※ 財(cái)經(jīng)概述

財(cái)經(jīng)事件

1、8月27日至28日，中共中央政治局委員、中央外辦主任王毅在北京同美國(guó)總統(tǒng)國(guó)家安全事務(wù)助理沙利文舉行新一輪戰(zhàn)略溝通。雙方就兩國(guó)元首近期開展新一輪互動(dòng)進(jìn)行了討論。同意繼續(xù)落實(shí)兩國(guó)元首舊金山會(huì)晤重要共識(shí)，保持高層交往和各層級(jí)溝通，繼續(xù)開展應(yīng)對(duì)氣候變化等領(lǐng)域合作，同意適時(shí)舉行第二輪中美人工智能政府間對(duì)話等機(jī)制性安排。

2、工信部召開第六次中小企業(yè)圓桌會(huì)議，落實(shí)全國(guó)新型工業(yè)化推進(jìn)大會(huì)部署，圍繞支持專精特新中小企業(yè)發(fā)展、做大做強(qiáng)軟件產(chǎn)業(yè)，聽取企業(yè)情況介紹和意見建議。

3、“美聯(lián)儲(chǔ)降息交易”再添重磅信號(hào)。美聯(lián)儲(chǔ)官網(wǎng)公布了最新美聯(lián)儲(chǔ)貼現(xiàn)率會(huì)議紀(jì)要，其中顯示，芝加哥聯(lián)儲(chǔ)、紐約聯(lián)儲(chǔ)的董事會(huì)成員在7月便投票贊成下調(diào)貼現(xiàn)率25個(gè)基點(diǎn)。這份會(huì)議紀(jì)要提供了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策可能走向的洞察，目前市場(chǎng)預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)肯定會(huì)在9月降息，甚至不排除大幅降息50個(gè)基點(diǎn)的可能性。

4、美國(guó)抵押貸款利率上周再次降至2023年4月以來的最低水平，刺激購(gòu)房申請(qǐng)小幅回升。根據(jù)美國(guó)抵押貸款銀行家協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)，30年期固定利率抵押貸款的合約利率連續(xù)第四周走低，降至6.44%，為今年以來最長(zhǎng)跌勢(shì)。

※ 股指國(guó)債

股指期貨

A股主要指數(shù)昨日漲跌不一。截至收盤，上證指數(shù)跌0.4%，深證成指跌0.31%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.05%。滬深兩市成交額連續(xù)兩日回落，再度降至5000億下方；全市場(chǎng)超4300支個(gè)股上漲，大盤、藍(lán)籌股表現(xiàn)較差，拖累指數(shù)下行。國(guó)內(nèi)方面，宏觀上，1-7月份規(guī)上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增速較上月小幅增加，其中國(guó)有控股企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)明顯，但市場(chǎng)對(duì)此反應(yīng)不大。公司層面，上市公司中報(bào)仍在披露中，從已披露中報(bào)的公司來看，大部分公司獲利良好。此外，政策面，隨著官方持續(xù)推動(dòng)資本市場(chǎng)改革措施落地，也將對(duì)市場(chǎng)有逐步修復(fù)作用。海外方面，美聯(lián)儲(chǔ)9月降息已成定勢(shì)，將為國(guó)內(nèi)寬松貨幣打開空間。然而，目前市場(chǎng)成交仍處低位，投資者信心不足，還需靜待流動(dòng)性轉(zhuǎn)折點(diǎn)到來，在此之前股指預(yù)計(jì)維持低位震蕩。策略上，單邊建議觀望，期權(quán)可構(gòu)建熊市價(jià)差。

國(guó)債期貨

周三國(guó)債現(xiàn)券期貨回暖，TL、T、TF、TS分別上漲0.32%、0.16%、0.14%、0.04%；現(xiàn)券市場(chǎng)收益率集體下行，中短端表現(xiàn)較強(qiáng)。央行連續(xù)多日凈投放流動(dòng)性，資金利率逐日下行，周三DR001大幅下行，降至年內(nèi)新低。7月工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)延續(xù)恢復(fù)態(tài)勢(shì)，高技術(shù)制造業(yè)是主要增長(zhǎng)引擎。7月財(cái)政收支兩弱，財(cái)政部將指導(dǎo)督促地方進(jìn)一步加快專項(xiàng)債券發(fā)行使用進(jìn)度，財(cái)政支出節(jié)奏預(yù)計(jì)會(huì)加速。8月非農(nóng)和CPI數(shù)據(jù)或?qū)Q定美聯(lián)儲(chǔ)9月降息的幅度，人民幣匯率壓力緩和，中美利差有望縮窄。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)有效需求不足，實(shí)際利率偏高，未來貨幣將進(jìn)一步穩(wěn)健寬松，中國(guó)跟隨美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫，但還要結(jié)合國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)、銀行凈息差、防空轉(zhuǎn)等因素來決定落地節(jié)奏。近期理財(cái)子公司、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)近期贖回信用債基金，市場(chǎng)拋售債基應(yīng)對(duì)贖回，短期內(nèi)擠壓流動(dòng)性。居民端暫未大幅贖回理財(cái)產(chǎn)品，贖回負(fù)反饋風(fēng)險(xiǎn)仍相對(duì)可控。央行公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)欄目增設(shè)國(guó)債買賣業(yè)務(wù)公告，表明已為公開市場(chǎng)國(guó)債買賣業(yè)務(wù)做好準(zhǔn)備。國(guó)債買賣是基礎(chǔ)貨幣投放渠道和流動(dòng)性管理工具，有助于精準(zhǔn)調(diào)控銀行間流動(dòng)性，央行通過“借券賣出”等方式平衡債市供求，防范利率風(fēng)險(xiǎn)。短期內(nèi)債市波動(dòng)加大，若有超調(diào)是較好的配置機(jī)會(huì)，關(guān)注贖回持續(xù)性及央行國(guó)債買賣操作。

美元/在岸人民幣

周三晚間在岸人民幣兌美元收?qǐng)?bào)7.1245，較前一交易日貶值1個(gè)基點(diǎn)。當(dāng)日人民幣兌美元中間價(jià)報(bào)7.1216，調(diào)升33個(gè)基點(diǎn)?！懊缆?lián)儲(chǔ)降息交易”再添重磅信號(hào)，最新美聯(lián)儲(chǔ)貼現(xiàn)率會(huì)議紀(jì)要顯示，芝加哥聯(lián)儲(chǔ)、紐約聯(lián)儲(chǔ)的董事會(huì)成員在7月便投票贊成下調(diào)貼現(xiàn)率25個(gè)基點(diǎn)。此前，鮑威爾杰克遜霍爾年會(huì)講話釋放重磅鴿派轉(zhuǎn)向信號(hào)，暗示有望9月降息，會(huì)議紀(jì)要在此印證降息時(shí)點(diǎn)的來臨。據(jù)CME工具顯示，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)9月降息25個(gè)基點(diǎn)的可能性為63.5%，降息50個(gè)基點(diǎn)的可能性約為36.5%。國(guó)內(nèi)方面，國(guó)家發(fā)改委、財(cái)政部正式出臺(tái)文件，安排3000億元左右超長(zhǎng)期特別國(guó)債資金，加力支持大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新。綜上，隨著美聯(lián)儲(chǔ)降息時(shí)點(diǎn)的臨近以及我國(guó)擴(kuò)內(nèi)需政策逐步落地，美元支撐因素減弱，人民幣幣值大概率上漲。

美元指數(shù)

截至周四，美元指數(shù)漲0.51%報(bào)101.06，非美貨幣普遍下跌，歐元兌美元跌0.58%報(bào)1.1120，英鎊兌美元跌0.54%報(bào)1.3190，澳元兌美元跌0.11%報(bào)0.6785，美元兌日元漲0.44%報(bào)144.58。

由于日本央行副行長(zhǎng)肥野的鴿派言論打壓了日元，導(dǎo)致日元走軟，從而推動(dòng)美元上漲。周三股市下跌引發(fā)了對(duì)美元的部分流動(dòng)性需求。此外，投資者或正在為月底的投資組合的再平衡而買入美元，進(jìn)一步助推了美元的上漲。此前，美元指數(shù)受近期市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期的評(píng)估而拖累，跌至13個(gè)月低點(diǎn)，是自2023年11月以來的最大月度跌幅。市場(chǎng)預(yù)計(jì)在9月17-18日的美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策會(huì)議上，有100%的可能性會(huì)降息25個(gè)基點(diǎn)，并有36%的可能性會(huì)降息50個(gè)基點(diǎn)。

非美元國(guó)家貨幣方面，強(qiáng)勢(shì)美元給歐元帶來了壓力。同時(shí)，周三公布的數(shù)據(jù)顯示歐元區(qū)7月M3貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)達(dá)到了17個(gè)月來的最快增速，這被視為歐洲央行政策的鴿派信號(hào)，也對(duì)歐元構(gòu)成了壓力。日元方面，日本央行副行長(zhǎng)肥野的鴿派言論使日元承壓，他表示日本央行在調(diào)整政策時(shí)需要考慮金融市場(chǎng)的動(dòng)向。不過，由于中東的地緣政治緊張局勢(shì)繼續(xù)支持對(duì)日元的避險(xiǎn)需求，日元的跌幅有限。

往后看，美元指數(shù)長(zhǎng)期仍收降息預(yù)期影響，但短期看由于地緣政治避險(xiǎn)需求和受月末買盤推動(dòng)造成外匯市場(chǎng)劇烈波動(dòng)，投資者請(qǐng)注意控制風(fēng)險(xiǎn)。

集運(yùn)指數(shù)(歐線)

