※ 財經(jīng)概述

財經(jīng)事件

1、國新辦舉行“推動高質(zhì)量發(fā)展”系列主題新聞發(fā)布會，國家金融監(jiān)管總局表示，區(qū)域金融布局優(yōu)化主要根據(jù)區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展規(guī)模、金融總量和發(fā)展趨勢，以及金融需求變化等因素，各地一直在做，不存在快和慢的問題

2、中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發(fā)《關(guān)于完善市場準入制度的意見》。意見提出，完善市場準入負面清單管理模式；科學確定市場準入規(guī)則，放開充分競爭領(lǐng)域準入，加強金融行業(yè)準入監(jiān)管；合理設定市場禁入和許可準入事項；加強內(nèi)外資準入政策協(xié)同聯(lián)動。

3、美聯(lián)儲會議紀要顯示，三周前的美聯(lián)儲貨幣政策會議上，美聯(lián)儲決策者普遍對通脹會持續(xù)回落到聯(lián)儲的目標2%更有信心，市場預計，9月可能適合降息。

4、美國勞工統(tǒng)計局：年度基準修訂的初步估計顯示，2024年3月美國非農(nóng)就業(yè)總?cè)藬?shù)下修81.8萬人，下修幅度0.5%，此次報告對就業(yè)水平的修正幅度是2009年以來最大的一次。

※ 股指國債

股指期貨

A股主要指數(shù)昨日集體收跌；上證指數(shù)低開震蕩，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指沖高回落。截至收盤，上證指數(shù)跌0.35%，深證成指跌0.28%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.6%。滬深兩市成交額小幅回落，持續(xù)不足6000億；全市場超3200只個股下跌。從板塊來看，板塊多數(shù)下跌，農(nóng)林牧漁板塊領(lǐng)跌，有色金屬板塊逆市上漲。國內(nèi)方面，7月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)整體偏弱，除消費品零售總額外，同比增速均較上月有所回落，經(jīng)濟基本面仍有待修復。整體來看，目前，投資者信心不足，市場成交持續(xù)低迷，在國內(nèi)基本面仍然偏弱的情況下，股指短期內(nèi)走強的可能不大，預計維持低位震蕩，但大盤股由于業(yè)績較穩(wěn)定防御性較強，相較小盤股預計較為強勢。策略上，單邊建議逢高沽空，套利可嘗試多IF/IH空IC/IM套利操作；期權(quán)可構(gòu)建熊市價差。

國債期貨

銀行間資金面連續(xù)3天邊際收斂，DR007加權(quán)利率上行至1.8%上方。周三國債期貨全線收跌，TL、T分別跌0.44%、0.21%。銀行間現(xiàn)券收益率先上后下，存單利率上行致債市情緒偏弱，10Y收益率上行，國債期貨收盤后，徐忠答金融時報記者問，市場情緒有所緩和，現(xiàn)券市場尾盤轉(zhuǎn)強，10Y收益率轉(zhuǎn)為下行0.55bp。商業(yè)銀行已審批房地產(chǎn)“白名單”項目5392個，審批通過融資金額近1.4萬億元，國家金融監(jiān)管總局將指導金融機構(gòu)持續(xù)做好房地產(chǎn)金融服務，支持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。三四季度穩(wěn)增長壓力較大，內(nèi)需修復、提振消費政策落實有待提速。美國勞工部將截至今年3月的過去一年非農(nóng)就業(yè)總?cè)藬?shù)下修81.8萬人，實際就業(yè)增長比最初報告減少近30%，對就業(yè)水平的修正幅度為0.5%，是2009年以來最大的一次。市場預期美聯(lián)儲可能會加速降息，甚至超過歐元區(qū)降息速度，9月降息落幾乎已成定局。美元偏弱，人民幣對美元中間價保持平穩(wěn)。隨著美國降息，國內(nèi)降息面臨的外部壓力或減少。長債短期震蕩，10年國債收益率或在2.1%-2.3%區(qū)間震蕩。若資金面繼續(xù)收斂、政府債券發(fā)行提速，短端利率波動加大，曲線或小幅走平。

美元/在岸人民幣

周三晚間在岸人民幣兌美元收報7.1344，較前一交易日貶值24個基點。當日人民幣兌美元中間價報7.1307，調(diào)升18個基點。最新數(shù)據(jù)顯示，美國7月零售額較前月增長1%，較6月份顯著回升，零售銷售增長超過預期，這可能有助于緩解金融市場對經(jīng)濟急劇放緩的預期。同時，美國上周首次申請救濟金人數(shù)22.7萬人，創(chuàng)7月以來最低。在未經(jīng)季節(jié)性調(diào)整的基礎上，首次申領(lǐng)失業(yè)救濟人數(shù)基本處于數(shù)十年來的最低水平。美國數(shù)據(jù)好于預期打消經(jīng)濟擔憂，據(jù)CME工具顯示，美聯(lián)儲9月降息25個基點的概率為32.5%，降息50個基點的概率為67.5%。國內(nèi)方面，國家發(fā)改委、財政部正式出臺文件，安排3000億元左右超長期特別國債資金，加力支持大規(guī)模設備更新和消費品以舊換新。綜上，隨著美聯(lián)儲降息時點的臨近以及我國擴內(nèi)需政策逐步落地，美元支撐因素減弱，人民幣幣值大概率上漲。

美元指數(shù)

截至周四，美元指數(shù)跌0.19%報101.18，非美貨幣表現(xiàn)分化，歐元兌美元漲0.18%報1.1150，英鎊兌美元漲0.43%報1.3090，澳元兌美元跌0.05%報0.6744，美元兌日元漲0.02%報145.29。

昨日，美國勞工統(tǒng)計局將第一季度非農(nóng)就業(yè)人數(shù)向下修正了81.8萬個工作崗位，修正幅度大于預期的60萬個，是自2009年以來最大的下調(diào)，顯示美國勞動力市場的增長比最初報告的要少，這對美聯(lián)儲政策來說是一個鴿派因素。同時，昨日公布的7月美聯(lián)儲利率會議紀要顯示“絕大多數(shù)”官員認為9月份的降息可能是適當?shù)摹?/span>

非美國家貨幣方面，歐元受到美元走弱的支持創(chuàng)下7個半月以來的新高。然而，歐洲央行管理委員會成員、意大利央行行長帕內(nèi)塔表示，歐元區(qū)的通脹正在下降，“我們有理由認為我們正在進入貨幣政策寬松的階段。” ，歐元的漲幅受到抑制。日元方面，周三公布的貿(mào)易數(shù)據(jù)顯示，雖然日本7月出口同比增長低于預期，但進口擴張到1年半以來的最大增幅，這表明國內(nèi)消費更強勁，對日本央行的政策構(gòu)成了鷹派壓力。

往后看，非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)表明勞動力市場并不像美聯(lián)儲當時認為的那樣強勁，同時重燃市場對經(jīng)濟衰退的擔心。短期看美元持續(xù)在低位波動震蕩。

集運指數(shù)(歐線)

周三集運指數(shù)（歐線）期貨多數(shù)上漲，主力合約EC2412收漲6.21%，遠月合約漲5-6%不等，合約EC2408因臨近交割，持續(xù)高位波動，變化較小。最新SCFIS歐線結(jié)算運價指數(shù)為5918.73點，較上周下降142.10點，環(huán)比下降2.3%。上周五公布的SCFI綜合運價指數(shù)報于3281.36點，環(huán)比回升0.84%；SCFI歐線運價指數(shù)報于4610美元/TEU，環(huán)比下降3.68%，降幅進一步擴大。船公司現(xiàn)艙報價持續(xù)下調(diào)，特別是在歐線上占據(jù)很大運力份額的馬士基，仍在下調(diào)歐線的現(xiàn)艙報價，加之現(xiàn)貨端價格指數(shù)繼續(xù)回落，集運指數(shù)（歐線）期貨價格接下來料小幅下行。加沙和談效果不及預期，紅海地區(qū)真正的復航遙遙無期，影響市場情緒。但從基本面來看，三季度作為航運傳統(tǒng)旺季，出運需求增加，疊加目前港口準班率下降，有效運力依舊偏緊，因此近遠月合約價格差距較大。今明兩年仍將有大量集裝箱船新船下水供應壓力增加，需關(guān)注船廠交付速度以及歐美補庫節(jié)奏，集運景氣度需繼續(xù)觀察。綜上，船公司的現(xiàn)艙報價仍在下調(diào)，馬士基二次下調(diào)運價，后續(xù)或帶動其余船公司紛紛跟進，使得合約價格下行，交易難度提升，建議投資者保持謹慎，注意操作節(jié)奏及風險控制。

