※ 財經(jīng)概述

財經(jīng)事件

1、中國10月金融數(shù)據(jù)重磅出爐！據(jù)央行初步統(tǒng)計，10月份，人民幣貸款增加7384億元，同比多增1058億元；M2同比增長10.3%，增速與上月末持平，比上年同期低1.5個百分點(diǎn)。10月社會融資規(guī)模增量為1.85萬億元，比上年同期多9108億元，其中，政府債券凈融資1.56萬億元，同比多1.28萬億元。10月末，社會融資規(guī)模存量為374.17萬億元，同比增長9.3%。

2、據(jù)經(jīng)濟(jì)參考報，各地正在按照增發(fā)國債投向領(lǐng)域，抓緊儲備一批項(xiàng)目并加快推進(jìn)前期工作。此前，經(jīng)國家發(fā)展改革委等有關(guān)部門初步篩選符合條件的項(xiàng)目已有7000多個。與此同時，政策進(jìn)一步為社會資本投資擴(kuò)空間、謀機(jī)遇。

3、紐約聯(lián)儲消費(fèi)者預(yù)期調(diào)查報告稱，10月通脹預(yù)期總體走軟，盡管對未來汽油價格上漲的預(yù)期上升，而就業(yè)和個人財務(wù)前景基本穩(wěn)定。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，消費(fèi)者對就業(yè)市場前景的看法幾乎沒有變化，預(yù)計明年失業(yè)率會上升的人數(shù)減少，預(yù)計未來12個月失業(yè)的人數(shù)略有增加。

4、歐洲央行副行長金多斯警告稱，消費(fèi)者價格增長可能會短暫回升，不過主要方向是下行。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)目前將保持低迷，不過之后應(yīng)該會再次走強(qiáng)，同時有跡象顯示勞動力市場開始走弱。

※ 股指國債

股指期貨

A股主要指數(shù)昨日震蕩整理。大盤在早間弱勢震蕩后，下午盤指數(shù)層面翻紅，隨后橫盤整理。截至收盤，滬指漲0.25%，深證成指漲0.1%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.2%。四期指小盤指數(shù)走勢偏強(qiáng)。滬深兩市成交量再度回落，北向資金小幅凈流出。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)逐季修復(fù)趨勢較為明確，雖然10月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)小幅走弱，然增量政策的效果將逐步顯現(xiàn)，市場預(yù)期后續(xù)政策降息概率提升。海外層面上，12月美聯(lián)儲再度加息概率較小，APEC會議期間中美元首會晤即將進(jìn)行，外部環(huán)境以及地緣政治情緒的改善有助于提振A股市場風(fēng)險整體偏好。未見得新的利好因素之前，短線指數(shù)或趨于震蕩，靜待資金情緒整體回暖。策略上，中長線上可考慮逢低做多。

國債期貨

周一期債主力合約偏強(qiáng)震蕩，小幅上行0.03%。10月金融數(shù)據(jù)出爐，10月信貸、社融數(shù)據(jù)好于市場預(yù)期，后續(xù)伴隨萬億國債增發(fā)，將繼續(xù)對社融形成有力支撐，但信貸結(jié)構(gòu)依然有改善空間。降準(zhǔn)降息的預(yù)期仍然是本周市場的重要博弈點(diǎn)。同業(yè)存單價格維持高位震蕩導(dǎo)致中短端利率仍然承壓，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇偏弱以及央行呵護(hù)意愿等因素或?qū)邮找媛是€由熊平轉(zhuǎn)向牛陡。海外及匯率方面，短期內(nèi)美債收益率或?qū)⒗^續(xù)筑頂，但美聯(lián)儲態(tài)度偏鴿，匯率約束或?qū)⑦呺H減輕。

周一央行在公開市場實(shí)現(xiàn)凈投放950億元，銀行間市場資金面維持寬松格局，主要期限回購利率均處于偏低水平，其中DR001小幅上行約7bp至1.76%。考慮到本周MLF和OMO大量到期及萬億國債待發(fā)，資金面寬松程度可能仍較為有限，關(guān)注本周MLF如何續(xù)做以及央行是否會降準(zhǔn)等。從技術(shù)面上看，當(dāng)前10年期國債收益率繼續(xù)窄幅震蕩在2.65%下方，預(yù)計短期內(nèi)收益率或有小幅下行空間，但下行拐點(diǎn)仍需等待。操作上，本周期債主力合約或以震蕩為主，在基本面偏弱支撐以及貨幣政策向?qū)掝A(yù)期下，關(guān)注曲線變化機(jī)會，短端利率債具備相對價值，長端利率債可逢低配置。

美元/在岸人民幣

周一晚間在岸人民幣兌美元收報7.2884，較前一交易日升值7個基點(diǎn)。當(dāng)日人民幣兌美元中間價報7.1769，調(diào)升2個基點(diǎn)。在美聯(lián)儲連續(xù)二次會議保持利率穩(wěn)定后，市場猜測美國央行已經(jīng)結(jié)束了緊縮周期。但美聯(lián)儲主席鮑威爾近期再度鷹派發(fā)言：美聯(lián)儲將“繼續(xù)謹(jǐn)慎行動”；如果合適，美聯(lián)儲將毫不猶豫地進(jìn)一步收緊貨幣政策；不確定我們已經(jīng)達(dá)到了實(shí)現(xiàn)2%通脹的立場，對通脹進(jìn)展感到滿意，但“還有很長的路要走”。這與市場目前預(yù)期形成鮮明對比，CME FedWatch工具顯示，在12月會議上維持利率不變的可能性為90%，后續(xù)需觀察更多的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。我國中央財政將在今年四季度增發(fā)2023年國債10000億元，作為特別國債管理，預(yù)計赤字率由3%提高到3.8%左右，有利于提振我國經(jīng)濟(jì)基本面。短期內(nèi)人民幣震蕩為主。

美元指數(shù)

截至周二美元指數(shù)跌0.13%報105.67，非美貨幣多數(shù)上漲，歐元兌美元漲0.11%報1.0698，英鎊兌美元漲0.43%報1.2279，澳元兌美元漲0.25%報0.6377，美元兌日元漲0.13%報151.72。紐約聯(lián)儲消費(fèi)者預(yù)期調(diào)查報告稱，10月通脹預(yù)期總體走軟，盡管對未來汽油價格上漲的預(yù)期上升，而就業(yè)和個人財務(wù)前景基本穩(wěn)定。報告稱，10月房價預(yù)期漲幅維持在溫和的3%，而未來汽油價格上漲的預(yù)期從9月份的4.8%上調(diào)至5%；消費(fèi)者對就業(yè)市場前景的看法幾乎沒有變化，預(yù)計明年失業(yè)率會上升的人數(shù)減少，整體調(diào)查或暗示10月CPI將持續(xù)穩(wěn)步下行，利率預(yù)期或在短期內(nèi)隨之小幅下調(diào)。全美零售聯(lián)合會最新報告顯示，美國消費(fèi)者在假期前的支出有所減少，10月份扣除汽車和汽油的零售額下降0.08%，扣除餐館的核心零售額下降0.03%，數(shù)據(jù)或暗示美國經(jīng)濟(jì)增速正持續(xù)放緩，整體或有利價格水平下調(diào)。往后看，當(dāng)前市場對美國經(jīng)濟(jì)預(yù)期有所回落，各期限國債收益率需求有所上升，然而美國與非美國家利差尚存，美元指數(shù)短期內(nèi)或多于高位震蕩。

中證商品期貨指數(shù)

周一中證商品期貨指數(shù)跌0.43%報1903.03，呈震蕩偏強(qiáng)趨勢；但CRB現(xiàn)貨指數(shù)總體呈現(xiàn)低位運(yùn)行的特點(diǎn)。晚間國內(nèi)商品期貨夜盤收盤，能源化工品表現(xiàn)分化，低硫燃料油漲1.79%，純堿跌3.89%，玻璃跌3.87%。黑色系全線下跌，焦煤跌1.92%，焦炭跌1.13%。農(nóng)產(chǎn)品漲跌互現(xiàn)，豆粕漲0.82%，棕櫚油跌0.76%?；窘饘贊q跌不一，滬銅漲0.76%。