周三集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨集體下行，主力合約EC2412收跌6.51%，合約跌1-4%不等。最新SCFIS歐線結(jié)算運(yùn)價(jià)指數(shù)為5486.45點(diǎn)，較上周下降432.28點(diǎn)，環(huán)比下降7.3%；上周五公布的SCFI歐線運(yùn)價(jià)指數(shù)報(bào)于4400美元/TEU，環(huán)比下降4.55%，降幅走闊。船公司現(xiàn)艙報(bào)價(jià)持續(xù)下調(diào)，特別是在歐線上占據(jù)很大運(yùn)力份額的馬士基，仍在下調(diào)歐線的現(xiàn)艙報(bào)價(jià)，加之現(xiàn)貨端價(jià)格指數(shù)繼續(xù)回落，集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨價(jià)格接下來料小幅下行。加沙停戰(zhàn)談判有瀕臨流產(chǎn)的可能，紅海地區(qū)真正的復(fù)航遙遙無期，影響市場(chǎng)情緒。但從基本面來看，三季度作為航運(yùn)傳統(tǒng)旺季，出運(yùn)需求增加，疊加目前港口準(zhǔn)班率下降，有效運(yùn)力依舊偏緊，因此近遠(yuǎn)月合約價(jià)格差距較大。今明兩年仍將有大量集裝箱船新船下水供應(yīng)壓力增加，需關(guān)注船廠交付速度以及歐美補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏，集運(yùn)景氣度需繼續(xù)觀察。綜上，現(xiàn)貨指數(shù)降幅均大幅走闊，期價(jià)支撐減少，疊加持續(xù)了一個(gè)月的“降價(jià)潮”仍未停止，眾多船公司頻頻下調(diào)運(yùn)價(jià)， 其中馬士基自7月以來已多次調(diào)降運(yùn)費(fèi)，其余聯(lián)盟船司也陸續(xù)跟進(jìn)，合約價(jià)格持續(xù)回落，交易難度提升，建議投資者保持謹(jǐn)慎，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險(xiǎn)控制。

中證商品期貨指數(shù)

周三中證商品期貨價(jià)格指數(shù)跌0.51%報(bào)1377.62，呈震蕩下行態(tài)勢(shì)；最新CRB現(xiàn)貨指數(shù)漲0.15%，在530至540區(qū)間震蕩。晚間國(guó)內(nèi)商品期貨夜盤收盤，能源化工品普遍下跌，原油跌1.83%，純堿跌1.44%。黑色系多數(shù)上漲，鐵礦石漲0.13%，螺紋鋼漲0.12%，熱卷跌0.48%。農(nóng)產(chǎn)品多數(shù)下跌，棕櫚油跌0.45%?；窘饘偃€收跌，滬銅跌1%。貴金屬全線下跌，滬金跌0.14%，滬銀跌1.85%。

美聯(lián)儲(chǔ)公布最新貼現(xiàn)率會(huì)議紀(jì)要，紀(jì)要顯示，芝加哥聯(lián)儲(chǔ)、紐約聯(lián)儲(chǔ)的董事會(huì)成員在7月便投票贊成下調(diào)貼現(xiàn)率25個(gè)基點(diǎn)。目前市場(chǎng)預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)肯定會(huì)在9月降息，甚至不排除大幅降息50個(gè)基點(diǎn)的可能性。國(guó)內(nèi)方面，1-7月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額40991.7億元，同比增長(zhǎng)3.6%，比1-6月份加快0.1個(gè)百分點(diǎn)，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)持續(xù)恢復(fù)，對(duì)大宗商品，尤其是工業(yè)品需求有提振作用。具體來看，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期推動(dòng)原油走強(qiáng)，其余能化品在成本帶動(dòng)下上漲；金屬方面，黑色系在金九銀十旺季預(yù)期下低位反彈，同樣受降息預(yù)期強(qiáng)化影響，貴金屬持續(xù)走高；農(nóng)產(chǎn)品方面，供應(yīng)依舊寬松，但盤面在外盤的帶動(dòng)下有所走強(qiáng)。整體來看，美聯(lián)儲(chǔ)降息已勢(shì)在必行，同時(shí)，在國(guó)內(nèi)金九銀十旺季預(yù)期的推動(dòng)下，商品指數(shù)預(yù)計(jì)繼續(xù)走強(qiáng)。

※ 農(nóng)產(chǎn)品

豆一

隔夜豆一下跌0.05%，黑龍江大豆余糧預(yù)計(jì) 1 成以下，蘇豫魯皖產(chǎn)區(qū)大豆 購(gòu)銷基本趨于結(jié)束，湖北大豆零星上市，同時(shí)多數(shù)地區(qū)有降雨，對(duì)大豆生長(zhǎng)有利，但對(duì)新豆上市也有影響；短期低價(jià)陳豆入市，持續(xù)壓制現(xiàn)貨行情，現(xiàn)貨行情難以扭轉(zhuǎn)，同時(shí)因中儲(chǔ)糧下調(diào)拍賣底價(jià)，各貿(mào)易主體觀望心態(tài)較濃，近期采購(gòu)熱情明顯下降，市場(chǎng)購(gòu)銷緩滯，不過學(xué)校即將開學(xué)，青菜還處于高位，豆制品相較便宜的或較受歡迎，預(yù)計(jì)成交或?qū)㈥懤m(xù)有所好轉(zhuǎn)?？偟膩碚f，短期低價(jià)陳豆壓制現(xiàn)貨市場(chǎng)，但學(xué)校開學(xué)或?qū)硪欢ㄐ枨?，價(jià)格預(yù)計(jì)低位震蕩為主。

豆二

隔夜豆二上漲0.11%，民間分析機(jī)構(gòu)ProFarmer本周開展田間作物巡查以來，在多個(gè)主產(chǎn)州的實(shí)測(cè)大豆結(jié)莢數(shù)據(jù)均保持較高水平，美豆豐產(chǎn)預(yù)期得到進(jìn)一步印證，不過受8月美國(guó)農(nóng)業(yè)部大豆供需報(bào)告利空影響，美豆跌幅較大，近期低價(jià)美豆吸引國(guó)際買家，短期出口需求的提振有助于消化豐產(chǎn)壓力，同時(shí)9月份后預(yù)計(jì)會(huì)發(fā)生的拉尼娜現(xiàn)象，將使得南美在播種生長(zhǎng)季面臨潛在的干旱風(fēng)險(xiǎn)，但全球大豆維持寬松暫未改變，預(yù)計(jì)美豆從單邊下跌行情走向?qū)挿鹗帯?guó)內(nèi)進(jìn)口大豆繼續(xù)保持累庫(kù)，供應(yīng)較為充足，豆二預(yù)計(jì)反彈幅度有限。

豆粕

周二美豆上漲0.71%，美豆粕上漲1.36%，豆粕下跌0.1%，民間分析機(jī)構(gòu)ProFarmer本周開展田間作物巡查以來，在多個(gè)主產(chǎn)州的實(shí)測(cè)大豆結(jié)莢數(shù)據(jù)均保持較高水平，美豆豐產(chǎn)預(yù)期得到進(jìn)一步印證，不過受8月美國(guó)農(nóng)業(yè)部大豆供需報(bào)告利空影響，美豆跌幅較大，近期低價(jià)美豆吸引國(guó)際買家，短期出口需求的提振有助于消化豐產(chǎn)壓力，同時(shí)9月份后預(yù)計(jì)會(huì)發(fā)生的拉尼娜現(xiàn)象，將使得南美在播種生長(zhǎng)季面臨潛在的干旱風(fēng)險(xiǎn)，但全球大豆維持寬松暫未改變，預(yù)計(jì)美豆從單邊下跌行情走向?qū)挿鹗?。養(yǎng)殖成本處于低位，養(yǎng)殖端利潤(rùn)有所好轉(zhuǎn)，生豬壓欄量增加，豆粕市場(chǎng)成交環(huán)比增加，但全國(guó)進(jìn)口大豆供應(yīng)充足，油廠開機(jī)率居高不下，豆粕庫(kù)存持續(xù)增加，油廠催提壓力較大，下游提貨積極性差，預(yù)計(jì)價(jià)格維持弱勢(shì)。

豆油

周二美豆上漲0.71%，美豆油下跌0.79%，豆油上漲上漲0.26%，民間分析機(jī)構(gòu)ProFarmer本周開展田間作物巡查以來，在多個(gè)主產(chǎn)州的實(shí)測(cè)大豆結(jié)莢數(shù)據(jù)均保持較高水平，美豆豐產(chǎn)預(yù)期得到進(jìn)一步印證，不過受8月美國(guó)農(nóng)業(yè)部大豆供需報(bào)告利空影響，美豆跌幅較大，近期低價(jià)美豆吸引國(guó)際買家，短期出口需求的提振有助于消化豐產(chǎn)壓力，同時(shí)9月份后預(yù)計(jì)會(huì)發(fā)生的拉尼娜現(xiàn)象，將使得南美在播種生長(zhǎng)季面臨潛在的干旱風(fēng)險(xiǎn)，但全球大豆維持寬松暫未改變，預(yù)計(jì)美豆從單邊下跌行情走向?qū)挿鹗?；?jìng)品油脂棕櫚油南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(huì)公布其數(shù)據(jù)對(duì)于單產(chǎn)以及產(chǎn)量有所下調(diào)，對(duì)油脂有所提振，但8月進(jìn)口大豆維持高位，油廠開機(jī)率小幅上升，國(guó)內(nèi)豆油供應(yīng)充足，提振有限，短期回落概率較大。

棕櫚油

周二馬棕上漲0.03%，棕櫚油下跌0.45%，據(jù)南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2024年8月1-20日馬來西亞棕櫚油單產(chǎn)減少2.90%，出油率增加0.32%，產(chǎn)量減少1.21%，產(chǎn)量減少對(duì)馬棕價(jià)格有所提振，不過根據(jù)船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)公布的數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)馬來西亞8月1-20日棕櫚油出口量為804183噸，較上月同期出口的978387噸減少17.81%，出口需求疲軟限制馬棕上漲空間。國(guó)內(nèi)方面，中秋、國(guó)慶傳統(tǒng)節(jié)日臨近，市場(chǎng)有一定備貨需求，棕櫚庫(kù)存小幅下降，支撐油脂盤面，但豆棕價(jià)差倒掛，棕櫚油性價(jià)比降低，棕櫚油成交下降，上行空間有限。

