※ 財(cái)經(jīng)概述

財(cái)經(jīng)事件

1、中國(guó)和越南發(fā)布關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)全面戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系、推進(jìn)中越命運(yùn)共同體建設(shè)的聯(lián)合聲明，雙方同意，共同推動(dòng)開放的區(qū)域合作。中國(guó)支持東盟建設(shè)團(tuán)結(jié)、統(tǒng)一、自強(qiáng)與發(fā)展的東盟共同體。

2、8月LPR報(bào)價(jià)出爐，1年和5年期以上品種均維持不變，分別為3.35%、3.85%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，8月LPR利率按兵不動(dòng)符合市場(chǎng)預(yù)期，但展望未來(lái)或仍有下調(diào)空間。

3、歐盟委員會(huì)披露了對(duì)從中國(guó)進(jìn)口的純電動(dòng)汽車征收最終反補(bǔ)貼稅的決定草案，后續(xù)將于11月4日前作出最終裁定。相比歐盟委員會(huì)最初制定的稅率，歐委會(huì)草案對(duì)擬議稅率進(jìn)行小幅調(diào)整，且不追溯征收反補(bǔ)貼稅。

4、日本央行最新發(fā)布的兩份研究報(bào)告警告稱，日本經(jīng)濟(jì)中持續(xù)存在的通脹壓力，表明該行仍有理由再次加息。

※ 股指國(guó)債

股指期貨

A股主要指數(shù)昨日集體收跌；三大指數(shù)大幅走弱。截至收盤，上證指數(shù)跌0.93%，深證成指跌1.24%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.34%。滬深兩市成交額小幅回落，持續(xù)不足6000億；全市場(chǎng)近4600只個(gè)股下跌。從板塊來(lái)看，板塊普遍下跌，煤炭板塊領(lǐng)跌，銀行板塊逆市上漲。國(guó)內(nèi)方面，上周四公布的7月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體偏弱，除消費(fèi)品零售總額外，同比增速均較上月有所回落，經(jīng)濟(jì)基本面仍有待修復(fù)。整體來(lái)看，目前，投資者信心不足，市場(chǎng)成交持續(xù)低迷，在國(guó)內(nèi)基本面仍然偏弱的情況下，股指短期內(nèi)走強(qiáng)的可能不大，預(yù)計(jì)維持低位震蕩，但大盤股由于業(yè)績(jī)較穩(wěn)定防御性較強(qiáng)，相較小盤股較為強(qiáng)勢(shì)。策略上，單邊建議逢高沽空，套利可嘗試多IF/IH空IC/IM套利操作；IO/HO可嘗試買入蝶式價(jià)差，MO可構(gòu)建熊市價(jià)差。

國(guó)債期貨

周二國(guó)債現(xiàn)券短端走弱，7年期國(guó)債收益率下行1bp，10Y收益率變化不大，30Y收益率下行至2.36%；國(guó)債期貨大多收漲，TL、T、TF分別上漲0.22%、0.02%、0.01%，TS下跌0.03%。央行凈回籠增加，資金面邊際收斂，銀行間資金利率小幅上行。二季度商業(yè)銀行凈息差1.54%，環(huán)比持平，凈息差持續(xù)承壓，LPR繼續(xù)下調(diào)受限，8月LPR維持不變，符合市場(chǎng)預(yù)期。7月國(guó)內(nèi)有效信貸需求不足，房地產(chǎn)數(shù)據(jù)未有明顯改善。全球制造業(yè)PMI今年首次跌破榮枯線，海外經(jīng)濟(jì)邊際走弱，中國(guó)出口邊際回落，國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)壓力較大，內(nèi)需修復(fù)、提振消費(fèi)政策落實(shí)有待提速。昨日日本央行表示有理由再次加息，日元套利交易持續(xù)平倉(cāng)，推動(dòng)日元匯率持續(xù)大漲。受日元波動(dòng)及美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期影響，近期人民幣匯率波動(dòng)增加。短端利率變化、寬財(cái)政、匯率波動(dòng)等因素對(duì)債市有邊際擾動(dòng)，7Y波動(dòng)加劇，長(zhǎng)端與短端的期限利差處于較低水平，長(zhǎng)債端性價(jià)比有所提升，短期內(nèi)債市或維持區(qū)間震蕩，關(guān)鍵變量在資金面影響，關(guān)注月末MLF如何操作。

美元/在岸人民幣

周二晚間在岸人民幣兌美元收?qǐng)?bào)7.1320，較前一交易日升值73個(gè)基點(diǎn)。當(dāng)日人民幣兌美元中間價(jià)報(bào)7.1325，調(diào)升90個(gè)基點(diǎn)。最新數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)7月零售額較前月增長(zhǎng)1%，較6月份顯著回升，零售銷售增長(zhǎng)超過(guò)預(yù)期，這可能有助于緩解金融市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)急劇放緩的預(yù)期。同時(shí)，美國(guó)上周首次申請(qǐng)救濟(jì)金人數(shù)22.7萬(wàn)人，創(chuàng)7月以來(lái)最低。在未經(jīng)季節(jié)性調(diào)整的基礎(chǔ)上，首次申領(lǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)基本處于數(shù)十年來(lái)的最低水平。美國(guó)數(shù)據(jù)好于預(yù)期打消經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂，據(jù)CME工具顯示，美聯(lián)儲(chǔ)9月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為32.5%，降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為67.5%。國(guó)內(nèi)方面，國(guó)家發(fā)改委、財(cái)政部正式出臺(tái)文件，安排3000億元左右超長(zhǎng)期特別國(guó)債資金，加力支持大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新。綜上，隨著美聯(lián)儲(chǔ)降息時(shí)點(diǎn)的臨近以及我國(guó)擴(kuò)內(nèi)需政策逐步落地，美元支撐因素減弱，人民幣幣值大概率上漲。

美元指數(shù)

截至周三，美元指數(shù)跌0.48%報(bào)101.3677，非美貨幣集體上漲，歐元兌美元漲0.4%報(bào)1.113，英鎊兌美元漲0.34%報(bào)1.3034，澳元兌美元漲0.22%報(bào)0.6747，美元兌日元跌0.9%報(bào)145.2645。

昨日，由于本周以來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)官員發(fā)表一系列的鴿派言論，讓市場(chǎng)為美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在本周五舉行的杰克遜霍爾全球央行年會(huì)上采取類似基調(diào)做好了準(zhǔn)備，集中押注即將到來(lái)的降息，美元跌至八個(gè)月以來(lái)的低點(diǎn)。市場(chǎng)分析認(rèn)為一旦美聯(lián)儲(chǔ)開始降息，將在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)每次或幾乎每次會(huì)議上都采取降息的策略，這將使利率降至3.25%至3.50%。昨日，10年期美國(guó)國(guó)債收益率降至3.81%，與降息預(yù)期一致。目前市場(chǎng)已經(jīng)完全定價(jià)9月美聯(lián)儲(chǔ)將降息25個(gè)基點(diǎn)，并預(yù)期約25%的可能性會(huì)降息50個(gè)基點(diǎn)。

非美國(guó)家貨幣方面，本周市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)鴿派結(jié)果的預(yù)期使得美元在接近八個(gè)月低點(diǎn)的水平上掙扎，而將歐元推到為自去年12月28日以來(lái)的最強(qiáng)水平。日元方面，美國(guó)國(guó)債收益率下滑也對(duì)日元構(gòu)成支持，美元兌日元下跌至8月7日以來(lái)的最低水平。日本央行行長(zhǎng)植田和男預(yù)計(jì)將在周五的國(guó)會(huì)演講中討論上個(gè)月加息的決定。

展望未來(lái)，由于市場(chǎng)已經(jīng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)在未來(lái)將會(huì)持續(xù)采取降息策略，美元或持續(xù)承壓。

集運(yùn)指數(shù)(歐線)

周二集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨多數(shù)下行，主力合約EC2412收跌0.05%，遠(yuǎn)月合約跌4-10%不等，合約EC2408因臨近交割，持續(xù)高位波動(dòng)。最新SCFIS歐線結(jié)算運(yùn)價(jià)指數(shù)為5918.73點(diǎn)，較上周下降142.10點(diǎn)，環(huán)比下降2.3%。上周五公布的SCFI綜合運(yùn)價(jià)指數(shù)報(bào)于3281.36點(diǎn)，環(huán)比回升0.84%；SCFI歐線運(yùn)價(jià)指數(shù)報(bào)于4610美元/TEU，環(huán)比下降3.68%，降幅進(jìn)一步擴(kuò)大。船公司現(xiàn)艙報(bào)價(jià)持續(xù)下調(diào)，特別是在歐線上占據(jù)很大運(yùn)力份額的馬士基，仍在下調(diào)歐線的現(xiàn)艙報(bào)價(jià)，加之現(xiàn)貨端價(jià)格指數(shù)繼續(xù)回落，集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨價(jià)格接下來(lái)料小幅下行。中東局勢(shì)“引而不發(fā)”，巴以停協(xié)不定期延期，紅海地區(qū)真正的復(fù)航遙遙無(wú)期，影響市場(chǎng)情緒。但從基本面來(lái)看，三季度作為航運(yùn)傳統(tǒng)旺季，出運(yùn)需求增加，疊加目前港口準(zhǔn)班率下降，有效運(yùn)力依舊偏緊，因此近遠(yuǎn)月合約價(jià)格差距較大。今明兩年仍將有大量集裝箱船新船下水供應(yīng)壓力增加，需關(guān)注船廠交付速度以及歐美補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏，集運(yùn)景氣度需繼續(xù)觀察。綜上，船公司的現(xiàn)艙報(bào)價(jià)仍在下調(diào)，馬士基二次下調(diào)運(yùn)價(jià)，后續(xù)或帶動(dòng)其余船公司紛紛跟進(jìn)，使得合約價(jià)格下行，交易難度提升，建議投資者保持謹(jǐn)慎，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險(xiǎn)控制。