鮑威爾再度鷹派發(fā)言，但市場預(yù)期12月美聯(lián)儲大概率維持利率不變，我國商品價格持續(xù)震蕩分化。具體來看，能源化工品價格仍偏強(qiáng)，需求擔(dān)憂支撐價格上漲；房地產(chǎn)高頻數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，建筑業(yè)受制于資金情況下，黑色系商品期價仍存在不確定性；貴金屬對鮑威爾鷹派言論反應(yīng)不大；農(nóng)產(chǎn)品方面總體缺乏上升動力，多數(shù)商品價格震蕩運(yùn)行，重點(diǎn)關(guān)注天氣影響。巴以沖突所帶來的的負(fù)面影響邊際減緩，商品需求持續(xù)復(fù)蘇，并且隨著美聯(lián)儲貨幣政策緩慢轉(zhuǎn)向，全球經(jīng)濟(jì)將逐漸步入衰退階段，或?qū)⒊掷m(xù)沖擊大宗商品市場。

集運(yùn)指數(shù)(歐線)

周一集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨合約寬幅震蕩偏弱，EC2404收跌0.09%。歐盟將要實(shí)施排放交易計劃(EU ETS)，開始收取碳稅，歐洲航線明年?duì)I運(yùn)成長或持續(xù)增加。最新SCFIS歐線結(jié)算運(yùn)價指數(shù)為858.18點(diǎn)，較上周上升204.45點(diǎn)，環(huán)比上漲31.3%，漲幅迅速擴(kuò)大，短期內(nèi)或支撐期價回漲。歐洲央行暫停加息，加息周期或已結(jié)束，但此前連續(xù)加息帶來的副作用不斷影響。歐洲多位官員表示目前降息還為時過早，美聯(lián)儲鮑威爾也重申鷹派發(fā)言，表示“如果合適，美聯(lián)儲將毫不猶豫地進(jìn)一步收緊貨幣政策”。全球緊縮貨幣政策仍未轉(zhuǎn)向，需觀察更多的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，全球經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期持續(xù)升溫。在未來至少兩年時間里，高通脹、高利率還將繼續(xù)拖累歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。市場對航運(yùn)市場的預(yù)估總體較為悲觀，中長線來看集運(yùn)運(yùn)價仍偏弱。我國10月出口同比在較低基數(shù)的背景下，降幅仍繼續(xù)擴(kuò)大，反映出海外需求疲弱超預(yù)期，對海運(yùn)帶來負(fù)面影響。目前來看，當(dāng)前全球集運(yùn)市場仍處于供需缺口大、供需嚴(yán)重失衡的狀態(tài)，重點(diǎn)關(guān)注歐洲的通脹控制與央行貨幣政策。操作上，建議投資者謹(jǐn)慎觀望，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險控制。

※ 農(nóng)產(chǎn)品

豆一

隔夜豆一上漲了0.41%，從基本面來看，當(dāng)前南方產(chǎn)區(qū)市場需求一般，各廠商采購大豆積極性一般。不過，當(dāng)前各農(nóng)戶不愿以當(dāng)前價格出貨，上貨量不大，支撐大豆行情，大豆價格維持穩(wěn)定。近期東北產(chǎn)區(qū)個別收購主體上調(diào)大豆收購價，但由于當(dāng)前大豆價格維持在近兩年低位，農(nóng)戶惜售情緒依舊較濃。另外，國儲開設(shè)糧庫收儲大豆，且不看蛋白，對低蛋白大豆行情具有明顯支撐作用，大豆行情平穩(wěn)運(yùn)行。預(yù)計短期內(nèi)大豆價格或?qū)⒁苑€(wěn)為主。盤面來看，豆一震蕩走強(qiáng)，收儲大豆，繼續(xù)支撐豆一價格。

豆二

隔夜豆二上漲了0.68%，巴西頭號大豆產(chǎn)區(qū)馬托格羅索州的降雨不足，導(dǎo)致大豆播種推遲長達(dá)30天。馬托格羅索州大豆玉米農(nóng)戶協(xié)會表示，干旱天氣可迫使一些豆田重播。重播的大豆單產(chǎn)肯定會下降。盡管如此，巴西國家商品供應(yīng)公司（CONAB）仍預(yù)計2023/24年度大豆產(chǎn)量將破紀(jì)錄，達(dá)到1.6242億噸。阿根廷布宜諾斯艾利斯谷物交易所表示，隨著降雨結(jié)束了大部分農(nóng)業(yè)中心地區(qū)的干旱，阿根廷大豆種植面積可能高于最初預(yù)期。南美天氣對市場的影響力在逐漸提升，巴西能否兌現(xiàn)預(yù)期產(chǎn)量是影響未來豆價走勢的關(guān)鍵。盤面來看，豆二震蕩，市場消化USDA報告的利空，后期持續(xù)關(guān)注美豆的出口和巴西豆的種植。

蘋果

據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截至2023年11月8日，全國主產(chǎn)區(qū)蘋果冷庫庫存量為950.37萬噸，高于去年同期（821.17萬噸）129.2 萬噸，漲幅15.73%。山東產(chǎn)區(qū)庫容比為66.26%，較上周增加9.41%；陜西產(chǎn)區(qū)庫容比為86.49%，較上周增加6.28%。山東產(chǎn)區(qū)新果入庫基本進(jìn)入收尾，蓬萊、棲霞等地區(qū)客商存儲量相對較高，沂源等地少量出庫小果，走出口為主。陜西產(chǎn)區(qū)整體入庫進(jìn)入收尾階段，延長、宜川及洛川產(chǎn)區(qū)果農(nóng)入庫節(jié)奏加快，目前入庫結(jié)構(gòu)看，果農(nóng)貨與客商貨比例約為7比3。整體上看，本周蘋果主產(chǎn)區(qū)入庫工作基本進(jìn)入掃尾階段，而山西產(chǎn)區(qū)收購仍在繼續(xù)，預(yù)計入庫工作將持續(xù)至11月下旬。操作上，建議短期蘋果2401合約短期維持多單。

玉米

芝加哥期貨交易所（CBOT）玉米期貨周一收漲近3%，受到美豆市場的外溢以及對墨西哥出口銷售的支撐。隔夜玉米2401合約收漲-0.12%。隨著美玉米收割的持續(xù)推進(jìn)，整體進(jìn)程良好，季節(jié)性收割壓力仍然較大，且USDA報告上調(diào)美玉米產(chǎn)量及期末庫存，牽制美玉米市場價格。國內(nèi)方面，東北地區(qū)雨雪天氣增多，積雪影響路面運(yùn)輸，玉米購銷難度增加，種植戶售糧心態(tài)減弱，烘干塔企業(yè)收購積極性轉(zhuǎn)強(qiáng)，中儲糧入市采購節(jié)奏加快，部分收購價格上調(diào)。華北黃淮產(chǎn)區(qū)上周出現(xiàn)降雨降溫天氣，基層玉米購銷基本停滯，深加工企業(yè)門前到貨量快速下降，不過，基層種植戶售糧相對積極，而飼料企業(yè)以及深加工觀望的心態(tài)較重，現(xiàn)貨價格窄幅調(diào)整。盤面來看，玉米維持震蕩，短期關(guān)注2500附近支撐。

棉花

洲際交易所(ICE)棉花期貨周一微跌，需求前景不佳仍施壓棉價。交投最活躍的ICE 3月期棉收跌0.03美分或0.05%，結(jié)算價報79.47美分/磅。美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布11月全球棉花供需報告。2023/24年度全球棉花產(chǎn)量預(yù)測值較上個月上調(diào)18.7萬噸至2470.3萬噸，全球消費(fèi)調(diào)減少10.7萬噸至2510.4萬噸，全球期末庫存1774.5萬噸，環(huán)比增加34.4萬噸，2023/24年度全球棉花消費(fèi)調(diào)減、期末庫存、產(chǎn)量均上調(diào)，報告利空棉市。國內(nèi)市場：市場缺乏強(qiáng)消息指引，棉花現(xiàn)貨價格維持震蕩。供應(yīng)方面，新疆籽棉交售進(jìn)入中后期，軋花廠理性收購為主，少量農(nóng)戶仍惜售觀望為主。儲備棉投放量減少，競拍成交率依舊偏低。需求方面，紡織行情持續(xù)走弱，紡企降價去庫存為主。操作上，鄭棉2401合約短期觀望。