菜油

洲際交易所（ICE）油菜籽期貨周三收跌，印尼作物產(chǎn)量預(yù)估高于預(yù)期。隔夜菜油2501合約收跌0.18%。加拿大統(tǒng)計(jì)局預(yù)計(jì)，加拿大2024年油菜籽產(chǎn)量為1950萬噸，高于分析師平均預(yù)估的1921.7萬噸。同時(shí)，統(tǒng)計(jì)局還將2023年油菜籽產(chǎn)量預(yù)估從之前的1830萬噸上修至1920萬噸。加籽產(chǎn)量高于預(yù)期，牽制其市場(chǎng)價(jià)格。其它方面，印尼不斷釋放生物柴油摻混利好政策，如果印尼盡早實(shí)施B50計(jì)劃，該國(guó)可供出口的棕櫚油將明顯減少。且增產(chǎn)季馬來棕櫚油增產(chǎn)不及預(yù)期，繼續(xù)支撐馬棕市場(chǎng)價(jià)格，提振油脂市場(chǎng)。國(guó)內(nèi)方面，進(jìn)口大豆和菜籽到港量仍然較高，油廠開機(jī)率保持高位，三大食用油庫(kù)存總量保持增勢(shì)，國(guó)內(nèi)油脂基本面變化不大，菜油供需仍然偏松。不過，后續(xù)學(xué)校開學(xué)，中秋和國(guó)慶備貨啟動(dòng)，需求或有所好轉(zhuǎn)。另外，美聯(lián)儲(chǔ)明確降息信號(hào)，商品市場(chǎng)情緒明顯好轉(zhuǎn)。盤面來看，近日在外圍油脂走強(qiáng)提振下，菜油同步跟漲。

菜粕

芝加哥期貨交易所（CBOT）美豆期貨周三收低，因作物天氣溫和且即將迎來降雨。隔夜菜粕2501合約收漲0.04%。Pro Farmer作物巡查團(tuán)表示，美豆收成將比美國(guó)政府創(chuàng)紀(jì)錄的預(yù)測(cè)還要多，達(dá)到47.4億蒲式耳，高于USDA預(yù)測(cè)的45.89億蒲式耳，單產(chǎn)平均預(yù)估為每英畝54.9蒲式耳，美豆豐產(chǎn)預(yù)期進(jìn)一步得到支撐。美豆價(jià)格將持續(xù)承壓。不過，美聯(lián)儲(chǔ)強(qiáng)化降息預(yù)期，美元指數(shù)持續(xù)走弱，利于美豆銷售。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)而言，進(jìn)口菜籽持續(xù)到港，疊加國(guó)產(chǎn)菜籽供應(yīng)充足局面不變，近來菜粕供應(yīng)壓力難緩解，而消費(fèi)旺季即將結(jié)束，菜粕上行壓力存在。豆粕市場(chǎng)而言，進(jìn)口大豆到港持續(xù)處于高位，油廠高開機(jī)水平下，豆粕庫(kù)存居高不下，油廠維持脹庫(kù)催提模式。國(guó)內(nèi)粕類基本面仍然偏弱，但近日美豆止跌企穩(wěn)緩解市場(chǎng)看空情緒。盤面來看，近來菜粕低位震蕩略有收漲，不過，供應(yīng)壓力下上漲幅度有限。

玉米

芝加哥期貨交易所（CBOT）玉米期貨周三下跌，因天氣前景改善。隔夜玉米2411合約收跌0.21%。Pro Farmer巡查團(tuán)預(yù)計(jì)，美玉米今年玉米產(chǎn)量料為149.79億蒲式耳，單產(chǎn)料為每英畝181.1蒲式耳。巡查結(jié)果進(jìn)一步證實(shí)美玉米豐產(chǎn)預(yù)期，持續(xù)牽制其市場(chǎng)價(jià)格。國(guó)際玉米價(jià)格比價(jià)優(yōu)勢(shì)良好，繼續(xù)牽制國(guó)內(nèi)市場(chǎng)情緒。國(guó)內(nèi)方面，國(guó)內(nèi)隨著新季玉米減產(chǎn)預(yù)期的增強(qiáng)，且舊作玉米價(jià)格跌至階段性低位，貿(mào)易商的挺價(jià)情緒有所抬頭，加之部分區(qū)域遭遇陰雨連綿，玉米供應(yīng)量持續(xù)減少，收購(gòu)價(jià)格出現(xiàn)小幅上漲態(tài)勢(shì)。新作方面，近期東北產(chǎn)區(qū)部分地區(qū)受極端降雨連連影響，出現(xiàn)倒伏和良田沖毀現(xiàn)象，或?qū)τ衩桩a(chǎn)量造成一定影響，新作延遲上市預(yù)期偏強(qiáng)。盤面來看，新作減產(chǎn)以及延遲上市的預(yù)期增強(qiáng)，市場(chǎng)氛圍回暖，近期玉米期價(jià)震蕩走高，關(guān)注60日均線壓力情況。

淀粉

隔夜玉米淀粉2411合約收跌0.22%。受到玉米淀粉生產(chǎn)虧損較重與個(gè)別企業(yè)設(shè)備檢修影響,行業(yè)整體開機(jī)有所下滑。且臨近學(xué)生開學(xué)及中秋節(jié)，下游需求逐步回暖，玉米淀粉下游行業(yè)集中剛需補(bǔ)貨，行業(yè)庫(kù)存繼續(xù)回降。截至8月21日，全國(guó)玉米淀粉企業(yè)淀粉庫(kù)存總量106.6萬噸，較上周下降4.10萬噸，周降幅3.70%，月降幅2.91%；年同比增幅22.39%。市場(chǎng)氛圍有所好轉(zhuǎn)。盤面來看，受玉米反彈提振，近日淀粉期價(jià)同步走高，關(guān)注60日均線壓力位。

生豬

供應(yīng)端，養(yǎng)殖端出欄增加，出欄重量亦有提高，供應(yīng)整體增加，壓制價(jià)格回落調(diào)整，不過月末規(guī)模養(yǎng)殖出欄速度或有所放慢，對(duì)價(jià)格的壓制作用可能減弱。需求端，學(xué)校開學(xué)在即，短期備貨需求或提振消費(fèi)端，從而支持價(jià)格表現(xiàn)抗跌。生豬2411合約重回18000元/噸關(guān)口附近，短期以震蕩走勢(shì)為主。操作上，建議暫時(shí)觀望。

雞蛋

受學(xué)校陸續(xù)開學(xué)、中秋備貨影響，下游補(bǔ)貨需求增加，加之蔬菜價(jià)格偏高，也利好雞蛋價(jià)格。不過，隨著蛋價(jià)走升，下游拿貨謹(jǐn)慎，加上老雞淘汰緩慢，各環(huán)節(jié)蛋供應(yīng)充足，疊加冷庫(kù)陸續(xù)出貨，也將對(duì)蛋價(jià)造成一定沖擊。另外，蛋雞產(chǎn)能整體仍處同期偏高水平，雞蛋供應(yīng)整體壓力仍較往年偏高，持續(xù)牽制期價(jià)表現(xiàn)。盤面來看，市場(chǎng)在現(xiàn)貨價(jià)格相對(duì)較好與產(chǎn)能壓力之間博弈，期價(jià)相對(duì)震蕩，短期觀望。

蘋果

早熟果方面，陜西部分產(chǎn)區(qū)早熟富士陸續(xù)摘袋，預(yù)計(jì)半個(gè)月附近集中上市。據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截至2024年8月22日，全國(guó)主產(chǎn)區(qū)蘋果冷庫(kù)庫(kù)存量為60.55萬噸，較上周減少7.56萬噸。山東產(chǎn)區(qū)庫(kù)容比為10.26%，較上周減少0.75%；陜西產(chǎn)區(qū)庫(kù)容比為3.47%，較上周減少1.10%。山東產(chǎn)區(qū)市場(chǎng)中秋備貨禮盒零星包裝，加之嘎啦質(zhì)量不佳，部分客商開始轉(zhuǎn)尋庫(kù)內(nèi)貨源，冷庫(kù)順價(jià)出貨為主，但去庫(kù)仍顯緩慢。陜西主產(chǎn)區(qū)去庫(kù)有所提速，隨著早熟嘎啦交易結(jié)束，陜北產(chǎn)區(qū)嘎啦紅貨余量有限，價(jià)格穩(wěn)硬運(yùn)行。加之庫(kù)存富士問貨、調(diào)貨商數(shù)量增加，帶動(dòng)走貨。不過早熟富士即將集中上市，不利于冷庫(kù)富士去庫(kù)，后市蘋果期價(jià)再次陷入跌勢(shì)可能。

紅棗

據(jù) Mysteel 農(nóng)產(chǎn)品調(diào)研數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止2024年8月22日紅棗本周36家樣本點(diǎn)物理庫(kù)存在5227噸，較上周減少106噸，環(huán)比減少1.99%，同比減少46.20%，本周樣本點(diǎn)庫(kù)存繼續(xù)下降。市場(chǎng)到貨持續(xù)，現(xiàn)貨價(jià)格止跌企穩(wěn)后小幅探漲，中秋備貨需求提振下，客商拿貨積極性有所提升，市場(chǎng)交易氛圍較活躍。不過市場(chǎng)對(duì)新產(chǎn)季紅棗產(chǎn)量恢復(fù)預(yù)期強(qiáng)烈，中長(zhǎng)期壓力較大。技術(shù)上，經(jīng)過前期下跌，短期技術(shù)修復(fù)。操作上，鄭棗主力合約價(jià)格短期暫且觀望。

