財(cái)經(jīng)事件

1、國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人在布達(dá)佩斯總理府同匈牙利總理歐爾班舉行會(huì)談。兩國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人宣布，將中匈關(guān)系提升為新時(shí)代全天候全面戰(zhàn)略伙伴關(guān)系。雙方一致認(rèn)為，匈牙利具備成為東西方經(jīng)濟(jì)和技術(shù)交匯地的優(yōu)勢(shì)條件。中方將繼續(xù)鼓勵(lì)有實(shí)力的中國(guó)企業(yè)赴匈牙利投資。雙方將有序推進(jìn)在清潔能源、人工智能、移動(dòng)通信技術(shù)、核能與核技術(shù)等新興領(lǐng)域合作。雙方將進(jìn)一步深化金融合作，鼓勵(lì)兩國(guó)金融機(jī)構(gòu)為貿(mào)易和投資合作提供融資支持和金融服務(wù)，進(jìn)一步挖掘在綠色金融等領(lǐng)域的合作潛力，繼續(xù)合作發(fā)行綠色主權(quán)熊貓債。

2、國(guó)家金融監(jiān)管總局發(fā)布《關(guān)于銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)做好金融“五篇大文章”的指導(dǎo)意見(jiàn)》，未來(lái)5年，銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)多層次、廣覆蓋、多樣化、可持續(xù)的“五篇大文章”服務(wù)體系基本形成。

3、美聯(lián)儲(chǔ)戴利表示，如果就業(yè)市場(chǎng)出現(xiàn)惡化，美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)考慮降息；銀行業(yè)健康且具有彈性?，F(xiàn)在宣布勞動(dòng)力市場(chǎng)脆弱、搖搖欲墜還為時(shí)過(guò)早。

4、英國(guó)央行連續(xù)六次維持利率不變，6月或迎降息窗口。英國(guó)央行宣布維持基準(zhǔn)利率在5.25%不變，符合市場(chǎng)預(yù)期。英國(guó)央行行長(zhǎng)貝利表示，尚未到下調(diào)基準(zhǔn)利率的節(jié)點(diǎn)；6月降息可能性沒(méi)有被排除，決策前還有兩次通脹數(shù)據(jù)發(fā)布。

※ 股指國(guó)債

股指期貨

A股主要指數(shù)收漲。大盤(pán)早間單邊上攻后，下午盤(pán)維持高位震蕩。截至收盤(pán)，滬指漲0.83%，深證成指漲1.55%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.87%。四期指中小盤(pán)股指表現(xiàn)較強(qiáng)。滬深兩市成交量回升，北向資金大幅凈流入。財(cái)報(bào)季落幕，內(nèi)部資金博弈告一段路，整體資金風(fēng)險(xiǎn)偏好持續(xù)回升，回升行情或繼續(xù)延續(xù)。當(dāng)前AH股溢價(jià)指數(shù)創(chuàng)新低，恒生指數(shù)持續(xù)上漲反應(yīng)出此前對(duì)于港股估值壓制的外部因素已經(jīng)逐步解除，全球資本或正向中美關(guān)系持續(xù)發(fā)展的方向定價(jià)，考慮到內(nèi)外不確定性因素尚存，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好仍有待進(jìn)一步改善，因此港股的低估值以及高股息成為優(yōu)勢(shì)，可以以此參考二季度A股的風(fēng)格走勢(shì)。策略上，逢低做多大盤(pán)股指，IO/HO牛市價(jià)差策略。

國(guó)債期貨

基于出口超預(yù)期、地產(chǎn)刺激政策加速以及五一假期釋放的消費(fèi)能力，外資持續(xù)流入中國(guó)股市，壓制債市情緒。周四國(guó)債期貨震蕩下行，尾盤(pán)加速下跌，TL、T、TF、TS主力合約分別下跌0.56%、0.21%、0.12%、0.02%?，F(xiàn)券市場(chǎng)長(zhǎng)債收益率上行幅度超過(guò)短債，30Y、10Y收益率分別上行1.9bp、1.7bp至2.55%、2.31%?；久婵矗?月我國(guó)貿(mào)易順差5135億元，對(duì)新興市場(chǎng)出口持續(xù)增長(zhǎng)，對(duì)歐美市場(chǎng)出口由降轉(zhuǎn)增，在制造業(yè)依舊具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，支撐人民幣匯率。從行業(yè)來(lái)看，工程機(jī)械、船舶、電動(dòng)汽車(chē)等制造業(yè)表現(xiàn)持續(xù)強(qiáng)勢(shì)，體育用品出口同比大幅增加45%。昨日杭州、西安全面放開(kāi)限購(gòu)，地產(chǎn)刺激政策密集出臺(tái)，關(guān)注后續(xù)成交額數(shù)據(jù)。海外方面，美國(guó)上周首次申領(lǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)超預(yù)期，美國(guó)大型銀行新增貸款停滯，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期有所回升。近期關(guān)于降息的博弈較多，投資者需耐心等待落地。政府債券供給放量以及經(jīng)濟(jì)基本面修復(fù)的預(yù)期對(duì)債市有一定擾動(dòng)，5月資金面波動(dòng)或變大，關(guān)注4月金融數(shù)據(jù)是否有超預(yù)期回升。短期內(nèi)國(guó)債期貨市場(chǎng)維持震蕩，超長(zhǎng)債端觀望。

美元/在岸人民幣

周四晚間在岸人民幣兌美元收?qǐng)?bào)7.2198，較前一交易日升值43個(gè)基點(diǎn)。當(dāng)日人民幣兌美元中間價(jià)報(bào)7.1028，調(diào)貶12個(gè)基點(diǎn)。最新數(shù)據(jù)顯示，4月份美國(guó)只增加了17.5萬(wàn)個(gè)工作崗位，較此前下降了近50%。弱于預(yù)期的數(shù)據(jù)加上聯(lián)儲(chǔ)放松政策的傾向加劇了美聯(lián)儲(chǔ)將很快降息的預(yù)期。市場(chǎng)將美聯(lián)儲(chǔ)首次降息時(shí)間預(yù)期從11月提前至9月。目前預(yù)計(jì)2024年美聯(lián)儲(chǔ)將兩次降息25個(gè)基點(diǎn)，非農(nóng)數(shù)據(jù)公布前預(yù)期為一次。國(guó)內(nèi)方面，經(jīng)文旅部數(shù)據(jù)中心測(cè)算，“五一”假期，全國(guó)國(guó)內(nèi)旅游出游合計(jì)2.74億人次，同比增長(zhǎng)70.83%，按可比口徑恢復(fù)至2019年同期的119.09%；實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)旅游收入1480.56億元，同比增長(zhǎng)128.90%，按可比口徑恢復(fù)至2019年同期的100.66%。中國(guó)旅客集中出游，出行距離和消費(fèi)活躍度創(chuàng)下歷史新高，帶動(dòng)了全球各地消費(fèi)恢復(fù)?？偟膩?lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)鴿派傾向持續(xù)、日本央行耗資約9萬(wàn)億日元干預(yù)匯市以及我國(guó)消費(fèi)持續(xù)恢復(fù)的背景下，人民幣幣值始終保持在一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的水平，弱降息預(yù)期再度提前，人民幣或有所走強(qiáng)。

美元指數(shù)

截至周五美元指數(shù)跌0.27%報(bào)105.22，非美貨幣普遍上漲，歐元兌美元漲0.31%報(bào)1.0782，英鎊兌美元漲0.21%報(bào)1.2526，澳元兌美元漲0.61%報(bào)0.6619，美元兌日元跌0.06%報(bào)155.47。昨日公布的美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)為23.1萬(wàn)人，創(chuàng)去年8月26日當(dāng)周以來(lái)新高，預(yù)期21.5萬(wàn)人，前值20.8萬(wàn)人，初請(qǐng)失業(yè)金申請(qǐng)人數(shù)再次走高強(qiáng)化市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)走弱預(yù)期，降息預(yù)期有所抬高。昨日美聯(lián)儲(chǔ)戴利表示，如果就業(yè)市場(chǎng)出現(xiàn)惡化，美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)考慮降息；銀行業(yè)健康且具有彈性?，F(xiàn)在宣布勞動(dòng)力市場(chǎng)脆弱還為時(shí)過(guò)早，整體發(fā)言中性偏鷹。往后看，短期內(nèi)市場(chǎng)下調(diào)美國(guó)經(jīng)濟(jì)預(yù)期或降低年內(nèi)利率預(yù)期，美國(guó)與非美國(guó)家利差預(yù)期縮小或使美元指數(shù)相對(duì)承壓。

集運(yùn)指數(shù)(歐線)

周四集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨合約集體高開(kāi)高走，主力合約EC240盤(pán)收漲11.97%，其余合約漲4-11%不等。最新SCFIS歐線結(jié)算運(yùn)價(jià)指數(shù)為2208.83點(diǎn)，較上周上升32.89點(diǎn)，環(huán)比上漲1.5%。以色列戰(zhàn)爭(zhēng)內(nèi)閣一致拒絕加沙地帶的?；饏f(xié)議，地緣政治局勢(shì)仍未好轉(zhuǎn)，使得市場(chǎng)擔(dān)憂情緒加重，為期價(jià)提供一定支撐。與此同時(shí)，地中海航運(yùn)和赫伯羅特繼達(dá)飛和馬士基后同樣宣漲了5月運(yùn)費(fèi)，船公司集體抬價(jià)進(jìn)一步提振現(xiàn)貨端價(jià)格。此外，胡塞武裝表示或擴(kuò)大在印度洋的行動(dòng)，繞行局面短期難改，紅海危機(jī)或?qū)⒀永m(xù)至明年初。從中長(zhǎng)期基本面看，航運(yùn)業(yè)供應(yīng)壓力未減，而歐洲經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)缺乏韌性，高通脹、高利率還將繼續(xù)拖累歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，集運(yùn)景氣度仍需觀察。從匯率來(lái)看，最新數(shù)據(jù)顯示美國(guó)4月非農(nóng)弱于預(yù)期，這使得市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將于9月進(jìn)行首次降息，且降息幅度下調(diào)，美元匯率迅速下降的可能性不大，對(duì)集裝箱運(yùn)價(jià)有一定支撐。綜上，歐線運(yùn)價(jià)短期內(nèi)受地緣政治因素提振，同時(shí)船公司抬價(jià)也有所支撐，而基本面形勢(shì)未發(fā)生改變，使得期價(jià)走勢(shì)波動(dòng)較大，交易難度提升，建議投資者保持謹(jǐn)慎，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險(xiǎn)控制。

