※ 財(cái)經(jīng)概述

財(cái)經(jīng)事件

1、國(guó)務(wù)院總理李強(qiáng)在江蘇蘇州調(diào)研時(shí)指出，制造業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型事關(guān)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)和經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展全局，必須作為制造強(qiáng)國(guó)建設(shè)的重要任務(wù)抓緊抓好。

2、國(guó)家發(fā)改委、住建部聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于開展污水處理綠色低碳標(biāo)桿廠遴選工作的通知》，明確2025年底前，建成100座能源資源高效循環(huán)利用的污水處理綠色低碳標(biāo)桿廠，形成可復(fù)制可推廣經(jīng)驗(yàn)，推動(dòng)污水處理行業(yè)減污降碳協(xié)同增效。

3、美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)官員在上次會(huì)議中承認(rèn)美國(guó)經(jīng)濟(jì)似乎正在放緩，而且“物價(jià)壓力正在減輕”，但仍建議在承諾降息之前采取觀望態(tài)度。

4、“美聯(lián)儲(chǔ)傳聲筒”Nick Timiraos發(fā)文稱，雖然FOMC會(huì)議紀(jì)要中沒(méi)有關(guān)于政策路徑的明顯信號(hào)，但關(guān)于通脹和勞動(dòng)力市場(chǎng)發(fā)展的討論幾乎沒(méi)有顯示出對(duì)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱或政策過(guò)于寬松的擔(dān)憂。勞動(dòng)力市場(chǎng)討論的方向是關(guān)注下行風(fēng)險(xiǎn)，而不是上行風(fēng)險(xiǎn)。

※ 股指國(guó)債

股指期貨

A股主要指數(shù)昨日集體收跌。上證指數(shù)震蕩下行，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指早盤先抑后揚(yáng)，下午開盤后再度回落。截至收盤，上證指數(shù)跌0.49%，深證成指跌0.59%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.29%。滬深兩市成交量整體呈現(xiàn)萎縮。國(guó)內(nèi)方面，6月份官方制造業(yè)PMI環(huán)比持平，財(cái)新制造業(yè)PMI環(huán)比小幅上升，制造業(yè)景氣整體保持穩(wěn)定。進(jìn)入第三季度，近期市場(chǎng)關(guān)注15日至18日召開三中全會(huì)，根據(jù)此前政治局會(huì)議的定調(diào)，本次三中全會(huì)有望針對(duì)全面深化改革出臺(tái)進(jìn)一步的政策，市場(chǎng)期待較高。目前市場(chǎng)仍處于震蕩調(diào)整，尚未出現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)折點(diǎn)。策略上，建議暫時(shí)觀望。

國(guó)債期貨

周三國(guó)債現(xiàn)券期貨繼續(xù)回暖，5年期國(guó)債收益率創(chuàng)四年新低，7年期國(guó)債收益率創(chuàng)歷史新低，30Y收益率下行0.45bp至2.46%；TL、T、TF、TS分別上漲0.29%、0.15%、0.1%、0.02%，TF、TS回到前期高點(diǎn)附近。央行三日累計(jì)凈回籠5940億元，月初資金面寬松，銀行間資金利率小幅下行。暑假旅游旺季機(jī)票酒店價(jià)格卻同比下降，消費(fèi)低迷。6月一線城市二手房成交量同比增長(zhǎng)52%，新房成交量同比下降13%，降幅收窄，環(huán)比增長(zhǎng)35%。地產(chǎn)逐月修復(fù)，有觸底企穩(wěn)的趨勢(shì)，持續(xù)關(guān)注。美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，通脹、就業(yè)市場(chǎng)降溫，隔夜美聯(lián)儲(chǔ)態(tài)度偏鴿，年內(nèi)降息確定性提升。離岸人民幣兌美元觸及7.31，創(chuàng)去年11月以來(lái)新低，央行將增加穩(wěn)匯率政策信號(hào)。長(zhǎng)期來(lái)看，利率中樞下行趨勢(shì)難以改變，長(zhǎng)債回調(diào)是機(jī)會(huì)。若后續(xù)央行賣出長(zhǎng)端，曲線將小幅陡峭化，短期內(nèi)對(duì)長(zhǎng)端、超長(zhǎng)端保持謹(jǐn)慎觀望，交易首選中短債，TF或占優(yōu)。

美元/在岸人民幣

周三晚間在岸人民幣兌美元收?qǐng)?bào)7.2675，較前一交易日升值13個(gè)基點(diǎn)。當(dāng)日人民幣兌美元中間價(jià)報(bào)7.1312，調(diào)貶21個(gè)基點(diǎn)。ADP報(bào)告顯示，6月份美國(guó)私營(yíng)部門新增就業(yè)人數(shù)為15萬(wàn)人，這一數(shù)字不僅低于市場(chǎng)預(yù)期的16萬(wàn)人，也是自2024年1月以來(lái)的最小增幅。這一放緩的就業(yè)增長(zhǎng)趨勢(shì)，與之前數(shù)月的穩(wěn)健表現(xiàn)形成了鮮明對(duì)比，增加市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的降息預(yù)期。據(jù)CME工具顯示，美聯(lián)儲(chǔ)9月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為59.5%，降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為6.4%。國(guó)內(nèi)方面，我國(guó)經(jīng)濟(jì)延續(xù)回升向好，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)支撐整體制造業(yè)上行，而氣溫回升降低相應(yīng)供暖需求；扣除房地產(chǎn)開發(fā)投資后，全國(guó)固定資產(chǎn)投資同比延續(xù)較好增長(zhǎng)趨勢(shì)。而消費(fèi)中仍以服務(wù)消費(fèi)為主導(dǎo)，基本生活類和部分升級(jí)類商品銷售增長(zhǎng)較快。市場(chǎng)延續(xù)改善趨勢(shì)，擴(kuò)內(nèi)需政策持續(xù)顯效，五一假期效應(yīng)帶動(dòng)社消同比持續(xù)回升?？偟膩?lái)看，降息預(yù)期加溫，并且我國(guó)消費(fèi)持續(xù)恢復(fù)，人民幣幣值或始終保持在一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的水平。

美元指數(shù)

截至周四，美元指數(shù)跌0.32%報(bào)105.35，非美貨幣多數(shù)上漲，歐元兌美元漲0.4%報(bào)1.0788，英鎊兌美元漲0.44%報(bào)1.2741，澳元兌美元漲0.57%報(bào)0.6705，美元兌日元漲0.15%報(bào)161.68。

昨日，美聯(lián)儲(chǔ)官員在最近一次會(huì)議上的公開記錄上表明承認(rèn)美國(guó)經(jīng)濟(jì)似乎正在放緩，但仍然建議在承諾降息之前采取觀望態(tài)度。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)的消息不如預(yù)期，顯示6月份ADP就業(yè)增長(zhǎng)小于預(yù)期，連續(xù)失業(yè)救濟(jì)申請(qǐng)人數(shù)略高于預(yù)期跳升至兩年半的高點(diǎn)，這對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策是一個(gè)鴿派因素。此外，5月份美國(guó)貿(mào)易逆差擴(kuò)大至19個(gè)月的高點(diǎn)，以及6月ISM服務(wù)業(yè)指數(shù)收縮幅度為四年來(lái)最大，基準(zhǔn)10年期國(guó)債收益率下降，這對(duì)美元是一個(gè)看跌信號(hào)。

非美元方面，歐元區(qū)6月綜合PMI的上修也對(duì)歐元有利。但在歐洲央行管理委員會(huì)成員斯圖爾納拉斯表示歐洲央行今年再降息兩次是“合理的”后，歐元有所回落。此外，歐元區(qū)5月PPI下降幅度超過(guò)預(yù)期，這是歐洲央行政策的一個(gè)鴿派因素。日本經(jīng)濟(jì)的疲軟跡象可能促使日本央行推遲進(jìn)一步收緊貨幣政策，這對(duì)日元不利，尤其是在日本6月服務(wù)業(yè)PMI向下修正至2年零3個(gè)月的低點(diǎn)之后。

往后看，因?yàn)槊绹?guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)指向放緩，更接近趨勢(shì)線，提振了投資者對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)在今年晚些時(shí)候降息的預(yù)期。市場(chǎng)預(yù)計(jì)7月30-31日FOMC會(huì)議降息25個(gè)基點(diǎn)的可能性為9%，9月17-18日的下一次會(huì)議為70%。短期內(nèi)美元指數(shù)承壓下滑。

集運(yùn)指數(shù)(歐線)