棉花

洲際交易所(ICE)棉花期貨周三下跌，觸及逾一周最低水準(zhǔn)，承壓于美元反彈且關(guān)鍵產(chǎn)區(qū)天氣條件良好。交投最活躍的ICE 12月期棉收跌1.43美分或2.0%，結(jié)算價(jià)報(bào)68.55美分/磅。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，近期新棉長(zhǎng)勢(shì)良好，陸續(xù)吐絮中，新年度產(chǎn)量預(yù)計(jì)恢復(fù)到600萬噸可能。加之商業(yè)庫(kù)存去庫(kù)仍慢，棉花供應(yīng)相對(duì)充足。據(jù)海關(guān)總署，2024年7月，中國(guó)棉花進(jìn)口量為19.97萬噸，月環(huán)比增加28.16%，同比增加80.77%，至此已連續(xù)12個(gè)月度進(jìn)口量超過15萬噸。進(jìn)口棉相比國(guó)產(chǎn)棉具有明顯性價(jià)比優(yōu)勢(shì)，紡企對(duì)進(jìn)口需求有所提升。需求端表現(xiàn)略有改善，部分零星訂單有所下達(dá)，服裝類出口金額有所增長(zhǎng)，但棉布等紡織品出口金額同環(huán)比均下降，出口表現(xiàn)繼續(xù)承壓，預(yù)計(jì)后市棉價(jià)震蕩為主。

白糖

洲際期貨交易所（ICE）原糖期貨周三自前一日觸及的五周高位回落，市場(chǎng)繼續(xù)評(píng)估巴西中南部的火災(zāi)對(duì)甘蔗的破壞程度。交投最活躍的ICE 10月原糖期貨合約收盤收跌0.06美分或0.30%，結(jié)算價(jià)每磅19.54美分。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)下調(diào)，主要因?yàn)檫M(jìn)口糖數(shù)量增加，新榨季糖豐產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)。海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，2024年7月份，我國(guó)食糖進(jìn)口量為42萬噸，環(huán)比增加39萬噸，同比增加31萬噸；2024年1-7月份，我國(guó)累計(jì)進(jìn)口食糖172萬噸，同比增加51萬噸或42.1%。從月度數(shù)據(jù)看，7月食糖進(jìn)口量環(huán)比猛增，且同比由降轉(zhuǎn)增，進(jìn)口供應(yīng)大增。另外中秋備貨結(jié)束后，需求轉(zhuǎn)弱，整體市場(chǎng)氛圍相對(duì)偏空。不過近日外盤原糖價(jià)格反彈，短期對(duì)國(guó)內(nèi)糖價(jià)有所支撐。

花生

供應(yīng)端，新花生零星上市，上市花生價(jià)格較高，對(duì)價(jià)格構(gòu)成一定支撐。需求端，競(jìng)品油脂棕櫚油南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(huì)公布其數(shù)據(jù)對(duì)于單產(chǎn)以及產(chǎn)量有所下調(diào)，對(duì)油脂有所提振，但美國(guó)大豆優(yōu)良率維持高位，美豆承壓運(yùn)行，且三大油脂庫(kù)存處于高位，同時(shí)進(jìn)口大豆供應(yīng)充足，油廠開機(jī)率高，豆粕庫(kù)存持續(xù)增加，國(guó)內(nèi)油脂蛋白粕板塊基本面偏弱，花生壓榨副產(chǎn)品價(jià)格維持弱勢(shì)，油廠壓榨利潤(rùn)短時(shí)間將繼續(xù)保持深度虧損，開機(jī)積極性不高，在新陳交替階段，需方以消耗庫(kù)存、隨買隨用陳米為主，對(duì)新米保持觀望態(tài)度?？傮w來說，新米價(jià)格較高對(duì)價(jià)格有一定支撐，但是在新作花生大量上市之前，市場(chǎng)各方觀望為主，價(jià)格缺乏方向指引，以低位震蕩走勢(shì)為主。

※ 化工品

原油

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾釋放鴿派轉(zhuǎn)向信號(hào)，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)9月降息預(yù)期升溫，美元指數(shù)低位回升。歐佩克聯(lián)盟將自愿減產(chǎn)措施延長(zhǎng)至9月底，將集體性減產(chǎn)措施延長(zhǎng)至2025年結(jié)束；以色列否認(rèn)加沙地帶全面人道主義停火的報(bào)道，加沙?；鹫勁腥猿式┚?，中東地緣局勢(shì)動(dòng)蕩反復(fù)；利比亞東部政府宣布關(guān)閉油田生產(chǎn)及出口，供應(yīng)中斷風(fēng)險(xiǎn)支撐油市，EIA美國(guó)原油庫(kù)存降幅低于預(yù)期；全球需求放緩擔(dān)憂限制空間，短線原油期價(jià)呈現(xiàn)寬幅震蕩。技術(shù)上，SC2410合約考驗(yàn)550區(qū)域支撐，上方測(cè)試5日均線壓力，短線呈現(xiàn)寬幅震蕩走勢(shì)。操作上，建議短線交易為主。

燃料油

EIA美國(guó)原油庫(kù)存降幅低于預(yù)期，全球需求放緩憂慮壓制市場(chǎng)，國(guó)際原油市場(chǎng)呈現(xiàn)回落；新加坡燃料油市場(chǎng)上漲，低硫與高硫燃料油價(jià)差升至151美元/噸。LU2411合約與FU2411合約價(jià)差為1101元/噸，較上一交易日回落15元/噸；國(guó)際原油寬幅震蕩，低高硫期價(jià)價(jià)差小幅回落，燃料油期價(jià)呈現(xiàn)震蕩。前20名持倉(cāng)方面，F(xiàn)U2411合約空單減倉(cāng)，凈空單出現(xiàn)回落。技術(shù)上，F(xiàn)U2411合約考驗(yàn)3000區(qū)域支撐，建議短線交易為主。LU2411合約考驗(yàn)4080一線支撐，短線呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)。操作上，短線交易為主。

瀝青

EIA美國(guó)原油庫(kù)存降幅低于預(yù)期，全球需求放緩憂慮壓制市場(chǎng)，國(guó)際原油市場(chǎng)呈現(xiàn)回落；廠家裝置開工上升，貿(mào)易商庫(kù)存呈現(xiàn)回落；山東地區(qū)供應(yīng)較為平穩(wěn)，局部地區(qū)降雨天氣阻礙剛需，部分煉廠月底合同集中提貨，低價(jià)資源成交尚可，華北、西北現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格上調(diào)。國(guó)際原油寬幅震蕩，下游需求緩慢恢復(fù)，短線瀝青期價(jià)呈現(xiàn)震蕩。技術(shù)上，BU2411合約期價(jià)考驗(yàn)3300區(qū)域支撐，短線呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)。操作上，短線交易為主。

LPG

華南液化氣市場(chǎng)穩(wěn)中上漲，主營(yíng)煉廠持穩(wěn)，珠三角碼頭成交調(diào)漲，上游供應(yīng)無壓，下游逢低入市有所增加；沙特9月CP預(yù)估價(jià)上調(diào)，化工需求回升，燃燒需求處于淡季；華南國(guó)產(chǎn)氣價(jià)格持平，LPG2410合約期貨較華南現(xiàn)貨升水為80元/噸左右，較寧波國(guó)產(chǎn)氣升水為330元/噸左右。LPG2410合約空單減倉(cāng)，凈空單呈現(xiàn)回落。技術(shù)上，PG2410合約考驗(yàn)5日均線支撐，上方測(cè)試5200區(qū)域壓力，短期液化氣期價(jià)呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)，操作上，短線交易為主。

甲醇

近期國(guó)內(nèi)甲醇檢修、減產(chǎn)涉及產(chǎn)能產(chǎn)出量多于恢復(fù)涉及產(chǎn)能產(chǎn)出量，整體產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率下降。本周貿(mào)易商及下游積極接貨，企業(yè)新簽單成交順暢，生產(chǎn)企業(yè)積極出貨，內(nèi)地企業(yè)庫(kù)存繼續(xù)下跌。港口方面，本周卸貨速度良好而主流庫(kù)區(qū)提貨情況不佳，大量外輪卸貨背景下，庫(kù)存大幅積累。需求方面，上周國(guó)內(nèi)甲醇制烯烴企業(yè)裝置運(yùn)行基本穩(wěn)定，個(gè)別裝置負(fù)荷稍有波動(dòng)但幅度較窄，江浙地區(qū)MTO裝置產(chǎn)能利用率持穩(wěn)，裝置維持前期負(fù)荷運(yùn)行為主。MA2501合約短線關(guān)注2540附近壓力，建議暫以觀望為主。

塑料

L2501合約震蕩偏強(qiáng)，夜盤收于8137元/噸。供應(yīng)端，上周久泰集團(tuán)、上海石化等裝置重啟，榆林化工、浙江石化等裝置臨時(shí)停車，產(chǎn)能利用率環(huán)比-2.21%至82.21%，產(chǎn)量環(huán)比-2.93%至53.96萬噸。需求端，農(nóng)膜復(fù)蘇雖遲但至，農(nóng)膜開工率環(huán)比+2.51%，PE下游平均開工率環(huán)比+0.68%。庫(kù)存方面，本周聚乙烯生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存-8.22%至42.53萬噸，社會(huì)庫(kù)存+2.82%至68.83萬噸，總庫(kù)存-1.69%至111.36萬噸。周內(nèi)供應(yīng)端變化不大，生產(chǎn)企業(yè)月末積極完成銷售計(jì)劃，疊加下游工廠臨近旺季積極采購(gòu)、開工，庫(kù)存向下轉(zhuǎn)移順暢，聚乙烯廠庫(kù)環(huán)比去化。本周吉林石化兩套裝置停車檢修，浙江石化、寧夏寶豐等前期臨停裝置將重啟，預(yù)計(jì)產(chǎn)量、產(chǎn)能利用率小幅波動(dòng)、變化不大。需求方面，LLDPE主要下游農(nóng)膜持續(xù)復(fù)蘇；“金九銀十”將至，下游訂單有所改善，但與往年同期相比偏弱，預(yù)計(jì)下游需求增長(zhǎng)有限。庫(kù)存預(yù)計(jì)去化緩慢，短期內(nèi)庫(kù)存壓力仍偏高。臨近旺季，市場(chǎng)預(yù)期偏強(qiáng)。預(yù)計(jì)L2501合約在8000-8200區(qū)間波動(dòng)。