中證商品期貨指數(shù)

周四中證商品期貨價(jià)格指數(shù)漲0.09%報(bào)1459.83，呈窄幅震蕩態(tài)勢(shì)；最新CRB現(xiàn)貨指數(shù)跌0.23%，近期略有回落。晚間國(guó)內(nèi)商品期貨夜盤(pán)收盤(pán)，能源化工品漲跌不一，原油漲0.75%。黑色系全線下跌，鐵礦石跌0.63%。農(nóng)產(chǎn)品普遍下跌，棉花跌1.94%，豆粕跌1.51%，豆油跌1.29%，棕櫚油跌1.24%?；窘饘俣鄶?shù)收漲，滬鎳漲1.09%。貴金屬全線上漲，滬金漲0.62%，滬銀漲1.77%。

美聯(lián)儲(chǔ)戴利表示，如果就業(yè)市場(chǎng)出現(xiàn)惡化，美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)考慮降息，銀行業(yè)健康且具有彈性，現(xiàn)在宣布勞動(dòng)力市場(chǎng)脆弱、搖搖欲墜還為時(shí)過(guò)早；該言論整體偏中性。國(guó)內(nèi)4月進(jìn)出口數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)正，超出市場(chǎng)預(yù)期，對(duì)外貿(mào)易持續(xù)恢復(fù)，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇。具體來(lái)看，歐佩克+繼續(xù)延長(zhǎng)減產(chǎn)的同時(shí)中東地緣局勢(shì)依舊緊張，油價(jià)維持震蕩整理，其余能化品同樣呈現(xiàn)區(qū)間震蕩態(tài)勢(shì)；金屬方面，避險(xiǎn)情緒疊加美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期不斷調(diào)整，貴金屬價(jià)格高位震蕩；農(nóng)產(chǎn)品方面，受外盤(pán)走勢(shì)影響，價(jià)格略有走強(qiáng)。在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面整體呈現(xiàn)向好態(tài)勢(shì)的情況下，商品價(jià)格仍將保持高位。

※ 農(nóng)產(chǎn)品

豆一

隔夜豆一上漲了-0.75%，國(guó)內(nèi)多地氣溫已經(jīng)較高，鮮食豆制品保質(zhì)期縮短，多種豆制品廠下游產(chǎn)品走貨速度緩慢，其對(duì)原料大豆采購(gòu)更為謹(jǐn)慎。在南方產(chǎn)區(qū)豆及進(jìn)口豆價(jià)格較低的情況下，東北豆走貨速度變慢。同時(shí)豆制品企業(yè)庫(kù)存消耗周期拉長(zhǎng)，大豆貿(mào)易商多保持隨用隨采，出售庫(kù)存為主。目前九三收購(gòu)支撐市場(chǎng)行情，現(xiàn)階段統(tǒng)計(jì)有8個(gè)庫(kù)點(diǎn)收購(gòu)結(jié)束，其他庫(kù)點(diǎn)收購(gòu)任務(wù)還沒(méi)有結(jié)束，但市場(chǎng)有消息反饋截止本月月末或有部分庫(kù)點(diǎn)開(kāi)始陸續(xù)結(jié)束收購(gòu)，后續(xù)九三對(duì)大豆市場(chǎng)的支撐力度或逐漸趨弱。短期內(nèi)國(guó)產(chǎn)大豆現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格或呈現(xiàn)整體平穩(wěn)、局地小幅調(diào)整走勢(shì)。盤(pán)面來(lái)看，豆一震蕩回落，九三收購(gòu)支撐價(jià)格，不過(guò)需求不佳，限制上方空間。

豆二

隔夜豆二上漲了-1.67%，洪水影響巴西南里奧格蘭德州未收割的大豆，支撐CBOT大豆，另外，巴西洪災(zāi)加上美元貶值有利于美國(guó)大豆需求均支撐美豆走勢(shì)。美國(guó)全國(guó)海洋及大氣管理局（NOAA）預(yù)測(cè)5月9日至15日期間，美國(guó)中部將出現(xiàn)更多季節(jié)性多雨天氣，可能導(dǎo)致大豆播種步伐放慢。長(zhǎng)期來(lái)看南美豐產(chǎn)已成定局，南美大豆將持續(xù)沖擊美豆出口市場(chǎng)，疊加美豆種植面積增加以及中國(guó)需求疲軟的基本面利空影響下，美豆長(zhǎng)期依然偏弱。盤(pán)面來(lái)看，豆二震蕩回落，主要受美豆的影響，持續(xù)關(guān)注巴西豆的情況。

豆粕

周四美豆上漲-1.47%，美豆粕上漲-1.4%，隔夜豆粕上漲了-1.51%，洪水影響巴西南里奧格蘭德州未收割的大豆，支撐CBOT大豆，另外，巴西洪災(zāi)加上美元貶值有利于美國(guó)大豆需求均支撐美豆走勢(shì)。美國(guó)全國(guó)海洋及大氣管理局（NOAA）預(yù)測(cè)5月9日至15日期間，美國(guó)中部將出現(xiàn)更多季節(jié)性多雨天氣，可能導(dǎo)致大豆播種步伐放慢。長(zhǎng)期來(lái)看南美豐產(chǎn)已成定局，南美大豆將持續(xù)沖擊美豆出口市場(chǎng)，疊加美豆種植面積增加以及中國(guó)需求疲軟的基本面利空影響下，美豆長(zhǎng)期依然偏弱。國(guó)內(nèi)豆粕方面，近期受進(jìn)口成本的支撐的影響，有所走強(qiáng)，后期關(guān)注到港以及油廠的開(kāi)機(jī)率的情況。盤(pán)面來(lái)看，豆粕震蕩回落，主要受美豆的影響，持續(xù)關(guān)注巴西豆的情況。

豆油

周四美豆上漲-1.47%，美豆油上漲-2.51%，隔夜豆油上漲了-1.29%，宏觀方面，美聯(lián)儲(chǔ)上周三決定維持當(dāng)前的利率水平不變，同時(shí)美國(guó)4月非農(nóng)就業(yè)增長(zhǎng)放緩幅度超過(guò)預(yù)期，美國(guó)4月ISM服務(wù)業(yè)意外萎縮，為2022年以來(lái)首次，經(jīng)濟(jì)開(kāi)始出現(xiàn)弱化跡象。投資者擔(dān)心美國(guó)長(zhǎng)時(shí)間維持較高利率水平，尤其是在經(jīng)濟(jì)降溫的背景下，可能將抑制石油需求，進(jìn)而推動(dòng)油價(jià)破位下行。國(guó)內(nèi)方面，因大豆逐步到港，壓榨開(kāi)機(jī)產(chǎn)能提高，而現(xiàn)貨與遠(yuǎn)月基差部分相差不大，貿(mào)易商按需建倉(cāng)，現(xiàn)貨基差跟盤(pán)動(dòng)蕩有偏弱預(yù)期。盤(pán)面來(lái)看，豆油震蕩偏弱，受美豆的影響，加上受自身基本面的影響，反彈力度有限。

棕櫚油

周四馬棕上漲了-1.01%，隔夜棕櫚油上漲了-1.24%，馬來(lái)西亞南部棕果廠商公會(huì)（SPPOMA）數(shù)據(jù)顯示，5月1-5日馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比下降23.93%，其中鮮果串（FFB）單產(chǎn)環(huán)比下降23.04%，出油率（OER）環(huán)比下降0.17%。船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS稱，5月1-5日馬來(lái)西亞棕櫚油出口130970噸，較4月同期的244210噸減少113240噸或環(huán)比下降46.37%。從高頻數(shù)據(jù)來(lái)看，馬棕出口有所回落，需求回落，不過(guò)產(chǎn)量也所下降，不符合季節(jié)性的規(guī)律，關(guān)注后續(xù)價(jià)格的情況。國(guó)內(nèi)方面，周內(nèi)外商報(bào)價(jià)繼續(xù)下跌，進(jìn)口成本隨之下滑，買(mǎi)船窗口通道打開(kāi)，國(guó)內(nèi)集中買(mǎi)船，遠(yuǎn)月供應(yīng)壓力緩解，盤(pán)面隨之下行。據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)5月24度商業(yè)買(mǎi)船大概22萬(wàn)噸左右，加上工棕預(yù)估到港大概是30萬(wàn)噸左右，且5月船窗口目前繼續(xù)打開(kāi)，有繼續(xù)增加買(mǎi)船預(yù)期。盤(pán)面來(lái)看，棕櫚油震蕩偏弱，在油脂中走勢(shì)偏弱。

