（1）電力行業(yè)的燃料油消費(fèi)主要用于兩個(gè)方面：一是燃油發(fā)電、供熱機(jī)組，二是燃煤機(jī)組的點(diǎn)火、助燃和穩(wěn)燃用油。

（2）石油化工行業(yè)的燃料油使用主要為自備電廠的發(fā)電、油田生活采暖、煉油廠生產(chǎn)工藝用熱、化肥廠生產(chǎn)用原料和

燃料以及其他化工生產(chǎn)。

（3）建材行業(yè)消耗的燃料油主要用于平板玻璃和建筑衛(wèi)生陶瓷的生產(chǎn)。

（4）鋼鐵行業(yè)消費(fèi)的燃料油主要用于加熱爐、自備電廠發(fā)電供熱和耐火材料等方面。

    上海期貨交易所規(guī)定用于交割的燃料油為180CST燃料油或質(zhì)量?jī)?yōu)于該標(biāo)準(zhǔn)的其他燃料油。

        世界已探明原油儲(chǔ)量為1.2萬億桶，70%集中在中東地區(qū)，世界石油分布是極不平衡的，僅中東地區(qū)就占68％的可采儲(chǔ)量，其余依次為美洲、非洲、俄羅斯和亞太地區(qū)，分別占14％、7％、4.8％和4.27％。

        供應(yīng)方面來看，近三年全球各地前蘇聯(lián)地區(qū)以外，燃料油供應(yīng)都呈下降趨勢(shì)，由于前蘇聯(lián)地區(qū)已經(jīng)連續(xù)數(shù)年實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，并且主要依靠能源工業(yè)拉動(dòng)，因此前蘇聯(lián)地區(qū)燃料油供應(yīng)近年來大幅上升，2002年前蘇聯(lián)地區(qū)燃料油供應(yīng)較上年增長(zhǎng)了618萬噸。

        2000年以來，世界燃料油需求逐年下降，平均每年下降約1400萬噸。美洲大陸需求下降最為明顯。2002年世界燃料油消費(fèi)量約5.48億噸，比上年減少1420萬噸，同比下降2.5%。其中北美需求下降了983萬噸，南美需求下降了609萬噸；而西歐需求增長(zhǎng)409萬噸；其他地區(qū)需求都呈下降趨勢(shì)，但下降速度都有所減緩。

        預(yù)計(jì)未來幾年中，亞太地區(qū)仍將存在巨大的需求缺口，同時(shí)前蘇聯(lián)地區(qū)盡管供應(yīng)能力下降，但是外供能力依然是世界各地區(qū)中最大的，幾乎和亞太地區(qū)的需求缺口相當(dāng)。此外，非洲也有約2200萬噸的燃料油過剩。未來幾年亞太地區(qū)仍將是世界燃料油貿(mào)易最活躍的地區(qū)，新加坡作為國(guó)際石油貿(mào)易及石油中轉(zhuǎn)的一個(gè)中心，仍會(huì)有較大量的燃料油轉(zhuǎn)口。

燃料油期貨交易合約：

上海期貨交易所燃料油標(biāo)準(zhǔn)合約

影響燃料油價(jià)格變動(dòng)因素：

（1）供求關(guān)系的影響

　　供求關(guān)系是影響任何一種商品市場(chǎng)定價(jià)的根本因素，燃料油也不例外。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速的發(fā)展，我國(guó)對(duì)能源的需求也快速增長(zhǎng)，到2003年國(guó)內(nèi)燃料油的產(chǎn)量?jī)H能滿足國(guó)內(nèi)需求的一半，而進(jìn)口資源占到供應(yīng)總量的半壁江山，進(jìn)口數(shù)量的增減極大地影響著國(guó)內(nèi)燃料油的供應(yīng)狀況，因此權(quán)威部門公布的燃料油進(jìn)出口數(shù)據(jù)是判斷供求狀況的一個(gè)重要指標(biāo)。新加坡普式現(xiàn)貨價(jià)格（MOPS）是新加坡燃料油的基準(zhǔn)價(jià)格，也是我國(guó)進(jìn)口燃料油的基準(zhǔn)價(jià)格，所以MOPS及其貼水狀況反映了進(jìn)口燃料油的成本，對(duì)我國(guó)的燃料油價(jià)格影響更為直接。