中證商品期貨指數(shù)

周三中證商品期貨價格指數(shù)漲1.07%報1366.34，呈先抑后揚態(tài)勢；最新CRB現(xiàn)貨指數(shù)漲0.13%，在530至540區(qū)間震蕩。晚間國內(nèi)商品期貨夜盤收盤，能源化工品普遍上漲，玻璃漲0.69%，甲醇漲0.56%，原油跌2.06%。黑色系全線上漲，鐵礦石漲1.31%。農(nóng)產(chǎn)品多數(shù)上漲，豆粕漲0.85%，棉花漲0.74%。基本金屬漲跌不一，滬銅漲0.19%，滬鋁漲0.15%，滬鎳跌0.47%。貴金屬全線上漲，滬金漲0.08%，滬銀漲0.38%。

美聯(lián)儲會議紀要顯示，7月底的貨幣政策會議上，美聯(lián)儲決策者普遍對通脹會持續(xù)回落到聯(lián)儲的目標2%更有信心，絕大多數(shù)人都預計，9月可能適合降息，一些人甚至認為，根據(jù)通脹和就業(yè)市場的環(huán)境，上月就已經(jīng)有理由降息。國內(nèi)7月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)整體偏弱，除消費品零售總額外，同比增速均較上月有所回落，經(jīng)濟基本面維持弱勢。具體來看，中東地緣政治局勢有所緩和，中國原油需求放緩，油價震蕩走弱，化工品成本支撐減弱，但受金九銀十預期推動有所走強；金屬方面，黑色系供需兩弱，但盤面在季節(jié)性需求的預期下走高，受降息預期強化影響，貴金屬再度走高；農(nóng)產(chǎn)品方面，供應壓力依然較大，價格上行空間有限。整體來看，國內(nèi)經(jīng)濟基本面依舊偏弱，還需等待政策效果逐步釋放，但在傳統(tǒng)旺季預期的作用下，商品指數(shù)預計小幅走高。

※ 農(nóng)產(chǎn)品

豆一

隔夜豆一上漲0.26%，新季國產(chǎn)豆少量上市，部分產(chǎn)區(qū)仍有降雨，關(guān)注降雨對大 豆長勢的影響以及大豆上市量變化；市場觀望情緒較濃，即使省儲和中儲糧拍賣價格有所下調(diào)，但拍賣成交也不理想，陳豆仍有部分庫存，低價陳豆壓制新豆上市價格；同時進口大豆持續(xù)走低，不利國產(chǎn)豆行情，不過8月下旬學校陸續(xù)開學，大豆的銷量或?qū)⒂兴棉D(zhuǎn)，對價格有一定支撐?？偟膩碚f，大豆上貨量較為有限，走貨目前暫無好轉(zhuǎn)跡象， 價格暫維持穩(wěn)定。

豆二

隔夜豆二上漲0.81%，8月美國農(nóng)業(yè)部大豆供需報告對市場影響較大，阿根廷方面，將2023/2024年度大豆產(chǎn)量預期從之前的4950萬噸下調(diào)至4900萬噸，而此前市場預期為4960萬噸；巴西方面維持了2023/2024年度大豆產(chǎn)量預期在1.53億噸不變，而此前市場預期為1.518億噸，尤其美豆單產(chǎn)和產(chǎn)量遠超市場預期，美豆跌至955美分/蒲式耳，未來6-8天美國中西部天氣氣候溫和，利于大豆生長，美豆新作豐產(chǎn)格局已定，天氣升水有限，短期美豆需求有所改善以及美農(nóng)報告利空影響落地，短期美豆企穩(wěn)可能性較高，但遠期供應寬松格局，大豆市場或?qū)⒗^續(xù)承壓。

豆粕

周三美豆下上漲0.51%，美豆粕上漲0.39%，豆粕上漲0.85%，8月美國農(nóng)業(yè)部大豆供需報告對市場影響較大，阿根廷方面，將2023/2024年度大豆產(chǎn)量預期從之前的4950萬噸下調(diào)至4900萬噸，而此前市場預期為4960萬噸；巴西方面維持了2023/2024年度大豆產(chǎn)量預期在1.53億噸不變，而此前市場預期為1.518億噸，尤其美豆單產(chǎn)和產(chǎn)量遠超市場預期，美豆跌至955美分/蒲式耳；外購仔豬養(yǎng)殖、自繁自養(yǎng)盈利環(huán)比微增，養(yǎng)殖成本處于低位，養(yǎng)殖利潤有所好轉(zhuǎn)，豆粕市場成交環(huán)比增加，但全國進口大豆供應充足，油廠開機率高，豆粕庫存持續(xù)增加，油廠催提壓力較大，下游提貨積極性差，預計價格維持弱勢。

豆油

周三美豆下上漲0.51%，美豆油上漲0.87%，豆油上漲0.43%，8月美國農(nóng)業(yè)部大豆供需報告對市場影響較大，阿根廷方面，將2023/2024年度大豆產(chǎn)量預期從之前的4950萬噸下調(diào)至4900萬噸，而此前市場預期為4960萬噸；巴西方面維持了2023/2024年度大豆產(chǎn)量預期在1.53億噸不變，而此前市場預期為1.518億噸，尤其美豆單產(chǎn)和產(chǎn)量遠超市場預期，美豆跌至955美分/蒲式耳，供應寬松格局或令大豆市場持續(xù)承壓；競品油脂棕櫚油MPOB報告雖產(chǎn)量增加，但庫存減少以及出口增加，有偏多支撐，但國內(nèi)豆油供應充足，支撐有限；雖然迫于豆粕壓力，大豆壓榨量略有減少，且油廠持續(xù)催提，豆油庫存小幅下降，但庫存仍處高位，豆油預計弱勢運行。

棕櫚油

周三馬棕上漲1.05%，棕櫚油上漲0.37%，競品油脂棕櫚油MPOB報告雖產(chǎn)量增加，但庫存減少以及出口增加，短期提振，但船運調(diào)查機構(gòu)ITS公布數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞8月1-15日棕櫚油出口量為637466噸，較7月1-15日出口的799268噸減少20.2%，馬來西亞南部棕果廠商公會（SPPOMA）數(shù)據(jù)顯示，8月1-10日馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比下降5.56%，從高頻數(shù)據(jù)看，近期馬棕產(chǎn)量和出口均有所下降，提振有限；國內(nèi)方面，油脂處于淡季，本周棕櫚油成交降幅明顯，庫存持續(xù)累庫，同時豆棕價差倒掛，棕櫚油性價比降低，短期供應寬松，預計價格偏弱運行。

菜油

洲際交易所（ICE）油菜籽期貨周三上漲，受累于鐵路停運憂慮。隔夜菜油2501合約收漲0.58%。當前加拿大油菜處于成熟期，就加拿大草原三省天氣來看，高溫高濕天氣仍將繼續(xù)，截至8月6日，艾伯塔省油菜籽當周優(yōu)良率在56.8%，后面將迎來有利降水。隨著降雨到來，氣溫也有所下降，有利于改善土壤墑情，加拿大菜籽優(yōu)良率或?qū)⒅匦律摺Ａ硗?，加拿大鐵路罷工將影響大宗商品的出口。其它方面，印尼調(diào)整DMO政策，上調(diào)價格上限并下調(diào)國內(nèi)分銷目標，支撐棕櫚市場。國內(nèi)方面，進口大豆和菜籽到港量仍然較高，油廠開機率保持高位，三大食用油庫存總量保持增勢，國內(nèi)油脂基本面變化不大，菜油供需仍然偏松。不過，后續(xù)學校開學，中秋和國慶備貨啟動，需求或有所好轉(zhuǎn)。盤面來看，前期大幅下跌后近日跌勢略有放緩，期價小幅反彈。不過，全球油籽增產(chǎn)預期較強，菜油期價持續(xù)承壓。