中證商品期貨指數(shù)

周二中證商品期貨價(jià)格指數(shù)漲0.14%報(bào)1351.88，呈窄幅震蕩態(tài)勢(shì)；最新CRB現(xiàn)貨指數(shù)跌0.41%，在530至540區(qū)間震蕩。晚間國(guó)內(nèi)商品期貨夜盤收盤，能源化工品多數(shù)上漲，純堿漲1.88%，甲醇漲1.75%，玻璃漲1.71%，原油跌1.37%。黑色系全線上漲，熱軋卷板漲2.54%，鐵礦石漲1.76%。農(nóng)產(chǎn)品漲跌不一，棕櫚油漲1%，白糖跌0.94%?；窘饘贊q跌不一，滬鎳漲0.36%。貴金屬全線上漲，滬金漲0.21%，滬銀漲0.59%。

國(guó)內(nèi)7月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體偏弱，除消費(fèi)品零售總額外，同比增速均較上月有所回落，經(jīng)濟(jì)基本面維持弱勢(shì)。具體來(lái)看，中東地緣政治局勢(shì)有所緩和，中國(guó)原油需求放緩，油價(jià)震蕩走弱，化工品成本支撐減弱，但受金九銀十預(yù)期推動(dòng)有所走強(qiáng)；金屬方面，房地產(chǎn)、基建仍然偏弱，黑色系低位震蕩，受降息預(yù)期強(qiáng)化影響，貴金屬再度走高；農(nóng)產(chǎn)品方面，供應(yīng)壓力依然較大，價(jià)格上行受阻。整體來(lái)看，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面依舊偏弱，還需等待政策效果逐步釋放，但在傳統(tǒng)旺季預(yù)期的作用下，商品指數(shù)預(yù)計(jì)小幅走高。

※ 農(nóng)產(chǎn)品

豆一

隔夜豆一下跌0.26%，新季國(guó)產(chǎn)豆少量上市，部分產(chǎn)區(qū)仍有降雨，關(guān)注降雨對(duì)大 豆長(zhǎng)勢(shì)的影響以及大豆上市量變化；市場(chǎng)觀望情緒較濃，即使省儲(chǔ)和中儲(chǔ)糧拍賣價(jià)格有所下調(diào)，但拍賣成交也不理想，陳豆仍有部分庫(kù)存，低價(jià)陳豆壓制新豆上市價(jià)格；同時(shí)進(jìn)口大豆持續(xù)走低，不利國(guó)產(chǎn)豆行情，不過(guò)8月下旬學(xué)校陸續(xù)開學(xué)，大豆的銷量或?qū)⒂兴棉D(zhuǎn)，對(duì)價(jià)格有一定支撐?？偟膩?lái)說(shuō)，大豆上貨量較為有限，走貨目前暫無(wú)好轉(zhuǎn)跡象， 價(jià)格暫維持穩(wěn)定。

豆二

隔夜豆二下跌0.7%，8月美國(guó)農(nóng)業(yè)部大豆供需報(bào)告對(duì)市場(chǎng)影響較大，阿根廷方面，將2023/2024年度大豆產(chǎn)量預(yù)期從之前的4950萬(wàn)噸下調(diào)至4900萬(wàn)噸，而此前市場(chǎng)預(yù)期為4960萬(wàn)噸；巴西方面維持了2023/2024年度大豆產(chǎn)量預(yù)期在1.53億噸不變，而此前市場(chǎng)預(yù)期為1.518億噸，尤其美豆單產(chǎn)和產(chǎn)量遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期，美豆跌至955美分/蒲式耳，未來(lái)6-8天美國(guó)中西部天氣氣候溫和，利于大豆生長(zhǎng)，美豆新作豐產(chǎn)格局已定，天氣升水有限，短期美豆需求有所改善以及美農(nóng)報(bào)告利空影響落地，短期美豆企穩(wěn)可能性較高，但遠(yuǎn)期供應(yīng)寬松格局，大豆市場(chǎng)或?qū)⒗^續(xù)承壓。

豆粕

周二美豆下上漲0.1%，美豆粕下跌0.55%，豆粕上漲0%，8月美國(guó)農(nóng)業(yè)部大豆供需報(bào)告對(duì)市場(chǎng)影響較大，阿根廷方面，將2023/2024年度大豆產(chǎn)量預(yù)期從之前的4950萬(wàn)噸下調(diào)至4900萬(wàn)噸，而此前市場(chǎng)預(yù)期為4960萬(wàn)噸；巴西方面維持了2023/2024年度大豆產(chǎn)量預(yù)期在1.53億噸不變，而此前市場(chǎng)預(yù)期為1.518億噸，尤其美豆單產(chǎn)和產(chǎn)量遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期，美豆跌至955美分/蒲式耳；外購(gòu)仔豬養(yǎng)殖、自繁自養(yǎng)盈利環(huán)比微增，養(yǎng)殖成本處于低位，養(yǎng)殖利潤(rùn)有所好轉(zhuǎn)，豆粕市場(chǎng)成交環(huán)比增加，但全國(guó)進(jìn)口大豆供應(yīng)充足，油廠開機(jī)率高，豆粕庫(kù)存持續(xù)增加，油廠催提壓力較大，下游提貨積極性差，預(yù)計(jì)價(jià)格維持弱勢(shì)。

豆油

周二美豆下上漲0.1%，美豆油上漲0.36%，豆油上漲0.46%，8月美國(guó)農(nóng)業(yè)部大豆供需報(bào)告對(duì)市場(chǎng)影響較大，阿根廷方面，將2023/2024年度大豆產(chǎn)量預(yù)期從之前的4950萬(wàn)噸下調(diào)至4900萬(wàn)噸，而此前市場(chǎng)預(yù)期為4960萬(wàn)噸；巴西方面維持了2023/2024年度大豆產(chǎn)量預(yù)期在1.53億噸不變，而此前市場(chǎng)預(yù)期為1.518億噸，尤其美豆單產(chǎn)和產(chǎn)量遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期，美豆跌至955美分/蒲式耳，供應(yīng)寬松格局或令大豆市場(chǎng)持續(xù)承壓；競(jìng)品油脂棕櫚油MPOB報(bào)告雖產(chǎn)量增加，但庫(kù)存減少以及出口增加，有偏多支撐，但國(guó)內(nèi)豆油供應(yīng)充足，支撐有限；雖然迫于豆粕壓力，大豆壓榨量略有減少，且油廠持續(xù)催提，豆油庫(kù)存小幅下降，但庫(kù)存仍處高位，豆油預(yù)計(jì)弱勢(shì)運(yùn)行。

棕櫚油

周二馬棕下跌0.16%，棕櫚油上漲1%，競(jìng)品油脂棕櫚油MPOB報(bào)告雖產(chǎn)量增加，但庫(kù)存減少以及出口增加，短期提振，但船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS公布數(shù)據(jù)顯示，馬來(lái)西亞8月1-15日棕櫚油出口量為637466噸，較7月1-15日出口的799268噸減少20.2%，馬來(lái)西亞南部棕果廠商公會(huì)（SPPOMA）數(shù)據(jù)顯示，8月1-10日馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比下降5.56%，從高頻數(shù)據(jù)看，近期馬棕產(chǎn)量和出口均有所下降，提振有限；國(guó)內(nèi)方面，油脂處于淡季，本周棕櫚油成交降幅明顯，庫(kù)存持續(xù)累庫(kù)，同時(shí)豆棕價(jià)差倒掛，棕櫚油性價(jià)比降低，短期供應(yīng)寬松，預(yù)計(jì)價(jià)格偏弱運(yùn)行。

菜油

洲際交易所（ICE）油菜籽期貨周二收跌，受累于鐵路停運(yùn)憂慮。隔夜菜油2501合約收漲0.63%。當(dāng)前加拿大油菜處于開花期和成熟期，就加拿大草原三省天氣來(lái)看，高溫高濕天氣仍將繼續(xù)，截至8月6日，艾伯塔省油菜籽當(dāng)周優(yōu)良率在56.8%，后面將迎來(lái)有利降水。隨著降雨到來(lái)，氣溫也有所下降，有利于改善土壤墑情，加拿大菜籽優(yōu)良率或?qū)⒅匦律?。另外，加拿大鐵路罷工將影響大宗商品的出口。其它方面，印尼調(diào)整DMO政策，上調(diào)價(jià)格上限并下調(diào)國(guó)內(nèi)分銷目標(biāo)，支撐棕櫚市場(chǎng)。國(guó)內(nèi)方面，進(jìn)口大豆和菜籽到港量仍然較高，油廠開機(jī)率保持高位，供應(yīng)端相對(duì)充裕。而油脂消費(fèi)處于淡季，國(guó)內(nèi)三大食用油庫(kù)存總量保持增勢(shì)，國(guó)內(nèi)菜油供需仍然偏松。盤面來(lái)看，前期大幅下跌后近日跌勢(shì)略有放緩，不過(guò)，全球油籽增產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，菜油期價(jià)持續(xù)承壓。

菜粕

芝加哥期貨交易所（CBOT）美豆期貨周二上漲，因美元走軟。隔夜菜粕2501合約收漲0.41%。美豆天氣狀況持續(xù)良好，美豆有望超預(yù)期豐產(chǎn)使得價(jià)格持續(xù)承壓，拖累國(guó)內(nèi)粕價(jià)。Pro Farmer作物巡查于8月19日開始，第一天巡查結(jié)果顯示，俄亥俄州和南達(dá)科他州的大豆平均結(jié)頰數(shù)均高于三年平均水平，美豆豐產(chǎn)預(yù)期強(qiáng)烈。持續(xù)關(guān)注其它州巡查結(jié)果。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)而言，進(jìn)口菜籽持續(xù)到港，疊加國(guó)產(chǎn)菜籽供應(yīng)充足局面不變，菜粕產(chǎn)供量總體有保障且供應(yīng)壓力較大。豆粕市場(chǎng)而言，近月進(jìn)口大豆到港持續(xù)較多，油廠開機(jī)率將維持高位，豆粕庫(kù)存壓力來(lái)到近年來(lái)最高，油廠維持脹庫(kù)催提模式。粕類基本面仍然偏弱。盤面來(lái)看，利空氛圍充分釋放后，菜粕短期跌勢(shì)略有放緩，不過(guò)，供需寬松格局下，反彈高度或有限。