紅棗

新疆主產(chǎn)區(qū)灰棗通貨價格仍存上漲趨勢，多數(shù)企業(yè)及各地客商積極展開訂園、收購工作，產(chǎn)區(qū)進(jìn)入集中下樹階段，產(chǎn)區(qū)價格帶動銷區(qū)價格上漲，預(yù)計短期內(nèi)價格偏強(qiáng)運(yùn)行。據(jù) Mysteel 農(nóng)產(chǎn)品調(diào)研數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截止2023年11月9日紅棗本周36家樣本點(diǎn)物理庫存在9820噸，較上周增加1027噸，環(huán)比增加11.68%，同比增加53.17%。紅棗樣本點(diǎn)庫存繼續(xù)增加。當(dāng)前新疆主產(chǎn)區(qū)紅棗通貨交易活躍，多數(shù)客商挑選合適貨源并積極采購。預(yù)計未來一周到貨將增多。銷區(qū)市場新貨受成本支撐價格上漲明顯，下游接受度一般。隨著天氣轉(zhuǎn)冷，走貨或有好轉(zhuǎn)，關(guān)注產(chǎn)區(qū)已訂棗園貨源轉(zhuǎn)移情況。操作上，建議鄭棗2401合約短期偏多思路對待。

淀粉

隔夜淀粉2401合約收漲0.00%。在集中上量壓力下，玉米收購價較前期明顯降低，淀粉成本支撐減弱。且受到生產(chǎn)利潤好轉(zhuǎn)與原料玉米供應(yīng)充裕的影響，玉米淀粉行業(yè)開機(jī)率保持高位，且上游企業(yè)前期訂單陸續(xù)執(zhí)行至尾聲，提貨狀況略有放緩，企業(yè)庫存止降轉(zhuǎn)升。截至11月8日，全國玉米淀粉企業(yè)淀粉庫存總量62.6萬噸，較上周增加1.2萬噸，增幅1.87%，月降幅0.71%；年同比降幅15.59%。不過，短期企業(yè)挺價心態(tài)仍存，淀粉現(xiàn)貨價格近期相對平穩(wěn)。盤面來看，受玉米走弱拖累，近日淀粉期價有所回落，關(guān)注2850附近支撐。

雞蛋

當(dāng)前市場對鮮雞蛋的需求趨于平淡，沒有明顯的利好拉動，食品、深加工等行業(yè)需求一般，其他下游也多按需拿貨，各環(huán)節(jié)均處觀望狀態(tài)中，市場需求支撐不足，同時，替代品豬肉等價格也偏低，今年現(xiàn)貨價格回落幅度較深。另外，當(dāng)前國內(nèi)養(yǎng)殖端淘汰積極性一般，新開產(chǎn)蛋雞數(shù)量穩(wěn)中略有增加，雞蛋產(chǎn)能也穩(wěn)中小幅增加，供應(yīng)適度寬松的局面未變。不過，雞蛋現(xiàn)貨價格跌至低位，刺激養(yǎng)殖端適度淘汰適齡老雞，緩解了部分雞蛋供應(yīng)的壓力，對蛋價有所利好。盤面來看，雞蛋期價窄幅震蕩，暫且觀望。

生豬

基本面上，供應(yīng)面上來看，總體生豬的供應(yīng)仍偏寬松。臨近年底，養(yǎng)殖企業(yè)回籠資金，積極出豬，增加市場的供應(yīng)。另外，疫病問題導(dǎo)致的市場情緒不佳，積極出欄，以及壓欄二次育肥的積極性都有限，市場接盤力度較低，也限制生豬的價格。不過從需求上來看，市場依然期待冬至前后的需求旺季，限制下跌的幅度。盤面來看，生豬價格震蕩，短期預(yù)計維持整理。

豆粕

周一美豆上漲了2.82%，美豆粕上漲了4.55%，隔夜豆粕上漲了0.82%，巴西頭號大豆產(chǎn)區(qū)馬托格羅索州的降雨不足，導(dǎo)致大豆播種推遲長達(dá)30天。馬托格羅索州大豆玉米農(nóng)戶協(xié)會表示，干旱天氣可迫使一些豆田重播。重播的大豆單產(chǎn)肯定會下降。盡管如此，巴西國家商品供應(yīng)公司（CONAB）仍預(yù)計2023/24年度大豆產(chǎn)量將破紀(jì)錄，達(dá)到1.6242億噸。阿根廷布宜諾斯艾利斯谷物交易所表示，隨著降雨結(jié)束了大部分農(nóng)業(yè)中心地區(qū)的干旱，阿根廷大豆種植面積可能高于最初預(yù)期。南美天氣對市場的影響力在逐漸提升，巴西能否兌現(xiàn)預(yù)期產(chǎn)量是影響未來豆價走勢的關(guān)鍵。從國內(nèi)的市場來看，生豬疫情雖然影響下游的采購積極性，但畜禽養(yǎng)殖規(guī)模整體 偏高，豆粕消費(fèi)保持較好水平，在預(yù)計后期供應(yīng)有所增加的情況下，終端現(xiàn)階段仍是 隨用隨采為主。盤面來看，豆粕震蕩，關(guān)注美豆出口以及巴西豆播種情況。

菜油

洲際交易所（ICE）油菜籽期貨周一休市。隔夜菜油2401合約收漲-0.02%。加籽收割結(jié)束現(xiàn)在正值集中出口期，市場供應(yīng)壓力增加，且出口需求表現(xiàn)不佳，牽制油菜籽價格。不過，加拿大國內(nèi)壓榨需求向好，對菜籽價格有所支撐。馬棕10月庫存繼續(xù)攀升，處于四年來最高位。不過，后期步入減產(chǎn)季，且高頻數(shù)據(jù)顯示出口相對良好，累庫壓力有所緩解。國內(nèi)方面，現(xiàn)階段進(jìn)口菜籽油廠開機(jī)率持續(xù)偏低，菜油供應(yīng)端壓力不大，油廠庫存也繼續(xù)回降。不過，油脂總體需求相對清淡，三大油脂總庫存水平仍處于高位。同時，11、12月船期明顯增多，菜籽到港的壓力仍牽制菜油市場。盤面來看，菜油整體維持震蕩，暫且觀望或短線參與為主。

棕櫚油

周五馬棕上漲了1.58%，隔夜棕櫚油上漲了-0.76%，MPOB報告中馬棕庫存累積不及預(yù)期，產(chǎn)量增長也不及預(yù)期，報告影響偏多，不過從市場的反應(yīng)來看，利好有限。馬來西亞南部棕果廠商公會（SPPOMA）數(shù)據(jù)顯示，11月1-5日馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比下降14.9%，其中鮮果串（FFB）單產(chǎn)環(huán)比下降13.64%，出油率（OER）環(huán)比下降0.24%。根據(jù)船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS公布數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞11月1-10日棕櫚油出口量為398375噸，較10月1-10日出口的394570噸增加1.0%。馬棕出口雖然有所好轉(zhuǎn)，不過產(chǎn)量增加，月底庫存再度累積的預(yù)期增加。國內(nèi)方面，庫存繼續(xù)大幅增長，國內(nèi)供應(yīng)偏寬松，下游需求進(jìn)入淡季。盤面來看，棕櫚油震蕩，馬棕庫存累積不及預(yù)期，不過國內(nèi)利好有限，棕櫚油上行困難。

花生

供應(yīng)端，處于新作上市時間窗口，供應(yīng)量有所增加，對花生價格有一定的負(fù)面影響；需求端，盡管美豆收割進(jìn)展順利，花生油、花生粕價格維持弱勢運(yùn)行，油廠壓榨利潤處于虧損狀態(tài)，但是花生價格較前期有較大的跌幅，市場備貨意愿有所增加，開機(jī)率小幅提升。總體來看，短時間新作上市壓制市場行情，不過隨著價格下跌兌現(xiàn)收獲季節(jié)利空以及備貨需求有改善跡象，后期價格可能呈現(xiàn)低位震蕩行情，短期觀望為主。

菜粕

芝加哥期貨交易所（CBOT）美豆期貨周一大漲，市場仍擔(dān)憂巴西作物天氣，且跡象表明中國需求強(qiáng)勁。隔夜菜粕2401合約收漲0.89%。盡管USDA報告上調(diào)美豆產(chǎn)量及期末庫存預(yù)估，且收割接近尾聲，出口壓力仍存，但巴西因不規(guī)律降雨和熱浪影響，大豆種植進(jìn)度緩慢，產(chǎn)量預(yù)估存下調(diào)預(yù)期，天氣升水預(yù)期再度增強(qiáng)，提振美豆大幅上漲。未來南美大豆的種植進(jìn)度和天氣情況仍是市場關(guān)注的重點(diǎn)。國內(nèi)市場而言，現(xiàn)階段油廠菜籽開機(jī)率持續(xù)偏低，菜粕產(chǎn)出相對有限，庫存連續(xù)回降。且豆菜粕價差相對偏高，替代優(yōu)勢凸顯，菜粕替代需求有望繼續(xù)增加。不過，后期進(jìn)口菜籽到港壓力明顯增加，受加工效益總體良好影響，菜粕供應(yīng)相對充裕。在需求端，水產(chǎn)養(yǎng)殖旺季已經(jīng)結(jié)束，菜粕剛需消耗總體繼續(xù)呈下降態(tài)勢，其對價格的支撐力度將繼續(xù)減弱。豆粕來看，國內(nèi)大豆到港放緩，提振豆粕價格，不過，養(yǎng)殖利潤不佳，飼企需求支撐有限。盤面來看，隔夜菜粕窄幅震蕩，在美豆上漲支撐下，今日開盤有望高開，謹(jǐn)慎追漲。