菜粕

芝加哥期貨交易所（CBOT）美豆期貨周三上漲，因空頭回補。隔夜菜粕2501合約收漲0.91%。美豆天氣狀況持續(xù)良好，美豆有望超預期豐產(chǎn)使得價格持續(xù)承壓，拖累國內(nèi)粕價。Pro Farmer作物巡查于第二天巡查結(jié)果顯示，印第安納州和內(nèi)布拉斯加州的大豆平均結(jié)頰數(shù)均優(yōu)于去年以及三年平均水平，美豆豐產(chǎn)預期進一步得到支撐。持續(xù)關(guān)注其它州巡查結(jié)果。國內(nèi)市場而言，進口菜籽持續(xù)到港，疊加國產(chǎn)菜籽供應充足局面不變，菜粕產(chǎn)供量總體有保障且供應壓力較大。豆粕市場而言，進口大豆到港持續(xù)處于高位，油廠高開機水平下，豆粕庫存居高不下，油廠維持脹庫催提模式。粕類基本面仍然偏弱。盤面來看，利空氛圍充分釋放后，菜粕跌勢略有放緩，近日期價略有反彈。不過，供需寬松格局下，反彈高度或有限。

玉米

芝加哥期貨交易所（CBOT）玉米期貨周三上漲，因空頭回補。隔夜玉米2411合約收漲0.92%。美國作物帶天氣狀況向好，優(yōu)良率持續(xù)良好，截止2024年8月18日當周，美玉米優(yōu)良率為67%，持平于上周，上年同期為58%，符合市場預期。同時，巡查團周二巡查結(jié)果顯示，印第安納州和內(nèi)布拉斯加州玉米的單產(chǎn)將高于去年以及三年平均水平，美玉米豐產(chǎn)預期較高，持續(xù)牽制其市場價格，國際玉米價格比價優(yōu)勢良好，繼續(xù)牽制國內(nèi)市場情緒。國內(nèi)方面，東北地區(qū)玉米外發(fā)缺乏價格優(yōu)勢，仍以內(nèi)銷為主，飼用需求較少，多送往深加工企業(yè)，隨著部分深加工企業(yè)陸續(xù)宣布暫停收購玉米，貿(mào)易商挺價惜售心態(tài)松動，積極出售低質(zhì)玉米，企業(yè)廠門到貨增加，企業(yè)采購心態(tài)謹慎，收購價不斷下壓。華北黃淮產(chǎn)區(qū)春玉米也陸續(xù)上市，部分貿(mào)易商也開始收購新玉米，陳糧存在變質(zhì)風險，強降雨天氣影響玉米上量的節(jié)奏較緩慢，部分企業(yè)庫存較為充足，但大部分的企業(yè)庫存維持在安全水平，加工企業(yè)根據(jù)到貨情況靈活調(diào)整收購價格。盤面來看，市場氛圍回暖，玉米低位反彈，不過，供需形式仍舊寬松，繼續(xù)牽制玉米期價。

淀粉

隔夜玉米淀粉2411合約收漲0.60%。隨著前期檢修或限產(chǎn)企業(yè)恢復生產(chǎn)，山東，河南、吉林、安徽等區(qū)域開機恢復性升高,行業(yè)整體開機與周度產(chǎn)量環(huán)比增加。疊加玉米端價格穩(wěn)中偏弱，淀粉挺價積極性減弱。不過，近期受到未來開學與中秋節(jié)前需求帶動，玉米淀粉下游行業(yè)集中剛需補貨，行業(yè)庫存有所回降。截至8月14日，全國玉米淀粉企業(yè)淀粉庫存總量110.7萬噸，較上周下降4.60萬噸，周降幅3.99%，月增幅0.82%；年同比增幅22.32%?？傮w而言，基本面仍然相對偏弱。盤面來看，受玉米反彈提振，近日淀粉期價同步走高，短期觀望。

生豬

供應端，中下旬出欄預期增加，不過因為養(yǎng)殖戶控重挺價情緒猶存，出欄增加幅度預計有限；需求端，考慮到9月開學以及雙節(jié)效應，后期需求有望走出低迷，但是短時間需求仍然疲軟?？傮w來說，在需求端改善之前，由于供應端利多效應減弱，生豬價格上漲勢頭放緩，呈現(xiàn)高位震蕩行情。生豬2411合約回調(diào)幅度超過預期，關(guān)注60日均線附近支撐情況。建議暫時觀望。

雞蛋

天氣炎熱蛋雞產(chǎn)蛋率有所下降，雞蛋供應寬松程度減弱。且當前市場逐步進入季節(jié)性旺季，旅游、開學季、中秋備貨等需求支撐，加上當前蔬菜價格仍然偏高，雞蛋替代性較好，利好蛋價。不過，隨著蛋價創(chuàng)新高，或限制下游走貨，疊加冷庫陸續(xù)出貨，也將對蛋價造成一定沖擊。另外，蛋雞產(chǎn)能整體仍處同期偏高水平，雞蛋供應整體壓力仍較往年偏高，持續(xù)牽制期價表現(xiàn)。盤面來看，市場在現(xiàn)貨價格相對較好與產(chǎn)能壓力之間博弈，期價相對震蕩，短期觀望。

蘋果

主產(chǎn)區(qū)庫存富士交易不快，果農(nóng)對低價接受度有所增加。據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截至2024年8月15日，全國主產(chǎn)區(qū)蘋果冷庫庫存量為68.11萬噸，較上周減少6.76萬噸。山東產(chǎn)區(qū)庫容比為11.01%，較上周減少0.61%；陜西產(chǎn)區(qū)庫容比為4.57%，較上周減少1.06%。山東產(chǎn)區(qū)主流成交依舊圍繞電商及線上渠道進行，去庫依舊緩慢，但冷庫及客商出貨積極性提高。陜西主產(chǎn)區(qū)早熟嘎啦紅貨較難大量組織以及價格偏高影響，庫存富士問貨、調(diào)貨客商增多，帶動走貨速度略有加快。另外中秋節(jié)日將至，節(jié)日效應將逐漸顯現(xiàn)，對價格有所支撐，加之主產(chǎn)區(qū)遭遇冰雹等不利天氣影響，預計后市蘋果期價震蕩偏上運行。

紅棗

現(xiàn)貨市場，價格持續(xù)下調(diào)，需求淡季影響，后市繼續(xù)下調(diào)可能。據(jù) Mysteel 農(nóng)產(chǎn)品調(diào)研數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截止2024年8月15日紅棗本周36家樣本點物理庫存在5333噸，較上周減少72噸，環(huán)比減少1.33%，同比減少44.88%，本周樣本點庫存小幅下降，受盤面價格下跌影響?，F(xiàn)貨市場客商拿貨積極性有所下降，市場到貨量減少，客商多存觀望心態(tài)。操作上，鄭棗主力合約價格偏空對待。

棉花

洲際交易所(ICE)棉花期貨周三上漲，受美元走低及美國棉花作物優(yōu)良率下滑提振。交投最活躍的ICE 12月期棉收漲1.01美分或1.46%，結(jié)算價報70.35美分/磅。國內(nèi)市場，近期新棉長勢良好，陸續(xù)吐絮中，增產(chǎn)預期較強。加之商業(yè)庫存去庫仍慢，供應仍顯寬松局面。下游“金九銀十”消費旺季預期較弱，多數(shù)企業(yè)處于等待新訂單下達，紡企逢低補庫，但由于紡紗利潤不佳，開工積極性不高，預計后市棉價延續(xù)弱勢震蕩格局。

白糖

洲際期貨交易所（ICE）原糖期貨周三微幅收高，盡管巴西中南部糖產(chǎn)量強勁，但有跡象表明，糖產(chǎn)量開始比去年更快的減少。交投最活躍的ICE 10月原糖期貨合約收盤收漲0.08美分或0.5%，結(jié)算價每磅17.65美分。國內(nèi)市場，新榨季甘蔗長勢整體良好，具備豐產(chǎn)基礎，加之甜菜糖增產(chǎn)，可能會出現(xiàn)提早開榨，新糖將在國慶節(jié)附近上市可能。現(xiàn)貨市場中秋備貨高峰已過，需求處于旺季不旺態(tài)勢。加上前期加工糖快速降價，對國產(chǎn)糖銷售造成一定擠壓。預計后市糖價震蕩偏弱為主。