玉米

芝加哥期貨交易所（CBOT）玉米期貨周二收跌，因巡查結(jié)果良好。隔夜玉米2411合約收漲0.04%。美國(guó)作物帶天氣狀況向好，優(yōu)良率持續(xù)良好，截止2024年8月18日當(dāng)周，美玉米優(yōu)良率為67%，持平于上周，上年同期為58%，符合市場(chǎng)預(yù)期。同時(shí)，巡查團(tuán)周一巡查結(jié)果顯示，南達(dá)科他州和俄亥俄州玉米的單產(chǎn)高于平均水平，美玉米豐產(chǎn)預(yù)期較高，持續(xù)牽制其市場(chǎng)價(jià)格，國(guó)際玉米價(jià)格比價(jià)優(yōu)勢(shì)良好，繼續(xù)牽制國(guó)內(nèi)市場(chǎng)情緒。國(guó)內(nèi)方面，東北地區(qū)玉米外發(fā)缺乏價(jià)格優(yōu)勢(shì)，仍以內(nèi)銷為主，飼用需求較少，多送往深加工企業(yè)，隨著部分深加工企業(yè)陸續(xù)宣布暫停收購(gòu)玉米，貿(mào)易商挺價(jià)惜售心態(tài)松動(dòng)，積極出售低質(zhì)玉米，企業(yè)廠門到貨增加，企業(yè)采購(gòu)心態(tài)謹(jǐn)慎，收購(gòu)價(jià)不斷下壓。華北黃淮產(chǎn)區(qū)春玉米也陸續(xù)上市，部分貿(mào)易商也開始收購(gòu)新玉米，陳糧存在變質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)，強(qiáng)降雨天氣影響玉米上量的節(jié)奏較緩慢，部分企業(yè)庫(kù)存較為充足，但大部分的企業(yè)庫(kù)存維持在安全水平，加工企業(yè)根據(jù)到貨情況靈活調(diào)整收購(gòu)價(jià)格。盤面來(lái)看，市場(chǎng)氛圍回暖，玉米低位反彈，不過(guò)，供需形式仍舊寬松，繼續(xù)牽制玉米期價(jià)。

淀粉

隔夜玉米淀粉2411合約收跌0.15%。隨著7月份檢修企業(yè)計(jì)劃的結(jié)束，山東與河北開機(jī)恢復(fù)明顯，玉米淀粉行業(yè)開機(jī)環(huán)比升高。疊加玉米端價(jià)格有所松動(dòng)，淀粉挺價(jià)積極性減弱，現(xiàn)貨價(jià)格偏弱調(diào)整。不過(guò)，近期受到未來(lái)開學(xué)與中秋節(jié)前需求帶動(dòng)，玉米淀粉下游行業(yè)集中剛需補(bǔ)貨，行業(yè)庫(kù)存有所回降。截至8月14日，全國(guó)玉米淀粉企業(yè)淀粉庫(kù)存總量110.7萬(wàn)噸，較上周下降4.60萬(wàn)噸，周降幅3.99%，月增幅0.82%；年同比增幅22.32%?？傮w而言，基本面仍然相對(duì)偏弱。盤面來(lái)看，受玉米反彈提振，近日淀粉期價(jià)同步走高，短期觀望。

生豬

供應(yīng)端，中下旬出欄預(yù)期增加，不過(guò)因?yàn)轲B(yǎng)殖戶控重挺價(jià)情緒猶存，出欄增加幅度預(yù)計(jì)有限；需求端，考慮到9月開學(xué)以及雙節(jié)效應(yīng)，后期需求有望走出低迷，但是短時(shí)間需求仍然疲軟?？傮w來(lái)說(shuō)，在需求端改善之前，由于供應(yīng)端利多效應(yīng)減弱，生豬價(jià)格上漲勢(shì)頭放緩，呈現(xiàn)高位震蕩行情。生豬2411合約短期繼續(xù)整理。建議回調(diào)做多，設(shè)置好止損。

雞蛋

天氣炎熱蛋雞產(chǎn)蛋率有所下降，雞蛋供應(yīng)寬松程度減弱。且當(dāng)前市場(chǎng)逐步進(jìn)入季節(jié)性旺季，旅游、開學(xué)季、中秋備貨等需求支撐，加上當(dāng)前蔬菜價(jià)格不斷攀升，雞蛋替代性較好，利好蛋價(jià)。不過(guò)，隨著蛋價(jià)創(chuàng)新高，或限制下游走貨，疊加冷庫(kù)陸續(xù)出貨，也將對(duì)蛋價(jià)造成一定沖擊。另外，蛋雞產(chǎn)能整體仍處同期偏高水平，雞蛋供應(yīng)整體壓力仍較往年偏高，持續(xù)牽制期價(jià)表現(xiàn)。盤面來(lái)看，市場(chǎng)在現(xiàn)貨價(jià)格相對(duì)較好與產(chǎn)能壓力之間博弈，期價(jià)相對(duì)震蕩，短期觀望。

蘋果

主產(chǎn)區(qū)庫(kù)存富士交易不快，果農(nóng)對(duì)低價(jià)接受度有所增加。據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截至2024年8月15日，全國(guó)主產(chǎn)區(qū)蘋果冷庫(kù)庫(kù)存量為68.11萬(wàn)噸，較上周減少6.76萬(wàn)噸。山東產(chǎn)區(qū)庫(kù)容比為11.01%，較上周減少0.61%；陜西產(chǎn)區(qū)庫(kù)容比為4.57%，較上周減少1.06%。山東產(chǎn)區(qū)主流成交依舊圍繞電商及線上渠道進(jìn)行，去庫(kù)依舊緩慢，但冷庫(kù)及客商出貨積極性提高。陜西主產(chǎn)區(qū)早熟嘎啦紅貨較難大量組織以及價(jià)格偏高影響，庫(kù)存富士問(wèn)貨、調(diào)貨客商增多，帶動(dòng)走貨速度略有加快。另外中秋節(jié)日將至，節(jié)日效應(yīng)將逐漸顯現(xiàn)，對(duì)價(jià)格有所支撐，預(yù)計(jì)后市蘋果期價(jià)震蕩運(yùn)行。

紅棗

據(jù) Mysteel 農(nóng)產(chǎn)品調(diào)研數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止2024年8月15日紅棗本周36家樣本點(diǎn)物理庫(kù)存在5333噸，較上周減少72噸，環(huán)比減少1.33%，同比減少44.88%，本周樣本點(diǎn)庫(kù)存小幅下降，受盤面價(jià)格下跌影響?，F(xiàn)貨市場(chǎng)客商拿貨積極性有所下降，市場(chǎng)到貨量減少，客商多存觀望心態(tài)。操作上，鄭棗主力合約價(jià)格偏空對(duì)待。

棉花

洲際交易所(ICE)棉花期貨周二攀升至一周高點(diǎn)，受美元走低及美國(guó)棉花作物優(yōu)良率下滑提振。交投最活躍的ICE 12月期棉收漲0.66美分或0.96%，結(jié)算價(jià)報(bào)69.34美分/磅。據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)報(bào)告顯示，2024年8月2-8日，2024/25年度美國(guó)陸地棉出口簽約量25174噸。2024/25年度美國(guó)陸地棉出口裝運(yùn)量29805噸，主要運(yùn)往越南(8036噸)、中國(guó)(6220噸)、巴基斯坦(5357噸)士耳其(2429噸)、墨西哥(1725噸)。當(dāng)周美國(guó)棉花出口簽約量及裝運(yùn)均增加，出口銷售數(shù)據(jù)有所改善。盡管USDA供需預(yù)測(cè)利好，但市場(chǎng)看空氛圍濃厚，預(yù)計(jì)ICE期棉仍低位震蕩。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，近期新棉長(zhǎng)勢(shì)良好，陸續(xù)吐絮中，增產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)。加之商業(yè)庫(kù)存去庫(kù)仍慢，供應(yīng)仍顯寬松局面。下游“金九銀十”消費(fèi)旺季預(yù)期較弱，多數(shù)企業(yè)處于等待新訂單下達(dá)，紡企逢低補(bǔ)庫(kù)，但由于紡紗利潤(rùn)不佳，開工積極性不高，預(yù)計(jì)后市棉價(jià)延續(xù)弱勢(shì)震蕩格局。

白糖

洲際期貨交易所（ICE）原糖期貨周二跌至近兩年低位，因基金拋售。交投最活躍的ICE 10月原糖期貨合約收盤收跌0.45美分或2.5%，結(jié)算價(jià)每磅17.57美分。巴西航運(yùn)機(jī)構(gòu)Williams發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至8月14日當(dāng)周巴西港口等待裝運(yùn)食糖的船只數(shù)量為94艘，此前一周為98艘。港口等待裝運(yùn)的食糖數(shù)量為399.77萬(wàn)噸，此前一周為450.93萬(wàn)噸。當(dāng)周等待裝運(yùn)出口的食糖船只數(shù)量有所減少，但等待裝運(yùn)糖數(shù)量仍較大。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，新榨季甘蔗長(zhǎng)勢(shì)整體良好，具備豐產(chǎn)基礎(chǔ)，加之甜菜糖增產(chǎn)，可能會(huì)出現(xiàn)提早開榨，新糖將在國(guó)慶節(jié)附近上市可能。現(xiàn)貨市場(chǎng)中秋備貨高峰已過(guò)，需求處于旺季不旺態(tài)勢(shì)。加上前期加工糖快速降價(jià)，對(duì)國(guó)產(chǎn)糖銷售造成一定擠壓。不過(guò)當(dāng)前看加工糖下方有成本支撐，繼續(xù)降價(jià)空間有限，預(yù)計(jì)后市糖價(jià)震蕩為主。