聚丙烯

PP2501合約震蕩偏強(qiáng)，夜盤收于7626元/噸。供應(yīng)端，上周東華能源（茂名）、東莞巨正源等裝置停車檢修，利和知信、中韓石化等裝置重啟，聚丙烯產(chǎn)能利用率環(huán)比+1.23%至74.81%，產(chǎn)量+1.67%至66.79萬噸。需求端，上周PP下游開工率環(huán)比+0.15至49.21%。隨著高溫、降雨天氣結(jié)束，終端需求開始恢復(fù)，下游訂單出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，帶動(dòng)下游開工上行。庫(kù)存方面，截至8月28日，中國(guó)聚丙烯商業(yè)庫(kù)存總量環(huán)比-2.54%至67.97萬噸。臨近月末，上游企業(yè)積極完成銷售計(jì)劃，庫(kù)存向下轉(zhuǎn)移順暢，廠庫(kù)環(huán)比去化；現(xiàn)貨價(jià)格偏強(qiáng)，貿(mào)易商積極出庫(kù)，社會(huì)庫(kù)存去化；海運(yùn)價(jià)格好轉(zhuǎn)，然海外需求轉(zhuǎn)弱，港口庫(kù)存窄幅波動(dòng)、環(huán)比下降。本周暫無計(jì)劃停車裝置，久泰集團(tuán)、巨正源裝置將重啟?？紤]到當(dāng)前各工藝均處于虧損狀態(tài)，本周臨時(shí)停車現(xiàn)象可能持續(xù)，預(yù)計(jì)產(chǎn)能利用率維穩(wěn)或小幅上升。塑編訂單受基建項(xiàng)目推進(jìn)、農(nóng)業(yè)備肥影響上升，無紡布訂單受秋季衛(wèi)生用品需求提振，預(yù)計(jì)PP需求緩慢提升。庫(kù)存預(yù)計(jì)去化緩慢，庫(kù)存壓力中性偏高。臨近旺季，市場(chǎng)預(yù)期偏強(qiáng)。預(yù)計(jì)PP2501合約在7470-7670區(qū)間波動(dòng)。

苯乙烯

EB2410合約震蕩偏強(qiáng)，夜盤收于9175元/噸。供應(yīng)端，上周新浦化學(xué)、吉林石化臨時(shí)停車，天津渤化重啟，產(chǎn)能利用率-0.03%至68.76%，產(chǎn)量-0.03%至29.95萬噸。需求端，苯乙烯下游開工率漲跌互現(xiàn)，下游主體消費(fèi)量環(huán)比+0.13%至23.1萬噸。庫(kù)存方面，上周中國(guó)苯乙烯工廠樣本庫(kù)存量環(huán)比-0.08%至15.98萬噸。截至8月26日，江蘇苯乙烯港口樣本庫(kù)存總量環(huán)比+0.11萬噸至4.15萬噸，商品量庫(kù)存環(huán)比+0.17萬噸至2.8萬噸。工廠庫(kù)存向下轉(zhuǎn)移順暢，港口庫(kù)存小幅上升，總庫(kù)存小幅上升。目前工廠庫(kù)存中性偏高，港口庫(kù)存偏緊張，總庫(kù)存處于中性區(qū)間。本周暫無計(jì)劃停車裝置，新浦化學(xué)計(jì)劃于周二重啟但影響天數(shù)有限，預(yù)計(jì)產(chǎn)量、產(chǎn)能利用率小幅波動(dòng)、變化不大。EPS、PS、ABS產(chǎn)銷盈利尚可，然下游成交一般，產(chǎn)成品累庫(kù)，預(yù)計(jì)苯乙烯消費(fèi)提升有限。港口庫(kù)存預(yù)計(jì)維持低位，總體庫(kù)存預(yù)計(jì)維持在中性區(qū)間。下方關(guān)注8900附近支撐，上方關(guān)注9280附近壓力，預(yù)計(jì)EB2410在8900-9280區(qū)間運(yùn)行。

PVC

V2501合約震蕩偏強(qiáng)，夜盤收于5629元/噸。供應(yīng)端，上周受天津大沽、內(nèi)蒙君正等裝置開工負(fù)荷提升影響，PVC產(chǎn)能利用率環(huán)比+2.02%至76.77%。需求端，下游需求提升緩慢，PVC下游開工率小幅上升但仍處于低位。庫(kù)存方面，截至8月23日，PVC社會(huì)庫(kù)存量在55.30萬噸，環(huán)比減少2.85%，同比增加19.59%。上游工廠負(fù)荷提升，然下游由于社庫(kù)壓力偏高采購(gòu)減量、主動(dòng)去庫(kù)，社會(huì)庫(kù)存環(huán)比下降?？値?kù)存壓力仍偏高。本周新中賈、新疆中泰等裝置重啟，預(yù)計(jì)產(chǎn)能利用率上升。國(guó)內(nèi)需求方面，PVC硬質(zhì)品需求持續(xù)受房地產(chǎn)低迷拖累，軟制品需求受“金九銀十”旺季及“以舊換新”政策持續(xù)利好有望得到提振。海外需求方面，近期外需有所改善；印度BIS認(rèn)證延期落地，海外需求仍是國(guó)內(nèi)總需求重要組成部分。臨近旺季，然市場(chǎng)仍對(duì)下游需求存疑，期價(jià)反彈受限。預(yù)計(jì)V2501在5500-5800區(qū)間震蕩。

燒堿

燒堿主力換月至SH2501。夜盤SH2501漲1.27%收于2548元/噸，山東32%液堿折百價(jià)維持2547元/噸。上周煙臺(tái)?；⒕哦}業(yè)等裝置重啟，江蘇新浦、江漢油田等裝置停車，燒堿樣本企業(yè)產(chǎn)能平均利用率環(huán)比-0.5%至79.5%。截至8月22日，液堿樣本企業(yè)廠庫(kù)庫(kù)存環(huán)比-7.95%至33.98萬噸(濕噸)。上游供應(yīng)減量，下游剛需消耗，庫(kù)存去化明顯。云南地區(qū)氧化鋁復(fù)產(chǎn)至滿產(chǎn)，但需求量受鋁土礦供應(yīng)拖累。截至8月22日，下游粘膠短纖產(chǎn)能利用率較上周維穩(wěn)在85.64%，江浙印染企業(yè)開機(jī)率維穩(wěn)在61.91%。8月27日山東32%液堿折百價(jià)在2547元/噸，期現(xiàn)差異不大。本周有兩套裝置計(jì)劃?rùn)z修，陜西北元、青海宜化等裝置將重啟，預(yù)計(jì)產(chǎn)能利用率環(huán)比上升。需求端，氧化鋁開工仍受原料鋁土礦供應(yīng)制約；非鋁需求方面，本周部分粘膠短纖廠家檢修持續(xù)，預(yù)計(jì)開工率波動(dòng)不大；“金九銀十”將至，印染訂單或?qū)㈥懤m(xù)下達(dá)，但預(yù)計(jì)短期內(nèi)對(duì)需求改善有限。庫(kù)存壓力不大。預(yù)計(jì)SH2510在2410-2600區(qū)間運(yùn)行。

對(duì)二甲苯

隔夜PX震蕩走勢(shì)。目前PXN價(jià)差至257美元/噸附近。供應(yīng)方面，周內(nèi)PX產(chǎn)量為74.71萬噸，環(huán)比-1.19%。國(guó)內(nèi)PX周均產(chǎn)能利用率89.08%，環(huán)比-1.07%。需求方面，PTA產(chǎn)能利用率83.96%。降息預(yù)期帶動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，PX成本端受油價(jià)上行支撐，近日國(guó)內(nèi)外PX裝置負(fù)荷下降，下游PTA需求上升，供需面邊際好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)PX震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)為主，關(guān)注PX2501下方7600附近支撐，上方8000附近壓力，區(qū)間交易。

PTA

隔夜PTA震蕩走勢(shì)。成本方面，當(dāng)前PTA加工差至327元/噸附近。供應(yīng)方面，PTA產(chǎn)能利用率83.96%。周內(nèi)PTA產(chǎn)量為142.53萬噸，較上周+2.00萬噸，較同期+12.73萬噸。國(guó)內(nèi)PTA周均產(chǎn)能利用率至82.85%，環(huán)比+1.10%，同比+2.41%。四川能投重啟出料。需求方面，國(guó)內(nèi)聚酯行業(yè)產(chǎn)能利用率為84.28%。庫(kù)存方面，周內(nèi)PTA工廠庫(kù)存在4.05天，較上周+0.29天，較同期-0.12天。聚酯工廠PTA原料庫(kù)存在9.95天，較上周+2.53天，較同期+3.01天。上游成本端對(duì)PTA支撐尚可，PTA供應(yīng)上升，下游聚酯剛需補(bǔ)貨，實(shí)際利多有限，預(yù)計(jì)PTA延續(xù)累庫(kù)趨勢(shì)，整體供需偏寬松，PTA震蕩偏弱運(yùn)行，TA2501關(guān)注上方5600附近壓力，下方5300附近支撐，區(qū)間交易。

乙二醇

隔夜乙二醇震蕩偏強(qiáng)。供應(yīng)方面，周內(nèi)乙二醇裝置周度產(chǎn)量在34.36萬噸，較上周降低4.79%?？偖a(chǎn)能利用率57.47%，環(huán)比降低2.89%，周內(nèi)石腦油制和乙烯制生產(chǎn)利潤(rùn)上漲。需求方面，國(guó)內(nèi)聚酯行業(yè)產(chǎn)能利用率為84.28%。庫(kù)存方面，截至8月26日，華東主港地區(qū)MEG港口庫(kù)存總量68.14萬噸，較上一統(tǒng)計(jì)周期去庫(kù)0.28萬噸。整體供應(yīng)縮量，遠(yuǎn)期需求有向好預(yù)期，成本端支撐尚可，乙二醇基本面邊際走強(qiáng)，乙二醇價(jià)格走勢(shì)以震蕩偏強(qiáng)為主。EG2501合約上方關(guān)注4800附近壓力，下方關(guān)注4600附近支撐，區(qū)間交易。