（2）原油價(jià)格走勢(shì)的影響

　　燃料油是原油的下游產(chǎn)品，原油價(jià)格的走勢(shì)是影響燃料油供需狀況的一個(gè)重要因素，因此燃料油的價(jià)格走勢(shì)與原油存在著很強(qiáng)的相關(guān)性。據(jù)對(duì)近幾年價(jià)格走勢(shì)的研究，紐約商品交易所WTI原油期貨和新加坡燃料油現(xiàn)貨市場(chǎng)180CST高硫燃料油之間的相關(guān)度高達(dá)90%以上，WTI指美國(guó)西得克薩斯中質(zhì)原油，其期貨合約在紐約商品交易所上市。國(guó)際上主要的原油期貨品種還有IPE，IPE是指北海布倫特原油，在英國(guó)國(guó)際石油交易所上市。WTI和IPE的價(jià)格趨勢(shì)是判斷燃料油價(jià)格走勢(shì)的二個(gè)重要依據(jù)。

（3）產(chǎn)油國(guó)特別是OPEC各成員國(guó)的生產(chǎn)政策的影響

　　自80年代以來，非OPEC國(guó)家石油產(chǎn)量約占世界石油產(chǎn)量的三分之二，最近幾年有所下降，但其石油剩余可采儲(chǔ)量是有限的，并且各國(guó)的生產(chǎn)政策也不統(tǒng)一，因此其對(duì)原油價(jià)格的影響無法與OPEC組織相提并論。OPEC組織國(guó)家控制著世界上絕大部分石油資源，為了共同的利益，各成員國(guó)之間達(dá)到的關(guān)于產(chǎn)量和油價(jià)的協(xié)議，能夠得到多數(shù)國(guó)家的支持，所以該組織在國(guó)際石油市場(chǎng)中扮演著不可替代的角色，其生產(chǎn)政策對(duì)原油價(jià)格具有重大的影響力。

（4）國(guó)際與國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響

　　燃料油是各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要能源，特別是在電力行業(yè)、石化行業(yè)、交通運(yùn)輸行業(yè)、建材和輕工行業(yè)使用范圍越來越廣泛，燃料油的需求與經(jīng)濟(jì)發(fā)展密切相關(guān)。在分析宏觀經(jīng)濟(jì)時(shí)，有兩個(gè)指標(biāo)是很重要的，一是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率，或者說是GDP增長(zhǎng)率，另一個(gè)是工業(yè)生產(chǎn)增長(zhǎng)率。在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)時(shí)，燃料油的需求也會(huì)增長(zhǎng)，從而帶動(dòng)燃料油價(jià)格的上升，在經(jīng)濟(jì)滑坡時(shí)，燃料油需求的萎縮會(huì)促使價(jià)格的下跌。因此，要把握和預(yù)測(cè)好燃料油價(jià)格的未來走勢(shì)，把握宏觀經(jīng)濟(jì)的演變是相當(dāng)重要的。

（5）地緣政治的影響

　　在影響油價(jià)的因素中，地緣政治是不可忽視的重要因素之一。在地緣政治中，世界主要產(chǎn)油國(guó)的國(guó)內(nèi)發(fā)生革命或暴亂，中東地區(qū)爆發(fā)戰(zhàn)爭(zhēng)等，尤其是近期恐怖主義在世界范圍的擴(kuò)散和加劇，都會(huì)對(duì)油價(jià)產(chǎn)生重要的影響?；仡櫧嗄陙淼挠蛢r(jià)走勢(shì)不難發(fā)現(xiàn)，世界主要產(chǎn)油國(guó)或中東地區(qū)地緣政治發(fā)生的重大變化，都會(huì)反映在油價(jià)的走勢(shì)中。

（6）投機(jī)因素

　　國(guó)際對(duì)沖基金以及其它投機(jī)資金是各石油市場(chǎng)最活躍的投機(jī)力量，由于基金對(duì)宏觀基本面的理解更為深刻并具有"先知先覺"，所以基金的頭寸與油價(jià)的漲跌之間有著非常好的相關(guān)性，雖然在基金參與的影響下，價(jià)格的漲跌都可能出現(xiàn)過度，但了解基金的動(dòng)向也是把握行情的關(guān)鍵。