花生

供應(yīng)端，新花生零星上市，上市花生價(jià)格較高，對(duì)價(jià)格構(gòu)成一定支撐；港口到港量有所下降，收購(gòu)進(jìn)入掃尾階段，影響有限。需求端，競(jìng)品油脂棕櫚油MPOB因庫(kù)存減少以及出口增加等給予油脂短暫利多提振，但USDA 報(bào)告美國(guó)大豆種植面積、產(chǎn)量以及單產(chǎn)遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期，美豆承壓運(yùn)行，且三大油脂庫(kù)存處于高位，同時(shí)進(jìn)口大豆供應(yīng)充足，油廠開機(jī)率高，豆粕庫(kù)存持續(xù)增加，國(guó)內(nèi)油脂蛋白粕板塊基本面偏弱，花生壓榨副產(chǎn)品價(jià)格維持弱勢(shì)，油廠壓榨利潤(rùn)短時(shí)間將繼續(xù)保持深度虧損，開機(jī)積極性不高，在新陳交替階段，需方以消耗庫(kù)存、隨買隨用陳米為主，對(duì)新米保持觀望態(tài)度。總體來(lái)說(shuō)，新米價(jià)格較高對(duì)價(jià)格有一定支撐，但是在新作花生大量上市之前，市場(chǎng)各方觀望為主，價(jià)格缺乏方向指引，以低位震蕩走勢(shì)為主。

※ 化工品

原油

美國(guó)消費(fèi)者信心指數(shù)上升，多位美聯(lián)儲(chǔ)官員暗示降息在即，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)9月降息25個(gè)基點(diǎn)，美元指數(shù)跌至七個(gè)月低位。歐佩克聯(lián)盟將自愿減產(chǎn)措施延長(zhǎng)至9月底，將集體性減產(chǎn)措施延長(zhǎng)至2025年結(jié)束；消息稱伊朗暗示若加沙停火協(xié)議達(dá)成可能會(huì)推遲對(duì)以色列的報(bào)復(fù)行動(dòng)，布林肯聲稱以色列已接受?；饏f(xié)議，中東地緣局勢(shì)或有所緩解；利比亞沙拉拉油田停產(chǎn)，EIA美國(guó)原油庫(kù)存意外增加，中國(guó)原油加工量呈現(xiàn)放緩，需求憂慮壓制油市，短線原油期價(jià)呈現(xiàn)寬幅震蕩。技術(shù)上，SC2410合約考驗(yàn)540區(qū)域支撐，上方受5日均線壓力，短線呈現(xiàn)震蕩整理走勢(shì)。操作上，建議短線交易為主。

燃料油

美國(guó)推動(dòng)達(dá)成停火協(xié)議以結(jié)束加沙戰(zhàn)爭(zhēng)，且需求前景憂慮繼續(xù)發(fā)酵，國(guó)際原油市場(chǎng)大幅回落；新加坡燃料油市場(chǎng)下跌，低硫與高硫燃料油價(jià)差升至128美元/噸。LU2411合約與FU2411合約價(jià)差為1050元/噸，較上一交易日上升5元/噸；國(guó)際原油震蕩回落，低高硫期價(jià)價(jià)差小幅走闊，燃料油期價(jià)呈現(xiàn)震蕩整理。前20名持倉(cāng)方面，F(xiàn)U2411合約空單增幅大于多單，凈空單大幅增加。技術(shù)上，F(xiàn)U2411合約考驗(yàn)2950區(qū)域支撐，建議短線交易為主。LU2411合約考驗(yàn)4000區(qū)域支撐，短線呈現(xiàn)整理走勢(shì)。操作上，短線交易為主。

瀝青

美國(guó)推動(dòng)達(dá)成停火協(xié)議以結(jié)束加沙戰(zhàn)爭(zhēng)，且需求前景憂慮繼續(xù)發(fā)酵，國(guó)際原油市場(chǎng)大幅回落；廠家裝置開工小幅上升，貿(mào)易商庫(kù)存呈現(xiàn)回落；山東地區(qū)供應(yīng)有所提升，局部地區(qū)降雨天氣阻礙剛需，貿(mào)易商拋貨積極性較高，山東、華北現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格下跌。國(guó)際原油震蕩回落，下游需求緩慢恢復(fù)，短線瀝青期價(jià)呈現(xiàn)震蕩。技術(shù)上，BU2410合約期價(jià)考驗(yàn)3400區(qū)域支撐，短線呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)。操作上，短線交易為主。

LPG

華南液化氣市場(chǎng)持穩(wěn)為主，主營(yíng)煉廠持穩(wěn)，碼頭成交略有調(diào)漲，市場(chǎng)購(gòu)銷氛圍平淡；國(guó)際原油回落影響氛圍，化工需求有所放緩，燃燒需求處于淡季，港口庫(kù)存出現(xiàn)減少；華南國(guó)產(chǎn)氣價(jià)格持平，LPG2410合約期貨較華南現(xiàn)貨貼水為19元/噸左右，較寧波國(guó)產(chǎn)氣升水為111元/噸左右。LPG2410合約多空增倉(cāng)，凈空單呈現(xiàn)回落。技術(shù)上，PG2410合約考驗(yàn)4950區(qū)域支撐，上方測(cè)試60日均線壓力，短期液化氣期價(jià)呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)，操作上，短線交易為主。

甲醇

近期國(guó)內(nèi)甲醇恢復(fù)涉及產(chǎn)能產(chǎn)出量多于檢修、減產(chǎn)涉及產(chǎn)能產(chǎn)出量，產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率增加。上周內(nèi)地生產(chǎn)企業(yè)低價(jià)出貨尚順暢，但因區(qū)域內(nèi)部分烯烴企業(yè)甲醇暫不外賣，內(nèi)地企業(yè)庫(kù)存小幅增加。港口方面，國(guó)產(chǎn)及進(jìn)口同步補(bǔ)充供應(yīng)而需求一般，上周甲醇港口庫(kù)存整體累庫(kù)。需求方面，天津渤化烯烴裝置重啟，帶動(dòng)上周國(guó)內(nèi)甲醇制烯烴行業(yè)開工繼續(xù)提高，沿海部分區(qū)域裝置負(fù)荷窄幅波動(dòng)，短期仍有裝置存重啟預(yù)期，關(guān)注落地情況。MA2501合約短線關(guān)注2520附近壓力，建議在2480-2520區(qū)間交易。

塑料

L2501合約震蕩偏強(qiáng)，夜盤收于8054元/噸。供應(yīng)端，上周臨停、重啟裝置并存，產(chǎn)能利用率環(huán)比+1.78%至84.22%，產(chǎn)量環(huán)比+2.65%至55.6萬(wàn)噸。需求端，上周農(nóng)膜開工持續(xù)緩慢復(fù)蘇，包裝膜、管材、注塑等開工率漲跌互現(xiàn)，PE下游平均開工率環(huán)比+0.12%。庫(kù)存方面，截至8月14日，中國(guó)聚乙烯生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存+2.61%至45.65萬(wàn)噸，社會(huì)庫(kù)存+4.85%至67.49萬(wàn)噸，總庫(kù)存+3.93%至113.14萬(wàn)噸。上游裝置重啟，下游需求復(fù)蘇緩慢，廠庫(kù)、社庫(kù)均出現(xiàn)累庫(kù)，總庫(kù)存壓力偏高。本周暫無(wú)計(jì)劃停車裝置，上海石化、九泰石化將重啟。油制裝置虧損程度較深，部分裝置可能通過(guò)降負(fù)或臨停減少虧損。綜合考慮，預(yù)計(jì)產(chǎn)量、產(chǎn)能利用率維穩(wěn)或小幅上升。需求方面，LLDPE主要下游農(nóng)膜復(fù)蘇緩慢；“金九銀十”將至，然下游訂單未有較大提升，包裝膜、管材、注塑開工短期內(nèi)難改善，預(yù)計(jì)下游需求增長(zhǎng)有限。庫(kù)存預(yù)計(jì)小幅上升，短期內(nèi)庫(kù)存壓力仍偏高。預(yù)計(jì)L2501合約在7950-8180區(qū)間波動(dòng)。

聚丙烯

PP2501合約震蕩偏強(qiáng)，夜盤于7533元/噸。供應(yīng)端，上周渤海石化、金能化學(xué)重啟，中韓石化等裝置受油制虧損加劇影響臨時(shí)停車，產(chǎn)能利用率環(huán)比-0.67%至73.58%，產(chǎn)量環(huán)比-0.89%至65.69萬(wàn)噸。需求端，上周下游行業(yè)開工多數(shù)維穩(wěn)或上升，PP下游行業(yè)平均開工率環(huán)比+0.36%至49.06%。庫(kù)存方面，截至8月14日，聚丙烯商業(yè)庫(kù)存環(huán)比上周+6.22%至72.38萬(wàn)噸，其中生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存環(huán)比+8.58%，貿(mào)易商庫(kù)存環(huán)比-0.94%，港口庫(kù)存環(huán)比+2.11%。受前期檢修裝置重啟影響，廠庫(kù)環(huán)比上升；下游需求改善有限，備貨積極性不高，貿(mào)易商庫(kù)存窄幅去化；海外價(jià)格下跌，出口套利利潤(rùn)收窄明顯，港庫(kù)環(huán)比上升。本周中韓石化停車檢修，東華能源（茂名）檢修損失量擴(kuò)大，前期因虧損臨停的裝置重啟，預(yù)計(jì)產(chǎn)量、產(chǎn)能利用率小幅波動(dòng)、變化不大。終端需求開始恢復(fù)，塑編訂單受基建項(xiàng)目推進(jìn)、農(nóng)業(yè)備肥影響上升，無(wú)紡布訂單受秋季衛(wèi)生用品需求提振，預(yù)計(jì)PP需求緩慢提升。當(dāng)前庫(kù)存壓力偏高，預(yù)計(jì)8月下旬至月底緩解。綜合考慮，預(yù)計(jì)PP2501合約在7400-7620區(qū)間波動(dòng)。