周三集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨延續(xù)上漲，主力合約EC2408收漲2.57%，遠(yuǎn)月合約收得3-7%。最新SCFIS歐線結(jié)算運(yùn)價(jià)指數(shù)為5353.02點(diǎn)，較上周繼續(xù)上升587.15點(diǎn)，環(huán)比上漲12.3%，漲幅大幅走闊，或提振期價(jià)上行。哈馬斯與以色列就?；鹫勁形慈〉眠M(jìn)展，市場(chǎng)預(yù)估巴以?；鹪诙唐趦?nèi)變得難以達(dá)成，或向長(zhǎng)期化轉(zhuǎn)變，進(jìn)而大幅提振遠(yuǎn)月合約價(jià)格上行。7-8月作為航運(yùn)傳統(tǒng)旺季，出運(yùn)需求增加，疊加目前港口準(zhǔn)班率下降，有效運(yùn)力依舊偏緊。此外，船公司仍在持續(xù)推進(jìn)調(diào)漲運(yùn)價(jià)進(jìn)程，歐線集運(yùn)指數(shù)始終處于上漲趨勢(shì)，運(yùn)價(jià)得到有效支撐，近月合約短期內(nèi)難以出現(xiàn)大幅度下跌。同時(shí)今明兩年仍將有大量集裝箱船新船下水供應(yīng)壓力增加，需關(guān)注船廠交付速度以及歐美補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏，集運(yùn)景氣度需繼續(xù)觀察。綜上，地緣局勢(shì)反反復(fù)復(fù)，?；饏f(xié)議仍待觀望，疊加運(yùn)力偏緊、船司漲價(jià)使得期價(jià)高位波動(dòng)，月間基差加大，分化明顯，交易難度提升，建議投資者保持謹(jǐn)慎，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險(xiǎn)控制。

中證商品期貨指數(shù)

周三中證商品期貨價(jià)格指數(shù)漲0.92%報(bào)1486.94，呈高開高走態(tài)勢(shì)；最新CRB現(xiàn)貨指數(shù)跌0.05%，近期整體小幅回落。晚間國(guó)內(nèi)商品期貨夜盤收盤，能源化工品能源化工品漲跌不一，純堿漲0.87%，原油漲0.72%。黑色系全線上漲，鐵礦石漲1.71%，螺紋鋼漲0.92%，熱卷漲0.82%。農(nóng)產(chǎn)品漲跌不一，白糖漲0.79%，棕櫚油漲0.63%，豆粕跌0.38%?；窘饘贊q跌不一，多數(shù)收漲，滬銅漲1.44%，滬鎳漲0.76%，滬鋅漲0.73%。貴金屬全線上漲，滬金漲1.08%，滬銀漲2.88%。

美國(guó)6月ADP就業(yè)人數(shù)低于預(yù)期及前值，申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)連續(xù)第九周上升，數(shù)據(jù)顯示勞動(dòng)市場(chǎng)需求降溫，市場(chǎng)增加對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)9月降息的押注，美元指數(shù)走弱。國(guó)內(nèi)方面，6月份，制造業(yè)PMI為49.5%，與上月持平，制造業(yè)景氣度基本穩(wěn)定，但仍處于榮枯線下。具體來(lái)看，地緣政治局勢(shì)依舊緊張，歐佩克+繼續(xù)延長(zhǎng)集體減產(chǎn)至2025年，油價(jià)呈現(xiàn)寬幅震蕩，其余能化品同樣呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢(shì)；金屬方面，美聯(lián)儲(chǔ)降息不斷調(diào)整，有色金屬、貴金屬波動(dòng)較大；農(nóng)產(chǎn)品方面，供應(yīng)壓力較大，價(jià)格整體承壓。目前，三中全會(huì)臨近，市場(chǎng)對(duì)會(huì)議的期待普遍較高，或提前消化利好預(yù)期，商品價(jià)格預(yù)計(jì)震蕩偏強(qiáng)。

※ 農(nóng)產(chǎn)品

豆一

隔夜豆一上漲0.45%，黑龍江產(chǎn)區(qū)旱澇不均，極端對(duì)其大豆生長(zhǎng)擾動(dòng)加劇，需關(guān)注極端天氣對(duì)國(guó)內(nèi)外大豆生長(zhǎng)的影響；中儲(chǔ)糧繼續(xù)拍賣陳豆，增加了市面豆源供應(yīng)，下游市場(chǎng)需求縮減，抑制價(jià)格上漲，但國(guó)內(nèi)油脂豆源短缺，對(duì)價(jià)格有一定支撐。

豆粕

周三美豆上漲0.85%，美豆粕上漲0.15%，豆粕上漲-0.38%，據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品調(diào)研顯示，截至2024年06月21日，全國(guó)港口大豆庫(kù)存692.27萬(wàn)噸，同比去年增加170.62萬(wàn)噸；油廠豆粕庫(kù)存為96.77萬(wàn)噸，同比去年增加20.02萬(wàn)噸，增幅26.28%。同時(shí)7月國(guó)內(nèi)油廠大豆供給依舊偏高，7月國(guó)內(nèi)豆粕供給充足；開機(jī)率維持相對(duì)高位的局面下，油廠豆粕出庫(kù)壓力大，養(yǎng)殖端利潤(rùn)持續(xù)虧損，飼料需求整體疲軟，豆粕繼續(xù)承壓。

豆油

周三美豆上漲0.85%，美豆油上漲2.53%，根據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品對(duì)全國(guó)主要油廠的調(diào)查情況顯示，第26周（6月22日至6月28日）125家油廠大豆實(shí)際壓榨量為217.94萬(wàn)噸，開機(jī)率為62%；較預(yù)估高5.31萬(wàn)噸。預(yù)計(jì)第27周（6月29日至7月5日）國(guó)內(nèi)油廠開機(jī)率大幅下降，油廠大豆壓榨量預(yù)計(jì)197.53萬(wàn)噸，開機(jī)率為56%。國(guó)內(nèi)壓榨量處于高位，豆油庫(kù)存雖然較去年同期處于地位，但目前處于需求淡季，后期大豆到港增加，庫(kù)存短期將累庫(kù)，限制價(jià)格反彈。

棕櫚油

周三馬棕上漲-0.2%，棕櫚油上漲0.63%，馬來(lái)西亞棕櫚油協(xié)會(huì)(MPOA)的數(shù)據(jù)顯示，2024年6月1-20日，馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比減少6.30%，第二大棕櫚油生產(chǎn)國(guó)的棕櫚油減產(chǎn)，提振價(jià)格，但船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，6月1-25日期間馬來(lái)西亞棕櫚油出口量環(huán)比降低4%到17%，馬來(lái)西亞出口疲軟，限制馬棕上漲；國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存小幅增加，但較去年同期處于低位，油脂處于需求淡季，預(yù)計(jì)棕櫚油短期震蕩趨勢(shì)。

菜油

洲際交易所（ICE）油菜籽期貨周三連升五日，追隨其他植物油升勢(shì)。隔夜菜油2409合約收漲0.39%。加拿大統(tǒng)計(jì)局預(yù)計(jì)油菜籽種植面積為2200.7萬(wàn)英畝，明顯高于3月預(yù)估的2139.4萬(wàn)英畝。同時(shí)，當(dāng)前油菜籽播種基本結(jié)束，大部分油菜已經(jīng)進(jìn)入發(fā)芽期和苗期，短期內(nèi)加拿大菜籽主產(chǎn)省作物天氣繼續(xù)保持良好，提升產(chǎn)量前景，給加籽市場(chǎng)帶來(lái)壓力。不過(guò)，前期降水偏多，氣溫偏低，一定程度上會(huì)延遲油菜的發(fā)芽時(shí)間，甚至部分地區(qū)，作物出現(xiàn)葉病和根腐病，增添市場(chǎng)憂慮。同時(shí)，受印尼擬計(jì)劃對(duì)我國(guó)部分產(chǎn)品征收進(jìn)口關(guān)稅消息的刺激，以及馬來(lái)6月棕櫚油產(chǎn)量下滑，疊加國(guó)際油價(jià)走勢(shì)偏強(qiáng)，油脂市場(chǎng)看多氛圍驟升。國(guó)內(nèi)方面，進(jìn)口大豆和菜籽集中到港，油廠開機(jī)率保持高位，供應(yīng)相對(duì)充裕。而油脂消費(fèi)處于淡季，國(guó)內(nèi)三大食用油庫(kù)存總量保持增勢(shì)，菜油基本面相對(duì)偏弱。盤面來(lái)看，受印尼加征關(guān)稅的影響，油脂市場(chǎng)維持多頭氛圍，菜油繼續(xù)收漲，不過(guò)基本面偏弱或限制其漲幅，謹(jǐn)慎追漲。

菜粕

芝加哥期貨交易所（CBOT）美豆期貨周三收高，受空頭回補(bǔ)提振。隔夜菜粕2409合約收漲-0.89%。USDA報(bào)告顯示，截止6月1日，美豆季度庫(kù)存接近9.67億蒲式耳，高于分析師預(yù)期的9.62億蒲式耳，且美豆種植生長(zhǎng)初期優(yōu)良率較好，豐產(chǎn)預(yù)期較高。不過(guò)，美豆逐步進(jìn)入關(guān)鍵生長(zhǎng)期，且種植面積下滑，更增添后期天氣擾動(dòng)情緒，關(guān)注美豆種植區(qū)后期天氣狀況。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)而言，進(jìn)口菜籽持續(xù)到港，疊加國(guó)產(chǎn)菜籽處于集中上市階段，國(guó)內(nèi)油菜籽供應(yīng)總體充足局面不變，菜粕產(chǎn)供量總體有保障且供應(yīng)壓力較大。不過(guò)，水產(chǎn)養(yǎng)殖旺季剛需向好，且豆菜粕價(jià)差走擴(kuò)，菜粕替代優(yōu)勢(shì)再度顯現(xiàn)，提振下游提貨量，短期菜粕庫(kù)存壓力不大。豆粕市場(chǎng)而言，近月進(jìn)口大豆到港持續(xù)較多，油廠開機(jī)率將維持高位，豆粕庫(kù)存壓力繼續(xù)增加，限制豆粕市場(chǎng)價(jià)格。盤面來(lái)看，受美豆反彈提振，近日菜粕低位有所反彈，整體有走強(qiáng)傾向，短線參與為主。

