國(guó)債期貨盤(pán)面情況（7月22日）：

消息：

美方要求中方關(guān)閉駐休斯頓總領(lǐng)館 外交部：強(qiáng)烈譴責(zé) 中方必將作出正當(dāng)必要反應(yīng)

中汽協(xié)：7月上中旬11家主要企業(yè)汽車銷量環(huán)比增長(zhǎng)2.7%

人民幣兌美元中間價(jià)報(bào)6.9718，上調(diào)144點(diǎn)

央行今日不開(kāi)展逆回購(gòu)操作，因今日無(wú)逆回購(gòu)到期，當(dāng)日實(shí)現(xiàn)零投放零回籠

A股三大指數(shù)沖高回落 尾盤(pán)農(nóng)業(yè)股逆勢(shì)拉升

總結(jié)：

今日國(guó)債期貨大漲，成交量放大，10年期國(guó)債期貨主力為七個(gè)交易日以來(lái)第一日加倉(cāng)。上周國(guó)債期貨大漲主要受三個(gè)大因素的共同作用，一是高層為股市降溫，股市大幅回調(diào)；二是央行向市場(chǎng)投放的流動(dòng)性規(guī)模增加；三是10年期國(guó)債收益率提前到達(dá)3.1%，接近市場(chǎng)認(rèn)為的上限。本周而言，以上三大因素可能只有第二點(diǎn)還能對(duì)國(guó)債期貨形成支撐。本周股市反彈概率較大，股市熱度仍在，國(guó)債期貨回升之路不夠平坦。6月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)多數(shù)向好，隨著經(jīng)濟(jì)繼續(xù)復(fù)蘇，央行在疫情期間臨時(shí)推出的寬松貨幣政策有望退出，不過(guò)在疫情常態(tài)化防控下，低利率不會(huì)很快退出，國(guó)內(nèi)利率并沒(méi)有大幅上漲的基礎(chǔ)，下半年貨幣政策寬松基調(diào)不會(huì)改變，改變的會(huì)是力度和節(jié)奏。我們?nèi)跃S持后續(xù)10年期國(guó)債收益率大概率保持區(qū)間震蕩的觀點(diǎn)不變，波動(dòng)區(qū)間為2.7%-3.1%。上周10年期國(guó)債收益率已經(jīng)從3.1%回落，當(dāng)前價(jià)位處在預(yù)期區(qū)間，波動(dòng)方向不夠明確。不過(guò)中美關(guān)系惡化，有望助推國(guó)債期貨走高。從技術(shù)面上看，2年期、5年期、10年期國(guó)債主力均反彈，從今日表現(xiàn)上看，10年期國(guó)債主力表現(xiàn)最強(qiáng)，一舉漲破99.6壓力位，仍有上漲空間。在操作上，T2009多單可繼續(xù)持有，關(guān)注99.6一線的支撐，暫不推薦加倉(cāng)。

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王駿翔
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