花生

供應端，新花生零星上市，上市花生價格較高，對價格構(gòu)成一定支撐；港口到港量有所下降，收購進入掃尾階段，影響有限。需求端，競品油脂棕櫚油MPOB因庫存減少以及出口增加等給予油脂短暫利多提振，但USDA 報告美國大豆種植面積、產(chǎn)量以及單產(chǎn)遠超市場預期，美豆承壓運行，且三大油脂庫存處于高位，同時進口大豆供應充足，油廠開機率高，豆粕庫存持續(xù)增加，國內(nèi)油脂蛋白粕板塊基本面偏弱，花生壓榨副產(chǎn)品價格維持弱勢，油廠壓榨利潤短時間將繼續(xù)保持深度虧損，開機積極性不高，在新陳交替階段，需方以消耗庫存、隨買隨用陳米為主，對新米保持觀望態(tài)度?？傮w來說，新米價格較高對價格有一定支撐，但是在新作花生大量上市之前，市場各方觀望為主，價格缺乏方向指引，以低位震蕩走勢為主。

※ 化工品

原油

美國年度非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)增長向下修正，美元指數(shù)創(chuàng)近八個月新低。歐佩克聯(lián)盟將自愿減產(chǎn)措施延長至9月底，將集體性減產(chǎn)措施延長至2025年結(jié)束；加沙?；鹫勁邢萑虢┚郑焕葋喩忱吞锿．a(chǎn)，美國能源署公布數(shù)據(jù)顯示，上周美國原油、汽油和餾分油庫存減少，中國原油加工量呈現(xiàn)放緩，需求憂慮壓制油市，短線原油期價呈現(xiàn)寬幅震蕩。技術(shù)上，SC2410合約上方關(guān)注5日均線壓力，短線呈現(xiàn)弱勢震蕩整理。

燃料油

美國年度非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)增長向下修正，需求前景憂慮壓制油市，國際原油市場下跌；新加坡燃料油市場下跌，低硫與高硫燃料油價差升至137美元/噸。LU2411合約與FU2411合約價差為971元/噸，回落79元/噸；國際原油震蕩回落，低高硫期價價差出現(xiàn)回落，燃料油期價呈現(xiàn)震蕩整理。前20名持倉方面，F(xiàn)U2411合約減多增空，凈空單呈現(xiàn)增加。技術(shù)上，F(xiàn)U2411合約考驗2900區(qū)域支撐，建議短線交易為主。LU2411合約考驗3900區(qū)域支撐，短線呈現(xiàn)整理走勢。操作上，短線交易為主。

瀝青

美國年度非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)增長向下修正，需求前景憂慮壓制油市，國際原油市場下跌；廠家裝置開工下降，貿(mào)易商庫存呈現(xiàn)回落；山東地區(qū)供應有所提升，局部地區(qū)降雨天氣阻礙剛需，煉廠以及貿(mào)易商出貨積極性較高，華北、東北現(xiàn)貨市場價格小幅下調(diào)。國際原油震蕩回落，下游需求緩慢恢復，短線瀝青期價呈現(xiàn)震蕩。技術(shù)上，BU2410合約期價考驗3350區(qū)域支撐，短線呈現(xiàn)震蕩走勢。操作上，短線交易為主。

LPG

華南液化氣市場穩(wěn)中上漲，主營煉廠及碼頭推漲，上游供應無壓，市場購銷氛圍平淡；國際原油回落影響氛圍，化工需求有所放緩，燃燒需求處于淡季，港口庫存出現(xiàn)減少；華南國產(chǎn)氣價格上調(diào)，LPG2410合約期貨較華南現(xiàn)貨貼水為44元/噸左右，較寧波國產(chǎn)氣升水為176元/噸左右。LPG2410合約多空增倉，凈空單呈現(xiàn)回落。技術(shù)上，PG2410合約考驗4950區(qū)域支撐，上方測試60日均線壓力，短期液化氣期價呈現(xiàn)震蕩走勢，操作上，短線交易為主。

甲醇

近期國內(nèi)甲醇恢復涉及產(chǎn)能產(chǎn)出量多于檢修、減產(chǎn)涉及產(chǎn)能產(chǎn)出量，產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率增加。本周部分企業(yè)執(zhí)行長約，貿(mào)易商積極提貨，內(nèi)地企業(yè)庫存下降。港口方面，本周卸貨速度正常，剛需提貨下外輪集中卸貨帶來明顯累庫，港口庫存再度累庫至百萬噸以上。需求方面，天津渤化烯烴裝置重啟，帶動上周國內(nèi)甲醇制烯烴行業(yè)開工繼續(xù)提高，沿海部分區(qū)域裝置負荷窄幅波動，短期仍有裝置存重啟預期，關(guān)注落地情況。MA2501合約短線關(guān)注2520附近壓力，建議在2490-2520區(qū)間交易。

塑料

L2501合約沖高回落，夜盤收于8082元/噸。供應端，上周臨停、重啟裝置并存，產(chǎn)能利用率環(huán)比+1.78%至84.22%，產(chǎn)量環(huán)比+2.65%至55.6萬噸。需求端，上周農(nóng)膜開工持續(xù)緩慢復蘇，包裝膜、管材、注塑等開工率漲跌互現(xiàn)，PE下游平均開工率環(huán)比+0.12%。庫存方面，本周中國聚乙烯生產(chǎn)企業(yè)庫存+1.51%至46.34萬噸，社會庫存-0.82%至66.94萬噸，總庫存+0.12%至113.28萬噸。雖上游裝置推遲重啟，但生產(chǎn)商挺價打壓下游采購積極性，廠庫環(huán)比上升；下游開工復蘇緩慢，社庫小幅消耗?？値齑嫘》仙瑝毫ζ?。本周中化泉州臨時停車檢修，上海石化、海南煉化推遲重啟，總體來看預計產(chǎn)量、產(chǎn)能利用率小幅波動、變化不大。LLDPE主要下游農(nóng)膜復蘇緩慢；“金九銀十”將至，然下游訂單未有較大提升，包裝膜、管材、注塑開工短期內(nèi)難改善，預計下游需求增長有限。綜合來看，短期內(nèi)LLDPE基本面變化不大。下方關(guān)注7950附近支撐，上方關(guān)注8180附近壓力。

聚丙烯

PP2501合約沖高回落，終盤于7573元/噸。供應端，上周渤海石化、金能化學重啟，中韓石化等裝置受油制虧損加劇影響臨時停車，產(chǎn)能利用率環(huán)比-0.67%至73.58%，產(chǎn)量環(huán)比-0.89%至65.69萬噸。需求端，上周下游行業(yè)開工多數(shù)維穩(wěn)或上升，PP下游行業(yè)平均開工率環(huán)比+0.36%至49.06%。庫存方面，截至8月21日，聚丙烯商業(yè)庫存總量環(huán)比-3.63%至69.74萬噸，其中生產(chǎn)企業(yè)庫存環(huán)比-4.82%，貿(mào)易商庫存環(huán)比+1.22%，港口庫存環(huán)比-3.09%。周內(nèi)上游臨停裝置增加，疊加月中合同戶開單完成銷售計劃，生產(chǎn)企業(yè)庫存環(huán)比下降；上游廠庫向下傳導，下游緩慢消耗，貿(mào)易商庫存環(huán)比上升；海運價格轉(zhuǎn)弱利好出口，港口庫存出庫為主。本周中韓石化停車檢修，東華能源（茂名）檢修損失量擴大，前期因虧損臨停的裝置重啟，預計產(chǎn)量、產(chǎn)能利用率小幅波動、變化不大。終端需求開始恢復，塑編、無紡布等訂單出現(xiàn)上升，預計PP需求緩慢提升，庫存壓力或?qū)⒕徑?。下方關(guān)注7470附近支撐，上方關(guān)注7620附近壓力。