玉米

芝加哥期貨交易所（CBOT）玉米期貨周三收低，因供應(yīng)充裕施壓。隔夜玉米2409合約收漲-0.28%。USDA報(bào)告顯示，美國(guó)2024年玉米種植面積為9150萬(wàn)英畝，高于此前分析師預(yù)估的9040萬(wàn)英畝，也高于3月預(yù)計(jì)的9000萬(wàn)英畝。同時(shí)，截止6月1日，美玉米庫(kù)存為49.93億蒲式耳，高于此前分析師預(yù)估的48.73億蒲式耳。美玉米市場(chǎng)持續(xù)承壓。后期關(guān)注美玉米種植區(qū)天氣狀況以及優(yōu)良率。國(guó)內(nèi)新作方面，東北產(chǎn)區(qū)近期整體雨熱條件為新玉米生長(zhǎng)提供有力支撐，但黑龍江東部地區(qū)降水偏多致使土壤墑情過(guò)重，局部洼地有減產(chǎn)預(yù)期。華北產(chǎn)區(qū)夏玉米播種大部分完成，受旱情影響山東、河南等地夏玉米播種較上年明顯落后，整體生長(zhǎng)進(jìn)度滯后。天氣引發(fā)對(duì)新玉米減產(chǎn)的擔(dān)憂，提振現(xiàn)貨市場(chǎng)情緒。舊作方面，國(guó)內(nèi)局部產(chǎn)區(qū)受連續(xù)陰雨天氣影響，貿(mào)易商的出貨量減少，流通速度減緩，繼續(xù)支撐價(jià)格偏強(qiáng)，不過(guò)需求增長(zhǎng)預(yù)期有限，加之替代品的價(jià)格優(yōu)勢(shì)顯著，現(xiàn)貨市場(chǎng)交易節(jié)奏有所放緩。盤面來(lái)看，玉米窄幅震蕩，整體仍然沒(méi)有明確的方向性，短期觀望為主。

淀粉

隔夜玉米淀粉2409合約收漲-0.20%。原料玉米現(xiàn)貨堅(jiān)挺，提振玉米淀粉市場(chǎng)價(jià)格相對(duì)偏強(qiáng)。且玉米淀粉檢修企業(yè)數(shù)量增加，加之部分區(qū)域繼續(xù)虧損，行業(yè)開機(jī)明顯下降，供應(yīng)端壓力減弱。不過(guò)，近期下游行業(yè)簽單提貨積極性一般，需求暫無(wú)增量表現(xiàn)，玉米淀粉行業(yè)庫(kù)存小幅增加。截至7月3日，全國(guó)玉米淀粉企業(yè)淀粉庫(kù)存總量106.9萬(wàn)噸，較上周增加0.20萬(wàn)噸，周增幅0.19%，月增幅0.19%；年同比增幅23.30%。盤面來(lái)看，淀粉期價(jià)窄幅震蕩，短期觀望為主。

生豬

前期生豬價(jià)格和養(yǎng)殖利潤(rùn)下跌令養(yǎng)殖戶惜售挺價(jià)，生豬期價(jià)止跌反彈，不過(guò)由于消費(fèi)需求不佳，以及部分區(qū)域疫情或令養(yǎng)殖戶加快出欄，掣肘現(xiàn)貨行情，從而限制期貨價(jià)格上行空間。生豬期貨主力合約短線反彈。建議依托5日均線輕倉(cāng)試多，注意設(shè)置止損。

雞蛋

當(dāng)前仍處盛夏高溫階段，雞蛋的儲(chǔ)存難度增加，質(zhì)量問(wèn)題仍是下游面臨的風(fēng)險(xiǎn)，疊加雞蛋供應(yīng)量整體仍處同期偏高水平，雞蛋供應(yīng)整體壓力仍較大。不過(guò)，隨著天氣轉(zhuǎn)熱，產(chǎn)蛋率有所下滑，且南方部分地區(qū)出梅在即，且全國(guó)各地雨水較多，蔬菜等價(jià)格上漲，利好雞蛋的消費(fèi)，現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)回升。同時(shí)，玉米價(jià)格上漲，成本端支撐有所提升。盤面來(lái)看，現(xiàn)貨走強(qiáng)提振下，雞蛋期價(jià)維持偏強(qiáng)震蕩，關(guān)注前期高位附近壓力，短線參與為主。

蘋果

新產(chǎn)季產(chǎn)區(qū)蘋果套袋工作基本結(jié)束，關(guān)注后期產(chǎn)區(qū)天氣情況。山東產(chǎn)區(qū)走貨一般，部分冷庫(kù)繼續(xù)交易櫻桃等時(shí)令水果。產(chǎn)區(qū)電商發(fā)貨速度減緩，蓬萊產(chǎn)區(qū)多以果農(nóng)統(tǒng)貨成交為主。陜西產(chǎn)區(qū)走貨繼續(xù)放緩，貨源目前多集中在洛川產(chǎn)區(qū)，基本以客商發(fā)自存為主，好貨價(jià)格延續(xù)穩(wěn)硬，部分客商不急于出庫(kù)，對(duì)后市行情仍有期待，但成交有限。替代方面，現(xiàn)階段桃子、西瓜等時(shí)令鮮果仍為市場(chǎng)主流交易水果，影響蘋果走貨。操作上，建議蘋果期貨2410合約短期觀望為主。

紅棗

從主產(chǎn)區(qū)來(lái)看，或出現(xiàn)持續(xù)一周左右的高溫天氣，參考主流高低溫度在20℃-38℃，眼下環(huán)割已進(jìn)入收尾階段，從坐果情況來(lái)看，頭茬坐果普遍優(yōu)于去年，關(guān)注7月份實(shí)際坐果情況。據(jù) Mysteel 農(nóng)產(chǎn)品調(diào)研數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止2024年6月27日紅棗本周36家樣本點(diǎn)物理庫(kù)存在6054噸，較上周減少95噸，環(huán)比減少1.54%，同比減少47.76%，本周樣本點(diǎn)庫(kù)存小幅下降。近期銷區(qū)市場(chǎng)到貨量減少，傳統(tǒng)淡季市場(chǎng)購(gòu)銷較清淡，整體去庫(kù)緩慢。操作上，建議鄭棗主力合約短期觀望為主。

棉花

洲際交易所(ICE)棉花期貨周三窄幅震蕩，投資者關(guān)注焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向本周晚些公布的美國(guó)農(nóng)業(yè)部周度出口銷售報(bào)告。交投最活躍的ICE 12月期棉收跌0.34美分或0.47%，結(jié)算價(jià)報(bào)72.36美分/磅。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，當(dāng)前棉花商業(yè)庫(kù)存去庫(kù)仍較慢，庫(kù)存同比增幅擴(kuò)大，供應(yīng)階段性充足，加之新年度棉花生長(zhǎng)狀況良好，可能對(duì)產(chǎn)量存在提升預(yù)期。下游紡企淡季特征逐步顯現(xiàn)，紡企開機(jī)率逐漸下滑，甚至部分工廠在7月仍有限廠停產(chǎn)計(jì)劃，產(chǎn)成品庫(kù)存開始累庫(kù)跡象。坯布市場(chǎng)購(gòu)銷熱情不佳，紗廠產(chǎn)品庫(kù)存繼續(xù)累積?？傮w上，當(dāng)前棉花供應(yīng)端表現(xiàn)仍充裕，下游紡企淡季行情凸顯，紡企產(chǎn)銷形式低迷，訂單跟進(jìn)不足。另外原料補(bǔ)庫(kù)需求釋放不足，棉花消費(fèi)走弱。不過(guò)近期產(chǎn)區(qū)高溫，對(duì)市場(chǎng)有所支撐。操作上，建議短期鄭棉期價(jià)暫且觀望為主。

白糖

洲際期貨交易所（ICE）原糖期貨周三收跌，美國(guó)獨(dú)立日假期前市場(chǎng)交投清淡。交投最活躍的ICE 10月原糖期貨合約收盤收跌0.08美分或0.40%，結(jié)算價(jià)每磅20.53美分。巴西甘蔗行業(yè)協(xié)會(huì)（Unica）數(shù)據(jù)顯示，6月上半月巴西中南部地區(qū)壓榨甘蔗4899.8萬(wàn)噸，同比增加20.48%；產(chǎn)糖312萬(wàn)噸，同比增加21.86%；乙醇產(chǎn)量同比增加18.09%，至22.48億升。糖廠使用49.7%的甘蔗比例產(chǎn)糖，上榨季同期為48.85%。另外，市場(chǎng)焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向巴西糖產(chǎn)量及7月原糖合約本周到期。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，目前國(guó)內(nèi)加工糖原料相對(duì)緊張，進(jìn)口仍存一定時(shí)間差，5月進(jìn)口量?jī)H為2萬(wàn)噸，低于預(yù)期。另外內(nèi)外價(jià)差得到修復(fù)，進(jìn)口糖配額外出現(xiàn)利潤(rùn)窗口，可能后期進(jìn)口量將有所增加。加之國(guó)內(nèi)進(jìn)入銷售淡季，購(gòu)銷相對(duì)清淡，預(yù)計(jì)后市糖價(jià)震蕩為主。