苯乙烯

EB2410合約震蕩偏弱，夜盤收于9020元/噸。供應(yīng)端，上周部分工廠負(fù)荷小幅提升，產(chǎn)能利用率環(huán)比+0.76%至68.79，產(chǎn)量環(huán)比+1.11%至29.96萬(wàn)噸。需求端，苯乙烯下游開工率漲跌互現(xiàn)，以漲為主；下游主體消費(fèi)量環(huán)比+1.41%至23.07萬(wàn)噸。庫(kù)存方面，上周中國(guó)苯乙烯工廠樣本庫(kù)存量環(huán)比-0.64%至16萬(wàn)噸。截至8月19日，江蘇苯乙烯港口樣本庫(kù)存總量環(huán)比+0.8萬(wàn)噸至4.04萬(wàn)噸，商品量庫(kù)存環(huán)比+0.61萬(wàn)噸至2.63萬(wàn)噸。工廠庫(kù)存向下轉(zhuǎn)移順暢，港口提貨量顯著上升，總庫(kù)存環(huán)比下降。目前工廠庫(kù)存中性偏高，港口庫(kù)存緊張，總庫(kù)存處于中性區(qū)間。一體化裝置盈利優(yōu)越，非一體化裝置小幅虧損。本周暫無(wú)計(jì)劃停車裝置，天津渤化計(jì)劃重啟，預(yù)計(jì)產(chǎn)量、產(chǎn)能利用率小幅上升。EPS、PS、ABS產(chǎn)銷盈利尚可，但下游交投氛圍一般，預(yù)計(jì)需求提升有限。港口庫(kù)存預(yù)計(jì)維持低位，總體庫(kù)存預(yù)計(jì)維持在中性區(qū)間。苯乙烯旺季尚未到來(lái)，供需延續(xù)弱平衡，預(yù)計(jì)本周期價(jià)水平震蕩為主，EB2410在8900-9200區(qū)間運(yùn)行。

PVC

PVC主力換月至V2501合約。夜盤V2501合約震蕩偏強(qiáng)，收于5636元/噸。供應(yīng)端，上周裝置重啟量大于臨停量，產(chǎn)能利用率環(huán)比+0.02%至74.75%。需求端，現(xiàn)貨市場(chǎng)需求平淡，PVC下游開工率延續(xù)低位維穩(wěn)行情。庫(kù)存方面，截至8月16日，國(guó)內(nèi)PVC社會(huì)庫(kù)存量環(huán)比-2.40%至56.92萬(wàn)噸。供應(yīng)端小幅增量，然現(xiàn)貨市場(chǎng)成交平淡，庫(kù)存向下轉(zhuǎn)移受阻；下游剛需消耗，社會(huì)庫(kù)存環(huán)比去化；總庫(kù)存壓力仍偏高。本周陜西北元50萬(wàn)噸裝置停車檢修，前期重啟的內(nèi)蒙君正32萬(wàn)噸裝置影響擴(kuò)大。當(dāng)前PVC利潤(rùn)偏低，部分企業(yè)可能降負(fù)減產(chǎn)，預(yù)計(jì)本周產(chǎn)能利用率維穩(wěn)或小幅下降。國(guó)內(nèi)需求方面，PVC硬質(zhì)品需求將持續(xù)受到房地產(chǎn)市場(chǎng)低迷拖累，軟制品需求在9月旺季有望得到提振，但短期內(nèi)對(duì)需求改善仍有限。海外市場(chǎng)方面，受國(guó)內(nèi)價(jià)格優(yōu)勢(shì)影響，近期出口交投氛圍改善；關(guān)注印度BIS認(rèn)證是否延期?！敖鹁陪y十”將至，市場(chǎng)預(yù)期改善，期價(jià)探底反彈。預(yù)計(jì)V2501在5500-5750區(qū)間震蕩。

燒堿

SH2409合約震蕩偏弱，夜盤收于2513元/噸；山東32%液堿折百價(jià)漲至2500元/噸。上周青海宜化、中鹽?；?、江蘇鹽海停車檢修，沈陽(yáng)化工、內(nèi)蒙古君正等裝置重啟，燒堿樣本企業(yè)產(chǎn)能平均利用率環(huán)比-0.7%至80%。截至8月15日，液堿樣本企業(yè)廠庫(kù)庫(kù)存環(huán)比-6.4%至36.91萬(wàn)噸（濕噸）。上游供應(yīng)減量，下游剛需消耗，本周庫(kù)存壓力緩解但仍處于中性偏高位置。需求端，云南地區(qū)氧化鋁復(fù)產(chǎn)至滿產(chǎn)，但需求量受鋁土礦供應(yīng)拖累。非鋁需求方面，截至8月15日，下游粘膠短纖產(chǎn)能利用率較上周-1.73%至85.64%，江浙印染企業(yè)開機(jī)率維穩(wěn)在61.91%。本周暫無(wú)計(jì)劃停車裝置，煙臺(tái)萬(wàn)華、九二鹽業(yè)、中鹽?；妊b置將重啟。液氯價(jià)格倒掛延續(xù)，部分虧損企業(yè)或?qū)⒄{(diào)低負(fù)荷，預(yù)計(jì)本周產(chǎn)能利用率維穩(wěn)或小幅上升。需求端，氧化鋁新增產(chǎn)能投產(chǎn)，但原料鋁土礦供應(yīng)偏緊，削弱氧化鋁產(chǎn)能釋放；非鋁需求方面，部分粘膠短纖廠家檢修持續(xù)，預(yù)計(jì)開工率波動(dòng)不大；“金九銀十”將至，但印染大貨訂單仍無(wú)下達(dá)痕跡，短期內(nèi)印染開工改善有限。預(yù)計(jì)SH2409在2400-2580區(qū)間運(yùn)行。

對(duì)二甲苯

隔夜PX震蕩偏強(qiáng)。目前PXN價(jià)差至285美元/噸附近。供應(yīng)方面，周內(nèi)PX產(chǎn)量為75.61萬(wàn)噸，環(huán)比+0.94%。國(guó)內(nèi)PX周均產(chǎn)能利用率90.15%，環(huán)比+0.84%。需求方面，PTA產(chǎn)能利用率85.36%。油價(jià)繼續(xù)下跌，PX成本端支撐偏弱。近期九江石化90萬(wàn)噸PX裝置檢修后重啟，海外日韓前期短停裝置均重啟，PX開工負(fù)荷增加，下游PTA裝置有意外短停的情況出現(xiàn)，基本面邊際走弱，PXN價(jià)差壓縮，預(yù)計(jì)PX震蕩偏弱為主，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

PTA

隔夜PTA震蕩偏強(qiáng)。成本方面，當(dāng)前PTA加工差上漲至397元/噸附近。供應(yīng)方面，PTA產(chǎn)能利用率85.36%。周內(nèi)PTA產(chǎn)量為140.53萬(wàn)噸，較上周+5.89萬(wàn)噸，較同期+11.18萬(wàn)噸。國(guó)內(nèi)PTA周均產(chǎn)能利用率至81.75%，環(huán)比+3.39%，同比+1.59%。需求方面，國(guó)內(nèi)聚酯行業(yè)產(chǎn)能利用率為84.28%。庫(kù)存方面，周內(nèi)PTA工廠庫(kù)存在3.76天，較上周-0.09天，較同期-0.38天。聚酯工廠PTA原料庫(kù)存在7.42天，較上周-0.69天，較同期+0.35天。近期海南2#提滿，臺(tái)化2#重啟，江陰漢邦計(jì)劃外臨停后重啟。上游成本端對(duì)PTA支撐偏弱，PTA供應(yīng)上升，下游聚酯剛需支撐，庫(kù)存基本持平，預(yù)期PTA震蕩偏弱運(yùn)行，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

乙二醇

隔夜乙二醇震蕩偏強(qiáng)。供應(yīng)方面，周內(nèi)乙二醇產(chǎn)量36.09萬(wàn)噸，較上周提升0.99%?？偖a(chǎn)能利用率60.36%，環(huán)比提升0.59%。周內(nèi)石腦油制和乙烯制生產(chǎn)利潤(rùn)下跌。需求方面，國(guó)內(nèi)聚酯行業(yè)產(chǎn)能利用率為85.31%。庫(kù)存方面，截至8月19日，華東主港地區(qū)MEG港口庫(kù)存總量61.19萬(wàn)噸，較上一統(tǒng)計(jì)周期去庫(kù)0.3萬(wàn)噸。近期內(nèi)蒙古榮信年產(chǎn)20萬(wàn)噸/年以及新疆廣匯40萬(wàn)噸/年的合成氣裝置重啟。乙二醇國(guó)內(nèi)供應(yīng)小幅上升，聚酯剛需采購(gòu)，供需有轉(zhuǎn)向?qū)捤傻念A(yù)期，乙二醇價(jià)格走勢(shì)以震蕩為主。EG2501合約上方關(guān)注4800附近壓力，下方關(guān)注4600附近支撐，區(qū)間交易。

短纖

隔夜短纖震蕩偏強(qiáng)。短纖現(xiàn)貨報(bào)價(jià)下跌40-60元/噸，目前短纖產(chǎn)銷69.92%，較上一交易日上升21.62%。供應(yīng)方面，周內(nèi)滌綸短纖產(chǎn)量為14.50萬(wàn)噸，環(huán)比減少0.08萬(wàn)噸，環(huán)比降幅為0.55%；產(chǎn)能利用率平均值為71.19%，環(huán)比下滑0.42%。需求方面，近一周純滌紗行業(yè)平均開工率在72.22%，較上期數(shù)值下滑0.11%。庫(kù)存方面，滌綸短纖工廠權(quán)益庫(kù)存13.54天，較上期上漲0.18天，純滌紗原料備貨平均6.58天，較上期下滑0.16天。短纖開工率和產(chǎn)量繼續(xù)下滑，局部秋季訂單啟動(dòng)，但大環(huán)境疲軟下，向上傳導(dǎo)較為緩慢，預(yù)計(jì)短纖價(jià)格震蕩為主。PF2410合約上方關(guān)注7400壓力，下方關(guān)注7100支撐，區(qū)間交易。