白糖

洲際期貨交易所（ICE）原糖期貨周一收高，因全球最大糖生產(chǎn)國巴西的天氣狀況有利，關(guān)注該國糖產(chǎn)量。交投最活躍的ICE 3月原糖期貨合約收盤收漲0.42美分或1.50%，結(jié)算價每磅27.71分。巴西航運(yùn)機(jī)構(gòu)Williams發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至11月8日當(dāng)周巴西港口等待裝運(yùn)食糖的船只數(shù)量為127艘，此前一周為141艘。港口等待裝運(yùn)的食糖數(shù)量為638.49萬噸。當(dāng)周等待裝運(yùn)出口的食糖船只數(shù)量減少為主，港口發(fā)運(yùn)擁堵有所緩解。但當(dāng)前泰國及印度糖禁止出口預(yù)期仍支撐糖市。國內(nèi)市場，截止目前23/24榨季廣西11月開榨糖廠數(shù)量或大幅低于去年同期的31家，上榨季廣西糖廠最早開榨時間為11月15日。2023/24年制糖期，截至10月底，本制糖全國開榨糖廠29家，其中甜菜糖28家。已產(chǎn)食糖37萬噸，同比增加3萬噸；銷售12萬噸，同比增加10萬噸，產(chǎn)銷率為32.43%，同比增加26.55%。新榨季北方甜菜糖全面開榨，供應(yīng)增加明顯。加之下游消費(fèi)處于淡季，抑制糖價上漲。前期糖會結(jié)束后，市場看多情緒濃厚帶動貿(mào)易商補(bǔ)貨，糖廠銷售節(jié)奏加快。不過經(jīng)過一周補(bǔ)貨后，終端需求仍偏淡，預(yù)計后市糖價震蕩為主。

豆油

周一美豆上漲了2.82%，美豆油上漲了0.49%，隔夜豆油上漲了-0.1%，周五國際原油期上漲近2%，因?yàn)橐晾嗽趦芍芎笈e行歐佩克聯(lián)盟會議前表示支持歐佩克聯(lián)盟減產(chǎn)。一些投機(jī)者將空頭部位大量平倉，以規(guī)避周末不確定性。從國內(nèi)的情況來看，基本面需求不佳，成交意愿不強(qiáng)，雖然沒有繼續(xù)累庫，不過庫存仍處在高位。棕櫚油方面，庫存繼續(xù)大幅增長，國內(nèi)供應(yīng)偏寬松，下游需求進(jìn)入淡季。菜油方面，菜籽即將大量到港，供應(yīng)端繼續(xù)施壓，菜油預(yù)計片銳歐運(yùn)行。盤面來看，豆油震蕩，基本面利好有限，限制反彈的高度

※ 化工品

瀝青

歐佩克月報小幅上調(diào)今年原油需求增長預(yù)估，美國對涉嫌違反俄油價格上限的船舶公司進(jìn)行調(diào)查，國際原油期價上漲；國內(nèi)主要瀝青廠家開工回落，廠家及貿(mào)易商庫存下降；山東地區(qū)供應(yīng)相對穩(wěn)定，部分煉廠降價出貨積極性較高，下游謹(jǐn)慎采購，山東、華北現(xiàn)貨價格小幅下調(diào)。國際原油超跌反彈，北方地區(qū)需求減緩，短線瀝青期價呈現(xiàn)震蕩整理。前20名持倉方面，BU2401合約空單減幅大于多單，凈空單出現(xiàn)回落。技術(shù)上，預(yù)計BU2401合約期價考驗(yàn)3500區(qū)域支撐，上方測試3650區(qū)域壓力，短線呈現(xiàn)震蕩整理走勢。操作上，短線交易為主。

苯乙烯

隔夜EB2312合約區(qū)間震蕩，收于8376元/噸。11月3日-11月9日，中國苯乙烯工廠產(chǎn)能利用率報72.58%，環(huán)比上漲0.86%；整體產(chǎn)量在32.3萬噸，較上周期上漲0.22萬噸，周環(huán)比上漲0.69%。中國苯乙烯工廠樣本庫存量14.57萬噸，較上一周期減少0.01萬噸，環(huán)比減少0.07%。苯乙烯非一體化裝置本周均利潤為-401元/噸，較上周期增加187元/噸，周環(huán)比增加31.88%。需求端，苯乙烯下游開工率小幅增加。原油價格下跌，成本端松動，苯乙烯價格重心下移，價格承壓。盤面上，EB2312合約日度布林線震動波帶收窄，周度MACD紅色動能柱縮小。操作上，建議EB2312合約短線輕倉試空，參考止損點(diǎn)8800。

乙二醇

隔夜乙二醇震蕩收跌。供應(yīng)方面，當(dāng)前乙二醇開工負(fù)荷較前一交易日下滑1.55%至55.86%；截止11月9日，華東主港地區(qū)MEG港口庫存總量115.83萬噸，較上一統(tǒng)計周期減少0.33萬噸，主要港口維持去庫。需求方面，聚酯行業(yè)開工負(fù)荷較前一交易日上漲0.10%至87.98%。短期國際原油價格上漲增強(qiáng)乙二醇成本支撐，預(yù)計期價下行空間有限。技術(shù)上，EG2401合約上方關(guān)注4200附近壓力，下方關(guān)注4100附近支撐， 建議區(qū)間交易。

玻璃

近期國內(nèi)浮法玻璃產(chǎn)量相對穩(wěn)定，隨著前期點(diǎn)火生產(chǎn)線陸續(xù)出玻璃，日產(chǎn)量或?qū)⒀永m(xù)增長趨勢。受北方趕工影響，加工廠補(bǔ)庫積極，但仍面臨資金回款問題，市場情緒表現(xiàn)弱，原片企業(yè)為促進(jìn)出貨，采取以價換量政策，上周浮法玻璃日度平均產(chǎn)銷率回升，玻璃企業(yè)庫存雖繼續(xù)累庫，但累庫力度放緩。夜盤FG2401合約增倉下行，短線關(guān)注1640附近支撐，日內(nèi)震蕩偏空思路對待。

燃料油

歐佩克月報小幅上調(diào)今年原油需求增長預(yù)估，美國對涉嫌違反俄油價格上限的船舶公司進(jìn)行調(diào)查，國際原油期價上漲；周五新加坡燃料油市場小幅回升，低硫與高硫燃料油價差回落至211美元/噸。LU2401合約與FU2401合約價差為1301元/噸，較上一交易日上升28元/噸；國際原油超跌反彈，低高硫期價價差回升，燃料油期價呈現(xiàn)震蕩。前20名持倉方面，F(xiàn)U2401合約空單減幅大于多單，凈空單呈現(xiàn)回落。技術(shù)上，F(xiàn)U2401合約受3000區(qū)域支撐，上方測試10日均線壓力，建議短線交易為主。LU2402合約測試4450區(qū)域壓力，短線呈現(xiàn)震蕩走勢。操作上，短線交易為主。

塑料

隔夜L2401合約窄幅震蕩，收于8029元/噸。11月3日-11月9日，供應(yīng)端，國內(nèi)聚乙烯企業(yè)檢修損失量在6.29萬噸，較上周期減少1.27萬噸；平均產(chǎn)能利用率84.85%，較上周期增加1.62%；總產(chǎn)量在55.65萬噸，較上周期增加1.07萬噸。截至11月9日，油制線性成本理論值為8676元/噸，較上周期-454元/噸，煤制線性成本理論值為7386元/噸，較上周期持平。需求端，聚乙烯下游各行業(yè)產(chǎn)能利用率較上周期下降0.25%至48.34%。中國聚乙烯生產(chǎn)企業(yè)樣本庫存量：42.3萬噸，較上期增加4.56 萬噸，環(huán)比上漲12.08%，庫存趨勢由跌轉(zhuǎn)漲。盤面上，L2401合約日度布林線震動波帶收窄，日度MACD紅色動能柱縮小。操作上，建議L2401合約短線輕倉試空，參考止損點(diǎn)8250。