花生

供應(yīng)端，花生處于種植期，當(dāng)前主產(chǎn)區(qū)干旱天氣對(duì)花生成長(zhǎng)有較大影響，港口到港量有所下降，一定程度上支撐價(jià)格。需求端，近期花生價(jià)格處于低位，油廠壓榨利潤(rùn)仍未有明顯改善，油脂市場(chǎng)處于淡季，需求持續(xù)保持低迷狀態(tài)，市場(chǎng)成交有限，油廠開機(jī)率小幅下降，消耗花生庫(kù)存減緩，同時(shí)養(yǎng)殖端需求還未恢復(fù)，油廠豆粕庫(kù)存壓力明顯，預(yù)計(jì)本周豆粕仍將累庫(kù)，花生粕偏弱運(yùn)行 。總體來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)對(duì)干旱天氣對(duì)花生生長(zhǎng)的影響表示擔(dān)憂，價(jià)格有所反彈，但需求端未有明顯改善，限制反彈高度。

※ 化工品

原油

周三WTI 原油8月合約上漲1.29%，報(bào)83.38美元/桶，為4月16日以來(lái)最高值。2024年9月布倫特原油上漲1.10美元或1.28%，報(bào)87.34美元/桶，為4月30日以來(lái)的最高價(jià)。美國(guó)5月職位空缺意外增加，鮑威爾重申降通脹取得重大進(jìn)展，美元指數(shù)小幅回落。歐佩克聯(lián)盟部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議同意將自愿減產(chǎn)措施延長(zhǎng)至9月底，將集體性減產(chǎn)措施延長(zhǎng)至2025年結(jié)束；烏克蘭頻繁襲擊俄羅斯能源設(shè)施，以色列與黎巴嫩真主黨沖突升級(jí)，地緣局勢(shì)動(dòng)蕩加劇供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)；颶風(fēng)天氣導(dǎo)致美灣供應(yīng)中斷的憂慮緩解；API美國(guó)原油庫(kù)存降幅遠(yuǎn)超預(yù)期，市場(chǎng)預(yù)期北半球夏季駕車季節(jié)需求將上升，短線原油期價(jià)呈現(xiàn)寬幅震蕩。技術(shù)上，SC2408合約依托5日均線小幅走高，預(yù)計(jì)將測(cè)試650區(qū)域壓力，短線呈現(xiàn)震蕩回升走勢(shì)。操作上，建議短線交易為主。

燃料油

中東及俄烏地緣沖突增加供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)，而颶風(fēng)天氣導(dǎo)致美灣供應(yīng)中斷的憂慮緩解，國(guó)際原油市場(chǎng)沖高回落；新加坡燃料油市場(chǎng)上漲，低硫與高硫燃料油價(jià)差升至116美元/噸。LU2409合約與FU2409合約價(jià)差為836元/噸，較上一交易日上升5元/噸；國(guó)際原油震蕩回升，低高硫期價(jià)價(jià)差上升，燃料油期價(jià)呈現(xiàn)寬幅震蕩。前20名持倉(cāng)方面，F(xiàn)U2409合約多單增幅大于空單，凈空單出現(xiàn)回落。技術(shù)上，F(xiàn)U2409合約測(cè)試3680區(qū)域壓力，下方考驗(yàn)5日均線支撐，建議短線交易為主。LU2409合約測(cè)試4500區(qū)域壓力，短線呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)。操作上，短線交易為主。

瀝青

中東及俄烏地緣沖突增加供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)，而颶風(fēng)天氣導(dǎo)致美灣供應(yīng)中斷的憂慮緩解，國(guó)際原油市場(chǎng)沖高回落；廠家裝置開工小幅下降，貿(mào)易商庫(kù)存小幅增加；山東地區(qū)供應(yīng)有所回升，高價(jià)資源成交放緩，華東煉廠間歇生產(chǎn)，部分地區(qū)降水因素影響需求，現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格持穩(wěn)為主。國(guó)際原油震蕩回升，下游需求緩慢恢復(fù)，短線瀝青期價(jià)呈現(xiàn)震蕩。技術(shù)上，BU2409合約期價(jià)考驗(yàn)5日均線支撐，上方測(cè)試3700區(qū)域壓力，短線呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)。操作上，短線交易為主。

LPG

華南液化氣市場(chǎng)穩(wěn)中有漲，主營(yíng)煉廠小幅推漲，碼頭成交穩(wěn)中小漲，上游供應(yīng)無(wú)壓，市場(chǎng)購(gòu)銷清淡；沙特8月CP預(yù)估價(jià)上漲，化工需求表現(xiàn)平穩(wěn)，港口庫(kù)存出現(xiàn)回落；華南國(guó)產(chǎn)氣價(jià)格持平，LPG2409合約期貨較華南現(xiàn)貨貼水為269元/噸左右，較寧波國(guó)產(chǎn)氣升水為61元/噸左右。LPG2409合約多空增倉(cāng)，凈空單小幅回落。技術(shù)上，PG2409合約考驗(yàn)5日均線支撐，上方測(cè)試4850區(qū)域壓力，短期液化氣期價(jià)呈現(xiàn)寬幅震蕩走勢(shì)，操作上，短線交易為主。

甲醇

近期國(guó)內(nèi)甲醇檢修、減產(chǎn)涉及產(chǎn)能產(chǎn)出量多于恢復(fù)涉及產(chǎn)能產(chǎn)出量，產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率下降。本周內(nèi)地生產(chǎn)企業(yè)簽單繼續(xù)增加，疊加前期訂單穩(wěn)步執(zhí)行，企業(yè)庫(kù)存下降。港口方面，進(jìn)口貨源卸貨順利，但江浙部分烯烴停車背景下消費(fèi)低位持穩(wěn)，華東地區(qū)繼續(xù)累庫(kù)；華南港口進(jìn)口及內(nèi)貿(mào)船只均有補(bǔ)充，但主流庫(kù)區(qū)提貨略有減少，庫(kù)存也表現(xiàn)為增加。

需求方面，天津渤化裝置停車，重疊前期其他停車裝置，上周國(guó)內(nèi)甲醇制烯烴整體開工率下降；江浙地區(qū)MTO裝置維持前期負(fù)荷運(yùn)行為主，關(guān)注近期外采利潤(rùn)略有回升下裝置負(fù)荷的變動(dòng)。MA2409合約短線建議在2540-2580區(qū)間交易。

塑料

L2409合約震蕩偏弱，夜盤收于8643元/噸。供給端，上周產(chǎn)量、產(chǎn)能利用率環(huán)比小幅波動(dòng)，產(chǎn)量同期高位，產(chǎn)能利用率同期低位。需求端，上周聚乙烯下游平均開工率-0.44%至40.15%，同期低位。庫(kù)存方面，截至6月26日，中國(guó)聚乙烯生產(chǎn)企業(yè)樣本庫(kù)存量環(huán)比-7.69%至45.12萬(wàn)噸，同期中性水平。周內(nèi)產(chǎn)量增加，下游貿(mào)易商月末積極采購(gòu)，導(dǎo)致企業(yè)庫(kù)存去庫(kù)。成本端，截至6月28日，油制線性成本理論值+101元/噸至為9158元/噸；煤制線性成本理論值-89元/噸至7143元/噸。本周存在裝置回歸，預(yù)計(jì)產(chǎn)量、開工率小幅上升，供應(yīng)壓力變化不大；下游淡季預(yù)計(jì)需求延續(xù)疲勢(shì)。LLDPE供需雙弱，期價(jià)預(yù)計(jì)隨原油成本偏強(qiáng)。技術(shù)面，下方考驗(yàn)8590附近支撐，上方測(cè)試8720附近壓力，操作上建議波段交易。

聚丙烯

PP2409合約震蕩偏弱，夜盤收于7846元/噸。供應(yīng)端，上周受部分裝置停車影響，產(chǎn)能利用率-2.14%至72.14%；產(chǎn)量-2.88%至64.40萬(wàn)噸，供應(yīng)壓力小幅緩解。需求端，上周PP下游行業(yè)平均開工下降0.3個(gè)百分點(diǎn)至49.93%，同期中性偏低。庫(kù)存方面，上周由于裝置停車增加，生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存壓力減緩，貿(mào)易商庫(kù)存小幅去化；海運(yùn)價(jià)格強(qiáng)勢(shì)下訂單上船受阻，港口庫(kù)存累庫(kù)。成本端，油制PP理論成本在8847元/噸附近；煤制PP理論成本在8003元/噸附近。本周計(jì)劃?rùn)z修裝置少于回歸裝置，產(chǎn)量、開工率預(yù)計(jì)小幅上升，供應(yīng)壓力變化不大；淡季背景下游需求難有起色。PP供需矛盾不大，期價(jià)隨原油成本上漲。技術(shù)面，下方考驗(yàn)7770附近支撐，上方測(cè)試7920附近壓力，操作上建議波段交易。