紙漿

隔夜紙漿震蕩偏強(qiáng)。針葉漿國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格持平，海關(guān)數(shù)據(jù)顯示7月紙漿進(jìn)口量繼續(xù)走低，針葉漿進(jìn)口小幅上漲。需求端，紙廠存在成本壓力，按需采購(gòu)為主，周內(nèi)紙漿下游成品紙開工上漲，白卡紙環(huán)比+0.2%，雙膠紙環(huán)比+0.6%，銅版紙環(huán)比+0.3%，生活紙環(huán)比+0.15%。截止2024年8月15日，中國(guó)紙漿主流港口樣本庫(kù)存量：177.1萬(wàn)噸，較上期上漲0.3萬(wàn)噸，環(huán)比上漲0.2%。目前港口庫(kù)存處于年內(nèi)中位水平，外盤價(jià)格維持高位，國(guó)內(nèi)下游需求處于淡季，注意紙漿進(jìn)口情況，預(yù)計(jì)短期難離震蕩趨勢(shì)。SP2501合約建議下方關(guān)注5700附近支撐，上方6000附近壓力，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

純堿

近期企業(yè)檢修及個(gè)別企業(yè)設(shè)備問(wèn)題等因素，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)純堿開工及產(chǎn)量下降。目前下游需求表現(xiàn)偏弱，采購(gòu)不積極，按需為主，浮法玻璃價(jià)格下降，部分產(chǎn)線進(jìn)入虧損，冷修產(chǎn)線增多；光伏玻璃虧損加大，庫(kù)存壓力下產(chǎn)線冷修也出現(xiàn)增加，整體需求減弱，國(guó)內(nèi)純堿庫(kù)存整體繼續(xù)增加。SA2501合約短線建議在1570-1670區(qū)間交易。

玻璃

近期國(guó)內(nèi)浮法玻璃日產(chǎn)量小幅下降，但仍維持高位，上周日度平均產(chǎn)銷率轉(zhuǎn)弱，全國(guó)浮法玻璃行業(yè)轉(zhuǎn)為累庫(kù)狀態(tài)。華北市場(chǎng)整體不溫不火，下游采購(gòu)謹(jǐn)慎，多數(shù)廠家出貨一般；華東市場(chǎng)小部分企業(yè)提漲促銷，部分企業(yè)庫(kù)存下降；華中市場(chǎng)企業(yè)間出貨不一，部分延續(xù)累庫(kù)狀態(tài)；華南市場(chǎng)多數(shù)企業(yè)產(chǎn)銷較高，整體庫(kù)存仍呈下降趨勢(shì)。下游深加工訂單天數(shù)繼續(xù)下降，采購(gòu)積極性一般，后市關(guān)注終端地產(chǎn)情況以及玻璃深加工企業(yè)資金和訂單情況是否能得到有效改善。FG2501合約短線建議在1270-1330區(qū)間交易。

天然橡膠

近期全球產(chǎn)區(qū)處于季節(jié)性上量階段，但天氣端對(duì)割膠有所擾動(dòng)；當(dāng)前國(guó)內(nèi)云南產(chǎn)區(qū)持續(xù)下雨，膠水收購(gòu)偏少，疊加濃乳行情好轉(zhuǎn)，原料收購(gòu)價(jià)堅(jiān)挺。近期海關(guān)問(wèn)題有所松動(dòng)，海外貨源到港入庫(kù)得到好轉(zhuǎn)，部分主流倉(cāng)庫(kù)開始累庫(kù)，由于部分輪胎企業(yè)逢價(jià)格回調(diào)集中補(bǔ)貨，近期青島一般貿(mào)易庫(kù)存量繼續(xù)去庫(kù)但幅度較小。上周國(guó)內(nèi)半鋼胎企業(yè)產(chǎn)能利用率環(huán)比小幅波動(dòng)，多數(shù)半鋼胎企業(yè)產(chǎn)能利用率維持高位，目前國(guó)內(nèi)雪地胎生產(chǎn)旺季，對(duì)整體產(chǎn)能利用率支撐尚存；全鋼胎企業(yè)產(chǎn)能利用率小幅走低，部分企業(yè)檢修對(duì)整體產(chǎn)能利用率形成一定拖拽。ru2501合約短線建議在16000-16350區(qū)間交易，nr2410合約短線建議在12500-12900區(qū)間交易。

合成橡膠

國(guó)內(nèi)丁二烯供方價(jià)格穩(wěn)中有漲，外盤價(jià)格持穩(wěn)，現(xiàn)貨供應(yīng)略顯偏緊，下游需求偏弱；順丁橡膠出廠價(jià)格持穩(wěn)，現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中上漲，主流報(bào)盤維持溢價(jià)，業(yè)者謹(jǐn)慎觀望，下游詢盤一般，實(shí)單按需商談。順丁橡膠裝置開工小幅上升，高順順丁橡膠庫(kù)存增加；輪胎行業(yè)開工回升，下游需求表現(xiàn)偏弱。上游丁二烯持穩(wěn)，成本端有所支撐，部分順丁裝置計(jì)劃重啟，高價(jià)原料抑制需求加劇震蕩。技術(shù)上，BR2410合約受5日均線支撐，上方測(cè)試14800區(qū)域壓力，短線呈現(xiàn)寬幅震蕩走勢(shì)。操作上，短線交易為主。

尿素

近期部分企業(yè)計(jì)劃?rùn)z修，加上短時(shí)的故障出現(xiàn)，使得國(guó)內(nèi)尿素日產(chǎn)量有所下降。當(dāng)前農(nóng)業(yè)需求處于空檔期；上周國(guó)內(nèi)復(fù)合肥產(chǎn)能利用率提升，但幅度有限，伴隨發(fā)運(yùn)預(yù)期好轉(zhuǎn)，企業(yè)生產(chǎn)積極性提升，預(yù)計(jì)復(fù)合肥產(chǎn)能利用率繼續(xù)提升，但成品庫(kù)存偏高將限制開工率提升幅度；三聚氰胺開工率有所下降，采購(gòu)多剛需跟進(jìn)，維持隨用隨采。近期尿素企業(yè)雖有前期待發(fā)，但流向較少使得庫(kù)存逐漸增加，上周國(guó)內(nèi)尿素企業(yè)累庫(kù)明顯。UR2501合約短線關(guān)注1900附近壓力，建議在1860-1900區(qū)間交易。

※ 有色黑色

貴金屬

夜盤滬市貴金屬普遍收漲，滬銀漲幅較大。昨日公布的歐元區(qū)7月CPI終值同比升2.6%，預(yù)期升2.6%，6月終值升2.5%；環(huán)比與預(yù)期持平，6月終值升0.2%，整體CPI數(shù)據(jù)再次回漲使市場(chǎng)降低了對(duì)年內(nèi)歐洲央行降息的預(yù)期，疊加歐元區(qū)貿(mào)易邊際再次走強(qiáng)，歐元得到一定提振。除歐元外，日本央行最新發(fā)布的兩份研究報(bào)告警告稱，日本經(jīng)濟(jì)中持續(xù)存在的通脹壓力，表明該行仍有理由再次加息，未來(lái)日元或仍有一定上漲空間。往后看，短期內(nèi)美元指數(shù)在美國(guó)經(jīng)濟(jì)走弱且非美國(guó)家利率預(yù)期回升的影響下或持續(xù)走弱，貴金屬價(jià)格受美國(guó)利率預(yù)期及美元回落的影響或持續(xù)走強(qiáng)。操作上建議，日內(nèi)輕倉(cāng)做多，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

滬銅

隔夜銅主力合約震蕩走弱，持倉(cāng)量減少，現(xiàn)貨升水，基差走弱。國(guó)際方面，美聯(lián)儲(chǔ)卡什卡利表示，對(duì)在下次會(huì)議上降息持開放態(tài)度，因?yàn)榫蜆I(yè)市場(chǎng)過(guò)度疲軟的可能性越來(lái)越大，風(fēng)險(xiǎn)平衡已經(jīng)發(fā)生了變化，因此關(guān)于9月可能降息的討論是適當(dāng)?shù)?。?guó)內(nèi)方面，國(guó)常會(huì)：研究促進(jìn)專精特新中小企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的政策措施，要大力培育發(fā)展專精特新中小企業(yè)，強(qiáng)化財(cái)稅、金融、科技、產(chǎn)業(yè)、人才等政策協(xié)同，全鏈條支持企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。基本面上，礦端擾動(dòng)再現(xiàn)，礦端偏緊預(yù)期有所提升。供給方面，8月冶煉廠有檢修計(jì)劃較7月明顯減少，預(yù)計(jì)供應(yīng)量方面仍將保持相對(duì)充足；需求方面，下游需求在國(guó)內(nèi)宏觀政策的引導(dǎo)、海外恐慌情緒的修復(fù)以及“金九銀十”消費(fèi)季預(yù)期的影響下，現(xiàn)貨市場(chǎng)已逐步開始成交，市場(chǎng)預(yù)期回暖。庫(kù)存方面，國(guó)內(nèi)庫(kù)存出現(xiàn)明顯去化，海外LME銅庫(kù)存仍處于快速累積的狀態(tài)。綜合來(lái)看，滬銅基本面處于供給相對(duì)充足，需求逐步回暖的態(tài)勢(shì)，庫(kù)存拐點(diǎn)逐漸確認(rèn)。期權(quán)方面，平值期權(quán)持倉(cāng)購(gòu)沽比為1，環(huán)比持平，期權(quán)市場(chǎng)多空情緒均衡，隱含波動(dòng)率平穩(wěn)。操作建議，輕倉(cāng)逢高拋空交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)。