甲醇

近期國內(nèi)甲醇檢修、減產(chǎn)涉及產(chǎn)能多于恢復(fù)涉及產(chǎn)能，產(chǎn)量有所減少，部分氣頭裝置仍存在計劃檢修的可能，供應(yīng)邊際或有減弱。上周港口卸貨總量高位而主流區(qū)域體貨偏弱，甲醇港口庫存累積。需求方面，傳統(tǒng)需求處于旺季尾聲，預(yù)期逐漸轉(zhuǎn)弱；常州富德MTO月初開始檢修，據(jù)悉檢修時長3個月，此外興興MTO降負(fù)2成，青海鹽湖MTO裝置也停車，烯烴需求高位回落。MA2401合約短線建議在2420-2475區(qū)間交易。

短纖

隔夜短纖震蕩收漲。成本方面，目前短纖加工費(fèi)下跌至1091元/噸附近，加工利潤走弱。需求方面，短纖產(chǎn)銷較前一交易 日下滑34.94%至40.24%，產(chǎn)銷氣氛降溫。短期國際原油價格上漲增強(qiáng)短纖成本支撐，預(yù)計期價下行空間有限。技術(shù)上，PF2402合約下方關(guān)注7300附近支撐，上方關(guān)注7450附近壓力，建議區(qū)間交易。

LPG

歐佩克月報小幅上調(diào)今年原油需求增長預(yù)估，美國對涉嫌違反俄油價格上限的船舶公司進(jìn)行調(diào)查，國際原油期價上漲；華南液化氣市場全線上調(diào)，主營煉廠及碼頭報價上漲，上游護(hù)市挺價，下游逢低入市尚可；沙特12月CP預(yù)估價小幅回落，進(jìn)口氣成本對現(xiàn)貨有所支撐；華南國產(chǎn)氣價格上漲，LPG2312合約期貨較華南現(xiàn)貨升水為50元/噸左右，較寧波國產(chǎn)氣升水為60元/噸左右。LPG2312合約多單減幅大于空單，凈空單增加。技術(shù)上，PG2312合約考驗(yàn)5100區(qū)域支撐，上方測試5350一線壓力，短期液化氣期價呈現(xiàn)寬幅震蕩走勢，操作上，短線交易為主。

聚丙烯

隔夜PP2401合約窄幅震蕩，收于7646元/噸。11月3日-11月9日，PP產(chǎn)能利用率上升0.39%至77.3%。國內(nèi)聚丙烯產(chǎn)量63.9萬噸，較上周增加0.33萬噸，漲幅0.52%。庫存方面，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示：國內(nèi)PP商業(yè)庫存報76.29萬噸，較上一周期+3.28萬噸，周環(huán)比+4.49%。截至2023年11月9日，油制PP理論成本為7834.34元/噸，較上周-573.11元/噸，周同比-6.82%；煤制PP理論成本為7297.66元/噸，較上周持平。需求端，聚丙烯下游企業(yè)平均開工率為56.07%，較上周-0.38%，較去年同期+14.13%。供應(yīng)端由于寧波金發(fā)40萬噸PP 裝置的投產(chǎn)預(yù)計有小幅增量，需求剛需支撐，表現(xiàn)一般。短期供需擾動較小。盤面上，PP2401合約日度布林線震動波帶收窄，日度MACD紅色動能柱縮?。徊僮魃希ㄗhPP2401合約短線輕倉試空，參考止損點(diǎn)7750。

合成橡膠

國內(nèi)丁二烯市場穩(wěn)中有調(diào)，山東及華東現(xiàn)貨價格持穩(wěn)，下游詢盤偏弱；順丁橡膠出廠價格下調(diào)，現(xiàn)貨市場部分下跌，下游入市詢盤有限，零星散單成交為主。順丁橡膠裝置開工回落，高順順丁橡膠庫存小幅增加；下游輪胎開工小幅下降。前20名持倉方面，BR2402合約減多增空，持倉轉(zhuǎn)為凈空。技術(shù)上，BR2402合約考驗(yàn)12000區(qū)域支撐，上方測試5日均線壓力，短線呈現(xiàn)震蕩整理走勢。操作上，短線交易為主。

天然橡膠

近期東南亞主產(chǎn)區(qū)天氣擾動減少，原料產(chǎn)出持續(xù)上量。青島地區(qū)保稅庫存繼續(xù)呈現(xiàn)微幅累庫，一般貿(mào)易庫存延續(xù)去庫，現(xiàn)貨市場前期利好情緒逐漸消化，原料收購價格松動推動下游工廠低價拿貨。青島總庫存維持去庫，但庫存去庫幅度持續(xù)放緩。上周國內(nèi)輪胎企業(yè)產(chǎn)能利用率小幅波動，多數(shù)企業(yè)排產(chǎn)運(yùn)行穩(wěn)定，但北方市場逐步進(jìn)入季節(jié)性淡季，全鋼胎銷售壓力逐步加大，企業(yè)成品庫存進(jìn)一步走高，個別樣本企業(yè)存減產(chǎn)現(xiàn)象，將整體產(chǎn)能利用率形成一定拖拽。ru2401合約短線建議在14300-14450區(qū)間交易。

純堿

青海部分堿廠環(huán)保檢查，國內(nèi)純堿裝置開工率下降，遠(yuǎn)興能源阿拉善一期3線推遲至11月下旬投產(chǎn)，供應(yīng)端給純堿市場帶來短期支撐。但短期個別企業(yè)存開車計劃及產(chǎn)能釋放，純堿供應(yīng)將有所增加。近期下游需求有所改善，廠家出貨順暢，純堿企業(yè)庫存雖繼續(xù)增加，但廠家?guī)齑胬蹘焖俣扔兴啪?。夜盤SA2401合約減倉收跌，短線關(guān)注2020附近支撐，建議暫以觀望為主，注意風(fēng)險控制。

燒堿

隔夜SH2405合約窄幅震蕩，收于2661元/噸。11月3日-11月9日，中國燒堿工廠產(chǎn)能利用率報81%，較上周期下降1.6%；20萬噸及以上的液堿樣本企業(yè)庫存量在31.15萬噸，周環(huán)比下降23.58%。氯堿周均利潤為647元/噸，較上周+128元/噸，周環(huán)比+24.66%。需求端，河南三門峽及山西呂梁部分氧化鋁企業(yè)逐步實(shí)現(xiàn)復(fù)產(chǎn)，日產(chǎn)量均有所提升，但仍有部分企業(yè)受礦石緊張影響，開工受限。短期供應(yīng)下降，庫存回落，對燒堿價格有一定支撐。但考慮考慮到部分用戶高價抵觸情緒存在，以及下游需求并未有顯著改善，預(yù)計后市燒堿價格上行空間有限。操作上，建議暫時觀望。

原油

國際原油期價呈現(xiàn)反彈，布倫特原油1月期貨合約結(jié)算價報82.52美元/桶，漲幅1.3%；美國WTI原油12月期貨合約報78.26元/桶，漲幅1.4%。穆迪下調(diào)美國信用評級展望至“負(fù)面”， 美國消費(fèi)者通脹預(yù)期反彈，美元指數(shù)小幅回落。沙特及俄羅斯重申將自愿削減原油供應(yīng)政策延期至12月；歐佩克月報小幅上調(diào)今年原油需求增長預(yù)估，美國對涉嫌違反俄油價格上限的船舶公司進(jìn)行調(diào)查；伊拉克石油部承諾遵守歐佩克聯(lián)盟產(chǎn)量協(xié)議，市場關(guān)注歐佩克產(chǎn)量政策，交易商空頭回補(bǔ)，短線原油期價呈現(xiàn)寬幅整理。技術(shù)上，SC2401合約考驗(yàn)590區(qū)域支撐，上方測試615一線壓力，短線上海原油期價呈現(xiàn)震蕩整理走勢。操作上，建議短線交易為主。

紙漿

隔夜紙漿震蕩收跌。庫存方面，本周紙漿主流港口樣本庫存量為 188.6 萬噸，環(huán)比上漲2.8%，主要港口轉(zhuǎn)為累庫。進(jìn)口方面，9月紙漿進(jìn)口量同比延續(xù)上漲，海外供應(yīng)端陸續(xù)修復(fù)。需求方面，9月歐洲紙漿港口庫存同比延續(xù)大幅上漲，鷹派加息政策對全球經(jīng)濟(jì)的抑制仍在加劇，后市歐美市場紙漿需求下行壓力仍舊 巨大。國內(nèi)方面，周內(nèi)紙企生產(chǎn)情況相對穩(wěn)定，市場交投情緒延續(xù)寡淡。技術(shù)上，SP2401合約上方關(guān)注6050附近壓力，下方關(guān)注5850附近支撐，建議區(qū)間交易。