苯乙烯

EB2408合約“十字”震蕩，夜盤收于9431元/噸。供應(yīng)端，上周部分裝置檢修、降負(fù)運(yùn)行，產(chǎn)量環(huán)比-0.2%至29.87萬(wàn)噸、開工率環(huán)比-0.14%至68.58%。需求端，下游產(chǎn)能利用率漲跌互現(xiàn)，整體小幅上漲。庫(kù)存方面，受上游檢修、降負(fù)影響，中國(guó)苯乙烯工廠樣本庫(kù)存量環(huán)比-6.63%至13.15萬(wàn)噸。截至2024年7月1日，江蘇苯乙烯港口樣本庫(kù)存總量：4.9萬(wàn)噸，較上周期減少0.45萬(wàn)噸，幅度-8.34%。商品量庫(kù)存在3.2萬(wàn)噸，較上周期減少0.58萬(wàn)噸，幅度-15.25%。非一體化成本在10247元/噸附近。本周暫無(wú)計(jì)劃新增檢修與裝置回歸，在非一體化裝置持續(xù)深度虧損下，預(yù)計(jì)產(chǎn)量、產(chǎn)能利用率偏弱運(yùn)行。三大下游（EPS、PS、ABS）開工率預(yù)計(jì)持穩(wěn)，預(yù)估苯乙烯需求量波動(dòng)不大。庫(kù)存壓力不大。成本支撐仍較高。下方考驗(yàn)9250附近支撐，上方測(cè)試9550附近壓力，操作上建議波段交易。

PVC

V2409合約下跌反彈，夜盤收于6122元/噸。供應(yīng)端，上周受部分裝置負(fù)荷提升影響，PVC產(chǎn)能利用率+0.41%至79.73%，同期中性偏高。需求端，PVC下游開工率延續(xù)低位維穩(wěn)行情。庫(kù)存方面，截至6月28日，國(guó)內(nèi)PVC社會(huì)庫(kù)存環(huán)比+0.28%至60.55萬(wàn)噸高位。上游維持高位開工，下游需求延續(xù)疲軟，故庫(kù)存高位上升，供應(yīng)壓力進(jìn)一步增加。成本端，電石法-52.97元/噸至5494.02元/噸；乙烯法+66.65元/噸至6057.06元/噸。本周計(jì)劃新增停車檢修裝置，開工裝置負(fù)荷預(yù)計(jì)隨利潤(rùn)收縮走低，預(yù)計(jì)產(chǎn)量、開工率下降；淡季下游開工預(yù)計(jì)難有較大提升；當(dāng)前庫(kù)存高位，預(yù)期庫(kù)存小幅去化。供應(yīng)壓力預(yù)期緩解，預(yù)計(jì)期價(jià)6050-6250區(qū)間運(yùn)行，操作上建議波段交易。

燒堿

SH2409震蕩收漲，夜盤收于2715元/噸。中國(guó)20萬(wàn)噸及以上燒堿樣本企業(yè)產(chǎn)能平均利用率為84.2%，環(huán)比-1.3%。周內(nèi)存新增檢修裝置，部分企業(yè)受液氯價(jià)格低位減產(chǎn)，產(chǎn)能開工率下降。全國(guó)20萬(wàn)噸及以上液堿樣本企業(yè)廠庫(kù)庫(kù)存35.36萬(wàn)噸(濕噸)，環(huán)比-8.95%，同比-2.38%。上游裝置復(fù)產(chǎn)帶動(dòng)庫(kù)存上升。山東地區(qū)氧化鋁采購(gòu)液堿價(jià)格+20元/噸。下游粘膠短纖產(chǎn)能利用率+1.34%至84.38%，江浙印染企業(yè)開機(jī)率67.44%持平。本周存在較多計(jì)劃?rùn)z修產(chǎn)能，預(yù)計(jì)產(chǎn)量、開工率小幅下降。受鋁土礦供應(yīng)能力及設(shè)備檢修等影響，國(guó)內(nèi)氧化鋁產(chǎn)量提升不及預(yù)期；粘膠短纖開工率預(yù)期高位維穩(wěn)；紙漿開工率預(yù)計(jì)維持中性水平。庫(kù)存預(yù)期小幅去化，壓力不大。下游消費(fèi)不及預(yù)期，燒堿期價(jià)下降，估值偏高緩解。下方考驗(yàn)2650附近支撐，上方測(cè)試2750附近壓力，操作上建議波段交易，逢低做多為主。

對(duì)二甲苯

隔夜PX震蕩偏強(qiáng)。當(dāng)前PXN價(jià)差運(yùn)行至321美元/噸附近。供應(yīng)方面，近一周本周國(guó)內(nèi)PX產(chǎn)量為70.47萬(wàn)噸，環(huán)比+2.5%。國(guó)內(nèi)PX周均產(chǎn)能利用率84.03%，環(huán)比+2.05%，華南某企業(yè)共計(jì)160萬(wàn)噸PX裝置，計(jì)劃本周末附近重啟。需求方面，PTA產(chǎn)能利用率較前一工作日持平至76.52%。原油端偏強(qiáng)對(duì)PX成本形成支撐，短期PX供應(yīng)端檢修裝置回歸，國(guó)內(nèi)PX供應(yīng)存在上升預(yù)期，自身基本面對(duì)價(jià)格支撐有限，關(guān)注上方8850壓力，以及8600支撐，建議區(qū)間交易。

PTA

隔夜PTA震蕩偏強(qiáng)。成本方面，當(dāng)前PTA加工差上升至408元/噸附近。供應(yīng)方面，PTA產(chǎn)能利用率較前一工作日持平至76.52%。需求方面，聚酯行業(yè)開工為88.74%，需求較穩(wěn)定。庫(kù)存方面，PTA工廠庫(kù)存環(huán)比下跌，上周PTA工廠庫(kù)存在4.01天，較上一周期-0.23天，較同期+0.10天。短期原油價(jià)格對(duì)PTA成本支撐仍在，下游產(chǎn)品產(chǎn)銷率放量增長(zhǎng)，預(yù)估短期PTA震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。技術(shù)上，TA2409合約上方關(guān)注6150附近壓力，下方關(guān)注5900附近支撐，建議區(qū)間交易。

乙二醇

隔夜乙二醇震蕩走勢(shì)。供應(yīng)方面，近期乙二醇開工率下滑，國(guó)內(nèi)乙二醇總產(chǎn)能利用率58.19%，環(huán)比降低0.45%。預(yù)計(jì)下周華東到港量環(huán)比下滑，預(yù)計(jì)在9.5萬(wàn)噸。港口庫(kù)存存在去庫(kù)預(yù)期。需求方面，聚酯行業(yè)平均開工為88.74%，需求較為平穩(wěn)。短期原料端對(duì)乙二醇成本支撐仍在，近期有裝置重啟增加供應(yīng)，下游需求維持剛需，華東主港有去庫(kù)預(yù)期，乙二醇走勢(shì)偏強(qiáng)，技術(shù)上，EG2409合約處于年內(nèi)震蕩區(qū)間上沿，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

短纖

隔夜短纖震蕩偏弱。短纖現(xiàn)貨報(bào)價(jià)漲跌不一，短纖產(chǎn)銷43.52%，較上一交易日上漲21.59%。供應(yīng)方面，近一周滌綸短纖產(chǎn)量為15.61萬(wàn)噸，較上周期減少0.04萬(wàn)噸，降幅為0.26%；產(chǎn)能利用率平均值為76.66%，較上周期下滑0.20%。需求方面，近一周純滌紗行業(yè)平均開工率在80.63%，較上期數(shù)值下滑0.56%。上游原料對(duì)短纖成本支撐仍在，短纖自身供應(yīng)壓力不大，高價(jià)疊加淡季，下游廠家需求跟進(jìn)有限，PF2408合約漲至高位區(qū)間，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

紙漿

隔夜紙漿震蕩偏強(qiáng)。針葉漿國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中有漲，供應(yīng)端海外發(fā)運(yùn)量走低，外盤報(bào)價(jià)小幅松動(dòng)，仍處于高位，國(guó)內(nèi)業(yè)者情緒觀望為主。上周紙漿主流港口樣本庫(kù)存量為171.1萬(wàn)噸，環(huán)比下降6.1%。需求端，紙廠存在成本壓力，按需采購(gòu)為主，紙漿下游成品紙開工一般，紙漿下游四大類成品紙產(chǎn)量有所下滑，開工情況為白卡紙環(huán)比-0.25%，雙膠紙環(huán)比+0.7%，銅版紙環(huán)比-0.3%，生活紙環(huán)比-0.06%。國(guó)際漿廠發(fā)運(yùn)之中國(guó)數(shù)量下降，紙漿主流港口樣本庫(kù)存呈現(xiàn)去庫(kù)走勢(shì)。外盤價(jià)格支撐偏強(qiáng)，國(guó)內(nèi)下游需求一般，采購(gòu)紙漿積極性欠佳，市場(chǎng)供需僵持，供應(yīng)支撐仍存，SP2409合約建議下方關(guān)注5800附近支撐，上方關(guān)注6100附近壓力。