（7）相關(guān)市場(chǎng)的影響

　　匯率的影響。國(guó)際上燃料油的交易一般以美元標(biāo)價(jià)，而目前國(guó)際上幾種主要貨幣均實(shí)行浮動(dòng)匯率制，以美元標(biāo)價(jià)的國(guó)際燃料油價(jià)格勢(shì)必會(huì)受到匯率的影響。利率的影響。利率是政府調(diào)控經(jīng)濟(jì)的一個(gè)重要手段，根據(jù)利率的變化，可了解政府的經(jīng)濟(jì)政策，從而預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況的演變，以及其對(duì)原油和燃料油的需求影響。所以匯率市場(chǎng)和利率市場(chǎng)都對(duì)油價(jià)有相當(dāng)?shù)挠绊憽?/span>

燃料油期貨交易保證金制度：

交易所根據(jù)某一期貨合約上市運(yùn)行的不同階段和持倉(cāng)的不同數(shù)量制定不同的交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn)。

燃料油期貨合約持倉(cāng)量變化時(shí)的交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn)

注：X表示某一月份合約的雙邊持倉(cāng)總量，單位：手。

燃料油期貨合約臨近交割期時(shí)的交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn)

當(dāng)某燃料油期貨合約連續(xù)三個(gè)交易日的累計(jì)漲跌幅達(dá)到12%；或連續(xù)四個(gè)交易日的累計(jì)漲跌幅達(dá)到14%；或連續(xù)五個(gè)交易日的累計(jì)漲跌幅達(dá)到16%時(shí)，交易所可以根據(jù)市場(chǎng)情況，采取單邊或雙邊、同比例或不同比例、部分會(huì)員或全部會(huì)員提高交易保證金，限制部分會(huì)員或全部會(huì)員出金，暫停部分會(huì)員或全部會(huì)員開新倉(cāng)，調(diào)整漲跌停板幅度，限期平倉(cāng)，強(qiáng)行平倉(cāng)等措施中的一種或多種措施，但調(diào)整后的漲跌停板幅度不超過20%

燃料油期貨合約的限倉(cāng)制度：

（1）             限倉(cāng)是指交易所規(guī)定會(huì)員或客戶可以持有的,按單邊計(jì)算的某一合約投機(jī)頭寸的最大數(shù)額。經(jīng)紀(jì)會(huì)員、非經(jīng)紀(jì)會(huì)員和客戶的鋁期貨合約在不同時(shí)期限倉(cāng)的具體比例和數(shù)額如下：

不同時(shí)期燃料油合約限倉(cāng)比例和持倉(cāng)限額規(guī)定 (單位：手)

表中某一期貨合約持倉(cāng)量為雙向計(jì)算，經(jīng)紀(jì)會(huì)員、非經(jīng)紀(jì)會(huì)員、投資者的持倉(cāng)限額為單向計(jì)算；經(jīng)紀(jì)會(huì)員的持倉(cāng)限額為基數(shù)，交易所可以根據(jù)經(jīng)紀(jì)會(huì)員的注冊(cè)資本和經(jīng)營(yíng)情況調(diào)整其限倉(cāng)數(shù)額。

（2）             臨近交割期時(shí)，會(huì)員及投資者的持倉(cāng)應(yīng)當(dāng)在規(guī)定時(shí)間內(nèi)調(diào)整為交割單位的整數(shù)倍。交割月前第二月的最后一個(gè)交易日收盤前，會(huì)員及投資者燃料油期貨合約的持倉(cāng)應(yīng)當(dāng)調(diào)整為10手的整倍數(shù)（遇市場(chǎng)特殊情況無法按期調(diào)整的，可順延一天）；進(jìn)入交割月前第一月后，會(huì)員及投資者燃料油合約持倉(cāng)應(yīng)當(dāng)是10手的整倍數(shù)，新開、平倉(cāng)也應(yīng)是10手的整倍數(shù)。

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