對二甲苯

隔夜PX震蕩收漲。成本方面，當(dāng)前PX石腦油價差下跌至428美元/噸附近，加工利潤回落。供應(yīng)方面，國內(nèi)PX整體開工負(fù)荷穩(wěn)定在80.80%；9月PX社會庫存為419.2萬噸，環(huán)比-4.29%，同比+2.8%，月內(nèi)PX庫存轉(zhuǎn)為去庫。需求方面，國內(nèi)PTA裝置整體開工負(fù)荷穩(wěn)定在74.56%。短期國際原油價格上漲增強(qiáng)PX成本支撐，預(yù)計期價下行空間有限。技術(shù)上，PX2405合約上方關(guān)注8550附近壓力，下方關(guān)注8350附近支撐，建議區(qū)間交易。

PTA

隔夜PTA震蕩收漲。成本方面，當(dāng)前PTA加工差下跌至211.71元/噸附近，加工利潤回落。供應(yīng)方面，國內(nèi)PTA裝置整體開工負(fù)荷穩(wěn)定在74.56%；截至2023年11月9日，中國PTA庫存量：291.17萬噸，環(huán)比降低0.92萬噸，同比增加79.42萬噸，周內(nèi)PTA庫存轉(zhuǎn)為去庫。需求方面，聚酯行業(yè)開工負(fù)荷較前一交易日上漲0.10%至87.98%。短期國際原油價格上漲增強(qiáng)PTA成本支撐，預(yù)計期價下行空間有限。技術(shù)上，TA2401合約上方關(guān)注5950附近壓力，下方關(guān)注5750附近支撐， 建議區(qū)間交易。

尿素

近期國內(nèi)尿素裝置停車與恢復(fù)并存，產(chǎn)量小幅下降。隨著氣溫下降，西北、內(nèi)蒙氣頭企業(yè)可能停車，日產(chǎn)量或仍有下降可能。雖然尿素企業(yè)訂單增加，但部分企業(yè)流向減少，企業(yè)庫存小幅增加，但整體仍處于偏低水平。港口庫存處于累庫中，但出口在政策收緊情況下，短期或難有明顯增量。隨著冬儲建倉的推進(jìn)，部分復(fù)合肥裝置開工負(fù)荷有提升預(yù)期，短期產(chǎn)能利用率或?qū)⒕徛厣?。進(jìn)入檢查月國內(nèi)淡儲需求也將陸續(xù)釋放，關(guān)注國儲以及東北冬儲對區(qū)域尿素供應(yīng)帶來的影響。UR2401合約短線關(guān)注2340附近支撐，建議在2340-2400區(qū)間交易。

PVC

隔夜V2401合約窄幅震蕩，收于6033元/噸。11月3日-11月9日，PVC生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能利用率減少1.71%至74.8%，產(chǎn)量44.07萬噸，環(huán)比下降2.25%，同比增加17.21%。國內(nèi)PVC社會庫存在42.48萬噸，環(huán)比增加0.52%，同比增加33.29%。截止11月9日收盤，全國電石法、乙烯法PVC生產(chǎn)企業(yè)平均成本分別為5577元/噸、5983元/噸，周環(huán)比下降0.82%、0.71%；毛利分別為123元/噸、167元/噸。當(dāng)前計劃檢修基本在 11月中下旬結(jié)束，短期產(chǎn)量小幅減少。但12 月份檢修企業(yè)較少，且部分企業(yè)存在完成年度生產(chǎn)任務(wù)，中長端供應(yīng)端仍然較高。國內(nèi)下游需求維持疲軟，北方制品企業(yè)因冬季陸續(xù)減負(fù)荷，后市需求預(yù)期偏弱。盤面上

，V2401合約日度布林線震動波帶收窄，日度MACD紅色動能柱縮??；操作上，建議V2401合約短線輕倉試空，參考止損點(diǎn)6200。

※ 有色黑色

滬鋁

夜盤AL2312合約漲幅0.11%。宏觀面，美國11月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)初值公布值為60.4，低于預(yù)測值63.7；美聯(lián)儲主席鮑威爾及官員發(fā)言偏 “鷹派”?；久?，鋁土礦價格高位，國內(nèi)大部分氧化鋁企業(yè)受近期礦石及成本限制難以進(jìn)一步提產(chǎn)，不過云南地區(qū)電解鋁因枯水期跨度時間長及來年的工業(yè)用電需求量等原因有所減產(chǎn)，氧化鋁價格有所走弱；下游，上周國內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開工率環(huán)比下跌，建筑型材板塊整體訂單量低迷加劇，特別是北方天氣轉(zhuǎn)冷，該地區(qū)減產(chǎn)明顯，拖累整體開工率，其他板塊同樣有淡季表現(xiàn)，后市來看，鋁加工行業(yè)進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，訂單增量受限，需求低迷且或進(jìn)一步走弱，后續(xù)鋁下游開工或持續(xù)走低，不過整體庫存仍在低位，加上國內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策維持寬松向好，電解鋁仍有支撐?，F(xiàn)貨方面，昨日華南鋁錠現(xiàn)貨成交向好，華東地區(qū)成交較一般。操作上建議，滬鋁AL2312合約短期震蕩交易思路為主，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險控制。

氧化鋁

夜盤AO2401合約跌幅0.55%。宏觀面，美國11月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)初值公布值為60.4，低于預(yù)測值63.7；美聯(lián)儲主席鮑威爾及官員發(fā)言偏 “鷹派”。基本面，國內(nèi)鋁土礦現(xiàn)貨貨源緊缺，鋁土礦供應(yīng)收緊，氧化鋁部分地區(qū)受到礦石供應(yīng)緊缺加上成本上移限制部分產(chǎn)能，產(chǎn)量難以進(jìn)一步提升，加上北方地區(qū)年底重污染天氣頻發(fā)，或有再度限產(chǎn)預(yù)期；需求上，云南地區(qū)電解鋁因枯水期跨度時間長及來年的工業(yè)用電需求量等原因有所減產(chǎn)?？偟膩碚f，鋁土礦供應(yīng)緊張加上價格偏強(qiáng)對氧化鋁有所支撐，不過電解鋁減產(chǎn)使得需求減弱，期價承壓，短期震蕩偏弱。操作上建議，氧化鋁AO2401合約短期空單可以設(shè)好止盈，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險控制。

滬銅

銅主力合約低開高走，以跌幅0.01%報收，持倉量小幅減少。國內(nèi)現(xiàn)貨價格小幅走低，現(xiàn)貨升水，基差走弱。國際方面，從近期聯(lián)儲官員發(fā)言來看，整體對通脹的擔(dān)心仍在，緊縮政策或?qū)⒀永m(xù)。國內(nèi)方面，上周央行公開市場累計開展了12500億元逆回購操作，上周共18980億元逆回購到期，因此上周央行公開市場凈回籠6480億元。流動性方面有所回籠?；久嫔?，國內(nèi)表觀消費(fèi)量增長，國內(nèi)庫存整體處于低水位區(qū)間，國內(nèi)需求的恢復(fù)整體表現(xiàn)較好，支撐銅價。海外LME庫存處于高位，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)較緩，美國由于高利率環(huán)境對經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有一定抑制作用，總體來看海外需求偏弱。短期建議輕倉震蕩交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險。

熱卷

隔夜HC2401合約震蕩回調(diào)，現(xiàn)貨市場報價小幅下調(diào)。本期熱軋產(chǎn)量由增轉(zhuǎn)降，庫存量延續(xù)下滑，但表觀消費(fèi)量回落。部分焦企開啟提漲，爐料整體表現(xiàn)堅挺，但熱卷終端采購放緩，對持續(xù)上漲的鋼價存抵抗心理。技術(shù)上，HC2401 合約1小時 MACD指標(biāo)顯示 DIFF與DEA高位承壓。操作上建議，日內(nèi)短線交易，注意風(fēng)險控制。