菜油

洲際交易所（ICE）油菜籽期貨周四下跌，受美豆跌勢(shì)拖累。隔夜菜油2409合約收漲-0.29%。歐洲菜籽主產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)的“倒春寒”，使得菜籽近一半的面積受災(zāi)，或?qū)⒂绊憵W洲產(chǎn)區(qū)菜籽產(chǎn)量,實(shí)際影響仍有待驗(yàn)證。咨詢公司戰(zhàn)略谷物（Strategie Grains）維持其對(duì)歐盟今年油菜籽產(chǎn)量的預(yù)測(cè)基本不變，仍為1810萬(wàn)噸。然而，由于種植面積大幅減少，新的油菜籽產(chǎn)量預(yù)測(cè)仍將比去年的1990萬(wàn)噸低9%。加拿大統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，截至3月31日，加拿大油菜籽庫(kù)存為830萬(wàn)噸，較上年同期的703.3萬(wàn)噸增加17.5%，符合市場(chǎng)預(yù)期。且近日加拿大產(chǎn)區(qū)迎來(lái)有益的降雨，亦給價(jià)格帶來(lái)壓力。國(guó)內(nèi)方面，油廠開(kāi)機(jī)率保持高位，菜油產(chǎn)出壓力仍存，且菜油直接進(jìn)口量同步增加，增添市場(chǎng)供應(yīng)，而需求仍處于傳統(tǒng)淡季，菜油供應(yīng)仍然相對(duì)充裕。不過(guò)，經(jīng)過(guò)五一期間的消耗，終端有短暫補(bǔ)庫(kù)的需求，短期需求有所利好。盤(pán)面來(lái)看，近日油脂集體走弱，菜油也同步收低，菜棕價(jià)差走擴(kuò)繼續(xù)持有。

菜粕

芝加哥期貨交易所（CBOT）美豆期貨周四收低，市場(chǎng)擔(dān)憂預(yù)期USDA月度供需報(bào)告利空。隔夜菜粕2409合約收漲-0.86%。巴西南部的南里奧格蘭德州遭遇暴雨，該州約有四分之一的大豆尚未收割，收成前景正在惡化，且據(jù)私營(yíng)氣象機(jī)構(gòu)Climatempo的預(yù)測(cè)，巴西南方主要農(nóng)業(yè)區(qū)至少在5月20日之前，將經(jīng)歷新一輪的大雨，繼續(xù)影響其收割工作。USDA報(bào)告前，分析師平均預(yù)估南美大豆產(chǎn)量將有所下降，巴西2023/24年度大豆產(chǎn)量為1.525億噸，預(yù)估區(qū)間介于1.49-1.55億噸，USDA此前在4月預(yù)估為1.55億噸；阿根廷2023/24年度大豆產(chǎn)量為4970萬(wàn)噸，預(yù)估區(qū)間介于4800-5100萬(wàn)噸，USDA此前在4月預(yù)估為5000萬(wàn)噸。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)而言，油廠開(kāi)機(jī)率保持高位，菜粕產(chǎn)出壓力仍存。不過(guò)，隨著溫度回升，水產(chǎn)養(yǎng)殖逐步啟動(dòng)，剛需向好。豆粕市場(chǎng)而言，隨著巴西大豆收割接近尾聲，近來(lái)大豆到港量提升，市場(chǎng)供應(yīng)逐步轉(zhuǎn)松，且5、6月大豆到港量或超千萬(wàn)噸，供應(yīng)端壓力增幅明顯，豆粕進(jìn)入累庫(kù)進(jìn)程中，限制豆粕市場(chǎng)價(jià)格。盤(pán)面來(lái)看，隔夜菜粕偏弱窄幅震蕩，關(guān)注USDA報(bào)告對(duì)巴西產(chǎn)量的調(diào)整。

玉米

芝加哥期貨交易所（CBOT）玉米期貨周四收跌，市場(chǎng)等待USDA月度報(bào)告。隔夜玉米2407合約收漲-0.33%。近日市場(chǎng)關(guān)注美國(guó)農(nóng)業(yè)部5月10日(北京周六凌晨)發(fā)布5月份供需報(bào)告,報(bào)告前分析師們平均預(yù)計(jì)2024/25年度美國(guó)玉米產(chǎn)量為148.87億蒲，比上年的153.42億蒲減少3%。預(yù)測(cè)范圍從145.78億到153.42億蒲。同時(shí)，分析師平均預(yù)計(jì)2023/24年度阿根廷玉米產(chǎn)量為5214萬(wàn)噸，比上月預(yù)測(cè)的5500萬(wàn)噸低了286萬(wàn)噸，巴西玉米產(chǎn)量為1.224億噸，比上月預(yù)測(cè)的1.24億噸調(diào)低160萬(wàn)噸。國(guó)內(nèi)方面，東北地區(qū)正值春耕春播時(shí)期，基層種植戶上量不多，貿(mào)易商出貨積極性較高，但糧源外發(fā)不暢，多供本地加工企業(yè)或糧庫(kù)。為了減輕虧損和銷(xiāo)售壓力，部分深加工企業(yè)減產(chǎn)或停產(chǎn)檢修，且玉米庫(kù)存處于相對(duì)高位，深加工企業(yè)對(duì)原料采購(gòu)積極性不高，玉米成交氛圍整體較為清淡。華北黃淮產(chǎn)區(qū)基層售糧節(jié)奏加快，余糧逐步減少，基層供應(yīng)壓力減輕，貿(mào)易主體隨收隨走，貿(mào)易主體有惜售挺價(jià)的情緒，企業(yè)廠門(mén)玉米到貨量較少，企業(yè)產(chǎn)品走貨一般，企業(yè)庫(kù)存相對(duì)寬松，企業(yè)補(bǔ)庫(kù)相對(duì)謹(jǐn)慎，按需采購(gòu)，收購(gòu)價(jià)格小幅波動(dòng)。盤(pán)面來(lái)看，隔夜玉米期價(jià)窄幅震蕩，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供應(yīng)壓力仍存，短期或以震蕩為主。

淀粉

隔夜玉米淀粉2407合約收漲0.07%。企業(yè)開(kāi)機(jī)率仍處于同期高位，供應(yīng)端壓力仍存。不過(guò)，渠道與下游集中簽單補(bǔ)貨，部分廠家淀粉走貨良好，行業(yè)庫(kù)存高位轉(zhuǎn)降。截至5月8日，全國(guó)玉米淀粉企業(yè)淀粉庫(kù)存總量122.3萬(wàn)噸，較上周下降4.30萬(wàn)噸，周降幅3.40%，月降幅2.63%；年同比增幅28.20%。同時(shí)，玉米現(xiàn)貨價(jià)格小幅上漲，提振淀粉價(jià)格同步走強(qiáng)，支撐盤(pán)面走勢(shì)。盤(pán)面來(lái)看，受玉米走強(qiáng)提振，淀粉期價(jià)同步走高，短期觀望為主。

生豬

從需求端來(lái)看，五一假期結(jié)束，需求有所回落。從供應(yīng)來(lái)看，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部公布的3月能繁母豬數(shù)量繼續(xù)下調(diào)，基本接近正常保有量，使得市場(chǎng)信心有所增加。不過(guò)大體重豬仍有一定的出欄壓力，出欄體重繼續(xù)增加，增加市場(chǎng)的供應(yīng)。盤(pán)面來(lái)看，小幅反彈，短期陷入震蕩。

雞蛋

近期餐飲行業(yè)補(bǔ)貨需求較好，貿(mào)易商拿貨情緒也好轉(zhuǎn)，下游整體需求有所回暖，雞蛋消費(fèi)增量，近日雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格延續(xù)漲勢(shì)。同時(shí)，豆粕、玉米飼料價(jià)格也有所上調(diào)，底部的成本支撐增強(qiáng)。對(duì)期價(jià)有所利好。不過(guò)，進(jìn)入五月后，在產(chǎn)蛋雞產(chǎn)蛋率繼續(xù)提升，雞蛋供應(yīng)整體仍處相對(duì)高位，制約價(jià)格表現(xiàn)。盤(pán)面來(lái)看，近日雞蛋窄幅震蕩，短期以滾動(dòng)短線操作為主。

蘋(píng)果

產(chǎn)區(qū)來(lái)看，山東產(chǎn)區(qū)客商尋貨有所增加，但多數(shù)壓價(jià)收購(gòu)，果農(nóng)被動(dòng)降價(jià)出貨。陜西產(chǎn)區(qū)質(zhì)量下滑明顯，果農(nóng)延續(xù)讓價(jià)出貨模式，走貨環(huán)比提速，但實(shí)際成交仍圍繞低價(jià)貨源為主。五一期間，蘋(píng)果消費(fèi)旺季未有體現(xiàn)。一方面是因?yàn)閹?kù)內(nèi)蘋(píng)果質(zhì)量下滑明顯，且成本較高，促使產(chǎn)地價(jià)格下跌；另外一方面是因?yàn)殇N(xiāo)區(qū)市場(chǎng)消費(fèi)降級(jí)明顯，且部分水果替代了蘋(píng)果消費(fèi)份額。另外新季多數(shù)產(chǎn)區(qū)蘋(píng)果進(jìn)入坐果階段，關(guān)注產(chǎn)區(qū)天氣影響。操作上，建議蘋(píng)果2410合約逢高拋空思路對(duì)待。

紅棗

據(jù) Mysteel 農(nóng)產(chǎn)品調(diào)研數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止2024年5月1日紅棗本周36家樣本點(diǎn)物理庫(kù)存在6600噸，較上周減少50噸，環(huán)比減少0.75%，同比減少46.79%。本周樣本點(diǎn)庫(kù)存繼續(xù)下降。隨著天氣轉(zhuǎn)暖，入庫(kù)繼續(xù)進(jìn)行，由于中小客商余貨有限，入庫(kù)積極性不高。市場(chǎng) AD類好貨偏緊，B類貨源供應(yīng)充足，由于端午備貨階段下游拿貨積極性提高，剛需采購(gòu)為主，市場(chǎng)交投氛圍活躍。操作上，建議紅棗2409合約暫且觀望。