苯乙烯

EB2410合約震蕩偏強，夜盤收于9117元/噸。供應端，上周部分工廠負荷小幅提升，產(chǎn)能利用率環(huán)比+0.76%至68.79，產(chǎn)量環(huán)比+1.11%至29.96萬噸。需求端，苯乙烯下游開工率漲跌互現(xiàn)，以漲為主；下游主體消費量環(huán)比+1.41%至23.07萬噸。庫存方面，上周中國苯乙烯工廠樣本庫存量環(huán)比-0.64%至16萬噸。截至8月19日，江蘇苯乙烯港口樣本庫存總量環(huán)比+0.8萬噸至4.04萬噸，商品量庫存環(huán)比+0.61萬噸至2.63萬噸。工廠庫存向下轉(zhuǎn)移順暢，港口提貨量顯著上升，總庫存環(huán)比下降。目前工廠庫存中性偏高，港口庫存緊張，總庫存處于中性區(qū)間。一體化裝置盈利優(yōu)越，非一體化裝置小幅虧損。本周暫無計劃停車裝置，天津渤化計劃重啟，預計產(chǎn)量、產(chǎn)能利用率小幅上升。EPS、PS、ABS產(chǎn)銷盈利尚可，但下游交投氛圍一般，預計需求提升有限。港口庫存預計維持低位，總體庫存預計維持在中性區(qū)間。苯乙烯旺季尚未到來，供需延續(xù)弱平衡，預計本周期價水平震蕩為主，EB2410在8900-9200區(qū)間運行。

PVC

V2501合約沖高回落，夜盤收于5719元/噸。供應端，上周裝置重啟量大于臨停量，產(chǎn)能利用率環(huán)比+0.02%至74.75%。需求端，現(xiàn)貨市場需求平淡，PVC下游開工率延續(xù)低位維穩(wěn)行情。庫存方面，截至8月16日，國內(nèi)PVC社會庫存量環(huán)比-2.40%至56.92萬噸。供應端小幅增量，然現(xiàn)貨市場成交平淡，庫存向下轉(zhuǎn)移受阻；下游剛需消耗，社會庫存環(huán)比去化；總庫存壓力仍偏高。本周陜西北元50萬噸裝置停車檢修，前期重啟的內(nèi)蒙君正32萬噸裝置影響擴大。當前PVC利潤偏低，部分企業(yè)可能降負減產(chǎn)，預計本周產(chǎn)能利用率維穩(wěn)或小幅下降。國內(nèi)需求方面，PVC硬制品需求將持續(xù)受到房地產(chǎn)市場低迷拖累，軟制品需求在9月旺季有望得到提振，但短期內(nèi)對需求改善仍有限。海外市場方面，受國內(nèi)價格優(yōu)勢影響，近期出口交投氛圍改善，關(guān)注印度BIS認證是否延期。“金九銀十”將至，市場預期改善，期價探底反彈。預計V2501在5500-5800區(qū)間震蕩。

燒堿

SH2409夜盤跌2.82%至2451元/噸，山東32%液堿折百價維持2500元/噸。上周燒堿樣本企業(yè)產(chǎn)能平均利用率環(huán)比-0.7%至80%，液堿樣本企業(yè)廠庫庫存環(huán)比-6.4%至36.91萬噸（濕噸）。上游供應減量，下游剛需消耗，庫存壓力緩解但仍處于中性偏高位置。云南地區(qū)氧化鋁復產(chǎn)至滿產(chǎn)，但需求量受鋁土礦供應拖累。截至8月15日，下游粘膠短纖產(chǎn)能利用率較上周-1.73%至85.64%，江浙印染企業(yè)開機率維穩(wěn)在61.91%。本周暫無計劃停車裝置，煙臺萬華、九二鹽業(yè)、中鹽常化等裝置將重啟。液氯價格倒掛延續(xù)，部分虧損企業(yè)或?qū)⒄{(diào)低負荷，預計本周產(chǎn)能利用率維穩(wěn)或小幅上升。需求端，氧化鋁新增產(chǎn)能投產(chǎn)，但原料鋁土礦供應偏緊，削弱氧化鋁產(chǎn)能釋放。非鋁需求將進入旺季，關(guān)注下游訂單、開工變化。SH2409合約月份將至，期價高位時大量多單離場，導致夜盤價格下跌劇烈。預計后市SH2409在2400-2580區(qū)間運行。

對二甲苯

隔夜PX震蕩走勢。目前PXN價差至266美元/噸附近。供應方面，周內(nèi)PX產(chǎn)量為75.61萬噸，環(huán)比+0.94%。國內(nèi)PX周均產(chǎn)能利用率90.15%，環(huán)比+0.84%。需求方面，PTA產(chǎn)能利用率82.43%。PX成本端支撐偏弱。近期九江石化90萬噸PX裝置檢修后重啟，海外日韓前期短停裝置均重啟，PX開工負荷增加，下游PTA裝置有意外短停的情況出現(xiàn)，基本面邊際走弱，PXN價差壓縮，預計PX震蕩偏弱走勢為主，注意風險控制。

PTA

隔夜PTA震蕩走勢。成本方面，當前PTA加工差下跌至344元/噸附近。供應方面，PTA產(chǎn)能利用率82.43%。周內(nèi)PTA產(chǎn)量為140.53萬噸，較上周+5.89萬噸，較同期+11.18萬噸。國內(nèi)PTA周均產(chǎn)能利用率至81.75%，環(huán)比+3.39%，同比+1.59%。需求方面，國內(nèi)聚酯行業(yè)產(chǎn)能利用率為84.28%。庫存方面，周內(nèi)PTA工廠庫存在3.76天，較上周-0.09天，較同期-0.38天。聚酯工廠PTA原料庫存在7.42天，較上周-0.69天，較同期+0.35天。近期海南2#提滿，臺化2#重啟，江陰漢邦計劃外臨停后重啟。上游成本端對PTA支撐偏弱，PTA供應上升，下游聚酯剛需支撐，庫存基本持平，預期PTA震蕩偏弱運行，注意風險控制。

乙二醇

隔夜乙二醇震蕩走勢。供應方面，周內(nèi)乙二醇產(chǎn)量36.09萬噸，較上周提升0.99%?？偖a(chǎn)能利用率60.36%，環(huán)比提升0.59%。周內(nèi)石腦油制和乙烯制生產(chǎn)利潤下跌。需求方面，國內(nèi)聚酯行業(yè)產(chǎn)能利用率為85.31%。庫存方面，截至8月19日，華東主港地區(qū)MEG港口庫存總量61.19萬噸，較上一統(tǒng)計周期去庫0.3萬噸。近期內(nèi)蒙古榮信年產(chǎn)20萬噸/年以及新疆廣匯40萬噸/年的合成氣裝置重啟。乙二醇國內(nèi)供應小幅上升，聚酯剛需采購，供需有轉(zhuǎn)向?qū)捤傻念A期，乙二醇價格走勢以震蕩為主。EG2501合約上方關(guān)注4800附近壓力，下方關(guān)注4600附近支撐，區(qū)間交易。

短纖

隔夜短纖震蕩偏弱。短纖現(xiàn)貨報價上漲0-35元/噸，目前短纖產(chǎn)銷81.10%，較上一交易日上升11.18%。供應方面，周內(nèi)滌綸短纖產(chǎn)量為14.50萬噸，環(huán)比減少0.08萬噸，環(huán)比降幅為0.55%；產(chǎn)能利用率平均值為71.19%，環(huán)比下滑0.42%。需求方面，近一周純滌紗行業(yè)平均開工率在72.22%，較上期數(shù)值下滑0.11%。庫存方面，滌綸短纖工廠權(quán)益庫存13.54天，較上期上漲0.18天，純滌紗原料備貨平均6.58天，較上期下滑0.16天。短纖開工率和產(chǎn)量繼續(xù)下滑，局部秋季訂單啟動，但大環(huán)境疲軟下，向上傳導較為緩慢，預計短纖價格震蕩為主。PF2410合約上方關(guān)注7400壓力，下方關(guān)注7100支撐，區(qū)間交易。