氧化鋁

隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏弱，持倉(cāng)量減少，現(xiàn)貨升水，基差走弱。宏觀方面，國(guó)常會(huì)：研究促進(jìn)專精特新中小企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的政策措施，要大力培育發(fā)展專精特新中小企業(yè)，強(qiáng)化財(cái)稅、金融、科技、產(chǎn)業(yè)、人才等政策協(xié)同，全鏈條支持企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。基本面上，原料端國(guó)內(nèi)大面積復(fù)產(chǎn)遲遲未有明確信號(hào)，海外鋁土礦因幾內(nèi)亞季節(jié)性影響發(fā)運(yùn)量下降，礦端偏緊預(yù)期仍存。氧化鋁供給方面，云南地區(qū)電解鋁廠均全面復(fù)產(chǎn)至滿產(chǎn)狀態(tài)，加之內(nèi)蒙新增產(chǎn)能的助力，令國(guó)內(nèi)供應(yīng)量維持增長(zhǎng)，但考慮國(guó)內(nèi)礦端偏緊現(xiàn)狀限制氧化鋁部分產(chǎn)能，令增量幅度較??；需求方面，內(nèi)蒙古新增產(chǎn)能及西南地區(qū)零星產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)為氧化鋁需求增量。整體來(lái)看，氧化鋁基本面處于供需緊平衡狀態(tài)，現(xiàn)貨價(jià)格偏高位運(yùn)行，上下游博弈階段。操作建議，輕倉(cāng)震蕩交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)。

滬鋁

隔夜滬鋁主力合約震蕩走弱，持倉(cāng)量增加，現(xiàn)貨升水，基差走強(qiáng)。國(guó)際方面，美聯(lián)儲(chǔ)卡什卡利表示，對(duì)在下次會(huì)議上降息持開放態(tài)度，因?yàn)榫蜆I(yè)市場(chǎng)過(guò)度疲軟的可能性越來(lái)越大，風(fēng)險(xiǎn)平衡已經(jīng)發(fā)生了變化，因此關(guān)于9月可能降息的討論是適當(dāng)?shù)?。?guó)內(nèi)方面，國(guó)常會(huì)：研究促進(jìn)專精特新中小企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的政策措施，要大力培育發(fā)展專精特新中小企業(yè)，強(qiáng)化財(cái)稅、金融、科技、產(chǎn)業(yè)、人才等政策協(xié)同，全鏈條支持企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展?；久婀┙o端，國(guó)內(nèi)除內(nèi)蒙新增產(chǎn)能及貴州、四川等零星產(chǎn)量增長(zhǎng)預(yù)期外，供應(yīng)基本保持穩(wěn)定；需求端，下游需求在國(guó)內(nèi)宏觀政策的引導(dǎo)、海外恐慌情緒的修復(fù)以及臨近的“金九銀十”消費(fèi)旺季的影響下，市場(chǎng)預(yù)期逐步改善，開工率有所復(fù)蘇，電解鋁庫(kù)存拐點(diǎn)逐漸臨近。整體來(lái)看，由于氧化鋁現(xiàn)貨的高位運(yùn)行，在成本端為電解鋁提供支撐，供需方面呈現(xiàn)供給充足、需求逐步復(fù)蘇的局面，滬鋁或?qū)⒅鸩狡蠓€(wěn)。期權(quán)方面，購(gòu)沽比為0.98，環(huán)比-0.07，期權(quán)市場(chǎng)情緒偏空，隱含波動(dòng)率略降。操作建議，輕倉(cāng)震蕩交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)。

滬鉛

夜盤滬鉛主力合約期價(jià)跌幅0.31%。宏觀面，美國(guó)8月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)初值 67.8，高于預(yù)期及前值，美國(guó)消費(fèi)者信心五個(gè)月以來(lái)首次上升?；久?，上周再生鉛開工率下降，因成品庫(kù)存較高加下游接貨情況沒有好轉(zhuǎn)，部分煉廠有減產(chǎn)計(jì)劃，后市供應(yīng)出現(xiàn)或階段性下滑，不過(guò)上周鉛蓄電池企業(yè)周度綜合開工率環(huán)比同樣下滑，此前鉛價(jià)大幅下跌，經(jīng)銷商避險(xiǎn)情緒較濃，電池采購(gòu)僅以剛需為主，部分鉛蓄電池企業(yè)出現(xiàn)減產(chǎn)或放假的情況?，F(xiàn)貨方面，據(jù)SMM：昨日下游少量剛需接貨，下游仍以觀望為主畏跌采，實(shí)際成交仍偏清淡。操作上建議，多空交織下，滬鉛主力合約短期震蕩為主，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險(xiǎn)控制。

滬鋅

宏觀面，美國(guó)7月樓市數(shù)據(jù)低迷，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的復(fù)雜性導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期的波動(dòng)，令美元指數(shù)走弱。基本面，鋅礦端延續(xù)偏緊格局，加工費(fèi)TC降至低位，原料緊張緩慢傳導(dǎo)至冶煉端；冶煉端因原料緊缺和常規(guī)檢修造成減產(chǎn)，目前冶煉廠原料緊張的壓力上升，產(chǎn)量還將維持較低水平。下游雖然目前訂單依舊偏弱，開工率相對(duì)偏低，但金九銀十傳統(tǒng)需求旺季臨近，下游對(duì)供應(yīng)趨緊的擔(dān)憂較強(qiáng)，因此逢低采買備貨意愿高，庫(kù)存錄得明顯下降。預(yù)計(jì)鋅價(jià)震蕩上漲。技術(shù)面，滬鋅持倉(cāng)增量，多頭氛圍較重，關(guān)注MA10支撐。操作上，建議多頭思路。

滬鎳

宏觀面，美國(guó)7月樓市數(shù)據(jù)低迷，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的復(fù)雜性導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期的波動(dòng)，令美元指數(shù)走弱。基本面，原料端印尼RKAB審批緩慢，且菲律賓降雨影響鎳礦運(yùn)輸，因此鎳礦成本處在偏高水平。冶煉端國(guó)內(nèi)各大冶煉廠維持正常生產(chǎn)，產(chǎn)量穩(wěn)中有升；但印尼鎳鐵產(chǎn)能受限制較大，產(chǎn)量出現(xiàn)明顯下降，鎳鐵價(jià)格偏強(qiáng)。三元前驅(qū)體淡季階段，企業(yè)訂單依舊較弱。不銹臨近需求旺季，鋼廠有意提高排產(chǎn)，不過(guò)目前接單不理想，且生產(chǎn)利潤(rùn)面臨虧損，增產(chǎn)存在難度，因此需求端前景仍缺乏信心。技術(shù)面，滬鎳持倉(cāng)低位，多空交投分歧。操作上，建議暫時(shí)觀望。

不銹鋼

原料端，印尼RKAB審批進(jìn)度偏慢，鎳礦成本偏高，使得鎳鐵廠保持較低開工率，鎳鐵價(jià)格再度呈現(xiàn)走強(qiáng)；供應(yīng)端，不銹鋼臨近傳統(tǒng)需求旺季，鋼廠有意提高排產(chǎn)量，但目前訂單情況不佳，并且原料成本堅(jiān)挺，使得鋼廠生產(chǎn)利潤(rùn)倒掛，增產(chǎn)存在一定難度。需求端，建筑行業(yè)夏季尾聲項(xiàng)目開工有望回升，但目前訂單不理想，需求前景難言樂觀。當(dāng)前不銹鋼市場(chǎng)供需兩弱局面，近期價(jià)格下跌，下游觀望情緒較重，庫(kù)存去化不理想。預(yù)計(jì)近期不銹鋼價(jià)格偏弱震蕩。技術(shù)面，不銹鋼持倉(cāng)減量，空頭氛圍下降，關(guān)注MA10壓力。操作上，建議輕倉(cāng)空單持有。

滬錫

宏觀面，美國(guó)7月樓市數(shù)據(jù)低迷，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的復(fù)雜性導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期的波動(dòng)，令美元指數(shù)走弱?；久嫔?，供給端，緬甸錫礦庫(kù)存供應(yīng)增加，但礦山生產(chǎn)依舊沒有恢復(fù)，后續(xù)進(jìn)口供應(yīng)仍受限；冶煉端，國(guó)內(nèi)精錫煉廠基本維持正常生產(chǎn)，不過(guò)原料供應(yīng)趨緊對(duì)冶煉生產(chǎn)壓力增大，后續(xù)減產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)逐漸升高。國(guó)內(nèi)進(jìn)口窗口仍關(guān)閉，進(jìn)口錫錠暫時(shí)未能補(bǔ)充國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。需求端，多數(shù)下游焊料企業(yè)表示，在消費(fèi)淡季的大背景下，預(yù)計(jì)訂單量還將保持穩(wěn)定；但終端電子產(chǎn)品需求前景偏樂觀，近期下游逢低采購(gòu)為主。技術(shù)面，滬錫持倉(cāng)下降，多頭偏強(qiáng)，關(guān)注MA60阻力。操作上，建議逢回調(diào)做多思路，區(qū)間關(guān)注255000-275000 。

硅鐵

硅鐵市場(chǎng)偏弱運(yùn)行。供應(yīng)方面，蘭炭小幅下調(diào)，利潤(rùn)不佳廠家生產(chǎn)謹(jǐn)慎，主產(chǎn)區(qū)部分企業(yè)因電路檢修停減產(chǎn)，硅鐵產(chǎn)量小幅下滑；部分區(qū)域出貨量減少，有累庫(kù)情況。需求方面，鋼招詢價(jià)環(huán)比下行，鋼坯價(jià)格下跌，鋼材成交低迷，鋼廠虧損嚴(yán)重，高爐檢修情況增多，需求持續(xù)弱勢(shì)，盤面氛圍偏空。關(guān)注后續(xù)主產(chǎn)區(qū)停產(chǎn)情況。策略建議：SF2410合約探底回升，操作上維持弱震蕩思路對(duì)待，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