短纖

隔夜短纖震蕩走勢(shì)。短纖現(xiàn)貨報(bào)價(jià)漲跌互現(xiàn)，目前短纖產(chǎn)銷66.88%，較上一交易日上升3.50%。供應(yīng)方面，周內(nèi)滌綸短纖產(chǎn)量為14.36萬噸，環(huán)比減少0.14萬噸，環(huán)比降幅為0.97%；產(chǎn)能利用率平均值為70.51%，環(huán)比下滑0.68%。需求方面，近一周純滌紗行業(yè)平均開工率在72.81%，較上期數(shù)值上升0.59%。庫(kù)存方面，滌綸短纖工廠權(quán)益庫(kù)存13.28天，較上期下降0.26天，純滌紗原料備貨平均6.72天，較上期上漲0.14天。短纖開工率和產(chǎn)量繼續(xù)下滑，紗廠逢低采買以及剛需補(bǔ)貨推動(dòng)，短纖庫(kù)存下降但壓力仍存，預(yù)計(jì)短纖價(jià)格震蕩為主。PF2410合約上方關(guān)注7400壓力，下方關(guān)注7100支撐，區(qū)間交易。

紙漿

隔夜紙漿低開后震蕩走強(qiáng)，SP2501合約報(bào)收于6002元/噸。針葉漿主要進(jìn)口區(qū)域宣布罷工，期貨市場(chǎng)區(qū)間向上震蕩。供應(yīng)端海外發(fā)運(yùn)量偏低，外盤報(bào)價(jià)仍處于高位，國(guó)內(nèi)業(yè)者剛需采購(gòu)為主。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示7月紙漿進(jìn)口量繼續(xù)走低，針葉漿進(jìn)口量小幅上漲。需求端，紙廠存在成本壓力，按需采購(gòu)為主，周內(nèi)紙漿下游成品紙整體生產(chǎn)毛利上升，開工情況好轉(zhuǎn)，白卡紙環(huán)比+0.8%，雙膠紙環(huán)比+0.1%，銅版紙環(huán)比-0.3%，生活紙環(huán)比-0.16%。截止2024年8月22日，中國(guó)紙漿主流港口樣本庫(kù)存量：178.6萬噸，較上期上漲1.5萬噸，環(huán)比上漲0.8%。SP2501合約建議下方關(guān)注5700附近支撐，上方6000附近壓力，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

純堿

近期個(gè)別企業(yè)檢修及設(shè)備恢復(fù)正常，國(guó)內(nèi)純堿開工及產(chǎn)量窄幅增加，短期有企業(yè)檢修加入，個(gè)別開工逐步恢復(fù)，但整體波動(dòng)預(yù)計(jì)不大。下游需求一般，采購(gòu)不積極，按需為主，情緒較弱，浮法玻璃價(jià)格下降，部分產(chǎn)線進(jìn)入虧損，冷修產(chǎn)線增多；光伏玻璃虧損加大，庫(kù)存壓力下產(chǎn)線冷修也出現(xiàn)增加，整體需求減弱，國(guó)內(nèi)純堿庫(kù)存整體繼續(xù)增加。SA2501合約短線建議在1510-1590區(qū)間交易。

玻璃

近期國(guó)內(nèi)浮法玻璃日產(chǎn)量小幅增加，整體仍維持高位，上周日度平均產(chǎn)銷率偏弱，全國(guó)浮法玻璃行業(yè)延續(xù)累庫(kù)狀態(tài)。華北、東北市場(chǎng)不溫不火，下游采購(gòu)謹(jǐn)慎；華東市場(chǎng)企業(yè)間出貨不一，部分企業(yè)產(chǎn)銷尚可；華中市場(chǎng)企業(yè)間出貨存異，部分企業(yè)價(jià)格優(yōu)勢(shì)下產(chǎn)銷尚可；華南區(qū)域白玻企業(yè)出貨較前期有所放緩，整體庫(kù)存略有增加。下游深加工訂單天數(shù)繼續(xù)下降，采購(gòu)積極性一般，后市關(guān)注終端地產(chǎn)情況以及玻璃深加工企業(yè)資金和訂單情況是否能得到有效改善。FG2501合約短線關(guān)注1270附近壓力，建議在1210-1270區(qū)間交易。

天然橡膠

近期全球產(chǎn)區(qū)處于季節(jié)性上量階段，但天氣端對(duì)割膠有所擾動(dòng)；當(dāng)前國(guó)內(nèi)云南產(chǎn)區(qū)持續(xù)下雨，且聽聞出現(xiàn)二次落葉情況，膠水產(chǎn)出偏少，原料收購(gòu)價(jià)高位。近期海外貨源到港量不多，入庫(kù)率環(huán)比波動(dòng)不大，大部分倉(cāng)庫(kù)呈現(xiàn)去庫(kù)，青島地區(qū)保稅及一般貿(mào)易庫(kù)庫(kù)存均下降，其中青島一般貿(mào)易庫(kù)存量去庫(kù)幅度擴(kuò)大。上周國(guó)內(nèi)半鋼胎企業(yè)產(chǎn)能利用率維持高位運(yùn)行，雪地胎及海外訂單量對(duì)整體產(chǎn)能利用率形成提升；全鋼胎企業(yè)產(chǎn)能利用率小幅走低，部分企業(yè)裝置檢修拖拽樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率下行，整體出貨壓力不減，庫(kù)存緩慢提升。ru2501合約短線關(guān)注17000附近壓力，nr2410合約短線關(guān)注13250附近壓力，震蕩偏強(qiáng)思路對(duì)待但不宜盲目追漲，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

合成橡膠

國(guó)內(nèi)丁二烯供方價(jià)格穩(wěn)中上漲，外盤價(jià)格小幅上調(diào)，現(xiàn)貨資源有限，下游剛需詢盤；順丁橡膠出廠價(jià)格上漲，現(xiàn)貨價(jià)格大幅上調(diào)，業(yè)者封盤觀望，下游部分采購(gòu)跟進(jìn)，實(shí)單按需商談。順丁橡膠裝置開工小幅上升，高順順丁橡膠庫(kù)存減少；輪胎行業(yè)開工回升，下游需求表現(xiàn)偏弱。上游丁二烯上漲，順丁膠現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊，高價(jià)原料抑制需求加劇震蕩。技術(shù)上，BR2410合約測(cè)試15450區(qū)域壓力，下方考驗(yàn)5日均線支撐，短線呈現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)震蕩走勢(shì)。操作上，短線交易為主。

尿素

近期部分企業(yè)計(jì)劃?rùn)z修，加上短時(shí)的故障出現(xiàn)，使得國(guó)內(nèi)尿素日產(chǎn)量繼續(xù)下降，但隨著前期停車檢修企業(yè)陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，日產(chǎn)量存提升預(yù)期。當(dāng)前農(nóng)業(yè)需求處于空檔期；上周為保障秋季肥集中供應(yīng)，國(guó)內(nèi)復(fù)合肥產(chǎn)能利用率提升，隨著尿素波動(dòng)收窄及小麥肥備貨時(shí)間縮短，高氮類產(chǎn)品生產(chǎn)或增多，復(fù)合肥裝置開工有望繼續(xù)提升，但成品庫(kù)存偏高將限制開工率提升幅度；三聚氰胺開工率有所下降，采購(gòu)多剛需跟進(jìn)，維持隨用隨采。近期市場(chǎng)剛需推進(jìn)緩慢，主產(chǎn)銷區(qū)部分企業(yè)僅維持產(chǎn)銷平衡，雖然尿素裝置故障增多使得本周企業(yè)庫(kù)存整體出現(xiàn)降庫(kù)，但短期仍面臨累庫(kù)趨勢(shì)。UR2501合約短線建議在1850-1900區(qū)間交易。

※ 有色黑色

貴金屬

夜盤滬市貴金屬普遍收跌，滬銀跌幅較大。近期地緣沖突持續(xù)，但整體避險(xiǎn)情緒尚未出現(xiàn)顯著升級(jí)。在最新的杰克遜霍爾會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示貨幣政策調(diào)整的時(shí)機(jī)已經(jīng)到來，降息的時(shí)機(jī)和步伐將取決于數(shù)據(jù)、前景以及風(fēng)險(xiǎn)的平衡。鮑威爾同時(shí)強(qiáng)調(diào)當(dāng)前對(duì)通脹率將可持續(xù)地回到2%的目標(biāo)水平更有信心，同時(shí)勞動(dòng)力市場(chǎng)已從先前過熱的狀態(tài)大幅降溫，短期內(nèi)或不會(huì)成為通脹壓力上升的影響因素。在美國(guó)整體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)走弱的情況下，本次鮑威爾發(fā)言基調(diào)超預(yù)期鴿派，市場(chǎng)再次上調(diào)年內(nèi)整體降息幅度的預(yù)期。往后看，短期內(nèi)利率預(yù)期回落或持續(xù)給予美元指數(shù)及美債收益率一定壓力，貴金屬價(jià)格在高位調(diào)整后或?qū)⒈３忠诐q難跌的狀態(tài)。操作上建議，日內(nèi)逢低做多，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