紙漿

隔夜紙漿震蕩走勢。針葉漿國內(nèi)現(xiàn)貨價格持平，海關(guān)數(shù)據(jù)顯示7月紙漿進口量繼續(xù)走低，針葉漿進口量小幅上漲。需求端，紙廠存在成本壓力，按需采購為主，周內(nèi)紙漿下游成品紙開工上漲，白卡紙環(huán)比+0.2%，雙膠紙環(huán)比+0.6%，銅版紙環(huán)比+0.3%，生活紙環(huán)比+0.15%。截止2024年8月15日，中國紙漿主流港口樣本庫存量：177.1萬噸，較上期上漲0.3萬噸，環(huán)比上漲0.2%。目前港口庫存處于年內(nèi)中位水平，外盤價格維持高位，國內(nèi)下游需求處于淡季，注意紙漿進口情況，預計短期難離震蕩趨勢。SP2501合約建議下方關(guān)注5700附近支撐，上方6000附近壓力，注意風險控制。

純堿

近期企業(yè)檢修及個別企業(yè)設備問題等因素，帶動國內(nèi)純堿開工及產(chǎn)量下降。目前下游需求表現(xiàn)偏弱，采購不積極，按需為主，浮法玻璃價格下降，部分產(chǎn)線進入虧損，冷修產(chǎn)線增多；光伏玻璃虧損加大，庫存壓力下產(chǎn)線冷修也出現(xiàn)增加，整體需求減弱，國內(nèi)純堿庫存整體繼續(xù)增加。SA2501合約短線建議在1600-1670區(qū)間交易。

玻璃

近期國內(nèi)浮法玻璃日產(chǎn)量小幅下降，但仍維持高位，上周日度平均產(chǎn)銷率轉(zhuǎn)弱，全國浮法玻璃行業(yè)轉(zhuǎn)為累庫狀態(tài)。華北市場整體不溫不火，下游采購謹慎，多數(shù)廠家出貨一般；華東市場小部分企業(yè)提漲促銷，部分企業(yè)庫存下降；華中市場企業(yè)間出貨不一，部分延續(xù)累庫狀態(tài)；華南市場多數(shù)企業(yè)產(chǎn)銷較高，整體庫存仍呈下降趨勢。下游深加工訂單天數(shù)繼續(xù)下降，采購積極性一般，后市關(guān)注終端地產(chǎn)情況以及玻璃深加工企業(yè)資金和訂單情況是否能得到有效改善。FG2501合約短線建議在1300-1335區(qū)間交易。

天然橡膠

近期全球產(chǎn)區(qū)處于季節(jié)性上量階段，但天氣端對割膠有所擾動；當前國內(nèi)云南產(chǎn)區(qū)持續(xù)下雨，膠水收購偏少，疊加濃乳行情好轉(zhuǎn)，原料收購價堅挺。近期海關(guān)問題有所松動，海外貨源到港入庫得到好轉(zhuǎn)，部分主流倉庫開始累庫，由于部分輪胎企業(yè)逢價格回調(diào)集中補貨，青島一般貿(mào)易庫存量繼續(xù)去庫但幅度較小。上周國內(nèi)半鋼胎企業(yè)產(chǎn)能利用率環(huán)比小幅波動，多數(shù)半鋼胎企業(yè)產(chǎn)能利用率維持高位，目前國內(nèi)雪地胎生產(chǎn)旺季，對整體產(chǎn)能利用率支撐尚存；全鋼胎企業(yè)產(chǎn)能利用率小幅走低，部分企業(yè)檢修對整體產(chǎn)能利用率形成一定拖拽。ru2501合約短線建議在16000-16400區(qū)間交易，nr2410合約短線建議在12550-12950區(qū)間交易。

合成橡膠

國內(nèi)丁二烯供方價格上漲，外盤價格持穩(wěn)，現(xiàn)貨供應略顯偏緊，下游詢盤謹慎；順丁橡膠出廠價格上調(diào)，現(xiàn)貨價格繼續(xù)上漲，主流報盤維持溢價，業(yè)者謹慎惜售，實單按需商談。順丁橡膠裝置開工小幅上升，高順順丁橡膠庫存增加；輪胎行業(yè)開工回升，下游需求表現(xiàn)偏弱。上游丁二烯回升，成本端有所支撐，部分順丁裝置計劃重啟，高價原料抑制需求加劇震蕩。技術(shù)上，BR2410合約受5日均線支撐，上方測試14800區(qū)域壓力，短線呈現(xiàn)寬幅震蕩走勢。操作上，短線交易為主。

尿素

近期部分企業(yè)計劃檢修，加上短時的故障出現(xiàn)，使得國內(nèi)尿素日產(chǎn)量有所下降。當前農(nóng)業(yè)需求處于空檔期；上周國內(nèi)復合肥產(chǎn)能利用率提升，但幅度有限，伴隨發(fā)運預期好轉(zhuǎn)，企業(yè)生產(chǎn)積極性提升，預計復合肥產(chǎn)能利用率繼續(xù)提升，但成品庫存偏高將限制開工率提升幅度；三聚氰胺開工率有所下降，采購多剛需跟進，維持隨用隨采。近期尿素價格持續(xù)下行，市場心態(tài)悲觀，剛需推動不足，本周國內(nèi)尿素企業(yè)繼續(xù)大幅累庫。UR2501合約短線關(guān)注1930附近壓力，建議在1880-1930區(qū)間交易。

※ 有色黑色

貴金屬

夜盤滬市貴金屬普遍收漲，滬銀漲幅較大。昨日美國一季度非農(nóng)就業(yè)人數(shù)下修81.8萬個工作崗位，遠超預期d額60萬個崗位，側(cè)面反映勞動力市場或持續(xù)走弱，市場對年內(nèi)美聯(lián)儲降息的預期有所增強。在杰克遜霍爾會議前，美國通脹及就業(yè)數(shù)據(jù)接連走弱，側(cè)面體現(xiàn)經(jīng)濟增速有所放緩，進而抬高了市場對年內(nèi)美聯(lián)儲整體降息力度的預期。除此之外，歐元區(qū)及英國等非美國家經(jīng)濟數(shù)據(jù)于近期展現(xiàn)了一定的韌性，就業(yè)市場及通脹水平不約而同地小幅回升，這也導致非美央行年內(nèi)降息路徑不確定性進一步增加，美國與非美國家利差持續(xù)縮小也導致美元指數(shù)相對承壓。往后看，短期內(nèi)美元指數(shù)受利差影響或維持較為低迷的狀態(tài)，同時年內(nèi)降息幅度預期走闊或持續(xù)給予長端美債收益率一定壓力，貴金屬價格受美元及美債收益率走弱或?qū)⒁诐q難跌。操作上建議，日內(nèi)觀望為主，請投資者注意風險控制。

滬銅

隔夜銅主力合約震蕩偏弱運行，持倉量減少，現(xiàn)貨貼水，基差走弱。國際方面，美聯(lián)儲理事鮑曼：如果通脹持續(xù)下降，將支持降息。仍然認為通脹存在上行風險。國內(nèi)方面，國家發(fā)改委負責人表示，將持續(xù)優(yōu)化民營經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境，加快推動出臺民營經(jīng)濟促進法。鼓勵民營企業(yè)積極參與國家重大戰(zhàn)略實施和重點領(lǐng)域安全能力建設、大規(guī)模設施更新和消費品以舊換新?；久嫔?，礦端擾動再現(xiàn)，礦端偏緊預期有所提升。供給方面，8月冶煉廠有檢修計劃較7月明顯減少，預計供應量方面仍將保持相對充足；需求方面，下游需求在國內(nèi)宏觀政策的引導、海外恐慌情緒的修復以及“金九銀十”消費季預期的影響下，現(xiàn)貨市場已逐步開始成交，市場預期回暖。庫存方面，國內(nèi)庫存出現(xiàn)明顯去化，海外LME銅庫存仍處于快速累積的狀態(tài)。綜合來看，滬銅基本面處于供給相對充足，需求逐步回暖的態(tài)勢，庫存拐點逐漸確認。期權(quán)方面，平值期權(quán)持倉購沽比為0.98，環(huán)比-0.02，期權(quán)市場多空情緒偏空，隱含波動率下降。操作建議，輕倉震蕩交易，注意控制節(jié)奏及交易風險。