棉花

洲際交易所(ICE)棉花期貨周四收跌，盡管美元走弱，且周度出口銷(xiāo)售數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，市場(chǎng)在等待美國(guó)農(nóng)業(yè)部月度供需報(bào)告出爐前保持謹(jǐn)慎。交投最活躍的ICE 7月期棉收跌1.46美分或1.80%，結(jié)算價(jià)報(bào)78.60美分/磅。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：新季棉花播種有序展開(kāi)，部分棉田已經(jīng)陸續(xù)出苗，近期整體天氣情況好于去年同期。棉花商業(yè)庫(kù)存仍顯充足，加之港口進(jìn)口棉仍滿庫(kù)，但監(jiān)管倉(cāng)庫(kù)課進(jìn)口棉出入庫(kù)業(yè)務(wù)增加。需求方面，下游紡企原料采購(gòu)意愿不強(qiáng)，且旺季不旺趨勢(shì)明顯。總體上，當(dāng)前棉花商業(yè)庫(kù)存高于去年同期，供應(yīng)仍充足。加之下游紡織市場(chǎng)行情相對(duì)欠佳，訂單表現(xiàn)稀缺，需求不足仍難支撐棉市。操作上，建議棉花2409合約價(jià)格短期暫且觀望。

白糖

洲際期貨交易所（ICE）原糖期貨周四持穩(wěn)，由于交易商表示，新榨季供應(yīng)仍再次出現(xiàn)過(guò)剩。交投最活躍的ICE 7月原糖期貨合約收盤(pán)收跌0.02美分或0.1%，結(jié)算價(jià)每磅19.58美分。國(guó)內(nèi)來(lái)看，制糖集團(tuán)報(bào)價(jià)有所探底回升，現(xiàn)貨成本仍有支撐。產(chǎn)銷(xiāo)來(lái)看，4月云南糖銷(xiāo)量8.95萬(wàn)噸，同比減少4.7萬(wàn)噸。但廣西單月銷(xiāo)糖量超60萬(wàn)噸，高于市場(chǎng)預(yù)期，銷(xiāo)量表現(xiàn)良好，預(yù)計(jì)4月全國(guó)食糖銷(xiāo)量數(shù)據(jù)尚可。另外近期巴西產(chǎn)區(qū)降雨影響甘蔗收割，原糖價(jià)格有所企穩(wěn)，提振國(guó)內(nèi)糖市。操作上，建議鄭糖2409合約短期暫且觀望。

花生

供應(yīng)端，花生逐漸開(kāi)始種植，港口到港量有所恢復(fù)。需求端，近期新鄉(xiāng)魯花停收花生，對(duì)于花生市場(chǎng)交易信心形成打壓，對(duì)于花生市場(chǎng)形成了一定程度的利空影響，不過(guò)花生出口銷(xiāo)量增加，油廠開(kāi)機(jī)率有所回升，對(duì)價(jià)格有一定支撐；下游油脂市場(chǎng)處在消費(fèi)淡季，五一假日前后，油脂市場(chǎng)需求依舊并未明顯好轉(zhuǎn)，多數(shù)餐飲門(mén)店繼續(xù)保持剛需補(bǔ)庫(kù)的方式，使得部分油廠的穩(wěn)價(jià)心理出現(xiàn)稍微松動(dòng)；副產(chǎn)品方面，下游水產(chǎn)養(yǎng)殖旺季的到來(lái)以及畜禽飼養(yǎng)場(chǎng)的剛需采購(gòu)，使得花生粕的市場(chǎng)需求有所保障，但是下游飼養(yǎng)場(chǎng)為了滿足自身正常養(yǎng)殖需求，對(duì)于花生粕保持隨用隨購(gòu)的方式，預(yù)計(jì)花生粕價(jià)格偏穩(wěn)。總體來(lái)說(shuō)，油廠開(kāi)機(jī)意愿增強(qiáng)，但部分油廠開(kāi)始停收，終端消費(fèi)市場(chǎng)需求疲憊，預(yù)計(jì)花生價(jià)格保持震蕩運(yùn)行。

※ 化工品

原油

國(guó)際原油市場(chǎng)小幅回升，布倫特原油7月期貨合約結(jié)算價(jià)報(bào)83.88美元/桶，漲幅為0.4%；美國(guó)WTI原油6月期貨合約結(jié)算價(jià)報(bào)79.26元/桶，漲幅0.3%。美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)升至八個(gè)月高位，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)今年將降息兩次，美元指數(shù)回落。歐佩克聯(lián)盟產(chǎn)油國(guó)將自愿減產(chǎn)措施延長(zhǎng)到二季度，沙特將自愿減產(chǎn)100萬(wàn)桶/日，俄羅斯在二季度自愿削減供應(yīng)47.1萬(wàn)桶/日；EIA美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存出現(xiàn)下降；哈馬斯表態(tài)不對(duì)?；疬M(jìn)一步妥協(xié)，以色列繼續(xù)在拉法展開(kāi)軍事行動(dòng)，巴以?；饏f(xié)議談判仍無(wú)突破性進(jìn)展，且市場(chǎng)對(duì)亞洲需求前景的展望略有改善，短線原油期價(jià)呈現(xiàn)震蕩。技術(shù)上，SC2406合約企穩(wěn)610區(qū)域，上方測(cè)試625一線壓力，短線上海原油期價(jià)呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)。操作上，建議短線交易為主。

燃料油

巴以?；饏f(xié)議談判仍無(wú)突破性進(jìn)展，且市場(chǎng)對(duì)亞洲需求前景的展望略有改善，國(guó)際原油市場(chǎng)小幅上漲；新加坡燃料油市場(chǎng)下跌，低硫與高硫燃料油價(jià)差升至102美元/噸。LU2409合約與FU2409合約價(jià)差為881元/噸，較上一交易日上升22元/噸；國(guó)際原油震蕩回升，低高硫期價(jià)價(jià)差小幅回升，燃料油期價(jià)呈現(xiàn)震蕩。前20名持倉(cāng)方面，F(xiàn)U2409合約多空減倉(cāng)，凈空單出現(xiàn)回落。技術(shù)上，F(xiàn)U2409合約考驗(yàn)3300區(qū)域支撐，上方測(cè)試3480區(qū)域壓力，建議短線交易為主。LU2408合約考驗(yàn)4250區(qū)域支撐，短線呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)。操作上，短線交易為主。

瀝青

巴以?；饏f(xié)議談判仍無(wú)突破性進(jìn)展，且市場(chǎng)對(duì)亞洲需求前景的展望略有改善，國(guó)際原油市場(chǎng)小幅上漲；國(guó)內(nèi)煉廠裝置開(kāi)工回升，廠庫(kù)及貿(mào)易商庫(kù)存增加；山東部分煉廠釋放遠(yuǎn)期合同，南方地區(qū)降雨天氣影響需求，下游按需采購(gòu)低價(jià)資源，現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格持穩(wěn)為主。國(guó)際原油震蕩整理，煉廠瀝青利潤(rùn)有所修復(fù)，短線瀝青期價(jià)呈現(xiàn)震蕩。前20名持倉(cāng)方面，BU2409合約多空增倉(cāng)，凈空單出現(xiàn)回落。技術(shù)上，預(yù)計(jì)BU2409合約期價(jià)考驗(yàn)3650區(qū)域支撐，上方測(cè)試60日均線壓力，短線呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)。操作上，短線交易為主。

LPG

華南液化氣市場(chǎng)上漲，主營(yíng)煉廠及碼頭成交推漲，上游限量惜售操作提振，市場(chǎng)購(gòu)銷(xiāo)氛圍尚可；沙特6月CP預(yù)估價(jià)下跌，PDH裝置開(kāi)工提升，化工需求呈現(xiàn)增加，而燃燒需求放緩限制市場(chǎng)；華南國(guó)產(chǎn)氣價(jià)格上漲，LPG2406合約期貨較華南現(xiàn)貨貼水為604元/噸左右，較寧波國(guó)產(chǎn)氣貼水為574元/噸左右。LPG2406合約多單減幅大于空單，凈空單出現(xiàn)增加。技術(shù)上，PG2406合約考驗(yàn)4450一線支撐，上方測(cè)試60日均線壓力，短期液化氣期價(jià)呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)，操作上，短線交易為主。

甲醇

近期國(guó)內(nèi)甲醇春季檢修持續(xù)進(jìn)行中，主產(chǎn)區(qū)部分大裝置停車(chē)檢修，產(chǎn)量和產(chǎn)能利用率下降。但當(dāng)前企業(yè)利潤(rùn)尚可，部分計(jì)劃?rùn)z修企業(yè)不排除推遲現(xiàn)象。假期高速限行企業(yè)裝車(chē)速度受限，內(nèi)地企業(yè)累庫(kù)，本周高速恢復(fù)但運(yùn)輸車(chē)輛仍較少，部分企業(yè)出貨緩慢，企業(yè)整體庫(kù)存增加。伊朗裝船恢復(fù)，但海外多套非伊裝置檢修，5月進(jìn)口預(yù)估或環(huán)比4月基本持平。本周外輪卸貨正常，而進(jìn)口表需提升，甲醇港口庫(kù)存略有累庫(kù)。本周大唐國(guó)際、延長(zhǎng)中煤烯烴和甲醇裝置同步停車(chē)檢修，烯烴行業(yè)開(kāi)工有所降低，近期華東烯烴裝置存在停車(chē)計(jì)劃，預(yù)計(jì)開(kāi)工率繼續(xù)降低，關(guān)注檢修落地情況，若下游烯烴檢修計(jì)劃落地，也將進(jìn)一步促進(jìn)需求負(fù)反饋的形成。MA2409合約短線建議在2540-2600區(qū)間交易。