純堿

近期國(guó)內(nèi)純堿企業(yè)暫無(wú)檢修，個(gè)別企業(yè)負(fù)荷波動(dòng)，開工和產(chǎn)量小幅減少，但整體供應(yīng)保持較高水平。目前下游需求表現(xiàn)一般，消費(fèi)量尚可，低價(jià)有成交，高價(jià)抵觸心態(tài)重，光伏玻璃持續(xù)投放，對(duì)純堿需求預(yù)期增加。上周國(guó)內(nèi)純堿企業(yè)庫(kù)存輕質(zhì)增加、重質(zhì)去庫(kù)，整體庫(kù)存表現(xiàn)增加趨勢(shì)。SA2409合約短線建議在2160-2240區(qū)間交易。

玻璃

近期國(guó)內(nèi)浮法玻璃日產(chǎn)量延續(xù)平穩(wěn)為主，部分產(chǎn)線出玻璃，帶動(dòng)整體產(chǎn)量增加。上周全國(guó)浮法玻璃樣本企業(yè)庫(kù)存延續(xù)增加趨勢(shì)，行業(yè)累庫(kù)力度有所加大。華北市場(chǎng)整體交投偏弱，業(yè)者心態(tài)欠佳，采購(gòu)謹(jǐn)慎；華東市場(chǎng)部分地區(qū)進(jìn)入梅雨季節(jié)，疊加業(yè)者對(duì)后市信心多顯不足，中下游采購(gòu)力度一般；華中市場(chǎng)出貨情況不一，多數(shù)企業(yè)庫(kù)存呈上漲趨勢(shì)。地產(chǎn)政策支撐不斷加強(qiáng)改善玻璃未來(lái)需求預(yù)期，但下游深加工并未有明顯改善，加上部分區(qū)域正值梅雨季，下游采購(gòu)積極性一般，后市關(guān)注終端地產(chǎn)情況以及玻璃深加工企業(yè)資金和訂單情況是否能得到有效改善。FG2409合約短線建議在1530-1600區(qū)間交易。

天然橡膠

近期全球產(chǎn)區(qū)處于季節(jié)性上量階段，泰國(guó)原料價(jià)格小幅回落，但受降雨擾動(dòng)，現(xiàn)貨緊張尚未緩解；國(guó)內(nèi)云南產(chǎn)區(qū)替代指標(biāo)陸續(xù)進(jìn)入，工廠原料緊張得到緩解，對(duì)原料收購(gòu)價(jià)格形成壓制。近期海外標(biāo)膠有集中到港預(yù)期，但下游工廠逢低采購(gòu)，青島地區(qū)庫(kù)存延續(xù)去庫(kù)，總?cè)?kù)幅度環(huán)比縮窄。

上周國(guó)內(nèi)半鋼胎企業(yè)內(nèi)銷整體出貨一般，出口受海運(yùn)費(fèi)波動(dòng)影響，產(chǎn)能利用率小幅波動(dòng)；全鋼胎企業(yè)個(gè)別檢修排產(chǎn)逐步恢復(fù)至常規(guī)水平，帶動(dòng)產(chǎn)能利用率繼續(xù)提升。ru2409合約短線建議在15050-15350區(qū)間交易；nr2408合約短線關(guān)注12650附近壓力突破情況，建議暫以觀望為主。

合成橡膠

國(guó)內(nèi)丁二烯供方價(jià)格走高，外盤價(jià)格高位持穩(wěn)，現(xiàn)貨資源表現(xiàn)相對(duì)偏緊，下游剛需詢盤；順丁橡膠出廠價(jià)格持穩(wěn)，現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中上行，業(yè)者報(bào)盤上調(diào)，交投氛圍謹(jǐn)慎。順丁橡膠裝置開工小幅上升，高順順丁橡膠庫(kù)存回落；下游輪胎行業(yè)開工上升，終端出貨放緩。上游丁二烯繼續(xù)走高，順丁利潤(rùn)倒掛支撐市場(chǎng)，高價(jià)原料抑制需求加劇震蕩。技術(shù)上，BR2408合約圍繞著20日均線窄幅整理，下方考驗(yàn)15000區(qū)域支撐，上方測(cè)試15500區(qū)域壓力，短線呈現(xiàn)寬幅震蕩走勢(shì)。操作上，短線交易為主。

尿素

近期個(gè)別企業(yè)故障停車，國(guó)內(nèi)尿素日產(chǎn)量繼續(xù)減少，本周預(yù)計(jì)1家企業(yè)檢修，2-4家停車企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)，考慮到短時(shí)的企業(yè)故障發(fā)生，預(yù)期產(chǎn)量有所增加。近期北方旱情緩解，隨著雨水增加，農(nóng)業(yè)水稻、玉米追肥備肥推進(jìn)，農(nóng)業(yè)補(bǔ)倉(cāng)增加；高氮肥復(fù)合肥生產(chǎn)結(jié)束，秋季預(yù)收尚未全面展開，加之原料居高不下，企業(yè)生產(chǎn)積極性不高，裝置開工率繼續(xù)下降；三聚氰胺開工率下降，采購(gòu)多剛需跟進(jìn)，維持隨用隨采。在尿素裝置故障頻發(fā)和農(nóng)需補(bǔ)倉(cāng)共同影響下，本周尿素企業(yè)庫(kù)存繼續(xù)下降，維持偏低水平。UR2409合約短線關(guān)注期價(jià)能否站穩(wěn)2160一線，建議暫以觀望為主。

※ 有色黑色

貴金屬

夜盤滬市貴金屬普遍收漲，滬銀漲幅較大。昨日美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要顯示與會(huì)者認(rèn)為經(jīng)濟(jì)正在逐漸放緩?fù)瑫r(shí)物價(jià)壓力減輕，但整體態(tài)度仍偏好持續(xù)觀望，基調(diào)有所轉(zhuǎn)鴿。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，昨日公布的ADP新增就業(yè)人數(shù)錄得15萬(wàn)人略低于預(yù)期及前值，同時(shí)上周失業(yè)初請(qǐng)金申請(qǐng)人數(shù)超出預(yù)期，或表明勞動(dòng)力市場(chǎng)持續(xù)放緩，市場(chǎng)在數(shù)據(jù)公布后重燃對(duì)9月美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期，美元指數(shù)及長(zhǎng)端美債收益率承壓回落。除此之外，美國(guó)ISM服務(wù)業(yè)PMI超預(yù)期大幅下滑至48.8，創(chuàng)2020年5月以來(lái)新低，服務(wù)業(yè)需求意外走弱或有利后繼相關(guān)價(jià)格回調(diào)。往后看，短期內(nèi)美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超預(yù)期走弱或提升市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)9月降息的預(yù)期，貴金屬在利率預(yù)期回落的影響下或得到提振。操作上建議日內(nèi)輕倉(cāng)做多，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

滬銅

隔夜銅主力合約震蕩偏強(qiáng)，以漲跌幅+1.44%報(bào)收，持倉(cāng)量增加，現(xiàn)貨貼水，基差走弱。國(guó)際方面，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾重申降通脹取得重大進(jìn)展，預(yù)計(jì)一年后的通脹率應(yīng)該在2%左右，需要更多通脹下降證據(jù)才可降息。國(guó)內(nèi)方面，財(cái)政部實(shí)施設(shè)備更新貸款財(cái)政貼息政策，財(cái)政貼息資金實(shí)行“兩個(gè)預(yù)撥”機(jī)制，有效降低融資成本，更好提振經(jīng)營(yíng)主體設(shè)備更新和技術(shù)改造的信心和積極性。基本面上，銅礦端TC費(fèi)用仍處于低位區(qū)間運(yùn)行，冶煉廠近期已有部分與海外礦山簽訂新長(zhǎng)單，TC較原長(zhǎng)單大幅回落，銅礦供應(yīng)偏緊局面短期內(nèi)仍未明顯改善，對(duì)于冶煉廠來(lái)說(shuō)，未來(lái)供應(yīng)方面亦將略有收緊的趨勢(shì)。需求方面，下游材料加工企業(yè)在前期高銅價(jià)時(shí)的外采需求受到抑制，隨著近期銅價(jià)的逐步回調(diào)，加之對(duì)下半年消費(fèi)的偏暖預(yù)期，陸續(xù)在低價(jià)時(shí)進(jìn)行補(bǔ)庫(kù)備貨，令需求方面有所提振。期權(quán)方面，平值期權(quán)持倉(cāng)購(gòu)沽比為+1.02，環(huán)比+0.0007，期權(quán)市場(chǎng)情緒偏空。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸上方，紅柱收斂后走擴(kuò)。操作建議，輕倉(cāng)震蕩偏多交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)。

氧化鋁

隔夜氧化鋁主力合約高開走弱，以漲跌幅+0.52%報(bào)收，持倉(cāng)量減少，現(xiàn)貨升水，基差走弱。宏觀面，財(cái)政部實(shí)施設(shè)備更新貸款財(cái)政貼息政策，財(cái)政貼息資金實(shí)行“兩個(gè)預(yù)撥”機(jī)制，有效降低融資成本，更好提振經(jīng)營(yíng)主體設(shè)備更新和技術(shù)改造的信心和積極性。基本面，晉豫地區(qū)鋁土礦仍未有大規(guī)模復(fù)產(chǎn)消息，累計(jì)進(jìn)口增量不及國(guó)內(nèi)生產(chǎn)減量令礦端偏緊繼續(xù)維持；氧化鋁開工有所回升，云南地區(qū)的復(fù)產(chǎn)以及內(nèi)蒙古華云三期電解鋁項(xiàng)目投產(chǎn)穩(wěn)步推進(jìn)釋放部分需求，氧化鋁方面整體呈現(xiàn)緊平衡局面。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸上方，DIF下穿DEA，綠柱有所收斂。操作建議，輕倉(cāng)逢低短多交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)。