氧化鋁

隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏弱，持倉量減少，現(xiàn)貨升水，基差走弱。宏觀方面，國家發(fā)改委負責人表示，將持續(xù)優(yōu)化民營經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境，加快推動出臺民營經(jīng)濟促進法。鼓勵民營企業(yè)積極參與國家重大戰(zhàn)略實施和重點領(lǐng)域安全能力建設、大規(guī)模設施更新和消費品以舊換新?；久嫔?，原料端國內(nèi)大面積復產(chǎn)遲遲未有明確信號，海外鋁土礦因幾內(nèi)亞季節(jié)性影響發(fā)運量下降，礦端偏緊預期仍存。氧化鋁供給方面，云南地區(qū)電解鋁廠均全面復產(chǎn)至滿產(chǎn)狀態(tài)，加之內(nèi)蒙新增產(chǎn)能的助力，令國內(nèi)供應量維持增長，但考慮國內(nèi)礦端偏緊現(xiàn)狀限制氧化鋁部分產(chǎn)能，令增量幅度較??；需求方面，內(nèi)蒙古新增產(chǎn)能及西南地區(qū)零星產(chǎn)能復產(chǎn)為氧化鋁需求增量。整體來看，氧化鋁基本面處于供需緊平衡狀態(tài)，現(xiàn)貨價格偏高位運行，上下游博弈階段。操作建議，輕倉震蕩交易，注意控制節(jié)奏及交易風險。

滬鋁

隔夜滬鋁主力合約震蕩運行，持倉量增加，現(xiàn)貨升水，基差走強。國際方面，美聯(lián)儲理事鮑曼：如果通脹持續(xù)下降，將支持降息。仍然認為通脹存在上行風險。國內(nèi)方面，國家發(fā)改委負責人表示，將持續(xù)優(yōu)化民營經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境，加快推動出臺民營經(jīng)濟促進法。鼓勵民營企業(yè)積極參與國家重大戰(zhàn)略實施和重點領(lǐng)域安全能力建設、大規(guī)模設施更新和消費品以舊換新?；久婀┙o端，國內(nèi)除內(nèi)蒙新增產(chǎn)能及貴州、四川等零星產(chǎn)量增長預期外，供應基本保持穩(wěn)定；需求端，下游需求在國內(nèi)宏觀政策的引導、海外恐慌情緒的修復以及臨近的“金九銀十”消費旺季的影響下，市場預期逐步改善，開工率有所復蘇，電解鋁庫存拐點逐漸臨近。整體來看，由于氧化鋁現(xiàn)貨的高位運行，在成本端為電解鋁提供支撐，供需方面呈現(xiàn)供給充足、需求逐步復蘇的局面，滬鋁或?qū)⒅鸩狡蠓€(wěn)。期權(quán)方面，購沽比為0.99，環(huán)比+0.01，期權(quán)市場情緒偏空，隱含波動率略降。操作建議，輕倉逢低短多交易，注意控制節(jié)奏及交易風險。

滬鉛

夜盤滬鉛主力合約期價跌幅0.43%。宏觀面，美聯(lián)儲會議紀要顯示預計9月份將首次降息，晚些時候至少還會再降息一次，明年將進一步放松貨幣政策。基本面，上周再生鉛開工率下降，因成品庫存較高加下游接貨情況沒有好轉(zhuǎn)，部分煉廠有減產(chǎn)計劃，后市供應出現(xiàn)或階段性下滑，不過上周鉛蓄電池企業(yè)周度綜合開工率環(huán)比同樣下滑，此前鉛價大幅下跌，經(jīng)銷商避險情緒較濃，電池采購僅以剛需為主，部分鉛蓄電池企業(yè)出現(xiàn)減產(chǎn)或放假的情況?，F(xiàn)貨方面，據(jù)SMM：昨日滬鉛呈沖高回落態(tài)勢，持貨商出貨各異，部分貨少挺價，部分則積極出貨，整體報價偏貼水方向，同時煉廠廠提貨源報價較低，下游企業(yè)僅以剛需采購，散單市場成交仍是偏弱。操作上建議，多空交織下，滬鉛主力合約短期震蕩為主，注意操作節(jié)奏及風險控制。

滬鋅

宏觀面，美國近期經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，美聯(lián)儲官員釋放鴿派信號，9月議息會議上降息預期繼續(xù)上升，令美元指數(shù)走弱?；久?，鋅礦端延續(xù)偏緊格局，加工費TC降至低位，原料緊張緩慢傳導至冶煉端；冶煉端因原料緊缺和常規(guī)檢修造成減產(chǎn)，目前冶煉廠原料緊張的壓力上升，產(chǎn)量還將維持較低水平。下游雖然目前訂單依舊偏弱，開工率相對偏低，但金九銀十傳統(tǒng)需求旺季臨近，下游對供應趨緊的擔憂較強，因此逢低采買備貨意愿高，庫存錄得明顯下降。預計鋅價震蕩上漲。技術(shù)面，滬鋅持倉增量，多頭氛圍較重，關(guān)注MA10支撐。操作上，建議多頭思路。

滬鎳

宏觀面，美國近期經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，美聯(lián)儲官員釋放鴿派信號，9月議息會議上降息預期繼續(xù)上升，令美元指數(shù)走弱?；久?，原料端印尼RKAB審批緩慢，且菲律賓降雨影響鎳礦運輸，因此鎳礦成本處在偏高水平。冶煉端國內(nèi)各大冶煉廠維持正常生產(chǎn)，產(chǎn)量穩(wěn)中有升；但印尼鎳鐵產(chǎn)能受限制較大，產(chǎn)量出現(xiàn)明顯下降，鎳鐵價格偏強。三元前驅(qū)體淡季階段，企業(yè)訂單依舊較弱。不銹臨近需求旺季，鋼廠有意提高排產(chǎn)，不過目前接單不理想，且生產(chǎn)利潤面臨虧損，增產(chǎn)存在難度，因此需求端前景仍缺乏信心。技術(shù)面，滬鎳持倉略升，多頭氛圍增加，站上MA30。操作上，建議輕倉做多。

不銹鋼

原料端，印尼RKAB審批進度偏慢，鎳礦成本偏高，使得鎳鐵廠保持較低開工率，鎳鐵價格再度呈現(xiàn)走強；供應端，不銹鋼臨近傳統(tǒng)需求旺季，鋼廠有意提高排產(chǎn)量，但目前訂單情況不佳，并且原料成本堅挺，使得鋼廠生產(chǎn)利潤倒掛，增產(chǎn)存在一定難度。需求端，建筑行業(yè)夏季尾聲項目開工有望回升，但目前訂單不理想，需求前景難言樂觀。當前不銹鋼市場供需兩弱局面，近期價格企穩(wěn)，下游進行采購備貨，庫存有所下降。預計近期不銹鋼價格企穩(wěn)調(diào)整。技術(shù)面，不銹鋼持倉減量，空頭氛圍下降，站上MA10。操作上，建議暫時觀望。

滬錫

宏觀面，美國近期經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，美聯(lián)儲官員釋放鴿派信號，9月議息會議上降息預期繼續(xù)上升，令美元指數(shù)走弱?；久嫔希┙o端，緬甸錫礦庫存供應增加，但礦山生產(chǎn)依舊沒有恢復，后續(xù)進口供應仍受限；冶煉端，國內(nèi)精錫煉廠基本維持正常生產(chǎn)，不過原料供應趨緊對冶煉生產(chǎn)壓力增大，后續(xù)減產(chǎn)的風險逐漸升高。國內(nèi)進口窗口仍關(guān)閉，進口錫錠暫時未能補充國內(nèi)市場。需求端，目前仍處在消費淡季，預計訂單量偏少但保持穩(wěn)定；終端電子產(chǎn)品需求前景偏樂觀，近期下游逢低采購為主。技術(shù)面，滬錫持倉持穩(wěn)，多頭氛圍較強，站上MA60。操作上，建議做多思路，區(qū)間關(guān)注260000-275000 。

硅鐵

硅鐵市場暫穩(wěn)運行。供應方面，蘭炭市場弱穩(wěn)運行，內(nèi)蒙古部分主流電石企業(yè)下調(diào)蘭炭中小料采購價格50元/噸，主產(chǎn)區(qū)部分企業(yè)因電路檢修停減產(chǎn)，寧夏地區(qū)整體生產(chǎn)積極性不高，硅鐵產(chǎn)量或有明顯下滑；部分區(qū)域出貨量減少，有累庫情況。需求方面，鋼招詢價環(huán)比下行，終端行業(yè)淡季特征明顯，鋼材成交延續(xù)低迷，鋼廠高爐檢修增多。關(guān)注后續(xù)主產(chǎn)區(qū)停產(chǎn)情況。策略建議：SF2410合約沖高回落，板塊回暖，硅鐵跟隨走強，但當前基本面難言利多，操作上建議暫以震蕩思路對待，請投資者注意風險控制。