錳硅

錳硅市場(chǎng)偏弱運(yùn)行。產(chǎn)業(yè)方面，港口錳礦震蕩偏弱，但不及現(xiàn)貨跌幅，全國(guó)錳硅廠家虧損繼續(xù)擴(kuò)大，南方大區(qū)即期生產(chǎn)利潤(rùn)率為-18.01%，后續(xù)北方停減產(chǎn)情況也將增多。需求方面，主流鋼招采量環(huán)比減少，首輪詢盤6100元/噸，不及工廠預(yù)期，鋼廠有成本倒掛情況，虧損嚴(yán)重，控制采購(gòu)節(jié)奏，合金需求延續(xù)弱勢(shì)，多空博弈持續(xù)。策略建議：SM2501合約延續(xù)震蕩減弱，多日均線呈現(xiàn)空頭排列，操作上維持偏弱震蕩思路對(duì)待，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

焦煤

隔夜JM2501合約震蕩偏強(qiáng)，焦煤市場(chǎng)偏弱運(yùn)行。供應(yīng)方面，盤面持續(xù)下行，獨(dú)立洗煤廠訂單減少，開工率下降明顯，觀望情緒增加，煤礦出貨不暢；冬季供暖日期臨近，東北地區(qū)民營(yíng)煤礦復(fù)產(chǎn)驗(yàn)收速度正逐步加快，開工率有所提高。進(jìn)口方面，7月中國(guó)煉焦煤進(jìn)口量維持歷史同期高位，同比增幅達(dá)52%，環(huán)比增加9.9%至1084.13萬(wàn)噸。產(chǎn)業(yè)方面，焦炭五輪提降落地，焦企虧損將進(jìn)一步擴(kuò)大，下游負(fù)反饋持續(xù)，煉焦煤剛需承壓，線上競(jìng)拍流拍情況較多，成交重心下移，煤價(jià)承壓。策略建議：隔夜JM2501合約震蕩偏強(qiáng)，操作上建議暫以震蕩思路對(duì)待，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

焦炭

隔夜J2501合約震蕩偏強(qiáng)，焦炭市場(chǎng)偏弱運(yùn)行。產(chǎn)業(yè)方面，全國(guó)30家獨(dú)立焦化廠平均盈利-37元/噸；焦企大多陷入虧損，開工積極性下降，但由于焦炭出貨不暢，廠內(nèi)依然累庫(kù)明顯，河北市場(chǎng)鋼廠對(duì)焦炭采購(gòu)價(jià)下調(diào)，濕熄降幅50元/噸，干熄降幅55元/噸，焦炭五輪提降落地后焦企虧損將擴(kuò)大，但終端依然偏弱，市場(chǎng)仍有繼續(xù)提降預(yù)期，情緒面延續(xù)悲觀，淡旺季轉(zhuǎn)換在即，近期鋼材成交重心小幅上移，下方空間或有收窄，謹(jǐn)慎追空，關(guān)注成材價(jià)格變化及終端需求修復(fù)情況。策略建議：隔夜J2501合約震蕩偏強(qiáng)，日MACD指標(biāo)顯示綠色動(dòng)能柱擴(kuò)散，操作上建議日內(nèi)短線交易，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

鐵礦

夜盤鐵礦2501收盤722，上漲1.76%。宏觀面，美聯(lián)儲(chǔ)理事鮑曼周二表示，如果通脹持續(xù)下降，將支持降息。供需方面，累庫(kù)，本期鐵水228.77萬(wàn)噸，環(huán)比降低2.93萬(wàn)噸。驅(qū)動(dòng)方面，成材近期低位止跌小幅回暖，鐵礦跟隨成材波動(dòng)。技術(shù)上，日K在10日和20日均線下方，小時(shí)K在10日和20日均線上方，操作上，日內(nèi)震蕩思路對(duì)待，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

螺紋

夜盤螺紋2410收盤3189，上漲1.05%，昨日，杭州現(xiàn)貨報(bào)價(jià)3150元/噸，上漲20元/噸。宏觀面，8月貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）報(bào)價(jià)本月維持不變?；久?，去庫(kù)，供應(yīng)端產(chǎn)量連續(xù)7周回落，需求止跌小幅回升。市場(chǎng)方面，Mysteel調(diào)研分析，8月20日，全國(guó)舊標(biāo)螺紋鋼市場(chǎng)庫(kù)存占比60.11%，日環(huán)比降幅1.57%。技術(shù)方面，日K線在10日和20日均線下方，小時(shí)K線在10日和20日均線上方，操作上，日內(nèi)震蕩思路對(duì)待，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

熱卷

夜盤熱卷2410收盤3272，上漲2.54%，昨日，杭州現(xiàn)貨報(bào)價(jià)3150元/噸，上漲40元/噸。宏觀面，歐盟委員會(huì)披露了對(duì)從中國(guó)進(jìn)口的純電動(dòng)汽車征收最終反補(bǔ)貼稅的決定草案，比亞迪17.0%、吉利19.3%、上汽集團(tuán)36.3%。基本面，累庫(kù)，需求不佳，卷螺差大幅收縮，現(xiàn)貨低位有所回暖。技術(shù)上，日K線在10日和20日均線下方，小時(shí)K線在10日和20日均線上方，操作上，日內(nèi)震蕩思路對(duì)待，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

工業(yè)硅

工業(yè)硅現(xiàn)貨弱穩(wěn)運(yùn)行。SMM華東不通氧553#在11300-11500元/噸；通氧553#在11400-11600元/噸；421#在12000~12100元/噸； 421#有機(jī)硅用在12400-12800元/噸；多地硅價(jià)暫穩(wěn)，福建地區(qū)硅價(jià)小幅走弱。硅煤價(jià)格下調(diào)，焦價(jià)延續(xù)跌勢(shì)；電極廠家讓利低價(jià)促成交，成本坍塌。供應(yīng)方面，虧損壓力下硅企有小幅減產(chǎn)，但對(duì)供需偏寬格局改善不大。需求方面，多晶硅部分企業(yè)提產(chǎn)，7月國(guó)內(nèi)多晶硅進(jìn)口量為2921.35噸，環(huán)比減少22.30%，有機(jī)硅及鋁合金維持按需采購(gòu)，需求表現(xiàn)平淡。技術(shù)上，工業(yè)硅主力合約探底回升，尾盤大幅拉漲，多空分歧加劇，操作上建議暫以震蕩思路對(duì)待，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

碳酸鋰

碳酸鋰主力合約震蕩上行，持倉(cāng)量增加，現(xiàn)貨貼水，基差走弱。基本面，現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)走弱，礦端價(jià)格亦有跟隨下調(diào)的趨勢(shì)。海內(nèi)外礦商仍有一定挺價(jià)情緒，但在供給偏多，庫(kù)存積壓的壓力下報(bào)價(jià)也開始下調(diào)。供給方面，由于現(xiàn)貨價(jià)格的不斷走低，部分外購(gòu)礦石的冶煉廠面臨成本利潤(rùn)倒掛，存在一定減停產(chǎn)的規(guī)劃。需求方面，下游鐵鋰廠排產(chǎn)有明顯增長(zhǎng)，對(duì)需求的提升有一定助力。但由于冶煉廠仍存在挺價(jià)情緒，令下游加工企業(yè)更多以剛需補(bǔ)庫(kù)為主、逢低買入現(xiàn)貨。隨著鋰價(jià)的持續(xù)走弱，下游的外采意愿將有一定增長(zhǎng)。整體來(lái)看，碳酸鋰基本面主要矛盾仍是供給偏多，需求方面預(yù)計(jì)將隨著“金九銀十”的逐步臨近而緩步恢復(fù)。期權(quán)方面，持倉(cāng)量沽購(gòu)比值為38.05%，環(huán)比+1.93%，期權(quán)市場(chǎng)持倉(cāng)情緒偏多，認(rèn)購(gòu)持倉(cāng)凈增加。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸下方，紅柱走擴(kuò)。操作建議，輕倉(cāng)逢低短多交易，注意交易節(jié)奏控制風(fēng)險(xiǎn)。

※ 每日關(guān)注

01:35 美聯(lián)儲(chǔ)博斯蒂克發(fā)表講話

02:30 紐約原油9月期貨完成場(chǎng)內(nèi)最后交易

04:30 美國(guó)至8月16日當(dāng)周API原油庫(kù)存

15:00 國(guó)新辦舉行新聞發(fā)布會(huì)

22:00 美國(guó)發(fā)布一季度非農(nóng)就業(yè)和工資普查初步報(bào)告

22:30 美國(guó)至8月16日當(dāng)周EIA原油庫(kù)存

22:30 美國(guó)至8月16日當(dāng)周EIA庫(kù)欣原油庫(kù)存

22:30 美國(guó)至8月16日當(dāng)周EIA戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備庫(kù)存

次日02:00 美聯(lián)儲(chǔ)公布貨幣政策會(huì)議紀(jì)要

A股解禁市值為：15.47億

新股申購(gòu)：無(wú)

風(fēng)險(xiǎn)提示：期市有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎！

作者

研究員：

蔡躍輝 期貨從業(yè)資格證號(hào)：F0251444  期貨投資咨詢從業(yè)證書號(hào)：Z0013101

柳瑜萍 期貨從業(yè)資格證號(hào)：F0308127  期貨投資咨詢從業(yè)證書號(hào)：Z0012251

黃青青 期貨從業(yè)資格證號(hào)：F3004212  期貨投資咨詢從業(yè)證書號(hào)：Z0012250

廖宏斌 期貨從業(yè)資格證號(hào)：F3082507  期貨投資咨詢從業(yè)證書號(hào)：Z0020723

微信號(hào)：yanjiufuwu

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