塑料

L2409合約震蕩偏弱，夜盤(pán)報(bào)收于8415元/噸?；久孢呺H轉(zhuǎn)弱、成本下行帶動(dòng)價(jià)格回落。五一節(jié)前（20240419-20240425），中國(guó)聚乙烯生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能利用率77.78%，較上周期上升了0.71個(gè)百分點(diǎn)。我國(guó)聚乙烯產(chǎn)量總計(jì)在50.88萬(wàn)噸，較上周增加0.65%。需求端，聚乙烯下游延續(xù)恢復(fù)進(jìn)程，周度開(kāi)工44.87%，環(huán)比增加-0.05%。中國(guó)聚乙烯生產(chǎn)企業(yè)樣本庫(kù)存量：48.09萬(wàn)噸，較上期跌0.36萬(wàn)噸，環(huán)比跌0.74%；本周聚乙烯社會(huì)樣本倉(cāng)庫(kù)庫(kù)存較上周期降2.7萬(wàn)噸，環(huán)比降3.82%。成本端，油制線性成本理論值為9403元/噸，較上周期+138元/噸，煤制線性成本理論值為6861元/噸，較上周期+14元/噸。短期受供應(yīng)恢復(fù)增長(zhǎng)預(yù)期、價(jià)格上行動(dòng)能不足、但底部成本支撐強(qiáng)，預(yù)估區(qū)間8300~8550，操作上波段操作，基本面橫向比較看，塑料強(qiáng)于PP強(qiáng)于PVC。

聚丙烯

PP2409合約震蕩偏弱，夜盤(pán)報(bào)收于7547元。五一節(jié)前（20240419-20240425），國(guó)內(nèi)聚丙烯產(chǎn)能利用率環(huán)比上升0.71%至74.80%。需求端，PP下游行業(yè)平均開(kāi)工下降0.24個(gè)百分點(diǎn)至52.16%，較去年同期高5.56個(gè)百分點(diǎn)。庫(kù)存方面，中國(guó)聚丙烯商業(yè)庫(kù)存總量在75.99萬(wàn)噸，較上期跌0.02萬(wàn)噸，環(huán)比-0.03%。結(jié)構(gòu)上、聚丙烯生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存呈現(xiàn)微幅上漲、貿(mào)易商庫(kù)存持續(xù)去化、進(jìn)口套利窗口持續(xù)關(guān)閉、出口成交放緩。成本端，油制PP理論成本為8999元/噸，較上周-150元/噸；煤制PP理論成本為7629元/噸，較上周+70元/噸。Q2庫(kù)存維持去化、成本支撐較強(qiáng)，但供應(yīng)過(guò)剩的大格局仍在，整體還是區(qū)間震蕩走勢(shì)，預(yù)估PP05在7500~7700震蕩，操作上區(qū)間對(duì)待。

苯乙烯

EB2406合約弱勢(shì)下跌，夜盤(pán)收于9190元/噸。五一節(jié)前（20240419-20240425），中國(guó)苯乙烯工廠整體產(chǎn)量在28.82萬(wàn)噸，環(huán)比降0.61萬(wàn)噸（-2.07%）；工廠產(chǎn)能利用率66.17%，環(huán)比降1.4%。下游三大行業(yè)的開(kāi)工率總體偏穩(wěn)，EPS產(chǎn)能利用率61.77%，環(huán)比+1.79%；PS產(chǎn)能利用率56.04%，環(huán)比-0.5%；ABS產(chǎn)能利用率55.5%，環(huán)比-0.29%；UPR產(chǎn)能利用率40%，環(huán)比穩(wěn)；丁苯橡膠開(kāi)工61.99%，環(huán)比-0.16%。江蘇苯乙烯港口樣本庫(kù)存總量：10.72萬(wàn)噸，較上周期減1.55萬(wàn)噸，幅度-12.63%。本周苯乙烯供應(yīng)增量成本下跌、驅(qū)動(dòng)偏空，技術(shù)面偏下行，估值走向偏低區(qū)間，上方空間看9700、下方支撐在8700~9000。

PVC

V2409合約震蕩為主，夜盤(pán)收于6017元/噸。五一節(jié)前（20240419-20240425），PVC生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能利用率在76.88%環(huán)比增加3.70%，同比增加6.83%。國(guó)內(nèi)PVC社會(huì)庫(kù)存初步統(tǒng)計(jì)環(huán)比減少0.79%至59.27萬(wàn)噸，同比增加20.66%，節(jié)前市場(chǎng)庫(kù)存去庫(kù)緩慢。成本方面，電石法方面受原料電石價(jià)格大幅下降影響，導(dǎo)致電石法全國(guó)平均成本下降，乙烯法繼續(xù)受匯率及液氯上漲影響，導(dǎo)致全國(guó)乙烯法PVC平均成本小幅增加。截至4月26日，全國(guó)電石法PVC生產(chǎn)企業(yè)平均成本5381.13元/噸，環(huán)比下跌67.35元/噸；全國(guó)乙烯法PVC生產(chǎn)企業(yè)平均成本6049.69元/噸，環(huán)比下跌72.03元/噸。PVC基本面整體矛盾不大，09預(yù)估在5850~6050區(qū)間運(yùn)作，6100以上估值偏高。

燒堿

SH409合約震蕩為主、小幅走弱，夜盤(pán)收于2796元/噸。五一節(jié)前（20240419-20240425），中國(guó)20萬(wàn)噸及以上燒堿樣本企業(yè)產(chǎn)能平均利用率為85.4%，較上周環(huán)比增1.6%。全國(guó)20萬(wàn)噸及以上液堿樣本企業(yè)廠庫(kù)庫(kù)存38.95萬(wàn)噸(濕噸)，環(huán)比-8.24%，同比+5.74%。山東氯堿企業(yè)周平均毛利在450元/噸，較上周-25元/噸，環(huán)比-5%。供需雙增、庫(kù)存去化、下游主力大廠壓價(jià)，現(xiàn)貨給到740-760區(qū)間（折百2313-2375）。資金層面，09合約預(yù)估區(qū)間在2650~2850波動(dòng)，在2650以下估值偏低，資金看多檢修旺季預(yù)期。操作上，建議多單陸續(xù)離場(chǎng)、等待低位多09。

對(duì)二甲苯

隔夜PX震蕩下行，期價(jià)收跌。成本方面，當(dāng)前PX石腦油價(jià)差上漲至348美元/噸附近，加工利潤(rùn)回升。供應(yīng)方面，國(guó)內(nèi)PX整體開(kāi)工負(fù)荷穩(wěn)定在80.71%；3月PX社會(huì)庫(kù)存為473.88萬(wàn)噸，環(huán)比+2.2%，同比-2.03%，月內(nèi)PX延續(xù)累庫(kù)。需求方面，國(guó)內(nèi)PTA裝置整體開(kāi)工負(fù)荷下跌2.35%至67.90%國(guó)內(nèi)PTA裝置整體開(kāi)工負(fù)荷穩(wěn)定在81.54%。短期國(guó)際原油價(jià)格下跌削弱PX成本支撐，預(yù)計(jì)期價(jià)偏弱震蕩。技術(shù)上，PX2409合約上方關(guān)注8450附近壓力，下方關(guān)注8200附近支撐，建議區(qū)間交易。

PTA

隔夜PTA震蕩下行，期價(jià)收跌。成本方面，當(dāng)前PTA加工差上漲至362元/噸附近，加工利潤(rùn)回升。供應(yīng)方面，國(guó)內(nèi)PTA裝置整體開(kāi)工負(fù)荷下跌2.35%至67.90%；截至2024年04月25日，PTA行業(yè)庫(kù)存量約在483.61萬(wàn)噸，產(chǎn)量環(huán)比-5.60萬(wàn)噸，供需差環(huán)比+54.02%，周內(nèi)PTA庫(kù)存延續(xù)去庫(kù)。需求方面，聚酯行業(yè)開(kāi)工負(fù)荷穩(wěn)定在88.06%。短期國(guó)際原油價(jià)格下跌削弱PTA成本支撐，預(yù)計(jì)期價(jià)偏弱震蕩。技術(shù)上，TA2409合約上方關(guān)注5900附近壓力，下方關(guān)注5750附近支撐，建議區(qū)間交易。

乙二醇

隔夜乙二醇震蕩下行，期價(jià)收跌。供應(yīng)方面，當(dāng)前乙二醇開(kāi)工負(fù)荷穩(wěn)定在55.48%；截至5月6日，華東主港地區(qū)MEG港口庫(kù)存總量78.78萬(wàn)噸，較上一統(tǒng)計(jì)周期減少8.13萬(wàn)噸，主要港口轉(zhuǎn)為去庫(kù)。需求方面，聚酯行業(yè)開(kāi)工負(fù)荷穩(wěn)定在88.06%。短期國(guó)際原油價(jià)格下跌削弱乙二醇成本支撐，預(yù)計(jì)期價(jià)偏弱震蕩。技術(shù)上，EG2409合約上方關(guān)注4500附近壓力，下方關(guān)注4325附近支撐， 建議區(qū)間交易。

短纖

隔夜短纖震蕩收跌。成本方面，目前短纖加工費(fèi)上漲至888元/噸附近，加工利潤(rùn)回升。需求方面，短纖產(chǎn)銷(xiāo)較前一交易日上漲13.17%至54.11%，產(chǎn)銷(xiāo)氣氛升溫。短期國(guó)際原油價(jià)格下跌削弱短纖成本支撐，預(yù)計(jì)期價(jià)偏弱震蕩。技術(shù)上，PF2407合約下方關(guān)注7250附近支撐，上方關(guān)注7400附近壓力，建議區(qū)間交易。