滬鋁

隔夜滬鋁主力合約高開走弱，以漲跌幅+0.22%報(bào)收，持倉(cāng)量減少，現(xiàn)貨升水，基差走強(qiáng)。國(guó)際方面，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾重申降通脹取得重大進(jìn)展，預(yù)計(jì)一年后的通脹率應(yīng)該在2%左右，需要更多通脹下降證據(jù)才可降息。國(guó)內(nèi)方面，財(cái)政部實(shí)施設(shè)備更新貸款財(cái)政貼息政策，財(cái)政貼息資金實(shí)行“兩個(gè)預(yù)撥”機(jī)制，有效降低融資成本，更好提振經(jīng)營(yíng)主體設(shè)備更新和技術(shù)改造的信心和積極性。基本面，上游冶煉廠供給穩(wěn)定，貿(mào)易商有部分惜售挺價(jià)情緒，但由于終端消費(fèi)淡季臨近等原因，下游鋁材加工企業(yè)向上拿貨意愿不高，造成整體現(xiàn)貨市場(chǎng)成交偏清淡，鋁社會(huì)庫(kù)存維持高位區(qū)間。整體來(lái)看，滬鋁呈現(xiàn)供給穩(wěn)定，需求偏弱局面。期權(quán)方面，持倉(cāng)購(gòu)沽比為1.31，環(huán)比+0.06，期權(quán)市場(chǎng)情緒偏多。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸上方，紅柱收斂后走擴(kuò)。操作建議，輕倉(cāng)震蕩偏多交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)。

滬鉛

夜盤pb2408合約跌幅0.20%。宏觀面，鮑威爾拒絕就首次降息時(shí)間給出任何具體指引，但承認(rèn)美聯(lián)儲(chǔ)在降低通脹方面取得了“相當(dāng)大的進(jìn)展”，他補(bǔ)充稱，希望看到這種進(jìn)展繼續(xù)下去，發(fā)言基調(diào)適度鴿派?；久妫U礦端緊張局面延續(xù)，加工費(fèi)維持低位；冶煉端企業(yè)生產(chǎn)積極性向好，但受制于鉛精礦供應(yīng)的局限性，6月部分檢修產(chǎn)能恢復(fù)，但僅能彌補(bǔ)減量；廢電瓶供應(yīng)依舊緊張，再生鉛煉廠收貨困難程度升級(jí)減停產(chǎn)現(xiàn)象普遍，再生鉛貨源收緊報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，因此供應(yīng)端整體仍受限。下游電池消費(fèi)逐步轉(zhuǎn)入傳統(tǒng)旺季，不過(guò)鉛價(jià)高位，目前企業(yè)以剛需采購(gòu)為主?，F(xiàn)貨方面，據(jù)SMM：昨日鉛價(jià)回落，下游剛需慎采觀望情緒濃厚。操作上建議，滬鉛2408合約短期震蕩思路為主，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險(xiǎn)控制。

滬鋅

宏觀面，美國(guó)6月ADP就業(yè)人數(shù)增長(zhǎng)15萬(wàn)人，大幅低于預(yù)期16.5萬(wàn)人，較前值15.2萬(wàn)人小幅下滑，這是ADP就業(yè)連續(xù)第三個(gè)月下降，也是四個(gè)月來(lái)的最低水平，美元指數(shù)承壓回調(diào)?；久妫\礦端延續(xù)偏緊格局，加工費(fèi)TC降至低位，不過(guò)原料緊張尚未傳導(dǎo)至冶煉端；目前冶煉廠維持較高開工率，一方面煉廠環(huán)保限產(chǎn)造成減產(chǎn)，另一方面前期檢修產(chǎn)能進(jìn)行復(fù)產(chǎn)，因此產(chǎn)量變化不大維持高位，鋅錠供應(yīng)較為充足。下游企業(yè)庫(kù)存偏低，但鋅價(jià)仍處在高位，且6月進(jìn)入傳統(tǒng)需求淡季，因此下游備貨意愿不高，以逢低剛需采購(gòu)為主。預(yù)計(jì)鋅價(jià)震蕩偏強(qiáng)。技術(shù)面，滬鋅持倉(cāng)減量，多頭謹(jǐn)慎，關(guān)注10日均線支撐。操作上，建議逢回調(diào)做多。

滬鎳

宏觀面，美國(guó)6月ADP就業(yè)人數(shù)增長(zhǎng)15萬(wàn)人，大幅低于預(yù)期16.5萬(wàn)人，較前值15.2萬(wàn)人小幅下滑，這是ADP就業(yè)連續(xù)第三個(gè)月下降，也是四個(gè)月來(lái)的最低水平，美元指數(shù)承壓回調(diào)?；久?，原料端印尼RKAB繼續(xù)推進(jìn)，并且菲律賓鎳礦供應(yīng)進(jìn)入旺季，因此鎳礦供應(yīng)緊張的擔(dān)憂有所緩解。冶煉端國(guó)內(nèi)各大冶煉廠維持正常生產(chǎn)，產(chǎn)量穩(wěn)中有升，包括部分新增產(chǎn)能投產(chǎn)，供應(yīng)繼續(xù)釋放。三元前驅(qū)體淡季階段，企業(yè)訂單依舊較弱，鎳鹽詢盤及成交活躍度均偏低。不銹鋼終端需求淡季來(lái)臨，新訂單指數(shù)下降明顯。近期國(guó)外庫(kù)存繼續(xù)上升，國(guó)內(nèi)則小幅回落，預(yù)計(jì)近期鎳價(jià)企穩(wěn)調(diào)整。技術(shù)面，滬鎳持倉(cāng)回升多頭升溫，站上MA10。操作上，建議逢回調(diào)做多。

不銹鋼

原料端，印尼RKAB審批進(jìn)度偏慢，鎳礦成本偏高，使得鎳鐵廠保持較低開工率，鎳鐵價(jià)格有所下調(diào)但相對(duì)堅(jiān)挺；供應(yīng)端，原料成本堅(jiān)挺以及近期鋼價(jià)大幅下跌，使得鋼廠生產(chǎn)利潤(rùn)已經(jīng)倒掛，但是鋼廠為保證市場(chǎng)份額，主動(dòng)減產(chǎn)的意愿較低，排產(chǎn)量預(yù)計(jì)高位持穩(wěn)。需求端，造船行業(yè)延續(xù)高景氣度，對(duì)需求帶來(lái)增量，但建筑行業(yè)進(jìn)入淡季，新訂單指數(shù)下降，需求整體開始走弱。當(dāng)前不銹鋼市場(chǎng)供需轉(zhuǎn)向充裕，不過(guò)價(jià)格相對(duì)低位，使得下游采購(gòu)意愿升溫，庫(kù)存錄得下降。預(yù)計(jì)近期不銹鋼價(jià)格偏強(qiáng)調(diào)整。技術(shù)面，不銹鋼持倉(cāng)增加，多頭氛圍升溫，站上MA60。操作上，建議多頭思路。

滬錫

宏觀面，美國(guó)6月ADP就業(yè)人數(shù)增長(zhǎng)15萬(wàn)人，大幅低于預(yù)期16.5萬(wàn)人，較前值15.2萬(wàn)人小幅下滑，這是ADP就業(yè)連續(xù)第三個(gè)月下降，也是四個(gè)月來(lái)的最低水平，美元指數(shù)承壓回調(diào)。基本面上，供給端，錫礦進(jìn)口持續(xù)下滑，礦端偏緊憂慮仍支撐錫價(jià)；上周云南及江西地區(qū)開工保持穩(wěn)定，廢料供應(yīng)穩(wěn)健，各企業(yè)排產(chǎn)計(jì)劃順利，后市云南少數(shù)企業(yè)因?yàn)樵瞎?yīng)限制或有小幅減產(chǎn)，加上7月份進(jìn)行停產(chǎn)檢修的部分，將影響錫錠的整體產(chǎn)量。國(guó)內(nèi)進(jìn)口窗口仍關(guān)閉，進(jìn)口錫錠暫時(shí)未能補(bǔ)充國(guó)內(nèi)市場(chǎng)；需求端，消費(fèi)旺季結(jié)束，需求有待觀察，近期下游企業(yè)采買情緒較為低迷，觀望為主。操作上建議，SN2408合約逢回調(diào)做多，區(qū)間參考270000-285000。

硅鐵

硅鐵市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行。原料蘭炭硅石持穩(wěn)，下游市場(chǎng)采購(gòu)需求一般，以剛需為主，底部成本及鐵水產(chǎn)量高位均對(duì)價(jià)格一定支撐，廠家利潤(rùn)收縮明顯，開工暫穩(wěn)，7月鋼招陸續(xù)入場(chǎng)，市場(chǎng)觀望定價(jià)情況；金屬鎂市場(chǎng)成交緩慢。策略建議：SF2409合約震蕩偏強(qiáng)，一小時(shí)MACD指標(biāo)顯示紅色動(dòng)能柱擴(kuò)散，操作上建議維持震蕩思路對(duì)待，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

