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科普帖丨全面解析甲醇期貨

時(shí)間：2025-01-09 08:58瀏覽次數(shù)：465來源：本站

近期，甲醇期貨市場活躍度頗高，成功吸引了眾多投資者的目光。下面，就讓我們一起深入探究甲醇的基礎(chǔ)知識，剖析其背后的市場奧秘與投資潛力。

甲醇，別稱木精、木醇，英文為 Methanol，分子式 CH3-OH。它是無色透明且?guī)б掖細(xì)馕兜囊讚]發(fā)液體，沸點(diǎn) 65℃，熔點(diǎn) -97.8℃，相對密度 0.7915kg/m3，有毒易燃，蒸汽與空氣混合能爆炸，極限在 6.0% - 36.5％，屬危險(xiǎn)化學(xué)品。它易溶于水，與常用有機(jī)溶劑混溶并形成恒沸物，主要有工業(yè)、燃料、變性甲醇三種類型，工業(yè)甲醇應(yīng)用最廣。

產(chǎn)業(yè)鏈剖析

甲醇上游涵蓋煤炭、焦?fàn)t氣和天然氣。我國煤制甲醇因煤炭資源 “西多東少、北多南少”，集中于西北及部分傳統(tǒng)大省；天然氣制甲醇受資源分布限制，裝置多在陜、川等地；焦?fàn)t氣制甲醇主要分布于焦化大省。煤炭資源優(yōu)勢使煤制甲醇產(chǎn)能占比超 3/4 且仍有增長趨勢，天然氣和焦?fàn)t氣制甲醇受資源或政策影響，產(chǎn)能提升受限。

下游產(chǎn)品多樣，傳統(tǒng)有甲醛、醋酸等，新興有 CTO/MTO、醇醚燃料等。2023 年 MTO/P 是最大消費(fèi)領(lǐng)域，其余也占重要地位。CTO/MTO 是重要煤化工技術(shù)，以甲醇生產(chǎn)低碳烯烴；醇醚燃料用于車用替代燃料；甲醛用于多行業(yè)；醋酸應(yīng)用廣泛；二甲醚在化工、制藥等領(lǐng)域有獨(dú)特用途；MTBE 是汽油添加劑。

進(jìn)出口態(tài)勢

近年來，隨著烯烴需求的不斷擴(kuò)大，甲醇消費(fèi)量呈現(xiàn)明顯增長，成本較低的進(jìn)口甲醇形成有效補(bǔ)充，特別是對華東、華南等消費(fèi)地區(qū)。

中國甲醇進(jìn)口來源地以中東、南美、東南亞以及新西蘭地區(qū)為主。中國甲醇出口量變化不大，且在總量中占比極小，可忽略不計(jì)。

價(jià)格影響因素

甲醇價(jià)格的主要決定因素為供需狀況，其中包括我國的生產(chǎn)量、進(jìn)口量、庫存量以及國內(nèi)外產(chǎn)能等供應(yīng)方面的變動。我國是全球甲醇生產(chǎn)的重要國家之一，生產(chǎn)量的增減直接影響到國內(nèi)市場甲醇的供應(yīng)狀況。生產(chǎn)量的變化受到原料供應(yīng)、生產(chǎn)技術(shù)、政策環(huán)境等因素的影響。我國也是甲醇的進(jìn)口大國，進(jìn)口量的變化會影響國內(nèi)市場的供需平衡。進(jìn)口量的變動受到國際市場價(jià)格、匯率、貿(mào)易政策等因素的制約。庫存量的多少反映了當(dāng)前市場甲醇的儲備狀況，對價(jià)格產(chǎn)生直接影響。

甲醇的下游行業(yè)廣泛，包括甲醛、醋酸、MTBE（甲基叔丁基醚）、DMF（二甲基甲酰胺）、甲醇制烯烴（MTO/MTP）等行業(yè)。這些行業(yè)的快速發(fā)展會帶動甲醇需求的增加，從而推高價(jià)格。此外，下游行業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新和轉(zhuǎn)型也會對甲醇需求產(chǎn)生影響。近年來，伴隨甲醛、二甲醚等產(chǎn)業(yè)的衰退，傳統(tǒng)下游在甲醇需求中所占比重持續(xù)下降。以2020年數(shù)據(jù)為例，甲醛、二甲醚在甲醇需求中的占比分別僅為7%和4%。相較之下，醋酸行業(yè)較為穩(wěn)定，占據(jù)甲醇需求的5%。總體看來，傳統(tǒng)需求對甲醇價(jià)格的影響力已逐漸減弱。

市場效能