紙漿

隔夜紙漿震蕩收跌。庫(kù)存方面，本周紙漿主流港口樣本庫(kù)存量189.1萬(wàn)噸，較上期下降8.1萬(wàn)噸，環(huán)比下降4.1%，主要港口延續(xù)去庫(kù)。海外方面，當(dāng)前海外新增產(chǎn)能陸續(xù)投放生產(chǎn)，歐洲地區(qū)需求連續(xù)低迷導(dǎo)致發(fā)往中國(guó)的漿量不斷增多，后續(xù)國(guó)內(nèi)紙漿進(jìn)口量預(yù)計(jì)維持高位。需求方面，2月歐洲港口紙漿月末庫(kù)存量同比下滑，歐洲紙漿港口庫(kù)存延續(xù)回落。國(guó)內(nèi)方面，紙企成本端壓力增大，行業(yè)轉(zhuǎn)產(chǎn)/交叉排產(chǎn)情況延續(xù)。技術(shù)上，SP2409合約上方關(guān)注6350附近壓力，下方關(guān)注6200附近支撐，建議區(qū)間交易。

純堿

本月國(guó)內(nèi)部分純堿企業(yè)裝置存檢修及減量計(jì)劃，但個(gè)別企業(yè)檢修結(jié)束，國(guó)內(nèi)純堿產(chǎn)量依舊將保持較高水平。目前下游需求穩(wěn)定，光伏玻璃新增點(diǎn)火較多，對(duì)純堿需求預(yù)期增加，市場(chǎng)采購(gòu)積極性提升。目前堿廠庫(kù)存依舊分化明顯，部分庫(kù)存高，多數(shù)廠家?guī)齑嫦鄬?duì)低位，堿廠待發(fā)訂單略降，短期產(chǎn)銷(xiāo)平衡下庫(kù)存預(yù)計(jì)整體波動(dòng)不大。SA2409合約短線建議在2170-2350區(qū)間交易。

玻璃

目前浮法玻璃日產(chǎn)量基本穩(wěn)定，整體供應(yīng)仍維持高位。南方梅雨季節(jié)將至不利于玻璃存儲(chǔ)，多家玻璃企業(yè)推出促銷(xiāo)活動(dòng)，節(jié)后階段性備貨刺激浮法玻璃產(chǎn)銷(xiāo)好轉(zhuǎn)，其中華北、華中、華東、東北區(qū)域產(chǎn)銷(xiāo)超百，庫(kù)存下滑；華南、西南、西北多剛需備貨，庫(kù)存增加。地產(chǎn)政策支撐不斷加強(qiáng)也在持續(xù)改善玻璃未來(lái)需求預(yù)期，但需關(guān)注終端地產(chǎn)資金情況以及玻璃深加工企業(yè)資金和訂單情況是否能得到改善。FG2409合約短線建議在1600-1670區(qū)間交易。

天然橡膠

全球天膠產(chǎn)區(qū)步入新一輪開(kāi)割季，近期泰國(guó)產(chǎn)區(qū)天氣仍有擾動(dòng)，新膠產(chǎn)出量較少，泰國(guó)原料價(jià)格繼續(xù)回升；國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)產(chǎn)膠量仍膠少，近期有降雨，據(jù)悉產(chǎn)區(qū)橡膠林長(zhǎng)勢(shì)一切正常。中國(guó)天然橡膠庫(kù)存延續(xù)降庫(kù)，深色膠降幅大于淺色。本周?chē)?guó)內(nèi)半鋼胎企業(yè)產(chǎn)能利用率小幅下降，因個(gè)別企業(yè)”五一“存檢修計(jì)劃，拖拽產(chǎn)能利用率走低，月初內(nèi)外銷(xiāo)出貨均放緩，整體庫(kù)存微幅提升；國(guó)內(nèi)全鋼胎企業(yè)產(chǎn)能利用率環(huán)比回升，前期檢修企業(yè)產(chǎn)能逐步恢復(fù)，帶動(dòng)產(chǎn)能利用率提升，近期出貨緩慢，庫(kù)存高位，部分企業(yè)自主控產(chǎn)。ru2409合約短線建議在14050-14400區(qū)間交易，nr2407合約短線建議在11500-11800區(qū)間交易。

合成橡膠

國(guó)內(nèi)丁二烯現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)，外盤(pán)價(jià)格報(bào)平，供方暫無(wú)明顯壓力，北方下游剛需跟進(jìn)；順丁橡膠出廠價(jià)格持穩(wěn)，現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中有跌，業(yè)者隨行就市操作，實(shí)單存商談空間。順丁橡膠裝置開(kāi)工下降，高順順丁橡膠庫(kù)存回落；下游輪胎行業(yè)開(kāi)工回落，終端走貨放緩。上游丁二烯高位整理，部分順丁裝置停車(chē)檢修，利潤(rùn)倒掛對(duì)市場(chǎng)有所支撐。技術(shù)上，BR2407合約考驗(yàn)13000區(qū)域支撐，上方測(cè)試40日均線壓力，短線呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)。操作上，短線交易為主。

尿素

近期局部裝置短停和檢修計(jì)劃增加，國(guó)內(nèi)尿素日產(chǎn)量下降。下周企業(yè)計(jì)劃停車(chē)仍較多，考慮到企業(yè)的短時(shí)故障，產(chǎn)能利用率預(yù)計(jì)維持下降。需求方面，5月正值南方水稻用肥，區(qū)域性農(nóng)業(yè)也在釋放，較大程度上對(duì)行情起到支撐；下游復(fù)合肥行業(yè)也進(jìn)入高氮肥生產(chǎn)旺季，尿素工業(yè)需求也存在較強(qiáng)支撐；三聚氰胺開(kāi)工率有所回升，采購(gòu)多剛需跟進(jìn)，維持隨用隨采。在供需面支撐尚可的情況下，尿素企業(yè)出貨向好，局部貨源偏緊，本周尿素企業(yè)庫(kù)存維持低位。UR2409合約短線建議在2080-2180區(qū)間交易。

※ 有色黑色

貴金屬

夜盤(pán)滬市貴金屬普遍收漲，滬銀漲幅較大。昨日公布的美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)為23.1萬(wàn)人，創(chuàng)去年8月26日當(dāng)周以來(lái)新高，預(yù)期21.5萬(wàn)人，前值20.8萬(wàn)人，初請(qǐng)失業(yè)金申請(qǐng)人數(shù)再次走高強(qiáng)化市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)走弱預(yù)期，降息預(yù)期有所抬高。昨日美聯(lián)儲(chǔ)戴利表示，如果就業(yè)市場(chǎng)出現(xiàn)惡化，美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)考慮降息；銀行業(yè)健康且具有彈性?，F(xiàn)在宣布勞動(dòng)力市場(chǎng)脆弱還為時(shí)過(guò)早，整體發(fā)言中性偏鷹。往后看，短期內(nèi)市場(chǎng)下調(diào)美國(guó)經(jīng)濟(jì)預(yù)期或降低年內(nèi)利率預(yù)期，美元及美債收益率承壓相對(duì)利多貴金屬價(jià)格。操作上建議，日內(nèi)輕倉(cāng)做多，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

滬銅

銅主力合約震蕩走弱，以跌幅0.67%報(bào)收，持倉(cāng)量減少，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格走弱，現(xiàn)貨貼水，基差走弱。國(guó)際方面，波士頓聯(lián)儲(chǔ)主席柯林斯：可能需要經(jīng)濟(jì)降溫，才能實(shí)現(xiàn)2%的通脹目標(biāo)。更長(zhǎng)時(shí)間保持利率穩(wěn)定將減緩經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。10年期美債收益率有所回升，收?qǐng)?bào)4.501%。對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策利率最敏感的2年期美債收益率最終收?qǐng)?bào)4.845%。國(guó)內(nèi)方面，河南?。簩⒅攸c(diǎn)實(shí)施汽車(chē)、家電、家裝廚衛(wèi)“煥新”三大工程。國(guó)內(nèi)多地已陸續(xù)落地以舊換新政策，刺激消費(fèi)提振有效需求。基本面上，銅精礦國(guó)內(nèi)報(bào)價(jià)仍處高位，或推動(dòng)礦山加大開(kāi)采意愿?，F(xiàn)貨供給方面，銅礦價(jià)格的高企使冶煉廠利潤(rùn)下調(diào)，存在一定減產(chǎn)預(yù)期。需求方面，礦端價(jià)格支撐銅價(jià)高位運(yùn)行，下游企業(yè)拿貨意愿或?qū)⑹艿揭欢ǔ潭扔绊懀孕杞K端消費(fèi)的實(shí)際訂單跟上，提振下游拿貨意愿。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸下方，綠柱收斂。操作建議，輕倉(cāng)震蕩交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)。

氧化鋁

夜盤(pán)AO2406合約跌幅0.45%。宏觀面，上周美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)的增幅超過(guò)預(yù)期，加強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將在今年晚些時(shí)候降息的押注?；久妫趪?guó)內(nèi)鋁土礦貨源緊缺，進(jìn)口礦增量有限，國(guó)內(nèi)晉豫因故停產(chǎn)的礦暫未有復(fù)產(chǎn)消息，市場(chǎng)對(duì)該地的鋁土礦復(fù)產(chǎn)預(yù)期有所推后，鋁土礦供應(yīng)收緊，氧化鋁部分地區(qū)受到礦石供應(yīng)緊缺被迫減產(chǎn)；隨著云南省內(nèi)逐步進(jìn)入豐水期，云南電解鋁的復(fù)產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，氧化鋁期價(jià)有一定支撐。操作上建議，氧化鋁AO2406合約短期逢低試多交易為主，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險(xiǎn)控制。