錳硅

錳硅市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行。成本方面，錳礦弱勢(shì)盤整，化工焦探漲，成本整體下移。產(chǎn)業(yè)方面，鋼材消費(fèi)淡季，下游采購(gòu)謹(jǐn)慎，市場(chǎng)悲觀情緒蔓延，鋼廠有較強(qiáng)壓價(jià)采購(gòu)意愿，鋼招量環(huán)比收窄，目前暫未詢盤，市場(chǎng)悲觀氛圍蔓延，若虧損持續(xù)后續(xù)或有減產(chǎn)情況。策略建議：SM2409合約低開高走，一小時(shí)BOLL指標(biāo)顯示期價(jià)在中軌附近運(yùn)行，操作上建議暫以震蕩思路對(duì)待，參考7420-7720元/噸，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

焦煤

隔夜JM2409合約窄幅震蕩，焦煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行。七月重大會(huì)議，煤礦安監(jiān)形勢(shì)或?qū)⒊掷m(xù)，Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)110家洗煤廠樣本：開工率69.83%較上期增0.85%；日均產(chǎn)量58.53萬(wàn)噸增0.25萬(wàn)噸；原煤庫(kù)存257.89萬(wàn)噸增17.21萬(wàn)噸；精煤庫(kù)存178.76萬(wàn)噸減0.94萬(wàn)噸。鐵水產(chǎn)量高位，焦企出貨順暢，廠內(nèi)庫(kù)存不多，短期焦煤剛需較強(qiáng)，部分優(yōu)質(zhì)煤價(jià)格堅(jiān)挺，同時(shí)淡季壓力也使得下游采購(gòu)逐漸謹(jǐn)慎。策略建議：隔夜JM2409合約窄幅震蕩，日BOLL指標(biāo)顯示開口收窄，操作上建議維持震蕩思路對(duì)待，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

焦炭

隔夜J2409合約窄幅震蕩，焦炭市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行。產(chǎn)業(yè)方面，煤價(jià)震蕩調(diào)整，焦炭首輪提漲落地，焦企利潤(rùn)修復(fù)明顯，生產(chǎn)積極性提振，華中少部分焦企因受環(huán)保和虧損影響，小幅限產(chǎn)10%左右。需求方面，現(xiàn)階段終端淡季需求壓力較大，鋼廠整體盈利能力下降，但廠內(nèi)庫(kù)存不多，有催貨現(xiàn)象，貿(mào)易商少量詢貨，部分從業(yè)者認(rèn)為當(dāng)前市場(chǎng)焦炭下跌概率不大，可適當(dāng)提漲看看。策略建議：隔夜J2409合約窄幅震蕩，日BOLL指標(biāo)顯示日K試探上軌，操作上建議暫以震蕩思路對(duì)待，關(guān)注2390附近壓力，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

鐵礦

隔夜鐵礦震蕩偏強(qiáng)。宏觀面，歐洲央行管委斯圖納拉斯表示，今年再降息兩次似乎是合理的，最近的數(shù)據(jù)加強(qiáng)了進(jìn)一步降息的理由。供應(yīng)方面，我的鋼鐵網(wǎng)的發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)顯示，澳洲發(fā)運(yùn)季節(jié)性回升，需求方面，鐵水產(chǎn)量239.44，環(huán)比跌0.5，鐵水高位波動(dòng)。成材淡季需求弱勢(shì)，短期上漲驅(qū)動(dòng)主要來(lái)自成本端推動(dòng)，盤面企穩(wěn)反彈的技術(shù)驅(qū)動(dòng)，宏觀情緒有所改善。技術(shù)上，鐵礦2409上方關(guān)注874附近壓力，下方關(guān)注846.5附近支撐。操作上，偏多為主，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

螺紋

隔夜螺紋震蕩偏強(qiáng)。宏觀方面，央行7月1日發(fā)布公告，為維護(hù)債券市場(chǎng)穩(wěn)健運(yùn)行，決定于近期面向部分公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)一級(jí)交易商開展國(guó)債借入操作，宏觀近期偏暖。供應(yīng)端，Mysteel數(shù)據(jù)顯示，上周螺紋周產(chǎn)量回升，需求處于淡季水平。據(jù)Mysteel調(diào)研，目前，市場(chǎng)主體普遍認(rèn)為焦炭?jī)r(jià)格暫無(wú)下調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，并且部分企業(yè)仍有再次提漲想法，顯示出焦炭?jī)r(jià)格上漲存在進(jìn)一步的博弈空間。驅(qū)動(dòng)方面，近期上漲主要由成本端推動(dòng)，企穩(wěn)反彈的技術(shù)驅(qū)動(dòng)，以及月中會(huì)議預(yù)期較強(qiáng)。技術(shù)上，RB2410上方關(guān)注3671附近壓力，下方關(guān)注3573附近支撐。操作上，靠近支撐位偏多為主，止損35元/噸。

熱卷

隔夜熱卷震蕩偏強(qiáng)。宏觀面，6月份，制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.5%，與上月持平，制造業(yè)景氣度基本穩(wěn)定。產(chǎn)業(yè)端，Mysteel數(shù)據(jù)顯示，熱卷周需求回升，庫(kù)銷比有所回落。據(jù)Mysteel調(diào)研，目前，市場(chǎng)主體普遍認(rèn)為焦炭?jī)r(jià)格暫無(wú)下調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，并且部分企業(yè)仍有再次提漲想法，顯示出焦炭?jī)r(jià)格上漲存在進(jìn)一步的博弈空間。驅(qū)動(dòng)方面，近期上漲主要由成本端推動(dòng)，企穩(wěn)反彈的技術(shù)驅(qū)動(dòng)，以及月中會(huì)議預(yù)期較強(qiáng)。技術(shù)上，HC2410上方關(guān)注3858附近壓力，下方關(guān)注3766附近支撐。操作上，靠近支撐位偏多為主，止損31元/噸。

工業(yè)硅

工業(yè)現(xiàn)貨弱穩(wěn)運(yùn)行。成本方面，陜西硅煤價(jià)格沖擊，硅煤訂單需求表現(xiàn)較為一般，電極價(jià)格下跌，價(jià)格底部支撐下移?，F(xiàn)貨方面，在工業(yè)硅價(jià)格持續(xù)走弱影響下，97硅價(jià)格也跟隨走弱，據(jù)SMM，廠家利潤(rùn)收縮明顯，6月97硅產(chǎn)量較7月大幅走低。產(chǎn)業(yè)方面，多晶硅有硅料企業(yè)檢修后重新投產(chǎn)，帶動(dòng)整體開工率略升，下游訂單情況依然平淡，再生鋁企業(yè)陸續(xù)有減產(chǎn)情況，有機(jī)硅企業(yè)開工下滑，工業(yè)硅累庫(kù)。技術(shù)上，工業(yè)硅主力合約探底回升，基本面壓力較大，操作上建議以弱震蕩思路對(duì)待，關(guān)注11600附近壓力，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

碳酸鋰

主力合約LC2411震蕩走勢(shì)，以漲跌幅-0.32%報(bào)收，持倉(cāng)量增長(zhǎng)，現(xiàn)貨貼水，基差走強(qiáng)。基本面供給端，鋰礦報(bào)價(jià)隨現(xiàn)貨價(jià)格回調(diào)而下滑，但由于冶煉廠庫(kù)存較為充足，冶煉廠剛需采買情緒不高。碳酸鋰生產(chǎn)方面，由于現(xiàn)貨價(jià)格的持續(xù)走弱，部份冶煉廠有一定停減產(chǎn)檢修的預(yù)期，進(jìn)口方面，智利出口碳酸鋰量級(jí)明顯下滑，預(yù)計(jì)陸續(xù)到港中國(guó)后，進(jìn)口量級(jí)上亦將有部分回落。整體來(lái)看表觀消費(fèi)量小幅下滑。需求端，下游正極材料廠庫(kù)存仍較為充足，在鋰價(jià)較低時(shí)有低價(jià)備貨的操作，在高價(jià)時(shí)更多是持觀望態(tài)度。整體來(lái)看，需求方面仍維持偏弱局面，但較前期悲觀行情有所好轉(zhuǎn)。綜上，碳酸鋰基本面有所改善但仍未明顯轉(zhuǎn)好。期權(quán)方面，持倉(cāng)量沽購(gòu)比值為34.85%，環(huán)比+1.69%，期權(quán)市場(chǎng)持倉(cāng)情緒偏多，認(rèn)購(gòu)持倉(cāng)小幅減倉(cāng)。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸上方，DIF下穿DEA，紅柱消失。操作建議，輕倉(cāng)逢高拋空交易，注意交易節(jié)奏控制風(fēng)險(xiǎn)。

※ 每日關(guān)注

待定 英國(guó)舉行大選

13:45 瑞士6月季調(diào)后失業(yè)率

14:30 瑞士6月CPI月率

19:30 歐洲央行公布6月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要

A股解禁市值為：2.56億

新股申購(gòu)：無(wú)

作者

研究員：蔡躍輝

期貨從業(yè)資格證號(hào)：F0251444  期貨投資咨詢從業(yè)證書號(hào)：Z0013101

助理研究員：李秋榮  期貨從業(yè)資格證號(hào)：F03101823

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