鐵礦

隔夜I2401合約減倉調(diào)整，進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨報價繼續(xù)上調(diào)。本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)量及到港量均出現(xiàn)下滑，將降低鐵礦石現(xiàn)貨供應(yīng)。貿(mào)易商報價積極性尚可，報價隨行就市為主，遠(yuǎn)期市場詢報情緒尚可，而鋼廠多持觀望態(tài)度，少數(shù)鋼廠有招標(biāo)需求，詢盤較為謹(jǐn)慎。當(dāng)前鋼廠日均鐵水產(chǎn)量仍居高位波動，對鐵礦石需求有所支撐，只是多數(shù)鋼廠仍陷入虧損狀態(tài)，或向上擠壓爐料。技術(shù)上，I2401合約1小 時 MACD指標(biāo)顯示DIFF與 DEA高位運(yùn)行。操作上建議，日內(nèi)短線交易，注意風(fēng)險控制。

焦炭

隔夜J2401合約震蕩偏弱，焦炭市場暫穩(wěn)運(yùn)行。供應(yīng)方面，下游剛需較強(qiáng)，焦企出貨順暢，盤面上行，市場信心回升，不過原料止跌反彈，焦炭價格持穩(wěn)，焦企提產(chǎn)意愿不高。港口方面，貿(mào)易集港情緒好轉(zhuǎn)，部分港口有焦炭下水，焦炭港口現(xiàn)貨偏強(qiáng)運(yùn)行。需求方面，焦炭提降落地加上鋼價震蕩偏強(qiáng)、鋼材成交好轉(zhuǎn)，鋼廠盈利修復(fù)，提降意愿減弱，鐵水產(chǎn)量回落不多，廠內(nèi)庫存較低，焦炭剛需偏強(qiáng)，提漲范圍擴(kuò)大，市場情緒修復(fù)，關(guān)注后續(xù)鋼廠檢修情況和上下游博弈情況。策略建議：隔夜J2401合約震蕩偏弱，期貨升水現(xiàn)貨，基差回歸或?qū)ΡP面造成一定壓力，操作上建議謹(jǐn)慎追多，請投資者注意風(fēng)險控制。

焦煤

隔夜JM2401合約震蕩偏弱，煉焦煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行。部分停產(chǎn)或受道路檢修影響的煤礦陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，主產(chǎn)地供應(yīng)小幅增加，鐵水高位，雙焦供應(yīng)偏緊，市場情緒明顯受提振，報價上調(diào)，線上競拍氛圍良好，煤礦出貨順暢。港口方面，市場投機(jī)情緒增加，下游詢盤增多，賣方有挺價意愿，港口現(xiàn)貨稍顯緊俏。需求方面，噸焦延續(xù)虧損，焦企開工波動不大，但隨著鋼材成交好轉(zhuǎn)，中間貿(mào)易商采購增加，焦炭提漲范圍擴(kuò)大?？紤]到焦企已處虧損，煤焦雖呈現(xiàn)供需偏緊格局，但利潤限制下焦企對高價煤仍存抵觸情緒，提漲落地前焦煤期現(xiàn)漲幅受限。策略建議：隔夜JM2401合約震蕩偏弱，操作上建議謹(jǐn)慎追多，請投資者注意風(fēng)險控制。

碳酸鋰

主力合約LC2401高開低走，尾盤快速下跌，以跌幅3.97%報收，持倉量小幅減少?；久嫔?，供給端仍是維持一個較弱的局面。供給端由于前期停減產(chǎn)的鹽廠陸續(xù)復(fù)工，預(yù)計后續(xù)開工率將逐步恢復(fù)正常，需求方面，仍是相對偏弱，下游企業(yè)外購意愿較淡。致使碳酸鋰現(xiàn)貨價格持續(xù)走弱。終端應(yīng)用上即將進(jìn)入年末，明年第一季度是新能源車銷售的淡季，預(yù)計對碳酸鋰的需求大概率將走弱，總體來看需求方面也呈現(xiàn)一個偏弱的局面。技術(shù)上，30分鐘MACD，DIF下穿DEA與0軸，綠柱放大。操作建議，輕倉短線震蕩偏空交易，注意交易節(jié)奏控制風(fēng)險。

滬鎳

夜盤ni2312合約小幅上漲。宏觀面，國內(nèi)10月社融數(shù)據(jù)超預(yù)期，對基本金屬有利好效果?；久?，整體來看全球一級鎳、二級鎳的供給仍在增長中，供強(qiáng)需弱的格局短期維持不變；上周鎳礦港口庫存繼續(xù)增加，同時增速進(jìn)一步放緩，精煉鎳庫存方面，昨日上期所庫存小幅減少，LME庫存略有增加。技術(shù)面，ni2312合約1小時MACD指標(biāo)綠柱收窄，操作上建議日內(nèi)短線交易為主，注意操作節(jié)奏。

滬鉛

夜盤pb2312合約跌幅0.12%。宏觀面，美國11月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)初值公布值為60.4，低于預(yù)測值63.7；美聯(lián)儲主席鮑威爾及官員發(fā)言偏 “鷹派”?；久嫔?，近期礦端因武裝沖突及禁礦等擾動因素，鉛精礦邊貿(mào)進(jìn)一步減少，加上國內(nèi)鉛精礦的冬儲需求，鉛精礦供應(yīng)偏緊情況不變，制約冶煉企業(yè)產(chǎn)量增幅，再加上原生鉛部分中大型企業(yè)進(jìn)入檢修狀態(tài)，產(chǎn)量降幅較大；廢電瓶在低溫下回收受到影響，價格高位運(yùn)行連續(xù)上漲，再生鉛原料競爭大加上成本不斷上移，部分煉廠有減產(chǎn)及復(fù)產(chǎn)推遲，鉛錠供應(yīng)減少。下游方面，前期鉛高價向下游傳導(dǎo)不暢，鉛蓄電池企業(yè)的成本壓力增大，電動自行車蓄電池市場需求逐漸下滑，汽車蓄電池市場更換需求也表現(xiàn)一般，加上鉛滬倫比值有所擴(kuò)大，出口窗口關(guān)閉下，出口預(yù)期下降，后市總體需求上行空間有限。庫存方面，部分鉛煉廠處于檢修狀態(tài)，供應(yīng)受限，而下游按需采購下，社會庫存轉(zhuǎn)降?，F(xiàn)貨方面，昨日現(xiàn)貨市場成交活躍度一般，下游按需采購。操作建議，滬鉛PB2312合約短期震蕩交易思路為主，注意風(fēng)險控制和交易節(jié)奏。

貴金屬

夜盤滬市貴金屬漲跌不一，滬金收漲，滬銀收跌。紐約聯(lián)儲消費(fèi)者預(yù)期調(diào)查報告稱，10月通脹預(yù)期總體走軟，盡管對未來汽油價格上漲的預(yù)期上升，而就業(yè)和個人財務(wù)前景基本穩(wěn)定。報告稱，10月房價預(yù)期漲幅維持在溫和的3%，而未來汽油價格上漲的預(yù)期從9月份的4.8%上調(diào)至5%；消費(fèi)者對就業(yè)市場前景的看法幾乎沒有變化，預(yù)計明年失業(yè)率會上升的人數(shù)減少，整體調(diào)查或暗示10月CPI將持續(xù)穩(wěn)步下行，利率預(yù)期或在短期內(nèi)隨之小幅下調(diào)。全美零售聯(lián)合會最新報告顯示，美國消費(fèi)者在假期前的支出有所減少，10月份扣除汽車和汽油的零售額下降0.08%，扣除餐館的核心零售額下降0.03%，數(shù)據(jù)或暗示美國經(jīng)濟(jì)增速正持續(xù)放緩，整體或有利價格水平下調(diào)。往后看，當(dāng)前市場對美國經(jīng)濟(jì)預(yù)期有所回落，各期限國債收益率需求有所上升，然而美國與非美國家利差尚存，美債收益率及美元指數(shù)短期內(nèi)或多于高位震蕩，整體或不利貴金屬價格上漲。操作上建議，日內(nèi)觀望為主，請投資者注意風(fēng)險控制。

螺紋

隔夜RB2401合約區(qū)間整理，現(xiàn)貨市場報價繼續(xù)上調(diào)。本期螺紋鋼周度產(chǎn)量由增轉(zhuǎn)降，庫存量則繼續(xù)下滑，但表觀消費(fèi)量出現(xiàn)回落。近日爐料持續(xù)走高，煉鋼成本支撐依存，只是隨著螺紋鋼現(xiàn)貨持續(xù)上漲，終端采購放緩，同時部分鋼貿(mào)商有恐高心理，看多而不做多。短線行情或有反復(fù)，注意操作節(jié)奏。技術(shù)上，RB2401合約 1小時 MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA高位承 壓。操作上建議，短線于3910-3810區(qū)間高拋低買，止損參考30元/噸。