滬鋁

夜盤(pán)AL2406合約漲幅0.41%。宏觀面，上周美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)的增幅超過(guò)預(yù)期，加強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將在今年晚些時(shí)候降息的押注?；久?，國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格受到原料偏緊有所支撐；電解鋁生產(chǎn)平穩(wěn)；下游在鋁價(jià)回調(diào)刺激，下游備貨意愿有所增強(qiáng)，線纜、型材板塊開(kāi)工率小幅回升，原生合金、板帶箔等板塊開(kāi)工多維穩(wěn)運(yùn)行。庫(kù)存上，總體庫(kù)存處于近幾年低位?，F(xiàn)貨方面，據(jù)SMM顯示，昨日華東地區(qū)持貨商出貨為主，成交一般；中原地區(qū)現(xiàn)貨成交一般，下游剛需采購(gòu)為主，現(xiàn)貨貼水。操作上建議，滬鋁AL2406合約短期震蕩交易為主，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險(xiǎn)控制。

滬鉛

夜盤(pán)pb2406合約跌幅0.14%。宏觀面，上周美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)的增幅超過(guò)預(yù)期，加強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將在今年晚些時(shí)候降息的押注?；久嫔?，礦山選廠開(kāi)工不足，加上進(jìn)口礦窗口關(guān)閉及海外礦山減停產(chǎn)的消息影響下，鉛精礦仍持續(xù)供不應(yīng)求的預(yù)期提升，國(guó)產(chǎn)礦加工費(fèi)下跌；礦端供應(yīng)不足，加上臨近鉛蓄電池消費(fèi)淡季，原生鉛冶煉廠多進(jìn)行檢修；近期再生鉛煉廠開(kāi)工率有所上行，主要是廢電瓶回收商畏跌拋售，原料緊缺短期緩解，不過(guò)整體上全國(guó)再生鉛冶煉廠減產(chǎn)遠(yuǎn)大于增產(chǎn)部分，仍受制于廢電瓶供應(yīng)導(dǎo)致的采購(gòu)成本增加，整體產(chǎn)量整體供應(yīng)趨勢(shì)仍在下滑；需求端，五一假期加上淡季影響，訂單持續(xù)轉(zhuǎn)弱，部分地區(qū)蓄電池企業(yè)普遍安排2-5天不等假期。現(xiàn)貨方面，據(jù)SMM：昨日滬鉛強(qiáng)勢(shì)不改，持貨商交倉(cāng)情緒高漲，部分報(bào)價(jià)維持小升水，同時(shí)貿(mào)易商買(mǎi)貨交倉(cāng)情況出現(xiàn)，部分高價(jià)貨可成交，另下游企業(yè)繼續(xù)采購(gòu)長(zhǎng)單或再生鉛，其他則暫以消化庫(kù)存為主。操作上建議，滬鉛PB2406合約短期試多單子設(shè)好止盈，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

滬鋅

夜盤(pán)zn2406合約漲幅0.91%。宏觀面，上周美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)的增幅超過(guò)預(yù)期，加強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將在今年晚些時(shí)候降息的押注?；久嫔?，海外礦端供應(yīng)擾動(dòng)不斷，礦端緊缺情況暫時(shí)并未得到緩解，加工費(fèi)或仍有下行空間。下游消費(fèi)上看，今年消費(fèi)旺季同比往年，消費(fèi)表現(xiàn)平淡，前期黑色價(jià)格的持續(xù)低迷及鋅價(jià)高位導(dǎo)致鍍鋅企業(yè)信心不足，假期前，下游備庫(kù)需求增加，鋅下游開(kāi)工小幅好轉(zhuǎn)，五一假期期間，鋅下游企業(yè)放假0-5天不等，鋅下游企業(yè)開(kāi)工環(huán)比下滑。現(xiàn)貨方面，昨日鋅價(jià)高位震蕩，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交一般，交投氛圍清淡。操作建議，滬鋅zn2406短期震蕩交易為主，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險(xiǎn)控制。

滬鎳

宏觀面，美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)高于預(yù)期，疊加消費(fèi)數(shù)據(jù)明顯走弱，美國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力增大，美元指數(shù)承壓回落?；久?，原料端菲律賓鎳礦海運(yùn)費(fèi)維持高位，市場(chǎng)才沒(méi)意愿低迷，且印尼稱印尼自由港口出口許可或獲延期，原料價(jià)格存在下調(diào)預(yù)期。純鎳價(jià)格高位，采購(gòu)氛圍較為清淡。三元前驅(qū)體企業(yè)訂單改善，需求端表現(xiàn)平穩(wěn)，原料及鎳鹽成品當(dāng)前供應(yīng)仍偏緊。不銹鋼供需較為平衡，按需采購(gòu)為主。近期國(guó)內(nèi)外鎳庫(kù)存均呈現(xiàn)增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)近期鎳價(jià)面臨壓力。技術(shù)面，NI2406合約持倉(cāng)減少，多空謹(jǐn)慎，關(guān)注MA10爭(zhēng)奪。操作上，建議暫時(shí)觀望。

不銹鋼

原料端，印尼RKAB審批緩慢，鎳礦價(jià)格堅(jiān)挺，鎳鐵廠利潤(rùn)倒掛保持低開(kāi)工率，鎳鐵價(jià)格逐步上修；供應(yīng)端，不銹鋼鋼廠生產(chǎn)彈性較大，4月以來(lái)價(jià)格反彈，鋼廠利潤(rùn)得到一定修復(fù)，產(chǎn)量也有所上調(diào)，預(yù)計(jì)后續(xù)到貨量將有增加。需求端，下游對(duì)高價(jià)的觀望情緒較重，多是按需采購(gòu)為主，并且以舊換新政策釋放仍需要周期。因此當(dāng)前不銹鋼市場(chǎng)供需較為平衡，當(dāng)前庫(kù)存仍維持小幅去庫(kù)走勢(shì)，后續(xù)繼續(xù)關(guān)注庫(kù)存變化。預(yù)計(jì)近期不銹鋼價(jià)格震蕩回調(diào)。技術(shù)面，SS2409合約持倉(cāng)持穩(wěn)，多頭氛圍偏強(qiáng)，關(guān)注MA10爭(zhēng)奪。操作上，建議暫時(shí)觀望。

滬錫

夜盤(pán)SN2406合約漲幅1.07%。宏觀面，上周美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)的增幅超過(guò)預(yù)期，加強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將在今年晚些時(shí)候降息的押注?；久嫔?，供給端，礦端偏緊憂慮仍在；印尼方面的錫錠出口不穩(wěn)定，加上國(guó)內(nèi)進(jìn)口盈利窗口持續(xù)關(guān)閉，進(jìn)口錫錠暫時(shí)未能補(bǔ)充國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)進(jìn)口錫錠的存量相對(duì)較少；需求端，消費(fèi)旺季結(jié)束，需求有待觀察。庫(kù)存上，海外庫(kù)存從持續(xù)去庫(kù)存轉(zhuǎn)為小幅累庫(kù)?，F(xiàn)貨方面，據(jù)SMM：昨日滬錫價(jià)格小幅收漲，下游企業(yè)多于此前低位大量補(bǔ)庫(kù)，昨日采買(mǎi)意愿低迷，總體來(lái)說(shuō)現(xiàn)貨市場(chǎng)火熱局勢(shì)有所降溫?？偟膩?lái)說(shuō)，錫價(jià)高位時(shí)對(duì)下游構(gòu)成明顯的采買(mǎi)壓力，導(dǎo)致成交低迷，社會(huì)庫(kù)存累積到高位，且累庫(kù)幅度較大，不過(guò)緬甸礦端仍未有“好消息”，隨著原料庫(kù)存的持續(xù)消耗，礦端偏緊或制約錫錠產(chǎn)量，導(dǎo)致產(chǎn)量減少，多空交織。操作上建議，SN2406合約短期觀望為主。

硅鐵

硅鐵市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行。成本方面，蘭炭探漲，硅石持穩(wěn)，成本支撐持續(xù)偏強(qiáng)。硅鐵開(kāi)工低位，不過(guò)市場(chǎng)成交回暖，硅鐵去庫(kù)好轉(zhuǎn)，現(xiàn)貨供應(yīng)趨緊，盤(pán)面上行，廠家利潤(rùn)修復(fù)，主產(chǎn)區(qū)復(fù)產(chǎn)消息增多，后續(xù)供應(yīng)或逐漸增加。需求方面，鋼招入場(chǎng)釋放需求，短期價(jià)格存在一定需求及成本支撐，廠家多有挺價(jià)心態(tài)，但盤(pán)面連續(xù)上行后相對(duì)錳硅而言硅鐵基本面驅(qū)動(dòng)有限，關(guān)注主流鋼廠定價(jià)指引，鋼招后注意回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。策略建議：SF2409合約延續(xù)沖高回落，盤(pán)中一度漲超2%，多空雙方博弈，操作上建議鋼招定調(diào)前暫以震蕩思路對(duì)待，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

錳硅

錳硅市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行。錳硅開(kāi)工持穩(wěn)，由于成本暫不穩(wěn)定，廠家復(fù)產(chǎn)提產(chǎn)意愿不高，澳礦發(fā)運(yùn)問(wèn)題持續(xù)發(fā)酵，錳礦價(jià)格將繼續(xù)高位運(yùn)行，化工焦開(kāi)啟五輪提漲，錳硅成本支撐保持強(qiáng)勁，低價(jià)貨源較少，疊加鋼招入場(chǎng)釋放需求，廠家報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，交易所發(fā)布上調(diào)錳硅交易手續(xù)費(fèi)通知，決定即日起，錳硅期貨06、07、08、09合約的交易手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)和日內(nèi)平倉(cāng)交易手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)均調(diào)整為6元/手，市場(chǎng)交易熱度不減。策略建議：SM2409合約延續(xù)震蕩上行，當(dāng)前位置較前期漲幅明顯，資金博弈激烈，操作上建議前期多單持有觀望，謹(jǐn)慎追多，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