錳硅

錳硅市場暫穩(wěn)運行。產(chǎn)業(yè)方面，港口錳礦震蕩偏弱，全國錳硅廠家虧損繼續(xù)擴大，后續(xù)北方停減產(chǎn)情況也將增多，青海地區(qū)庫存水平偏低，廠家均維持排單生產(chǎn)狀態(tài)，部分企業(yè)排單到九月中下旬，部分企業(yè)廠區(qū)無成品現(xiàn)貨等待發(fā)貨。需求方面，鋼廠控制采購節(jié)奏，河鋼拖延定價，期現(xiàn)弱勢運行，廠家出貨難不暢，累庫明顯，市場觀望心態(tài)較濃。策略建議：SM2501合約高開震蕩，板塊回暖，合金跟隨偏強運行，但上行空間受偏弱基本面壓制，操作上維持震蕩思路對待，請投資者注意風險控制。

焦煤

隔夜JM2501合約窄幅震蕩，焦煤市場偏弱運行。供應方面，Mysteel統(tǒng)計全國110家洗煤廠樣本：開工率67.29%較上期增1.09%；日均產(chǎn)量56.71萬噸增1.47萬噸；原煤庫存286.43萬噸增11.93萬噸；精煤庫存193.28萬噸增3.89萬噸。產(chǎn)業(yè)方面，焦炭五輪提降落地，焦企虧損將進一步擴大，下游負反饋持續(xù)，焦炭市場仍有繼續(xù)提降預期，煉焦煤剛需承壓，線上競拍流拍情況較多，成交重心持續(xù)下移。策略建議：隔夜JM2501合約窄幅震蕩，操作上建議暫時觀望，請投資者注意風險控制。

焦炭

隔夜J2501合約窄幅震蕩，焦炭市場偏弱運行。產(chǎn)業(yè)方面，焦炭五輪提降落地，終端依然偏弱，焦企開工下滑但焦炭持續(xù)累庫，市場或進行第六輪提降，情緒面延續(xù)悲觀，淡旺季轉(zhuǎn)換在即，近期鋼材成交重心小幅上移，但需求弱勢暫未改善，關(guān)注成材價格變化及鋼廠利潤修復。策略建議：隔夜J2501合約窄幅震蕩，操作上建議日內(nèi)短線交易，請投資者注意風險控制。

鐵礦

隔夜I2501合約小幅承壓。宏觀面，美聯(lián)儲公布了7月份貨幣政策會議紀要，紀要顯示美聯(lián)儲官員上月強烈傾向于在9月的政策會議上降息，其中幾位官員甚至愿意立即降息。供需方面，鋼廠高爐開率下調(diào)，鐵水產(chǎn)量繼續(xù)下滑，鐵礦石港口庫存則保持在較高水平。但礦價經(jīng)過連續(xù)下跌，空頭壓力明顯釋放，同時成材供應壓力緩解，鋼價反彈對爐料構(gòu)成支撐。技術(shù)上，I2501合約1小時 MACD指標顯示DIFF與 DEA向上走高，并突破0軸壓力。操作上建議，短線于745-720.區(qū)間高拋低買，止損參考10元/噸。

螺紋

隔夜RB2410合約減倉調(diào)整。宏觀面，60城出臺商品房“收儲”措施，福州、武漢國資率先“下單”。供需方面，螺紋鋼周度產(chǎn)量持續(xù)下調(diào)，產(chǎn)能利用率下滑至35%附近，終端和中間商采購積極性明顯增加，庫存量或繼續(xù)下滑。成本端，中焦協(xié)市場委員會召開市場分析會，會議內(nèi)容包括但不限于“即日起，虧損企業(yè)要加大限產(chǎn)力度，限產(chǎn)比例要達到30%-50%以上”，爐料存反彈預期，成本端支撐或顯現(xiàn)。技術(shù)上，RB2410合約 1小時 MACD指標顯示DIFF與 DEA向上走高。操作上建議，回調(diào)短多，止損參考3160。

熱卷

隔夜HC2410合約減倉調(diào)整。宏觀面，為貫徹落實國務院《推動大規(guī)模設備更新和消費品以舊換新行動方案》，推動能源重點領(lǐng)域大規(guī)模設備更新和技術(shù)改造，國家發(fā)展改革委、國家能源局組織編制并印發(fā)《能源重點領(lǐng)域大規(guī)模設備更新實施方案》。供需方面，熱卷周度產(chǎn)量繼續(xù)向下調(diào)整，產(chǎn)能利用率下降至76%附近，由于前期壓制需求得到部分釋放，市場成交進一步增加。技術(shù)上，HC2410 合約1小時 MACD指標顯示 DIFF與 DEA向上走高。操作上建議，回調(diào)擇機做多，止損參考3245。

工業(yè)硅

工業(yè)硅現(xiàn)貨暫穩(wěn)運行。成本坍塌，多地硅價暫穩(wěn)，福建地區(qū)硅價小幅走弱，減產(chǎn)廠家增多，西南部分硅企表示近期訂單交付完畢后或計劃停爐，整體供應收緊但庫存依然高位，據(jù)SMM數(shù)據(jù)，7月工業(yè)硅產(chǎn)量環(huán)比增加8%。需求方面，多晶硅部分企業(yè)提產(chǎn)，有機硅及鋁合金維持按需采購?，F(xiàn)貨成交僵持，盤面貼水較多，期現(xiàn)商較活躍，部分空頭止盈離場，多空博弈，商品市場走強，投機氛圍略有回暖。技術(shù)上，工業(yè)硅主力合約大幅上行，操作上建議暫以震蕩思路對待，請投資者注意風險控制。

碳酸鋰

碳酸鋰主力合約偏強運行，持倉量減少，現(xiàn)貨貼水，基差走弱?；久妫F(xiàn)貨價格持續(xù)走弱，礦端價格亦有跟隨下調(diào)的趨勢。海內(nèi)外礦商仍有一定挺價情緒，但在供給偏多，庫存積壓的壓力下報價也開始下調(diào)。供給方面，由于現(xiàn)貨價格的不斷走低，部分外購礦石的冶煉廠面臨成本利潤倒掛，存在一定減停產(chǎn)的規(guī)劃。需求方面，下游鐵鋰廠排產(chǎn)有明顯增長，對需求的提升有一定助力。但由于冶煉廠仍存在挺價情緒，令下游加工企業(yè)更多以剛需補庫為主、逢低買入現(xiàn)貨。隨著鋰價的持續(xù)走弱，下游的外采意愿將有一定增長。整體來看，碳酸鋰基本面主要矛盾仍是供給偏多，需求方面預計將隨著“金九銀十”的逐步臨近而緩步恢復。期權(quán)方面，持倉量沽購比值為38.36%，環(huán)比+0.31%，期權(quán)市場持倉情緒偏多，認購持倉凈增加。技術(shù)上，60分鐘MACD，DIF上穿DEA與0軸，紅柱走擴。操作建議，輕倉震蕩偏多交易，注意交易節(jié)奏控制風險。

※ 每日關(guān)注

待定 國內(nèi)成品油開啟新一輪調(diào)價窗口

待定 杰克遜霍爾全球央行年會舉行

09:00 中國7月Swift人民幣在全球支付中占比

15:15 法國8月制造業(yè)PMI初值

15:30 德國8月制造業(yè)PMI初值

16:00 歐元區(qū)8月制造業(yè)PMI初值

16:30 英國8月制造業(yè)PMI

16:30 英國8月服務業(yè)PMI

18:00 英國8月CBI工業(yè)訂單差值

19:30 歐洲央行公布7月貨幣政策會議紀要

20:30 美國至8月17日當周初請失業(yè)金人數(shù)

21:45 美國8月標普全球制造業(yè)PMI初值

21:45 美國8月標普全球服務業(yè)PMI初值

22:00 美國7月成屋銷售總數(shù)年化

22:30 美國至8月16日當周EIA天然氣庫存

A股解禁市值為：18.74億

新股申購：無