滬銅

隔夜銅主力合約震蕩運(yùn)行，持倉(cāng)量增加，現(xiàn)貨升水，基差走強(qiáng)。國(guó)際方面，美聯(lián)儲(chǔ)貼現(xiàn)利率會(huì)議紀(jì)要顯示，負(fù)責(zé)監(jiān)督芝加哥和紐約聯(lián)儲(chǔ)的董事會(huì)成員在7月份投票贊成將貼現(xiàn)利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)。在上個(gè)月的投票中，12家地區(qū)聯(lián)儲(chǔ)中有10家希望將貼現(xiàn)利率維持在5.5%，而芝加哥和紐約聯(lián)儲(chǔ)則希望下調(diào)至5.25%。國(guó)內(nèi)方面，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，1-7月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額40991.7億元，同比增長(zhǎng)3.6%，比1-6月份加快0.1個(gè)百分點(diǎn)，延續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)態(tài)勢(shì)。基本面上，銅精礦TC現(xiàn)貨仍保持低位運(yùn)行，礦端供應(yīng)偏緊短期內(nèi)未見明顯好轉(zhuǎn)。供給方面，國(guó)內(nèi)7月產(chǎn)量及進(jìn)口量皆有小幅減少，預(yù)計(jì)8月情況將有所好轉(zhuǎn)，整體供給方面維持相對(duì)充足狀態(tài)；需求方面，由于近期銅價(jià)逐漸企穩(wěn)并震蕩上行，加之市場(chǎng)對(duì)未來消費(fèi)預(yù)期的提振，令下游呈現(xiàn)逢低備貨的操作，現(xiàn)貨成交有所轉(zhuǎn)好。庫(kù)存方面，國(guó)內(nèi)庫(kù)存拐點(diǎn)逐步確認(rèn)，此前累積的庫(kù)存持續(xù)下降，亦從側(cè)面反饋出需求預(yù)期有所轉(zhuǎn)暖的跡象。期權(quán)方面，平值期權(quán)持倉(cāng)購(gòu)沽比為0.92，環(huán)比-0.0089，期權(quán)市場(chǎng)多空情緒偏空，隱含波動(dòng)率略降。操作建議，輕倉(cāng)逢高拋空交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)。

氧化鋁

隔夜氧化鋁主力合約偏強(qiáng)震蕩，持倉(cāng)量減少，現(xiàn)貨升水，基差走弱。宏觀方面，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1—7月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額40991.7億元，同比增長(zhǎng)3.6%?；久嫔希隙酥鲝S區(qū)因環(huán)保及安全問題仍未有明確大規(guī)模復(fù)產(chǎn)信號(hào)，海外鋁土礦受季節(jié)性影響而將有所減少，礦端偏緊情況仍存。氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格維持高位，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交情況表現(xiàn)相對(duì)清淡。供應(yīng)方面，由于鋁土礦偏緊問題的存在，令國(guó)內(nèi)運(yùn)行產(chǎn)能受到限制，加之進(jìn)口窗口的關(guān)閉，令海外進(jìn)口的氧化鋁價(jià)格亦維持高位。需求方面，前期國(guó)內(nèi)電解鋁停產(chǎn)檢修及技改等冶煉廠區(qū)皆逐步起槽恢復(fù)生產(chǎn)，對(duì)原料氧化鋁的需求小幅增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。整體來看，氧化鋁基本面處于供應(yīng)相對(duì)平衡的狀態(tài)，現(xiàn)貨維持高位運(yùn)行。操作建議，輕倉(cāng)逢高拋空交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)。

滬鋁

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏弱運(yùn)行，持倉(cāng)量增加，現(xiàn)貨升水，基差走弱。國(guó)際方面，美聯(lián)儲(chǔ)貼現(xiàn)利率會(huì)議紀(jì)要顯示，負(fù)責(zé)監(jiān)督芝加哥和紐約聯(lián)儲(chǔ)的董事會(huì)成員在7月份投票贊成將貼現(xiàn)利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)。在上個(gè)月的投票中，12家地區(qū)聯(lián)儲(chǔ)中有10家希望將貼現(xiàn)利率維持在5.5%，而芝加哥和紐約聯(lián)儲(chǔ)則希望下調(diào)至5.25%。國(guó)內(nèi)方面，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，1-7月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額40991.7億元，同比增長(zhǎng)3.6%，比1-6月份加快0.1個(gè)百分點(diǎn)，延續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)態(tài)勢(shì)?；久婀┙o端，由于前期減產(chǎn)檢修、技改等廠區(qū)逐步復(fù)產(chǎn)，國(guó)內(nèi)供應(yīng)量方面預(yù)計(jì)將持穩(wěn)略有增長(zhǎng)。需求方面，下游方面得益于宏觀政策的友好支持，消費(fèi)預(yù)期提升，令下游訂單逐步回暖，為之后消費(fèi)旺季提前進(jìn)行備貨的情緒提升。整體來看，電解鋁供需呈現(xiàn)供給相對(duì)充足，需求逐步回暖，預(yù)期向好的局面。期權(quán)方面，購(gòu)沽比為0.73，環(huán)比-0.009，期權(quán)市場(chǎng)情緒空頭加劇，隱含波動(dòng)率略升。操作建議，輕倉(cāng)逢高拋空交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)。

滬鉛

夜盤滬鉛主力合約期價(jià)跌幅0.88%。宏觀面，短期內(nèi)美國(guó)經(jīng)濟(jì)走弱的預(yù)期或持續(xù)籠罩整個(gè)市場(chǎng)?；久?，上周再生鉛開工率繼續(xù)下降，鉛大幅貼水出貨使其步入虧損狀態(tài)，而多數(shù)下游電池生產(chǎn)企業(yè)接貨意愿仍不足，煉廠成品庫(kù)存壓力大增，安徽地區(qū)減停產(chǎn)煉廠數(shù)量增加，需關(guān)注后續(xù)再生鉛煉廠是否會(huì)進(jìn)一步加大減停產(chǎn)規(guī)?！，F(xiàn)貨方面，據(jù)SMM：昨日江浙滬地區(qū)流通貨源不多，持貨商報(bào)價(jià)稍顯堅(jiān)挺，但電解鉛煉廠則積極出貨，部分散單報(bào)價(jià)貼水?dāng)U大，同時(shí)再生鉛煉亦是擴(kuò)貼水出貨，下游企業(yè)維持剛需采購(gòu)，且偏向低價(jià)貨源。操作上建議，滬鉛主力合約短期震蕩為主，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險(xiǎn)控制。

滬鋅

宏觀面，鮑威爾明確表示，美聯(lián)儲(chǔ)將考慮在9月份降息，美元指數(shù)弱勢(shì)下行，風(fēng)險(xiǎn)情緒升溫。基本面，鋅礦端延續(xù)偏緊格局，加工費(fèi)TC降至低位，原料緊張緩慢傳導(dǎo)至冶煉端；冶煉端因原料緊缺和常規(guī)檢修造成減產(chǎn)，目前冶煉廠原料緊張的壓力上升，產(chǎn)量還將維持較低水平。下游雖然目前訂單依舊偏弱，開工率相對(duì)偏低，但金九銀十傳統(tǒng)需求旺季臨近，下游對(duì)供應(yīng)趨緊的擔(dān)憂較強(qiáng)，因此逢低采買備貨意愿高，庫(kù)存錄得明顯下降。預(yù)計(jì)鋅價(jià)震蕩上漲。技術(shù)面，滬鋅持倉(cāng)增量，多頭氛圍較重，關(guān)注MA5支撐。操作上，建議多頭思路。

滬鎳

宏觀面，鮑威爾明確表示，美聯(lián)儲(chǔ)將考慮在9月份降息，美元指數(shù)弱勢(shì)下行，風(fēng)險(xiǎn)情緒升溫。基本面，原料端印尼RKAB審批緩慢，且菲律賓降雨影響鎳礦運(yùn)輸，因此鎳礦成本處在偏高水平。冶煉端國(guó)內(nèi)各大冶煉廠維持正常生產(chǎn)，產(chǎn)量穩(wěn)中有升；但印尼鎳鐵產(chǎn)能受限制較大，產(chǎn)量出現(xiàn)明顯下降，鎳鐵價(jià)格偏強(qiáng)。三元前驅(qū)體淡季階段，企業(yè)訂單依舊較弱。不銹臨近需求旺季，鋼廠有意提高排產(chǎn)，不過目前接單不理想，且生產(chǎn)利潤(rùn)面臨虧損，增產(chǎn)存在難度，因此需求端前景仍缺乏信心。技術(shù)面，滬鎳持倉(cāng)減量，多空分歧持續(xù)，承壓MA60。操作上，建議暫時(shí)觀望。

不銹鋼

原料端，印尼RKAB審批進(jìn)度偏慢，鎳礦成本偏高，使得鎳鐵廠保持較低開工率，鎳鐵價(jià)格再度呈現(xiàn)走強(qiáng)；供應(yīng)端，不銹鋼臨近傳統(tǒng)需求旺季，鋼廠有意提高排產(chǎn)量，但目前訂單情況不佳，并且原料成本堅(jiān)挺，使得鋼廠生產(chǎn)利潤(rùn)倒掛，增產(chǎn)存在一定難度。需求端，建筑行業(yè)夏季尾聲項(xiàng)目開工有望回升，但目前訂單不理想，需求前景難言樂觀。當(dāng)前不銹鋼市場(chǎng)供需兩弱局面，近期價(jià)格企穩(wěn)，下游進(jìn)行采購(gòu)備貨，庫(kù)存有所下降。預(yù)計(jì)近期不銹鋼價(jià)格企穩(wěn)調(diào)整。技術(shù)面，不銹鋼持倉(cāng)略增，多抗分歧增加，關(guān)注MA60阻力。操作上，建議暫時(shí)觀望。

滬錫

宏觀面，鮑威爾明確表示，美聯(lián)儲(chǔ)將考慮在9月份降息，美元指數(shù)弱勢(shì)下行，風(fēng)險(xiǎn)情緒升溫。基本面上，供給端，緬甸錫礦庫(kù)存供應(yīng)增加，但礦山生產(chǎn)依舊沒有恢復(fù)，后續(xù)進(jìn)口供應(yīng)仍受限；冶煉端，國(guó)內(nèi)精錫煉廠基本維持正常生產(chǎn)，不過原料供應(yīng)趨緊對(duì)冶煉生產(chǎn)壓力增大，后續(xù)減產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)逐漸升高。國(guó)內(nèi)進(jìn)口窗口仍關(guān)閉，進(jìn)口錫錠暫時(shí)未能補(bǔ)充國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。需求端，目前仍處在消費(fèi)淡季，預(yù)計(jì)訂單量偏少但保持穩(wěn)定；終端電子產(chǎn)品需求前景偏樂觀，近期下游逢低采購(gòu)為主。技術(shù)面，滬錫持倉(cāng)減量，多頭氛圍減弱，跌破MA10支撐。操作上，建議暫時(shí)觀望，區(qū)間關(guān)注260000-270000 。

