月貿(mào)易帳

待定 歐佩克公布月度原油市場(chǎng)報(bào)告

14:00 德國(guó)8月CPI月率終值

14:00 英國(guó)7月三個(gè)月ILO失業(yè)率

14:00 英國(guó)8月失業(yè)率

14:00 英國(guó)8月失業(yè)金申請(qǐng)人數(shù)

14:30 華為舉行新品發(fā)布會(huì)

18:00 美國(guó)8月NFIB小型企業(yè)信心指數(shù)

次日00:00 EIA公布月度短期能源展望報(bào)告

次日04:30 美國(guó)至9月6日當(dāng)周API原油庫(kù)存

A股解禁市值為：47.95億

新股申購(gòu)：瑞華技術(shù)