焦煤

隔夜JM2409合約延續(xù)震蕩偏弱，焦煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行。供應(yīng)方面，受假期事故影響，主產(chǎn)地部分礦點(diǎn)安監(jiān)形勢(shì)趨嚴(yán)，洗煤廠開(kāi)工下滑，焦煤產(chǎn)量減少。焦企利潤(rùn)修復(fù)明顯，焦炭五輪提漲開(kāi)啟，主流鋼廠暫無(wú)回應(yīng)，下游拿貨開(kāi)始有謹(jǐn)慎情緒，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交氛圍有所冷卻。焦炭五輪提漲后上方空間有限，市場(chǎng)有觀望心理，基本面驅(qū)動(dòng)減弱，盤(pán)面前期或兌現(xiàn)部分利好，疊加鋼材表觀需求下滑、鋼價(jià)調(diào)整，板塊整體走弱，煤價(jià)整體雖依然保持堅(jiān)挺，但期貨已開(kāi)始調(diào)整。策略建議：隔夜JM2409合約延續(xù)震蕩偏弱，5日均線向下運(yùn)行，操作上繼續(xù)以逢高短空思路對(duì)待，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

焦炭

隔夜J2409合約延續(xù)震蕩偏弱，焦炭市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行。產(chǎn)業(yè)方面，噸焦盈利由虧轉(zhuǎn)盈，Mysteel煤焦事業(yè)部調(diào)研全國(guó)30家獨(dú)立焦化廠噸焦盈利情況，全國(guó)平均噸焦盈利91元/噸；山西準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利101元/噸，山東準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利164元/噸，內(nèi)蒙二級(jí)焦平均盈利43元/噸，河北準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利144元/噸，焦炭持續(xù)去庫(kù)，噸焦利潤(rùn)回升至近兩年來(lái)高位，焦企生產(chǎn)積極性提升，部分焦企進(jìn)行五輪提漲，但建筑成材成交萎縮，鋼坯價(jià)格回調(diào)，鋼材表觀需求平淡，鋼廠在需求和成本雙重?cái)D壓下利潤(rùn)有轉(zhuǎn)虧風(fēng)險(xiǎn)，焦炭續(xù)漲空間有限，而盤(pán)面前期升水較多，或提前反應(yīng)利好，可能逐步震蕩回調(diào)。策略建議：隔夜J2409合約延續(xù)震蕩偏弱，日MACD指標(biāo)顯示紅色動(dòng)能柱收窄，操作上建議延續(xù)弱震蕩思路對(duì)待，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

鐵礦

隔夜I2409合約震蕩偏弱，進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨報(bào)價(jià)下調(diào)。本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)量及到港量均出現(xiàn)增加。另外，4月份鐵礦石進(jìn)口量繼續(xù)提升，現(xiàn)貨供應(yīng)寬松。貿(mào)易商報(bào)盤(pán)積極性尚可，但鋼廠節(jié)后維持按需補(bǔ)庫(kù)，市場(chǎng)交投氛圍一般，成交較少。近期鋼廠高爐開(kāi)工率持續(xù)上調(diào)，增加鐵礦石現(xiàn)貨需求，礦價(jià)也是逐步走高，但隨著鋼價(jià)承壓回調(diào)，終端支撐減弱拖累礦價(jià)。技術(shù)上，I2409合約1小時(shí) MACD指標(biāo) 顯示DIFF與 DEA向下調(diào)整。操作上建議，震蕩偏空交易，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

螺紋

隔夜RB2410合約震蕩偏弱，現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)繼續(xù)下調(diào)。本期螺紋鋼周度產(chǎn)量小幅下調(diào)，產(chǎn)能利用率維持在50%上方；終端需求繼續(xù)釋放，庫(kù)存量延續(xù)下滑，但降幅縮窄，表觀需求回落。另外，4月份鋼材出口量下滑，影響市場(chǎng)信心，期價(jià)回調(diào)， 現(xiàn)貨成交轉(zhuǎn)淡。同時(shí)焦炭?jī)r(jià)格繼續(xù)上調(diào)預(yù)期下滑，疊加鐵礦石高庫(kù)存拖累期價(jià)，煉成本支撐減弱。技術(shù)上，RB2410合約 1 小時(shí) MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA向下調(diào)整。操作上建議，震蕩偏空交易，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

熱卷

隔夜HC2410合約震蕩偏弱，現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)下調(diào)。本期熱卷周度產(chǎn)量繼續(xù)增加，產(chǎn)能利用率上調(diào)至83%附近，庫(kù)存 量小幅提升，但表觀需求由降轉(zhuǎn)增。目前爐料價(jià)格下滑，煉鋼成本支撐減弱，同時(shí)4月份鋼材出口量下滑，影響市場(chǎng) 信心，期價(jià)回調(diào)，現(xiàn)貨成交轉(zhuǎn)淡。短線行情或有反復(fù)，注意操作節(jié)奏。技術(shù)上，HC2410 合約1小時(shí) MACD指標(biāo)顯 示 DIFF與 DEA向下運(yùn)行。操作上建議，日內(nèi)短線交易，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

工業(yè)硅

工業(yè)硅現(xiàn)貨暫穩(wěn)運(yùn)行。成本方面，據(jù)SMM調(diào)研，4月新疆地區(qū)部分小型硅企檢修停產(chǎn)，疆內(nèi)粘結(jié)硅煤需求小幅走弱，且新疆粘結(jié)硅煤前期價(jià)格穩(wěn)居高位，整體硅煤出貨情況較為一般，價(jià)格有小幅下調(diào)。產(chǎn)業(yè)方面，硅企挺價(jià)，但下游詢價(jià)居多，成交一般，多晶硅料價(jià)格下調(diào)，再生鋁下游備貨意愿一般，工業(yè)硅下游需求依然平淡。技術(shù)上，工業(yè)硅主力合約沖高回落，基本面暫無(wú)明顯扭轉(zhuǎn)趨勢(shì)，短期或受成本支撐存在一定技術(shù)性反彈，謹(jǐn)慎追多，操作上建議日內(nèi)區(qū)間交易為主，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

碳酸鋰

主力合約LC2407震蕩偏弱，以跌幅0.76%報(bào)收，持倉(cāng)量增加，現(xiàn)貨貼水，基差走弱?；久婀┙o端，環(huán)保檢查和冶煉廠檢修對(duì)供給影響邊際遞減，多數(shù)鋰鹽企業(yè)在當(dāng)前的現(xiàn)貨價(jià)格下利潤(rùn)空間上修，生產(chǎn)意愿開(kāi)始增加；此外隨著智利4月份出口碳酸鋰量顯著增長(zhǎng)，隨著此批貨物陸續(xù)到港，國(guó)內(nèi)供應(yīng)量方面將較為充足。需求方面，下游材料商在當(dāng)前價(jià)格下，或?qū)⒉扇∫晝r(jià)格情況進(jìn)行采買(mǎi)的策略，價(jià)高時(shí)觀望情緒重，價(jià)低時(shí)采買(mǎi)情緒提升，處于博弈階段。終端消費(fèi)方面“以舊換新”政策逐步在各地得以落實(shí)，各家新能源車(chē)企降價(jià)促銷(xiāo)活動(dòng)持續(xù)，新款車(chē)型頻頻發(fā)布對(duì)整個(gè)消費(fèi)的預(yù)期是有所提振的。總得來(lái)看現(xiàn)貨或?qū)⑻幱诠┙o量逐步充足，需求預(yù)期偏暖的局面。期權(quán)方面，持倉(cāng)量沽購(gòu)比值為28.42%，環(huán)比-0.46%，市場(chǎng)投機(jī)情緒偏多，認(rèn)購(gòu)持倉(cāng)凈增長(zhǎng)。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸上方，綠柱走擴(kuò)。操作建議，輕倉(cāng)震蕩交易，注意交易節(jié)奏控制風(fēng)險(xiǎn)。

※ 每日關(guān)注

07:50 日本3月貿(mào)易帳

14:00 英國(guó)第一季度GDP年率修正值

14:00 英國(guó)3月三個(gè)月GDP月率

14:00 英國(guó)3月制造業(yè)產(chǎn)出月率

14:00 英國(guó)3月季調(diào)后商品貿(mào)易帳

14:00 英國(guó)3月工業(yè)產(chǎn)出月率

19:30 歐洲央行公布4月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要

20:30 加拿大4月就業(yè)人數(shù)

21:00 美聯(lián)儲(chǔ)理事鮑曼就金融穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)發(fā)表講話

22:00 美國(guó)5月一年期通脹率預(yù)期

22:00 美國(guó)5月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)初值

次日01:00 美國(guó)至5月10日當(dāng)周石油鉆井總數(shù)

次日01:30 美聯(lián)儲(chǔ)理事巴爾發(fā)表講話

A股解禁市值為：328.18億

新股申購(gòu)：無(wú)

作者

研究員：蔡躍輝

期貨從業(yè)資格證號(hào)：F0251444

期貨投資咨詢從業(yè)證書(shū)號(hào)：Z0013101

助理研究員：李秋榮

期貨從業(yè)資格證號(hào)：F03101823

微信號(hào)：yanjiufuwu

電話：059586778969

免責(zé)聲明

本報(bào)告中的信息均來(lái)源于公開(kāi)可獲得資料，瑞達(dá)期貨股份有限公司力求準(zhǔn)確可靠，但對(duì)這些信息的準(zhǔn)確性及完整性不做任何保證，據(jù)此投資，責(zé)任自負(fù)。本報(bào)告不構(gòu)成個(gè)人投資建議，客戶應(yīng)考慮本報(bào)告中的任何意見(jiàn)或建議是否符合其特定狀況。本報(bào)告版權(quán)僅為我公司所有，未經(jīng)書(shū)面許可，任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得以任何形式翻版、復(fù)制和發(fā)布。如引用、刊發(fā)，需注明出處為瑞達(dá)期貨股份有限公司研究院，且不得對(duì)本報(bào)告進(jìn)行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。