硅鐵

硅鐵市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行。寧夏廠家生產(chǎn)暫穩(wěn)，陜西地區(qū)成交氛圍略有回暖，市場(chǎng)觀望氛圍較重。需求方面，河鋼硅鐵定調(diào)后，其余鋼廠陸續(xù)定價(jià)，硅鐵主產(chǎn)區(qū)72硅鐵自然塊現(xiàn)金含稅出廠6150-6250元/噸，75硅鐵價(jià)格報(bào)6650-6850元/噸，鋼材市場(chǎng)延續(xù)去庫(kù)趨勢(shì)，臨近“金九”市場(chǎng)預(yù)期改善，但旺季成色有待驗(yàn)證；金屬鎂市場(chǎng)詢價(jià)活躍度增加。策略建議：SF2411合約寬幅震蕩，短期多空力量較為均衡，操作上建議暫以震蕩思路對(duì)待，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

錳硅

錳硅市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行。錳礦在經(jīng)歷大幅下行后，礦商持貨成本持續(xù)增加，當(dāng)前礦價(jià)已跌破保證金，導(dǎo)致礦商出貨的同時(shí)有較大的資金壓力，成本調(diào)整空間或收窄。北方工廠生產(chǎn)情況較為穩(wěn)定，暫無大范圍減產(chǎn)情況出現(xiàn)，工廠多持觀望態(tài)度，南方地區(qū)工廠反饋暫無開工預(yù)期，廣西產(chǎn)區(qū)開工情況處于近年低位。需求方面，鋼材虧損，新國(guó)標(biāo)轉(zhuǎn)換導(dǎo)致鋼廠減產(chǎn)，部分鋼廠縮減合金長(zhǎng)協(xié)量，五大鋼種硅錳（周需求70%）：107243噸，近期鋼材產(chǎn)量小幅回升，隨著季節(jié)性利空削弱，爐料需求或好轉(zhuǎn)，多空博弈持續(xù)。策略建議：SM2501合約寬幅震蕩，操作上建議短線維持震蕩思路對(duì)待，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

焦煤

隔夜JM2501合約震蕩偏強(qiáng)，焦煤市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行。Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)110家洗煤廠樣本：開工率66.63%較上期降0.65%；日均產(chǎn)量55.52萬噸降1.19萬噸；原煤庫(kù)存271.23萬噸降15.2萬噸；精煤庫(kù)存193.97萬噸增0.69萬噸。需求方面，焦炭六輪提降落地，七輪提降開啟，焦鋼深度虧損的局面下打壓原料緊迫性較強(qiáng)，下游采購(gòu)也趨向謹(jǐn)慎，臨近淡旺季轉(zhuǎn)換，部分貿(mào)易商擇機(jī)入場(chǎng)拿貨，多空分歧較大。策略建議：隔夜JM2501合約震蕩偏強(qiáng)，操作上建議維持震蕩思路對(duì)待，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

焦炭

隔夜J2501合約震蕩偏強(qiáng)，焦炭市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行。產(chǎn)業(yè)方面，全國(guó)30家獨(dú)立焦化廠平均噸焦盈利-37元/噸；噸焦虧損進(jìn)一步擴(kuò)大，主產(chǎn)地部分焦企開工有所下滑，多數(shù)焦企暫無明顯停減產(chǎn)行為。需求方面，鐵水產(chǎn)量延續(xù)回落，鋼廠高爐檢修情況仍在增多，控制原料采購(gòu)節(jié)奏，貿(mào)易商觀望情緒也偏重，部分焦化廠有累庫(kù)現(xiàn)象，市場(chǎng)信心好轉(zhuǎn)，對(duì)旺季需求釋放存在一定預(yù)期，但短期從基本面來看需求減量高于供應(yīng)減量，焦鋼虧損局面暫無明顯改善，邢臺(tái)、天津地區(qū)部分鋼廠對(duì)濕熄焦炭下調(diào)50元/噸、干熄焦炭下調(diào)55元/噸。策略建議：隔夜J2501合約震蕩偏強(qiáng)，30分鐘MACD指標(biāo)顯示綠色動(dòng)能柱擴(kuò)散，操作上建議日內(nèi)短線交易，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

鐵礦

夜盤鐵礦2501收盤757，上漲0.13%，昨日青島港PB粉報(bào)價(jià)745元/噸，下跌5元/噸。宏觀面，中美在北京開始舉行新一輪戰(zhàn)略溝通。供需方面，鋼廠減產(chǎn)，需求端鐵水連續(xù)5周下降，庫(kù)存同期高位波動(dòng)。驅(qū)動(dòng)方面，鋼廠控產(chǎn)主動(dòng)去舊標(biāo)庫(kù)存，鐵礦跟隨成材波動(dòng)。技術(shù)上，日K在10日和20日均線上方，小時(shí)K在10日和20日均線上方，操作上，日內(nèi)震蕩、低位偏多思路對(duì)待，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

螺紋

夜盤螺紋2410收盤3266，上漲0.12%，昨日，杭州現(xiàn)貨報(bào)價(jià)3310元/噸，上漲30元/噸。宏觀面，中國(guó)1-7月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額40991.7億元，同比增長(zhǎng)3.6%。鋼鐵行業(yè)虧損27.6億元?；久?，去庫(kù)，供應(yīng)端產(chǎn)量連續(xù)8周回落，現(xiàn)貨價(jià)格低位觸發(fā)需求連續(xù)2周回升。市場(chǎng)方面，Mysteel調(diào)研分析，8月28日，全國(guó)舊標(biāo)螺紋鋼市場(chǎng)庫(kù)存占比40.38%，日環(huán)比降幅3.01%。技術(shù)方面，日K線在10日和20日均線上方，小時(shí)K線在10日和20日均線上方，操作上，日內(nèi)震蕩、低位偏多思路對(duì)待，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

熱卷

夜盤熱卷2410收盤3315，下跌0.48%，昨日，杭州現(xiàn)貨報(bào)價(jià)3270元/噸，價(jià)格平穩(wěn)。宏觀面，四部門發(fā)布進(jìn)一步做好老舊營(yíng)運(yùn)貨車報(bào)廢更新工作的通知?；久妫》?kù)，熱卷螺紋價(jià)差倒掛刺激部分需求入場(chǎng)，本期需求大幅回升，需求韌性尚可。技術(shù)上，日K線在10日和20日均線之間，小時(shí)K線在10日和20日均線之間，操作上，日內(nèi)震蕩、低位偏多思路對(duì)待，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

工業(yè)硅

工業(yè)硅現(xiàn)貨暫穩(wěn)運(yùn)行。近期四川地區(qū)市場(chǎng)有發(fā)酵限電消息，但據(jù)SMM調(diào)研，目前四川地區(qū)限電影響較為有限，僅樂山地區(qū)部分硅企要求降負(fù)生產(chǎn)，由于硅價(jià)持續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行，受影響硅企多選擇直接減產(chǎn)停爐，個(gè)別爐子計(jì)劃9月初停產(chǎn)。上下游博弈，現(xiàn)貨成交僵持，多晶硅去庫(kù)；有機(jī)硅有單體廠檢修，開工小幅下滑；鋁合金市場(chǎng)隨著旺季預(yù)期提振小幅釋放剛需，但需求整體表現(xiàn)延續(xù)低迷。產(chǎn)業(yè)方面，隆基綠能和TCL中環(huán)同日宣布硅片產(chǎn)品漲價(jià)，調(diào)價(jià)后，兩家龍頭產(chǎn)品價(jià)格基本保持一致，業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，目前產(chǎn)能出清尚未結(jié)束，未來還存在低價(jià)搶單的可能性。技術(shù)上，工業(yè)硅主力合約寬幅震蕩，即將進(jìn)入金九銀十旺季，商品市場(chǎng)情緒持續(xù)回暖，基本面壓力未減，操作上建議考慮以逢高短空思路對(duì)待，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

碳酸鋰

碳酸鋰主力合約震蕩運(yùn)行，持倉(cāng)量增加，現(xiàn)貨貼水，基差走強(qiáng)?；久?，現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)走弱，海內(nèi)外礦商的挺價(jià)情緒仍存，令冶煉廠需求表現(xiàn)偏弱，礦石成交方面偏平淡。供給方面，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)和進(jìn)口方面量級(jí)有小幅下滑，但由于產(chǎn)業(yè)整體庫(kù)存偏多的情況仍在，令總體供給量維持偏多的局面。需求方面，由于上游冶煉廠和礦山的挺價(jià)情緒較強(qiáng)烈，下游拿貨的需求并不積極，更多采取逢低采買的策略，由于上下游心理價(jià)位存在一定差距，需求方偏謹(jǐn)慎觀望，令現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)較冷淡。整體來看，碳酸鋰基本面矛盾仍是供給偏多的格局。期權(quán)方面，持倉(cāng)量沽購(gòu)比值為34.47%，環(huán)比+0.54%，期權(quán)市場(chǎng)持倉(cāng)情緒偏多，認(rèn)購(gòu)持倉(cāng)凈增加。技術(shù)上，雙線位于0軸上方，紅柱收斂。操作建議，輕倉(cāng)逢高拋空交易，注意交易節(jié)奏控制風(fēng)險(xiǎn)。

※ 每日關(guān)注

17:00 歐元區(qū)8月工業(yè)及經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)

17:00 歐元區(qū)8月消費(fèi)者信心指數(shù)終值

20:00 德國(guó)8月CPI月率初值

20:30 加拿大第二季度經(jīng)常帳

20:30 美國(guó)至8月24日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)

20:30 美國(guó)第二季度實(shí)際GDP年化季率修正值

22:00 美國(guó)7月成屋簽約銷售指數(shù)月率

22:30 美國(guó)至8月23日當(dāng)周EIA天然氣庫(kù)存

次日03:30 美聯(lián)儲(chǔ)博斯蒂克發(fā)表講話

A股解禁市值為：8.83億

新股申購(gòu)：無

風(fēng)險(xiǎn)提示：期市有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎！