瑞達(dá)期貨晨會(huì)紀(jì)要觀點(diǎn)20231122
時(shí)間：2023-11-22 09:01瀏覽次數(shù)：4684來源：本站
1、有外媒報(bào)道稱為防止經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇過程中信貸過度擴(kuò)張，央行日前對(duì)商業(yè)銀行信貸投放節(jié)奏進(jìn)行了指導(dǎo)。有銀行業(yè)人士認(rèn)為，外媒可能“誤讀”了央行的政策，報(bào)道內(nèi)容與最近監(jiān)管層面對(duì)銀行的一些要求存在明顯的相悖之處。保持信貸水平目前已經(jīng)是最低要求，是底線要求，意思是“不得下降”。2、工信部部長(zhǎng)金壯龍指出，要全力促進(jìn)工業(yè)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)，突出抓好重點(diǎn)行業(yè)、發(fā)揮工業(yè)大省作用，鞏固回升向好態(tài)勢(shì)。要大力推動(dòng)人工智能賦能新型工業(yè)化，完善數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施和服務(wù)體系，加快數(shù)字產(chǎn)業(yè)化和制造業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，促進(jìn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合。3、美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要顯示，所有決策者一致認(rèn)為適合一段時(shí)間保持限制性貨幣政策，直到通脹顯然朝目標(biāo)大幅下降為止。若收到的信息暗示實(shí)現(xiàn)通脹目標(biāo)的進(jìn)展不夠，適合進(jìn)一步收緊貨幣。所有FOMC成員都同意在利率問題上“謹(jǐn)慎行事”。決策者仍認(rèn)為有通脹上行和經(jīng)濟(jì)下行的風(fēng)險(xiǎn)。相比前次，本次紀(jì)要提到的通脹上行風(fēng)險(xiǎn)新增地緣政治緊張局勢(shì)，經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)新增信貸環(huán)境收緊的影響超預(yù)期、全球油市可能受干擾。4、歐洲央行行長(zhǎng)拉加德：已經(jīng)將未來的決定與即將到來的數(shù)據(jù)相聯(lián)系，這意味著如果看到錯(cuò)過通脹目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)上升，可以再次采取行動(dòng)。預(yù)計(jì)未來幾個(gè)月總體通脹率將再次略微上升?，F(xiàn)在不是宣布抗擊通脹取得勝利的時(shí)候；未來決策取決于即將公布的數(shù)據(jù)。A股主要指數(shù)昨日收跌。大盤早間震蕩走高，午后再度回落。截至收盤，滬指跌0.01%，深證成指跌0.26%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.44%。滬深兩市成交量回升，北向資金小幅凈流入。近期隨著美元指數(shù)走弱，人民幣匯率迎來回升，一定程度帶動(dòng)國(guó)內(nèi)A股情緒。雖然本月LPR保持不動(dòng)，未來看LPR報(bào)價(jià)還有下調(diào)趨勢(shì)，其中5年期LPR報(bào)價(jià)單獨(dú)下調(diào)的可能性較大。主要原因?yàn)榻诮?jīng)濟(jì)運(yùn)行勢(shì)頭回暖，但距離常態(tài)增長(zhǎng)水平還有一段距離，今年底明年初宏觀政策將保持穩(wěn)增長(zhǎng)取向。在加強(qiáng)信貸投放的同時(shí)，推動(dòng)融資成本持續(xù)下降是一個(gè)重要發(fā)力點(diǎn)，這也是10月底中央金融工作會(huì)議提出的具體要求。結(jié)合海外流動(dòng)性趨松環(huán)境看，內(nèi)外流動(dòng)性改善對(duì)權(quán)益資產(chǎn)將形成重要利好。策略上，中長(zhǎng)線上可考慮逢低做多。周二期債主力合約延續(xù)走弱，早盤偏弱震蕩，午后一度跌幅擴(kuò)大至0.08%，而后短線跳升至橫盤附近，尾盤再度跌幅擴(kuò)大，小幅收跌約0.06%，近日人民幣大幅走強(qiáng)以及持續(xù)的寬信用預(yù)期，導(dǎo)致債市承壓。海外及匯率方面，離岸人民幣兌美元持續(xù)走強(qiáng)有利于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)資金風(fēng)險(xiǎn)偏好的提高，短期需關(guān)注權(quán)益市場(chǎng)走勢(shì)對(duì)債市的擾動(dòng)。同時(shí)，美債利率快速回落，中美利差或逐步收窄，匯率約束或?qū)⑦呺H減輕。周二央行在公開市場(chǎng)結(jié)束此前連續(xù)九日凈投放，當(dāng)日回籠1550億元，資金面略顯收斂，其中DR001小幅下行0.5bp在1.88%附近。上周降準(zhǔn)預(yù)期落空、萬億國(guó)債待發(fā)、本周大額政府債凈繳款量疊加較大逆回購(gòu)到期量，市場(chǎng)關(guān)于央行發(fā)行PSL的預(yù)期升溫，需密切關(guān)注。從技術(shù)面上看，當(dāng)前10年期國(guó)債收益率小幅上行0.5bp至2.67%附近，預(yù)計(jì)短期內(nèi)收益率或在2.60%-2.70%維持區(qū)間震蕩，下行拐點(diǎn)仍需更多利好催化。操作上，本周期債主力合約或以震蕩為主，在基本面偏弱支撐以及貨幣政策向?qū)掝A(yù)期下，債市整體風(fēng)險(xiǎn)不大，但資金面偏緊壓力不改環(huán)境下，交易盤建議投資者以短線交易為主，且短端利率債具備相對(duì)價(jià)值，若后續(xù)有寬貨幣的利好落地，建議及時(shí)止盈。周二晚間在岸人民幣兌美元收?qǐng)?bào)7.1352，較前一交易日升值328個(gè)基點(diǎn)。當(dāng)日人民幣兌美元中間價(jià)報(bào)7.1406，調(diào)升206個(gè)基點(diǎn)。因能源價(jià)格大幅放緩，美國(guó)通脹超預(yù)期降溫，10月CPI同比升3.2%，為今年7月來新低；核心CPI同比升4%，為2021年9月以來新低。市場(chǎng)改變了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)可能進(jìn)一步加息的看法，并增加了對(duì)2024年降息的押注。CME工具顯示，美聯(lián)儲(chǔ)12月維持利率不變的可能性接近100%，2024年首次降息的預(yù)期也進(jìn)一步提前。我國(guó)中央財(cái)政將在今年四季度增發(fā)2023年國(guó)債10000億元，作為特別國(guó)債管理，預(yù)計(jì)赤字率由3%提高到3.8%左右，有利于提振我國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面。由于對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的鴿派押注，美元持續(xù)走弱，而隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)入收尾階段，人民幣或持續(xù)走強(qiáng)。截至周三美元指數(shù)漲0.12%報(bào)103.61，非美貨幣表現(xiàn)分化，歐元兌美元跌0.27%報(bào)1.0911，英鎊兌美元漲0.28%報(bào)1.2539，澳元兌美元跌0.02%報(bào)0.6556，美元兌日元漲0.01%報(bào)148.40。美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要顯示，所有決策者一致認(rèn)為適合一段時(shí)間保持限制性貨幣政策，直到通脹顯然朝目標(biāo)大幅下降為止。若收到的信息暗示實(shí)現(xiàn)通脹目標(biāo)的進(jìn)展不夠，適合進(jìn)一步收緊貨幣。整體會(huì)議紀(jì)要基調(diào)偏鷹，同時(shí)釋放出美聯(lián)儲(chǔ)尚未排除進(jìn)一步加息的最壞打算，市場(chǎng)或抬高美國(guó)未來的利率預(yù)期。美國(guó)地產(chǎn)市場(chǎng)在高利率環(huán)境下持續(xù)承壓，10月成屋銷售總數(shù)年化379萬戶，連續(xù)第五個(gè)月下降，創(chuàng)2010年8月以來的最低水平，預(yù)期390萬戶，前值396萬戶。除此之外，經(jīng)濟(jì)活躍度也進(jìn)一步下降，美國(guó)10月芝加哥聯(lián)儲(chǔ)全國(guó)活動(dòng)指數(shù)為-0.49，預(yù)期0，前值從0.02修正為-0.02。往后看，當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)較先前火熱的狀態(tài)或有所降溫，同時(shí)非美國(guó)家經(jīng)濟(jì)預(yù)期均有所抬升，外加利差預(yù)期逐漸縮小，美元指數(shù)短期內(nèi)或相對(duì)承壓。周二中證商品期貨指數(shù)跌0.38%報(bào)1908.42，呈震蕩趨勢(shì)；CRB現(xiàn)貨指數(shù)總體呈現(xiàn)低位運(yùn)行的特點(diǎn)。晚間國(guó)內(nèi)商品期貨夜盤收盤，能源化工品表現(xiàn)疲軟，紙漿跌2.35%，LPG跌2.03%，純堿漲2.83%。黑色系普遍下跌，焦煤跌1.32%，焦炭跌1.07%。農(nóng)產(chǎn)品多數(shù)下跌，棉紗跌1.13%，菜粕漲1.59%。基本金屬漲跌不一，滬銅漲0.25%，滬鋅跌0.75%。美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)通脹壓力跡象以及勞動(dòng)力市場(chǎng)降溫，貨幣政策料緩慢轉(zhuǎn)向，我國(guó)商品價(jià)格表現(xiàn)分化。具體來看，傳統(tǒng)需求處于旺季尾聲，預(yù)期逐漸轉(zhuǎn)弱，能源化工品價(jià)格寬幅震蕩；房地產(chǎn)高頻數(shù)據(jù)依舊表現(xiàn)不佳，建筑業(yè)受制于資金情況下，黑色系商品期價(jià)仍存在不確定性；貴金屬在美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫下有所回升；農(nóng)產(chǎn)品方面多數(shù)商品價(jià)格震蕩運(yùn)行，重點(diǎn)關(guān)注氣候因素影響。巴以沖突所帶來的的負(fù)面影響邊際減緩，商品需求持續(xù)復(fù)蘇，并且隨著多位美聯(lián)儲(chǔ)官員態(tài)度轉(zhuǎn)鴿，貨幣政策料緩慢轉(zhuǎn)向，全球經(jīng)濟(jì)將逐漸步入衰退階段，或?qū)⒊掷m(xù)沖擊大宗商品市場(chǎng)。周二集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨合約跌幅進(jìn)一步擴(kuò)大，EC2404收跌4.49%。最新SCFIS歐線結(jié)算運(yùn)價(jià)指數(shù)為789.28點(diǎn)，較上周下降68.90點(diǎn)，環(huán)比下降8.0%，現(xiàn)貨漲勢(shì)未能延續(xù)，帶動(dòng)期價(jià)迅速回落。歐盟將要實(shí)施排放交易計(jì)劃(EU ETS)，開始收取碳稅，歐洲航線明年?duì)I運(yùn)成長(zhǎng)或持續(xù)增加。因能源價(jià)格大幅放緩，美國(guó)通脹超預(yù)期降溫，10月份核心CPI同比升4%，為2021年9月以來新低。場(chǎng)改變了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)可能進(jìn)一步加息的看法，并增加了對(duì)2024年降息的押注。隨著全球緊縮貨幣政策逐步轉(zhuǎn)向，全球經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期持續(xù)升溫。在未來至少兩年時(shí)間里，高通脹、高利率還將繼續(xù)拖累歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。從匯率來看，由于對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的鴿派押注，人民幣或持續(xù)走強(qiáng)，這將會(huì)對(duì)我國(guó)出口產(chǎn)生一定負(fù)面影響，進(jìn)而減少對(duì)集裝箱運(yùn)價(jià)的支撐。目前對(duì)全球航運(yùn)市場(chǎng)的預(yù)期總體較為悲觀，中長(zhǎng)線來看集運(yùn)運(yùn)價(jià)仍偏弱。我國(guó)10月出口同比在較低基數(shù)的背景下，降幅仍繼續(xù)擴(kuò)大，反映出海外需求疲弱超預(yù)期，對(duì)海運(yùn)帶來負(fù)面影響。目前來看，當(dāng)前全球集運(yùn)市場(chǎng)仍處于供需缺口大、供需嚴(yán)重失衡的狀態(tài)，長(zhǎng)期來看期價(jià)始終承壓。操作上，建議投資者謹(jǐn)慎觀望，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險(xiǎn)控制。隔夜豆一上漲了-0.32%，從基本面來看，目前東北產(chǎn)區(qū)中儲(chǔ)糧持續(xù)收購(gòu)大豆，大豆收購(gòu)價(jià)維持在5020-5040元/噸，部分企業(yè)掛牌銷售價(jià)略有上調(diào)，收購(gòu)價(jià)疊加農(nóng)戶惜售情緒對(duì)東北產(chǎn)區(qū)大豆行情具有明顯支撐作用，大豆價(jià)格維持穩(wěn)定。南方產(chǎn)區(qū)大豆供應(yīng)量依舊較為充足，市場(chǎng)終端需求一般，各環(huán)節(jié)觀望心態(tài)明顯，整體交易活躍度不高。不過，基層種植戶不急于出售大豆，上貨量有限，大豆價(jià)格維穩(wěn)。預(yù)計(jì)短期內(nèi)大豆價(jià)格或?qū)⒁苑€(wěn)為主。盤面來看，豆一震蕩，收儲(chǔ)大豆，繼續(xù)支撐豆一價(jià)格。隔夜豆二上漲了1.14%，巴西私營(yíng)氣象機(jī)構(gòu)RuralClima周一發(fā)布的農(nóng)業(yè)氣候警報(bào)顯示，從現(xiàn)在開始，巴西中北部的降雨更加頻繁，但是降雨量仍將有限。巴西2023/24年度大豆種植率為68.93%，落后于去年同期時(shí)的80.16%以及過去五年的同期平均水平79.66%。美國(guó)農(nóng)業(yè)部出口檢驗(yàn)周報(bào)顯示，上周美國(guó)大豆出口檢驗(yàn)量較一周前減少17%，較去年同期減少35%。盤面來看，豆二走強(qiáng)，市場(chǎng)仍擔(dān)心巴西的天氣，關(guān)注后期天氣以及美豆出口的情況。據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截至2023年11月15日，全國(guó)主產(chǎn)區(qū)蘋果冷庫(kù)庫(kù)存量為956.95萬噸，部分產(chǎn)區(qū)仍有貨源入庫(kù)中。山東產(chǎn)區(qū)庫(kù)容比為66.5%，較上周增加0.24%；陜西產(chǎn)區(qū)庫(kù)容比為86.35%，較上周減少0.13%。山東產(chǎn)區(qū)蘋果地面交易進(jìn)入收尾階段，本周部分果庫(kù)開始出庫(kù)，蓬萊、棲霞大柳家、桃村等鄉(xiāng)鎮(zhèn)以發(fā)小果及外貿(mào)果為主，少量客商發(fā)自存貨源。陜西產(chǎn)區(qū)入庫(kù)工作陸續(xù)掃尾，陜北地面仍有部分地窖貨在售，周內(nèi)產(chǎn)區(qū)陸續(xù)開始轉(zhuǎn)出庫(kù)，陜北多以客商發(fā)自存貨源為主，包裝積極性增加。陜西南部產(chǎn)區(qū)調(diào)果農(nóng)貨為主，走二三級(jí)市場(chǎng)及山東客商調(diào)貨走外貿(mào)為主。目前來看新季蘋果入庫(kù)高于去年已成定局，后市關(guān)注需求情況。操作上，建議短期蘋果2401合約短期觀望。芝加哥期貨交易所（CBOT）玉米期貨周二微幅收漲，受助于巴西天氣擔(dān)憂。隔夜玉米2401合約收漲-0.39%。隨著美玉米收割的持續(xù)推進(jìn)，整體進(jìn)程良好，季節(jié)性收割壓力仍然較大，且USDA報(bào)告上調(diào)美玉米產(chǎn)量及期末庫(kù)存，牽制美玉米市場(chǎng)價(jià)格。不過，南美天氣狀況仍是目前市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，天氣升水預(yù)期仍存。國(guó)內(nèi)方面，東北地區(qū)氣溫下降后，新玉米易于存儲(chǔ)，且干糧價(jià)格漲速較慢，市場(chǎng)購(gòu)銷氣氛一般，基層種植戶售糧積極性下降，同時(shí)雨雪再度增多天氣阻礙交通，導(dǎo)致市場(chǎng)玉米上量減少，深加工企業(yè)維持按需采購(gòu)，提價(jià)促收意向提升。華北黃淮產(chǎn)區(qū)基層上量節(jié)奏放緩，部分種植戶有挺價(jià)惜售情緒，貿(mào)易商順價(jià)銷售為主，建庫(kù)謹(jǐn)慎，深加工企業(yè)根據(jù)到貨情況價(jià)格窄幅調(diào)整。盤面來看，隔夜玉米略有回落，短期維持震蕩。洲際交易所(ICE)棉花期貨周二收跌，因需求下滑擔(dān)憂仍揮之不去，且受美國(guó)棉花收割取得進(jìn)展打壓。交投最活躍的ICE 3月期棉收跌0.56美分或0.69%，結(jié)算價(jià)報(bào)80.69美分/磅。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：當(dāng)前新季棉花處于上市集中期，新疆棉加工量超240萬噸，商業(yè)庫(kù)存快速增加，加之10月進(jìn)口棉花增幅顯著，供應(yīng)壓力逐漸顯現(xiàn)。10月進(jìn)口棉花數(shù)據(jù)同比增加明顯，據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2023年10月我國(guó)棉花進(jìn)口總量約29萬噸，環(huán)比增加5萬噸或20.83%，同比增加122.1%。需求方面，10月紡織企業(yè)工業(yè)庫(kù)存維持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，多數(shù)為補(bǔ)庫(kù)需求為主。截至 10 月底紡織企業(yè)在庫(kù)棉花工業(yè)庫(kù)存量為 90.7 萬噸，較上月底增加 4.99 萬噸。紡織企業(yè)可支配棉花庫(kù)存量為 137.54 萬噸，較上月底增加 2.38 萬噸。紡企多數(shù)剛需采購(gòu)為主。終端出口方面，外貿(mào)訂單仍受阻，且內(nèi)銷市場(chǎng)飽和，后市出口需求仍不佳。盤面上，鄭棉主力跌破前期震蕩區(qū)間，后市仍繼續(xù)走弱可能。操作上，鄭棉2401合約短空為主。新季紅棗減產(chǎn)仍為棗價(jià)上漲的動(dòng)力，產(chǎn)區(qū)統(tǒng)貨價(jià)格持續(xù)上漲。據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截止2023年11月16日紅棗本周36家樣本點(diǎn)物理庫(kù)存在10130噸，較上周增加310噸，環(huán)比增加3.16%，同比增加53.25%。樣本點(diǎn)庫(kù)存繼續(xù)增加。新疆主產(chǎn)區(qū)通貨交易活躍，企業(yè)及內(nèi)地貿(mào)易商挑選合適貨源積極訂購(gòu)，產(chǎn)區(qū)貨權(quán)轉(zhuǎn)移進(jìn)度在3成附近。內(nèi)地客商采購(gòu)貨源逐漸發(fā)回內(nèi)地，回貨較同期明顯減少。銷區(qū)市場(chǎng)新貨受成本支撐價(jià)格不斷上漲，下游對(duì)高價(jià)存一定抵觸情緒，跟進(jìn)產(chǎn)區(qū)貨源轉(zhuǎn)移進(jìn)度及價(jià)格變化。操作上，建議鄭棗2401合約短期逢低買入多單。隔夜淀粉2401合約收漲-0.37%。受到生產(chǎn)利潤(rùn)好轉(zhuǎn)與原料玉米供應(yīng)充裕的影響，行業(yè)開機(jī)率保持高位，玉米淀粉產(chǎn)出增加。且上游企業(yè)未執(zhí)行合同也陸續(xù)執(zhí)行至尾聲，市場(chǎng)壓力開始凸顯，現(xiàn)貨價(jià)格有小幅回落傾向。不過，短期庫(kù)存壓力較小，截至11月15日，全國(guó)玉米淀粉企業(yè)淀粉庫(kù)存總量61.3萬噸，較上周減少1.3萬噸，降幅2.08%，月降幅2.78%；年同比降幅17.34%。盤面來看，淀粉期價(jià)近期表現(xiàn)良好，整體走勢(shì)強(qiáng)于玉米。當(dāng)前適齡老雞淘汰數(shù)量有限，新開產(chǎn)蛋雞數(shù)量穩(wěn)中略有增加，雞蛋產(chǎn)能也穩(wěn)中小幅增加，供應(yīng)適度寬松的局面未變。不過，雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格跌至低位，刺激養(yǎng)殖端適度淘汰適齡老雞，緩解了部分雞蛋供應(yīng)的壓力，對(duì)蛋價(jià)有所利好。且進(jìn)入冬季，雞蛋儲(chǔ)運(yùn)利好，部分下游行業(yè)補(bǔ)貨需求有所提振，加工企業(yè)、經(jīng)銷商及終端消費(fèi)者囤貨意愿增強(qiáng)，雞蛋消費(fèi)得到一定支撐。且近日玉米價(jià)格止跌回升，運(yùn)費(fèi)也上漲，使得蛋雞養(yǎng)殖成本與運(yùn)輸成本均提高，給雞蛋價(jià)格提供了有力的底部支撐，近期現(xiàn)貨價(jià)格明顯上漲，提振期價(jià)。盤面來看，連續(xù)上漲后期價(jià)略有回落，近期波動(dòng)較為劇烈，短線參與或暫且觀望。基本面上，近期下游消費(fèi)有所好轉(zhuǎn)，標(biāo)肥價(jià)差有所擴(kuò)大，大肥豬價(jià)格堅(jiān)挺，對(duì)標(biāo)豬的價(jià)格有所支撐。另外，屠宰企業(yè)的開工率也有所抬升。不過大型養(yǎng)殖場(chǎng)的出欄率依然保持在高位，加上凍品庫(kù)存也處在相對(duì)高位，繼續(xù)限制生豬的價(jià)格。盤面來看，生豬價(jià)格震蕩，短期預(yù)計(jì)維持整理。周二美豆上漲了0.62%，美豆粕上漲了-0.23%，隔夜豆粕上漲了1.4%，巴西私營(yíng)氣象機(jī)構(gòu)RuralClima周一發(fā)布的農(nóng)業(yè)氣候警報(bào)顯示，從現(xiàn)在開始，巴西中北部的降雨更加頻繁，但是降雨量仍將有限。巴西2023/24年度大豆種植率為68.93%，落后于去年同期時(shí)的80.16%以及過去五年的同期平均水平79.66%。美國(guó)農(nóng)業(yè)部出口檢驗(yàn)周報(bào)顯示，上周美國(guó)大豆出口檢驗(yàn)量較一周前減少17%，較去年同期減少35%。從國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)來看，油廠樣看跌和持穩(wěn)的居多，主要是由于現(xiàn)階段大豆供應(yīng)預(yù)計(jì)充足，部分區(qū)域油廠未來或?qū)⒚媾R脹庫(kù)風(fēng)險(xiǎn)，而目前下游需求表現(xiàn)一般。飼料企業(yè)采購(gòu)積極性不高，增加庫(kù)存意愿偏弱，近期飼料企業(yè)還是保持低庫(kù)存隨用隨采為主。盤面來看，豆粕偏強(qiáng)，市場(chǎng)仍擔(dān)心巴西的天氣，關(guān)注后期天氣以及美豆出口的情況。洲際交易所（ICE）油菜籽期貨周二收漲，追隨美豆油升勢(shì)。隔夜菜油2401合約收漲-0.47%。美國(guó)對(duì)一些俄羅斯石油運(yùn)輸商的制裁為油價(jià)提供了支撐，國(guó)際原油上漲，提振油脂市場(chǎng)。加籽收割結(jié)束現(xiàn)在正值集中出口期，市場(chǎng)供應(yīng)壓力增加，且出口需求表現(xiàn)不佳，牽制油菜籽價(jià)格。不過，加拿大國(guó)內(nèi)壓榨需求向好，對(duì)菜籽價(jià)格有所支撐。巴西大豆降雨不及預(yù)期，市場(chǎng)擔(dān)憂仍存，提振美豆油市場(chǎng)。國(guó)內(nèi)方面，現(xiàn)階段進(jìn)口菜籽油廠開機(jī)率持續(xù)偏低，菜油供應(yīng)端壓力不大。不過，油脂總體需求相對(duì)清淡，三大油脂總庫(kù)存水平仍處于高位。同時(shí)，進(jìn)口大豆和菜籽到港量預(yù)計(jì)大幅增加，供應(yīng)壓力仍牽制菜油市場(chǎng)。盤面來看，隔夜菜油低開震蕩回升，持倉(cāng)繼續(xù)下降，短線參與為主。周二馬棕上漲了0.46%，隔夜棕櫚油上漲了-0.27%，據(jù)南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(huì)（SPPOMA）數(shù)據(jù)顯示，2023年11月1-10日馬來西亞棕櫚油單產(chǎn)增加4.34%，出油率減少0.26%，產(chǎn)量增加2.90%。根據(jù)船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS公布數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞11月1-20日棕櫚油出口量為910513噸，較10月1-20日出口的931435噸減少2.2%。棕櫚油面臨季節(jié)性減產(chǎn)以及厄爾尼諾天氣帶來的減產(chǎn)，不過出口稍有回落，對(duì)價(jià)格有所打壓。國(guó)內(nèi)方面，國(guó)內(nèi)油脂走勢(shì)分化。國(guó)內(nèi)來看，棕櫚油進(jìn)口利潤(rùn)倒掛縮窄，近月買船增量。國(guó)內(nèi)棕櫚油商業(yè)庫(kù)存高位下壓制市場(chǎng)成交，剛需為主。盤面來看，棕櫚油探底回升，關(guān)注原油以及棕櫚油的出口情況，另外關(guān)注天氣對(duì)棕櫚油產(chǎn)量的影響。供應(yīng)端，處于新作上市時(shí)間窗口，供應(yīng)量有所增加，對(duì)花生價(jià)格有一定的負(fù)面影響；需求端，油廠壓榨利潤(rùn)扭虧為盈，開機(jī)率有所上升，對(duì)價(jià)格企穩(wěn)有一定作用，但市場(chǎng)按需采購(gòu)結(jié)束后，備貨情緒有所降溫,貿(mào)易商采購(gòu)意愿也有所下降，加之油脂提貨減緩，去庫(kù)緩慢，預(yù)計(jì)較弱運(yùn)行，豆粕國(guó)內(nèi)供應(yīng)大于需求，行情偏弱?？傮w來看，部分產(chǎn)區(qū)略有好轉(zhuǎn)，終端需求有所改善，但副產(chǎn)品板塊行情較弱，供應(yīng)量增加壓制行情，后期價(jià)格可能在9000關(guān)口附近震蕩運(yùn)行,短期觀望為主。芝加哥期貨交易所（CBOT）美豆期貨周二上漲，因市場(chǎng)繼續(xù)關(guān)注巴西不利的天氣狀況。隔夜菜粕2401合約收漲1.59%。盡管USDA報(bào)告調(diào)美豆產(chǎn)量及期末庫(kù)存預(yù)估，且收割接近尾聲，出口壓力仍存。但巴西大豆種植進(jìn)度緩慢，2023/24年度大豆種植率為68.93%，落后于去年同期時(shí)的80.16%以及過去五年的同期平均水平79.66%，且近期降雨量遠(yuǎn)不足以緩解市場(chǎng)對(duì)長(zhǎng)期酷熱可能威脅作物的擔(dān)憂，天氣升水預(yù)期仍存。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)而言，現(xiàn)階段油廠菜籽開機(jī)率持續(xù)偏低，菜粕產(chǎn)出相對(duì)有限，庫(kù)存連續(xù)回降。且豆菜粕價(jià)差相對(duì)偏高，替代優(yōu)勢(shì)凸顯，菜粕替代需求有望繼續(xù)增加。不過，后期進(jìn)口菜籽到港壓力明顯增加，受加工效益總體良好影響，菜粕供應(yīng)相對(duì)充裕。在需求端，水產(chǎn)養(yǎng)殖旺季已經(jīng)結(jié)束，菜粕剛需消耗總體繼續(xù)呈下降態(tài)勢(shì)，其對(duì)價(jià)格的支撐力度將繼續(xù)減弱。豆粕來看，目前禽類養(yǎng)殖規(guī)模整體偏高，豆粕消費(fèi)保持較好水平，不過，養(yǎng)殖利潤(rùn)不佳，飼企維持隨采隨用，需求支撐有限。盤面來看，隔夜菜粕有所收漲，關(guān)注前低附近支撐。洲際期貨交易所（ICE）原糖期貨周二收漲，巴西港口擁堵問題仍未解決。交投最活躍的ICE 3月原糖期貨合約收盤收漲0.19美分或0.70%，結(jié)算價(jià)每磅27.75分。國(guó)際糖業(yè)組織ISO預(yù)測(cè)顯示，2023/24年度全球食糖供需缺口為33萬噸，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于上一季度預(yù)估的211萬噸，國(guó)際糖業(yè)組織大幅下調(diào)23/24年度全球糖供應(yīng)短缺預(yù)估，因生產(chǎn)國(guó)巴西糖產(chǎn)量創(chuàng)記錄新高。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，11月20日廣西有4家糖廠開榨，拉開新榨季序幕，最早開榨時(shí)間同比延遲5天左右，21日仍有5家糖廠開機(jī)，大部分糖廠將在12月開榨。2023/24年制糖期，截至10月底，本制糖全國(guó)開榨糖廠29家，其中甜菜糖28家。已產(chǎn)食糖37萬噸，同比增加3萬噸；銷售12萬噸，同比增加10萬噸，產(chǎn)銷率為32.43%，同比增加26.55%。新榨季北方甜菜糖全面開榨，供應(yīng)增加明顯。廣西糖壓榨時(shí)間延后給與一定時(shí)間消化陳糖，但貿(mào)易商補(bǔ)貨情緒不高，由于新糖價(jià)格相對(duì)優(yōu)勢(shì)。另外原糖價(jià)格維持高位仍缺乏突破動(dòng)能，利多情緒帶動(dòng)有限，加之進(jìn)口數(shù)據(jù)超預(yù)期，短期糖價(jià)仍繼續(xù)承壓。操作上，鄭糖逢高拋空思路對(duì)待。周二美豆上漲了0.62%，美豆油上漲了2%，隔夜豆油上漲了-0.14%，國(guó)際原油期貨周五跳漲逾4%，從上一交易日創(chuàng)下的四個(gè)月低點(diǎn)反彈，因做空的投資者獲利了結(jié)，同時(shí)美國(guó)對(duì)一些俄羅斯石油運(yùn)輸商的制裁也為油價(jià)提供了支撐。從國(guó)內(nèi)的情況來看，巴西降雨預(yù)報(bào)令天氣買盤迅速離場(chǎng)，進(jìn)口大豆和進(jìn)口菜籽陸續(xù)到港，供給壓力主導(dǎo)下的近期油脂期貨市場(chǎng)進(jìn)入調(diào)整節(jié)奏的概率增大。但南美天氣的不確定性和原油的劇烈波動(dòng)可能增加油脂市場(chǎng)調(diào)整過程的反復(fù)性。盤面來看，豆油偏強(qiáng)，近期關(guān)注原油以及美豆對(duì)豆油的影響。API美國(guó)原油庫(kù)存大幅增加，歐佩克聯(lián)盟會(huì)議前市場(chǎng)情緒謹(jǐn)慎，國(guó)際原油期價(jià)漲跌互現(xiàn)；國(guó)內(nèi)主要瀝青廠家開工小幅上升，廠家及貿(mào)易商庫(kù)存小幅下降；山東地?zé)挾ㄏ蜥尫哦瑑?chǔ)合同，資源供應(yīng)較為充裕，市場(chǎng)偏好低價(jià)資源，山東、華北等現(xiàn)貨價(jià)格小幅下調(diào)。國(guó)際原油寬幅震蕩，北方地區(qū)需求減緩，短線瀝青期價(jià)呈現(xiàn)整理。前20名持倉(cāng)方面，BU2402合約多空增倉(cāng)，凈空單呈現(xiàn)增加。技術(shù)上，預(yù)計(jì)BU2402合約期價(jià)考驗(yàn)3500區(qū)域支撐，短線呈現(xiàn)震蕩整理走勢(shì)。操作上，短線交易為主。隔夜EB2312合約窄幅震蕩，收于8474元/噸。11月10日-11月16日，中國(guó)苯乙烯工廠產(chǎn)能利用率報(bào)71.97%，環(huán)比下降0.61%；整體產(chǎn)量在32.03萬噸，較上周期減少0.28萬噸，周環(huán)比下降0.87%。中國(guó)苯乙烯工廠樣本庫(kù)存量15.65萬噸，較上一周期增加1.09萬噸，環(huán)比增加7.45%。苯乙烯非一體化裝置本周均利潤(rùn)為-443元/噸，較上周期減少42元/噸，周環(huán)比減少10.54%。需求端，苯乙烯下游企業(yè)利潤(rùn)多有下滑，對(duì)原料需求總體下降。國(guó)產(chǎn)供應(yīng)增量有限，下游小幅反彈使得短期苯乙烯供需處于偏緊的狀態(tài)。上游純苯低庫(kù)存預(yù)期給成本面一定支撐，江蘇碼頭苯乙烯庫(kù)存低位，下游淡季維持剛需，現(xiàn)貨供需均較低。盤面上，EB2312合約日度布林線震動(dòng)波帶收窄，MACD紅色動(dòng)能柱縮小。操作上，建議暫時(shí)觀望。隔夜乙二醇震蕩收跌。供應(yīng)方面，當(dāng)前乙二醇開工負(fù)荷穩(wěn)定在58.01%；截至11月20日，華東主港地區(qū)MEG港口庫(kù)存總量117.15萬噸，較上一統(tǒng)計(jì)周期增加3.19萬噸，主要港口轉(zhuǎn)為去庫(kù)。需求方面，需求方面，聚酯行業(yè)開工負(fù)荷穩(wěn)定在86.56%。短期國(guó)際原油價(jià)格上漲增強(qiáng)乙二醇成本支撐，預(yù)計(jì)期價(jià)下行空間有限。技術(shù)上，EG2401合約上方關(guān)注4150附近壓力，下方關(guān)注4075附近支撐， 建議區(qū)間交易。近期國(guó)內(nèi)浮法玻璃產(chǎn)量相對(duì)穩(wěn)定，隨著前期點(diǎn)火生產(chǎn)線陸續(xù)出玻璃，日產(chǎn)量或?qū)⒀永m(xù)增長(zhǎng)趨勢(shì)。隨著冬季的來臨，北方部分地區(qū)地產(chǎn)項(xiàng)目已停工，玻璃終端需求走弱，部分玻璃企業(yè)采取以價(jià)換量政策進(jìn)行降價(jià)促銷，上周多地日均產(chǎn)銷率尚可，帶動(dòng)行業(yè)去庫(kù)，東北產(chǎn)銷率水平相對(duì)偏低，行業(yè)小幅累庫(kù)。FG2401合約短線關(guān)注1790附近壓力，建議在1745-1790區(qū)間交易。API美國(guó)原油庫(kù)存大幅增加，歐佩克聯(lián)盟會(huì)議前市場(chǎng)情緒謹(jǐn)慎，國(guó)際原油期價(jià)漲跌互現(xiàn)；周一新加坡燃料油市場(chǎng)上漲，低硫與高硫燃料油價(jià)差升至216美元/噸。LU2401合約與FU2401合約價(jià)差為1558元/噸，較上一交易日上升22元/噸；國(guó)際原油寬幅震蕩，低高硫期價(jià)價(jià)差大幅走闊，燃料油期價(jià)呈現(xiàn)震蕩整理。前20名持倉(cāng)方面，F(xiàn)U2401合約多單增幅大于空單，凈空單回落。技術(shù)上，F(xiàn)U2401合約考驗(yàn)3100區(qū)域支撐，上方測(cè)試3250一線壓力，建議短線交易為主。LU2402合約測(cè)試4500區(qū)域壓力，短線呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)。操作上，短線交易為主。隔夜L2401合約窄幅震蕩，收于7972元/噸。11月10日-11月16日，供應(yīng)端，國(guó)內(nèi)聚乙烯企業(yè)檢修損失量在6.28萬噸，較上周期減少0.01萬噸；平均產(chǎn)能利用率85.01%，較上周期增加0.16%；總產(chǎn)量在55.26萬噸，較上周期減少0.39萬噸。截至11月16日，油制線性成本理論值為8468元/噸，較上周期-208元/噸，煤制線性成本理論值為7407元/噸，較上周期+21元/噸。需求端，聚乙烯下游各行業(yè)產(chǎn)能利用率較上周期下降0.31%至48.03%。中國(guó)聚乙烯生產(chǎn)企業(yè)樣本庫(kù)存量：43.51萬噸，較上周期增加1.21 萬噸，環(huán)比上漲2.86%，庫(kù)存持續(xù)上漲。塑料成本端趨弱，油制利潤(rùn)回升，部分生產(chǎn)裝置回歸，產(chǎn)量增長(zhǎng)預(yù)期。下游開工預(yù)計(jì)繼續(xù)下調(diào)，塑料基本面趨弱。盤面上，L2401合約增倉(cāng)放量下行，MACD動(dòng)能柱由紅轉(zhuǎn)綠。操作上，建議L2401合約輕倉(cāng)試空，參考止損點(diǎn)8200。近期國(guó)內(nèi)甲醇檢修、減產(chǎn)涉及產(chǎn)能多于恢復(fù)涉及產(chǎn)能，產(chǎn)量有所減少，部分氣頭裝置仍存在計(jì)劃?rùn)z修的可能，供應(yīng)邊際或有減弱，冬季到來成本端對(duì)價(jià)格有所支撐。進(jìn)口仍存增量預(yù)期，上周華東港口卸貨速度受天氣及潮汐情況影響略有堵港，但汽運(yùn)提貨一般，港口庫(kù)存繼續(xù)增加。需求方面，傳統(tǒng)需求處于旺季尾聲，預(yù)期逐漸轉(zhuǎn)弱；烯烴工廠裝置開工下降。MA2401合約跌破前期支撐，短線關(guān)注2360附近支撐，建議在2360-2420區(qū)間交易。隔夜短纖震蕩收跌。成本方面，目前短纖加工費(fèi)下跌至1091元/噸附近，加工利潤(rùn)走弱。需求方面，短纖產(chǎn)銷較前一交易 日下滑34.94%至40.24%，產(chǎn)銷氣氛降溫。短期國(guó)際原油價(jià)格上漲增強(qiáng)短纖成本支撐，預(yù)計(jì)期價(jià)下行空間有限。技術(shù)上，PF2402合約下方關(guān)注7300附近支撐，上方關(guān)注7450附近壓力，建議區(qū)間交易。API美國(guó)原油庫(kù)存大幅增加，歐佩克聯(lián)盟會(huì)議前市場(chǎng)情緒謹(jǐn)慎，國(guó)際原油期價(jià)漲跌互現(xiàn)；華南液化氣市場(chǎng)穩(wěn)中調(diào)漲，主營(yíng)煉廠穩(wěn)定出貨，珠三角碼頭成交探漲，上游控量銷售積極挺市，下游按需采購(gòu)；化工需求表現(xiàn)偏弱，進(jìn)口氣成本對(duì)現(xiàn)貨有所支撐；華南國(guó)產(chǎn)氣價(jià)格小幅上調(diào)，LPG2401合約期貨較華南現(xiàn)貨貼水為333元/噸左右，較寧波國(guó)產(chǎn)氣貼水為333元/噸左右。LPG2401合約空單增幅大于多單，凈空單出現(xiàn)增加。技術(shù)上，PG2401合約跌破5000關(guān)口，下方考驗(yàn)4880區(qū)域支撐，短期液化氣期價(jià)呈現(xiàn)寬幅震蕩走勢(shì)，操作上，短線交易為主。隔夜PP2401合約窄幅震蕩，收于7521元/噸。11月10日-11月16日，PP產(chǎn)能利用率下降0.87%至76.43%，國(guó)內(nèi)聚丙烯產(chǎn)量63.36萬噸，較上周減少0.54萬噸，降幅0.85%；。庫(kù)存方面，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示：國(guó)內(nèi)PP商業(yè)庫(kù)存報(bào)77.98萬噸，較上一周期+1.69萬噸，周環(huán)比+2.22%，較去年同期-0.07萬噸，同比-0.09%。截至2023年11月16日，油制PP理論成本為7635.21元/噸，較上周-199.13元/噸，周同比-2.54%；煤制PP理論成本為7292.28元/噸，較上周-5.38元/噸，周同比-0.07%。需求端，聚丙烯下游企業(yè)平均開工率為56.08%，較上周+0.01%，較去年同期+14.11%。短期生產(chǎn)企業(yè)檢修增加，新增產(chǎn)能推遲投產(chǎn)，整體供應(yīng)量下降，對(duì)價(jià)格有一定支撐。但隨著國(guó)際油價(jià)下跌后油制PP成本端支撐減弱，且下游淡季開工下滑，限制PP價(jià)格上行空間。盤面上，PP2401合約建倉(cāng)放量下行，日度MACD動(dòng)能柱由紅轉(zhuǎn)綠；操作上，建議PP2401合約輕倉(cāng)試空，參考止損點(diǎn)7800。國(guó)內(nèi)丁二烯市場(chǎng)出現(xiàn)上調(diào)，山東、華東現(xiàn)貨調(diào)漲，資源略顯偏緊；順丁橡膠出廠價(jià)格持穩(wěn)，市場(chǎng)價(jià)格連續(xù)下跌，業(yè)者出貨阻力明顯，下游入市詢盤有限。順丁橡膠裝置開工回升，高順順丁橡膠庫(kù)存小幅增加；下游輪胎開工穩(wěn)中下降。前20名持倉(cāng)方面，BR2402合約多空減倉(cāng)，凈空單小幅增加。技術(shù)上，BR2402合約考驗(yàn)12000區(qū)域支撐，上方受20日均線壓力，短線呈現(xiàn)震蕩整理走勢(shì)。操作上，短線交易為主。近期東南亞主產(chǎn)區(qū)天氣擾動(dòng)減少，原料產(chǎn)出持續(xù)上量，但國(guó)內(nèi)云南產(chǎn)區(qū)逐步進(jìn)入停割期，工廠原料庫(kù)存低位，原料收購(gòu)價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺。青島地區(qū)保稅庫(kù)存繼續(xù)呈現(xiàn)微幅累庫(kù)，一般貿(mào)易庫(kù)存延續(xù)去庫(kù)，現(xiàn)貨市場(chǎng)前期利好情緒逐漸消化，原料收購(gòu)價(jià)格松動(dòng)推動(dòng)下游工廠低價(jià)拿貨。青島總庫(kù)存維持去庫(kù)，但庫(kù)存去庫(kù)持續(xù)緩慢。上周國(guó)內(nèi)輪胎企業(yè)產(chǎn)能利用率小幅波動(dòng)，企業(yè)整體出貨偏慢，庫(kù)存延續(xù)增勢(shì)，銷售壓力下，個(gè)別樣本企業(yè)存減產(chǎn)現(xiàn)象，將整體產(chǎn)能利用率形成一定拖拽。ru2401合約短線關(guān)注13860附近支撐，建議在13860-14280區(qū)間交易。近期部分企業(yè)檢修，國(guó)內(nèi)純堿裝置開工率下降，有企業(yè)尚未恢復(fù)或有計(jì)劃點(diǎn)火運(yùn)行，一旦兌現(xiàn)，產(chǎn)量及開工有望進(jìn)一步提升。需求方面，下游需求有所改善，企業(yè)訂單增加，廠家出貨順暢，純堿企業(yè)庫(kù)存下降，部分地區(qū)庫(kù)存緊張。SA2401合約短線關(guān)注2320附近壓力，不宜盲目追漲，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。隔夜SH2405合約震蕩下行，收于2568元/噸。11月10日-11月16日，中國(guó)燒堿工廠產(chǎn)能利用率報(bào)81%，較上周期增加0.2%；20萬噸及以上的液堿樣本企業(yè)庫(kù)存量在28.09萬噸，周環(huán)比下降9.84%。氯堿周均利潤(rùn)為781元/噸，較上周+134元/噸，周環(huán)比+20.71%。近期燒堿產(chǎn)能利用率或逐步提升，預(yù)計(jì)恢復(fù)到83%-84%之間。需求端，全國(guó)氧化鋁行業(yè)開工基本均呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)，疊加鋁土礦整體緊張，氧化鋁對(duì)于后續(xù)生產(chǎn)持偏空心態(tài)，預(yù)期產(chǎn)量易降難增，而非鋁類需求來看，粘膠短纖開機(jī)已處高位，對(duì)于燒堿需求增量供應(yīng)度有限。液堿價(jià)格上行仍有一定壓力。操作上，建議SH2405合約輕倉(cāng)試空，參考止損點(diǎn)2750。國(guó)際原油期價(jià)小幅震蕩，布倫特原油1月期貨合約結(jié)算價(jià)報(bào)82.45美元/桶，漲幅0.2%；美國(guó)WTI原油1月期貨合約報(bào)77.77元/桶，跌幅0.1%。美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要表明將長(zhǎng)期維持限制性政策，美元指數(shù)小幅回升。沙特及俄羅斯重申將自愿削減原油供應(yīng)政策延期至12月； EIA美國(guó)原油庫(kù)存增幅高于預(yù)期，全球需求放緩憂慮壓制市場(chǎng)，API美國(guó)原油庫(kù)存大幅增加，市場(chǎng)關(guān)注周末的歐佩克聯(lián)盟部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議，沙特可能將額外減產(chǎn)進(jìn)一步延期至明年，短線原油期價(jià)震蕩加劇。技術(shù)上，SC2401合約重回5日均線，上方測(cè)試600關(guān)口壓力，短線上海原油期價(jià)呈現(xiàn)寬幅震蕩走勢(shì)。操作上，建議短線交易為主。隔夜紙漿震蕩下行，期價(jià)收跌。庫(kù)存方面，本周紙漿主流港口樣本庫(kù)存量為 188.6 萬噸，環(huán)比上漲2.8%，主要港口轉(zhuǎn)為累庫(kù)。 進(jìn)口方面，9月紙漿進(jìn)口量同比延續(xù)上漲，海外供應(yīng)端陸續(xù)修復(fù)。需求方面，9月歐洲紙漿港口庫(kù)存同比延續(xù)大幅上漲，鷹派加息政策對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的抑制仍在加劇，后市歐美市場(chǎng)紙漿需求下行壓力仍舊 巨大。國(guó)內(nèi)方面，周內(nèi)紙企生產(chǎn)情況相對(duì)穩(wěn)定，市場(chǎng)交投情緒延續(xù)寡淡。技術(shù)上，SP2401合約上方關(guān)注5950附近壓力，下方關(guān)注5750附近支撐，建議區(qū)間交易。隔夜PX震蕩收跌。成本方面，當(dāng)前PX石腦油價(jià)差下跌至428美元/噸附近，加工利潤(rùn)回落。供應(yīng)方面，國(guó)內(nèi)PX整體開工負(fù)荷較前一交易日上漲3.58%至85.96%；9月PX社會(huì)庫(kù)存為419.2萬噸，環(huán)比-4.29%，同比+2.8%，月內(nèi)PX庫(kù)存轉(zhuǎn)為去庫(kù)。需求方面，國(guó)內(nèi)PTA裝置整體開工負(fù)荷較前一交易日上升0.18%至73.92%。短期國(guó)際原油價(jià)格上漲增強(qiáng)PX成本支撐，預(yù)計(jì)期價(jià)下行空間有限。技術(shù)上，PX2405合約上方關(guān)注8600附近壓力，下方關(guān)注8350附近支撐，建議區(qū)間交易。隔夜PTA震蕩收跌。成本方面，當(dāng)前PTA加工差下跌至211.71元/噸附近，加工利潤(rùn)回落。供應(yīng)方面，國(guó)內(nèi)PTA裝置整體開工負(fù)荷較前一交易日上升0.18%至73.92%；截至2023年11月16日，PTA行業(yè)庫(kù)存量約在370.69萬噸，環(huán)比-4.01萬噸，環(huán)比-1.07%，周內(nèi)PTA庫(kù)存維持去庫(kù)。需求方面，聚酯行業(yè)開工負(fù)荷穩(wěn)定在86.56%。短期國(guó)際原油價(jià)格上漲增強(qiáng)PTA成本支撐，預(yù)計(jì)期價(jià)下行空間有限。技術(shù)上，TA2401合約上方關(guān)注5950附近壓力，下方關(guān)注5750附近支撐， 建議區(qū)間交易。近期國(guó)內(nèi)尿素裝置停車與恢復(fù)并存，產(chǎn)量小幅增加，本周暫無企業(yè)停車，預(yù)計(jì)2-3家停車企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)，考慮到企業(yè)的短時(shí)故障，預(yù)計(jì)產(chǎn)量相對(duì)平穩(wěn)。隨著氣溫下降，西北、內(nèi)蒙氣頭企業(yè)可能停車，日產(chǎn)量或仍有下降可能。近期企業(yè)庫(kù)存小幅增加，但整體仍處于偏低水平。尿素企業(yè)訂單增加，但部分企業(yè)流向減少，港口庫(kù)存處于累庫(kù)中。出口方面，法檢時(shí)間延長(zhǎng)，雖然年內(nèi)出口仍正常進(jìn)行，但出口難以放量。隨著冬儲(chǔ)建倉(cāng)的推進(jìn)，部分復(fù)合肥裝置開工負(fù)荷有提升預(yù)期，短期產(chǎn)能利用率或?qū)⒕徛厣１９┮笙?，?guó)內(nèi)淡儲(chǔ)進(jìn)程預(yù)計(jì)偏慢，關(guān)注國(guó)儲(chǔ)以及東北冬儲(chǔ)對(duì)區(qū)域尿素供應(yīng)帶來的影響。UR2401合約短線建議在2240-2330區(qū)間交易。隔夜V2401合約窄幅震蕩，收于5925元/噸。11月10日-11月16日，PVC生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能利用率減少1.64%至76.44%，產(chǎn)量44.96萬噸，環(huán)比下降2.02%，同比增加16.06%。國(guó)內(nèi)PVC社會(huì)庫(kù)存在42.74萬噸，環(huán)比增加0.61%，同比增加41.06%。成本方面，截止11月16日收盤，全國(guó)電石法、乙烯法PVC生產(chǎn)企業(yè)平均成本分別為5665元/噸、5930元/噸，周環(huán)比增加1.58%、下降0.89%；毛利分別為3元/噸、320元/噸。檢修裝置回歸，產(chǎn)量增加，庫(kù)存下降緩慢且總量較高，供應(yīng)壓力仍存。下游制品企業(yè)開工率較低，需求走弱。盤面上，V2401合約日度布林線震動(dòng)波帶收窄，日度MACD綠色動(dòng)能柱增大；操作上，建議V2401合約輕倉(cāng)試空，參考止損點(diǎn)6200。夜盤AL2401合約漲幅0.05%。宏觀面，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要顯示，聯(lián)儲(chǔ)決策者再次集體認(rèn)為適合一段時(shí)間保持高利率，重申將謹(jǐn)慎行事，并沒有流露結(jié)束加息周期的意愿，美元指數(shù)觸底反彈?；久?，鋁土礦價(jià)格高位，國(guó)內(nèi)大部分氧化鋁企業(yè)受近期礦石及成本限制難以進(jìn)一步提產(chǎn)，不過云南地區(qū)電解鋁因枯水期跨度時(shí)間長(zhǎng)及來年的工業(yè)用電需求量等原因有所減產(chǎn)，氧化鋁價(jià)格有所走弱；下游，上周國(guó)內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開工率環(huán)比繼續(xù)下跌，淡季表現(xiàn)明顯，多數(shù)板塊開工率持續(xù)下滑，其中僅線纜企業(yè)生產(chǎn)延續(xù)旺季趨勢(shì)，在手訂單較多，排產(chǎn)情況良好，后市來看，淡季氛圍表現(xiàn)良好下，后續(xù)鋁下游開工或持續(xù)走低，不過整體庫(kù)存仍在低位，加上國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策維持寬松向好，電解鋁仍有支撐?，F(xiàn)貨方面，昨日持貨商維持挺價(jià)，接貨方壓價(jià)接貨為主。操作上建議，滬鋁AL2401合約短期震蕩交易思路為主，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險(xiǎn)控制。夜盤AO2401合約跌幅0.81%。宏觀面，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要顯示，聯(lián)儲(chǔ)決策者再次集體認(rèn)為適合一段時(shí)間保持高利率，重申將謹(jǐn)慎行事，并沒有流露結(jié)束加息周期的意愿，美元指數(shù)觸底反彈?；久妫瑖?guó)內(nèi)鋁土礦現(xiàn)貨貨源緊缺，鋁土礦供應(yīng)收緊，氧化鋁部分地區(qū)受到礦石供應(yīng)緊缺加上成本上移限制部分產(chǎn)能，產(chǎn)量難以進(jìn)一步提升，加上北方地區(qū)年底重污染天氣頻發(fā)，或有再度限產(chǎn)預(yù)期；需求上，云南地區(qū)電解鋁因枯水期跨度時(shí)間長(zhǎng)及來年的工業(yè)用電需求量等原因有所減產(chǎn)?？偟膩碚f，鋁土礦供應(yīng)緊張加上價(jià)格偏強(qiáng)對(duì)氧化鋁有所支撐，不過電解鋁減產(chǎn)使得需求減弱，期價(jià)承壓，短期震蕩。操作上建議，氧化鋁AO2401合約短期震蕩交易思路為主，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險(xiǎn)控制。銅主力合約震蕩走強(qiáng)，以漲幅0.56%報(bào)收，持倉(cāng)量小幅減少。國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格小幅走高，現(xiàn)貨升水，基差走弱。國(guó)際方面，隨著美國(guó)消費(fèi)者通脹以及勞動(dòng)力市場(chǎng)的降溫，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)12月不加息的預(yù)期趨于一致，并開始聚焦2024年的降息節(jié)點(diǎn)和幅度。美元整體走弱，支撐銅價(jià)。國(guó)內(nèi)方面，央行公告稱，為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，11月21日以利率招標(biāo)方式開展了3190億元7天期逆回購(gòu)操作，當(dāng)日4240億元逆回購(gòu)到期，還有500億元國(guó)庫(kù)現(xiàn)金定存到期，因此單日全口徑凈回籠1550億元。短期流動(dòng)性略有收窄。技術(shù)上，30分鐘MACD，雙線于0軸上方，DIF下穿DEA，綠柱初現(xiàn)。短期建議輕倉(cāng)震蕩交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)。隔夜HC2401合約低開高走，現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)小幅下調(diào)。本期熱軋產(chǎn)量由降轉(zhuǎn)增，庫(kù)存量延續(xù)下滑，但表觀消費(fèi)量下降。近期市場(chǎng)受宏觀數(shù)據(jù)利好影響，盤面整體呈現(xiàn)震蕩趨強(qiáng)運(yùn)行，市場(chǎng)情緒好轉(zhuǎn)，但期價(jià)在持續(xù)上漲后，多空分歧加 劇，短線行情波動(dòng)較大，注意操作節(jié)奏。技術(shù)上，HC2401 合約1小時(shí) MACD指標(biāo)顯示 DIFF與DEA高位回調(diào)。操作 上建議，日內(nèi)短線交易，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。隔夜I2401合約延續(xù)反彈，進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨報(bào)價(jià)上調(diào)。本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)量及到港量增加，將提升鐵礦石現(xiàn)貨供應(yīng)。貿(mào)易商出貨積極性尚可，價(jià)格多隨行就市；個(gè)別鋼廠按需補(bǔ)庫(kù)，因行情波動(dòng)鋼廠多謹(jǐn)慎觀望。鋼價(jià)堅(jiān)挺及期貨貼水對(duì)礦價(jià)仍有支撐作用。技術(shù)上，I2401合約1小時(shí) MACD指標(biāo)顯示DIFF與 DEA運(yùn)行于0軸上方。操作上建議，回調(diào)擇機(jī)短多，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。隔夜J2401合約弱勢(shì)震蕩，焦炭市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行。Mysteel調(diào)研全國(guó)平均噸焦盈利為-82元/噸，環(huán)比減少44元/噸，煤礦事故頻發(fā)，焦煤供應(yīng)偏緊，不同煤種價(jià)格探漲，下游采購(gòu)較積極，爐料成本高居不下，下游鋼廠利潤(rùn)也處于低位，有博弈心態(tài)，焦炭首輪提漲落地虧損壓力緩解，不過修復(fù)有限，近期山西已有部分焦企由于持續(xù)虧損，計(jì)劃限產(chǎn)，限產(chǎn)幅度20-50%，后續(xù)供應(yīng)仍有下調(diào)預(yù)期，冬儲(chǔ)需求和供應(yīng)緊縮的預(yù)期下預(yù)計(jì)焦炭仍有上漲空間，只是反彈空間同時(shí)也受下游的低利潤(rùn)水平牽制。策略建議：隔夜J2401合約弱勢(shì)震蕩，盤面情緒回歸理性，前期多單兌現(xiàn)，期價(jià)震蕩整理，操作上考慮逢低布多，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。隔夜JM2401合約弱勢(shì)震蕩，煉焦煤市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行。供應(yīng)方面，山西主產(chǎn)地煤礦發(fā)生重大安全事故，疊加采暖季環(huán)保檢查趨嚴(yán)，市場(chǎng)存供應(yīng)趨緊預(yù)期，且下游采購(gòu)較為積極，部分煤種報(bào)價(jià)趨強(qiáng)，中間貿(mào)易環(huán)節(jié)投機(jī)空間增加。焦炭首輪提漲落地，焦鋼廠處于冬季補(bǔ)庫(kù)階段，原料煤剛需較強(qiáng)，市場(chǎng)情緒樂觀，中間貿(mào)易商仍有進(jìn)場(chǎng)拿貨。進(jìn)口方面，隨著盤面運(yùn)行到高位，多產(chǎn)地期現(xiàn)貿(mào)易企業(yè)入場(chǎng)采購(gòu)蒙煤，口岸成交氛圍轉(zhuǎn)熱。策略建議：隔夜JM2401合約探底回升，操作上考慮逢低布多，關(guān)注下方1985附近支撐，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。主力合約LC2401快速走弱，以跌幅4.55%報(bào)收，持倉(cāng)量小幅上升，現(xiàn)貨升水，基差走強(qiáng)。基本面供給端，前期停減產(chǎn)冶煉廠陸續(xù)復(fù)工，鹽湖方面由于季節(jié)原因產(chǎn)量有所下降，整體供給上仍相對(duì)充足；需求端由于終端消費(fèi)季的臨近尾聲，接踵而來將是終端的淡季，預(yù)期上偏弱，需求整體表現(xiàn)也較弱?，F(xiàn)貨價(jià)格亦持續(xù)走低，影響期貨價(jià)格?？偟膩砜?，碳酸鋰基本仍維持偏弱態(tài)勢(shì)。技術(shù)上，30分鐘MACD，雙線位于0軸下方，DIF下穿DEA，形態(tài)弱勢(shì)。操作建議，輕倉(cāng)短線震蕩偏空交易，注意交易節(jié)奏控制風(fēng)險(xiǎn)。夜盤ni2312合約小幅上漲。宏觀面，美聯(lián)儲(chǔ)11月會(huì)議紀(jì)要顯示所有決策者一致認(rèn)為適合一段時(shí)間保持限制性貨幣政策，直到通脹顯然朝目標(biāo)大幅下降為止，若收到的信息暗示實(shí)現(xiàn)通脹目標(biāo)的進(jìn)展不夠，適合進(jìn)一步收緊貨幣；該會(huì)議紀(jì)要整體鷹派，并未透露任何結(jié)束加息或降息意愿?；久妫?0月我國(guó)鎳礦進(jìn)口量環(huán)比減少，目前我國(guó)最大鎳礦供應(yīng)國(guó)菲律賓正值雨季，后續(xù)鎳礦進(jìn)口量預(yù)計(jì)將繼續(xù)下滑；10月精煉鎳進(jìn)口量小幅回升，在產(chǎn)量保持高位，進(jìn)口量增加的情況下，精煉鎳供給仍維持寬松態(tài)勢(shì)；此外，10月份氫氧化鈉鎳鈷（MHP）進(jìn)口量大增，MHP回流量增加降低硫酸鎳生產(chǎn)成本，硫酸鎳轉(zhuǎn)產(chǎn)電積鎳?yán)麧?rùn)預(yù)計(jì)有所好轉(zhuǎn)；電積鎳成本下移將增加鎳價(jià)下行壓力。技術(shù)面，ni2312合約1小時(shí)MACD柱由負(fù)轉(zhuǎn)正，操作上，建議空單繼續(xù)持有，若遇反彈至133800-134300元/噸，及時(shí)止盈出場(chǎng)，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。夜盤pb2401合約跌幅0.47%。宏觀面，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要顯示，聯(lián)儲(chǔ)決策者再次集體認(rèn)為適合一段時(shí)間保持高利率，重申將謹(jǐn)慎行事，并沒有流露結(jié)束加息周期的意愿，美元指數(shù)觸底反彈?；久嫔希诘V端因武裝沖突及禁礦等擾動(dòng)因素，鉛精礦邊貿(mào)進(jìn)一步減少，加上國(guó)內(nèi)鉛精礦的冬儲(chǔ)需求，鉛精礦供應(yīng)偏緊情況不變，制約冶煉企業(yè)產(chǎn)量增幅，再加上原生鉛部分中大型企業(yè)進(jìn)入檢修狀態(tài)，產(chǎn)量降幅較大；廢電瓶在極端天氣下回收受到影響，價(jià)格高位運(yùn)行連續(xù)上漲含稅價(jià)已破萬，再生鉛原料競(jìng)爭(zhēng)大加上成本不斷上移，加上第三輪第一批中央生態(tài)環(huán)境保護(hù)督察全面啟動(dòng)，天津、河北等地均有煉廠減產(chǎn)及復(fù)產(chǎn)推遲，上周再生鉛周度開工率環(huán)比下降，鉛錠供應(yīng)后續(xù)或減少。下游方面，前期鉛高價(jià)向下游傳導(dǎo)不暢，鉛蓄電池企業(yè)的成本壓力增大，電動(dòng)自行車蓄電池市場(chǎng)需求逐漸下滑，汽車蓄電池市場(chǎng)更換需求也表現(xiàn)一般，加上鉛滬倫比值有所擴(kuò)大，出口窗口關(guān)閉下，出口預(yù)期下降，后市總體需求上行空間有限。現(xiàn)貨方面，近期期價(jià)沖高，但下游對(duì)高價(jià)鉛接受度不足，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交困難，或限制其上行空間。操作建議，滬鉛PB2401合約短期震蕩交易思路為主，注意風(fēng)險(xiǎn)控制和交易節(jié)奏。夜盤滬市貴金屬普遍收漲，滬銀漲幅較大。美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要顯示，所有決策者一致認(rèn)為適合一段時(shí)間保持限制性貨幣政策，直到通脹顯然朝目標(biāo)大幅下降為止。若收到的信息暗示實(shí)現(xiàn)通脹目標(biāo)的進(jìn)展不夠，適合進(jìn)一步收緊貨幣。整體會(huì)議紀(jì)要基調(diào)偏鷹，同時(shí)釋放出美聯(lián)儲(chǔ)尚未排除進(jìn)一步加息的最壞打算，市場(chǎng)或抬高美國(guó)未來的利率預(yù)期。美國(guó)地產(chǎn)市場(chǎng)在高利率環(huán)境下持續(xù)承壓，10月成屋銷售總數(shù)年化379萬戶，連續(xù)第五個(gè)月下降，創(chuàng)2010年8月以來的最低水平，預(yù)期390萬戶，前值396萬戶。除此之外，經(jīng)濟(jì)活躍度也進(jìn)一步下降，美國(guó)10月芝加哥聯(lián)儲(chǔ)全國(guó)活動(dòng)指數(shù)為-0.49，預(yù)期0，前值從0.02修正為-0.02。往后看，當(dāng)前美債利率及美元指數(shù)持續(xù)回落，近期貴金屬價(jià)格得到一定提振，然而從先前價(jià)格走勢(shì)來看，避險(xiǎn)情緒及利率預(yù)期下行等因素或已充分計(jì)價(jià)，當(dāng)前貴金屬價(jià)格或已處于高位。同時(shí)人民幣當(dāng)前上升趨勢(shì)強(qiáng)勁，先前內(nèi)盤貴金屬價(jià)格受人民幣貶值而上漲的驅(qū)動(dòng)因素同樣消失。操作上建議，日內(nèi)輕倉(cāng)做空，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。隔夜RB2401合約震蕩偏強(qiáng)，現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)繼續(xù)上調(diào)。本期螺紋鋼周度產(chǎn)量由降轉(zhuǎn)增，庫(kù)存量則繼續(xù)下滑，表觀消費(fèi)量數(shù)值 下修。當(dāng)前受宏觀利好及庫(kù)存下滑支撐，市場(chǎng)情緒得到提振，商戶成交價(jià)隨之走高，市場(chǎng)需求有所回暖，只是期價(jià)在持續(xù)上漲后，多空分歧加劇，短線行情波動(dòng)較大，注意操作節(jié)奏。技術(shù)上，RB2401合約 1小時(shí) MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA高位 運(yùn)行。操作上建議，回調(diào)擇機(jī)做多，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。硅鐵市場(chǎng)偏弱運(yùn)行。供應(yīng)方面，政策利好釋放，鋼價(jià)反彈，下游消費(fèi)有所好轉(zhuǎn)，不過貿(mào)易商前期成本較高，下游消費(fèi)維持一般，部分廠家考慮到電耗問題復(fù)產(chǎn)意愿不高；鎂錠企業(yè)存復(fù)產(chǎn)預(yù)期，主產(chǎn)地廠家開工上行，但部分廠家后續(xù)硅鐵產(chǎn)量將作為原料自用于鎂錠生產(chǎn)，市場(chǎng)供應(yīng)或維持穩(wěn)定，硅鐵庫(kù)存壓力較小。需求方面，硅鐵鋼招定價(jià)環(huán)比走弱，鋼廠進(jìn)行檢修，開工下滑，鐵水產(chǎn)量減少，主產(chǎn)地響應(yīng)天氣污染治理，部分鋼廠開工下滑，合金需求進(jìn)一步承壓，不過后續(xù)黑色板塊仍有表現(xiàn)潛力，硅鐵底部存在一定支撐，關(guān)注鋼材成交情況。策略建議：SF2402合約震蕩下行，空方力量較強(qiáng)，操作上考慮回調(diào)擇機(jī)做多，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。工業(yè)硅現(xiàn)貨暫穩(wěn)運(yùn)行。供應(yīng)方面，西南產(chǎn)區(qū)電力緊張，成本較高，開爐數(shù)走低，硅廠減產(chǎn)增加。新疆工業(yè)硅價(jià)格下調(diào)，硅企利潤(rùn)不佳，出貨意愿不強(qiáng)，報(bào)價(jià)較為堅(jiān)挺，現(xiàn)貨成交不多。需求方面，下游按需采購(gòu)為主，多晶硅價(jià)格逼近成本，有企穩(wěn)趨勢(shì)，硅片去庫(kù)情況好轉(zhuǎn)，下游采購(gòu)略有好轉(zhuǎn)，但硅料仍呈現(xiàn)供需過剩的格局；有機(jī)硅價(jià)格延續(xù)跌勢(shì)；鋁合金下游延續(xù)剛需采購(gòu)，成交不暢，需求端淡季氛圍顯現(xiàn)，后續(xù)或維持弱震蕩行情。技術(shù)上，工業(yè)硅主力合約震蕩偏弱，一小時(shí)MACD指標(biāo)顯示紅色動(dòng)能柱收窄，現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)，供需格局暫無明顯改善，倉(cāng)單壓力對(duì)漲勢(shì)存在壓制，操作上延續(xù)震蕩思路對(duì)待，下方關(guān)注14120附近支撐，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。錳硅市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行。原料方面，化工焦價(jià)格探漲，錳硅現(xiàn)貨支撐抬升，但主流鋼招定價(jià)環(huán)比下降，不及市場(chǎng)預(yù)期，廠家利潤(rùn)一般，部分廠家反應(yīng)成交情況較差，開工持穩(wěn)。需求方面，錳硅整體需求情況呈現(xiàn)持續(xù)走弱，近期唐山等地啟動(dòng)重污染天氣二級(jí)應(yīng)急響應(yīng)，部分地區(qū)鋼廠開工下滑，合金需求收縮，供應(yīng)方面減產(chǎn)不及預(yù)期，盤面情緒受打擊。策略建議：SM2402合約震蕩下行，空方力量較強(qiáng)，不過在四季度板塊情緒的支撐下，下方空間不多，操作上考慮回調(diào)擇機(jī)短多，需關(guān)注下游鋼材走勢(shì)，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。夜盤SN2312合約漲幅0.07%。宏觀面，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要顯示，聯(lián)儲(chǔ)決策者再次集體認(rèn)為適合一段時(shí)間保持高利率，重申將謹(jǐn)慎行事，并沒有流露結(jié)束加息周期的意愿，美元指數(shù)觸底反彈。基本面上，錫礦供應(yīng)預(yù)期收緊，近期云南和江西地區(qū)的精煉錫冶煉廠周度開工率持續(xù)小幅回升，增量來自前期檢修企業(yè)恢復(fù)正常生產(chǎn)，多數(shù)冶煉企業(yè)將維持正常生產(chǎn)節(jié)奏，后市產(chǎn)量維穩(wěn)，錫錠進(jìn)口窗口全面開啟，將對(duì)錫供應(yīng)有所補(bǔ)充，國(guó)內(nèi)錫錠供應(yīng)相對(duì)寬松，需求端下游焊料企業(yè)消費(fèi)訂單相對(duì)理性，電子訂單并未明顯好轉(zhuǎn)，光伏需求也未有較強(qiáng)表現(xiàn)?，F(xiàn)貨方面，昨日錫價(jià)走弱，現(xiàn)貨成交有所回暖。操作上建議，SN2312合約短期震蕩交易為主，注意風(fēng)險(xiǎn)控制和交易節(jié)奏。夜盤ss2401合約小幅上漲。宏觀面，美聯(lián)儲(chǔ)11月會(huì)議紀(jì)要顯示所有決策者一致認(rèn)為適合一段時(shí)間保持限制性貨幣政策，直到通脹顯然朝目標(biāo)大幅下降為止，若收到的信息暗示實(shí)現(xiàn)通脹目標(biāo)的進(jìn)展不夠，適合進(jìn)一步收緊貨幣；該會(huì)議紀(jì)要整體鷹派，并未透露任何結(jié)束加息或降息意愿?；久妫?0月鎳鐵、鉻鐵進(jìn)口量均增加，不銹鋼原料供應(yīng)充足，生產(chǎn)成本預(yù)計(jì)進(jìn)一步下移，鋼廠生產(chǎn)利潤(rùn)有所修復(fù)，后續(xù)減產(chǎn)力或不及預(yù)期；同時(shí)，10月不銹鋼進(jìn)口量繼續(xù)增加，創(chuàng)年內(nèi)新高，出口量連續(xù)兩個(gè)月下滑，進(jìn)出口創(chuàng)年內(nèi)新低，進(jìn)口供給增加，令不銹鋼面臨下行壓力。技術(shù)面，ss2401合約1小時(shí)MACD柱數(shù)值由負(fù)轉(zhuǎn)正，操作上建議空單繼續(xù)持有，若遇反彈至13850-13900元/噸，及時(shí)止盈出場(chǎng)，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。夜盤zn2401合約跌幅0.75%。宏觀面，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要顯示，聯(lián)儲(chǔ)決策者再次集體認(rèn)為適合一段時(shí)間保持高利率，重申將謹(jǐn)慎行事，并沒有流露結(jié)束加息周期的意愿，美元指數(shù)觸底反彈?；久嫔?，云南地區(qū)部分冶煉廠常規(guī)檢修，加上該地區(qū)部分冶煉廠受到限電影響，預(yù)計(jì)整體減量約1100噸左右，不過甘肅冶煉廠檢修結(jié)束恢復(fù)正常生產(chǎn)，相抵后產(chǎn)量減量不明顯，11月產(chǎn)量或小幅下滑，不過海外鋅庫(kù)存大增，內(nèi)強(qiáng)外弱格局下，后續(xù)庫(kù)存向國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)移仍有預(yù)期，進(jìn)口鋅錠仍有沖擊。需求端，上周鋅下游各版塊周度開工表現(xiàn)不一，鍍鋅和壓鑄鋅合金開工受原料短缺及高位鋅價(jià)影響環(huán)比下降，氧化鋅因企業(yè)處理積壓訂單開工環(huán)比上升，后市來看，鋅下游步入傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，加上第三輪第一批中央生態(tài)環(huán)境保護(hù)督察全面啟動(dòng)，限產(chǎn)力度較大，涉及地區(qū)較廣，后市鍍鋅開工將走弱?，F(xiàn)貨方面，昨日現(xiàn)貨市場(chǎng)各地區(qū)成交氛圍仍較清淡，升水難以上行。操作建議，滬鋅zn2401合約短期震蕩交易思路為主，注意風(fēng)險(xiǎn)控制和交易節(jié)奏。19:00 英國(guó)11月CBI工業(yè)訂單差值20:30 英國(guó)財(cái)政大臣亨特發(fā)表秋季預(yù)算報(bào)告21:30 美國(guó)至11月18日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)23:00 美國(guó)11月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)終值23:00 美國(guó)11月一年期通脹率預(yù)期23:30 美國(guó)至11月17日當(dāng)周EIA原油庫(kù)存23:30 美國(guó)至11月17日當(dāng)周EIA庫(kù)欣原油庫(kù)存23:30 美國(guó)至11月17日當(dāng)周EIA戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備庫(kù)存次日01:00 美國(guó)至11月17日當(dāng)周EIA天然氣庫(kù)存次日02:00 美國(guó)至11月24日當(dāng)周石油鉆井總數(shù)
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