硅鐵

硅鐵市場暫穩(wěn)運(yùn)行。原料方面，硅石持穩(wěn)，蘭炭底部支撐增強(qiáng)，存止跌反彈預(yù)期，硅鐵成本下方空間不多。供應(yīng)方面，廠家利潤不高，有低價惜售心態(tài)，市場詢單不積極。需求方面，據(jù)Mysteel，河鋼11月75B硅鐵招標(biāo)數(shù)量1863噸，10月兩次招標(biāo)數(shù)量合計3310噸，較10月減少1447噸。其中張宣高科130噸，舞陽新寬厚200噸，邯鋼1000噸，石橫特鋼133噸，唐鋼新區(qū)400噸。昨日福建某鋼廠硅鐵招標(biāo)價格7300元/噸，數(shù)量3200噸，半現(xiàn)金半承兌含稅到廠，鋼廠以剛需采購為主，貿(mào)易商對后市信心不足，現(xiàn)貨震蕩運(yùn)行。策略建議：SF2402合約探底回升，日BOLL指標(biāo)顯示K線試探上軌，操作上考慮震蕩思路對待，關(guān)注下方6970附近支撐，請投資者注意風(fēng)險控制。

工業(yè)硅

工業(yè)硅現(xiàn)貨偏弱運(yùn)行。成本方面，新疆精煤品質(zhì)抬升，價格小幅探漲，成本抬升。供應(yīng)方面，南方地區(qū)進(jìn)入枯水期，電費(fèi)上漲，硅企開工也將徐愛華，西北地區(qū)開工維持高位。下游方面，硅片去庫效率提升，開始有止跌趨勢；多晶硅延續(xù)產(chǎn)能過剩，成交偏弱，市場信心不足；鋁價震蕩；電池價格持穩(wěn)，組件下方空間不多，終端情緒好轉(zhuǎn)，采購需求增加。技術(shù)上，工業(yè)硅主力合約弱勢震蕩，多日均線成空頭排列，操作上繼續(xù)以弱勢震蕩思路對待，關(guān)注下方13870附近支撐，請投資者注意風(fēng)險控制。

錳硅

錳硅市場暫穩(wěn)運(yùn)行。原料方面，礦價震蕩偏弱，化工焦有調(diào)漲預(yù)期。供應(yīng)方面，市場有消息稱寧夏控制四季度能耗若各廠11月份不達(dá)標(biāo)，12月將強(qiáng)制控制能耗，主產(chǎn)地供應(yīng)或有縮減，目前廠家開工大部分持穩(wěn)，個別受虧損影響檢修停產(chǎn)。需求方面，河鋼集團(tuán)11月硅錳首輪詢盤6650元/噸，10月硅錳定價：7000元/噸，環(huán)比下跌450元/噸，11月硅錳采量為12900噸，同環(huán)比均有明顯減少，鋼廠壓價較嚴(yán)重，廠策略建議：SM2402合約探底回升，操作上建議以震蕩思路對待，請投資者注意風(fēng)險控制。

滬錫

夜盤SN2312合約漲幅0.68%。宏觀面，美國11月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)初值公布值為60.4，低于預(yù)測值63.7；美聯(lián)儲主席鮑威爾及官員發(fā)言偏 “鷹派”。基本面上，錫礦供應(yīng)預(yù)期收緊，近期云南和江西地區(qū)的精煉錫冶煉廠周度開工率持續(xù)小幅回升，增量來自前期檢修企業(yè)恢復(fù)正常生產(chǎn)，多數(shù)冶煉企業(yè)將維持正常生產(chǎn)節(jié)奏，后市產(chǎn)量維穩(wěn)，錫錠進(jìn)口窗口全面開啟，將對錫供應(yīng)有所補(bǔ)充，國內(nèi)錫錠供應(yīng)相對寬松，需求端下游焊料企業(yè)消費(fèi)訂單相對理性，電子訂單并未明顯好轉(zhuǎn)，光伏需求也未有較強(qiáng)表現(xiàn)?，F(xiàn)貨方面，昨日期價上行，現(xiàn)貨市場成交慘淡。消息面，緬甸內(nèi)亂目前緊張或升級，刺激錫期價盤面走強(qiáng)，不過基本面支撐較弱。操作上建議，SN2312合約短期震蕩交易為主，注意風(fēng)險控制和交易節(jié)奏。

不銹鋼

夜盤ss2312合約小幅下跌。宏觀面，國內(nèi)10月社融數(shù)據(jù)超預(yù)期，對基本金屬有利好效果?；久?，印尼方面鎳鐵產(chǎn)量回升，加上鎳鐵價格不斷下跌，不銹鋼生產(chǎn)成本下移，同時國內(nèi)鎳鐵庫存大幅回升，不銹鋼原料供應(yīng)依舊充足，后續(xù)重點(diǎn)關(guān)注鎳鐵回流情況；此外，隨著粗鋼平控范圍逐漸擴(kuò)大，疊加庫存不斷去化，不銹鋼供應(yīng)過剩的問題有所好轉(zhuǎn)，但終端需求仍然偏弱，不銹鋼短期處于供需雙弱的情況。技術(shù)面，ss2312合約1小時MACD指標(biāo)綠柱收窄，操作上建議日內(nèi)短線交易為主，注意操作節(jié)奏。

滬鋅

夜盤zn2312合約跌幅0.07%。宏觀面，美國11月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)初值公布值為60.4，低于預(yù)測值63.7；美聯(lián)儲主席鮑威爾及官員發(fā)言偏 “鷹派”?；久嫔希颇系貐^(qū)部分冶煉廠常規(guī)檢修，加上該地區(qū)部分冶煉廠受到限電影響，預(yù)計整體減量約1100噸左右，不過甘肅冶煉廠檢修結(jié)束恢復(fù)正常生產(chǎn)，相抵后產(chǎn)量減量不明顯，11月產(chǎn)量或小幅下滑，不過海外鋅庫存持續(xù)下降，國內(nèi)進(jìn)口窗口打開，內(nèi)強(qiáng)外弱格局下，庫存或?qū)⑾驀鴥?nèi)轉(zhuǎn)移，進(jìn)口鋅錠仍有沖擊。需求端，上周鋅下游各版塊周度開工表現(xiàn)不一，鍍鋅企業(yè)此前因霧霾導(dǎo)致的環(huán)保限產(chǎn)因素消除，開工率有所回升，但北方采暖季到來將壓制其開工，壓鑄板塊也在生產(chǎn)補(bǔ)庫下開工回升，不過圣誕訂單表現(xiàn)不佳，后市上升空間有限，氧化鋅訂單不足開工走弱，鋅下游步入傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，后市消費(fèi)表現(xiàn)或低迷，但庫存低位加上國內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策維持寬松向好支撐鋅價，后續(xù)關(guān)注政策進(jìn)一步落地后對下游消費(fèi)的刺激情況。現(xiàn)貨方面，昨日現(xiàn)貨市場各地區(qū)成交氛圍仍較清淡，改善不大。操作建議，滬鋅zn2312合約短期震蕩交易思路為主，注意風(fēng)險控制和交易節(jié)奏。

※ 每日關(guān)注

10:00 美國財長耶倫舉行發(fā)布會

15:00 英國10月失業(yè)率

15:00 英國10月失業(yè)金申請人數(shù)

15:45 瑞士央行行長喬丹發(fā)表講話

16:00 美聯(lián)儲威廉姆斯發(fā)表講話

17:00 IEA公布月度原油市場報告

18:00 德國11月ZEW經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)

18:00 歐元區(qū)第三季度GDP年率修正值

18:00 歐元區(qū)11月ZEW經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)

18:00 歐元區(qū)第三季度季調(diào)后就業(yè)人數(shù)季率

18:30 美聯(lián)儲副主席杰斐遜發(fā)表講話

19:00 美國10月NFIB小型企業(yè)信心指數(shù)

21:30 美國10月未季調(diào)CPI年率

21:30 美國10月季調(diào)后CPI月率

21:30 美國10月未季調(diào)核心CPI年率

21:30 美國10月核心CPI月率

21:30 美聯(lián)儲巴爾金發(fā)表講話

次日01:45 美聯(lián)儲古爾斯比發(fā)表講話

次日05:30 美國至11月10日當(dāng)周API原油庫存

次日06:00 明晟公司MSCI發(fā)布11月指數(shù)評審報告

A股解禁市值為：1115.12億

新股申購：無

來源：瑞達(dá)期貨研究院，更多內(nèi)容請關(guān)注公眾號